進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段，銀行系基金公司或?qū)⒋笥锌蔀?/h1>
2023-10-16 07:30:57杜陽郝碧榕
現(xiàn)代商業(yè)銀行·管理智慧 2023年7期
杜陽 郝碧榕
隨著國內(nèi)資本市場基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的不斷完善、政策法規(guī)的不斷優(yōu)化以及專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍的不斷壯大，基金業(yè)發(fā)展取得顯著成效。截至2022年12月31日，公募基金數(shù)量共計(jì)10491只，同比增長1316只，公募基金份額24.06萬億份，同比增長2.1萬億份，資產(chǎn)凈值共計(jì)25.8萬億元，同比增長1.2%。在公募基金行業(yè)中，銀行系基金公司發(fā)展迅速，僅次于券商系基金公司，以占比不到10%的數(shù)量管理著市場上超過20%的公募基金規(guī)模。
銀行系基金公司取得跨越式發(fā)展
第一，銀行系基金公司管理資產(chǎn)規(guī)模大幅提升。隨著公募基金市場不斷發(fā)展，銀行系基金公司數(shù)量不斷增加，從2002年最初成立的1家發(fā)展到2022年末的15家?；鸸芾硪?guī)模更是取得突破式發(fā)展，根據(jù)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，截至2022年末，銀行系基金公司管理規(guī)模高達(dá)5.2萬億元，較2013年末增長近100倍，年化復(fù)合增長率超過30%，高于同時(shí)期全部公募基金公司管理規(guī)模增速3個(gè)百分點(diǎn)。此外，銀行系基金公司管理規(guī)模占全部公募基金公司管理規(guī)模的比例從2013年的16.4%提高到2022年末的20.6%，市場競爭力顯著提升。
第二，產(chǎn)品類型持續(xù)豐富。隨著居民財(cái)富的增長以及資本市場建設(shè)的不斷完善，投資者的投資需求也呈現(xiàn)多樣化發(fā)展趨勢。銀行系基金公司持續(xù)豐富創(chuàng)新基金產(chǎn)品類型，形成了包含貨幣市場基金、股票型基金、混合型基金、債券型基金、另類投資基金、QDII基金、FOF基金以及REITs等在內(nèi)的多樣化產(chǎn)品體系，不斷滿足各種風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者的投資需求。從相對值來看，截至2022年末，銀行系基金公司的產(chǎn)品體系中，貨幣市場基金占比仍為最高，約為40%，但較歷史高點(diǎn)下降超過20個(gè)百分點(diǎn)，債券型基金占比為38%，是僅次于貨幣市場基金的又一核心產(chǎn)品，混合型基金占比呈現(xiàn)波動(dòng)中上漲態(tài)勢，保持了穩(wěn)健增長的勢頭，股票型基金近年來實(shí)現(xiàn)觸底反彈，占比基本維持在6%左右的水平。FOF基金規(guī)模達(dá)到610億元，占全部公募FOF基金的比例超過30%，明顯領(lǐng)先其他基金產(chǎn)品的市場占有率。建信基金在2021年11月發(fā)行建信中關(guān)村產(chǎn)業(yè)園REIT，其他銀行系基金公司也在積極布局這一萬億市場。
第三，內(nèi)部競合格局基本形成。按照母行所屬類別劃分，銀行系基金公司可進(jìn)一步劃分為國有銀行系基金公司（5家）、股份制銀行系基金公司（4家）、城商行系基金公司（4家）以及外資銀行系基金公司（2家）。從規(guī)模發(fā)展速度來看，城商行系基金公司發(fā)展最快，管理規(guī)模從2013年的61億元上漲到2022年的6340億元，年化復(fù)合增長率高達(dá)67.7%；國有銀行系基金公司和股份制銀行系基金公司發(fā)展更加強(qiáng)調(diào)穩(wěn)健，2013—2022年年化復(fù)合增長率分別為23.9%和38.9%。受規(guī)模增速影響，規(guī)模占比呈現(xiàn)出相似的發(fā)展趨勢。截至2022年末，國有銀行系基金公司、股份制銀行系基金公司、城商行系基金公司管理規(guī)模占比分別為 50.8%、28.1%和12.1%，分別較2013年下降30個(gè)百分點(diǎn)、上升12個(gè)百分點(diǎn)、上升11個(gè)百分點(diǎn)，行業(yè)格局分布更加合理，各類型銀行系基金公司競相發(fā)展的局面基本形成。
第四，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力顯著提高。黨的二十大報(bào)告指出：“堅(jiān)持把發(fā)展經(jīng)濟(jì)的著力點(diǎn)放在實(shí)體經(jīng)濟(jì)上”。銀行系基金公司在實(shí)現(xiàn)自身發(fā)展的同時(shí)，優(yōu)化市場資金配置，引導(dǎo)社會(huì)資金流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)最需要的行業(yè)和領(lǐng)域。在一級(jí)市場上，參與優(yōu)質(zhì)企業(yè)、地方政府發(fā)行債券的認(rèn)購，參與優(yōu)質(zhì)上市公司的IPO、定增等。在二級(jí)市場上，充分發(fā)揮資本市場的價(jià)值發(fā)現(xiàn)功能，發(fā)揮專業(yè)投資者的投研優(yōu)勢，引導(dǎo)資金流向優(yōu)質(zhì)上市公司。截至2022年末，銀行系基金公司持有股票總市值9000億元，占股票市場總市值的比例為1.14%，較2013年提高0.65個(gè)百分點(diǎn)。持有債券市值3.4萬億元，占債券市場總市值的比例為2.39%，較2013年大幅提高1.76個(gè)百分點(diǎn)。在支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)總量發(fā)展的基礎(chǔ)上，銀行系基金公司在優(yōu)化社會(huì)資金分配結(jié)構(gòu)方面持續(xù)發(fā)力。隨著雙碳目標(biāo)的提出，經(jīng)濟(jì)發(fā)展更加強(qiáng)調(diào)綠色底色，金融支持綠色發(fā)展是實(shí)現(xiàn)碳中和碳達(dá)峰的重要抓手。銀行系基金公司持續(xù)布局ESG主題基金產(chǎn)品，賦能綠色金融高質(zhì)量發(fā)展。截至2022年末，銀行系基金公司發(fā)行的ESG主題基金超過1000只，規(guī)模共計(jì)1.67萬億元，占全部ESG主題基金的比例近20%，為投資者提供了更加多樣的綠色投資選擇。
銀行系基金公司或?qū)⒋笥锌蔀?/p>
基金行業(yè)即將進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段，基金公司尤其是銀行系基金公司或?qū)⒂瓉泶笥锌蔀榈膽?zhàn)略機(jī)遇期。從需求端來看，一是理財(cái)產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型基本完成，剛兌優(yōu)勢不再，理財(cái)產(chǎn)品尤其是現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品收益率有所下降，與基金的比較優(yōu)勢持續(xù)收窄，預(yù)計(jì)居民資產(chǎn)配置會(huì)進(jìn)行重新分配，基金產(chǎn)品受投資者的青睞程度或?qū)⑻岣?，從而?qū)動(dòng)基金市場擴(kuò)容。二是房地產(chǎn)市場回歸穩(wěn)健發(fā)展，監(jiān)管政策不斷趨嚴(yán)，房住不炒將成為未來中國房地產(chǎn)市場的主要發(fā)展趨勢，房地產(chǎn)作為投資品的吸引力將被顯著削弱，居民資產(chǎn)配置將進(jìn)一步向金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移。三是第三支柱養(yǎng)老金快速發(fā)展，2022年6月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《個(gè)人養(yǎng)老金投資公開募集證券投資基金業(yè)務(wù)管理暫行規(guī)定（征求意見稿）》，有關(guān)個(gè)人養(yǎng)老金投資金融產(chǎn)品的公募基金計(jì)劃方案正式出臺(tái)，公募基金將更多參與到個(gè)人養(yǎng)老金的投資和運(yùn)營中。
從供給端來看，一是公募基金產(chǎn)品持續(xù)創(chuàng)新，滿足不同類型投資者的投資偏好。隨著居民投資資金的重新分流，公募基金產(chǎn)品不斷推陳出新，為投資者提供更加多樣化的選擇。政策取向同樣積極助力公募基金產(chǎn)品創(chuàng)新，跨市場債券ETF、FOF、公募MOM以及公募REITs等產(chǎn)品的獲批發(fā)售都離不開市場環(huán)境的優(yōu)化以及監(jiān)管政策的支持。二是公募基金投顧試點(diǎn)兼顧規(guī)模增長和規(guī)范化發(fā)展，公募基金供給端服務(wù)質(zhì)量不斷提升。2019年10月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于做好公開募集證券投資基金投資顧問業(yè)務(wù)試點(diǎn)工作的通知》，基金投顧業(yè)務(wù)由此啟航，截至目前，投顧試點(diǎn)穩(wěn)步推進(jìn)，未來基金銷售將由“賣方時(shí)代”過渡到“買方時(shí)代”。
銀行系基金公司發(fā)展面臨挑戰(zhàn)
在基金行業(yè)發(fā)展存在諸多機(jī)遇的同時(shí)，銀行系基金公司也在一些方面面臨問題與挑戰(zhàn)。
第一，行業(yè)集中度進(jìn)一步提升，馬太效應(yīng)加劇。資產(chǎn)管理規(guī)模的提升促進(jìn)了行業(yè)的快速發(fā)展，越來越多的基金公司參與其中。然而，市場參與者的增加并未顯著降低基金公司的行業(yè)集中度，頭部基金公司憑借其在規(guī)模、渠道、投研能力等方面的優(yōu)勢，牢牢掌握市場空間，中小基金公司所面臨的生存壓力在逐步加大。
第二，銀行系基金公司資產(chǎn)管理能力有待進(jìn)一步提升。銀行系基金公司雖然在資產(chǎn)規(guī)模、基金銷售和營銷等方面具有優(yōu)勢，但長期依賴于貨幣市場基金和債券基金的發(fā)展模式在一定程度上影響其進(jìn)行主動(dòng)資產(chǎn)管理以及提升投研能力的積極性。未來，國內(nèi)資產(chǎn)管理行業(yè)的發(fā)展趨勢是從儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為資管服務(wù)，且資管服務(wù)會(huì)向著多樣化、差異化方向發(fā)展，這就要求銀行系基金公司要更多從自身的客戶特點(diǎn)、資產(chǎn)特點(diǎn)來尋找比較有利的切入點(diǎn)，只有提升客戶的收益水平，才能實(shí)現(xiàn)自身的長期可持續(xù)發(fā)展。
第三，風(fēng)險(xiǎn)管理復(fù)雜程度更高，嚴(yán)防集團(tuán)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和傳播。由于基金產(chǎn)品不允許剛兌，所以產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)和公司的風(fēng)險(xiǎn)相對隔離，基金公司運(yùn)營時(shí)需要兼顧兩個(gè)維度的風(fēng)險(xiǎn)，基金公司層面，主要面臨聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)、公司自有資金投資面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)，還有操作風(fēng)險(xiǎn)；基金產(chǎn)品層面，則主要是信用風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。此外，銀行系基金公司作為銀行集團(tuán)的子公司，雖然基金公司的發(fā)展可以借力母公司以及銀行集團(tuán)發(fā)展所帶來協(xié)同效應(yīng)，降低經(jīng)營成本，擴(kuò)大規(guī)模優(yōu)勢，但也可能會(huì)在一定程度上增加金融風(fēng)險(xiǎn)的隱蔽性和傳染性，這將對基金公司的風(fēng)險(xiǎn)管理提出更高要求，需要高度重視風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制的建設(shè)。
銀行系基金公司要增強(qiáng)核心競爭力
站在新發(fā)展階段，銀行系基金公司要緊緊圍繞高質(zhì)量發(fā)展這一主線，進(jìn)一步堅(jiān)定深化改革，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)核心競爭力，引領(lǐng)公募基金行業(yè)發(fā)展新趨勢。
一是銀行系基金公司要充分發(fā)揮金融集團(tuán)的聯(lián)動(dòng)優(yōu)勢，夯實(shí)在客戶渠道等方面的傳統(tǒng)優(yōu)勢。以客戶滿意為出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)，致力于為客戶提供一站式服務(wù)，不斷優(yōu)化聯(lián)動(dòng)模式，提高重點(diǎn)客戶的忠誠度。與母公司及其他子公司進(jìn)行綜合化聯(lián)動(dòng)，重點(diǎn)推動(dòng)基金業(yè)務(wù)在商業(yè)銀行渠道的配置，滿足私人銀行等高凈值客戶的定制化服務(wù)需求，以及普通大眾客戶的標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品需求，提高基金客戶金融資產(chǎn)在集團(tuán)體系的留存率。要將交叉銷售提升到戰(zhàn)略性重要位置，強(qiáng)化集團(tuán)內(nèi)客戶互薦。
二是銀行系基金公司要提升投研能力，全力打造運(yùn)營發(fā)展的核心競爭力。具體來看，要提升研究人員的專業(yè)技術(shù)水平和占比水平，打造專業(yè)研究團(tuán)隊(duì)，持續(xù)為公司的投資決策提供經(jīng)驗(yàn)支持和理論支持。要加強(qiáng)信息收集和分析能力，針對各行業(yè)建立專門化的信息來源網(wǎng)絡(luò)，實(shí)時(shí)跟蹤市場動(dòng)態(tài)，對行業(yè)發(fā)展趨勢和公司業(yè)績變化進(jìn)行深入的分析和研究。要建立科學(xué)的評估體系，制定科學(xué)合理的投資決策流程、評價(jià)指標(biāo)和評估模型。通過對投資項(xiàng)目的系統(tǒng)分析和科學(xué)評估，降低投資風(fēng)險(xiǎn)，提高收益率。提升投資決策過程中的數(shù)字化水平，建立適用的數(shù)據(jù)管理系統(tǒng)和信息處理平臺(tái)，幫助研究員更好地收集、分析和處理數(shù)據(jù)，提高研究效率和準(zhǔn)確性。鼓勵(lì)創(chuàng)新和多樣化投資策略，在積極探索新的管理模式、投資策略和產(chǎn)品方案的同時(shí)，增強(qiáng)管理水平，提高組織效率和績效。
三是銀行系基金公司要增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理能力，夯實(shí)高質(zhì)量發(fā)展的基石。建立完善的風(fēng)險(xiǎn)管理和合規(guī)制度，包括風(fēng)險(xiǎn)控制能力的評估、風(fēng)險(xiǎn)研究和監(jiān)測、投資業(yè)務(wù)的合規(guī)審查和監(jiān)管、內(nèi)部控制等，確保公司投資活動(dòng)的合法、合規(guī)和透明。加強(qiáng)內(nèi)部控制，實(shí)現(xiàn)流程規(guī)范化、制度標(biāo)準(zhǔn)化、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和管理的全面覆蓋，建立完善的內(nèi)部審計(jì)機(jī)制，防范和化解各類投資風(fēng)險(xiǎn)。通過信息技術(shù)和自動(dòng)化流程工具，提升公司風(fēng)險(xiǎn)管理和合規(guī)水平，實(shí)現(xiàn)信息共享、過程優(yōu)化、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和預(yù)測，提高風(fēng)險(xiǎn)管理和合規(guī)的效率和精度。打造專業(yè)化、高素質(zhì)的團(tuán)隊(duì)，加強(qiáng)培訓(xùn)和教育，提高員工的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和合規(guī)意識(shí)，讓所有員工都能有清晰的風(fēng)險(xiǎn)感知和判斷能力，形成一支具有強(qiáng)大風(fēng)險(xiǎn)防控優(yōu)勢的團(tuán)隊(duì)。
責(zé)任編輯_曲玲玓
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銀行系基金公司取得跨越式發(fā)展
第一，銀行系基金公司管理資產(chǎn)規(guī)模大幅提升。隨著公募基金市場不斷發(fā)展，銀行系基金公司數(shù)量不斷增加，從2002年最初成立的1家發(fā)展到2022年末的15家?；鸸芾硪?guī)模更是取得突破式發(fā)展，根據(jù)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，截至2022年末，銀行系基金公司管理規(guī)模高達(dá)5.2萬億元，較2013年末增長近100倍，年化復(fù)合增長率超過30%，高于同時(shí)期全部公募基金公司管理規(guī)模增速3個(gè)百分點(diǎn)。此外，銀行系基金公司管理規(guī)模占全部公募基金公司管理規(guī)模的比例從2013年的16.4%提高到2022年末的20.6%，市場競爭力顯著提升。
第二，產(chǎn)品類型持續(xù)豐富。隨著居民財(cái)富的增長以及資本市場建設(shè)的不斷完善，投資者的投資需求也呈現(xiàn)多樣化發(fā)展趨勢。銀行系基金公司持續(xù)豐富創(chuàng)新基金產(chǎn)品類型，形成了包含貨幣市場基金、股票型基金、混合型基金、債券型基金、另類投資基金、QDII基金、FOF基金以及REITs等在內(nèi)的多樣化產(chǎn)品體系，不斷滿足各種風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者的投資需求。從相對值來看，截至2022年末，銀行系基金公司的產(chǎn)品體系中，貨幣市場基金占比仍為最高，約為40%，但較歷史高點(diǎn)下降超過20個(gè)百分點(diǎn)，債券型基金占比為38%，是僅次于貨幣市場基金的又一核心產(chǎn)品，混合型基金占比呈現(xiàn)波動(dòng)中上漲態(tài)勢，保持了穩(wěn)健增長的勢頭，股票型基金近年來實(shí)現(xiàn)觸底反彈，占比基本維持在6%左右的水平。FOF基金規(guī)模達(dá)到610億元，占全部公募FOF基金的比例超過30%，明顯領(lǐng)先其他基金產(chǎn)品的市場占有率。建信基金在2021年11月發(fā)行建信中關(guān)村產(chǎn)業(yè)園REIT，其他銀行系基金公司也在積極布局這一萬億市場。
第三，內(nèi)部競合格局基本形成。按照母行所屬類別劃分，銀行系基金公司可進(jìn)一步劃分為國有銀行系基金公司（5家）、股份制銀行系基金公司（4家）、城商行系基金公司（4家）以及外資銀行系基金公司（2家）。從規(guī)模發(fā)展速度來看，城商行系基金公司發(fā)展最快，管理規(guī)模從2013年的61億元上漲到2022年的6340億元，年化復(fù)合增長率高達(dá)67.7%；國有銀行系基金公司和股份制銀行系基金公司發(fā)展更加強(qiáng)調(diào)穩(wěn)健，2013—2022年年化復(fù)合增長率分別為23.9%和38.9%。受規(guī)模增速影響，規(guī)模占比呈現(xiàn)出相似的發(fā)展趨勢。截至2022年末，國有銀行系基金公司、股份制銀行系基金公司、城商行系基金公司管理規(guī)模占比分別為 50.8%、28.1%和12.1%，分別較2013年下降30個(gè)百分點(diǎn)、上升12個(gè)百分點(diǎn)、上升11個(gè)百分點(diǎn)，行業(yè)格局分布更加合理，各類型銀行系基金公司競相發(fā)展的局面基本形成。
第四，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力顯著提高。黨的二十大報(bào)告指出：“堅(jiān)持把發(fā)展經(jīng)濟(jì)的著力點(diǎn)放在實(shí)體經(jīng)濟(jì)上”。銀行系基金公司在實(shí)現(xiàn)自身發(fā)展的同時(shí)，優(yōu)化市場資金配置，引導(dǎo)社會(huì)資金流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)最需要的行業(yè)和領(lǐng)域。在一級(jí)市場上，參與優(yōu)質(zhì)企業(yè)、地方政府發(fā)行債券的認(rèn)購，參與優(yōu)質(zhì)上市公司的IPO、定增等。在二級(jí)市場上，充分發(fā)揮資本市場的價(jià)值發(fā)現(xiàn)功能，發(fā)揮專業(yè)投資者的投研優(yōu)勢，引導(dǎo)資金流向優(yōu)質(zhì)上市公司。截至2022年末，銀行系基金公司持有股票總市值9000億元，占股票市場總市值的比例為1.14%，較2013年提高0.65個(gè)百分點(diǎn)。持有債券市值3.4萬億元，占債券市場總市值的比例為2.39%，較2013年大幅提高1.76個(gè)百分點(diǎn)。在支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)總量發(fā)展的基礎(chǔ)上，銀行系基金公司在優(yōu)化社會(huì)資金分配結(jié)構(gòu)方面持續(xù)發(fā)力。隨著雙碳目標(biāo)的提出，經(jīng)濟(jì)發(fā)展更加強(qiáng)調(diào)綠色底色，金融支持綠色發(fā)展是實(shí)現(xiàn)碳中和碳達(dá)峰的重要抓手。銀行系基金公司持續(xù)布局ESG主題基金產(chǎn)品，賦能綠色金融高質(zhì)量發(fā)展。截至2022年末，銀行系基金公司發(fā)行的ESG主題基金超過1000只，規(guī)模共計(jì)1.67萬億元，占全部ESG主題基金的比例近20%，為投資者提供了更加多樣的綠色投資選擇。
銀行系基金公司或?qū)⒋笥锌蔀?/p>
基金行業(yè)即將進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段，基金公司尤其是銀行系基金公司或?qū)⒂瓉泶笥锌蔀榈膽?zhàn)略機(jī)遇期。從需求端來看，一是理財(cái)產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型基本完成，剛兌優(yōu)勢不再，理財(cái)產(chǎn)品尤其是現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品收益率有所下降，與基金的比較優(yōu)勢持續(xù)收窄，預(yù)計(jì)居民資產(chǎn)配置會(huì)進(jìn)行重新分配，基金產(chǎn)品受投資者的青睞程度或?qū)⑻岣?，從而?qū)動(dòng)基金市場擴(kuò)容。二是房地產(chǎn)市場回歸穩(wěn)健發(fā)展，監(jiān)管政策不斷趨嚴(yán)，房住不炒將成為未來中國房地產(chǎn)市場的主要發(fā)展趨勢，房地產(chǎn)作為投資品的吸引力將被顯著削弱，居民資產(chǎn)配置將進(jìn)一步向金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移。三是第三支柱養(yǎng)老金快速發(fā)展，2022年6月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《個(gè)人養(yǎng)老金投資公開募集證券投資基金業(yè)務(wù)管理暫行規(guī)定（征求意見稿）》，有關(guān)個(gè)人養(yǎng)老金投資金融產(chǎn)品的公募基金計(jì)劃方案正式出臺(tái)，公募基金將更多參與到個(gè)人養(yǎng)老金的投資和運(yùn)營中。
從供給端來看，一是公募基金產(chǎn)品持續(xù)創(chuàng)新，滿足不同類型投資者的投資偏好。隨著居民投資資金的重新分流，公募基金產(chǎn)品不斷推陳出新，為投資者提供更加多樣化的選擇。政策取向同樣積極助力公募基金產(chǎn)品創(chuàng)新，跨市場債券ETF、FOF、公募MOM以及公募REITs等產(chǎn)品的獲批發(fā)售都離不開市場環(huán)境的優(yōu)化以及監(jiān)管政策的支持。二是公募基金投顧試點(diǎn)兼顧規(guī)模增長和規(guī)范化發(fā)展，公募基金供給端服務(wù)質(zhì)量不斷提升。2019年10月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于做好公開募集證券投資基金投資顧問業(yè)務(wù)試點(diǎn)工作的通知》，基金投顧業(yè)務(wù)由此啟航，截至目前，投顧試點(diǎn)穩(wěn)步推進(jìn)，未來基金銷售將由“賣方時(shí)代”過渡到“買方時(shí)代”。
銀行系基金公司發(fā)展面臨挑戰(zhàn)
在基金行業(yè)發(fā)展存在諸多機(jī)遇的同時(shí)，銀行系基金公司也在一些方面面臨問題與挑戰(zhàn)。
第一，行業(yè)集中度進(jìn)一步提升，馬太效應(yīng)加劇。資產(chǎn)管理規(guī)模的提升促進(jìn)了行業(yè)的快速發(fā)展，越來越多的基金公司參與其中。然而，市場參與者的增加并未顯著降低基金公司的行業(yè)集中度，頭部基金公司憑借其在規(guī)模、渠道、投研能力等方面的優(yōu)勢，牢牢掌握市場空間，中小基金公司所面臨的生存壓力在逐步加大。
第二，銀行系基金公司資產(chǎn)管理能力有待進(jìn)一步提升。銀行系基金公司雖然在資產(chǎn)規(guī)模、基金銷售和營銷等方面具有優(yōu)勢，但長期依賴于貨幣市場基金和債券基金的發(fā)展模式在一定程度上影響其進(jìn)行主動(dòng)資產(chǎn)管理以及提升投研能力的積極性。未來，國內(nèi)資產(chǎn)管理行業(yè)的發(fā)展趨勢是從儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為資管服務(wù)，且資管服務(wù)會(huì)向著多樣化、差異化方向發(fā)展，這就要求銀行系基金公司要更多從自身的客戶特點(diǎn)、資產(chǎn)特點(diǎn)來尋找比較有利的切入點(diǎn)，只有提升客戶的收益水平，才能實(shí)現(xiàn)自身的長期可持續(xù)發(fā)展。
第三，風(fēng)險(xiǎn)管理復(fù)雜程度更高，嚴(yán)防集團(tuán)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和傳播。由于基金產(chǎn)品不允許剛兌，所以產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)和公司的風(fēng)險(xiǎn)相對隔離，基金公司運(yùn)營時(shí)需要兼顧兩個(gè)維度的風(fēng)險(xiǎn)，基金公司層面，主要面臨聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)、公司自有資金投資面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)，還有操作風(fēng)險(xiǎn)；基金產(chǎn)品層面，則主要是信用風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。此外，銀行系基金公司作為銀行集團(tuán)的子公司，雖然基金公司的發(fā)展可以借力母公司以及銀行集團(tuán)發(fā)展所帶來協(xié)同效應(yīng)，降低經(jīng)營成本，擴(kuò)大規(guī)模優(yōu)勢，但也可能會(huì)在一定程度上增加金融風(fēng)險(xiǎn)的隱蔽性和傳染性，這將對基金公司的風(fēng)險(xiǎn)管理提出更高要求，需要高度重視風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制的建設(shè)。
銀行系基金公司要增強(qiáng)核心競爭力
站在新發(fā)展階段，銀行系基金公司要緊緊圍繞高質(zhì)量發(fā)展這一主線，進(jìn)一步堅(jiān)定深化改革，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)核心競爭力，引領(lǐng)公募基金行業(yè)發(fā)展新趨勢。
一是銀行系基金公司要充分發(fā)揮金融集團(tuán)的聯(lián)動(dòng)優(yōu)勢，夯實(shí)在客戶渠道等方面的傳統(tǒng)優(yōu)勢。以客戶滿意為出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)，致力于為客戶提供一站式服務(wù)，不斷優(yōu)化聯(lián)動(dòng)模式，提高重點(diǎn)客戶的忠誠度。與母公司及其他子公司進(jìn)行綜合化聯(lián)動(dòng)，重點(diǎn)推動(dòng)基金業(yè)務(wù)在商業(yè)銀行渠道的配置，滿足私人銀行等高凈值客戶的定制化服務(wù)需求，以及普通大眾客戶的標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品需求，提高基金客戶金融資產(chǎn)在集團(tuán)體系的留存率。要將交叉銷售提升到戰(zhàn)略性重要位置，強(qiáng)化集團(tuán)內(nèi)客戶互薦。
二是銀行系基金公司要提升投研能力，全力打造運(yùn)營發(fā)展的核心競爭力。具體來看，要提升研究人員的專業(yè)技術(shù)水平和占比水平，打造專業(yè)研究團(tuán)隊(duì)，持續(xù)為公司的投資決策提供經(jīng)驗(yàn)支持和理論支持。要加強(qiáng)信息收集和分析能力，針對各行業(yè)建立專門化的信息來源網(wǎng)絡(luò)，實(shí)時(shí)跟蹤市場動(dòng)態(tài)，對行業(yè)發(fā)展趨勢和公司業(yè)績變化進(jìn)行深入的分析和研究。要建立科學(xué)的評估體系，制定科學(xué)合理的投資決策流程、評價(jià)指標(biāo)和評估模型。通過對投資項(xiàng)目的系統(tǒng)分析和科學(xué)評估，降低投資風(fēng)險(xiǎn)，提高收益率。提升投資決策過程中的數(shù)字化水平，建立適用的數(shù)據(jù)管理系統(tǒng)和信息處理平臺(tái)，幫助研究員更好地收集、分析和處理數(shù)據(jù)，提高研究效率和準(zhǔn)確性。鼓勵(lì)創(chuàng)新和多樣化投資策略，在積極探索新的管理模式、投資策略和產(chǎn)品方案的同時(shí)，增強(qiáng)管理水平，提高組織效率和績效。
三是銀行系基金公司要增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理能力，夯實(shí)高質(zhì)量發(fā)展的基石。建立完善的風(fēng)險(xiǎn)管理和合規(guī)制度，包括風(fēng)險(xiǎn)控制能力的評估、風(fēng)險(xiǎn)研究和監(jiān)測、投資業(yè)務(wù)的合規(guī)審查和監(jiān)管、內(nèi)部控制等，確保公司投資活動(dòng)的合法、合規(guī)和透明。加強(qiáng)內(nèi)部控制，實(shí)現(xiàn)流程規(guī)范化、制度標(biāo)準(zhǔn)化、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和管理的全面覆蓋，建立完善的內(nèi)部審計(jì)機(jī)制，防范和化解各類投資風(fēng)險(xiǎn)。通過信息技術(shù)和自動(dòng)化流程工具，提升公司風(fēng)險(xiǎn)管理和合規(guī)水平，實(shí)現(xiàn)信息共享、過程優(yōu)化、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和預(yù)測，提高風(fēng)險(xiǎn)管理和合規(guī)的效率和精度。打造專業(yè)化、高素質(zhì)的團(tuán)隊(duì)，加強(qiáng)培訓(xùn)和教育，提高員工的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和合規(guī)意識(shí)，讓所有員工都能有清晰的風(fēng)險(xiǎn)感知和判斷能力，形成一支具有強(qiáng)大風(fēng)險(xiǎn)防控優(yōu)勢的團(tuán)隊(duì)。
責(zé)任編輯_曲玲玓
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