零食行業(yè)：價(jià)格戰(zhàn)來襲 集中度待提高

馬雨霏

7月4日，趙一鳴零食打出5.5折，而近日零食很忙新海報(bào)宣布全面5.8折。

毫無疑問，一場(chǎng)由零食集合店引發(fā)的價(jià)格戰(zhàn)已經(jīng)開啟。

新業(yè)態(tài)的利與弊

零食可以細(xì)分為堅(jiān)果炒貨、餅干糕點(diǎn)、肉干肉鋪、果脯果干、海味零食、膨化食品、休閑鹵制品、糖果巧克力等。

縱觀上半年的零食市場(chǎng)，根據(jù)剛剛披露的半年報(bào)業(yè)績預(yù)告，頭部的兩家公司處于快速增長之中。

7月7日，鹽津鋪?zhàn)庸娣Q，預(yù)計(jì)2023年上半年實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤2.26億元至2.36億元，比上年同期增長98.89%至107.69%。自2021年開始轉(zhuǎn)型升級(jí)以來，鹽津鋪?zhàn)訉⒌统杀?、高品質(zhì)、高性價(jià)比結(jié)合起來，通過研發(fā)創(chuàng)新和渠道拓展獲得雙輪驅(qū)動(dòng)的良好效果。鹽津鋪?zhàn)颖硎?，二季度銷售、利潤轉(zhuǎn)暖向好，除了我們自身發(fā)力創(chuàng)新和拓寬渠道的因素，還得益于線下門店、特別是零食量販店的銷售超預(yù)期。

同日，甘源食品公告稱，公司預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤1.15億元-1.28億元，比上年同期增長179.78%-211.41%；扣非凈利潤為9800萬元-1.1億元，比上年同期增長199.06%-235.68%；實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.08億元至8.3億元，比上年同期增長31.58%至35.17%。甘源食品表示，2023年上半年取得較好業(yè)績?cè)鲩L，除了調(diào)整優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、拓寬產(chǎn)品渠道之外，主要是通過零食量販店開辟了新的業(yè)績?cè)鲩L點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)了營業(yè)收入穩(wěn)健增長。

這兩家零食行業(yè)上市公司業(yè)績的高速增長均與零食量販店的合作息息相關(guān)。

2023年開始，零食集合店（也稱零食量販店）正不斷發(fā)力。與良品鋪?zhàn)印⑷凰墒蟮犬a(chǎn)品品牌不同，這些崛起的零食量販連鎖品牌以低價(jià)、品類豐富等為特點(diǎn)，打開了零食行業(yè)新風(fēng)口。

以零食有鳴、趙一鳴零食為代表的零食量販集合店，成為2022年以來融資最頻繁的資本寵兒。2月份，“趙一鳴零食”完成了1.5億元A輪融資，黑蟻資本領(lǐng)投，良品鋪?zhàn)痈丁?月份“鄰食魔琺”宣布已獲近千萬元天使輪融資，“零食有鳴”宣布獲得B+輪融資。除上述品牌外，零食很忙、糖巢零食、零食優(yōu)選、愛零食、來優(yōu)品等零食量販連鎖品牌門店相繼在全國布局。

數(shù)據(jù)顯示，2022年中國休閑零食市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到1.5萬億元，同比增長11.6%。零食集合店占據(jù)了約10%的市場(chǎng)份額，達(dá)到了1500億元，預(yù)計(jì)2023年將超過2000億元。

在不斷獲得融資后，零食集合店門店數(shù)量繼續(xù)增長。至6月25日，零食很忙全國門店已突破3000家，平均每天開店4家；趙一鳴現(xiàn)有門店數(shù)量已超過1800家，每月開店超200家；零食有鳴全國門店數(shù)量已突破1500家，每月新增門店超200家。截至2022年年底，國內(nèi)零食量販門店總數(shù)達(dá)1.3萬家左右，華創(chuàng)證券相關(guān)研報(bào)測(cè)算稱，預(yù)計(jì)至2025年開店可達(dá)3萬家。

零食集合店可以幫助傳統(tǒng)的零食行業(yè)更快增長，但也正在讓原有零食行業(yè)的競(jìng)爭變得更加激烈，7月6日，零食很忙開始8.8折，此前一天趙一鳴零食打出5.5折。從目前來看，由零食集合店引發(fā)的新一輪價(jià)格戰(zhàn)已經(jīng)開啟。

激烈競(jìng)爭在所難免

根據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院統(tǒng)計(jì)，2022年中國廣義休閑零食市場(chǎng)空間超過1.5萬億元，近五年復(fù)合增長率超過10%。歐睿國際數(shù)據(jù)顯示，狹義的包裝休閑零食（不含非包裝、烘焙等）市場(chǎng)規(guī)模達(dá)4823億元，近五年年復(fù)合增速4.6%；預(yù)計(jì)2027年終端銷售規(guī)模達(dá)6196億元，2022-2027年復(fù)合增長率為5.14%。

根據(jù)Frost&Sullivan數(shù)據(jù)，2022年中國休閑零食行業(yè)總體零售額約為1.56萬億元，其中線下零售額達(dá)1.3萬億元，占比83%。雖然電商等線上模式發(fā)展多年，但線下依然是零食行業(yè)主要的銷售渠道。

零食的線下門店銷售渠道主要有三種模式：商超、品牌自營店/連鎖店和零食量販（集合）店。

近幾年，零食行業(yè)備受資本寵愛。根據(jù)IT橘子數(shù)據(jù)庫，中國休閑食品行業(yè)投融資事件在2020年出現(xiàn)激增，2021年行業(yè)投融資事件達(dá)26起，融資金額達(dá)62.71億元，隨后行業(yè)賽道熱度下降，2022年全年休閑食品行業(yè)共發(fā)生投融資事件16起，投融資金額為28.45億元。

雖然融資額度有所下降，但此前的投資讓零食行業(yè)的門店數(shù)量激增，尤其是零食集合店的興起以及快速增長，使得市場(chǎng)存量不斷增加。

零食青蛙于2020年創(chuàng)立，是一家以社區(qū)門店為核心的量販型零食品牌，如今已在西南、華南、華中地區(qū)開設(shè)了200多家門店，并計(jì)劃在2025年全國門店數(shù)量突破1500家。

趙一鳴零食成立于2019年，從一家小小的炒貨店起步，逐步涉及零食，依托完整的供應(yīng)鏈體系，趙一鳴現(xiàn)有門店數(shù)量已超過1800家，每月開店數(shù)量超200家。

零食很忙起步于2017年，是一個(gè)十分年輕、專注線下的零食連鎖品牌。至6月25日，零食很忙全國門店已突破3000家，平均每天開店4家。

零食有鳴成立于2019年，2021年4月3日在成都開設(shè)第一家全新形象門店-雙楠路旗艦店，目前全國門店數(shù)量已突破1500家，每月新增門店超200家。

與此同時(shí)，傳統(tǒng)的零食品牌也在不斷擴(kuò)張門店。2022年，來伊份門店突破3500家，良品鋪?zhàn)娱T店突破3000家，還提出了“2023年新開1000家店”的計(jì)劃。

數(shù)據(jù)顯示，截至2022年年底，國內(nèi)零食量販門店總數(shù)達(dá)1.3萬家左右，華創(chuàng)證券相關(guān)研報(bào)測(cè)算稱，預(yù)計(jì)至2025年開店可達(dá)3萬家。

門店數(shù)量的急劇增加，讓零食行業(yè)的競(jìng)爭更加激烈。

從融資來看，截至5月26日，2023年行業(yè)投融資事件數(shù)量為2起，金額為3.1億元。

除了趙一鳴外，5月，零食量販連鎖品牌“零食有鳴”宣布完成B+輪融資，由新希望草根知本旗下的昇望基金領(lǐng)頭，嘉御資本跟投。目前，零食有鳴全國門店已經(jīng)超過1200家，并計(jì)劃到2026年開店規(guī)模突破1.6萬家。

7月12日，量販型休閑零食品牌零食青蛙宣布完成2000萬元天使輪融資，億農(nóng)資本領(lǐng)投。

此前眾多融資的釋放、新業(yè)態(tài)的崛起以及大幅增加的門店數(shù)量，勢(shì)必會(huì)讓零食行業(yè)的競(jìng)爭更加激烈。

市場(chǎng)機(jī)會(huì)仍存

目前的中國休閑食品行業(yè)，依據(jù)企業(yè)的注冊(cè)資本劃分可分為3個(gè)競(jìng)爭梯隊(duì)。其中，注冊(cè)資本大于4億元的企業(yè)有洽洽食品、良品鋪?zhàn)?、好想你、三只松鼠、勁仔食品；注?cè)資本在3億-4億元的企業(yè)有來伊份、有友食品；其余企業(yè)的注冊(cè)資本在3億元以下。

從體量上看，200億元市值以上的只有洽洽食品，百億元以上的企業(yè)有良品鋪?zhàn)雍腿凰墒螅}津鋪?zhàn)?、來伊份、甘源食品和好想你的市值均在百億元以內(nèi)。

從市場(chǎng)格局來看，F(xiàn)rost&Sullivan數(shù)據(jù)顯示，2020年中國休閑食品市場(chǎng)前15名市場(chǎng)份額為22.4%，2021年進(jìn)一步降為21.5%。整體來看，市場(chǎng)競(jìng)爭格局分散，而且集中度出現(xiàn)了下降趨勢(shì)。

在人均消費(fèi)上，中國與發(fā)達(dá)國家還有很大的增長空間。數(shù)據(jù)顯示，2019年中國人均休閑食品消費(fèi)量為2.2千克，同期日本、英國、美國為5.6千克、9.5千克、13千克。中國消費(fèi)者消費(fèi)休閑食品的數(shù)量遠(yuǎn)不及國外發(fā)達(dá)國家的水平，有較大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

2021年，中國休閑食品行業(yè)CR10僅14.40%，較海外具備較大提升空間。根據(jù)Wind和各公司官網(wǎng)數(shù)據(jù)測(cè)算，2021年中國休閑食品行業(yè)前十公司分別為瑪氏、百事、億滋、達(dá)利、三只松鼠、良品鋪?zhàn)?、喜之郎、盼盼、絕味、桃李，按出廠口徑計(jì)算的市占率分別為2.93%、1.88%、1.38%、1.37%、1.35%、1.29%、1.09%、1.09%、0.90%、0.87%，CR10僅為14.40%。海外休閑食品經(jīng)過多年發(fā)展，競(jìng)爭格局逐漸集中。根據(jù)彭博數(shù)據(jù)，2021年美國、日本休閑食品行業(yè)終端口徑CR5分別為40.90%、27.60%，中國休閑食品行業(yè)集中度相比仍有提升空間。

天眼查數(shù)據(jù)顯示，目前中國有16.3萬余家零食相關(guān)企業(yè)。注冊(cè)資本在100萬元以下的零食企業(yè)有14.4萬余家，占比高達(dá)88.8%；10.3萬余家零食相關(guān)企業(yè)成立于5年內(nèi)，占比63.4%，有3.8萬多家已成立5年-10年，占比23.1%。

從地域分布來看，廣東省零食相關(guān)企業(yè)數(shù)量最多，有近3.2萬家，占全國相關(guān)企業(yè)的19.8%；江蘇、湖南、山東均有超過1萬家以上的休閑零食相關(guān)企業(yè)。