引領(lǐng)企業(yè)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之宏觀經(jīng)濟(jì)政策方向
——基于管理會計理論的解讀

許金葉（博士生導(dǎo)師），胡玉明（博士生導(dǎo)師）

一、引言

近年來，在世界經(jīng)濟(jì)逆全球化持續(xù)、地緣沖突加劇、通貨膨脹高企、發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體金融環(huán)境收緊等多重因素的影響下，我國企業(yè)外部環(huán)境和內(nèi)部因素都呈現(xiàn)出高度不確定性，處于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的困難時期，企業(yè)訂單不足、失業(yè)率升高、企業(yè)員工收入降低，出現(xiàn)員工不想工作、老板不敢投資等“躺平”現(xiàn)象，在宏觀上表現(xiàn)為需求收縮、供給沖擊等社會經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。

有兩個經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可以揭示我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的困境。一是GDP。根據(jù)中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究所在2023年6月發(fā)表的《夯實(shí)復(fù)蘇基礎(chǔ)的2023年中國宏觀經(jīng)濟(jì)》中所提供的數(shù)據(jù)，2019 ～2022 年的GDP 增速分別為6.0%、2.2%、8.4%、3.0%，2023年第一季度為4.5%，2023年上半年預(yù)測為6.2%，全年預(yù)測為5.7%。二是企業(yè)利潤。國家統(tǒng)計局2023 年6 月28 日公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示：2023 年1 ～5 月，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額26688.9億元，同比下降18.8%；2023年5月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額6358.1億元，同比下降12.6%；同時，自2022年1月開始，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的營業(yè)收入增速逐漸減緩，甚至變?yōu)樨?fù)數(shù)，利潤總額也逐漸降低。

結(jié)合GDP和企業(yè)利潤數(shù)據(jù)可知，我國2023年反映宏觀經(jīng)濟(jì)的指標(biāo)GDP開始呈現(xiàn)增長態(tài)勢，而社會經(jīng)濟(jì)利潤出現(xiàn)負(fù)增長。為何會出現(xiàn)這種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象？應(yīng)該如何解決此經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象所揭示的經(jīng)濟(jì)困境？為了幫助企業(yè)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，我國推出了許多組合的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，但為何微觀經(jīng)濟(jì)沒有出現(xiàn)復(fù)蘇現(xiàn)象？難道真的會出現(xiàn)人們所擔(dān)心的經(jīng)濟(jì)滯漲現(xiàn)象嗎？為何宏觀經(jīng)濟(jì)政策對微觀經(jīng)濟(jì)主體沒有發(fā)揮出作用？為何會出現(xiàn)當(dāng)前內(nèi)需無法提升的現(xiàn)象？

基于上述背景，本文認(rèn)為走出微觀經(jīng)濟(jì)對宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策的“惰性反應(yīng)”困境，應(yīng)該從“分析宏觀經(jīng)濟(jì)政策與微觀企業(yè)行為的互動關(guān)系”入手，把握“宏觀經(jīng)濟(jì)政策與微觀企業(yè)行為之間割裂”的根源，即把握“企業(yè)產(chǎn)出”與“經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出”之間的合成與分解的復(fù)雜關(guān)系，立足于企業(yè)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇狀態(tài)，面向企業(yè)未來的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行預(yù)判，依據(jù)企業(yè)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的增加收入、降低成本兩個需求提出相應(yīng)的貨幣政策、財政政策。

二、“宏觀經(jīng)濟(jì)政策與微觀企業(yè)行為互動”研究綜述

1.宏觀經(jīng)濟(jì)政策概述。宏觀經(jīng)濟(jì)政策產(chǎn)生的背景是1929 ～1933 年期間在自由經(jīng)濟(jì)理論引領(lǐng)下西方國家陷入的一場有史以來最猛烈、最嚴(yán)重、范圍最廣、持續(xù)時間最長的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。宏觀經(jīng)濟(jì)政策的理論基礎(chǔ)是國家干預(yù)主義，其產(chǎn)生標(biāo)志是1936年英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家約翰·凱恩斯發(fā)表的《就業(yè)、利息和貨幣通論》。西方經(jīng)濟(jì)自由主義著作主要包括亞當(dāng)·斯密的《國富論》及后續(xù)的新自由主義經(jīng)濟(jì)理論著作，他們反對打造宏觀經(jīng)濟(jì)政策（阿爾弗雷德·馬歇爾，2019）。而《就業(yè)、利息和貨幣通論》否定傳統(tǒng)的國家不干預(yù)政策，力主擴(kuò)大政府職能，通過政府干預(yù)來彌補(bǔ)有效需求的不足，實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)。羅斯福在1933 年3 月所實(shí)行的“新政”中開始實(shí)際推行經(jīng)濟(jì)政策，其從多方面推行國家對經(jīng)濟(jì)的干預(yù)。然而，由于市場經(jīng)濟(jì)的失靈及宏觀經(jīng)濟(jì)政策的失效，宏觀經(jīng)濟(jì)政策是否要推行、如何推行、效果如何一直是各個國家實(shí)務(wù)與理論探討的焦點(diǎn)。

2.以“宏觀經(jīng)濟(jì)政策與微觀企業(yè)行為互動”為基礎(chǔ)的會計與財務(wù)研究框架。為醫(yī)治市場失靈和提升宏觀經(jīng)濟(jì)政策的有效性，宏觀經(jīng)濟(jì)政策與微觀企業(yè)行為之間的割裂現(xiàn)象及其關(guān)系引起了理論界的關(guān)注與研究，以往理論研究“缺乏對宏觀經(jīng)濟(jì)政策與波動和企業(yè)微觀主體行為與業(yè)績之間關(guān)系的研究，缺乏從宏觀到微觀的傳導(dǎo)機(jī)制的研究”（姜國華和饒品貴，2011）。國外一些研究關(guān)注經(jīng)濟(jì)周期、貨幣政策等宏觀經(jīng)濟(jì)政策對微觀企業(yè)行為或企業(yè)產(chǎn)出的影響（Robert 和Amon，2003；Yemanke 和Kuttner，2005）。國內(nèi)姜國華、陳東華、饒品貴等自2013 年發(fā)起“宏觀經(jīng)濟(jì)政策與微觀企業(yè)行為”學(xué)術(shù)研討會，該學(xué)術(shù)年會至今已舉辦了十一屆，吸引了不少學(xué)者關(guān)注并研究“宏觀經(jīng)濟(jì)政策與微觀企業(yè)行為互動關(guān)系”的課題，發(fā)表了不少與此相關(guān)的論文。他們開辟了以宏觀經(jīng)濟(jì)政策與微觀企業(yè)行為互動為基礎(chǔ)的會計與財務(wù)研究框架，如圖1所示。

圖1 宏觀經(jīng)濟(jì)政策與微觀企業(yè)主體互動過程

圖1 演示了宏觀經(jīng)濟(jì)政策和微觀企業(yè)行為之間的關(guān)系。第①步，一項(xiàng)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的推出首先會影響微觀企業(yè)行為；第②步，受到影響的微觀企業(yè)行為會影響企業(yè)產(chǎn)出；第③步，企業(yè)產(chǎn)出會影響經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)產(chǎn)出是企業(yè)產(chǎn)出的加總；第④步，經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的變化使政府重新評價之前的宏觀經(jīng)濟(jì)政策并做出改變，開始第二輪循環(huán)。

宏觀經(jīng)濟(jì)政策與微觀企業(yè)行為互動能夠緩解宏觀經(jīng)濟(jì)政策和微觀企業(yè)經(jīng)濟(jì)行為之間的割裂現(xiàn)象，闡釋宏觀經(jīng)濟(jì)政策能否影響微觀企業(yè)行為、宏觀經(jīng)濟(jì)政策如何影響微觀企業(yè)行為以及宏觀經(jīng)濟(jì)政策影響微觀企業(yè)行為的程度。這也是從第一屆“宏觀經(jīng)濟(jì)政策與微觀企業(yè)行為”學(xué)術(shù)研討會到第十一屆研討會的主要研究內(nèi)容與貢獻(xiàn)。

當(dāng)前，關(guān)于宏觀經(jīng)濟(jì)政策的必要性，學(xué)術(shù)界已經(jīng)基本形成一致觀點(diǎn)，學(xué)術(shù)研究的焦點(diǎn)逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)槿绾吻‘?dāng)制定和實(shí)施宏觀經(jīng)濟(jì)政策。

三、引領(lǐng)企業(yè)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的宏觀經(jīng)濟(jì)政策的分析框架與研究思路

1.有效的宏觀經(jīng)濟(jì)政策：一個“從下到上”的研究分析框架。一般認(rèn)為，“宏觀經(jīng)濟(jì)政策與微觀企業(yè)行為割裂”的現(xiàn)象是指經(jīng)濟(jì)學(xué)研究重點(diǎn)關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)政策與經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的關(guān)系，會計學(xué)和財務(wù)學(xué)研究重點(diǎn)關(guān)注微觀企業(yè)行為與企業(yè)產(chǎn)出的關(guān)系，兩者之間沒有很好地結(jié)合起來（姜國華和饒品貴，2011）。本文認(rèn)為，宏觀經(jīng)濟(jì)政策與微觀企業(yè)行為之間的互動關(guān)系并不是姜國華和饒品貴（2011）所提倡的“以宏觀經(jīng)濟(jì)政策與微觀企業(yè)行為互動為基礎(chǔ)的會計與財務(wù)研究框架”及其四步驟研究順序，“宏觀經(jīng)濟(jì)政策與微觀企業(yè)行為割裂”的現(xiàn)象源于“經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出”與“企業(yè)產(chǎn)出”之間的割裂與不一致。

宏觀經(jīng)濟(jì)是指一個國家的所有國民經(jīng)濟(jì)活動主體（家庭、企業(yè)、政府等）共同運(yùn)行經(jīng)濟(jì)的總體經(jīng)濟(jì)狀態(tài)，其主要衡量指標(biāo)包括國內(nèi)生產(chǎn)總值、貿(mào)易與國際收支狀況、經(jīng)濟(jì)制度與市場體系、財政預(yù)算、收入水平、物價水平、勞動就業(yè)水平與失業(yè)率等。宏觀經(jīng)濟(jì)政策研究的“經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出”主要是宏觀經(jīng)濟(jì)及其衡量指標(biāo)與內(nèi)容，而微觀企業(yè)行為研究的“企業(yè)產(chǎn)出”主要是微觀企業(yè)經(jīng)濟(jì)及其衡量指標(biāo)與內(nèi)容。企業(yè)行為是指企業(yè)活動，也就是企業(yè)為實(shí)現(xiàn)創(chuàng)造價值和利潤等目標(biāo)而開展的經(jīng)濟(jì)活動。企業(yè)活動的主要衡量指標(biāo)是管理會計中的經(jīng)濟(jì)及會計指標(biāo)，包括凈利潤、收入、成本、貢獻(xiàn)邊際、變動成本等。

“經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出”與“企業(yè)產(chǎn)出”之間的割裂不僅在于它們的衡量指標(biāo)不一致，更在于它們之間并不是合成與分解的線性關(guān)系，而是可能具有涌現(xiàn)性、自組織等復(fù)雜關(guān)系。

當(dāng)前雖然國內(nèi)外研究已經(jīng)關(guān)注到宏觀經(jīng)濟(jì)政策與微觀企業(yè)行為互動的關(guān)系，并在此前提下開展了會計與財務(wù)學(xué)研究，取得了一定成果，為幫助人們認(rèn)識宏觀經(jīng)濟(jì)政策、理解會計與財務(wù)問題做出了一定貢獻(xiàn)（饒品貴等，2013；范從來等，2020），但是許多研究仍然集中于宏觀經(jīng)濟(jì)政策下對微觀企業(yè)行為的理解與解讀，主要解釋和理解企業(yè)在宏觀經(jīng)濟(jì)政策環(huán)境下如何實(shí)施企業(yè)行為。這些研究主要是解釋宏觀經(jīng)濟(jì)政策與企業(yè)行為之間的關(guān)系，是一個“從上到下”的分析框架。在這種研究框架下，關(guān)于“宏觀經(jīng)濟(jì)政策與微觀企業(yè)行為互動”主要用以解釋宏觀經(jīng)濟(jì)政策與微觀企業(yè)行為是什么關(guān)系，兩者之間的影響機(jī)制是什么。即這些研究解決的是“是什么”的問題，需要采用實(shí)證研究方法。

然而，“宏觀經(jīng)濟(jì)政策與微觀企業(yè)行為互動”研究的核心目的是解決經(jīng)濟(jì)問題，而不僅僅是理解它們的關(guān)系與行為。關(guān)于“宏觀經(jīng)濟(jì)政策與微觀企業(yè)行為互動”需要解決下列問題：針對期望出現(xiàn)的微觀企業(yè)行為應(yīng)該需要出臺什么宏觀經(jīng)濟(jì)政策，以及引領(lǐng)微觀企業(yè)行為的宏觀經(jīng)濟(jì)政策的實(shí)施時間、空間和程度等。這是解決“應(yīng)該是什么”的問題，應(yīng)該采用規(guī)范研究方法。因此，如何為制定合適的宏觀經(jīng)濟(jì)政策提供決策依據(jù)，需要遵循一個“從下到上”的研究分析框架，其研究步驟是從微觀企業(yè)行為開始，到“企業(yè)產(chǎn)出”，再到“經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出”，從而推出宏觀經(jīng)濟(jì)政策。宏觀經(jīng)濟(jì)政策的有效性和科學(xué)性建立在宏觀經(jīng)濟(jì)政策是否能夠順應(yīng)微觀經(jīng)濟(jì)主體行為的需要之上，正如治水貴在于“疏”而不是“堵”，宏觀經(jīng)濟(jì)政策要順應(yīng)微觀企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要進(jìn)行“疏導(dǎo)”而不是“堵塞”。

2.立足于企業(yè)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇狀態(tài)：宏觀經(jīng)濟(jì)政策的基石。宏觀經(jīng)濟(jì)政策是指國家為了保證國家經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運(yùn)行，有目的有計劃地運(yùn)用一系列政策工具干預(yù)、調(diào)節(jié)和影響企業(yè)行為，以實(shí)現(xiàn)社會經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展。雖然宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)節(jié)的對象是經(jīng)濟(jì)總量和經(jīng)濟(jì)參數(shù)，但是微觀企業(yè)行為是宏觀經(jīng)濟(jì)政策的基礎(chǔ)。根據(jù)系統(tǒng)失衡與正常、個體企業(yè)失衡與正常，系統(tǒng)與個體企業(yè)可以構(gòu)成四種狀態(tài)，對應(yīng)的企業(yè)行為的四種狀態(tài)分別為：系統(tǒng)失衡與個體企業(yè)失衡下的企業(yè)活著的狀態(tài)；系統(tǒng)正常與個體企業(yè)失衡下的企業(yè)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇狀態(tài)；系統(tǒng)失衡與個體企業(yè)正常下的經(jīng)常管控型狀態(tài)；系統(tǒng)正常與個體企業(yè)正常下的財富創(chuàng)造狀態(tài)（許金葉，2021）。具體如圖2所示。

圖2 各種經(jīng)濟(jì)狀態(tài)下的財務(wù)理論

目前我國企業(yè)從企業(yè)活著的狀態(tài)轉(zhuǎn)向企業(yè)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇狀態(tài)，然后向財富創(chuàng)造狀態(tài)發(fā)展①。不同狀態(tài)下企業(yè)的經(jīng)營方針不同，遵循的財務(wù)理論不同，提供的管理會計信息也不同。同樣，政府為之提供的宏觀經(jīng)濟(jì)政策理所當(dāng)然地會不一樣。企業(yè)剛剛從活著的狀態(tài)走進(jìn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇狀態(tài)是當(dāng)前社會經(jīng)濟(jì)下企業(yè)所處的經(jīng)濟(jì)狀態(tài)，宏觀經(jīng)濟(jì)政策正是要引領(lǐng)企業(yè)從經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇狀態(tài)走向財富創(chuàng)造狀態(tài)。

在系統(tǒng)正常與個體企業(yè)正常狀態(tài)（雙常態(tài)）下，企業(yè)的經(jīng)營方針是財富創(chuàng)造方針，依據(jù)的理論是當(dāng)前的財務(wù)理論，其公式為：利潤＞0，收入-成本=利潤。該理論指出，企業(yè)接受訂單的標(biāo)準(zhǔn)是產(chǎn)品定價大于產(chǎn)品完全成本，確保企業(yè)有盈利。此方針的著眼點(diǎn)是收入對成本的補(bǔ)償，量化依據(jù)是權(quán)責(zé)發(fā)生制及收入與成本配比原則，考核資產(chǎn)效率的指標(biāo)是資產(chǎn)收益率。這就是雙常態(tài)下企業(yè)財富創(chuàng)造的財務(wù)理論。在財富創(chuàng)造狀態(tài)下，企業(yè)能夠依據(jù)市場經(jīng)濟(jì)的價值規(guī)律等經(jīng)濟(jì)規(guī)律，自主經(jīng)營、自我發(fā)展。而關(guān)于政府的宏觀經(jīng)濟(jì)政策如何發(fā)揮作用等問題，已經(jīng)有許多理論來解釋，本文在此不展開分析。

在系統(tǒng)失衡與個體企業(yè)失衡的雙失衡狀態(tài)下，企業(yè)的經(jīng)營方針是活著的方針，其公式為：凈現(xiàn)金＞0，付現(xiàn)收入-付現(xiàn)成本=凈現(xiàn)金。企業(yè)接受訂單的標(biāo)準(zhǔn)是企業(yè)與其他經(jīng)濟(jì)組織“風(fēng)險共擔(dān)，收益共享”，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品付現(xiàn)收入大于產(chǎn)品付現(xiàn)成本，確保企業(yè)活著，從而確保整個經(jīng)濟(jì)社會能夠運(yùn)轉(zhuǎn)。要實(shí)現(xiàn)企業(yè)產(chǎn)品付現(xiàn)收入大于產(chǎn)品付現(xiàn)成本，需要整個產(chǎn)業(yè)鏈、整個社會“風(fēng)險共擔(dān)，收益共享”。此方針的著眼點(diǎn)是付現(xiàn)收入對付現(xiàn)成本的補(bǔ)償，量化依據(jù)是收付實(shí)現(xiàn)制，其資產(chǎn)效率的考核指標(biāo)是資產(chǎn)現(xiàn)金產(chǎn)出率。這或許可以稱為雙失衡狀態(tài)下“現(xiàn)金為王”的財務(wù)理論。由于存在市場失靈，企業(yè)個體會陷入“囚徒困境”，會由于追求企業(yè)個體利益最大化而難以自動實(shí)現(xiàn)集體行為，即：企業(yè)活著需要整個產(chǎn)業(yè)鏈、整個社會“風(fēng)險共擔(dān)，收益共享”。因此，需要政府參與到經(jīng)濟(jì)活動中，確保企業(yè)活著，進(jìn)而走向經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇狀態(tài)。對于在雙失衡狀態(tài)下企業(yè)如何確?；钪S金葉（2021）已進(jìn)行過相關(guān)分析，這里也不詳細(xì)展開討論。

在系統(tǒng)正常與個體企業(yè)失衡狀態(tài)下，企業(yè)的經(jīng)營方針是邊際貢獻(xiàn)方針，依據(jù)的理論是經(jīng)營困境下的財務(wù)理論，其公式為：邊際貢獻(xiàn)＞0，收入-變動成本=邊際貢獻(xiàn)。該財務(wù)理論指出，企業(yè)接受訂單的標(biāo)準(zhǔn)是產(chǎn)品定價大于產(chǎn)品變動成本，確保企業(yè)有邊際貢獻(xiàn)。此方針的著眼點(diǎn)是收入對變動成本的補(bǔ)償，量化依據(jù)是管理會計、業(yè)務(wù)量與成本的依存關(guān)系，以及收入與成本配比原則，其資產(chǎn)效率的考核指標(biāo)是資產(chǎn)產(chǎn)品產(chǎn)出率。這也是系統(tǒng)正常與個體企業(yè)失衡狀態(tài)下的邊際貢獻(xiàn)財務(wù)理論。表1 列示了不同經(jīng)濟(jì)狀態(tài)下的財務(wù)理論應(yīng)對思路。

表1 不同狀態(tài)下財務(wù)理論應(yīng)對思路

目前我國企業(yè)剛剛從活著的狀態(tài)走進(jìn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇狀態(tài)，尚未進(jìn)入財富創(chuàng)造狀態(tài)，企業(yè)介于活著的狀態(tài)和財富創(chuàng)造狀態(tài)之間。政府需要依據(jù)企業(yè)狀態(tài)的發(fā)展情況，從體現(xiàn)指令經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策和體現(xiàn)輔助經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策之間采取體現(xiàn)權(quán)變經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策。具體內(nèi)容下文將展開討論。

3.正確梳理“企業(yè)產(chǎn)出”與“經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出”之間的合成與分解的復(fù)雜關(guān)系，真正把握“宏觀經(jīng)濟(jì)政策與微觀企業(yè)行為之間割裂”的根源。由于存在“宏觀經(jīng)濟(jì)政策與微觀企業(yè)行為之間割裂”的現(xiàn)象，導(dǎo)致無法理解從宏觀經(jīng)濟(jì)政策到微觀企業(yè)行為之間的傳導(dǎo)機(jī)制是什么。許多人把“宏觀經(jīng)濟(jì)政策與微觀企業(yè)行為之間割裂”的現(xiàn)象當(dāng)作“黑箱”或“灰箱”，其間發(fā)生了什么，怎么發(fā)生的，仍然是未解之謎。本文認(rèn)為，正確梳理“企業(yè)產(chǎn)出”與“經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出”之間的合成與分解的復(fù)雜關(guān)系，是真正把握“宏觀經(jīng)濟(jì)政策與微觀企業(yè)行為之間割裂”的根源。宏觀經(jīng)濟(jì)政策主要是通過調(diào)整相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)參數(shù)來影響“經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出”，進(jìn)而影響“企業(yè)產(chǎn)出”，從而協(xié)調(diào)國家與微觀經(jīng)濟(jì)主體（企業(yè)與個人）之間的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。微觀經(jīng)濟(jì)主體則通過“企業(yè)產(chǎn)出”來影響“經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出”，從而影響宏觀經(jīng)濟(jì)政策?！捌髽I(yè)產(chǎn)出”與“經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出”之間的關(guān)系恰好是關(guān)系到宏觀經(jīng)濟(jì)政策有效性和科學(xué)性的關(guān)鍵。“企業(yè)產(chǎn)出”與“經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出”之間的關(guān)系并不是簡單的合成與分解的線性關(guān)系，而是一種具有涌現(xiàn)性、自組織的非線性關(guān)系。而這至今仍然是一個“黑箱”或“灰箱”。

一般來說，當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)政策未能推動微觀企業(yè)行為的原因在于出臺的宏觀經(jīng)濟(jì)政策與微觀企業(yè)行為的目標(biāo)不一致，體現(xiàn)為宏觀經(jīng)濟(jì)政策的“經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出”與微觀企業(yè)行為的“企業(yè)產(chǎn)出”不一致或相互背離。例如：“經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出”中的國內(nèi)生產(chǎn)總值與“企業(yè)產(chǎn)出”中的凈利潤不一致。激勵國內(nèi)生產(chǎn)總值增長的宏觀經(jīng)濟(jì)政策并不天然導(dǎo)致企業(yè)凈利潤的增長，從而導(dǎo)致以此為目的的宏觀經(jīng)濟(jì)政策的有效性受到影響。具體原因如下：

國內(nèi)生產(chǎn)總值是指一個國家（或地區(qū)）所有常住單位在一定時期內(nèi)生產(chǎn)活動的最終成果。國內(nèi)生產(chǎn)總值作為“20世紀(jì)最偉大發(fā)明之一”，至今尚未發(fā)現(xiàn)更科學(xué)的經(jīng)濟(jì)總量指標(biāo)來取代它。自1993 年開始，國家統(tǒng)計局正式使用“國內(nèi)生產(chǎn)總值”這個指標(biāo)作為我國國民經(jīng)濟(jì)核算的核心指標(biāo)。國內(nèi)生產(chǎn)總值的核算通常有生產(chǎn)法②、收入法③、支出法④三種方法。不管是生產(chǎn)法、收入法還是支出法，其核算出的國內(nèi)生產(chǎn)總值都是衡量一個國家或地區(qū)在一定時間內(nèi)生產(chǎn)活動以貨幣單位衡量的最終結(jié)果，即：總產(chǎn)出=產(chǎn)品產(chǎn)量×單位價格，反映常住單位生產(chǎn)活動的總規(guī)模。然而，國內(nèi)生產(chǎn)總值并不是凈利潤（凈利潤=收入-成本）的加總，而是收入的加總。

凈利潤是企業(yè)產(chǎn)出的核心指標(biāo)，它是收入減去成本后的財富增加額。與國內(nèi)生產(chǎn)總值導(dǎo)向一致的是企業(yè)收入驅(qū)動或市場份額驅(qū)動的企業(yè)行為。許多企業(yè)認(rèn)為，更多的市場份額會產(chǎn)生更多的利潤。但是實(shí)際上，當(dāng)企業(yè)為獲得更多市場份額而進(jìn)行產(chǎn)品降價時，由于銷量增加所帶來的利潤增加無法彌補(bǔ)價格降低所帶來的利潤減少，導(dǎo)致企業(yè)利潤減少。同時，處于企業(yè)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇狀態(tài)下的“企業(yè)產(chǎn)出”的核心指標(biāo)是邊際貢獻(xiàn)，它是收入減去變動成本后的余額，與國內(nèi)生產(chǎn)總值并不是一個可以直接合成或分解的關(guān)系。

正是國內(nèi)生產(chǎn)總值與凈利潤、貢獻(xiàn)邊際之間的不一致，誘導(dǎo)了宏觀經(jīng)濟(jì)政策為達(dá)到GDP增長目標(biāo)而采用寬松的貨幣政策，而寬松的貨幣政策對提升凈利潤和邊際貢獻(xiàn)的意義并不大，因?yàn)槠渫瑫r會提升成本。

下文將繼續(xù)分析宏觀經(jīng)濟(jì)政策與微觀企業(yè)行為之間的割裂現(xiàn)象所帶來的問題。

四、開源與節(jié)流協(xié)同的群體宏觀經(jīng)濟(jì)政策：基于企業(yè)邊際貢獻(xiàn)最大化的視角

1.經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇狀態(tài)下企業(yè)運(yùn)行經(jīng)常陷入的困境。

（1）企業(yè)接受訂單的困境。在企業(yè)活著的狀態(tài)下，企業(yè)依賴政府或其他微觀主體（企業(yè)和經(jīng)濟(jì)個體）來運(yùn)行；在財富創(chuàng)造狀態(tài)下，企業(yè)可以憑借自身的能力獨(dú)立自主經(jīng)營。而在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇狀態(tài)下，企業(yè)無法再依賴政府或其他微觀主體，且企業(yè)沒有能力自主經(jīng)營。更重要的是，企業(yè)遵循的經(jīng)營方針不是邊際貢獻(xiàn)最大化而是凈利潤最大化，因此企業(yè)會依據(jù)至少大于單位成本的原則進(jìn)行定價和接單。由于固定成本被納入產(chǎn)品定價考慮因素，特別是在經(jīng)濟(jì)蕭條時期，企業(yè)容易陷入錯誤定價的惡性循環(huán)之中：企業(yè)訂單量減少，導(dǎo)致產(chǎn)品單位成本提升，企業(yè)為了確保原來的收入，只好提高產(chǎn)品銷售價格；而由于企業(yè)提高產(chǎn)品銷售價格，企業(yè)的有效需求減少，進(jìn)一步導(dǎo)致企業(yè)訂單量減少，從而陷入產(chǎn)品錯誤定價的惡性循環(huán)中。同時，為提升營業(yè)利潤，企業(yè)需要降低銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財務(wù)費(fèi)用等有利于提升產(chǎn)品價值及感知價值的期間費(fèi)用。例如：降低產(chǎn)品管理費(fèi)用中用于幫助客戶提升產(chǎn)品效用價值的費(fèi)用；降低產(chǎn)品銷售費(fèi)用中用于幫助客戶提升產(chǎn)品感知價值的費(fèi)用。

上文所提到的困境必然表現(xiàn)為企業(yè)消費(fèi)需求減少、訂單量減少、開工率不足，由于企業(yè)經(jīng)濟(jì)收入無法彌補(bǔ)固定成本，必然導(dǎo)致企業(yè)投資需求不足。這就是員工“躺平”、老板“躺平”現(xiàn)象產(chǎn)生的原因。

（2）期望有效需求增加與降低員工工資的困境：宏觀經(jīng)濟(jì)中就業(yè)及就業(yè)率問題。在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇狀態(tài)下，企業(yè)遵循邊際貢獻(xiàn)最大化經(jīng)營方針，即依據(jù)“邊際貢獻(xiàn)=收入-變動成本”，要實(shí)現(xiàn)邊際貢獻(xiàn)＞0，就必須增加收入或降低變動成本。而在增加收入和降低變動成本中存在一個相互矛盾的兩難選擇。增加收入就是要增加消費(fèi)者的產(chǎn)品支付意愿和支付能力，就必須增加消費(fèi)者的收入。而增加消費(fèi)者的收入實(shí)際上就是增加員工的工資，也就是增加變動成本。這里假設(shè)增加的消費(fèi)者收入（員工工資）都用于消費(fèi)，由于收入和變動成本同時加上一個相同的增加量，它們的差不變，即邊際貢獻(xiàn)沒有變化。更加實(shí)際的是，消費(fèi)者獲得的工資增加量在經(jīng)濟(jì)不景氣時并不會同比例用于消費(fèi)，導(dǎo)致企業(yè)邊際貢獻(xiàn)減少。因此，企業(yè)不會增加員工的工資，企業(yè)產(chǎn)品的有效需求也難以提升。

這里需要注意的是，工資是實(shí)際工資而不是名義工資，它們都是建立在工資的實(shí)際購買力基礎(chǔ)上的。如果因?yàn)樨泿耪邔?dǎo)致名義工資嚴(yán)重偏離實(shí)際工資，將有損宏觀經(jīng)濟(jì)政策的有效性（約翰·凱恩斯，2017）。

2.宏觀經(jīng)濟(jì)政策的落腳點(diǎn)：開源與節(jié)流，提升邊際貢獻(xiàn)。企業(yè)是社會經(jīng)濟(jì)活動的主體，離開企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動就沒有社會宏觀經(jīng)濟(jì)。宏觀經(jīng)濟(jì)政策的基石是微觀企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動，擺脫經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇狀態(tài)下企業(yè)運(yùn)行所陷入的困境是宏觀經(jīng)濟(jì)政策的落腳點(diǎn)。如何解決市場機(jī)制引起的微觀失靈和整個社會資源的最優(yōu)配置與充分利用等經(jīng)濟(jì)問題，為國民經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展奠定良好的微觀基礎(chǔ)，是所有宏觀經(jīng)濟(jì)政策面臨的核心問題。從廣義角度來看，宏觀經(jīng)濟(jì)政策包括財政政策、貨幣政策、外貿(mào)政策、收入政策、人力政策、消費(fèi)指導(dǎo)政策、能源政策、產(chǎn)業(yè)政策、投資政策等。這些宏觀經(jīng)濟(jì)政策圍繞經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇狀態(tài)下企業(yè)運(yùn)行經(jīng)常陷入的困境協(xié)同有序地引導(dǎo)企業(yè)開源與節(jié)流。

（1）財政政策的落腳點(diǎn)：采取政府購買或財政轉(zhuǎn)移支出來刺激創(chuàng)新，擴(kuò)大內(nèi)需，提升企業(yè)收入。我國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的關(guān)鍵在于重拾企業(yè)信心，培育企業(yè)的造血功能，讓企業(yè)有意愿進(jìn)行投資與生產(chǎn)，以保住市場主體，讓更多人有就業(yè)機(jī)會。企業(yè)收入=產(chǎn)品銷售量×產(chǎn)品單位價格=消費(fèi)者有效需求。而消費(fèi)者的有效需求取決于兩個方面：一是消費(fèi)者收入，這是支出消費(fèi)的特質(zhì)基礎(chǔ)；二是消費(fèi)意愿。消費(fèi)意愿隨產(chǎn)品價值的提升而增加，增加消費(fèi)者收入則會面臨企業(yè)變動成本的提升。因此，無法應(yīng)用宏觀經(jīng)濟(jì)政策來增加消費(fèi)者有效需求并同時提升邊際貢獻(xiàn)，只有通過政府購買或財政轉(zhuǎn)移支出來提高企業(yè)有效需求。

根據(jù)美國心理學(xué)家亞伯拉罕·馬斯洛1943年在《人類激勵理論》中所提出的馬斯洛需求層次理論，一個人的消費(fèi)像階梯一樣，從低到高可分為五個層次，分別是：生理需求、安全需求、社交需求、尊重需求和自我實(shí)現(xiàn)需求。我國大部分的消費(fèi)是為了滿足生理需求、安全需求、社交需求。因此，消費(fèi)者傾向于把原來應(yīng)該用于高層次需求（如尊重需求、自我實(shí)現(xiàn)需求）的收入用于儲蓄而不是消費(fèi)，這就導(dǎo)致銀行的儲蓄增加而不是消費(fèi)增加。因此，提高員工工資并不必然導(dǎo)致社會的有效需求增加。同時，消費(fèi)者的儲蓄傾向加大，說明其對未來預(yù)期的風(fēng)險意識增強(qiáng)。這就需要國家重新建立經(jīng)濟(jì)安全的信心，讓消費(fèi)者有能力消費(fèi)，敢于消費(fèi)。為增加消費(fèi)者的消費(fèi)需求，需要降低消費(fèi)者在未來的醫(yī)療支出、養(yǎng)老支出、教育支出，提高消費(fèi)者對未來經(jīng)濟(jì)的信心。因此，宏觀經(jīng)濟(jì)政策可以選取財政政策中的政府轉(zhuǎn)移支付工具，政府通過增加醫(yī)療支出、養(yǎng)老支出、教育支出，提升消費(fèi)者的消費(fèi)信心，增加企業(yè)消費(fèi)需求。

同時，根據(jù)國家統(tǒng)計局在2021年9月29日發(fā)布的《中國的全面小康》，全國居民人均可支配收入基尼系數(shù)在2008年達(dá)到最高點(diǎn)0.491后，2009年至今呈現(xiàn)波動下降態(tài)勢，2020 年降至0.468。雖然收入基尼系數(shù)累計下降0.023，但是作為綜合考察居民內(nèi)部收入分配差距狀況的一個重要指標(biāo)，我國基尼系數(shù)仍然超過了收入分配差距的“警戒線”，處于收入分配差距過大的范圍。這說明我國貧富差距較大，公平程度偏離度高，也進(jìn)一步說明收入用于消費(fèi)的難度較大⑤。在這個背景下，我國收入結(jié)構(gòu)出現(xiàn)分化差異，富人的收入難于用于消費(fèi)，居民收入未能用于當(dāng)期的消費(fèi)，從而進(jìn)一步減少了社會的有效需求。因此，要提升企業(yè)收入水平，增加企業(yè)訂單，仍然有必要采用財政政策，除了采用企業(yè)活著的狀態(tài)下的短期救助措施，還可以采用政府投資來擴(kuò)大社會有效需求。

消費(fèi)意愿隨著產(chǎn)品價值的提升而增加，這就要求企業(yè)為提高產(chǎn)品內(nèi)在價值而進(jìn)行投資。它主要包括兩方面的投資：一是增加企業(yè)變動成本的投入；二是增加企業(yè)固定成本的投入。由于固定成本的投入金額大、回收期長，在企業(yè)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇階段，企業(yè)一般沒有固定資產(chǎn)投資的意愿。而變動成本的投入取決于增加的產(chǎn)品價值是否高于企業(yè)增加的變動成本，如果能夠增加邊際貢獻(xiàn)，就會促進(jìn)企業(yè)進(jìn)行變動成本的投資。因此，以提升企業(yè)創(chuàng)新水平為目標(biāo)的固定成本的投資，依賴于政府財政政策的直接投資。當(dāng)然，這個固定成本不是單個企業(yè)的固定成本，而是整個社會創(chuàng)新的固定成本。這也是前幾年政府投資鐵路、公路等基本建設(shè)能夠帶動我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的原因。但是，如果政府投資鐵路、公路等基本建設(shè)的規(guī)模超過了當(dāng)時社會發(fā)展的需要，則會給后來的社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來壓力和產(chǎn)生不利影響。因此，政府在固定成本方面的投資仍然可以側(cè)重于整個社會關(guān)心的教育、養(yǎng)老、醫(yī)療等方面，以普惠整個社會。

（2）貨幣政策的落腳點(diǎn)：降低利率以降低融資成本進(jìn)而降低企業(yè)成本。除了提升收入，還可以降低成本以提高邊際貢獻(xiàn)，推動企業(yè)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

第一，降低變動成本中的要素投入，主要降低要素投入的價格。由于生產(chǎn)同樣的產(chǎn)品，要素投入量的降低主要取決于科學(xué)技術(shù)的進(jìn)步，這并非一件容易的事，還要有固定成本投資作為條件。對企業(yè)來說，就是降低能源和原材料價格。一般來說，整個社會經(jīng)濟(jì)處在下行階段，能源價格、原材料價格由于缺乏需求而處于降低狀態(tài)。由于員工工資具有剛性，其作為變動成本的組成部分，難以進(jìn)行降低。同時，通過前文的分析可知，降低員工工資會減少消費(fèi)者的有效需求。因此，員工工資一般不列入變動成本降低的范疇，而是在消費(fèi)者有效需求增加時通過提升員工工資來提升員工工作及創(chuàng)新的積極性。使用貨幣政策中的利率降低工具，可以降低資金使用成本，從而降低企業(yè)用于購買能源和原材料的資金使用成本。

第二，降低固定成本中的資金成本。雖然在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇階段，企業(yè)不愿意進(jìn)行固定資產(chǎn)投資，但是之前企業(yè)也存在一定的固定資產(chǎn)投資。這些固定資產(chǎn)投資數(shù)額較大，通常會使用銀行貸款等。因此，降低利率會降低企業(yè)融資成本，從而降低已經(jīng)投資和即將投資的資金成本。

（3）將增值稅改為所得稅或降低增值稅稅率，以降低企業(yè)變動成本。雖然增值稅是企業(yè)流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)的“價外稅”，但是增值稅是產(chǎn)品最終消費(fèi)者以提高價格的方式來承擔(dān)的，會導(dǎo)致企業(yè)的銷售收入降低。沿著產(chǎn)業(yè)鏈逆向回溯，產(chǎn)品單位價格的增加無疑等于增加企業(yè)產(chǎn)品的變動成本；此外，由于增值稅的存在也會導(dǎo)致附加稅費(fèi)的增加，這在某種程度上增加了產(chǎn)品的變動成本。從這個角度來看，增值稅可看成是企業(yè)變動成本的主要構(gòu)成部分之一。同時，企業(yè)需要預(yù)先支付增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額，而后才能收到銷項(xiàng)稅額，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)下行時期企業(yè)的現(xiàn)金流受到影響。另外，企業(yè)壞賬影響導(dǎo)致銷項(xiàng)稅額無法收回，增加了企業(yè)成本和現(xiàn)金流的流失。最后，增值稅僅抵扣有交易事項(xiàng)的進(jìn)項(xiàng)稅額，企業(yè)的員工工資不作為增值稅的抵扣項(xiàng)目。因此，增值稅的“增值”有被夸大，企業(yè)存在多交流轉(zhuǎn)稅的情況，多交的稅費(fèi)基礎(chǔ)是員工工資。綜上所述，建議將增值稅改為所得稅或降低增值稅稅率，以降低企業(yè)變動成本。

3.依據(jù)管理會計理論，并不支持寬松的貨幣政策。

從企業(yè)管理會計中收入與成本的分析可以看出，寬松的貨幣政策沒有必要，而貨幣政策中的降息工具是有必要的，這樣可以降低融資成本或資金使用成本，增加社會的投資。同時，由于社會經(jīng)濟(jì)產(chǎn)量減少，貨幣流通量應(yīng)該減少而不是增加，這也說明無須推行寬松的貨幣政策來促進(jìn)商品的流通。根據(jù)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的情況，社會商品價格應(yīng)該是消費(fèi)品價格上漲并向工業(yè)品價格和能源、原材料價格的上漲轉(zhuǎn)移。但是目前消費(fèi)品價格沒有出現(xiàn)較大幅度的上漲，工業(yè)品價格不僅沒有上漲反而出現(xiàn)降低，而能源和原材料等的價格上漲了。這給企業(yè)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來不利影響，從反面證明了寬松的貨幣政策不利于企業(yè)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

五、結(jié)語

“宏觀經(jīng)濟(jì)政策與微觀企業(yè)行為割裂”的現(xiàn)象源于“經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出”與“企業(yè)產(chǎn)出”之間的割裂與不一致?！昂暧^經(jīng)濟(jì)政策與微觀企業(yè)行為互動”研究是要解決經(jīng)濟(jì)問題，而不僅僅是理解它們的關(guān)系與行為。如何為制定合適的宏觀經(jīng)濟(jì)政策提供決策依據(jù)，需要遵循一個“從下到上”的研究分析框架，其研究步驟是從微觀企業(yè)行為開始，到“企業(yè)產(chǎn)出”，再到“經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出”，從而推出宏觀經(jīng)濟(jì)政策。宏觀經(jīng)濟(jì)政策的有效性和科學(xué)性取決于宏觀經(jīng)濟(jì)政策是否能夠順應(yīng)微觀經(jīng)濟(jì)主體行為的需要，正如治水貴在于“疏”而不是“堵”，宏觀經(jīng)濟(jì)政策要順應(yīng)微觀企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要進(jìn)行“疏導(dǎo)”而不是“堵塞”。

立足于企業(yè)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇狀態(tài)是引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的宏觀經(jīng)濟(jì)政策的基石。正確梳理“企業(yè)產(chǎn)出”與“經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出”之間的合成與分解的復(fù)雜關(guān)系是真正把握“宏觀經(jīng)濟(jì)政策與微觀企業(yè)行為之間割裂”的根源。運(yùn)用宏觀經(jīng)濟(jì)政策擺脫經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇狀態(tài)下企業(yè)運(yùn)行經(jīng)常陷入的困境（企業(yè)接受訂單的困境及期望有效需求增加與降低員工工資的困境）的主要思路是：開源與節(jié)流，提升邊際貢獻(xiàn)。具體來說：一是采取政府購買或財政轉(zhuǎn)移支出來刺激創(chuàng)新，擴(kuò)大內(nèi)需，提升企業(yè)收入，這是財政政策的落腳點(diǎn)；二是降低利率以降低融資成本進(jìn)而降低企業(yè)成本，這是貨幣政策的落腳點(diǎn)；三是將增值稅改為所得稅或降低增值稅稅率，以降低企業(yè)變動成本。最后，依據(jù)管理會計理論，并不支持寬松的貨幣政策。

總之，通過管理會計理論分析可知，宏觀經(jīng)濟(jì)政策應(yīng)偏向于擴(kuò)張性財政政策，并傾向于采用降低利率以降低企業(yè)成本的貨幣政策，但不支持采用寬松的貨幣政策。

【注 釋】

①系統(tǒng)失衡與個體企業(yè)正常下的經(jīng)常管控型狀態(tài)，是指在疫情下有些與疫情防控相關(guān)的行業(yè)企業(yè)處于有利狀態(tài)，而整個社會的經(jīng)濟(jì)處于失衡狀態(tài)。因此，需要政府的經(jīng)濟(jì)管控。這屬于特殊的經(jīng)濟(jì)狀態(tài)，此外不展開闡述。

②生產(chǎn)法，即使用一、二、三產(chǎn)業(yè)增加值的總和進(jìn)行核算，各產(chǎn)業(yè)增加值的計算方法是各產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值減去中間消耗；國家統(tǒng)計局公布的GDP核算數(shù)，都是以生產(chǎn)法為準(zhǔn)的。

③收入法，就是用勞動者（個人）收入、國家稅收（含規(guī)費(fèi)）、企業(yè)的利潤和折舊三者的總和來核算。

④支出法，即居民消費(fèi)+政府消費(fèi)+固定資本形成+庫存增加+凈出口。

⑤基尼系數(shù)是1943 年美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家阿爾伯特·赫希曼根據(jù)勞倫茨曲線所定義的判斷收入分配公平程度的指標(biāo)。基尼系數(shù)是比例數(shù)值，在0和1之間，是國際上用來綜合考察居民內(nèi)部收入分配差異狀況的一個重要分析指標(biāo)。一般認(rèn)為，基尼系數(shù)小于0.2 時，居民收入分配過于平均，在0.2 ～0.3 之間時較為平均，在0.3 ～0.4之間時比較合理，在0.4 ～0.5之間時差距過大，大于0.5 時差距懸殊。通常把0.4 作為收入分配差距的”警戒線”，根據(jù)黃金分割律，其準(zhǔn)確值應(yīng)為0.382。一般發(fā)達(dá)國家的基尼系數(shù)在0.24 ～0.36之間。

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