促進數(shù)字資產(chǎn)創(chuàng)新 抑制加密貨幣投機

新加坡希望建立創(chuàng)新且負責(zé)的全球數(shù)字資產(chǎn)中心，以提高金融交易效率并創(chuàng)造經(jīng)濟價值。本文所描述的數(shù)字資產(chǎn)發(fā)展戰(zhàn)略、監(jiān)管方法與實現(xiàn)這一目標(biāo)密切相關(guān)。創(chuàng)新和監(jiān)管并非不能共存。

有觀察者認為，新加坡金融管理局（簡稱：金管局）關(guān)于加密貨幣和數(shù)字資產(chǎn)的立場似乎很不明確。一方面，金管局積極地將新加坡打造成金融科技中心，與業(yè)界合作探討并支持分布式賬本技術(shù)（DLT）的應(yīng)用和數(shù)字資產(chǎn)案例的創(chuàng)新。金管局也曾表示，希望將優(yōu)秀的加密貨幣公司吸引到新加坡。另一方面，金管局對加密貨幣業(yè)務(wù)的企業(yè)展開嚴(yán)格且漫長的執(zhí)照申請程序。金管局也一直向散戶投資者發(fā)出強烈警告，并采取措施限制散戶投資者購買加密貨幣。觀察者對此感到困惑和憂慮。部分人指出，金管局的立場存在明顯的矛盾——盡管金管局表示“對建立加密貨幣或代幣化經(jīng)濟的潛力感到興奮”，但該機構(gòu)“實施了嚴(yán)格的制度”。部分人則哀嘆金管局的數(shù)字資產(chǎn)政策出現(xiàn)了“U形反轉(zhuǎn)”。他們認為，金管局曾經(jīng)“做出支持加密貨幣的決定”，但現(xiàn)在“過于謹(jǐn)慎，失去了作為全球加密貨幣中心的吸引力”。然而也有另外的聲音指出，金管局已經(jīng)取得正確的平衡，“加密冬天”證明金管局的政策是正確的。金管局真正想要的是什么？雖然我們自己清楚，但筆者認為我們需要更清楚地向大眾解釋它。

關(guān)于數(shù)字資產(chǎn)生態(tài)系統(tǒng)若干問題的解釋

為了更清晰地理解這個問題以及其收益與風(fēng)險，我們首先要理清數(shù)字資產(chǎn)生態(tài)系統(tǒng)的不同組成部分。公眾和媒體的注意力往往集中在加密貨幣上，但加密貨幣只是整個生態(tài)系統(tǒng)的一部分。外界對加密貨幣、區(qū)塊鏈和數(shù)字資產(chǎn)之間的區(qū)別不甚明了。這個生態(tài)系統(tǒng)固有的復(fù)雜性也使得金管局難以清晰傳達我們的立場。有鑒于此，我們必須先對這個生態(tài)系統(tǒng)及其不同組成部分做出更為清晰的解釋，才能將就金管局正在積極推廣的領(lǐng)域、為什么對金管局感到沮喪、金管局要求管理哪些風(fēng)險進行說明。讓我們從數(shù)字資產(chǎn)開始說起。數(shù)字資產(chǎn)是指所有權(quán)以電子數(shù)據(jù)形式表示的任何有價值的資產(chǎn)。它通過一個被稱為代幣化的過程完成，即用軟件程序?qū)①Y產(chǎn)的所有權(quán)轉(zhuǎn)換為數(shù)字代幣。有許多物品可以進行代幣化形成數(shù)字資產(chǎn)，比如現(xiàn)金和債券等金融資產(chǎn)、藝術(shù)品和財產(chǎn)等實物資產(chǎn)，甚至是碳信用和計算資源等無形資產(chǎn)。換句話說，任何有價值的東西，在代幣化后，都會成為數(shù)字資產(chǎn)。數(shù)字資產(chǎn)通常部署在記錄這些資產(chǎn)所有權(quán)和所有權(quán)轉(zhuǎn)移的分布式賬本上。區(qū)塊鏈?zhǔn)且环N分布式賬本，它將交易記錄組織成以加密方式鏈接在一起的數(shù)據(jù)塊。當(dāng)數(shù)字資產(chǎn)部署在分布式賬本上時，它也可被稱為加密資產(chǎn)。

正是這種代幣化和分布式賬本的創(chuàng)新組合，提供革命性的經(jīng)濟潛力。這種創(chuàng)新組合讓任何有價值的東西能夠以數(shù)字形式表示，并在保持所有交易記錄不變的賬本上進行存儲和交換。這種加密貨幣或數(shù)字資產(chǎn)生態(tài)系統(tǒng)能夠支持不少提高交易效率，增強金融包容性，并釋放經(jīng)濟價值的使用案例。金管局正是看到數(shù)字資產(chǎn)生態(tài)系統(tǒng)的巨大潛力，所以在積極地加以推廣。加密貨幣是由分布式賬本協(xié)議直接發(fā)行的數(shù)字資產(chǎn)。它通常被稱為分布式賬本的原生代幣，用作網(wǎng)絡(luò)內(nèi)的交換和價值存儲媒介，例如支付交易費用或激勵用戶保持網(wǎng)絡(luò)安全。但是，加密貨幣已經(jīng)不局限于分布式賬本——這是加密世界問題的根源。加密貨幣交易活躍，被大量投機，其價格與分布式賬本上使用的任何潛在經(jīng)濟價值無關(guān)。加密貨幣的極端價格波動將其排除在有價貨幣或投資資產(chǎn)的形式之外。金管局強烈反對并試圖限制這類加密貨幣的投機行為。

多管齊下構(gòu)建數(shù)字資產(chǎn)生態(tài)系統(tǒng)

新加坡發(fā)展數(shù)字資產(chǎn)生態(tài)系統(tǒng)的戰(zhàn)略與愿景是，在新加坡建立一個創(chuàng)新且負責(zé)任的數(shù)字資產(chǎn)生態(tài)系統(tǒng)。這是金管局金融科技總體規(guī)劃的核心部分。與我們在金融科技領(lǐng)域所做的其他一切努力一樣，通過政企合作進行創(chuàng)新是發(fā)展數(shù)字資產(chǎn)生態(tài)系統(tǒng)的關(guān)鍵。加密技術(shù)前景廣闊，改善金融服務(wù)的潛力巨大——這是金管局、金融業(yè)和金融科技界的共識。但找出有效方法的唯一途徑是通過實驗和探索——“在實踐中學(xué)習(xí)”。金管局正在采取多管齊下的方法來構(gòu)建數(shù)字資產(chǎn)生態(tài)系統(tǒng)：通過有潛能的使用案例探索分布式賬本技術(shù)的前景，支持金融和實體經(jīng)濟資產(chǎn)的代幣化，實現(xiàn)數(shù)字貨幣的鏈接，錨定具有強大價值主張和風(fēng)險管理能力的參與者。通過有潛能的使用案例探索分布式賬本技術(shù)的前景。數(shù)字資產(chǎn)在金融服務(wù)中最有前景的案例是跨境支付和結(jié)算、貿(mào)易融資以及貿(mào)易前后的資本市場業(yè)務(wù)。這些數(shù)字資產(chǎn)的使用案例在不同地區(qū)，包括新加坡，發(fā)展前景可期。在跨境支付和結(jié)算中，如星展銀行（DBS）、摩根大通（JP Morgan）和淡馬錫（Temasek）的合資企業(yè)Partior等試點項目將分布式賬本技術(shù)用于批發(fā)結(jié)算網(wǎng)絡(luò)，將結(jié)算時間從幾天縮短到幾分鐘。在貿(mào)易金融領(lǐng)域，由一組貿(mào)易銀行組成的Contour等網(wǎng)絡(luò)正在建立有可追溯性的通用分類賬，經(jīng)自動化文件驗證，從而實現(xiàn)更快的融資決策和更低的處理成本。在資本市場上，新加坡交易所（SGX）和淡馬錫的合資企業(yè)Marketnode正在利用分布式賬本技術(shù)對資產(chǎn)進行代幣化，從而將證券交易清算和結(jié)算的時間從幾天縮短到幾分鐘。支持金融和實體經(jīng)濟資產(chǎn)的代幣化。與50年前的證券化相同，資產(chǎn)代幣化的概念具有變革潛力。代幣化可以將任何有形或無形資產(chǎn)貨幣化，使得分割資產(chǎn)或分割其所有權(quán)變得更加容易。代幣化無需中介機構(gòu)，即可安全無縫地交易資產(chǎn)。在新加坡，金融和實體資產(chǎn)的代幣化已經(jīng)有了有趣的應(yīng)用。大華銀行（UOB Bank）已在Marketnode的服務(wù)平臺上試點發(fā)行了6億新元的數(shù)字債券，以促進無縫工作流程。華僑銀行（OCBC Bank）與MetaVerse綠色交易所合作，使用代幣化碳信用開發(fā)綠色金融產(chǎn)品，幫助企業(yè)抵消碳排放。金管局發(fā)起了一項名為“Project Guardian”的計劃，以探索代幣化實體經(jīng)濟和金融資產(chǎn)的潛力。由星展銀行、摩根大通、SBI集團和Marketnode牽頭的第一個行業(yè)試點將探索代幣化債券和存款的機構(gòu)交易，以提高融資批發(fā)市場的效率和流動性。實現(xiàn)數(shù)字貨幣鏈接。數(shù)字資產(chǎn)生態(tài)系統(tǒng)需要一種交換媒介來促進交易——三種流行的候選貨幣分別是加密貨幣、穩(wěn)定幣和中央銀行數(shù)字貨幣（CBDC）。金管局如何看待每一個候選貨幣？金管局認為，加密貨幣不適合作為貨幣使用，對散戶投資者來說具有很高的風(fēng)險。加密貨幣不具備貨幣的三個基本特性：交換媒介、價值存儲和記賬單位。加密貨幣在區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)中發(fā)揮著積極作用——獎勵幫助驗證和維護分布式賬本記錄網(wǎng)絡(luò)參與者的交易。但在區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)之外，加密貨幣除了作為投機工具之外，沒有任何實際用處。2017年以來，金管局一直就投資加密貨幣的重大風(fēng)險發(fā)出警告。金管局認為，穩(wěn)定幣有很好的前景，前提是它必須有高質(zhì)量的儲備并受到良好的監(jiān)管以確保它們有安全保障。穩(wěn)定幣是其價值與另一種資產(chǎn)掛鉤的代幣，通常是美元等法定貨幣。穩(wěn)定幣將掛鉤資產(chǎn)預(yù)期的穩(wěn)定性與代幣化的優(yōu)勢相結(jié)合，使其能夠在分布式賬本上作為支付工具使用。穩(wěn)定幣正在加密生態(tài)系統(tǒng)之外被接受。萬事達卡等一些公司已將流行的穩(wěn)定幣融入其支付服務(wù)體系。如果穩(wěn)定幣可以使支付過程更便宜、更快捷、更安全，這是一個積極的發(fā)展方向。但要從穩(wěn)定幣中獲取收益，監(jiān)管機構(gòu)必須保證它們確實穩(wěn)定。金管局認為批發(fā)CBDC具有良好的潛力，尤其是在跨境支付和結(jié)算領(lǐng)域。CBDC是中央銀行的直接負債及支付工具。這意味著，CBDC的持有人可直接要求發(fā)行CBDC的中央銀行進行支付，類似于現(xiàn)在實物貨幣的運作方式。批發(fā)CBDC僅限于金融機構(gòu)使用，類似于今天商業(yè)銀行在中央銀行的存款余額。分布式賬本上的批發(fā)CBDC有可能實現(xiàn)原子結(jié)算，或?qū)崟r交換兩個關(guān)聯(lián)資產(chǎn)。它們有可能從根本上改變目前速度緩慢、成本昂貴且操作不透明的跨境支付現(xiàn)狀。零售CBDC向公眾發(fā)行，它們就像我們隨身攜帶的現(xiàn)金，但它是數(shù)字形式。鑒于良好的支付系統(tǒng)和廣泛的金融包容性，零售CBDC在新加坡目前沒有強烈的需求。零售電子支付系統(tǒng)快速、高效、零成本，而剩余現(xiàn)金仍在流通，不太可能消失。盡管如此，金管局還是在進行技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，以便在條件發(fā)生變化時發(fā)行零售CBDC。自2016年以來，金管局一直在積極嘗試數(shù)字貨幣的互聯(lián)互通。在國際上，金管局正在參與Dunbar項目，這是由國際清算銀行創(chuàng)新中心的新加坡中心開展的項目。該項目意在探索一個通用的CBDC多邊平臺，以實現(xiàn)更便宜、更快捷和更安全的跨境支付。在新加坡國內(nèi)，金管局正在與業(yè)界合作開發(fā)Orchid項目，發(fā)展必要的基礎(chǔ)設(shè)施和技術(shù)能力，以便在未來有需要時發(fā)行數(shù)字新元。錨定具有強大價值主張和風(fēng)險管理能力的參與者。金管局希望引入能夠為新加坡的數(shù)字資產(chǎn)生態(tài)系統(tǒng)增值并具有強大的風(fēng)險管理能力的加密貨幣企業(yè)。一個充滿活力的數(shù)字資產(chǎn)生態(tài)系統(tǒng)必須包含廣泛的增值業(yè)務(wù)活動。舉例表明，摩根大通通過其Onyx部門在新加坡建立其數(shù)字資產(chǎn)能力，該部門率先推出多個基于DLT的產(chǎn)品和計劃。提供的服務(wù)包括24小時實時資金轉(zhuǎn)賬、結(jié)算時間更短，且無需中介機構(gòu)參與。Contour是一個由銀行、企業(yè)和貿(mào)易伙伴組成的全球貿(mào)易融資網(wǎng)絡(luò)，已在新加坡建立了其未來金融實驗室。Contour將通過研究，來開發(fā)新穎的、數(shù)字化的國內(nèi)貿(mào)易融資解決方案。Nansen是一家總部位于新加坡的公司，分析全球1億多個區(qū)塊鏈錢包地址。它提供對區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)活動的深層解讀和對交易方的深入了解，從而有助于提高全球數(shù)字資產(chǎn)生態(tài)系統(tǒng)的透明度。涉及支付服務(wù)的數(shù)字資產(chǎn)業(yè)務(wù)必須根據(jù)《支付服務(wù)法》獲得牌照。我們認識到金管局的牌照申請程序會帶來一些挫敗感。某些業(yè)內(nèi)人士將其描述為“緩慢而煩瑣的考驗”，還有一些人則稱其為“快速發(fā)展領(lǐng)域的牽絆”。鑒于數(shù)字資產(chǎn)行業(yè)是一個嶄新的行業(yè)，對于行業(yè)參與者和金管局而言，這都不是一件容易的事情。金管局會仔細審查牌照申請人的商業(yè)模式和技術(shù)細節(jié)，以便更好地了解可能出現(xiàn)的風(fēng)險。就申請人而言，許多人并不了解怎樣管理為非法融資提供便利的風(fēng)險。金管局與申請人密切接觸，評估他們對金管局規(guī)則的理解以及他們滿足監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的能力。這需要相當(dāng)長的時間，但這是必要的。金管局不能僅僅為了讓數(shù)字資產(chǎn)參與者更容易獲得牌照而減少我們盡職調(diào)查的流程。鑒于申請牌照的人數(shù)眾多，金管局一直優(yōu)先考慮那些具有強大風(fēng)險管理能力，并能夠為新加坡金融科技和數(shù)字資產(chǎn)生態(tài)系統(tǒng)的發(fā)展做出貢獻的人。

多方并舉管理數(shù)字資產(chǎn)風(fēng)險

數(shù)字資產(chǎn)活動與所有創(chuàng)新一樣既帶來風(fēng)險，也帶來收益。當(dāng)數(shù)字資產(chǎn)活動在五年前興起時，包括金管局在內(nèi)的世界各地的監(jiān)管機構(gòu)，將洗錢和恐怖主義融資風(fēng)險定為重點關(guān)注領(lǐng)域。隨著數(shù)字資產(chǎn)活動規(guī)模和復(fù)雜性的快速增長，其他風(fēng)險也浮出水面。因此，全球監(jiān)管機構(gòu)正在加緊應(yīng)對這些新風(fēng)險。金管局重點監(jiān)管數(shù)字資產(chǎn)的五個風(fēng)險領(lǐng)域：打擊洗錢和恐怖主義融資，監(jiān)管技術(shù)及網(wǎng)絡(luò)相關(guān)風(fēng)險，防范散戶投資者受到傷害，維護穩(wěn)定幣的穩(wěn)定承諾，化解潛在的金融穩(wěn)定風(fēng)險。

打擊洗錢和恐怖主義融資。金管局目前相關(guān)法律法規(guī)應(yīng)對的主要風(fēng)險是洗錢和恐怖主義融資。由于加密貨幣的用戶通過錢包地址和匿名進行操作，使得通過加密貨幣進行非法交易變得更加方便。在線交易的特性增加了相關(guān)風(fēng)險。2020年，金管局對數(shù)字資產(chǎn)服務(wù)提供商提出與其他金融機構(gòu)相同的反洗錢要求。2022年早些時候，這些規(guī)則已擴展到在海外提供數(shù)字資產(chǎn)服務(wù)的新加坡注冊實體。新加坡的要求符合國際標(biāo)準(zhǔn)，即金融行動特別工作組（FATF）的要求。監(jiān)管技術(shù)及網(wǎng)絡(luò)相關(guān)風(fēng)險。金管局試圖盡早解決的另一個風(fēng)險是技術(shù)和網(wǎng)絡(luò)相關(guān)風(fēng)險。金管局是最早對數(shù)字資產(chǎn)參與者實施與其他金融機構(gòu)相同的網(wǎng)絡(luò)安全基礎(chǔ)準(zhǔn)則和技術(shù)風(fēng)險管理原則的監(jiān)管機構(gòu)之一。但技術(shù)和網(wǎng)絡(luò)風(fēng)險在不斷演變，例如智能合約中的編碼漏洞以及數(shù)字代幣錢包或其加密密鑰的泄露。金管局正在審查管理上述風(fēng)險及其他技術(shù)和網(wǎng)絡(luò)相關(guān)風(fēng)險的措施，如在保護客戶數(shù)字資產(chǎn)和提高系統(tǒng)可用性等方面的監(jiān)管要求。這些步驟與其他司法管轄區(qū)（歐盟和日本）正在考慮采取的措施一致。防范散戶投資者受到傷害。自2017年以來，金管局一直不斷重申加密貨幣交易的風(fēng)險。加密貨幣價格劇烈波動，主要由投機驅(qū)動而非任何潛在的經(jīng)濟基本面驅(qū)動。公眾將資金投入此類加密貨幣是非常危險的。因為當(dāng)投資者情緒轉(zhuǎn)變時，這些加密貨幣的估值可能會迅速暴跌。我們已經(jīng)看到這種情況多次發(fā)生。金管局多次發(fā)出通知，警告投資者可能會失去所有投入加密貨幣的資金。以露娜幣（Luna）為例，它是所謂穩(wěn)定幣TerraUSD的姊妹代幣。一枚露娜幣一度身價超過100美元，但現(xiàn)已暴跌至零。金管局早已采取果斷措施，減輕加密貨幣對投資者的傷害。自2022年1月以來，金管局限制數(shù)字資產(chǎn)參與者在公共場所推廣加密貨幣服務(wù)。在新加坡，比特幣自動取款機已被拆除，地鐵站相關(guān)廣告也被移除。盡管發(fā)出了警告并采取相應(yīng)措施，但調(diào)查顯示投資者越來越多地參與加密貨幣的交易。這似乎是一種全球現(xiàn)象，不僅僅是在新加坡。許多投資者仍然被加密貨幣價格大幅上漲的前景所吸引。他們似乎對加密貨幣交易蘊含的風(fēng)險置之不理。與投資者相關(guān)的風(fēng)險已引起世界各地監(jiān)管機構(gòu)的重視。因此，金管局正在考慮采取進一步措施，減少加密貨幣交易對投資者的傷害。我們正在考慮提高增加個人投資者參與加密貨幣交易的障礙，可能包括客戶適用性測試和限制在加密貨幣交易中使用杠桿和信貸工具。但禁止個人投資者訪問加密貨幣網(wǎng)站不太可能奏效。加密貨幣的世界是無邊界的。只需一部手機，新加坡人就可以訪問世界上任意數(shù)量的加密貨幣交易所，并可以買賣任意數(shù)量的加密貨幣。加密貨幣市場也充滿了市場操縱的風(fēng)險。這些風(fēng)險包括壟斷和清洗交易——在價格或交易量方面誤導(dǎo)和欺騙市場參與者的行為。它們加劇了加密貨幣固有的波動性和投機性，并可能會嚴(yán)重傷害投資者利益。目前全球監(jiān)管機構(gòu)有更大的動力來加強對這一領(lǐng)域的監(jiān)管，金管局也是如此。保護投資者免受傷害需要多管齊下，而不僅僅是金管局的監(jiān)管。第一，全球合作對于最大限度地減少監(jiān)管套利至關(guān)重要。加密貨幣交易可以在世界任何地方進行。金管局積極參與國際監(jiān)管審查，加強數(shù)字資產(chǎn)領(lǐng)域市場誠信和消費者保護。第二，加密貨幣行業(yè)在共同制定合理措施保護投資者利益方面發(fā)揮著重要作用。金管局一直在向業(yè)界表示對加密貨幣風(fēng)險的擔(dān)憂，并就采取什么措施以盡可能減少加密貨幣對投資者的傷害征求意見。金管局于2022年10月前就這些建議進行公開咨詢。第三，投資者必須承擔(dān)責(zé)任，并做出謹(jǐn)慎判斷。如果消費者持有的加密貨幣貶值，再多的金管局監(jiān)管、全球合作或行業(yè)保障措施也無法保護消費者免受損失。維護穩(wěn)定幣的穩(wěn)定承諾。穩(wěn)定幣只有在市場對其保持穩(wěn)定價值的能力有信心的情況下，才能發(fā)揮其潛力。許多穩(wěn)定幣缺乏維護其價值穩(wěn)定承諾的能力。支持這些穩(wěn)定幣的一些資產(chǎn)（如商業(yè)票據(jù)）面臨信貸、市場和流動性風(fēng)險，目前沒有關(guān)于維持穩(wěn)定幣穩(wěn)定價值的儲備資產(chǎn)質(zhì)量的國際標(biāo)準(zhǔn)。在全球范圍內(nèi)，監(jiān)管機構(gòu)正在尋求實施強制性要求，比如安全的儲備資產(chǎn)和及時按面值贖回。金管局在2022年10月前就穩(wěn)定幣監(jiān)管方法向市場征詢意見?；鉂撛诘慕鹑诜€(wěn)定風(fēng)險。有關(guān)數(shù)字資產(chǎn)活動產(chǎn)生的金融穩(wěn)定風(fēng)險問題目前較低，但需要進行密切監(jiān)測。隨著數(shù)字資產(chǎn)生態(tài)系統(tǒng)的發(fā)展，傳統(tǒng)銀行系統(tǒng)與數(shù)字資產(chǎn)之間的關(guān)聯(lián)將自然增長。金融機構(gòu)可能會將數(shù)字資產(chǎn)的相關(guān)風(fēng)險傳遞給金融市場。金管局正與其他監(jiān)管機構(gòu)密切合作，為銀行的數(shù)字資產(chǎn)風(fēng)險敞口設(shè)計一套審慎框架。該框架將使銀行明確如何衡量其數(shù)字資產(chǎn)風(fēng)險敞口，并保持足夠的資本來應(yīng)對這些風(fēng)險。這將降低溢出到傳統(tǒng)銀行系統(tǒng)的風(fēng)險。

創(chuàng)新與監(jiān)管齊頭并進

新加坡希望成為創(chuàng)新且負責(zé)任的數(shù)字資產(chǎn)活動中心，提高金融交易效率并創(chuàng)造經(jīng)濟價值。數(shù)字資產(chǎn)的發(fā)展戰(zhàn)略、監(jiān)管方法與實現(xiàn)這一目標(biāo)密切相關(guān)。創(chuàng)新和監(jiān)管并非不能共存，我們不會通過降低監(jiān)管的嚴(yán)格程度或減少創(chuàng)新的數(shù)量來各讓一步。金管局的發(fā)展戰(zhàn)略使新加坡成為有助于有數(shù)字資產(chǎn)發(fā)展的司法管轄區(qū)之一。與此同時，金管局不斷發(fā)展的監(jiān)管方法使新加坡成為管理數(shù)字資產(chǎn)風(fēng)險最全面的國家之一，在阻止加密貨幣的散戶投資等領(lǐng)域也是最嚴(yán)格的國家之一。金管局對數(shù)字資產(chǎn)活動的促進態(tài)度和對加密貨幣投機的限制立場并不矛盾。事實上，這是將新加坡發(fā)展成為一個創(chuàng)新且負責(zé)任的全球數(shù)字資產(chǎn)中心的協(xié)同和整體方法。

（孟文能為新加坡金融管理局行長。本文根據(jù)作者于2022年8月在新加坡綠芽研討會上開幕致辭的演講內(nèi)容整理而成。本文編譯/王茅）