重整河山，石化業(yè)尚待下半年

李林

2022年全球石化行業(yè)面臨全球通貨膨脹、地緣局勢緊張和供應鏈中斷多重沖擊帶來的危機，但仍實現(xiàn)了大量新建項目落地和區(qū)域間貿易的增長，全球石化市場從新冠肺炎疫情3年來的低谷中緩慢復蘇。

2023年，中國石化市場需求的回歸為全球石化行業(yè)帶來了新的增長動力。全球石化行業(yè)擴能放緩，也為市場供需格局調整和行業(yè)盈利回升創(chuàng)造了有利條件。但是，上游供應恢復速度遠超下游消費增速失衡局面，區(qū)域市場和貿易格局的重新劃分，給石化市場帶來了挑戰(zhàn)。預計中國石化行業(yè)2023年下半年迎來整體復蘇，步入常態(tài)化發(fā)展階段。

消費全面恢復待下半年

2023年初，中國逐步擺脫疫情沖擊，1月采購經理指數(shù)（PMI指數(shù)）突破50%，市場普遍預計中國石化產品市場迎來反彈，投機囤貨和炒作一度推高國內大宗產品價格。卓創(chuàng)資訊公司發(fā)布的國內化工產品價格指數(shù)，在1月底較上月上漲了6%。

但春節(jié)后國內大宗產品市場價格接連受挫，市場顯然低估了供應恢復速度，高估了需求恢復進程。考慮到疫情風險尚存，失業(yè)和半失業(yè)人數(shù)較多，海外需求不振造成出口增長轉負，國內房地產和固定資產投資回落趨勢仍將持續(xù)一段時間，新能源車購置稅減免及家電下鄉(xiāng)等政策邊際效益遞減，唯有政策推動的市政項目有所增長，預計社會庫存恢復到正常水平仍需要3～4個月甚至更長時間，國內需求實現(xiàn)全面恢復仍需等到下半年，主要增長動力仍來自國內政策性需求領域的增長及內需局面的改善。

考慮到上下游項目建設以及包裝、汽車、農業(yè)等行業(yè)增長情況，預計2023年中國乙烯當量消費增速在6.5%，其中有3～4個百分點的增長是由上年較低的基數(shù)導致的，實際增長的幅度依然有限。

二季度行業(yè)逐漸實現(xiàn)扭虧

2022年乙烯產量超越美國居世界第一位后，中國才真正意義上成為世界第一大石化生產國，但同時石化行業(yè)擴能步伐并未放緩。

在全球擴能有所放緩的2023年，中國乙烯產能仍新增514萬噸/年，總產能達到5197萬噸/年，丙烯產能新增766萬噸/年，總產能達到6339萬噸/年，增幅均繼續(xù)擴大。大量新增產能集中于2023年上半年投產。北美400余萬噸/年的聚烯烴新增產能，多集中在2022年四季度和2023年一季度投產。例如2023年初，貝波特聚合物公司（Bayport Polymers）62.5萬噸/年得克薩斯州聚乙烯新工廠開始運營，諾瓦化學（Nova）公司位于安大略省的47萬噸/年聚乙烯裝置也將啟動。

國內和國外供應大增，勢必將沖擊中國的石化產品市場，導致在2023年上半年行業(yè)需求尚未全面恢復的情況下，中國石化市場供需矛盾加劇，行業(yè)整體盈利回升放緩。經初步測算，中國石化行業(yè)2023年一二季度仍面臨較大的盈利壓力，預計在二季度末實現(xiàn)扭虧，三季度盈利水平達到年內高點。

復蘇局勢分化嚴重

雖然市場整體向好，但各產品和路線面臨的復蘇局勢分化嚴重。

隨著消費恢復，聚烯烴供應壓力2023年二季度末起大幅減輕；雖然廣東石化、寧波大榭、盛虹石化公司的3套裝置產能在二季度集中釋放，對二甲苯市場承壓，但油品市場強勁的表現(xiàn)仍將支撐芳烴產品整體市場表現(xiàn)；精對苯二甲酸市場情況在二季度短暫好轉后，下半年將迎來恒力石化、儀征化纖及臺化等公司共計700萬噸/年產能投產，再次對市場造成沖擊；乙二醇市場局面則更為嚴峻，上半年有盛虹石化、海南煉化、三江石化等公司的多套乙二醇裝置投產，下半年還有多套煤制乙二醇裝置投產，全年新增產能480萬噸/年，新增供應壓力遠超2022年；2022年下半年合成橡膠的需求拉動，加之天然橡膠價格持續(xù)高于合成橡膠，將對2023年合成橡膠市場形成支撐。

對于東部地區(qū)甲醇制烯烴裝置而言，由于進口甲醇價格依然偏高，預計國內甲醇制烯烴裝置2023年上半年仍將深陷虧損，部分裝置不得不繼續(xù)關停；計劃2023年投產的7套丙烷脫氫制丙烯裝置面臨國內丙烯產業(yè)鏈過剩導致裝置重啟推遲和年底投產推遲的風險。由于2023年4月1日起中國恢復實施煤炭最惠國稅率，國內煤炭價格有望重心下移，西部地區(qū)煤制烯烴裝置均有望在二季度實現(xiàn)盈利。受俄羅斯石腦油轉向亞洲以及中東印度供應充足的影響，亞洲石腦油價格漲勢有望得到平抑，國內石腦油裂解裝置有望率先實現(xiàn)扭虧。

對東南亞產業(yè)轉移仍將持續(xù)

隨著中國石化產品自給率大幅提高，預計石化產品進口量進一步縮減，出口量進一步擴大。預計2023年中國聚丙烯凈進口量跌破400萬噸，至350萬噸左右，創(chuàng)下近年新低；受海外價格和需求的影響，出口量在100萬噸左右。苯乙烯出口量或擴大至70萬噸以上，但進口規(guī)模下降至50萬噸左右。乙二醇和對二甲苯近年進口規(guī)模持續(xù)下滑。乙二醇進口量或將下跌5%，至700萬噸；對二甲苯進口量跌破1000萬噸，至840萬噸。

2016年以來，中國下游產業(yè)持續(xù)向東南亞等地區(qū)轉移，雖然在2021年因疫情出現(xiàn)短暫回流，但產能出海勢頭一直不減。特別是2022年因國內外疫情政策不同步，中國對東南亞投資再度掀起小高潮。2023年，在海外需求不振的背景下，東南亞企業(yè)正在遭遇多面沖擊，一季度越南出口額下降12%左右，紡織和鞋類訂單均出現(xiàn)大幅度下跌。在東南亞投資成本上升、產業(yè)鏈配套不完善、關稅前景不明朗，特別是自貿協(xié)定對原產地要求嚴格使得企業(yè)面臨較大困難的情況下，部分加工制造企業(yè)提出回遷中國。但是，從整體上看，在泰國—歐盟自貿協(xié)定即將簽署、美國制造業(yè)“去中國化”加速的背景下，2023年中國產業(yè)遷出仍將持續(xù)。

2022年，在遭遇地緣政治風險等一系列動蕩之后，世界石化市場邁出了正?；牡谝徊?，市場價格分歧雖在彌合，但新的市場“圈子”和貿易格局正在形成，俄羅斯轉向亞洲，美歐轉向東南亞，中國和東盟一體化發(fā)展。

2023年，中國市場全面正常化將為深陷通貨膨脹壓力的歐美石化行業(yè)帶來喘息機會。世界石化行業(yè)也將在中國過剩產能的輸出、歐洲能源危機持續(xù)等挑戰(zhàn)中，繼續(xù)向著擺脫疫情影響的正?；较蜻~進。

責任編輯：周志霞