能量飲料背后的大佬

支點財經(jīng)記者 王文華

永安藥業(yè)總部大樓

一罐紅牛飲料，添加最多的功效成分是什么？

答案是?；撬幔环N化學(xué)原料藥。一罐250mL的紅牛飲料中，添加125mg ?；撬幔呛孔罡叩墓πС煞?。

不只是紅牛，作為能量飲料的重要成分，牛磺酸橫掃海內(nèi)外各大品牌，包括東鵬特飲、樂虎、魔爪（可口可樂旗下品牌）等。

這些品牌所添加的部分?；撬幔瑩碛型患夜?yīng)商——潛江永安藥業(yè)股份有限公司（以下簡稱永安藥業(yè)，002365）。該公司是全球最大的牛磺酸生產(chǎn)商，占50%左右的市場份額。

公開數(shù)據(jù)顯示，能量飲料市場蓬勃發(fā)展。2022 年中國能量飲料終端市場規(guī)模達到602 億元，2017-2022 年復(fù)合增長率約11%，是國內(nèi)軟飲料行業(yè)里增速最快的品類。尼爾森 IQ 的數(shù)據(jù)顯示，2023 年上半年，中國能量飲料市場銷售額同比增長2.44%。

然而，2022 年，永安藥業(yè)實現(xiàn)營收14.6 億元，同比下滑6.58%，凈利潤1.4 億元，同比增長25.97%；今年上半年，永安藥業(yè)實現(xiàn)營收5.78 億元，同比下滑30%，凈利潤5612.6 萬元，同比下滑51.86%。

能量飲料市場并未萎縮，那么為何永安藥業(yè)業(yè)績會下滑？9 月8 日，在潛江永安藥業(yè)，董秘兼財務(wù)總監(jiān)熊盛捷接受了支點財經(jīng)記者獨家采訪。

海外客戶消化囤貨，營收凈利短期下跌

對于營收、凈利下跌，永安藥業(yè)解釋稱，受制于海外市場需求萎靡，上半年公司主營產(chǎn)品?；撬岬匿N量和價格下滑。

據(jù)悉，?；撬嵴r格在2 萬元/噸（不含稅）左右，今年上半年降至約1.6 萬元/噸。

熊盛捷在接受支點財經(jīng)記者采訪時說，“全世界除了日本少量生產(chǎn)?；撬嵬猓^大部分的產(chǎn)量都在中國。疫情期間國內(nèi)封控，海外客戶擔(dān)心供應(yīng)鏈斷裂，大量采購?；撬帷；旧嫌唵蝸砹硕际谴咧l(fā)貨?！?/p>

由于牛磺酸容易受潮結(jié)塊，保質(zhì)期通常為三年，因此今年以來，客戶主要是在清理庫存，“預(yù)計不久情況將有所好轉(zhuǎn)，目前客戶詢價開始變多了?！毙苁⒔菡f。

牛磺酸又稱牛膽酸，是一種含硫的非蛋白氨基酸，具有強肝利膽、解熱與抗炎、改善內(nèi)分泌狀態(tài)、增強免疫力等作用，主要應(yīng)用在食品添加劑、飲料、營養(yǎng)品、醫(yī)藥等領(lǐng)域。

相比國內(nèi)，?；撬嵩趪鈶?yīng)用更早、更廣泛，主要是在食品和飲料行業(yè)，美國、日本等多個國家已規(guī)定在嬰幼兒食品中必須添加?；撬?。

國內(nèi)應(yīng)用相對較少，但是近年來，隨著國內(nèi)飲料消費結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，以?；撬釣橹饕砑映煞值娘嬃现饾u被越來越多的消費者接受。同時，國家對抗生素添加的限制，牛磺酸在水產(chǎn)飼料中的應(yīng)用增長明顯。

熊盛捷表示，長期以來，永安藥業(yè)的?；撬岙a(chǎn)品主要出口到海外，但近幾年，開始重視國內(nèi)市場，銷售占比也在逐步增長。不過，?；撬嵩诋a(chǎn)品應(yīng)用中屬于微量添加，需求量相對穩(wěn)定，即使能量飲料行業(yè)快速增長，?；撬岬男枨罅恳彩瞧椒€(wěn)增長。

2017-2022 年，除2019 年凈利潤出現(xiàn)大幅波動外，永安藥業(yè)年利潤基本穩(wěn)定在億元左右，分別為1.33 億元、1.79 億元、8993 萬元、1.06 億元、1.1億元、1.4 億元。

10 萬噸產(chǎn)能鞏固江湖地位

永安藥業(yè)成立于2001 年，2010 年在深交所上市，目前總市值約29 億元。該公司自行獨創(chuàng)的牛磺酸“環(huán)氧乙烷法”生產(chǎn)工藝，獲科技部頒發(fā)的“火炬計劃”證書。

據(jù)了解，永安藥業(yè)成立之初，牛磺酸領(lǐng)域競爭激烈，高峰時期有幾十家生產(chǎn)企業(yè)。永安藥業(yè)通過自創(chuàng)的“環(huán)氧乙烷”技術(shù)，大幅降低了生產(chǎn)成本，提高了經(jīng)濟效益，在行業(yè)占據(jù)絕對優(yōu)勢。

目前，國內(nèi)牛磺酸的生產(chǎn)廠家僅有五六家，比較知名的除了永安藥業(yè)外，還有遠大富馳、江陰華昌和常熟遠洋。廣證恒生證券2020 年的一份研報顯示，永安藥業(yè)和遠大富馳的?；撬岙a(chǎn)能占據(jù)全球85%的市場。

永安藥業(yè)?；撬岬哪戤a(chǎn)能現(xiàn)在為5.8 萬噸/年。為進一步鞏固?；撬嵝袠I(yè)地位，結(jié)合?；撬岬氖袌鲂枨?，2021 年年底，永安藥業(yè)決定擴產(chǎn)，建設(shè)一條年產(chǎn)4 萬噸?；撬岬淖詣踊a(chǎn)線。項目投產(chǎn)后，將具備年產(chǎn)近10 萬噸?；撬嵘a(chǎn)能力。

熊盛捷說，除了提高產(chǎn)能外，擴產(chǎn)的主要目的是解決產(chǎn)品技術(shù)瓶頸，降低能耗?！? 萬噸的生產(chǎn)線投入后，能進一步實現(xiàn)自動化，降低能耗和人工成本，更安全、更環(huán)保?！?/p>

“隨著人們生活水平和認知提高，?；撬岬男枨罅繒黾?，但由于其在應(yīng)用中是微量添加，未來要實現(xiàn)高增長有難度?！毙苁⒔菡f，一家企業(yè)要想持續(xù)發(fā)展，不能依賴單一產(chǎn)品，走多元化是必然之路。

除了生產(chǎn)和銷售?；撬嵬?，永安藥業(yè)還涉獵環(huán)氧乙烷、減水劑、保健品、氫能等業(yè)務(wù)。其中，保健品業(yè)務(wù)由永安藥業(yè)控股子公司永安康健藥業(yè)（武漢）有限公司負責(zé)，主要從事代加工服務(wù)和保健品生產(chǎn)、銷售。

目前，永安康健已圍繞?；撬釣楹诵某闪⒆詣?chuàng)保健品牌“易加能”，研發(fā)、生產(chǎn)的產(chǎn)品包括牛磺酸粉、?；撬峥Х纫蚓S生素B 族泡騰顆粒/泡騰片、?；撬崮土︼嬈返取?/p>

對于多元化發(fā)展，熊盛捷強調(diào)，“作為民營企業(yè)，我們不會亂投資，會做諸多考慮，尋找適合我們的項目和產(chǎn)品?！?/p>