“雙碳”目標下基于數(shù)字化轉(zhuǎn)型的財務績效評價探究
——以金風科技為例

張 瑜 邱 菊

（沈陽大學）

一、引言

當前，由于氣候持續(xù)變化,全球氣候變暖已成為社會所關(guān)心的問題。2020 年，習近平主席在聯(lián)合國大會上首次提出碳達峰、碳中和，隨著“雙碳”目標的逐步落地，我國能源低碳轉(zhuǎn)型和清潔能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展迎來重大機遇。風電作為綠色低碳可再生能源，對實現(xiàn)我國“雙碳”目標、緩解能源危機具有重要作用，風電上市公司更是風電產(chǎn)業(yè)的中流砥柱。隨著人工智能、大數(shù)據(jù)等新一代數(shù)字技術(shù)的普遍應用，風電企業(yè)與數(shù)字技術(shù)融合已經(jīng)成為行業(yè)發(fā)展的主流模式之一，傳統(tǒng)風電企業(yè)將數(shù)字技術(shù)滲透到研發(fā)、制造、運營等環(huán)節(jié)中，由原來的運營設備分散、監(jiān)測手段單一、應用系統(tǒng)信息獨立轉(zhuǎn)變?yōu)閿?shù)字化運營管控、數(shù)字化實時監(jiān)控、集約化管理，實現(xiàn)全方位的數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級，提升了傳統(tǒng)風電管理能力和運營效率，形成自身核心競爭力。風電企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型在助力全球應對氣候變化、如期實現(xiàn)我國“雙碳”目標過程中發(fā)揮著重要作用，因此研究風電企業(yè)在數(shù)字化轉(zhuǎn)型背景下的財務績效具有重要意義。

本文立足于中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型與碳中和的現(xiàn)實背景，以2015—2021 年金風科技的財務數(shù)據(jù)為研究對象，通過比較金風科技數(shù)字化轉(zhuǎn)型過程中不同時期財務績效的變化，發(fā)現(xiàn)金風科技通過數(shù)字化轉(zhuǎn)型實現(xiàn)降本增效、促進技術(shù)創(chuàng)新，進而提升財務績效。本文的研究進一步證明了數(shù)字化轉(zhuǎn)型的作用效果，為新能源企業(yè)開展數(shù)字化轉(zhuǎn)型，助力國家實現(xiàn)“雙碳”目標提供參考。

二、“雙碳”目標下基于數(shù)字化轉(zhuǎn)型的財務績效文獻綜述

通過對已有相關(guān)文獻的整理發(fā)現(xiàn)，關(guān)于數(shù)字化轉(zhuǎn)型背景下企業(yè)財務績效的研究成果較多，主要集中在成本費用、技術(shù)創(chuàng)新、全要素生產(chǎn)率等方面，但目前學者對數(shù)字化轉(zhuǎn)型的效果尚未形成統(tǒng)一意見。主要總結(jié)為以下幾點：

（一）數(shù)字化轉(zhuǎn)型背景下企業(yè)成本費用變化情況

我國學者在數(shù)字化轉(zhuǎn)型影響成本費用的作用機理方面進行了許多探討，但目前尚未達成統(tǒng)一意見。一方面，有學者認為數(shù)字化能有效減少企業(yè)成本，提升經(jīng)濟效益。例如，何帆和劉紅霞[1]以我國滬深兩市為例，實證分析了數(shù)字化轉(zhuǎn)型可以通過去中介化降低企業(yè)成本費用，從而提升實體企業(yè)的經(jīng)濟效益。另一方面，也有學者對企業(yè)現(xiàn)階段數(shù)字化轉(zhuǎn)型的經(jīng)濟后果持消極態(tài)度。戚聿東和蔡呈偉[2]研究發(fā)現(xiàn)，數(shù)字化可以推動企業(yè)的商業(yè)模式創(chuàng)新，但也會改變企業(yè)原來的業(yè)務流程，導致整體失衡，從而提高企業(yè)的管理成本，這兩條路徑是正負相抵的，因此并不會對企業(yè)的財務績效造成明顯的影響。

（二）數(shù)字化轉(zhuǎn)型背景下企業(yè)資本使用效率變化情況

國內(nèi)外學者在數(shù)字化轉(zhuǎn)型影響資本使用效率的作用機理方面尚存在分歧，一方面，多數(shù)國內(nèi)外學者研究發(fā)現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠明顯提高企業(yè)資本使用效率。Brynjolfsson 等[3]通過對美國330 家公司的調(diào)查，結(jié)果表明，采用數(shù)據(jù)驅(qū)動提高生產(chǎn)效率，其效果比采用信息和通信技術(shù)更好，而且對公司的財務績效也有積極的影響。另一方面，也有少數(shù)學者持相反意見，認為數(shù)字化轉(zhuǎn)型可能會讓企業(yè)陷入IT 投入陷阱，進而降低企業(yè)績效。高峰等[4]和戚聿東等[2]通過研究發(fā)現(xiàn)，數(shù)字化轉(zhuǎn)型并沒有對公司運營效率和公司業(yè)績的總體效果產(chǎn)生明顯的影響。

（三）數(shù)字化轉(zhuǎn)型背景下企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新變化情況

縱觀國內(nèi)外現(xiàn)有研究，數(shù)字化轉(zhuǎn)型與綠色技術(shù)創(chuàng)新的相關(guān)文獻主要有兩類。一類是數(shù)字化對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新有正向影響，惠寧等[5]認為數(shù)字化水平的提升能夠顯著促進制造業(yè)綠色發(fā)展效率的增加。Mubarak et al.[6]和宋德勇等[7]認為，以工業(yè)信息化為驅(qū)動的企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，可以通過提升信息共享效率、推動知識積累，進而提升企業(yè)的綠色創(chuàng)新績效。另一類是數(shù)字化對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新有負向影響，Li et al.[8]的研究指出，數(shù)字技術(shù)的進步會促使企業(yè)重新購置生產(chǎn)設備，但是在企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的過渡期，為了能夠快速地提高產(chǎn)量，會加大對資源的開采和能源的損耗，這可能會降低企業(yè)的綠色創(chuàng)新活動。

綜上所述，現(xiàn)有關(guān)于數(shù)字化轉(zhuǎn)型背景下企業(yè)財務績效的文獻多集中在企業(yè)成本、綜合效率、技術(shù)創(chuàng)新三個方面的影響機理研究，多數(shù)為從理論與實證研究角度展開討論，案例研究較為不足。在數(shù)字化轉(zhuǎn)型背景下企業(yè)財務績效變化的研究中，學術(shù)界并沒有形成統(tǒng)一的見解。因此，本文基于數(shù)字化轉(zhuǎn)型背景進行財務績效案例分析，并結(jié)合當下“雙碳”目標，論證數(shù)字化轉(zhuǎn)型的實踐效果。

三、數(shù)字化轉(zhuǎn)型背景下金風科技財務績效評價案例研究

（一）基于“雙碳”視角金風科技數(shù)字化轉(zhuǎn)型歷程

金風科技股份有限公司于1998 年在新疆成立，如今已成長為國際化的清潔能源和節(jié)能環(huán)保整體解決方案提供商。金風科技致力于推動能源變革，將可再生能源與數(shù)字化技術(shù)深度融合，積極構(gòu)建面向新型電力系統(tǒng)的“零碳”解決方案，以更加智慧的能源互聯(lián)網(wǎng)全面助力“碳中和”。

1.零碳裝備提供綠色動能

金風科技不斷增加研發(fā)投入，積極推進數(shù)字化工廠的建設，在研發(fā)項目管理時采用IPD 先進產(chǎn)品研發(fā)流程，在2019 年創(chuàng)新研發(fā)出數(shù)字仿真實驗室，不斷發(fā)現(xiàn)問題并優(yōu)化風機整體性能。2021 年，金風科技憑借“直驅(qū)永磁+中速永磁”技術(shù)，研發(fā)出了一款新型中速永磁智能風機，可以滿足客戶的個性化需求，具有高可靠性、高收益率、高發(fā)電性能的特點。

2.零碳能源創(chuàng)新綠色智能

金風科技基于Goldwind DEEP ?智慧能源數(shù)字平臺，構(gòu)建了智慧的能碳綜合管理系統(tǒng)，采用數(shù)字服務和能源服務結(jié)合的方式，為園區(qū)企業(yè)和組織在降低二氧化碳排放的前提下，提高生產(chǎn)效率，降低成本，提升盈利能力。此外，利用智慧運營系統(tǒng)SOAM，對零碳能源進行運維，以提升新能源場群管理水平，提升風力發(fā)電資產(chǎn)的質(zhì)量與效率。金風科技以其多維度的數(shù)字技術(shù)，不斷構(gòu)建智慧能源的前沿技術(shù)，并在此基礎上，為未來的能源發(fā)展模式向智能化、低碳化發(fā)展提供了有力的支撐。

3.零碳產(chǎn)業(yè)賦能綠色發(fā)展

金風科技基于其自主開發(fā)的智能系統(tǒng)、智能運維及其他綜合能源解決方案，成功打造出中國第一座可再生能源“零碳供電+能效提升+能耗管理”的智慧園區(qū)，并在此基礎上，提出了“綠色電能供給+節(jié)能增效+能耗管理”的個性化設計方法，構(gòu)建了一套適合于當?shù)貙嶋H情況的分布式光伏發(fā)電系統(tǒng)，以及與其相匹配的智能微網(wǎng)，以滿足當?shù)鼐用駥G色電能的需求。利用自行開發(fā)的α 能源聚合平臺，根據(jù)園區(qū)的實際情況制定最佳運行策略，以提升能源利用率。與智慧能碳平臺相結(jié)合，可以對各層次的能耗進行管理，從而達到減少碳排放，促進園區(qū)建設的目的。

（二）數(shù)字化轉(zhuǎn)型背景下金風科技財務績效評價分析

對公司財務績效進行分析，可以驗證企業(yè)的戰(zhàn)略決定對經(jīng)營業(yè)績有沒有影響。本文將從兩個角度對金風科技的財務績效進行評價，一個是EVA 法，即從財務指標角度分析數(shù)字化轉(zhuǎn)型背景下的財務績效變化。另一個是運用ESG 評級，從非財務指標角度對企業(yè)的績效和可持續(xù)發(fā)展能力進行整體的評價。

1.基于EVA 視角金風科技財務績效分析

EVA 即經(jīng)濟增加值，運用EVA 可以更加直觀地顯示企業(yè)創(chuàng)造利潤的能力和資本利用的效率。通過選取稅后凈營業(yè)利潤、資本總額、加權(quán)資本成本等財務指標，計算得出EVA 值，計算結(jié)果見表1，對金風科技2015—2020 年的財務指標縱向?qū)Ρ?，衡量和評價數(shù)字化轉(zhuǎn)型背景下企業(yè)財務績效變化情況。

表1 金風科技2015—2020 年EVA 計算表（單位：千萬元）

一是稅后凈營業(yè)利潤指標分析，如表1 所示，金風科技2015—2020 年稅后凈營業(yè)利潤整體上呈上升趨勢，但2019 年稅后凈營業(yè)利潤較2018年下降28.43%，2020 年又上升到461.91 千萬元，較2015 年上升53.08%，這是因為2015 年金風科技開始數(shù)字化轉(zhuǎn)型之路，國內(nèi)市場份額擴大，同時國內(nèi)迎來新增風電裝機量高，2019 年受到風電行業(yè)補貼退坡和競價上網(wǎng)的影響，使金風科技的凈利潤也受到影響。通過計算調(diào)整后稅后凈營業(yè)利潤得知，企業(yè)的研發(fā)費用從2015 年的6.18億元增加到2020 年的14.78 億元，隨著數(shù)字化的不斷成熟，金風科技加大研發(fā)投入，通過數(shù)字化轉(zhuǎn)型打造內(nèi)部研發(fā)交流平臺，實現(xiàn)了共享與合作。

二是EVA 值分析，金風科技的EVA 值由2015年的125.43 千萬元增加到2018 年的204.11 千萬元，增長了62.73%，2019 年降至17.48 千萬元，2020 年又回升到283.13 千萬元，較2018 年增長了38.71%。這是由于2019 年國家調(diào)整了風電行業(yè)的補貼政策，打破了風機設備正常交貨期，形成了集中、大規(guī)模的訂單交付，導致營業(yè)收入相應增加，但凈利潤下降，總體經(jīng)濟績效下滑，因而導致金風科技在2019年的EVA 值出現(xiàn)低谷，到2020 年，金風科技的EVA 值快速恢復。這種變化體現(xiàn)了公司在數(shù)字化升級方面取得了顯著進展，也體現(xiàn)出公司利用資產(chǎn)創(chuàng)造價值的能力在不斷提高。

2.基于ESG 評價體系視角金風科技財務績效分析

ESG 理念高度契合“雙碳”目標下經(jīng)濟社會的可持續(xù)發(fā)展需求，ESG 從環(huán)境（Environment）、社會（Social）和公司治理（Governance）三個維度來衡量上市公司，是利用非財務指標來衡量企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力最具體系化的一種方法[9]。本文采用商道融綠ESG 評級結(jié)果衡量企業(yè)ESG 表現(xiàn)，其依據(jù)上市公司的ESG 得分水平給予“A+至D”的十檔評級。

數(shù)字化轉(zhuǎn)型在提升企業(yè)運營效率的同時，也為企業(yè)實現(xiàn) ESG 目標提供了良好的環(huán)境。如表2所示，2015—2021 年金風科技ESG 評級變化幅度不大，由B-上升到B+，說明企業(yè)ESG 綜合管理水平上升。

表2 2015—2021 年金風科技ESG 評分表

在環(huán)境方面，金風科技不斷增加研發(fā)投入，通過數(shù)字化轉(zhuǎn)型促進綠色技術(shù)創(chuàng)新如表3 所示，2015 年金風科技研發(fā)投入15.62 億元，截至2021年，研發(fā)投入增長到22.37 億元，在這期間金風科技的研發(fā)投入存在波動，但總體上企業(yè)加大了研發(fā)投入力度，研發(fā)人員與專利申請數(shù)量也逐年遞增，說明企業(yè)創(chuàng)新能力增強。首先，金風科技不斷探索創(chuàng)新清潔能源裝備，例如憑借自主研發(fā)的直驅(qū)永磁和中速永磁技術(shù)，其產(chǎn)品遍布全球，每小時生產(chǎn)超過9 千萬度綠色電力。金風科技的多項創(chuàng)新舉措塑造與提升了品牌形象，向社會釋放出履行ESG 責任的積極信號。其次，自2017 年起，金風科技在行業(yè)中大力推動綠色設計、綠色采購、綠色生產(chǎn)和綠色交貨，構(gòu)建風電全流程、全鏈條和全過程的綠色供應鏈體系，推動了風電產(chǎn)業(yè)的綠色可持續(xù)發(fā)展[10]。金風科技的環(huán)保技術(shù)水平不斷提升，促進了企業(yè)更好的履行環(huán)保義務，提升了公司的知名度，從而在ESG 評估中取得了一定的優(yōu)勢。

表3 2015—2021 年金風科技研發(fā)投入?yún)R總表

在社會方面，首先，金風科技將數(shù)字技術(shù)與企業(yè)的生產(chǎn)和運營深度結(jié)合，提升了企業(yè)對利益相關(guān)者信息的認知和獲取能力，使其可以迅速、準確地把握外界的變化，并作出反應，以此吸引了合作伙伴，金風科技與多方達成合作協(xié)議，發(fā)揮各自優(yōu)勢，實施資源共享，為新能源產(chǎn)業(yè)可持續(xù)、高質(zhì)量發(fā)展貢獻力量。其次，金風科技利用數(shù)字化技術(shù)，減少了企業(yè)的信息不對稱以及交易費用，增加了企業(yè)的信息透明度，同時也激發(fā)了企業(yè)更好地履行社會責任。

在公司治理方面，首先，金風科技搭建信息共享平臺，在不同的場景中使用人工智能，提高了效率，同時數(shù)字化技術(shù)的運用，不但可以有效地優(yōu)化金風科技的資源分配，使其有效地利用資源，也可以幫助公司完善內(nèi)部管理，強化內(nèi)部控制，從而更好地滿足顧客的要求，增強公司的社會責任。同時，數(shù)字化技術(shù)也有助于提升公司環(huán)境保護的能力、降低環(huán)境保護的成本、增強公司的信譽與影響力。其次，ESG 表現(xiàn)越好，越能吸引到越多的優(yōu)秀人才，從而提升公司的勞動生產(chǎn)率。

因此，通過研究數(shù)字化轉(zhuǎn)型背景下金風科技財務績效的變化效果，得出以下結(jié)論：一是從整體來看，數(shù)字化轉(zhuǎn)型背景下金風科技的財務績效呈上升趨勢。二是數(shù)字化轉(zhuǎn)型下金風科技的ESG 表現(xiàn)有改善。

四、對策建議

結(jié)合“雙碳”目標的落地、企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型、“退補平價”政策的實施，本文從財務與非財務兩個角度，對金風科技及風電企業(yè)的發(fā)展提出以下對策建議：

基于財務視角，第一，隨著風電“退補平價”的落地，我國海上風電邁入“平價時代”，一個公司要想在行業(yè)里站穩(wěn)腳跟，就一定要解決好成本與技術(shù)問題，首先要構(gòu)建一個高效的成本控制系統(tǒng)，提升自己的供應鏈管理和成本控制水平，提升自己的核心競爭力，增強自己的可持續(xù)發(fā)展能力。其次要優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)，使整個產(chǎn)業(yè)鏈高度協(xié)調(diào)發(fā)展，兼顧規(guī)?；蛯I(yè)化。還要注重科技創(chuàng)新，以自主或合作的形式，不斷提高基礎研究和技術(shù)應用的能力。第二，綠色是發(fā)展新能源產(chǎn)業(yè)的重要途徑，在“雙碳”目標下綠色低碳轉(zhuǎn)型是未來發(fā)展趨勢，企業(yè)首先要加大綠色研發(fā)投入，提高研發(fā)成果轉(zhuǎn)換率，持續(xù)優(yōu)化改進風電裝備與能耗管理平臺，將減碳貫穿于用能側(cè)、供能側(cè)和交易側(cè)，其次要注重構(gòu)建數(shù)字生態(tài)體系，通過建立數(shù)字協(xié)作平臺，實現(xiàn)與各方面的數(shù)據(jù)、資源的共享，提高企業(yè)的綠色創(chuàng)新能力。第三，企業(yè)若擴大規(guī)模，要適當?shù)厥褂秘攧崭軛U，對自身的債務進行合理地規(guī)劃，對資本結(jié)構(gòu)進行優(yōu)化，提高現(xiàn)金流量的安全性和動態(tài)平衡性，為公司的財務管理留出適當?shù)撵`活性。

基于非財務視角，第一，企業(yè)要重視ESG 實踐。ESG 表現(xiàn)和企業(yè)經(jīng)濟績效之間存在關(guān)聯(lián)，ESG表現(xiàn)較好的企業(yè)其經(jīng)濟績效往往也不錯，企業(yè)要將ESG 融入戰(zhàn)略規(guī)劃、日常運營、業(yè)務決策和風險管理中，ESG 表現(xiàn)將進一步推動企業(yè)績效提升。第二，以數(shù)字化推動ESG 表現(xiàn)。企業(yè)要把握好數(shù)字經(jīng)濟所帶來的機會，主動引進前沿新一代數(shù)字信息技術(shù)，將數(shù)字技術(shù)最大限度地運用到企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動中，推動企業(yè)在環(huán)境、社會責任和公司治理方面的表現(xiàn)[11]。第三，加強人才引進與培養(yǎng)。在信息化時代，企業(yè)應當通過信息數(shù)據(jù)來提高崗位分析的有效性，從而為企業(yè)招聘、管理及人才培養(yǎng)提供更有效的支持，并建立數(shù)字化人才培養(yǎng)機制，以提高企業(yè)的人才質(zhì)量，讓各類人才都能夠為企業(yè)發(fā)展作出貢獻。