數(shù)據(jù)資產(chǎn)評(píng)估與定價(jià)： 基于“開發(fā)—應(yīng)用—風(fēng)險(xiǎn)”三維模型

【摘要】隨著數(shù)據(jù)要素交易市場(chǎng)的快速發(fā)展， 目前缺少對(duì)數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值統(tǒng)一的評(píng)估與定價(jià)方法， 無法有效確定企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價(jià)值。深入探究企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估方法， 旨在為企業(yè)提供針對(duì)性的數(shù)據(jù)資產(chǎn)定價(jià)建議， 使企業(yè)實(shí)現(xiàn)更優(yōu)資源配置。通過對(duì)企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)的特征和價(jià)值影響因素的研究梳理， 構(gòu)建基于數(shù)據(jù)勢(shì)能理論和數(shù)據(jù)全生命周期的企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)“開發(fā)—應(yīng)用—風(fēng)險(xiǎn)”三維價(jià)值評(píng)估模型， 對(duì)企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估。并通過案例分析對(duì)此評(píng)估模型進(jìn)行可行性和有效性的驗(yàn)證， 將數(shù)據(jù)勢(shì)能模型引入企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)評(píng)估中， 推動(dòng)數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)價(jià)格機(jī)制的建立與發(fā)展。

【關(guān)鍵詞】數(shù)據(jù)資產(chǎn)；數(shù)據(jù)勢(shì)能；生命周期；價(jià)值評(píng)估

【中圖分類號(hào)】 F270 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A 【文章編號(hào)】1004-0994（2024）21-0089-7

一、 引言

21世紀(jì)初， 數(shù)據(jù)主要應(yīng)用于電子商務(wù)、 社交媒體和在線娛樂等領(lǐng)域， 被視為輔助信息和營(yíng)銷工具。2015年8月， 國(guó)務(wù)院發(fā)布《促進(jìn)大數(shù)據(jù)發(fā)展行動(dòng)綱要》， 標(biāo)志著大數(shù)據(jù)已被納入國(guó)家中央戰(zhàn)略規(guī)劃， 而黨的十九大報(bào)告也將“推進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的深入緊密結(jié)合”納入其中。隨著大數(shù)據(jù)、 云計(jì)算和人工智能等信息技術(shù)的興起， 數(shù)字經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)不斷融合， 數(shù)據(jù)作為一種新型生產(chǎn)要素和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的驅(qū)動(dòng)力逐漸受到廣泛關(guān)注。2020年4月， 中共中央、 國(guó)務(wù)院發(fā)布的《關(guān)于構(gòu)建更加完善的要素市場(chǎng)化配置體制機(jī)制的意見》明確提出， 數(shù)據(jù)正式被歸類為五大生產(chǎn)要素之一， 與土地、 資本、 技術(shù)和勞動(dòng)力并列， 進(jìn)一步確認(rèn)了數(shù)據(jù)要素的重要地位。2023年12月31日， 為深入貫徹落實(shí)習(xí)近平總書記關(guān)于發(fā)揮數(shù)據(jù)要素作用的重要指示精神， 國(guó)家數(shù)據(jù)局等聯(lián)合印發(fā)了《“數(shù)據(jù)要素×”三年行動(dòng)計(jì)劃（2024—2026年）》， 強(qiáng)調(diào)到2026年底， 數(shù)據(jù)要素的應(yīng)用范圍和深度將大幅擴(kuò)展， 尤其是在經(jīng)濟(jì)發(fā)展領(lǐng)域， 數(shù)據(jù)要素的乘數(shù)效應(yīng)將變得明顯。同時(shí)， 場(chǎng)內(nèi)交易與場(chǎng)外交易有機(jī)融合， 推動(dòng)數(shù)據(jù)交易規(guī)模擴(kuò)張， 促進(jìn)新業(yè)態(tài)發(fā)展成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)新引擎， 推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。其中， 隨著數(shù)據(jù)市場(chǎng)規(guī)模的爆炸式增長(zhǎng)， 數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價(jià)值評(píng)估與定價(jià)被認(rèn)為是數(shù)據(jù)要素交易市場(chǎng)中的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

根據(jù)全國(guó)信息技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)委員會(huì)（2018）提出的《信息技術(shù)服務(wù) 治理 第5部分：數(shù)據(jù)治理規(guī)范》（GB/T 34960.5-2018）， 數(shù)據(jù)資產(chǎn)是指組織合法持有的， 能夠被評(píng)估、 分析和使用的數(shù)據(jù)資源。而數(shù)據(jù)資產(chǎn)評(píng)估與定價(jià)是一項(xiàng)活動(dòng)， 用于對(duì)組織內(nèi)的數(shù)據(jù)資產(chǎn)進(jìn)行定量和定性評(píng)價(jià)， 包括評(píng)估其現(xiàn)狀、 質(zhì)量和價(jià)值等方面。對(duì)數(shù)據(jù)資產(chǎn)進(jìn)行全面、 客觀、 準(zhǔn)確的評(píng)估是增加市場(chǎng)活躍度、 促進(jìn)市場(chǎng)規(guī)范以及快速發(fā)展市場(chǎng)的重要基礎(chǔ)， 是保障數(shù)據(jù)要素有序流通與價(jià)值挖掘的重要手段， 對(duì)推動(dòng)政府和企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型具有戰(zhàn)略意義（李靜萍，2020）。然而， 數(shù)據(jù)5P8eoCm/WmtnhqvU3vkx7g==資產(chǎn)與傳統(tǒng)資產(chǎn)之間存在明顯的區(qū)別， 不同行業(yè)、 企業(yè)甚至不同應(yīng)用場(chǎng)景下的數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值均不同， 不能直接使用傳統(tǒng)資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估定價(jià)方法（孫淑萍，2022；高華和姜超凡，2022）。目前數(shù)據(jù)資產(chǎn)交易市場(chǎng)中缺少對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)一的定價(jià)機(jī)制和交易規(guī)則， 國(guó)家尚未出臺(tái)規(guī)范的公共數(shù)據(jù)交易指導(dǎo)價(jià)格， 無法有效地評(píng)估數(shù)據(jù)資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值。因此， 如何進(jìn)一步完善數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價(jià)值評(píng)估與定價(jià)方法， 助力企業(yè)實(shí)現(xiàn)更優(yōu)的資產(chǎn)配置， 是目前亟待解決的問題。

圍繞這一問題， 現(xiàn)有關(guān)于數(shù)據(jù)資產(chǎn)的研究大多從企業(yè)微觀視角展開， 探究了企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)化特征（李秉祥等，2024；韓秀蘭和王思賢，2023）、 分類（曾雪云和杜晟，2023）、 影響因素（孫淑萍，2022；孫俐麗等，2017）以及會(huì)計(jì)處理方法（趙星和李向前，2024；周德良和李睿，2024；曾家瑜和趙治綱，2023）等， 多數(shù)基于金融資產(chǎn)定價(jià)理論進(jìn)行拓展和改進(jìn)， 且在部分研究中具有一定的主觀性， 缺少對(duì)企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)化定性定量的客觀研究， 同時(shí)多為理論分析， 鮮有實(shí)證研究。在此情況下， 本文按照分類分級(jí)的原則， 綜合考慮產(chǎn)生數(shù)據(jù)的系統(tǒng)建設(shè)成本、 數(shù)據(jù)的質(zhì)量成本和治理成本等因素， 基于普華永道所提出的數(shù)據(jù)勢(shì)能概念， 將企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值劃分為數(shù)據(jù)資產(chǎn)開發(fā)價(jià)值、 應(yīng)用價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值， 構(gòu)建基于數(shù)據(jù)生命周期的企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)“開發(fā)—應(yīng)用—風(fēng)險(xiǎn)”價(jià)值評(píng)估與定價(jià)模型， 為企業(yè)提供針對(duì)性的數(shù)據(jù)資產(chǎn)定價(jià)建議以及更全面、 深入和綜合的數(shù)據(jù)資產(chǎn)定價(jià)分析框架， 如圖1所示。

二、 相關(guān)研究

（一） 數(shù)據(jù)資產(chǎn)相關(guān)概念辨析及特征提取

1. 相關(guān)概念辨析。當(dāng)前數(shù)據(jù)資產(chǎn)的研究中涉及“數(shù)據(jù)要素、 數(shù)據(jù)資源、 信息資產(chǎn)、 數(shù)字資產(chǎn)、 數(shù)據(jù)資產(chǎn)”等多個(gè)概念。若不能理解這些概念， 在研究中可能會(huì)混淆或誤用， 進(jìn)而影響研究的嚴(yán)謹(jǐn)性與準(zhǔn)確性。在數(shù)據(jù)資產(chǎn)化和對(duì)其進(jìn)行評(píng)估定價(jià)的過程中， 對(duì)相關(guān)概念的梳理有助于深入理解數(shù)據(jù)資產(chǎn)的本質(zhì)以及其在企業(yè)管理和價(jià)值創(chuàng)造過程中的重要作用。通過對(duì)數(shù)據(jù)要素、 數(shù)據(jù)資源、 信息資產(chǎn)、 數(shù)字資產(chǎn)、 數(shù)據(jù)資產(chǎn)等概念的梳理與辨析， 為本文提供基礎(chǔ)理論支持， 為相關(guān)研究提供術(shù)語(yǔ)準(zhǔn)確性與一致性的保障， 從而推動(dòng)數(shù)據(jù)資產(chǎn)化理論與實(shí)踐的深入發(fā)展。

（1） 數(shù)據(jù)要素。隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展， 數(shù)據(jù)早已被視為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要資源之一（Cleveland，1982）。2019年， 黨的十九屆四中全會(huì)提出建立完善的市場(chǎng)評(píng)估機(jī)制， 以確定勞動(dòng)、 資本、 土地、 知識(shí)、 技術(shù)、 管理等生產(chǎn)要素的貢獻(xiàn)， 并根據(jù)其貢獻(xiàn)程度確定相應(yīng)報(bào)酬， 這一舉措在全球范圍內(nèi)首次將數(shù)據(jù)列為正式的生產(chǎn)要素之一。自此， 數(shù)據(jù)作為新型生產(chǎn)要素， 向社會(huì)各領(lǐng)域迅速滲透， 并催生了以數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)為核心的產(chǎn)業(yè)、 業(yè)態(tài)和商業(yè)模式集合（戚聿東和肖旭，2020）。目前， 國(guó)家層面尚未正式對(duì)數(shù)據(jù)要素在法規(guī)政策上進(jìn)行定義， 但社會(huì)各界正積極探索此領(lǐng)域。中國(guó)信息通信研究院將數(shù)據(jù)要素定義為“在特定生產(chǎn)需求下， 通過匯聚、 整理、 加工等步驟形成的計(jì)算機(jī)數(shù)據(jù)及其衍生形態(tài)”（孫靜等，2023）， 因其具有低成本、 非競(jìng)爭(zhēng)性、 規(guī)模報(bào)酬遞增、 協(xié)同性等特性， 被視作關(guān)鍵生產(chǎn)要素而廣泛使用（蔡躍洲和馬文君，2021）。數(shù)據(jù)要素是信息的基本單元， 通常指信息中的一個(gè)個(gè)體、 屬性或特征， 可以是一個(gè)數(shù)字、 一個(gè)文字、 一個(gè)圖像或者其他形式的數(shù)據(jù)單元， 是構(gòu)成數(shù)據(jù)資源的基礎(chǔ)， 也是數(shù)據(jù)價(jià)值實(shí)現(xiàn)的基礎(chǔ)。

（2） 數(shù)據(jù)資源。在數(shù)據(jù)生產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)邏輯中， 數(shù)據(jù)資源作為數(shù)據(jù)要素的重要起點(diǎn)， 被確立為數(shù)據(jù)價(jià)值鏈的核心地位（張衠，2024）。數(shù)據(jù)資源一詞的提出可以追溯到Voich 和 Wren（1968）在管理學(xué)領(lǐng)域的研究， 用來指代一些關(guān)鍵的數(shù)據(jù)變量。2015年11月， 《中共中央關(guān)于制定國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十三個(gè)五年規(guī)劃的建議》發(fā)布， 提出了加強(qiáng)數(shù)據(jù)資源開放共享、 實(shí)施國(guó)家大數(shù)據(jù)戰(zhàn)略的重要舉措， 數(shù)據(jù)資源一詞首次出現(xiàn)在政策文件中。在已有文獻(xiàn)中， 數(shù)據(jù)資源通常指企業(yè)可以獲得的各類數(shù)據(jù)， 多為有潛在價(jià)值但還未經(jīng)過加工的碎片化的即時(shí)信息（Ackoff，1967）。雖然數(shù)據(jù)資源未形成企業(yè)正式的業(yè)務(wù)， 不一定能為企業(yè)帶來相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)效益， 但在數(shù)據(jù)可無限復(fù)制的特征下， 打破了傳統(tǒng)生產(chǎn)要素對(duì)企業(yè)的供給桎梏， 為企業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)助力（李健等，2023）。同時(shí)， 數(shù)據(jù)資源是指組織或個(gè)人所擁有的數(shù)據(jù)的集合， 包括各種形式的數(shù)據(jù)要素， 也是數(shù)據(jù)管理的基礎(chǔ)， 為組織和個(gè)人提供信息支持和決策依據(jù)。

（3） 信息資產(chǎn)。信息資產(chǎn)一詞最早出現(xiàn)于Stuart Kaback（1977）的索引系統(tǒng)介紹中， 該系統(tǒng)被稱為無價(jià)的信息資產(chǎn)?！痘衾麍?bào)告》（The Hawley Report）將“信息資產(chǎn)”定義為無論是否被記錄的有價(jià)值的任意數(shù)據(jù)。目前， 朱揚(yáng)勇和葉雅珍（2018）、 馬克衛(wèi)等（2023）認(rèn)為， 較好的信息資產(chǎn)定義是已經(jīng)或應(yīng)該被記錄下來的、 可能包含有價(jià)值或潛在價(jià)值的數(shù)據(jù)?，F(xiàn)有文獻(xiàn)普遍認(rèn)為， 根據(jù)信息資產(chǎn)的價(jià)值和重要性識(shí)別并分類， 有助于更好地管理和運(yùn)用這些信息， 從而確保企業(yè)商業(yè)利益最大化， 并且與管理其他資產(chǎn)相同， 董事會(huì)需要承擔(dān)其在信息資產(chǎn)管理中的責(zé)任（Kaback，1977；Oppenheim，1998）。因此， 信息資產(chǎn)是對(duì)數(shù)據(jù)資源加工和利用的結(jié)果， 超越了單純的數(shù)據(jù)， 是對(duì)信息價(jià)值和影響力的評(píng)估， 提供了更高層次的洞察和價(jià)值。

（4） 數(shù)字資產(chǎn)。1996年， Meyer作為第一人， 在《維護(hù)數(shù)字資產(chǎn)技巧》中提出數(shù)字資產(chǎn)這一概念。從數(shù)字資產(chǎn)的特征來看， Toygar等（2013）、 Genders和Steen（2017）等認(rèn)為數(shù)字資產(chǎn)具有二進(jìn)制形式、 數(shù)字化、 使用權(quán)和持有權(quán)等顯著特征。因此， 部分學(xué)者認(rèn)為較為合適的數(shù)字資產(chǎn)的定義是： 以二進(jìn)制形式產(chǎn)生并且擁有數(shù)據(jù)所有權(quán)的、 在互聯(lián)網(wǎng)設(shè)備中生成并存儲(chǔ)的數(shù)據(jù)（朱揚(yáng)勇和葉雅珍，2018；馬克衛(wèi)等，2023）。之后， 隨著比特幣等基于區(qū)塊鏈技術(shù)的虛擬貨幣的出現(xiàn)， 柯達(dá)（2023）、 鄔瑜駿和曲曉輝（2022）將數(shù)字資產(chǎn)定義為利用區(qū)塊鏈技術(shù)、 將數(shù)字信息以代碼的形式表達(dá)并通過網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行傳播、 存儲(chǔ)和交易的資產(chǎn)。目前， 已有文獻(xiàn)多數(shù)認(rèn)為數(shù)字資產(chǎn)是基于區(qū)塊鏈技術(shù)的加密貨幣、 代幣或數(shù)字藏品等已登記、 定價(jià)并且能進(jìn)行交易的資產(chǎn)（鄔瑜駿和曲曉輝，2022）。在數(shù)字化時(shí)代， 數(shù)字資產(chǎn)是廣義上的資產(chǎn)， 如數(shù)字形式的數(shù)據(jù)、 信息、 技術(shù)和知識(shí)等， 具有特殊的重要性和價(jià)值。

（5） 數(shù)據(jù)資產(chǎn)。數(shù)據(jù)資產(chǎn)一詞源自Richard Peters（1974）發(fā)表的著作中， 其提出數(shù)據(jù)資產(chǎn)包含了政府債券、 公司債券和實(shí)物債券等資產(chǎn)。隨后， Ugur Algan（1997）在著作《勘探生產(chǎn)數(shù)據(jù)庫(kù)分析——實(shí)用創(chuàng)建技術(shù)》中更加深入地闡述了這一概念， 指出企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)的數(shù)量、 質(zhì)量、 完整性和可用性會(huì)對(duì)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)地位和市場(chǎng)價(jià)值產(chǎn)生重要影響。2009年， 國(guó)際數(shù)據(jù)管理協(xié)會(huì)在《DAMA數(shù)據(jù)管理知識(shí)體系指南》中明確指出， 在信息時(shí)代， 數(shù)據(jù)是企業(yè)的重要資產(chǎn)， 企業(yè)應(yīng)對(duì)其開展有效的管理行為。中國(guó)通信標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)會(huì)大數(shù)據(jù)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)推進(jìn)委員會(huì)等于2021年發(fā)布的《數(shù)據(jù)資產(chǎn)管理實(shí)踐白皮書（5.0版）》中， 將數(shù)據(jù)資產(chǎn)定義為企業(yè)通過采集、 存儲(chǔ)與分析所形成的海量信息型的資源， 且未來能夠給企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)價(jià)值（陳國(guó)青等，2020）。而2023年9月出臺(tái)的《數(shù)據(jù)資產(chǎn)評(píng)估指導(dǎo)意見》則稱數(shù)據(jù)資產(chǎn)是指特定主體合法擁有或者控制的， 能進(jìn)行貨幣計(jì)量的， 且能帶來直接或間接經(jīng)濟(jì)利益的數(shù)據(jù)資源（周文君，2024）。企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)指的是企業(yè)合法合規(guī)控制、 可計(jì)量成本、 具有經(jīng)濟(jì)效益潛力的數(shù)據(jù)資源， 包含數(shù)據(jù)的價(jià)值和潛在貢獻(xiàn)， 強(qiáng)調(diào)數(shù)據(jù)對(duì)于實(shí)現(xiàn)組織目標(biāo)、 支持業(yè)務(wù)決策和創(chuàng)造商業(yè)價(jià)值的重要性。其概念涵蓋了將企業(yè)所持有的數(shù)據(jù)資源作為企業(yè)資產(chǎn)進(jìn)行科學(xué)管理， 并探索其經(jīng)濟(jì)與社會(huì)價(jià)值的實(shí)現(xiàn)過程， 包括完善數(shù)據(jù)全生命周期治理方案、 形成數(shù)據(jù)交易機(jī)制、 創(chuàng)新數(shù)據(jù)價(jià)值評(píng)估理論以及構(gòu)建數(shù)據(jù)生態(tài)等方面（羅玫等，2023）。然而， 目前學(xué)術(shù)界對(duì)數(shù)據(jù)資產(chǎn)的概念尚未構(gòu)成統(tǒng)一定論， 不同學(xué)科對(duì)數(shù)據(jù)資產(chǎn)概念的側(cè)重點(diǎn)各有不同。

這些概念在強(qiáng)調(diào)數(shù)據(jù)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展和企業(yè)運(yùn)營(yíng)中的重要性上有所重疊， 但在具體的定義和范圍上有一定的區(qū)別。數(shù)據(jù)要素一詞通常用于數(shù)字經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域， 指在討論生產(chǎn)力和生產(chǎn)關(guān)系時(shí)數(shù)據(jù)的生產(chǎn)價(jià)值， 即根據(jù)特定生產(chǎn)需求而匯聚、 整理、 加工形成的計(jì)算機(jī)數(shù)據(jù)及其衍生形式。數(shù)據(jù)資源更側(cè)重于數(shù)據(jù)的獲取和利用， 著重于數(shù)據(jù)的來源和可利用性。信息資產(chǎn)注重?cái)?shù)據(jù)的價(jià)值和管理， 關(guān)注點(diǎn)在于數(shù)據(jù)的內(nèi)容、 質(zhì)量和有效性， 以及如何最大化地利用這些信息來實(shí)現(xiàn)企業(yè)目標(biāo)。數(shù)字資產(chǎn)則是指具有數(shù)字化形式、 可交易性和持有權(quán)的資產(chǎn)， 包括加密貨幣、 數(shù)字化商品和服務(wù)等， 其交易多涉及代碼的買賣或轉(zhuǎn)移。數(shù)據(jù)資產(chǎn)是通過對(duì)數(shù)據(jù)的分析、 處理和加工而形成的， 其特點(diǎn)是具有可控性、 可測(cè)量性以及可實(shí)際應(yīng)用性， 更廣泛地涵蓋了企業(yè)數(shù)據(jù)的各個(gè)方面， 包括數(shù)據(jù)的獲取、 存儲(chǔ)、 加工、 分析以及數(shù)據(jù)所帶來的商業(yè)價(jià)值和社會(huì)影響， 強(qiáng)調(diào)了數(shù)據(jù)在企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造中的重要作用， 并倡導(dǎo)科學(xué)管理和最大化數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價(jià)值， 其交易則往往涉及數(shù)據(jù)的使用權(quán)或所有權(quán)。

2. 特征提取。關(guān)于數(shù)據(jù)資產(chǎn)的特征， 國(guó)內(nèi)外許多學(xué)者都對(duì)此展開了研究， 從多個(gè)角度分別提出了不同的觀點(diǎn)。部分學(xué)者基于數(shù)據(jù)資產(chǎn)的所有權(quán)討論數(shù)據(jù)資產(chǎn)的特征， 如徐京平和張可雨（2024）認(rèn)為公共數(shù)據(jù)資產(chǎn)具有可共享性， 黃樂等（2018）指出企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)還具有時(shí)效性、 隨機(jī)性和相關(guān)性的特征。同時(shí)， 從數(shù)據(jù)資產(chǎn)的屬性來看， 大多數(shù)學(xué)者都認(rèn)同數(shù)據(jù)資產(chǎn)具有大數(shù)據(jù)的五個(gè)特征這一觀點(diǎn)， 即Volume（大容量）、 Velocity（高速度）、 Veracity（準(zhǔn)確性）、 Variety（多樣性）和Value（價(jià)值）（李秉祥等，2024）。還有部分研究認(rèn)為數(shù)據(jù)資產(chǎn)也具備無形資產(chǎn)的特性， 即無實(shí)物形態(tài)、 非貨幣性和可辨認(rèn)性三個(gè)特征（馬悅和周美華，2024；宋書勇，2024）。倪淵等（2020）將數(shù)據(jù)資產(chǎn)歸類為非標(biāo)準(zhǔn)化商品， 認(rèn)為其具有多樣性、 不確定性和成本模糊等特征。此外， 于艷芳和孫俊燁（2023）則認(rèn)為數(shù)據(jù)資產(chǎn)具有多樣性、 可加工性和價(jià)值易變性。中國(guó)資產(chǎn)評(píng)估協(xié)會(huì)于2019年發(fā)布的《資產(chǎn)評(píng)估專家指引第9號(hào)——數(shù)據(jù)資產(chǎn)評(píng)估》對(duì)數(shù)據(jù)資產(chǎn)的特征做出了系統(tǒng)總結(jié)， 包括非實(shí)體性、 依托性、 多樣性、 可加工性、 價(jià)值易變性等基本特征。還有部分學(xué)者通過研究數(shù)據(jù)資產(chǎn)特征如價(jià)值不確定性（李清逸和羅敬蔚，2022）、 虛擬性（張雅俊，2023）、 可控制性（張興旺等，2019）等， 對(duì)數(shù)據(jù)資產(chǎn)確權(quán)、 溯源以及估值進(jìn)行了分析。

（二） 數(shù)據(jù)資產(chǎn)化相關(guān)研究

1. 數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值的影響因素?，F(xiàn)有研究對(duì)數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值的影響因素從不同維度進(jìn)行劃分。從數(shù)據(jù)發(fā)展階段出發(fā)， 魏曉菁等（2015）基于數(shù)據(jù)資產(chǎn)的形成過程， 即數(shù)據(jù)采集方式、 數(shù)據(jù)資源質(zhì)量保證、 數(shù)據(jù)資產(chǎn)完成三個(gè)方面進(jìn)行數(shù)據(jù)資產(chǎn)可信度影響因素分析。楊凱（2022）基于數(shù)據(jù)積累、 應(yīng)用和資產(chǎn)化三個(gè)階段分析企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值的影響因素。翟運(yùn)開等（2024）在數(shù)據(jù)生命周期視角下， 將數(shù)據(jù)資產(chǎn)化影響因素劃分為數(shù)據(jù)采集、 數(shù)據(jù)存儲(chǔ)、 數(shù)據(jù)處理、 數(shù)據(jù)管理、 數(shù)據(jù)應(yīng)用及相關(guān)環(huán)境六個(gè)維度進(jìn)行醫(yī)療健康領(lǐng)域研究。從數(shù)據(jù)實(shí)際應(yīng)用出發(fā)， 王業(yè)軍（2023）從政務(wù)數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化、 安全化、 市場(chǎng)化和價(jià)值化四個(gè)方面提出影響政務(wù)數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值的關(guān)鍵影響因素和一般影響因素。此外， 陽(yáng)巧英和夏義堃（2023）從主體、 客體以及環(huán)境三個(gè)維度歸納數(shù)據(jù)要素的影響因素。王衛(wèi)等（2020）在生態(tài)系統(tǒng)視角下， 從利益相關(guān)者、 數(shù)據(jù)流、 內(nèi)外部環(huán)境三個(gè)維度探究影響數(shù)據(jù)價(jià)值實(shí)現(xiàn)的因素。孫淑萍（2022）利用扎根理論將初始成本、 數(shù)據(jù)時(shí)效性、 數(shù)據(jù)容量等影響因素分為成本維度、 數(shù)量維度、 質(zhì)量維度、 應(yīng)用維度和風(fēng)險(xiǎn)維度五個(gè)主范疇。

2. 數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估方法。數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估是確定數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)格的前提， 對(duì)推進(jìn)數(shù)據(jù)資產(chǎn)市場(chǎng)化具有重要意義。目前， 對(duì)企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估的深入研究尚處于探索階段， 主要可分為三類。一是對(duì)傳統(tǒng)的無形資產(chǎn)評(píng)估方法進(jìn)行改良， 如： 鄒貴林等（2022）引入成本修正的概念， 提出采用兩階段成本修正法的企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)定價(jià)方式； 苑秀娥和尚靜靜（2024）從價(jià)值創(chuàng)造視角出發(fā)， 構(gòu)建了基于收益法及灰色神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)—超額收益法的數(shù)據(jù)資產(chǎn)估值模型； 嵇尚洲和沈詩(shī)韻（2022）運(yùn)用收益倍增模型與情景分析法， 結(jié)合用戶數(shù)據(jù)倍加系數(shù)， 評(píng)估企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值。二是采用影響因素評(píng)估， 如： 李永紅和張淑雯（2018）利用層次分析法并結(jié)合市場(chǎng)法構(gòu)建數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估模型； 陸岷峰和歐陽(yáng)文杰（2022）基于層次分析法構(gòu)建價(jià)值評(píng)價(jià)指標(biāo)體系五維模型， 對(duì)商業(yè)銀行數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價(jià)值進(jìn)行非貨幣化評(píng)估打分； 張志剛等（2015）采用層次分析模型構(gòu)建指標(biāo)評(píng)價(jià)體系， 建立綜合成本和應(yīng)用的數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估模型。三是構(gòu)建新模型， 如： 嚴(yán)鵬等（2023）基于機(jī)器學(xué)習(xí)構(gòu)建數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估模型； 陳芳和余謙（2021）提出基于剩余法的多期超額收益模型， 為數(shù)字化轉(zhuǎn)型企業(yè)的數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估提供參考； 趙需要等（2022）借助數(shù)據(jù)勢(shì)能模型， 從開放數(shù)據(jù)開發(fā)價(jià)值、 潛在社會(huì)價(jià)值和潛在經(jīng)濟(jì)價(jià)值三個(gè)維度進(jìn)行政府公開平臺(tái)數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估。

現(xiàn)有研究雖然對(duì)數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值的影響因素以及評(píng)估與定價(jià)方法進(jìn)行了多方面探討， 但研究手段相對(duì)單一， 多依賴單一維度進(jìn)行數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估方法的設(shè)計(jì)， 未能將評(píng)估模型、 傳統(tǒng)方法以及影響數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值的多元因素有效結(jié)合， 無法更全面地評(píng)估數(shù)據(jù)資產(chǎn)的整體價(jià)值。鑒于此， 本文為了滿足企業(yè)進(jìn)行數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估和定價(jià)的現(xiàn)實(shí)需求， 在市場(chǎng)法、 成本法和收益法三種傳統(tǒng)方法的研究基礎(chǔ)上， 根據(jù)數(shù)據(jù)勢(shì)能概念， 從數(shù)據(jù)資產(chǎn)的“開發(fā)—應(yīng)用—風(fēng)險(xiǎn)”三個(gè)維度構(gòu)建基于數(shù)據(jù)生命周期的企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估與定價(jià)模型。

三、 數(shù)據(jù)資產(chǎn)“開發(fā)—應(yīng)用—風(fēng)險(xiǎn)”價(jià)值評(píng)估模型構(gòu)建

（一） 數(shù)據(jù)勢(shì)能理論

在物理學(xué)中， 勢(shì)能是一種儲(chǔ)存于系統(tǒng)內(nèi)， 且可以釋放或轉(zhuǎn)化成其他形式的能量。近年來， 勢(shì)能也開始被廣泛應(yīng)用于跨學(xué)科研究， 為許多研究提供了新的思考方式。曹琦和嚴(yán)則金（2024）通過研究醫(yī)改政策來分析高勢(shì)能政策的執(zhí)行偏差； 高勇（2010）構(gòu)建企業(yè)勢(shì)能創(chuàng)新模型， 對(duì)開發(fā)區(qū)企業(yè)集群的創(chuàng)新動(dòng)力和創(chuàng)新資源進(jìn)行研究； 王永華等（2022）認(rèn)為， 在知識(shí)鏈中知識(shí)勢(shì)差會(huì)使知識(shí)產(chǎn)生溢出效應(yīng)。數(shù)據(jù)勢(shì)能的理論源自對(duì)勢(shì)能的探索， 即將某種物質(zhì)的力量以某種方式轉(zhuǎn)換為其他物質(zhì)的力量， 也就是價(jià)值。普華永道在《開放數(shù)據(jù)資產(chǎn)估值白皮書》中基于我國(guó)省級(jí)政府開放數(shù)據(jù)首次提出數(shù)據(jù)勢(shì)能模型， 認(rèn)為政府?dāng)?shù)據(jù)資產(chǎn)具有較強(qiáng)的普惠性， 依據(jù)公共開放數(shù)據(jù)的特性和數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值的影響因素構(gòu)建了公共數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估模型。根據(jù)牟冬梅等（2023）的研究， 數(shù)據(jù)勢(shì)能被定義為數(shù)據(jù)及其衍生產(chǎn)品或服務(wù)的潛在價(jià)值和效用。但由于數(shù)據(jù)資產(chǎn)具有價(jià)值易變性， 不同類型的數(shù)據(jù)在不同的應(yīng)用場(chǎng)景下價(jià)值各異， 因此適用于公共開放數(shù)據(jù)的價(jià)值評(píng)估模型和參數(shù)無法直接推廣至其他數(shù)據(jù)資產(chǎn)的評(píng)估與定價(jià)過程中。

在此情形下， 本文基于數(shù)據(jù)資產(chǎn)生命周期視角， 結(jié)合企業(yè)中數(shù)據(jù)資產(chǎn)的特征和價(jià)值影響因素， 綜合考慮數(shù)據(jù)產(chǎn)生的系統(tǒng)建設(shè)成本、 數(shù)據(jù)的質(zhì)量和治理成本等因素， 構(gòu)建企業(yè)“開發(fā)—應(yīng)用—風(fēng)險(xiǎn)”數(shù)據(jù)資產(chǎn)三維評(píng)估模型， 如圖2所示。

（二） 變量選擇及衡量方式

現(xiàn)有研究中對(duì)企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)特征以及價(jià)值影響因素的直接研究較少（孫俐麗等，2017）， 大部分研究集中在數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值的影響因素對(duì)數(shù)據(jù)資產(chǎn)定價(jià)模型的優(yōu)化上， 本文通過系統(tǒng)探究企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)的特征和影響因素， 從開發(fā)層面、 應(yīng)用層面、 風(fēng)險(xiǎn)層面來選擇變量， 見表1。

1. 開發(fā)層面包括開發(fā)成本和效率指數(shù)。在難以確定企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)基本價(jià)格的情況下， 企業(yè)對(duì)數(shù)據(jù)資產(chǎn)的估值普遍等于其開發(fā)成本之和， 包括數(shù)據(jù)采集和驗(yàn)證等建設(shè)成本、 數(shù)據(jù)存儲(chǔ)和整合等日常運(yùn)營(yíng)成本、 人力和外包費(fèi)用以及間接費(fèi)用等管理成本， 即在本文中， 開發(fā)成本變量采用研發(fā)費(fèi)用、 銷售費(fèi)用、 管理費(fèi)用、 財(cái)務(wù)費(fèi)用之和衡量（陽(yáng)巧英和夏義堃，2023）。調(diào)整系數(shù)則采用開發(fā)效率指數(shù)衡量， 即企業(yè)營(yíng)業(yè)總收入/營(yíng)業(yè)總成本（趙需要等，2022）。

2. 應(yīng)用層面包括場(chǎng)景經(jīng)濟(jì)性效益、 數(shù)據(jù)規(guī)模和數(shù)據(jù)質(zhì)量調(diào)整結(jié)果。根據(jù)企業(yè)利潤(rùn)最大化原則， 財(cái)務(wù)報(bào)告概念要求企業(yè)擁有的資產(chǎn)在未來可能產(chǎn)生收益（羅玫等，2023）， 因此數(shù)據(jù)資產(chǎn)的應(yīng)用價(jià)值大部分來源于數(shù)據(jù)資產(chǎn)帶來的效益， 但由于目前數(shù)據(jù)資產(chǎn)定義尚不明晰， 數(shù)據(jù)資產(chǎn)需要和企業(yè)其他生產(chǎn)要素共同作用產(chǎn)生效益， 因此， 數(shù)據(jù)資產(chǎn)應(yīng)用在不同場(chǎng)景下的經(jīng)濟(jì)效益難以直接衡量， 本文采用企業(yè)年報(bào)中披露的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量來表示（高華和姜超凡，2022）。此外， 數(shù)據(jù)質(zhì)量與數(shù)量均為數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估的關(guān)鍵影響因素（林娟娟等，2023）。數(shù)據(jù)規(guī)模的擴(kuò)大能夠使更多領(lǐng)域融合交叉發(fā)展， 從而衍生出新業(yè)態(tài)， 創(chuàng)造出更高的價(jià)值（韓秀蘭和王思賢，2023）， 但由于數(shù)據(jù)資產(chǎn)目前尚未單獨(dú)入表披露， 仍舊隸屬于無形資產(chǎn)， 因此本文采用企業(yè)近5年的無形資產(chǎn)來衡量（于艷芳和孫俊燁，2023）。同時(shí)， 高質(zhì)量的數(shù)據(jù)資產(chǎn)有助于提升算法的精準(zhǔn)度， 減少由于數(shù)據(jù)質(zhì)量低下導(dǎo)致的決策失誤而帶來的損失， 進(jìn)一步提高數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值（陽(yáng)巧英和夏義堃，2023）。本文通過對(duì)企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)的準(zhǔn)確性、 一致性、 完整性、 規(guī)范性、 及時(shí)性和可訪問性六個(gè)維度進(jìn)行打分（取值為0 ～ 1）， 來衡量企業(yè)數(shù)據(jù)質(zhì)量調(diào)整效果（閉珊珊等，2020）。

3. 風(fēng)險(xiǎn)層面包括風(fēng)險(xiǎn)成本增長(zhǎng)率和企業(yè)擁有數(shù)據(jù)資產(chǎn)年數(shù)。從數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值的影響因素來看， 風(fēng)險(xiǎn)是評(píng)估其價(jià)值高低的外部因素之一（孫淑萍，2022）。風(fēng)險(xiǎn)包括道德層面和法律層面（劉雁南和趙傳仁，2023）， 但道德層面難以通過構(gòu)建評(píng)價(jià)指標(biāo)去量化或直觀表現(xiàn)（于艷芳和孫俊燁，2023）， 因此本文僅考慮法律層面的風(fēng)險(xiǎn)， 采用企業(yè)近5年負(fù)債平均增長(zhǎng)率表示風(fēng)險(xiǎn)成本增長(zhǎng)率（高華和姜超凡，2022；趙需要等，2022）。由于目前數(shù)據(jù)資產(chǎn)披露暫且屬于自愿披露階段， 企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價(jià)值尚未直接反映在資產(chǎn)負(fù)債表里， 多數(shù)企業(yè)僅在上市后的市場(chǎng)價(jià)格中或在企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)時(shí)才得以體現(xiàn)（Crouzet和Eberly，2018）， 因此企業(yè)擁有數(shù)據(jù)資產(chǎn)年數(shù)無法直接通過企業(yè)年報(bào)判斷， 采用企業(yè)當(dāng)年年份減去上市年份加1表示（牛彪等，2023）。

（三） 模型構(gòu)建

本文在數(shù)據(jù)勢(shì)能理論的基礎(chǔ)上， 結(jié)合企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值影響因素和數(shù)據(jù)資產(chǎn)特征， 對(duì)其指標(biāo)系數(shù)進(jìn)行優(yōu)化調(diào)整， 構(gòu)建企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估模型。企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值V的評(píng)估借助物理學(xué)中的重力勢(shì)能模型來表示， 見公式（1）：

V=h·mg （1）

式中： h表示數(shù)據(jù)資產(chǎn)開發(fā)價(jià)值； m表示數(shù)據(jù)資產(chǎn)應(yīng)用價(jià)值指數(shù)； g表示數(shù)據(jù)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值指數(shù)。

數(shù)據(jù)資產(chǎn)開發(fā)價(jià)值（h）tMQOCeGewPJQXyORU8EPDQ==可以從多個(gè)方面來體現(xiàn)， 其中包括從數(shù)據(jù)收集、 存儲(chǔ)、 分析到應(yīng)用這一過程中投入的大量建設(shè)、 運(yùn)營(yíng)、 管理和間接費(fèi)用。由于目前企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)化處于剛剛起步的階段， 因此數(shù)據(jù)積累相對(duì)較少。隨著后期數(shù)據(jù)量的增加， 其開發(fā)價(jià)值可能會(huì)呈現(xiàn)出較快增長(zhǎng)。見公式（2）：

h=∑（a×d） （2）

式中： a表示企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)開發(fā)效率指數(shù)； d表示企業(yè)在數(shù)據(jù)資產(chǎn)開發(fā)階段所投入的成本總和。

數(shù)據(jù)資產(chǎn)應(yīng)用價(jià)值指數(shù)（m）指企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)在企業(yè)商業(yè)運(yùn)營(yíng)和決策過程中所能夠產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)效益和戰(zhàn)略價(jià)值， 見公式（3）：

m=m0÷qi×s （3）

式中： m0為場(chǎng)景經(jīng)濟(jì)性效益， 是指數(shù)據(jù)資產(chǎn)在不同場(chǎng)景下的應(yīng)用潛力和帶來的經(jīng)濟(jì)效益， 通過計(jì)算企業(yè)的數(shù)據(jù)資產(chǎn)在數(shù)據(jù)生命周期內(nèi)所帶來的凈現(xiàn)金流量來表示； qi為數(shù)據(jù)規(guī)模， 該指標(biāo)利用企業(yè)的無形資產(chǎn)價(jià)值來衡量； s為數(shù)據(jù)質(zhì)量調(diào)整效果， 從企業(yè)數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性、 一致性、 完整性、 規(guī)范性、 及時(shí)性和可訪問性六個(gè)維度進(jìn)行打分評(píng)價(jià)， 取值為0 ～ 1。調(diào)查問卷如圖3所示。

數(shù)據(jù)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值指數(shù)（g）為非恒定因素， 指企業(yè)歷年來因?yàn)樵摂?shù)據(jù)資產(chǎn)而產(chǎn)生的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)， 見公式（4）：

g=（1+ge）x （4）

式中： ge為企業(yè)每年面臨的風(fēng)險(xiǎn)成本增長(zhǎng)率； x為企業(yè)擁有數(shù)據(jù)資產(chǎn)年數(shù)。隨著時(shí)間的推移， 企業(yè)面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)有所增加。

四、 案例分析

（一） 案例背景與數(shù)據(jù)來源

本文選擇T企業(yè)為案例， 對(duì)該企業(yè)的數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估。該企業(yè)成立于1993年， 作為領(lǐng)先的人工智能、 大數(shù)據(jù)和數(shù)據(jù)安全產(chǎn)品及服務(wù)提供商， 在數(shù)據(jù)資產(chǎn)積累、 數(shù)據(jù)要素加工技術(shù)、 場(chǎng)景化解決方案等方面具有較大優(yōu)勢(shì)， 擁有各行業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)總量超2000億條。近年來， 該企業(yè)與多家頭部大模型廠商及國(guó)家級(jí)實(shí)驗(yàn)室簽訂合同， 為其提供高質(zhì)量多元化數(shù)據(jù)。2023年9月， 該企業(yè)與上海數(shù)據(jù)交易所簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議， 雙方擬定在數(shù)據(jù)資產(chǎn)登記與入表、 共建共創(chuàng)數(shù)據(jù)產(chǎn)品庫(kù)、 數(shù)據(jù)加工處理服務(wù)與數(shù)據(jù)治理服務(wù)等方面深化戰(zhàn)略合作。本文評(píng)估過程中的數(shù)據(jù)主要來源于該企業(yè)2018 ～ 2022年的年報(bào)信息。

（二） 評(píng)估過程

通過查閱T企業(yè)2018 ～ 2022年披露的年報(bào)中的研發(fā)費(fèi)用、 銷售費(fèi)用、 管理費(fèi)用、 財(cái)務(wù)費(fèi)用、 營(yíng)業(yè)總收入以及總成本等相關(guān)部分， 得到企業(yè)近5年對(duì)數(shù)據(jù)資產(chǎn)開發(fā)成本以及開發(fā)效率指數(shù)， 相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如表2所示。

按照公式（2）計(jì)算得出企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)開發(fā)價(jià)值（h）=239486.826（萬(wàn)元）。

數(shù)據(jù)資產(chǎn)應(yīng)用價(jià)值指數(shù)（m）從數(shù)據(jù)本身和產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)效益出發(fā)， 即使T企業(yè)作為數(shù)據(jù)密集型企業(yè)， 數(shù)據(jù)要素生產(chǎn)為其帶來絕大部分收益， 但由于目前數(shù)據(jù)資產(chǎn)暫無確切定義， 并且自2024年1月后數(shù)據(jù)資產(chǎn)才正式被視為一種資產(chǎn)納入財(cái)務(wù)報(bào)表， 因此計(jì)算T企業(yè)2018 ～ 2022年的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量得到： m0=30649.545+22150.584+19107.963+18906.237+18349.218=109163.547（萬(wàn)元）； 數(shù)據(jù)資產(chǎn)的規(guī)模取T企業(yè)近5年的無形資產(chǎn)價(jià)值， 即qi=3528.938+7622.556+13878.910+30174.650+26068.568=81273.622（萬(wàn)元）。為了保證數(shù)據(jù)資產(chǎn)質(zhì)量評(píng)估的專業(yè)性和客觀性， 本文邀請(qǐng)武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院和信息管理學(xué)院的信息管理、 金融、 會(huì)計(jì)等多個(gè)相關(guān)專業(yè)的專任教師共同組成的20位專家團(tuán)隊(duì)為T企業(yè)的數(shù)據(jù)資產(chǎn)質(zhì)量打分， 從數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性、 一致性、 完整性、 規(guī)范性、 及時(shí)性和可訪問性六個(gè)維度綜合評(píng)價(jià)， 加權(quán)平均后得出s=0.7。由公式（3）計(jì)算得出， m=109163.547/81273.622×0.7=0.940。

數(shù)據(jù)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值指數(shù)g由T企業(yè)隨著擁有數(shù)據(jù)資產(chǎn)的時(shí)間推移， 根據(jù)近5年來的平均負(fù)債增長(zhǎng)率計(jì)算得出， 具體數(shù)據(jù)如表3所示。

通過計(jì)算T企業(yè)2018 ～ 2022年的負(fù)債增長(zhǎng)率的均值得出ge=0.134； 由于T企業(yè)在2011年成功上市， 而本文設(shè)置的計(jì)算基準(zhǔn)年為2022年， 因此得出企業(yè)擁有數(shù)據(jù)資產(chǎn)的年限x=2022-2011+1=12。由公式（4）計(jì)算得出： g=4.522。

將上述各變量以及系數(shù)值代入企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估模型， 即公式（1）中， 計(jì)算得出， V=239486.826×0.94×4.522=1017981.862（萬(wàn)元）。

（三） 評(píng)估結(jié)果

經(jīng)計(jì)算， T企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值約為1017981.862萬(wàn)元， 各層面價(jià)值變量及評(píng)估結(jié)果如表4所示。

在運(yùn)用該模型評(píng)估得出數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值后， T企業(yè)可以通過這一結(jié)果調(diào)整企業(yè)未來的投資和資源分配， 以推動(dòng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)和創(chuàng)新， 開發(fā)新的數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)業(yè)務(wù)模式、 產(chǎn)品和服務(wù)， 為企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃和決策制定提供指導(dǎo)， 滿足客戶需求并保持市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。隨著數(shù)據(jù)技術(shù)和分析方法的不斷進(jìn)步， 企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值的評(píng)估方法和應(yīng)用場(chǎng)景也將不斷拓展和完善。未來， T企業(yè)可以進(jìn)一步深化對(duì)數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值的理解， 并將評(píng)估結(jié)果與其他指標(biāo)和數(shù)據(jù)結(jié)合起來， 為企業(yè)未來的發(fā)展提供更準(zhǔn)確的指導(dǎo)， 從而創(chuàng)造更大的價(jià)值和更多的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

五、 總結(jié)與展望

本文通過梳理探究企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估與定價(jià)相關(guān)文獻(xiàn)， 整理分析了企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)的特征和關(guān)鍵價(jià)值影響因素， 在普華永道提出的政府公共開放數(shù)據(jù)價(jià)值評(píng)估的數(shù)據(jù)勢(shì)能模型的基礎(chǔ)上， 結(jié)合已有文獻(xiàn)從數(shù)據(jù)生命周期視角出發(fā)， 將數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值分為開發(fā)價(jià)值、 應(yīng)用價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值三個(gè)層面， 構(gòu)建基于數(shù)據(jù)勢(shì)能理論的價(jià)值評(píng)估模型并進(jìn)行價(jià)值評(píng)估實(shí)踐， 進(jìn)一步完善企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估與定價(jià)方法， 推進(jìn)靈敏有效的價(jià)格機(jī)制。

本文基于數(shù)據(jù)勢(shì)能概念構(gòu)建企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)“開發(fā)—應(yīng)用—風(fēng)險(xiǎn)”三維價(jià)值評(píng)估模型， 是對(duì)企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估的一個(gè)重要嘗試。然而， 該方法仍然存在一定的局限性。首先， 根據(jù)《企業(yè)數(shù)據(jù)資源相關(guān)會(huì)計(jì)處理暫行規(guī)定》， 企業(yè)中符合《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第6號(hào)——無形資產(chǎn)》的數(shù)據(jù)資源可以被確認(rèn)為無形資產(chǎn)， 其余數(shù)據(jù)資產(chǎn)可被視為存貨， 因此本文中數(shù)據(jù)資產(chǎn)規(guī)模直接采用企業(yè)無形資產(chǎn)價(jià)值衡量可能有失偏頗。其次， 該評(píng)估模型對(duì)數(shù)據(jù)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值評(píng)估不夠全面， 無法覆蓋所有潛在的數(shù)據(jù)風(fēng)險(xiǎn)因素， 例如對(duì)于道德層面的風(fēng)險(xiǎn)無法進(jìn)行量化評(píng)價(jià)。最后， 由于企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)具有價(jià)值易變性， 其價(jià)值可能會(huì)隨著時(shí)間和環(huán)境的推移而不斷變化， 因此評(píng)估模型需要進(jìn)一步調(diào)整和完善， 以確保評(píng)估結(jié)果的有效性和可靠性。

基于此， 在接下來的研究中， 需要更加深入地探究影響企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值的因素， 全面分析數(shù)據(jù)資產(chǎn)蘊(yùn)藏的多重潛在價(jià)值， 完善價(jià)值衡量指標(biāo)以及數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估模型， 以期為企業(yè)的數(shù)據(jù)資產(chǎn)管理和價(jià)值評(píng)估提供更加精準(zhǔn)的參考和建議。

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