減稅降費政策對企業(yè)創(chuàng)新行為的影響研究

吳瓊 康志鵬 王威 丁楊秋 朱青玉

【摘? 要】論文以2015-2021年A股全部中高端制造業(yè)企業(yè)為樣本，運用固定效應模型和門限回歸模型，研究減稅降費政策對企業(yè)創(chuàng)新行為的影響。結果顯示，稅負降低對企業(yè)研發(fā)投入能起到促進作用且增值稅稅負降低對企業(yè)研發(fā)投入的作用更明顯；不同經營狀況下，企業(yè)綜合稅負變動對研發(fā)投入的影響存在差異。對此，建議在經濟下行壓力較大時，應實施更大規(guī)模的減稅降費，以緩解經營狀況不佳對企業(yè)創(chuàng)新活動的抑制。此外，應提高財稅激勵政策的針對性，為企業(yè)創(chuàng)新提供全方位的外部支持。

【關鍵詞】減稅降費；企業(yè)創(chuàng)新；制造業(yè)；門限效應

【中圖分類號】F832.5；F812.42? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文獻標志碼】A? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文章編號】1673-1069（2023）07-0041-03

1 引言

隨著我國經濟進入高質量發(fā)展新階段，以創(chuàng)新和技術進步作為核心驅動力的發(fā)展模式已經成為新常態(tài)下拉動經濟增長的最佳選擇。企業(yè)是重要的創(chuàng)新主體，相比于其他經營活動，企業(yè)創(chuàng)新需要大量資金，研發(fā)階段的高資金投入、低回報甚至虧損都可能給企業(yè)帶來資金鏈緊張的問題，抑制企業(yè)的創(chuàng)新活動。減稅降費作為供給側結構性改革的一項重要內容，能夠為經濟高質量發(fā)展添加更強的驅動力，能夠有效減輕企業(yè)因生產和經營造成的資金鏈緊張問題，緩解現金流壓力，減少企業(yè)運營成本，促進企業(yè)進一步加大對技術、設備和產品研發(fā)的投入意愿，提升研發(fā)效率和創(chuàng)新產出，改善供給側投入結構和質量，使得企業(yè)更具發(fā)展活力，從而提升生產效率。近年來，各類減稅降費政策在緩解企業(yè)經營壓力、推動企業(yè)轉型升級等方面發(fā)揮著積極作用。

2 減稅降費政策施行概述

近年來，我國減稅降費政策持續(xù)實施，從政策目標看，主要體現在兩點：一是穩(wěn)增長，制造業(yè)是實體經濟的壓艙石，通過減稅降費等財稅支持政策進行跨周期調節(jié)，減輕企業(yè)經營壓力，支持制造業(yè)發(fā)展，進而保障經濟長期增長。二是調結構，通過針對高新技術企業(yè)創(chuàng)新的稅收政策，多角度著手，激發(fā)企業(yè)創(chuàng)新活力。近年來，研發(fā)費用加計扣除政策經過不斷補充完善，扣除比例及覆蓋面不斷提升，促進企業(yè)提高創(chuàng)新投入，加快轉型升級。

從具體成效看，以2016年“營改增”全面推開為起點，一系列減稅降費政策持續(xù)出臺，政策力度不斷加大，成為促進企業(yè)創(chuàng)新、推動供給側改革的重要政策手段。一是2016-2019年。營改增政策全面展開，稅率由四檔簡化至兩檔，企業(yè)稅費負擔降低，涉企收費被全面清理，減稅降費規(guī)模逐年擴大，從最初2016年的5 736億元，到2019年已上升到2.3萬億元，企業(yè)經營壓力得到釋放，推動企業(yè)向高質量發(fā)展轉型升級。二是2020-2021年。在全面深化增值稅改革的基礎上，為應對疫情影響，一系列更具針對性的減稅降費政策措施推出，降費規(guī)模約為3.6萬億元，為市場經濟健康穩(wěn)定發(fā)展提供有力支撐。根據稅務部門有關數據顯示，2021年度稅收收入占GDP的比重為15.1%，較往年略有下降，經濟市場主體稅負進一步減輕。三是2022年以來。為應對經濟下行壓力，提振市場主體活力，2022年實施新的組合式稅費支持政策，堅持制度安排和階段措施相結合，減稅規(guī)模達到2.5萬億元，為歷史最高值。2022年，全國約有2.3萬億元留抵退稅款退至納稅人賬戶，覆蓋制造業(yè)、科學研究等重點行業(yè)，又兼顧受疫情沖擊較大的服務業(yè)。

3 減稅降費政策對企業(yè)創(chuàng)新行為影響的實證分析

3.1 研究假設

減稅降費政策通過普惠性與結構性政策相結合，在減輕企業(yè)負擔、激發(fā)市場創(chuàng)新動力方面取得良好成效。中高端制造業(yè)①企業(yè)是我國產業(yè)結構升級的“主力軍”，也是減稅降費政策重點支持對象，以中高端制造業(yè)為樣本，研究減稅降費政策對企業(yè)創(chuàng)新行為的影響，具備代表性和現實意義。

過往研究多認為減稅降費政策能通過降低企業(yè)研發(fā)成本等機制促進企業(yè)創(chuàng)新，但減稅降費政策對企業(yè)創(chuàng)新行為的影響是否因企業(yè)經營狀況的不同而有差異，過往研究較少涉及?；谏鲜銮闆r，本文提出以下兩個研究假設。假設1：企業(yè)稅負的降低對企業(yè)創(chuàng)新行為有促進作用。假設2：企業(yè)稅負降低對企業(yè)創(chuàng)新行為的促進作用因企業(yè)經營狀況不同存在差異。下文以實證方法驗證上述假設。

3.2 變量選取

第一，被解釋變量。被解釋變量為企業(yè)研發(fā)投入，研發(fā)投入是企業(yè)創(chuàng)新活動的直接體現，本文以企業(yè)研發(fā)投入與營業(yè)收入之比表示企業(yè)在創(chuàng)新活動中的投入力度，記為inv。第二，稅負相關解釋變量。本文以增值稅、企業(yè)所得稅為研究對象，探究兩類主要稅負變化對企業(yè)創(chuàng)新投入的影響，以企業(yè)綜合稅負為對象，探究不同經營狀況下，稅負變動對創(chuàng)新投入是否存在差異。稅負均以相對稅負表示，增值稅稅負（vat）=增值稅/企業(yè)利潤；企業(yè)所得稅稅負（cit）=企業(yè)所得稅/企業(yè)利潤；綜合稅負（tax）=（增值稅+企業(yè)所得稅+稅金及附加）/企業(yè)利潤。第三，控制變量。一是凈資產收益率（roe）：企業(yè)凈資產收益率代表企業(yè)的盈利能力，一般認為，盈利能力較強的企業(yè)有更多資源開展研發(fā)創(chuàng)新。二是資產負債率（lev）：資產負債率反映企業(yè)負債水平，過高的資產負債率會拉高利息支出，擠占研發(fā)投入。三是企業(yè)規(guī)模（size）：本文以營業(yè)收入代表企業(yè)規(guī)模。企業(yè)規(guī)模對研發(fā)投入的影響存在兩面性，一是企業(yè)規(guī)模大，具備較強的研發(fā)投入能力，二是大企業(yè)往往具備一定的市場地位，可利用其市場支配力獲利，不必投入大量資源進行研發(fā)創(chuàng)新。

3.3 模型構建

本文將構建固定效應模型和門限回歸模型進行實證研究，針對假設1，本文構建如下固定效應模型：

invit=β0+β1vatit+β2citit+β3roeit+β4levit+β5sizeit+β6taxit+？濁i+εit （1）

式中，下標i代表不同企業(yè)，下標t代表不同年份，invit為研發(fā)投入，vatit為增值稅稅負，citit為企業(yè)所得稅稅負，taxit為綜合稅負，β0是常數項，β1～β6是各解釋變量和控制變量的回歸系數，？濁i是個體效應，εit是殘差項。

針對假設2，本文以凈資產收益率（roeit）為門限變量，代表企業(yè)不同經營狀況，構建門限模型，檢驗綜合稅負（taxit）變動對企業(yè)創(chuàng)新的影響是否因企業(yè)經營狀況而有所不同，其中，γ1和γ2為待估計門限值，I（roeit）為指示函數，當roeit在門限值（γ1和γ2）范圍內時，指示函數值為1，否則為0，其余變量含義與假設1一致。本文認為，在盈利水平較低時，企業(yè)資金偏緊，綜合稅負降低并不會促使其立刻開展研發(fā)創(chuàng)新；盈利水平超過一定限度后，企業(yè)資金充裕，綜合稅負降低對企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新才有促進作用。模型如下：

invit=β0+β1taxit×I（roeit≤γ1）+β2taxit×I（γ1<roeit≤γ2）+β3taxit×

I（roeit>γ2）+β4roeit+β5sizeit+β6levit+？濁i+εit? ? ?（2）

3.4 樣本選取與實證結果分析

本文以2015-2021年A股全部中高端制造業(yè)企業(yè)為樣本，剔除ST企業(yè)及數據缺失的企業(yè)后，共計1 464家，樣本數10 150個，所有數據均取自同花順iFinD數據庫。

3.4.1 描述性統計

由表1可知，中高端制造業(yè)企業(yè)研發(fā)投入強度的均值為6.096 5，最小值0.026 3，最大值88.56，差異較大的主要原因是部分行業(yè)（如醫(yī)藥制造業(yè)），研發(fā)活動處在經營的核心地位，因而投入強度明顯高于其他行業(yè)。增值稅稅負、所得稅稅負和綜合稅負的均值分別為0.078 5、0.069 65、0.224 4。

3.4.2 數據平穩(wěn)性檢驗

為確保結論的可靠性，對樣本數據進行HT檢驗，確保數據平穩(wěn)。HT檢驗結果顯示，所有變量均在5%水平上顯著，即所有變量均為平穩(wěn)變量。

3.4.3 固定效應模型結果分析

根據穩(wěn)健豪斯曼檢驗結果，拒絕隨機效應假定，使用固定效應模型。實證結果如表2所示。

實證結果顯示，增值稅、企業(yè)所得稅及綜合稅負均和企業(yè)創(chuàng)新投入呈負相關關系。增值稅稅負每降低1%，企業(yè)研發(fā)投入增加0.46%，在5%水平下顯著。企業(yè)所得稅每降低1%，企業(yè)創(chuàng)新投入增加0.001%，在10%水平下顯著。綜合稅負降低1%，創(chuàng)新投入增加0.003%，在10%水平下顯著。說明增值稅留抵退稅、研發(fā)加計扣除等減稅降費政策均能對企業(yè)創(chuàng)新投入產生促進作用，但增值稅稅負降低對企業(yè)研發(fā)投入的激勵作用更強。

控制變量方面，資產負債率和企業(yè)規(guī)模與企業(yè)創(chuàng)新投入呈負相關。本文認為，當企業(yè)規(guī)模較大時，具備一定的市場支配力，可以依靠市場地位獲取利潤，會削弱企業(yè)創(chuàng)新動力。此外，大型企業(yè)研發(fā)投入相對穩(wěn)定，與企業(yè)規(guī)模的關聯性減弱，也是研發(fā)投入與企業(yè)規(guī)模負相關的可能原因。企業(yè)的資產負債率與研發(fā)投入負相關，主要原因是負債率較高的企業(yè)財務壓力較大，而研發(fā)投入不確定性因素高，不能立刻形成收益，企業(yè)會縮減研發(fā)投入，保障日常運營和債務清償。所以負債率較高的企業(yè)，研發(fā)活動會受到制約。

3.4.4 減稅降費對企業(yè)創(chuàng)新行為影響的門限效應分析

通過固定效應模型的分析，可以發(fā)現企業(yè)創(chuàng)新行為與經營狀況有較大關系?，F實中，企業(yè)是否將資金用于創(chuàng)新，也會考慮企業(yè)經營狀況。因此，本文假定在企業(yè)盈利水平較低時，綜合稅負降低并不會促進企業(yè)開展研發(fā)創(chuàng)新。企業(yè)盈利水平較高時，綜合稅負降低才會促進企業(yè)創(chuàng)新，即綜合稅負變動對企業(yè)創(chuàng)新的影響是非線性的?？赏ㄟ^門限效應模型，驗證上述假設。

首先，驗證門限效應的存在及門限個數，對樣本數據進行300次bootstrap檢驗，結果顯示，單一門限檢驗在1%的統計水平上顯著，說明存在門限效應。雙重門限效應也通過1%的顯著性檢驗，但三重門限效應檢驗不顯著。根據檢驗結果，可認為綜合稅負變動對企業(yè)創(chuàng)新行為的影響存在雙重門限效應。

從實證結果看（表3），在凈資產收益率達到第一門限值12.756 6%前，上市公司綜合稅負與研發(fā)投入強度存在負相關的關系，但并不顯著。說明當凈資產收益率小于12.756 6%時，稅負降低對企業(yè)研發(fā)投入的影響并不顯著。本文認為，此時企業(yè)的盈利能力較弱，稅負水平降低帶來的資金并不會被企業(yè)投入研發(fā)創(chuàng)新活動。

當凈資產收益率處于第一門限值12.756 6%和第二門限值41.100 3%之間時，上市公司綜合稅負與研發(fā)投入負相關且在1%的統計水平上顯著?？烧J為隨著企業(yè)盈利水平上升，綜合稅負水平的降低能促進企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新。在這個階段，企業(yè)綜合稅負水平每下降1%，研發(fā)投入強度將提高11.383%。根據描述性統計，12.76%的凈資產收益率超過行業(yè)凈資產收益率均值9.83%，表明該凈資產收益率水平的企業(yè)在行業(yè)內具備一定的競爭優(yōu)勢，公司為了更快發(fā)展，傾向于加大投資，提升研發(fā)能力。

當凈資產收益率超過第二門限值41.100 3%時，上市公司綜合稅負與研發(fā)投入強度間仍呈負相關關系。每減少1%的綜合稅負水平，研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例將提高53.940 25%。樣本數據顯示，處在該凈資產收益率水平的企業(yè)主要是醫(yī)藥制造業(yè)和部分研發(fā)投入較大的電氣機械制造業(yè)企業(yè)，創(chuàng)新是這些企業(yè)的核心競爭力，其創(chuàng)新投入強度顯著高于其他企業(yè)。

4 政策建議

第一，加大減稅降費力度，激發(fā)企業(yè)創(chuàng)新活力。在較大的經濟下行壓力下，實施更大力度的減稅降費措施，減輕企業(yè)壓力，才能保障企業(yè)創(chuàng)新活動繼續(xù)開展。特別是受影響較大行業(yè)和中小企業(yè)，可以考慮在既有政策基礎上，通過提高稅收減免額度、降低稅收減免政策門檻、加大財政補貼支持等方式，緩解經營不佳對企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新活動的影響。第二，豐富財稅政策手段，增強政策激勵針對性。增強財稅政策激勵企業(yè)創(chuàng)新的針對性。對具備創(chuàng)新意愿，但缺乏資金投入能力的中小規(guī)模企業(yè)，加大稅收優(yōu)惠，提供財政補貼，保障企業(yè)創(chuàng)新活動正常開展。對創(chuàng)新能力強、研發(fā)投入大的企業(yè)，要完善創(chuàng)新活動全鏈條激勵政策，允許企業(yè)資助基礎研究等投入稅前扣除，進一步促進企業(yè)加大研發(fā)支出。第三，拓寬各類融資渠道，保障企業(yè)創(chuàng)新資金。鼓勵銀行機構加大對企業(yè)創(chuàng)新的融資支持，提高對科創(chuàng)企業(yè)貸款和企業(yè)創(chuàng)新用途貸款的不良容忍度，定制匹配企業(yè)創(chuàng)新活動期限和風險的信貸產品。另外，要加快股權融資市場發(fā)展。要建立多層次的股權交易市場，發(fā)揮政府產業(yè)投資基金的引導作用，吸引更多社會資本對企業(yè)進行股權投資，有效滿足企業(yè)創(chuàng)新投資需要。第四，加快科研技術服務業(yè)發(fā)展，強化企業(yè)協同創(chuàng)新。推動研究開發(fā)、技術轉移、科技咨詢等科技服務業(yè)快速發(fā)展，補強企業(yè)創(chuàng)新活動產業(yè)鏈。健全知識產權保護法制體系，打擊侵犯知識產權行為，保障企業(yè)創(chuàng)新利益，提升企業(yè)創(chuàng)新動力。促進企業(yè)間研發(fā)協作、資源共享，發(fā)揮大企業(yè)引領作用，通過企業(yè)協同，優(yōu)勢互補，增強企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新能力。

【注釋】

①中高端制造業(yè)包括醫(yī)藥制造業(yè)、汽車制造業(yè)、通用設備制造業(yè)、專用設備制造業(yè)、鐵路、船舶、航空航天和其他運輸設備制造業(yè)，電氣機械和器材制造業(yè)、計算機、通信和其他電子設備制造業(yè)、儀表儀器制造業(yè)。

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