習酒正式“脫茅”獨立上市將成主攻方向

陳振翔

2022年12月23日，記者從國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)獲悉，習酒公司名稱已正式完成變更，從“貴州茅臺酒廠（集團）習酒有限責任公司”變更為“貴州習酒股份有限公司”。這標志著，習酒正式“脫茅”。

從2022年7月由貴州省國資委100%控股的貴州習酒投資控股集團有限責任公司正式組建證明習酒要脫離茅臺獨立開始，隨著股權(quán)的變更和名稱的改變，脫離茅臺、獨自飛翔的夢想在2022年最后的一周前實現(xiàn)。

“獨立”預示著更高的追求。業(yè)界認為，習酒上市可能會提上日程，再次成為行業(yè)關(guān)注的焦點。習酒已經(jīng)由有限責任公司變更為股份有限公司，下一步就是確定輔導機構(gòu)，上市步伐可能加快，借殼上市的可能性較小，獨立上市將成為主攻方向。

習酒正式“脫茅”

在資本市場，醬酒上市公司只有茅臺一家，可謂一枝獨秀。這對于不斷壯大的醬酒行業(yè)來說，多少有點尷尬，醬酒第二股的使命成為所有醬酒企業(yè)為之奮進的終極目標。

眾所周知，習酒從2012年開始推動上市，先后三次，最后在2019年10月宣布暫停，可謂一波三折。也正是從那時起，習酒萌生了脫離茅臺單飛的想法。

業(yè)績是最好的“誓詞”。2018-2021年，習酒分別實現(xiàn)營業(yè)收入56億元、79.8億元、103億元、155.8億元，連續(xù)多年增速均遠高于行業(yè)平均增速。2021年，習酒實現(xiàn)營業(yè)收入155.8億元，毛利率79.5%，按照約30%的凈利潤估算，預計在50億元左右。

2022年，習酒的營收目標是177億元。6月底，習酒就公布銷售已突破100億元，完成上半年銷售計劃，實現(xiàn)時間過半、任務過半。按此推斷，全年完成目標問題不大，超額完成、實現(xiàn)營收200億元的可能性很大。

習酒上市，脫離茅臺的進程加速。7月11日，在習酒公司召開的干部大會上，原貴州茅臺酒廠（集團）習酒公司升級為貴州習酒投資控股集團有限責任公司。曾執(zhí)掌習酒8年的張德芹在離開習酒4年后強勢歸來，擔任貴州習酒投資控股集團黨委書記、董事長。

從7月12日茅臺擬將所持習酒公司82%股權(quán)無償劃轉(zhuǎn)貴州省國資委持有開始；到7月15日習酒控股集團成立，注冊資本為37.5億元；再到8月20日習酒工商信息再次發(fā)生變更，從原先的貴州國資委變更為由貴州習酒投資控股集團有限責任公司、貴州省黔晟國有資產(chǎn)經(jīng)營有限責任公司分別持股57%、25%，茅臺集團持股18%，為第三大股東。

記者發(fā)現(xiàn)，隨著習酒公司的名稱變更，習酒公司的“市場主體類型”和高級管理人員備案也發(fā)生了變化。習酒公司從有限責任公司（國有控股）類型變更為股份有限公司（上市、國有控股）。

業(yè)界認為，習酒上市計劃可能會重新啟動，沖擊醬酒第二股的決心也會越來越大。

獨立上市是首選

早在2012年，張德芹就表示：“習酒一定要上市?！?0年后，張德芹再次掌舵習酒，而脫茅的習酒上市更加迫切，希望上市的呼聲也越來越大。早在2021年2月，習水縣代表團在出席遵義市第五屆人大五次會議時表示，全力支持和推動習酒上市。

貴州“十四五”規(guī)劃和二三五年遠景目標綱要顯示，到2025年，貴州省白酒產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值將達到2500億元，要以“百億產(chǎn)值、千億市值”為目標，培育提升習酒、國臺、金沙、珍酒、董酒等一批在全國具有較強影響力的骨干企業(yè)，加快推動企業(yè)上市。

7月15日，遵義市人民政府關(guān)于印發(fā)《遵義市培育壯大市場主體行動實施方案（2022-2025年）》的通知提到，在實施大型骨干企業(yè)培育壯大行動中，實施旗艦引領(lǐng)工程，圍繞打造世界醬香白酒核心產(chǎn)區(qū)建設全國重要的白酒生產(chǎn)基地，支持茅臺集團在千億級基礎上繼續(xù)做大做強，培育壯大習酒、國臺等一批有核心競爭力的骨干企業(yè)，加大對董酒、珍酒等競爭力強、成長性好的企業(yè)的重點扶持力度。

與此同時，積極爭取省級金融業(yè)態(tài)發(fā)展獎補資金。對注冊地在遵義市的企業(yè)，落實國內(nèi)主板上市的一次性獎勵400萬元，國內(nèi)創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板、北京證券交易所上市的一次性獎勵350萬元，在新三板掛牌的一次性獎勵50萬元等省級獎勵政策。

在上市的路上，習酒不能等，也沒有時間等，“脫茅”之后，上市更成了重點。正常IPO，一切順利的話最少還要等三年，在醬酒風聲正勁的時候，為了不辜負貴州、遵義、習水各級政府和前“東家”茅臺的期望，借殼上市成為整個行業(yè)關(guān)注的話題。

早在7月中旬，習酒控股集團剛成立時，貴繩股份、貴廣網(wǎng)絡和ST天成網(wǎng)傳將是習酒上市備選的“殼”，三家股票猛漲，三家也多次辟謠。不知道是三家公司蹭了習酒的流量，還是雙方有過意向，但是綜合分析，習酒借殼上市的可能性不大，也不符合更名后的市場發(fā)展規(guī)律。因此，借殼上市的想法可以有，但可能僅是想法，不會實施。

借殼上市，此路不通，習酒獨立上市將成為首選，對于提升整個習酒品牌的競爭力以及當?shù)亟?jīng)濟貢獻度都有積極意義，同時其也被資本市場長期看好。在目前的發(fā)展趨勢下，習酒上市對于壯大整個貴州醬酒品牌群，打造習水醬酒核心產(chǎn)區(qū)建設具有非常重要的意義。而按照習酒公司此次最新變動，其獨立首發(fā)上市募集資金的可能性在加大。