政府補貼與綠色創(chuàng)新
——基于財政分權的調節(jié)效應

牛 影

(安徽大學 商學院,合肥 230601)

一、引言

近年來,全球環(huán)境污染和資源短缺問題日益嚴重,劇烈的氣候變化對人類生存構成了威脅,以犧牲生態(tài)環(huán)境尋求經濟增長的傳統(tǒng)模式不再適用,如何實現經濟增長和環(huán)境保護雙贏成為各國亟待解決的難題。綠色技術創(chuàng)新不僅可以通過優(yōu)化能源結構、廢物回收等方式解決環(huán)境污染問題,打破企業(yè)生產過程中面臨的“環(huán)境約束”和“資源約束”[1],還能為企業(yè)帶來價值的提升[2],成為我國經濟綠色發(fā)展的重要推動力[3]。

然而,雙重外部性和資源約束削弱了企業(yè)的綠色創(chuàng)新意愿。一方面,環(huán)境污染具有外溢性特征,其帶來的后果一般由社會多方主體承擔,誘發(fā)了企業(yè)為追求經濟效益忽視環(huán)境保護的行為[4-5]。另一方面,綠色技術創(chuàng)新具有產出溢出的正外部性特征。部分創(chuàng)新成果會轉化為公共知識并且極易被競爭對手模仿和復制,但研發(fā)過程中的高成本和高風險只能由研發(fā)主體承擔[6]。作為市場經營的主體,企業(yè)有通過創(chuàng)新活動獲取市場回報的內在需求[7],在個體邊際收益小于社會邊際收益的情況下,綠色創(chuàng)新意愿可能不足。其次,根據熊彼特的創(chuàng)新理論,能否獲得充足的現金流是創(chuàng)新活動取得成功的關鍵一環(huán)[8]。相較于一般性創(chuàng)新活動,綠色創(chuàng)新研發(fā)因周期更長,收益不確定性更高等原因更容易面臨融資約束,因而不利于創(chuàng)新活動的開展。

在此背景下,我國政府試圖通過財政手段彌補市場失靈,提升企業(yè)綠色創(chuàng)新產出。然而,政府補貼與企業(yè)綠色創(chuàng)新之間的關系至今尚未明晰,先前的研究大致可分為三個陣營：一部分學者認為政府補貼可對綠色創(chuàng)新發(fā)揮杠桿效應,通過打破企業(yè)在綠色創(chuàng)新過程中面臨的資源約束、提升企業(yè)風險承擔水平促進綠色創(chuàng)新。葉翠紅的研究表明,企業(yè)在開展綠色創(chuàng)新活動時面臨的融資約束比一般性創(chuàng)新更為嚴重[9]。政府補貼可發(fā)揮資源效應和認證作用,緩解融資約束,增強研發(fā)投入,進而對綠色創(chuàng)新產生正向影響[10]。童馨樂等也證實了研發(fā)投入的多少確實是影響創(chuàng)新產出的關鍵一環(huán),從側面佐證了政府補貼對創(chuàng)新的正向影響[11]。尚洪濤和房丹則從風險承擔的角度指出,政府補貼可分散研發(fā)風險,提升企業(yè)風險承擔水平,進而從“質”和“量”兩方面促進創(chuàng)新,但這種激勵效應存在滯后性[12]。另一部分學者認為政府補貼會催生企業(yè)的尋租行為,從而對研發(fā)投入具有擠出效應。在我國當前經濟體制下,政府掌握著大量的資源。企業(yè)能否獲得相應的資源,很大程度上取決于其與政府之間的關系[13-14],這導致了有些企業(yè)為獲得政府補貼產生尋租行為。尋租過程中花費的大量成本擠占了研發(fā)投入[15],不利于發(fā)揮政府補貼對創(chuàng)新的積極效應[16]。還有一部分學者認為政府補貼究竟對綠色創(chuàng)新產生何種影響不能一概而論,取決于外部環(huán)境、企業(yè)內部條件以及補貼金額的大小等。如,劉津汝等的研究發(fā)現,在適宜的環(huán)境規(guī)制政策下,政府補貼將會發(fā)揮對綠色創(chuàng)新的激勵作用,否則將產生擠出效應[17]。余典范和王佳希指出政府補貼對創(chuàng)新的影響與企業(yè)所處生命周期有關,只有企業(yè)處于成長期時政府補貼才能促進綠色創(chuàng)新[18]。張鉑晨和趙樹寬的研究發(fā)現兩者之間并不是簡單的線性關系,只有政府補貼超過一定的臨界值時才會對綠色創(chuàng)新產生正向影響[19]。

事實上,政府補貼與綠色創(chuàng)新之間的關系還可能受到財政分權的影響。一方面,財政分權下,地方政府可以較為自由的調配資金。企業(yè)在綠色創(chuàng)新的過程中獲得的政府補貼越多,越能體現地方政府對環(huán)境治理的決心,這可對市場行為起到“風向標”的作用。另一方面,政府官員為滿足政治考核要求,可能盲目追求經濟增長而不顧生態(tài)環(huán)境治理,在這種情況下,財政分權可能會對企業(yè)綠色創(chuàng)新產生負面影響。因此,本研究認為有必要將財政分權納入政府補貼與綠色創(chuàng)新的研究框架,深入考察三者之間的關系。

本研究通過梳理先前文獻發(fā)現,已有學者針對政府補貼與企業(yè)綠色創(chuàng)新之間的關系進行了探究,但是鮮有研究將其置于財政分權背景下進行討論。本研究將三者放入同一框架探究政府補貼與綠色創(chuàng)新之間的關系,能為政府部門深入了解財政分權政策的影響提供基礎。第二,本研究從融資約束和研發(fā)投入兩個角度考察其中的作用機制,能夠豐富對綠色創(chuàng)新的相關理論,同時,能為政府部門完善相關政策提供思路。第三,根據有意義的創(chuàng)新范式,創(chuàng)新應兼具經濟價值、社會屬性、可持續(xù)性三個方面[20-21]。因此,本研究將進一步考察政府補貼對綠色技術創(chuàng)新的影響是否可持續(xù),這為政府部門評價政府補貼的這一政策效應提供了參考。

二、理論分析與研究假設

(一)政府補貼與綠色創(chuàng)新

根據熊彼特的創(chuàng)新理論,能否獲得充足的現金流是創(chuàng)新活動能否取得成功的關鍵一環(huán)[8]。綠色技術創(chuàng)新因收益不確定性更高、信息不對稱更嚴重等原因更容易比一般性經營活動面臨融資約束。具體來說：企業(yè)僅僅依靠內源性融資難以支撐綠色項目的平穩(wěn)運轉,而綠色創(chuàng)新具有的高風險、收益不確定性高等特點使其難以獲得外部融資。一方面,綠色創(chuàng)新強調產品的低污染、低排放、可回收等,技術和資金門檻高、成果回收期長,不確定程度大,且一旦失敗挽救價值較低[22]。因此,企業(yè)在綠色創(chuàng)新的過程中難以獲得銀行等金融機構的青睞。另一方面,為了降低被競爭對手模仿或竊取的風險,企業(yè)往往不愿意向外界透露過多關于產品以及技術方面的細節(jié)[23]。即便公開相關信息,外部投資者由于專業(yè)知識的缺乏,也無法對綠色專利價值進行科學的評估[24]。并且,投資者在對綠色項目進行篩選時,需要付出大量的人力物力。再加之作為信息獲取弱勢方,還容易面臨逆向選擇和道德風險問題[25],因此對綠色項目的投資意愿較低。在此背景下,政府補貼可發(fā)揮資源效應,直接補充企業(yè)內部現金流,同時發(fā)揮信號作用向外界傳遞企業(yè)價值信息,幫助企業(yè)提升融資能力,最終促進綠色創(chuàng)新[9]。具體體現在：

首先,資源效應。綠色創(chuàng)新的本質是研發(fā)人員利用硬件設施將其所掌握的創(chuàng)新知識轉化為實質性的創(chuàng)新產出。因此,企業(yè)進行綠色創(chuàng)新需要不斷引入、培養(yǎng)相關方面的高質量人才,以獲取前沿知識,研發(fā)新的技術,進行生產工藝、管理模式的變革等,最終實現“創(chuàng)新靈感”的落地。這個過程本身就是一個不斷試錯的過程,需要長期投入大量資源。當企業(yè)面臨資金障礙時,綠色技術、研發(fā)人才等創(chuàng)新資源難以有效地向綠色創(chuàng)新項目進行配置,最終導致了綠色創(chuàng)新產出減少[9]。政府補貼是地方政府為企業(yè)創(chuàng)新提供外源性支持的重要工具,其作用機理是,當企業(yè)創(chuàng)新產出達到預設標準后,向其支付補貼作為事后獎勵,增加的現金流可以緩解資源約束,一方面用于購置基礎設施、更新技術設備等。另一方面用于引入、培養(yǎng)相關人才,增加人力資源投入。人力資源和財力資源是進行綠色創(chuàng)新活動的基礎。隨著相關資源的投入,企業(yè)探索前沿技術、提高成果轉化率的能力增強,綠色戰(zhàn)略穩(wěn)定性提升,進而提高研發(fā)效率。

其次,信號作用。依據信號理論,政府補貼具有風向標作用,可引導市場資源流入綠色項目。一方面,政府財政補貼為企業(yè)提供了隱性的信譽擔保,向外界傳遞了該企業(yè)值得投資的信號,提升了投資者預期,從而幫助企業(yè)獲取外部資源[26-28]。另一方面,政府補貼中針對綠色創(chuàng)新部分的增加,體現了地方政府對經濟可持續(xù)發(fā)展的重視,銀行捕捉到這一信號后對綠色項目提供貸款的意愿增強,用于綠色項目的信貸成本降低,企業(yè)可以較為輕易的獲得低成本的資金。

綜上,本研究提出以下研究假設：

H1：在其他條件一致的情況下,政府補貼可提升企業(yè)綠色創(chuàng)新水平。

(二)財政分權的調節(jié)作用

綠色創(chuàng)新不僅是企業(yè)個體行為,還受到許多外部環(huán)境的影響,如政府的投資偏好、當地產業(yè)結構的調整等。財政分權下,政府擁有了更多的財政自主權。一方面,地方政府可根據當地排污特點向企業(yè)更加合理地分配研發(fā)補貼以最大限度的促進綠色創(chuàng)新。企業(yè)在綠色創(chuàng)新的過程中獲得的政府補貼越多,越能體現地方政府對環(huán)境治理的決心,這可對市場行為起到“風向標”的作用。另一方面,我國的“GDP錦標賽”制度誘發(fā)了當地官員盲目追求經濟發(fā)展不顧生態(tài)環(huán)境保護的行為。首先,地方政府可能將資金用于其他能夠快速提升當地經濟增長速度的項目上,減少研發(fā)資金這類短期不能取得成效、收益不確定性高的投入,進而對企業(yè)綠色創(chuàng)新產生負面影響。其次,重污染行業(yè)往往是當地稅收的重要組成部分[29]。在財政分權下,地方政府為了獲得更多的財政收入有動機推動重化工企業(yè)快速發(fā)展[30],對其帶來的環(huán)境污染選擇“睜一只眼閉一只眼”。最終主要依賴重污染產業(yè)的地區(qū)往往選擇清潔技術的動力有限[31],抑制了綠色創(chuàng)新[29]。

據此,本研究提出以下研究假設：

H2：在其他條件不變的情況下,財政分權對政府補貼與企業(yè)綠色創(chuàng)新起到調節(jié)效應。

三、研究設計

(一)樣本選擇和數據來源

本研究以A股上市公司2010—2020年的數據為研究樣本。為了結果的穩(wěn)健性,對樣本數據進行了如下處理：(1)剔除金融行業(yè)樣本;(2)剔除ST、ST*、PT類樣本;(3)對連續(xù)變量進行了1%的縮尾處理。經上述處理后共獲得15 101個行業(yè)-年度數據。另外,本研究關于綠色專利的數據來自CNRDS數據庫,其他數據均來自CSMAR數據庫。

(二)模型構建和變量定義

1.變量定義

(1)被解釋變量。參考王營和馮佳浩[32]的研究,采用綠色發(fā)明專利和綠色實用新型專利授權總量衡量綠色創(chuàng)新水平(Gi)。穩(wěn)健性檢驗中,參考曾昌禮等[33]的研究采用綠色發(fā)明專利和綠色實用新型專利申請總量衡量綠色創(chuàng)新水平(Gi2)。為了解決數據右偏的問題,對上述變量加1取自然對數。同時,考慮到企業(yè)獲得政府補貼到取得專利授權需要經歷一段時間,為了解決時間滯后的問題,本研究對核心解釋變量進行滯后一期處理。

(2)核心解釋變量。參考王旭和王非[34]的研究,對當期政府補貼取自然對數(Subsidy)。參考陳碩和高琳[35]的研究,從收入角度衡量財政分權程度(Fd),穩(wěn)健性檢驗中,從支出角度衡量財政分權程度(Fe)。具體如下：財政分權收入指標(Fd)=省本級預算內財政收入/全國預算內財政收入。財政分權支出指標(Fe)=省本級預算內財政支出/全國預算內財政支出。

(3)控制變量。參考以往學者的研究,本研究選取了如下可能會對企業(yè)綠色創(chuàng)新水平產生影響的控制變量。具體變量的定義和衡量方法如表1所示。

表1 變量定義及衡量方法

2.模型構建

本研究構建估計模型(1)考察政府補貼對企業(yè)綠色技術創(chuàng)新的影響,構建估計模型(2)考察財政分權對政府補貼與綠色創(chuàng)新之間關系的影響：

GInnovationijt=β1+β2Subsidyijt+1+β3Controlsijt+εijt

(1)

GInnovationijt+β1+β2Subsidyijt+1+β3Fdijt+1+
β4Subsidyijt+1+β5Controls+εijt

(2)

其中,t表示年份,i表示企業(yè)個體,j表示省份。GInnovation表示企業(yè)綠色創(chuàng)新水平;Subsidy表示企業(yè)獲得的政府補貼;Fd表示分權程度。由于綠色創(chuàng)新水平中包含了大量的零值(占比66.34%),本研究使用零膨脹泊松分布回歸進行實證檢驗,同時使用Vuong統(tǒng)計量對回歸方法的可靠性進行檢驗。如果Vuong統(tǒng)計量為正且很大,則表明使用該方法是可行的。

四、實證分析與結果

(一)描述性統(tǒng)計分析

描述性統(tǒng)計分析的結果如表2所示。綠色創(chuàng)新的最小值為0,中位數為0,均值為0.41,最大值為3.466,說明我國大部分企業(yè)綠色創(chuàng)新水平較低,創(chuàng)新能力差異較大,因此也表明我國政府有必要對企業(yè)進行干預,提升其綠色創(chuàng)新水平。財政分權的均值為14.29,最小值為2.127,最大值為49.50,說明各個省份都有一定的財政自由度,但是有些省份的財政自由度較低,且省份間差異較大。

表2 描述性統(tǒng)計分析

(二)基準回歸結果

模型(1)(2)的回歸結果如表3所示。列(1)中,政府補貼(Subsidy)對綠色創(chuàng)新(Gi)的回歸系數在1%的水平下顯著為正,這說明政府補貼能夠促進企業(yè)綠色創(chuàng)新,假設H1得證。列(2)中,政府補貼與財政分權的交互項(Subsidy_Fd)對綠色創(chuàng)新(Gi)的回歸系數在5%的水平下顯著為負,這說明財政分權會抑制政府補貼對綠色創(chuàng)新的促進作用,假設H2得證。該結果表明,地方政府對財政分權的運用存在不合理之處。

表3 基準回歸結果

另外,控制變量的回歸結果表明,企業(yè)規(guī)模、資產負債率、資產收益率、當地GDP水平會對綠色創(chuàng)新產生正向影響。這可能是因為企業(yè)規(guī)模越大,在綠色創(chuàng)新過程中受到的資源約束越小;資產負債率越高,企業(yè)通過綠色創(chuàng)新提升競爭力進而改善現金流狀況的意愿越強烈;當地GDP水平越高,投資者的投資規(guī)模越大,企業(yè)的綠色創(chuàng)新項目獲得外源性融資的可能性和金額越大,綠色創(chuàng)新產出也就越高。固定資產比例、企業(yè)價值、企業(yè)年齡會對綠色創(chuàng)新產生負面影響?？赡艿脑蛟谟?固定資產比例越高,技術升級改造難度越大,因此綠色創(chuàng)新水平較低;企業(yè)價值越高,通過綠色創(chuàng)新提升企業(yè)價值的意愿就越低;企業(yè)成立時間越長,對舊有技術的依賴性越強,進行綠色創(chuàng)新的難度越大;同時,綠色創(chuàng)新存在產權異質性,相較于國有企業(yè),民營企業(yè)的綠色創(chuàng)新水平更高。這是因為市場化競爭機制下民營企業(yè)通過綠色創(chuàng)新提升企業(yè)價值、形成差異化競爭優(yōu)勢的需求更為迫切。

(三)穩(wěn)健性檢驗

為了保持結果的穩(wěn)健性,本研究進行了下列穩(wěn)健性檢驗：首先,變換變量衡量方法。具體的,使用綠色發(fā)明專利和實用新型專利申請總量(Gi2)對綠色創(chuàng)新進行重新衡量;使用支出指標(Fe)對財政分權程度進行重新衡量。然后,剔除和綠色創(chuàng)新關聯度較低的行業(yè)①。再者,排除其他綠色政策的影響②。最后,剔除2017年樣本③。結果分別如表4、表5、表6所示,穩(wěn)健性檢驗的結果依然和前文保持一致。

表4 穩(wěn)健性檢驗：變換綠色創(chuàng)新的衡量方法

表5 穩(wěn)健性檢驗：變換財政分權的衡量方法

表6 穩(wěn)健性檢驗

(四)內生性問題

本研究以同行業(yè)同年度其他企業(yè)獲得的政府補貼均值作為工具變量(IV),使用兩階段最小二乘法進行了內生性檢驗。同行業(yè)同年度其他企業(yè)獲得的政府補貼均值會對本企業(yè)的政府補貼產生影響,但不會影響綠色創(chuàng)新。結果如表7所示。第一階段的回歸結果中,工具變量(IV)對政府補貼(Subsidy)的回歸系數在1%的水平上顯著為正,滿足相關性條件;第二階段的回歸結果中,政府補貼(Subsidy)對綠色創(chuàng)新(Gi)的回歸系數在1%的水平上顯著為正,與前文的結果一致。另外,外生性檢驗和弱工具變量檢驗都通過。

表7 內生性檢驗

五、進一步分析

(一)作用機制

由理論分析部分可知,政府補貼可通過發(fā)揮資源效應和信號作用緩解企業(yè)融資約束,補充企業(yè)內部現金流,增強企業(yè)人力資源投入和研發(fā)費用投入。因此,本研究將進一步探究融資約束和研發(fā)投入在其中是否起到中介作用。為此,Hadlock &Pierce[36]的研究,采用SA指數衡量企業(yè)融資約束,為了是回歸結果更易于理解。本研究對SA指數取相反數,記為FC,其數值越大,企業(yè)面臨的融資約束問題越嚴重。借鑒毛其淋和許家云[37]的研究,以研發(fā)支出占營業(yè)收入的比重衡量企業(yè)研發(fā)投入(R&D)。同時,借鑒溫忠麟等的研究[38],構建如下中介模型。其中,Med表示中介變量FC和R&D。

Ginnovationijt=β1+β2Subsidyijt+1+β3Controlsijt+εijt

(3)

Medijt+1=β1+β2Subsidyijt+1+β3Controlsijt+εijt

(4)

GInnovationijt=β1+β2Subsidyijt+1+β3Medijt+1+

β4Controlsijt+εijt

(5)

表8列(1)中,政府補貼(Subsidy)對研發(fā)投入的回歸系數在1%的水平下顯著為正,這說明政府補貼能夠增加企業(yè)研發(fā)投入;列(3)中,研發(fā)投入(R&D)對綠色創(chuàng)新(Gi)的系數在1%的水平上顯著為正,這說明,研發(fā)投入對企業(yè)綠色創(chuàng)新具有促進作用。以上結果說明,研發(fā)投入在政府補貼與企業(yè)綠色創(chuàng)新之間起到中介作用。列(3)中,政府補貼(Subsidy)對融資約束的系數在1%的水平下顯著為負,這說明政府補貼能夠緩解企業(yè)的融資約束問題;列(4)中,融資約束(FC)對綠色創(chuàng)新(Gi)的系數在1%的水平下顯著為負,這說明,融資約束會抑制企業(yè)綠色創(chuàng)新。綜合以上結果可以得出,政府補貼可通過緩解融資約束促進綠色創(chuàng)新。

表8 融資約束與研發(fā)投入的中介效應

(二)綠色創(chuàng)新可持續(xù)性

根據有意義的創(chuàng)新范式,創(chuàng)新不僅要有經濟意義、社會屬性,還要可持續(xù)發(fā)展[20-21]。先前的研究已經證實了綠色創(chuàng)新對經濟發(fā)展和環(huán)境治理的積極作用,如增強企業(yè)差異化競爭能力,提升企業(yè)價值,降低環(huán)境污染等。那么,由政府補貼帶來的綠色創(chuàng)新水平的提高是否具有可持續(xù)性?基于此,本研究借鑒何郁冰等的做法[39],采用綠色創(chuàng)新產出指標(Gi)的前后對比反映綠色創(chuàng)新的可持續(xù)性。計算公式是：

Oip=(Git+Git-1)2/(Git-1+Git-2)

(6)

同時,使用固定效應模型對政府補貼與綠色創(chuàng)新可持續(xù)性進行回歸。結果如表9所示,政府補貼(Subsidy)對綠色創(chuàng)新可持續(xù)性(Oip)的系數在10%的水平下顯著為正,這說明政府補貼對綠色創(chuàng)新的影響是可持續(xù)的。

表9 綠色創(chuàng)新可持續(xù)性

六、結論

現階段實現經濟增長與生態(tài)環(huán)境保護的背景下,綠色創(chuàng)新成為解決環(huán)境污染與經濟發(fā)展矛盾的突破口。然而,綠色創(chuàng)新的雙重外部性特點削弱了企業(yè)的創(chuàng)新意愿。政府補貼作為財政手段能否促進企業(yè)綠色創(chuàng)新備受關注。相較于財政集權,財政分權下,政府能夠更加自由地支配財政資金,那么是否會對政府補貼與綠色創(chuàng)新產生影響?據此,本研究實證檢驗了三者之間的關系。研究發(fā)現：(1)政府補貼能夠提升企業(yè)綠色創(chuàng)新水平,且這種促進作用具有可持續(xù)性,這說明當前政府補貼政策從短期和長遠來看都是有效的。(2)財政分權會削弱政府補貼對綠色創(chuàng)新的積極影響,這說明財政分權制度下,政府對財政資金的調撥并不合理。(3)企業(yè)研發(fā)投入和融資約束在其中起到中介作用,這說明融資約束和研發(fā)投入不足是制約企業(yè)的綠色創(chuàng)新的重要因素,政府部門可從這兩方面著手提升企業(yè)綠色創(chuàng)新水平。據此,本研究提供以下政策建議：

第一,繼續(xù)增加對企業(yè)的研發(fā)補貼,充分發(fā)揮政府補助對綠色創(chuàng)新的激勵作用。實證結果表明,政府補貼能夠顯著的促進企業(yè)創(chuàng)新,且促進作用具有可持續(xù)性,這說明該項政策成果顯著。政府部門應進一步提高財政支出中的政府補貼水平,同時通過對過去成功的方法、經驗進行總結,加強部門間的溝通交流等方式提升財政資金使用效率,力求達到效用最大化。

第二,建立健全綠色項目投融資體系建設,激勵銀行等金融機構向企業(yè)綠色技術創(chuàng)新項目提供貸款。本研究的結果表明,融資約束顯著抑制了企業(yè)綠色創(chuàng)新,而增大研發(fā)投入會對企業(yè)綠色創(chuàng)新起到促進作用。政府部門可采取向綠色信貸項目提供稅收優(yōu)惠等方式提升銀行等金融機構對綠色項目的投資意愿,進而達到緩解企業(yè)融資約束,增強企業(yè)研發(fā)投入的目的。

第三,形成科學的政績考核體系,將環(huán)境治理效果納入其中。實證結果表明,財政分權會削弱政府補助對綠色創(chuàng)新的促進作用。這說明,地方政府有盲目追求經濟增長而不顧生態(tài)環(huán)境治理的可能性。上級部門應制定更加合理的政績考核體系,將環(huán)境治理效果納入考核范圍之中,杜絕“GDP崇拜癥”下政府官員為追求政治晉升犧牲生態(tài)環(huán)境的行為。同時,對地方官員的考核標準不應僅僅局限于短期結果,應以更長的周期為著眼點考察其對經濟和環(huán)境的長期影響,進而提升地方政府綠色創(chuàng)新意愿。

注釋：

①和綠色創(chuàng)新關聯度不高的行業(yè)包括：批發(fā)業(yè)(F51)、零售業(yè)(F52)、郵政業(yè)(G60)、住宿業(yè)(H61)、餐飲業(yè)(H62)、房地產業(yè)(K70)、衛(wèi)生業(yè)(Q83)、社會工作業(yè)(Q84)、教育業(yè)(P82)、文化體育和娛樂業(yè)(門類R)。

②中國自2013年開始實施碳排放交易制度,先后在深圳、北京、上海、天津、湖北、重慶、廣東等省市建立了碳排放權交易所,為排除其它政策干擾,本研究刪除了注冊地在上述地區(qū)的樣本,對模型進行重新回歸。

③從2017年開始,國家知識產權局統(tǒng)計范圍僅包括已支付申請費的專利申請,在此之前,國家知識產權局統(tǒng)計范圍涵蓋接收到的所有專利申請。因此,將2017年樣本剔除后進行回歸分析。