歐盟碳排放權(quán)交易體系對(duì)我國(guó)碳市場(chǎng)發(fā)展的借鑒與啟示

李威

摘? ?要：作為世界上第一個(gè)多國(guó)參與的碳市場(chǎng)，歐盟碳市場(chǎng)已經(jīng)成為歐盟應(yīng)對(duì)氣候變化政策的基石，歐盟碳排放權(quán)交易體系（EU-ETS）是有效減少溫室氣體排放的關(guān)鍵工具。本文從歐盟碳排放權(quán)交易體系的發(fā)展歷程和運(yùn)行機(jī)制入手，概括其主要特點(diǎn)及成效，同時(shí)針對(duì)我國(guó)碳市場(chǎng)發(fā)育程度不足、非市場(chǎng)化嚴(yán)重等問(wèn)題，結(jié)合歐盟碳排放權(quán)交易體系建設(shè)的經(jīng)驗(yàn)，得出我國(guó)應(yīng)完善碳交易機(jī)制、豐富碳市場(chǎng)交易主體、創(chuàng)新碳金融產(chǎn)品、加強(qiáng)與國(guó)際碳市場(chǎng)接軌步伐等啟示。

關(guān)鍵詞：EU-ETS；碳市場(chǎng)；經(jīng)驗(yàn)啟示

DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2023.04.004

中圖分類號(hào)：F832.5；X196? ? ? ?文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A? ? ?文章編號(hào)：1003－9031（2023）04－0044－08

一、歐盟碳排放權(quán)交易體系現(xiàn)狀及特點(diǎn)

《京都議定書》催生了國(guó)際碳市場(chǎng)，并對(duì)碳市場(chǎng)做了明確定義。碳市場(chǎng)是一個(gè)由政府政策主導(dǎo)的，以二氧化碳排放權(quán)作為資產(chǎn)進(jìn)行交易的市場(chǎng)，旨在通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制有效減少溫室氣體排放。在此過(guò)程中，高耗能企業(yè)受到激勵(lì)實(shí)現(xiàn)自身減排目標(biāo)，承擔(dān)自身的社會(huì)責(zé)任，投資機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者進(jìn)行碳交易促進(jìn)了這一市場(chǎng)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

（一）歐盟碳排放權(quán)交易體系發(fā)展歷程

EU-ETS是目前世界上規(guī)模最大、交易最活躍的碳市場(chǎng)，其交易總量占國(guó)際碳交易總量的 3/4 以上。以2022年為例，其碳交易額達(dá)7514.59億歐元，占全球總量的87%。目前，EU-ETS在30多個(gè)國(guó)家運(yùn)行①，限制了超過(guò)1.1萬(wàn)座高能耗設(shè)施（發(fā)電廠和工業(yè)廠房）和航空公司的溫室氣體排放，覆蓋歐盟約45%的溫室氣體排放，是其他國(guó)家和地區(qū)進(jìn)行碳市場(chǎng)建設(shè)的主要借鑒對(duì)象。此外，2021—2022年，全球碳定價(jià)收入840億美元，比2020年提高了310多億美元，其中EU-ETS貢獻(xiàn)了全球碳定價(jià)收入的41%。2023年2月，受歐盟立法機(jī)關(guān)正式通過(guò)歐盟碳邊境調(diào)節(jié)機(jī)制的利好消息影響，歐盟碳價(jià)首次站上100.70歐元/噸的歷史高位。EU-ETS發(fā)展大致分為四個(gè)階段（見(jiàn)表1）?？傮w來(lái)看，覆蓋行業(yè)逐步擴(kuò)大，配額總量逐步收緊，減排承諾愈加嚴(yán)格。

（二）歐盟碳排放權(quán)交易體系運(yùn)行機(jī)制

EU-ETS使企業(yè)減排方式更加靈活，降低了減排成本，具體運(yùn)行機(jī)制如下。

1.總量控制與配額分配機(jī)制。一方面，總量控制是EU-ETS的核心交易原則，配額總量呈遞減，且速率加快的態(tài)勢(shì)。在前兩個(gè)階段，EU-ETS采用“自下而上”的分配方式，成員國(guó)編寫一份National Allocation Plans（NAPs），在文件中公布本國(guó)分配擬定配額，歐盟委員會(huì)對(duì)這些方案進(jìn)行評(píng)估，批準(zhǔn)或修訂擬分配的配額總數(shù)。但NAPs的編制缺乏透明性與一致性，不同成員國(guó)可能采用不同的配額計(jì)算方法，進(jìn)而導(dǎo)致不同成員國(guó)產(chǎn)業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)扭曲。因此，從第三個(gè)階段開(kāi)始，EU-ETS進(jìn)行了改革，由歐盟委員會(huì)掌控排放配額總量的權(quán)力，并制定整個(gè)歐盟的排放總量配額。同時(shí)，由歐盟制定總量目標(biāo)，總配額上限每年以1.74%線性減少，第四階段排放上限以2.2%的速度逐年下降。配額分配主要包括免費(fèi)發(fā)放與拍賣兩種形式，總體呈現(xiàn)免費(fèi)發(fā)放配額逐步減少、拍賣比例逐步上升的趨勢(shì)。

2.配額儲(chǔ)存與預(yù)留機(jī)制。一般情況下，EU-ETS中的供給與需求主體是相互轉(zhuǎn)化的，當(dāng)體系中受控減排履約企業(yè)的排放配額留有剩余時(shí)，控排企業(yè)成為供給主體，將結(jié)余的配額在碳交易市場(chǎng)中進(jìn)行出售。反之，當(dāng)控排企業(yè)的碳排放量超出分配上限，其只能成為配額的需求主體。此外，以延遲拍賣為核心的排放配額預(yù)留機(jī)制也成為另一重要舉措，這種延遲拍賣計(jì)劃在適度的范圍內(nèi)盡力維系碳排放配額的供需平衡，將短期內(nèi)的碳價(jià)波動(dòng)控制在合理范圍。

3.MRV管理機(jī)制。該機(jī)制通過(guò)第三方審核機(jī)構(gòu)對(duì)排放主體的實(shí)際碳排放量進(jìn)行監(jiān)測(cè)（Monitoring）、報(bào)告（Reporting）、核查（Verfication），是EU-ETS獲取配額數(shù)據(jù)的重要來(lái)源，也是維持整個(gè)體系有效運(yùn)作的基礎(chǔ)與支撐。每年度結(jié)束后，EU-ETS下的相關(guān)企業(yè)須報(bào)告該年度的二氧化碳排放情況，具有資質(zhì)的獨(dú)立核查機(jī)構(gòu)會(huì)依據(jù)歐盟頒布的相關(guān)法規(guī)對(duì)報(bào)告進(jìn)行核準(zhǔn)。成員國(guó)各排放設(shè)施經(jīng)營(yíng)者監(jiān)測(cè)日歷年內(nèi)設(shè)施的碳排放情況，并在各年結(jié)束后向管理機(jī)構(gòu)報(bào)告。

4.嚴(yán)格履約及懲罰機(jī)制。目前，EU-ETS的處罰力度不斷加強(qiáng)，第一階段40歐元/噸上調(diào)至100歐元/噸，并在第二階段中新增規(guī)定，即使減排企業(yè)繳納罰款，其超出且未能對(duì)沖的碳配額遺留到下一年度補(bǔ)交，進(jìn)入第三階段后，處罰標(biāo)準(zhǔn)將依據(jù)歐洲消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)進(jìn)行調(diào)整，且處罰力度不斷加強(qiáng)影響不斷加深。

（三）歐盟碳排放權(quán)交易體系特點(diǎn)及成效

1.歐盟金融機(jī)構(gòu)是碳市場(chǎng)的直接參與者。與其他商品市場(chǎng)類似，碳交易市場(chǎng)最初主要參與者是控排企業(yè)，但因履約產(chǎn)生的交易量非常有限，現(xiàn)階段歐盟交易商（金融機(jī)構(gòu)、控排企業(yè)下屬的碳交易機(jī)構(gòu)）逐漸成為創(chuàng)造市場(chǎng)流動(dòng)性的主力。歐盟碳配額一級(jí)市場(chǎng)直接向控排企業(yè)發(fā)放碳配額。二級(jí)市場(chǎng)做市商是金融機(jī)構(gòu)直接參與碳市場(chǎng)的主要角色。目前，巴克萊、德銀、摩根大通、高盛、摩根士丹利等金融機(jī)構(gòu)在這一市場(chǎng)比較活躍。2003年，法國(guó)興業(yè)銀行、瑞士信托銀行、匯豐銀行共同出資1.35億英鎊，建立了具有盈利性質(zhì)的碳排放交易基金，用于開(kāi)展自營(yíng)碳交易業(yè)務(wù)。他們的加入使得歐盟碳市場(chǎng)參與主體多元化，也加大了歐盟的碳資金交易規(guī)模。

2.金融產(chǎn)品豐富且不斷創(chuàng)新，金融基礎(chǔ)服務(wù)完善。在金融產(chǎn)品方面，EU-ETS分為場(chǎng)外市場(chǎng)和碳交易所，幾乎可以囊括所有碳金融產(chǎn)品。如French Powernext與Austrian Energy Exchange（AEX）以碳現(xiàn)貨交易為主，European Climate Exchange（ECX）、European Energy Exchange（EEX）和 Blue next交易EUA和CER期貨和期權(quán)合約，Nord pool交易EUA和CER遠(yuǎn)期合約。除了期貨、期權(quán)外，部分金融機(jī)構(gòu)還推出不同交易品種的掉期合同。如巴克萊資本創(chuàng)新CER-EUA掉期合同，約定將部分EUA以約定比例轉(zhuǎn)換為CER，以滿足EUA配置超量客戶調(diào)整碳資產(chǎn)配置的需求。在金融基礎(chǔ)服務(wù)方面，荷蘭銀行搭建碳金融服務(wù)平臺(tái)，為客戶提供碳排放額度保管、賬戶登記和交易清算服務(wù)。此外，還為客戶提供融資擔(dān)保、碳交易咨詢、代理交易等基礎(chǔ)金融服務(wù)。

3.體系開(kāi)放，推動(dòng)了低碳技術(shù)在歐盟和全球的發(fā)展。EU-ETS的開(kāi)放性主要體現(xiàn)在它與《京都議定書》和其他排放交易體系的銜接上。通過(guò)雙邊協(xié)議，EU-ETS可以與其他國(guó)家的排放權(quán)交易體系實(shí)現(xiàn)兼容。截至2022年，挪威、冰島、列支敦士登、瑞士等國(guó)的碳交易已實(shí)現(xiàn)與EU-ETS的相互銜接。此外，國(guó)際碳行動(dòng)伙伴關(guān)系（ICAP）的建立也為碳排放交易提供了國(guó)際平臺(tái)，這些伙伴關(guān)系包括歐盟、美國(guó)、加拿大、新西蘭、挪威等。不同的交易體系相互連接，擴(kuò)大體系覆蓋范圍，提供差異化的減排方式，降低相應(yīng)成本。同時(shí)推動(dòng)了歐盟內(nèi)部和全球低碳技術(shù)和低碳產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

二、我國(guó)碳市場(chǎng)進(jìn)展與挑戰(zhàn)

（一）我國(guó)全國(guó)碳市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀

2021年7月，全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)上線交易，形成與地方試點(diǎn)碳市場(chǎng)并行的局面，其交易中心位于上海，碳配額登記系統(tǒng)設(shè)在武漢，即上海和武漢兩地共同發(fā)揮全國(guó)碳排放權(quán)交易體系的支柱作用。

1.市場(chǎng)交易總體運(yùn)行平穩(wěn)，碳價(jià)穩(wěn)中有升。截至2022年12月31日，共運(yùn)行350個(gè)交易日，全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)累計(jì)成交額突破100億元，碳排放配額（CEA）累計(jì)成交量2.23億噸，累計(jì)成交額104.75億元，每日收盤價(jià)在55～62元/噸之間波動(dòng)，比啟動(dòng)交易之初上漲了20%。但與國(guó)際碳市場(chǎng)相比，我國(guó)碳價(jià)依然處于低位。

2.以電力為重點(diǎn)的排放單位地區(qū)分布差異顯著。我國(guó)碳排放量最高的行業(yè)是發(fā)電供熱行業(yè)，占國(guó)內(nèi)碳排放總量的46.33%，同時(shí)，發(fā)電企業(yè)各類數(shù)據(jù)比較規(guī)范，管理水平也較高，選擇電力行業(yè)率先啟動(dòng)全國(guó)碳市場(chǎng)的建設(shè)工作符合我國(guó)國(guó)情。截至2022年12月底，涉及2225家發(fā)電行業(yè)作為重點(diǎn)排放單位，是我國(guó)利用市場(chǎng)倒逼機(jī)制，第一次從國(guó)家層面將溫室氣體控排責(zé)任全面和直接地落實(shí)到企業(yè)，進(jìn)而推進(jìn)企業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型。

（二）我國(guó)試點(diǎn)碳市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀

自2013年以來(lái)，我國(guó)啟動(dòng)了深圳、北京、上海、廣東、天津、湖北、重慶和福建的碳市場(chǎng)試點(diǎn)，覆蓋鋼鐵、電力、水泥等行業(yè)約3000家排放企業(yè)，初步形成了規(guī)?；袌?chǎng)。

1.試點(diǎn)市場(chǎng)在覆蓋范圍、配額結(jié)構(gòu)等方面存在差異。試點(diǎn)碳市場(chǎng)覆蓋行業(yè)基本包括電力、熱力、鋼鐵、石油、化工、制造業(yè)等高能耗、高排放的傳統(tǒng)行業(yè)。與此同時(shí)，北京、上海、深圳等發(fā)達(dá)地區(qū)也根據(jù)區(qū)域經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)，將交通、建筑、服務(wù)業(yè)等非工業(yè)部門納入碳交易覆蓋范圍。在配額總量和分配方式上，各試點(diǎn)市場(chǎng)碳配額的初始分配均采取了“無(wú)償分配為主、有償分配為輔”的方式，設(shè)置了“初始分配配額”“新增預(yù)留配額”和“政府預(yù)留配額”，既控制現(xiàn)有設(shè)施的排放，又為未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和政府市場(chǎng)干預(yù)預(yù)留空間（見(jiàn)表2）。

2.試點(diǎn)市場(chǎng)碳排放交易量與交易額呈波動(dòng)趨勢(shì)。截至2022年12月底，全國(guó)碳市場(chǎng)碳排放配額累計(jì)成交量約2.3億噸，累計(jì)成交額約104億元。圖3展示了各試點(diǎn)碳市場(chǎng)自開(kāi)市以來(lái)至2022年12月31日累計(jì)線上配額成交情況。廣東碳市場(chǎng)的累計(jì)成交總量和累計(jì)成交總額最多，而且遠(yuǎn)遠(yuǎn)多于其他的試點(diǎn)碳市場(chǎng)，是中國(guó)試點(diǎn)碳市場(chǎng)中唯一累計(jì)成交總量過(guò)億噸的碳市場(chǎng)。湖北碳市場(chǎng)雖然開(kāi)市時(shí)間較晚，但其累計(jì)成交總量和累計(jì)成交總額均位列第二，其市場(chǎng)活躍度僅次于廣東碳市場(chǎng)。深圳碳市場(chǎng)雖然開(kāi)市最早，但其累計(jì)成交量和累計(jì)成交額均低于湖北和廣東碳市場(chǎng)，但高于其他試點(diǎn)碳市場(chǎng)。由此可見(jiàn)，有些省份碳成交量小，碳排放交易市場(chǎng)不活躍，企業(yè)參與碳排放交易的積極性不高。之所以形成這一格局主要原因是，一方面，投資者結(jié)構(gòu)對(duì)市場(chǎng)活躍度影響較大。以湖北為例，湖北碳市場(chǎng)在開(kāi)市后1年內(nèi)，開(kāi)戶的個(gè)人投資者已達(dá)600余戶，居全國(guó)首位，個(gè)人“炒碳者”中，省內(nèi)和省外客戶約各占50%左右，而上海碳市場(chǎng)至今未開(kāi)放個(gè)人“炒碳”。另一方面，不同試點(diǎn)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)存在差異。如湖北、廣東高耗能工業(yè)占比較高，帶來(lái)了更大的碳市場(chǎng)規(guī)模，而北京、深圳、上海第三產(chǎn)業(yè)占比較高，相對(duì)而言碳排放的強(qiáng)度就不如工業(yè)企業(yè)。

3.試點(diǎn)地區(qū)企業(yè)主動(dòng)履約意識(shí)逐漸增強(qiáng)。由于市場(chǎng)交易持續(xù)時(shí)間尚短，市場(chǎng)主體尚未形成對(duì)碳價(jià)格的合理判斷和預(yù)期，所以在非履約期交易相對(duì)較少。除未公布數(shù)據(jù)的試點(diǎn)外，其余各試點(diǎn)碳市場(chǎng)，即北京、天津、廣東、深圳等，均在2021年度保持100%的履約率。各試點(diǎn)注重前期培訓(xùn)和履約管理，試點(diǎn)企業(yè)對(duì)碳市場(chǎng)的履約機(jī)制更加熟悉，履約意識(shí)不斷提升。

（三）我國(guó)碳市場(chǎng)面臨的問(wèn)題與挑戰(zhàn)

1.交易以政策驅(qū)動(dòng)為主，且各地方交易市場(chǎng)發(fā)展不均衡。首先，從碳市場(chǎng)的成交情況來(lái)看，交易量隨履約周期變化明顯，即交易基本都集中在履約月份，而在履約期結(jié)束后，市場(chǎng)總體交易意愿下降，成交量明顯回落。其次，機(jī)制和規(guī)則的差異導(dǎo)致各地方交易發(fā)展的不均衡。各試點(diǎn)項(xiàng)目橫跨我國(guó)東、中、西部地區(qū)，且試點(diǎn)市場(chǎng)運(yùn)行時(shí)間較短，碳市場(chǎng)仍存在一些不穩(wěn)定因素。最后，碳交易規(guī)則一定程度上提高了“碳泄露”和尋租行為發(fā)生的概率，影響碳市場(chǎng)運(yùn)行秩序。

2.碳金融產(chǎn)品單一，碳交易市場(chǎng)流動(dòng)性不足，非市場(chǎng)化嚴(yán)重。首先，全國(guó)碳市場(chǎng)交易只納入2000余家電力企業(yè)，且各試點(diǎn)碳市場(chǎng)交易主體也多為電力行業(yè)，商業(yè)銀行無(wú)法直接參與碳市場(chǎng)交易，影響了碳金融業(yè)務(wù)的發(fā)展和碳排放交易市場(chǎng)的流動(dòng)性，外界對(duì)市場(chǎng)擴(kuò)容的呼聲較大。其次，由于沒(méi)有金融機(jī)構(gòu)介入，就無(wú)法通過(guò)基礎(chǔ)金融工具和衍生工具的運(yùn)用，最大化地體現(xiàn)碳市場(chǎng)的供給與需求，從而實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)有效定價(jià)和資源的優(yōu)化配置。對(duì)比EU-ETS，歐盟碳交易的方式聚焦于碳期貨、碳期權(quán)等衍生品交易，市場(chǎng)整體具有更強(qiáng)的金融屬性和價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。最后，各交易所碳排放權(quán)交易仍以政府為主導(dǎo)，市場(chǎng)參與程度較低，市場(chǎng)調(diào)節(jié)作用較弱，無(wú)法形成真正的市場(chǎng)價(jià)格。由于定價(jià)機(jī)制缺失，大部分碳交易市場(chǎng)表現(xiàn)為流動(dòng)性低、活躍度弱的特征。

3.中國(guó)核證自愿減排量（CCER）機(jī)制建設(shè)緩慢。首先，CCER在實(shí)現(xiàn)“雙碳”轉(zhuǎn)型目標(biāo)中能起到推動(dòng)作用，由于其交易量小、個(gè)別項(xiàng)目不夠規(guī)范等原因在2017年被關(guān)停。其次，CCER市場(chǎng)存在供需不平衡的現(xiàn)象，2014和2015履約年度實(shí)際CCER市場(chǎng)供應(yīng)量大于需求量，各試點(diǎn)碳市場(chǎng)也存在不同程度排放配額分配寬松的情況。最后，相比只有控排企業(yè)獲得的碳排放權(quán)配額的交易，惟有主動(dòng)減排效益也進(jìn)入市場(chǎng)才能讓控排企業(yè)之外的更多市場(chǎng)主體有動(dòng)力積極實(shí)踐各類減排項(xiàng)目，碳資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)也才能充分激勵(lì)減排，助推“雙碳”目標(biāo)實(shí)現(xiàn)。因此，CCER的重啟尤為重要。

三、經(jīng)驗(yàn)與啟示

（一）完善碳交易機(jī)制，優(yōu)化配額分配方式

一是碳交易機(jī)制建設(shè)需要循序漸進(jìn)。碳市場(chǎng)是政府依據(jù)減排目標(biāo)建立的政策市場(chǎng)，無(wú)法完全靠市場(chǎng)調(diào)節(jié)，而其復(fù)雜性又決定了碳市場(chǎng)的建設(shè)不可能一蹴而就。歐盟在排放交易機(jī)制建立與實(shí)施過(guò)程中，采取了循序推進(jìn)的方法，提高了可控性和有效性。因此，中國(guó)碳市場(chǎng)建設(shè)在出臺(tái)碳排放權(quán)交易各項(xiàng)基本制度的同時(shí)，要充分考慮到各種可能并為政策調(diào)整留有余地，根據(jù)碳市場(chǎng)建設(shè)過(guò)程中遇到的問(wèn)題不斷完善各項(xiàng)制度。二是逐步完善配額分配方式。相比于歐洲，我國(guó)的能耗與排放統(tǒng)計(jì)基礎(chǔ)更薄弱、信息成本也更高，因此要吸取EU-ETS初期采用“祖父法”導(dǎo)致虛報(bào)歷史數(shù)據(jù)的教訓(xùn)，研究以“標(biāo)桿法”為主的初期分配方案，確保配額分配的相對(duì)公平。同時(shí)，要著力完善碳信息系統(tǒng)，做好初期的信息積累。三是完善CCER交易市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，制定市場(chǎng)交易標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)范市場(chǎng)交易價(jià)格，激發(fā)供需兩端企業(yè)交易積極性。同時(shí)，將建材、鋼鐵、有色等高排放行業(yè)納入全國(guó)碳排放配額管理，最大化發(fā)揮CCER重啟優(yōu)勢(shì)，吸引更多企業(yè)自主自愿地參與CCER市場(chǎng)交易活動(dòng)。

（二）豐富碳市場(chǎng)參與主體，引入更多流動(dòng)性

一是在培育合格市場(chǎng)主體的基礎(chǔ)上，適當(dāng)放松機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)入市交易。金融機(jī)構(gòu)參與碳市場(chǎng)，尤其是參與碳金融衍生品市場(chǎng)的交易，不僅可以為碳市場(chǎng)提供流動(dòng)性，平抑價(jià)格波動(dòng)，更重要的是能夠促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新金融衍生品，使得碳金融體系多元化和縱深化發(fā)展。二是管理部門進(jìn)一步提升對(duì)碳市場(chǎng)的認(rèn)知，通過(guò)制定相應(yīng)的激勵(lì)政策，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)參與碳市場(chǎng)，對(duì)開(kāi)展碳金融業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行稅收減免等。三是強(qiáng)化碳排放信息披露，激發(fā)企業(yè)參與碳交易的積極性。我國(guó)尚未建立統(tǒng)一的碳信息披露標(biāo)準(zhǔn)和要求，企業(yè)不愿意公開(kāi)碳排放等信息，導(dǎo)致碳交易市場(chǎng)信息不透明，增加交易成本。

（三）創(chuàng)新碳金融產(chǎn)品，增強(qiáng)碳市場(chǎng)的金融屬性

一是鼓勵(lì)各種碳金融產(chǎn)品參與碳市場(chǎng)。市場(chǎng)的流動(dòng)性受市場(chǎng)商品化程度和可交易碳金融產(chǎn)品數(shù)量的影響，流動(dòng)性不足勢(shì)必帶來(lái)碳價(jià)的波動(dòng)，一旦價(jià)格過(guò)度下跌，碳價(jià)無(wú)法真實(shí)反映邊際減排成本，碳交易就失去促進(jìn)企業(yè)減排的作用。二是開(kāi)展碳金融產(chǎn)品創(chuàng)新。借鑒歐盟碳市場(chǎng)碳金融產(chǎn)品和服務(wù)的經(jīng)驗(yàn)，采用激勵(lì)機(jī)制促使金融機(jī)構(gòu)投入資金和技術(shù)經(jīng)驗(yàn)，參與碳金融服務(wù)活動(dòng)，開(kāi)展包括碳資產(chǎn)授信、碳基金、碳保險(xiǎn)、碳資產(chǎn)質(zhì)押貸款等與碳相關(guān)的金融服務(wù)。

（四）加快與國(guó)際碳市場(chǎng)接軌步伐

在全球應(yīng)對(duì)氣候變化的背景下，未來(lái)實(shí)現(xiàn)不同碳市場(chǎng)之間的連接并逐步形成一個(gè)全球性的碳市場(chǎng)被認(rèn)為是提升碳市場(chǎng)流動(dòng)性與有效性的重要方向。一是縮小中國(guó)與國(guó)際碳排放權(quán)交易機(jī)制的差異，建立與國(guó)際碳市場(chǎng)發(fā)展相匹配的國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)，不斷提升國(guó)際碳定價(jià)能力，提高在全球碳市場(chǎng)體系的參與度與競(jìng)爭(zhēng)力，確立中國(guó)在全球碳交易市場(chǎng)上的重要地位。二是在“共同但有區(qū)別”原則下，建立“差別定價(jià)的全球連接碳市場(chǎng)”。吸引發(fā)達(dá)國(guó)家企業(yè)在發(fā)展中國(guó)家碳市場(chǎng)中購(gòu)買價(jià)格相對(duì)較低的碳配額進(jìn)行履約，為發(fā)達(dá)國(guó)家促進(jìn)發(fā)展中國(guó)家的低碳發(fā)展提供資金支持渠道。

（責(zé)任編輯：張恩娟）

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