企業(yè)內(nèi)部資金運作的效率提升與風(fēng)險防控

武傳德 鐔曉艷 向晶薪 鄭李云

企業(yè)實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展既是新時代的召喚，也是自身經(jīng)營的訴求。企業(yè)實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的重要基礎(chǔ)是建立健全良好的企業(yè)內(nèi)部資金運作體制機制，提升企業(yè)內(nèi)部資金運作效率，并且要防控企業(yè)內(nèi)部資金運作風(fēng)險?；诖?，本文提出提升企業(yè)內(nèi)部資金運作效率的五大關(guān)鍵策略，并在建立健全企業(yè)內(nèi)部資金運作風(fēng)險控制機制的基礎(chǔ)上有針對性地提出了防控企業(yè)內(nèi)部資金運作風(fēng)險的六項重要舉措。

探討企業(yè)內(nèi)部資金運作效率與風(fēng)險的緣由分析

新環(huán)境對企業(yè)攻堅克難提出了新挑戰(zhàn)。習(xí)近平總書記在黨的二十大報告中提出，要完善中國特色現(xiàn)代企業(yè)制度，弘揚企業(yè)家精神，加快建設(shè)世界一流企業(yè)。資金是企業(yè)的血液，良好的企業(yè)內(nèi)部資金運作是關(guān)系到企業(yè)正常運轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)環(huán)節(jié)，也是建設(shè)世界一流企業(yè)的基本要求?，F(xiàn)階段，我國正處于世界百年未有之大變局的加速演進期、全球百年未遇之大疫情的影響期，這些新環(huán)境對我國企業(yè)內(nèi)部資金運作提出了新挑戰(zhàn)。

高質(zhì)量發(fā)展和提升盈利水平是對企業(yè)苦練內(nèi)功提出的新目標(biāo)。習(xí)近平總書記在黨的二十大報告中提出，高質(zhì)量發(fā)展是全面建設(shè)社會主義現(xiàn)代化國家的首要任務(wù)，同時強調(diào)要堅持把發(fā)展經(jīng)濟的著力點放在實體經(jīng)濟上。這就要求作為實體經(jīng)濟重要組成部分的企業(yè)也應(yīng)實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，而實現(xiàn)盈利是企業(yè)實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的重要保障。實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展與保持盈利水平是企業(yè)作為獨立經(jīng)濟體的兩個重要屬性，并決定了企業(yè)生命周期中的一對主要矛盾——效率提升與風(fēng)險防控。企業(yè)要提升效率，一般也相應(yīng)伴隨著風(fēng)險的增加。因此，如何科學(xué)統(tǒng)籌安排企業(yè)內(nèi)部資金運作的效率提升和風(fēng)險防控，是我國企業(yè)實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的重要基礎(chǔ)，具有深入探討的重要現(xiàn)實意義。

提升企業(yè)內(nèi)部資金運作效率的關(guān)鍵策略

面對新挑戰(zhàn)和新目標(biāo)，企業(yè)提升內(nèi)部資金運作效率的總策略是搭建數(shù)智化、全球化的司庫管理體系。2022年1月，國資委印發(fā)《關(guān)于推動中央企業(yè)加快司庫體系建設(shè)進一步加強資金管理的意見》（國資發(fā)財評規(guī)〔2022〕1號），其中就加快司庫體系建設(shè)、提高資金運營效率、防控資金風(fēng)險等方面提出了具體要求。這為企業(yè)提升內(nèi)部資金運作效率提供了遵循。

為切實提升企業(yè)內(nèi)部資金運作效率，可采取以下五點關(guān)鍵策略。

拓寬企業(yè)內(nèi)部資金來源，力爭實現(xiàn)可歸集資金全歸集。按照融資優(yōu)序理論，企業(yè)融資應(yīng)首選內(nèi)源融資，然后是外源融資。因此，企業(yè)要提升內(nèi)部資金運作效率：一是要拓寬內(nèi)部資金來源，在加大并表資金歸集的基礎(chǔ)上，持續(xù)加大對企業(yè)年金、住房公積金、補充醫(yī)保等非并表資金的歸集力度；二是企業(yè)內(nèi)部資金歸集一般依托集團賬戶，可以創(chuàng)新研發(fā)集團賬戶產(chǎn)品，突破商業(yè)銀行原有集團賬戶產(chǎn)品的局限，實現(xiàn)大體量賬戶的多層歸集、實時聯(lián)動；三是全面組織梳理“不可歸集”資金的歷史情況、資金性質(zhì)、政策要求等，制定清理壓縮計劃，對于不可歸集資金規(guī)模較大的單位，逐家逐戶定向施策，不斷提升全口徑資金歸集率。

優(yōu)化資金收支的標(biāo)準(zhǔn)與流程，提升資金使用效率。企業(yè)內(nèi)部資金運作的重要體現(xiàn)形式是資金收支，優(yōu)化資金收支標(biāo)準(zhǔn)流程是提升效率的重要基礎(chǔ)。因此，企業(yè)要提升內(nèi)部資金運作效率：一是要完善全壽命周期共享融合付款訂單業(yè)務(wù)需求管理，制定付款訂單全壽命周期管理方案，統(tǒng)一規(guī)范各類業(yè)務(wù)訂單標(biāo)準(zhǔn)格式，實現(xiàn)預(yù)算申請、業(yè)務(wù)報銷和支付結(jié)算一體化管理；二是構(gòu)建收入預(yù)測模型，持續(xù)優(yōu)化模型參數(shù)、提升收入預(yù)測精準(zhǔn)度，總結(jié)試點單位經(jīng)驗，提煉量化模型輸入、輸出參數(shù)，形成可推廣的通用模型；三是優(yōu)化完善資金收支標(biāo)準(zhǔn)流程，精簡壓縮冗余流程節(jié)點、強化關(guān)鍵節(jié)點控制，明確崗位配置、預(yù)制憑證、密碼設(shè)置、密鑰管理、指紋識別等有關(guān)安全管理要求；四是完善并確認(rèn)收款結(jié)算池、付款資金池業(yè)務(wù)方案、日排程業(yè)務(wù)方案，建立收付款結(jié)算池和月度現(xiàn)金流日排程預(yù)算兩級縱向傳輸通道和抽取機制，實現(xiàn)企業(yè)收支信息集中反映，為融資統(tǒng)一安排、資金集中運作及資金備付提供支撐。

搭建境內(nèi)外全覆蓋的集團賬戶體系，建設(shè)企業(yè)“大司庫”。集團賬戶是企業(yè)內(nèi)部資金運作的重要載體，搭建境內(nèi)外全覆蓋的集團賬戶體系是提升效率的重要基礎(chǔ)。因此，企業(yè)要提升內(nèi)部資金運作效率：一是在境內(nèi)重新構(gòu)建外部集團賬戶，創(chuàng)新搭建內(nèi)部集團賬戶，形成內(nèi)外互聯(lián)、全面集中、統(tǒng)一管控的企業(yè)級集團賬戶體系，同時，在境外，按照區(qū)域集中的思路搭建境外資金池；二是依托財務(wù)公司資金結(jié)算系統(tǒng)，創(chuàng)新開發(fā)內(nèi)部集團賬戶產(chǎn)品，建立起內(nèi)部各級賬戶的掛接關(guān)系，搭建起企業(yè)內(nèi)部的集團賬戶體系，其中，在一、二級賬戶中僅記錄資金歸集信息，在三級賬戶中實行零頭寸和收付可進可出，推動企業(yè)集團各級單位之間的資金流由體外循環(huán)變?yōu)轶w內(nèi)記賬，實現(xiàn)結(jié)算內(nèi)循環(huán)、低備付、高安全；三是企業(yè)集團依托財務(wù)公司的內(nèi)部賬戶體系，全面打通內(nèi)外部賬戶通道，統(tǒng)一集團賬戶的基本功能和運行規(guī)則，并將各級單位賬戶納入集團賬戶體系，縱向上按照賬戶層級遞次掛接并實現(xiàn)資金余額實時向上歸集，橫向上按照資金權(quán)屬鏡像映射并實現(xiàn)可用余額實時記錄到內(nèi)部賬戶，形成具有司庫管理理念的公司級集團賬戶體系，實現(xiàn)企業(yè)集團的賬戶全覆蓋、緊串聯(lián)、強實時，以及資金大集中、零余額、廣調(diào)度，二級及以下單位資金“零余額”管理，賬面余額可隨時調(diào)用；四是資金歸集和服務(wù)維護進一步向企業(yè)內(nèi)部賬戶集中，對外部銀行依賴逐步減少，總部設(shè)立的集團一級賬戶可完整反映全系統(tǒng)資金信息，并根據(jù)運作需要大范圍調(diào)度資金，大大增強企業(yè)集團總部資金調(diào)控能力。

構(gòu)建全球資金一體化管理體系，提升企業(yè)境內(nèi)外資金雙向通道利用效率。隨著經(jīng)濟全球一體化趨勢的不斷發(fā)展變化，越來越多的企業(yè)走出國門，成為跨國企業(yè)集團，在構(gòu)建集團資金管理體系時越來越傾向于選擇全球范圍內(nèi)的司庫管理體系，推動實現(xiàn)全球資金一體化管理。因此，企業(yè)要提升內(nèi)部資金運作效率：一是搭建一個全球資金集中管理平臺，設(shè)立國內(nèi)、國際兩個外匯資金主賬戶，融通企業(yè)的內(nèi)部資金、境內(nèi)資本、境外資本三個市場，建立適應(yīng)國際業(yè)務(wù)持續(xù)縱深發(fā)展環(huán)境下的全球資金一體化管理體系，以提高境內(nèi)外資金集團化運作和集約化管理水平，深入挖掘跨國企業(yè)集團內(nèi)部融資潛力，靈活調(diào)劑境內(nèi)外資金，根據(jù)市場情況合理安排境內(nèi)外融資渠道及金額，促進企業(yè)集團的存量資金高效運作、流量資金精益管理、增量資金集中管控，持續(xù)提升資金保障能力、運作效益和安全水平；二是境內(nèi)外資金動態(tài)可視監(jiān)控，依托財務(wù)公司建立以全球資金集中管理平臺和區(qū)域資金管理中心為基礎(chǔ)的多層級監(jiān)控主體體系，搭建境內(nèi)外賬戶體系與監(jiān)控信息指標(biāo)體系，實現(xiàn)境內(nèi)外賬戶、資金的動態(tài)可視化監(jiān)控；三是境外外匯資金境內(nèi)歸集，針對不同國家的情況，需要建立針對不同政策環(huán)境與持股規(guī)模的資金歸集渠道，通過建立資金池來實現(xiàn)成員單位資金的集中運作和集團內(nèi)部資金資源的共享；四是境內(nèi)外資金系統(tǒng)集中運作，全球資金集中管理平臺統(tǒng)一代理收付境內(nèi)外成員單位的外匯資金，統(tǒng)籌安排境內(nèi)外成員單位的收入和支出，各成員單位僅處理貨物流，不涉及資金收付；五是境內(nèi)外資金風(fēng)險智能化管理，針對相同幣種區(qū)域、相同國家的資金風(fēng)險進行專業(yè)化管理，針對同類業(yè)務(wù)采取相同的風(fēng)險管理模式，對于不同的業(yè)務(wù)注重各類業(yè)務(wù)間風(fēng)險管理的差異。

搭建智能化司庫管理系統(tǒng)，加快實現(xiàn)司庫管理數(shù)智化轉(zhuǎn)型。在大數(shù)據(jù)背景下，數(shù)字經(jīng)濟已經(jīng)給企業(yè)帶來深刻影響，企業(yè)內(nèi)部資金運作也要加快數(shù)智化轉(zhuǎn)型。因此，企業(yè)要提升內(nèi)部資金運作效率：一是運用財務(wù)云平臺。企業(yè)集團在其財務(wù)云平臺業(yè)務(wù)層上建立司庫管理系統(tǒng)，交互層為司庫管理系統(tǒng)提供數(shù)據(jù)采集、傳輸、存儲、挖掘、整合等資源，應(yīng)用層為資金管理系統(tǒng)的預(yù)算管理、考核管理、控制管理和監(jiān)督管理等方面提供支持。二是打造金融服務(wù)、資金運營、投融資管理及風(fēng)險管控四位一體的智慧管理和運行平臺，通過數(shù)字化的有序運營與固化，全力提升企業(yè)集團的流動性與現(xiàn)金管理、營運資金管理、投融資管理、風(fēng)險管理、金融機構(gòu)關(guān)系管理以及決策支持等全方位的自動化、電子化水平。三是實現(xiàn)資金管理鏈條與業(yè)務(wù)運營鏈條的有機銜接，借助互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)，創(chuàng)新資金管理運行機制，為供需精準(zhǔn)對接、挖掘潛在價值，提供更加自動、智能和風(fēng)險實時可控的資金管理支撐。

防控企業(yè)內(nèi)部資金運作風(fēng)險的重要舉措

效率與風(fēng)險一般相伴相生。企業(yè)在提升內(nèi)部資金運作效率的同時，必須注意防控企業(yè)內(nèi)部資金運作風(fēng)險，建立健全企業(yè)內(nèi)部資金運作風(fēng)險控制機制。一方面，企業(yè)要構(gòu)建高效風(fēng)險管理組織架構(gòu)，建立垂直風(fēng)控機構(gòu)體系、矩陣式風(fēng)險管理組織，在確保風(fēng)控獨立性的同時，將風(fēng)險管理策略規(guī)劃、風(fēng)險識別與評估、風(fēng)險預(yù)警、風(fēng)險報告、風(fēng)險處置、監(jiān)督與考核等各個風(fēng)險管理環(huán)節(jié)有效統(tǒng)籌與科學(xué)運用，為風(fēng)險信息無障礙溝通提供組織保障。另一方面，企業(yè)要建設(shè)全面風(fēng)險管理體系，通過風(fēng)險政策、業(yè)務(wù)條線的風(fēng)險限額、資本分配等手段，逐步建立以凈資本為核心的風(fēng)險偏好體系，基本思路是由凈資本、收益、合規(guī)經(jīng)營、聲譽風(fēng)險等多維度構(gòu)成企業(yè)層面風(fēng)險容忍度，再根據(jù)流動性風(fēng)險、利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險和投資跌價風(fēng)險等重大境外投融資風(fēng)險類別，確定業(yè)務(wù)條線風(fēng)險限額，建立容忍上限、目標(biāo)值、容忍下限等指標(biāo)，形成企業(yè)風(fēng)險限額框架，定期編制企業(yè)全面風(fēng)險管理報告，做好風(fēng)險評估和預(yù)警。為切實防控企業(yè)內(nèi)部資金運作風(fēng)險，可采取以下六項重要舉措。

一是加強司庫風(fēng)險防控。防范企業(yè)內(nèi)部資金運作風(fēng)險是司庫管理的重中之重。為防控相關(guān)司庫風(fēng)險，企業(yè)集團總部可以按照統(tǒng)一管理、分級授權(quán)的基本原則，通過固化資金信息系統(tǒng)、規(guī)范資金內(nèi)部控制流程，對資金實施全程化、透視化、自動化監(jiān)控。全程化監(jiān)控是通過客戶管理、賬戶管理、資金歸集、合同管理、監(jiān)控管理、計劃控制等方式，強化收入源頭控制，完善支出過程管控，實現(xiàn)對資金的事前、事中、事后的全過程監(jiān)控；透視化是對企業(yè)集團所屬各層級資金動向進行下鉆式、穿透式、一管到底的監(jiān)控；自動化是通過對敏感性支付實行自動預(yù)警、主動攔截，實現(xiàn)資金支付風(fēng)險的電子化防護。

二是加強信用風(fēng)險防控。信用風(fēng)險防控工作是企業(yè)的一個系統(tǒng)性工程，如果只是在某個環(huán)節(jié)或者某個方面做得好，只能起到較小的成效。為防控相關(guān)信用風(fēng)險，企業(yè)要提升整體預(yù)防能力，從總體上進行統(tǒng)籌建設(shè)。在風(fēng)險防范階段，建立預(yù)警機制，明確風(fēng)險應(yīng)急預(yù)案和內(nèi)部控制模式；在后期管理階段，通過預(yù)警機制可發(fā)現(xiàn)其中的各類問題，盡快制定解決方案，規(guī)避信用風(fēng)險。企業(yè)信用風(fēng)險管理體系建設(shè)必須符合自身需要，在建立健全相關(guān)制度的基礎(chǔ)上，完善客戶評級、資產(chǎn)分類、授信管理、監(jiān)測預(yù)警功能，從而建立起完善的信用風(fēng)險體系。尤其值得一提的是，隨著近年來產(chǎn)業(yè)鏈金融的不斷發(fā)展，企業(yè)集團不應(yīng)再以自身為角度，應(yīng)從產(chǎn)業(yè)鏈視角出發(fā)，通過物流、商流、資金流與信息流對整條產(chǎn)業(yè)鏈的重要客戶進行綜合授信與聯(lián)合監(jiān)管，及時建立起包括核心企業(yè)與上下游融資企業(yè)的信用檔案，建立一個運行穩(wěn)定、數(shù)據(jù)豐富的產(chǎn)業(yè)鏈金融信用平臺。

三是加強投資風(fēng)險防控。投資方向直接決定了企業(yè)未來發(fā)展的方向。為防控相關(guān)投資風(fēng)險，企業(yè)要在投資過程中牢牢把握國家政策導(dǎo)向和行業(yè)發(fā)展方向，也要根據(jù)企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)和自身發(fā)展需要來制定合理的戰(zhàn)略投資方向。我國“雙碳”目標(biāo)的確立符合低碳經(jīng)濟發(fā)展的內(nèi)在價值邏輯，企業(yè)在加大投資支持“雙碳”目標(biāo)實現(xiàn)的過程中，要充分考慮到各方面的因素，制定科學(xué)的投資發(fā)展戰(zhàn)略。企業(yè)在進行項目決策之前，應(yīng)當(dāng)進行詳盡的市場調(diào)研及可行性分析，力求把項目的前期工作做得充分、扎實、可靠。并且要做好投資規(guī)劃，健全完善投資管理體制，在充分把握國家政策與市場需求的基礎(chǔ)上，結(jié)合企業(yè)實際情況，運用科學(xué)的管理方法與管理工具制定合理的投資安排。此外，企業(yè)要加強審計、預(yù)算、決算隊伍的建設(shè)，強化對工程項目投資的監(jiān)管。

四是加強利率風(fēng)險防控。利率是企業(yè)內(nèi)部資金運作的重要價格體現(xiàn)和風(fēng)向標(biāo)。為防控相關(guān)利率風(fēng)險，企業(yè)要動態(tài)分析境內(nèi)外資本市場形勢，合理預(yù)判境內(nèi)外市場利率走勢，全面梳理企業(yè)融資情況，通過提前置換等方式優(yōu)化存量融資結(jié)構(gòu)，適當(dāng)增加長周期增量融資，盡可能熨平融資到期時序、鎖定融資成本。同時，企業(yè)集團總部還要組織各級單位審慎靈活運用利率掉期、遠期利率協(xié)議等衍生業(yè)務(wù)工具，鎖定中長期利率。此外，企業(yè)要建立標(biāo)準(zhǔn)化利率風(fēng)險金融衍生品工具庫，并根據(jù)利率風(fēng)險管理需要持續(xù)完善。

五是加強匯率風(fēng)險防控?？鐕髽I(yè)越來越成為目前企業(yè)的重要形式。為防控相關(guān)匯率風(fēng)險，跨國企業(yè)需要根據(jù)自身的境外資產(chǎn)分布情況，盡量通過目標(biāo)國貨幣融資或幣種掉期，力求實現(xiàn)匯率風(fēng)險自然對沖，匹配資產(chǎn)負(fù)債，消減風(fēng)險敞口，鎖定融資成本。一方面，跨國企業(yè)要依據(jù)境外項目的長期戰(zhàn)略投資定位，遵循國際和國內(nèi)的會計準(zhǔn)則規(guī)定，將匯率波動資產(chǎn)折算差額計入權(quán)益，從而有效避免因匯率波動導(dǎo)致對企業(yè)年度經(jīng)營效益的影響。另一方面，要以有效控制風(fēng)險敞口為原則，在統(tǒng)籌兼顧短期運營穩(wěn)健和長期趨勢研判的基礎(chǔ)上，優(yōu)化匯率風(fēng)險管理措施，實現(xiàn)利率匯率風(fēng)險管理由定性分析向定量分析轉(zhuǎn)變。

六是加強信息風(fēng)險防控。在信息化時代，企業(yè)內(nèi)部資金運作離不開信息系統(tǒng)，相關(guān)信息風(fēng)險也就無處不在。為防控相關(guān)信息風(fēng)險，企業(yè)要建立信息安全責(zé)任機制，尤其是在系統(tǒng)授權(quán)操作中，將制度應(yīng)用到集中控制階段，實現(xiàn)信息數(shù)據(jù)的存儲控制。同時，企業(yè)還要搭建高效智能化財務(wù)管理信息系統(tǒng)，連接網(wǎng)絡(luò)銀行的信息平臺，實現(xiàn)企業(yè)集團各成員企業(yè)與銀行結(jié)算系統(tǒng)的對接，滿足企業(yè)全球流動性管理的要求，推動企業(yè)內(nèi)部資金運作的可持續(xù)控制，進而促進企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。

（作者單位：中國電力財務(wù)有限公司）

責(zé)任編輯：孫 爽