產(chǎn)業(yè)金融助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展:融合邏輯與賦能路徑

陸岷峰, 歐陽(yáng)文杰

(1.南京工業(yè)大學(xué) 互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新發(fā)展研究中心,江蘇 南京 210041;2.銅陵學(xué)院 金融學(xué)院,安徽 銅陵 244061)

一、引言

改革開(kāi)放以來(lái)以經(jīng)濟(jì)建設(shè)為中心的發(fā)展戰(zhàn)略壯大了國(guó)力,提升了我國(guó)在世界的話(huà)語(yǔ)權(quán)和地位,目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)總量已穩(wěn)居全球第二位,實(shí)體經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)貢獻(xiàn)度大幅度上升[1]。與此同時(shí),面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)日益加劇的世界經(jīng)濟(jì)和不確定性風(fēng)險(xiǎn)的影響,疊加人為的政治因素以及我國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期發(fā)展積累下來(lái)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)發(fā)展中的問(wèn)題,我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展增速下降、徘徊。在這種背景下,黨和政府進(jìn)一步明確要以經(jīng)濟(jì)建設(shè)為中心,加快經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí),激活經(jīng)濟(jì)發(fā)展新動(dòng)能。黨的二十大報(bào)告將高質(zhì)量發(fā)展視為全面建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化國(guó)家的首要任務(wù),并重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)了要把發(fā)展經(jīng)濟(jì)的著力點(diǎn)放在實(shí)體經(jīng)濟(jì)上,要建設(shè)現(xiàn)代化的產(chǎn)業(yè)體系,著力提升產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性和安全水平,推動(dòng)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長(zhǎng)。2022年12月,中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議再提高質(zhì)量發(fā)展,要求加強(qiáng)財(cái)政政策、貨幣政策、產(chǎn)業(yè)政策之間的協(xié)調(diào)配合,形成共促高質(zhì)量發(fā)展的合力,切實(shí)推動(dòng)“科技—產(chǎn)業(yè)—金融”良性循環(huán)。在地方政府層面,2023年1月,廣東召開(kāi)“全省高質(zhì)量發(fā)展大會(huì)”,浙江出臺(tái)《關(guān)于推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的若干政策》,相繼對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展提出了新的要求和部署。從中央到地方,促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展已經(jīng)成為當(dāng)前的施政共識(shí)和重點(diǎn)工作,急需探尋實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的可行性實(shí)現(xiàn)路徑和關(guān)鍵性賦能措施。

產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ),產(chǎn)業(yè)的發(fā)展才能帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。產(chǎn)業(yè)發(fā)展除了方向正確、路徑科學(xué)等因素外,產(chǎn)業(yè)發(fā)展的條件也十分重要?，F(xiàn)代產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展最離不開(kāi)的是金融的支持,多年來(lái)我國(guó)金融成為產(chǎn)業(yè)發(fā)展的有力動(dòng)能。但近年來(lái),金融業(yè)軌跡運(yùn)行也出現(xiàn)了偏離支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展目標(biāo)軌道的行為,金融資金不能直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì),特別是急需資金支持的中小微企業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施投資等,雖然形成這個(gè)局面的原因很多,但社會(huì)資金供給方均應(yīng)進(jìn)行深刻的反思。

產(chǎn)業(yè)金融是以產(chǎn)業(yè)為服務(wù)對(duì)象的一種金融模式,也是一種金融產(chǎn)品線,產(chǎn)業(yè)金融的對(duì)應(yīng)面是商業(yè)金融,是以?xún)?chǔ)蓄投資為目的的金融。近年來(lái),盡管?chē)?guó)家出臺(tái)很多宏觀調(diào)控政策支持實(shí)體產(chǎn)業(yè),但從實(shí)際情況來(lái)看,還是出現(xiàn)了金融機(jī)構(gòu)脫實(shí)向虛、資金空轉(zhuǎn)套利,資金供給與需求之間通道出現(xiàn)資金流通不暢或直接分流,資金流入產(chǎn)業(yè)后運(yùn)行效率不高,資金沒(méi)有形成一種健康的良性循環(huán)等問(wèn)題,長(zhǎng)此以往必將影響經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展。實(shí)體經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)金融,在量的積累上均表現(xiàn)突出,雖進(jìn)入增長(zhǎng)的平臺(tái)期,但是在質(zhì)的突破上,還處于瓶頸期。在建設(shè)中國(guó)式現(xiàn)代化的新征程上,需要高度重視產(chǎn)業(yè)金融的健康發(fā)展,引導(dǎo)、驅(qū)使產(chǎn)業(yè)金融成為實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的最有力支撐力量,這是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)理論界的重大課題。

二、產(chǎn)業(yè)金融賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的邏輯認(rèn)知與思考

產(chǎn)業(yè)是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的組成形式,產(chǎn)業(yè)金融是以產(chǎn)業(yè)為服務(wù)目標(biāo)的,發(fā)展產(chǎn)業(yè)金融實(shí)質(zhì)上是支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,提升產(chǎn)業(yè)金融助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的貢獻(xiàn)度,必須理清產(chǎn)業(yè)金融的基本概念、內(nèi)涵及其與實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展之間的關(guān)系邏輯,找準(zhǔn)影響產(chǎn)業(yè)金融發(fā)展的因素,從而提出相應(yīng)的科學(xué)對(duì)策。

(一)產(chǎn)業(yè)金融的概念與內(nèi)涵的擴(kuò)展

第一,產(chǎn)業(yè)金融是指金融體系在日趨綜合化過(guò)程中所形成的相互依托并可以有效推動(dòng)特定目標(biāo)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融活動(dòng)總稱(chēng),其核心詞是金融、特定產(chǎn)業(yè)、融合。在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下,金融與產(chǎn)業(yè)已經(jīng)相互融合,產(chǎn)融一體化、互動(dòng)發(fā)展并共創(chuàng)價(jià)值已成趨勢(shì)。因此,產(chǎn)業(yè)金融也可以理解為產(chǎn)業(yè)與金融緊密融合的一種模式,在融合中可以實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的目標(biāo)。諸如現(xiàn)實(shí)中提到較多的科技金融、物流金融、旅游金融、文化金融等均屬產(chǎn)業(yè)金融。產(chǎn)業(yè)金融一般要經(jīng)歷將資源資本化進(jìn)行融通資金,應(yīng)用融通資金培育核心能力進(jìn)行資源整合,再通過(guò)運(yùn)作資本實(shí)現(xiàn)價(jià)值增值三個(gè)階段。因而,產(chǎn)業(yè)金融首先是產(chǎn)業(yè)的一種融資整體解決方案,實(shí)現(xiàn)了將最具流動(dòng)性的金融資本與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)資本有機(jī)結(jié)合起來(lái),形成一個(gè)金融與產(chǎn)業(yè)互動(dòng)的系統(tǒng)工程。

第二,產(chǎn)業(yè)金融是一種有特定內(nèi)涵和價(jià)值意義的金融。產(chǎn)業(yè)金融本來(lái)就是一個(gè)金融單品,是金融的一條產(chǎn)品線,產(chǎn)業(yè)金融核心詞仍是金融,產(chǎn)業(yè)只是其服務(wù)的對(duì)象或目標(biāo)而已。但隨著產(chǎn)業(yè)金融的發(fā)展,其內(nèi)涵卻不斷豐富和擴(kuò)大,現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)金融體系將資金匯集到目標(biāo)產(chǎn)業(yè)方向后,根據(jù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的需要進(jìn)行資金資源的配置,實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級(jí),推動(dòng)供應(yīng)鏈經(jīng)濟(jì)發(fā)展[2]。金融對(duì)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展已經(jīng)不是一般的金融概念,產(chǎn)業(yè)金融不僅僅是“產(chǎn)業(yè)+金融”的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)金融模式,實(shí)踐中已經(jīng)形成“金融+產(chǎn)業(yè)”的金融參股實(shí)體產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)金融新模式,從產(chǎn)業(yè)金融的組織形式看,產(chǎn)業(yè)金融的意義已經(jīng)超越金融本身的內(nèi)涵。

第三,產(chǎn)業(yè)金融與商業(yè)金融構(gòu)成金融資金流量的總和。產(chǎn)業(yè)金融的資金流向是為了滿(mǎn)足生產(chǎn)者的融資需求及相應(yīng)的金融體系,產(chǎn)業(yè)金融就是通過(guò)金融對(duì)產(chǎn)業(yè)的服務(wù)獲取利潤(rùn),產(chǎn)業(yè)為本,金融只是工具。商業(yè)金融的資金流向是以滿(mǎn)足儲(chǔ)蓄者的投資融資需要及相應(yīng)的金融體系為主,前者通常稱(chēng)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù),后者通常稱(chēng)為虛擬經(jīng)濟(jì)服務(wù)。一定時(shí)期內(nèi)資金流量是固定的,金融資源在產(chǎn)業(yè)和商業(yè)金融配置的資源比例對(duì)于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展十分重要。發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì),支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展,必須保持產(chǎn)業(yè)金融的穩(wěn)定發(fā)展,不斷提升其在整個(gè)金融資源中的占比。中國(guó)人民銀行的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,2022年末社會(huì)融資規(guī)模存量為344.21萬(wàn)億元,其中,對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款余額為212.43萬(wàn)億元,占同期社會(huì)融資規(guī)模存量的61.7%。

(二)產(chǎn)業(yè)金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展

第一,產(chǎn)業(yè)金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要意義。產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的主體部分,通過(guò)產(chǎn)業(yè)金融發(fā)展能夠推動(dòng)產(chǎn)業(yè)與金融發(fā)展的緊密銜接。在金融體系尚未高度完善和金融資源極度稀缺的背景下,產(chǎn)業(yè)金融作為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的金融支柱作用更加突出[3]。產(chǎn)業(yè)金融一方面維護(hù)著實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金的循環(huán),不斷注入金融資源助力產(chǎn)業(yè)做大規(guī)模;另一方面又依靠和促進(jìn)實(shí)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展做強(qiáng)金融體系。而實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)構(gòu)成產(chǎn)業(yè)金融存在、發(fā)展的動(dòng)因以及現(xiàn)實(shí)載體,主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)發(fā)展引領(lǐng)一定經(jīng)濟(jì)區(qū)域內(nèi)產(chǎn)業(yè)和金融政策,諸如當(dāng)前的產(chǎn)業(yè)金融引領(lǐng)綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用很明顯[4]。實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展空間大,在支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展過(guò)程中,產(chǎn)業(yè)金融也會(huì)隨之不斷做大做強(qiáng)。產(chǎn)業(yè)金融已經(jīng)成為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的最大支柱。在我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)總?cè)谫Y結(jié)構(gòu)中,金融融資占比達(dá)到44%,在各種資金供給中居于首位;金融占重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)總?cè)谫Y比重的59%,成為實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)融資的支柱。因此,近年來(lái)我國(guó)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融支持很重要。

第二,產(chǎn)業(yè)金融作用于實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展將增加經(jīng)濟(jì)發(fā)展新動(dòng)能。一方面,經(jīng)濟(jì)發(fā)展力量來(lái)自?xún)?nèi)生動(dòng)力和外部驅(qū)動(dòng)力,內(nèi)生動(dòng)力是企業(yè)基于利益目標(biāo)、股東價(jià)值的追求而產(chǎn)生的動(dòng)力,而外部驅(qū)動(dòng)力是由于外部要素的加入改善了發(fā)展的條件,解決了發(fā)展中的困難和問(wèn)題,從而實(shí)現(xiàn)發(fā)展。金融運(yùn)行是以資金為主體的生產(chǎn)要素,投入后可以解決企業(yè)發(fā)展的投資需求,通過(guò)資金的投入可以解決生產(chǎn)原材料購(gòu)入、設(shè)備采購(gòu)等多種發(fā)展條件。資金要素的投入是要有成本支出的,因此,資金使用者必須加快發(fā)展、科學(xué)發(fā)展,才能彌補(bǔ)資金投入的成本,從而推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的快步增長(zhǎng)。另一方面,產(chǎn)業(yè)金融參與了產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)經(jīng)營(yíng)運(yùn)動(dòng)全過(guò)程。產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)是由各個(gè)企業(yè)主體構(gòu)成的產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈、價(jià)值鏈,無(wú)論何種形式都可以抽象為一種資金運(yùn)動(dòng)。企業(yè)的資金來(lái)源可分為自有和外來(lái)兩大渠道,產(chǎn)業(yè)資金無(wú)論是商業(yè)銀行的信貸資金還是證券市場(chǎng)的投資資金或其他形式的資金來(lái)源,一旦進(jìn)入企業(yè)后就與企業(yè)原有的資金資源統(tǒng)籌協(xié)調(diào)使用,通過(guò)滲透到產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的所有過(guò)程,實(shí)現(xiàn)資金不斷循環(huán),從而實(shí)現(xiàn)資金的保值和增值。而產(chǎn)業(yè)資金的進(jìn)入有些是介入一個(gè)階段、一個(gè)循環(huán),而有些資金卻終身留在了產(chǎn)業(yè)中進(jìn)行運(yùn)行。因此,產(chǎn)業(yè)金融只要介入產(chǎn)業(yè)就將以資金的形式參與產(chǎn)業(yè)運(yùn)行的全部過(guò)程。產(chǎn)業(yè)金融影響著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和效益。

第三,產(chǎn)業(yè)金融助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展具有堅(jiān)實(shí)的市場(chǎng)和技術(shù)邏輯。從實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在要求來(lái)看,一是要發(fā)展,二是要高質(zhì)量?！鞍l(fā)展”的要求表明,面對(duì)外部壓力沖擊、內(nèi)在結(jié)構(gòu)矛盾、新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)化等困境,都要能夠?qū)崿F(xiàn)持續(xù)的發(fā)展,實(shí)際上就是要增強(qiáng)發(fā)展的韌性和動(dòng)能的可持續(xù)性。這一要求的實(shí)現(xiàn),需要產(chǎn)業(yè)金融的呵護(hù)與支持,在發(fā)展投資資金保障、紓困性資金安排、資金鏈穩(wěn)定運(yùn)行等方面提供產(chǎn)業(yè)金融的賦能?！案哔|(zhì)量”的要求指向低成本、低消耗、優(yōu)結(jié)構(gòu)、高效率、能平衡、可協(xié)調(diào)、有普惠等發(fā)展指標(biāo)。這既需要通過(guò)產(chǎn)業(yè)金融的結(jié)構(gòu)優(yōu)化和功能提升,將資源要素引導(dǎo)到優(yōu)質(zhì)高效經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域和市場(chǎng)主體;也需要產(chǎn)業(yè)金融擴(kuò)大服務(wù)覆蓋面,并通過(guò)技術(shù)賦能和效率變革壓降金融服務(wù)費(fèi)用,提升經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)短板領(lǐng)域的金融獲得性并幫助其轉(zhuǎn)型升級(jí),減少實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金成本壓力;還需要產(chǎn)業(yè)金融通過(guò)優(yōu)質(zhì)的金融服務(wù)和金融產(chǎn)品,用金融技術(shù)的力量賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)循環(huán)生態(tài)的資金流通和資源協(xié)調(diào),幫助實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行提質(zhì)增效。

“高質(zhì)量發(fā)展”的另一個(gè)維度要求指向數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的數(shù)字化運(yùn)轉(zhuǎn),數(shù)字經(jīng)濟(jì)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展開(kāi)拓新的增量結(jié)構(gòu)和優(yōu)質(zhì)動(dòng)能,而實(shí)體經(jīng)濟(jì)的數(shù)字化運(yùn)轉(zhuǎn)又能夠提升實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展韌性和運(yùn)行效率;產(chǎn)業(yè)金融在支持?jǐn)?shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展并推動(dòng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)融合以進(jìn)一步推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展方面,具有新的使命任務(wù),無(wú)論是數(shù)字產(chǎn)業(yè)化的項(xiàng)目投資,還是產(chǎn)業(yè)數(shù)字化的資金需求,都需要產(chǎn)業(yè)金融的支持,而數(shù)據(jù)要素的價(jià)值發(fā)現(xiàn)與價(jià)值創(chuàng)造,也需要金融化的運(yùn)作處理。在這一維度的要求指向背后,實(shí)質(zhì)上落實(shí)到數(shù)字產(chǎn)業(yè)化和產(chǎn)業(yè)數(shù)字化兩個(gè)方面。2021年,我國(guó)以數(shù)字技術(shù)開(kāi)發(fā)、應(yīng)用和服務(wù)等為主要業(yè)務(wù)內(nèi)容的數(shù)字產(chǎn)業(yè)化規(guī)模突破8.4萬(wàn)億元,而以傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化升級(jí)改造和產(chǎn)業(yè)數(shù)字化運(yùn)營(yíng)為主要業(yè)務(wù)內(nèi)容的產(chǎn)業(yè)數(shù)字化規(guī)模達(dá)到37.2萬(wàn)億元,比2020年增長(zhǎng)17.35%(見(jiàn)圖1)。數(shù)字產(chǎn)業(yè)這一新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展需要產(chǎn)業(yè)金融的資金支持,實(shí)體產(chǎn)業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型也催生了巨大的資金需求,實(shí)體經(jīng)濟(jì)的數(shù)字化運(yùn)轉(zhuǎn)也需要數(shù)字化的產(chǎn)業(yè)金融的賦能,以完成資金運(yùn)動(dòng)的數(shù)字化循環(huán)。2021年,我國(guó)大型企業(yè)在數(shù)字化方面的支出規(guī)模達(dá)到2.8萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)13.5%,預(yù)計(jì)到2026年其數(shù)字化支出規(guī)模將增長(zhǎng)到5.1萬(wàn)億元(見(jiàn)圖2),這將對(duì)資金需求產(chǎn)生巨大的拉動(dòng)作用,大型企業(yè)在自有資金和外部籌資方面具有較大的優(yōu)勢(shì),其對(duì)產(chǎn)業(yè)金融的需求更多地體現(xiàn)在高效數(shù)字化金融服務(wù)和大規(guī)?；I資方面。在整個(gè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)中,大型企業(yè)的數(shù)量只占2.5%,但是大型企業(yè)營(yíng)業(yè)收入的占比接近40%和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的占比是44%(見(jiàn)圖3)。數(shù)量眾多的中小微企業(yè)在市場(chǎng)地位和資金實(shí)力上處于相對(duì)劣勢(shì),而中小微企業(yè)的數(shù)字化空間巨大,因成本壓縮和市場(chǎng)拓展等壓力,其對(duì)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的需求也更加迫切,其在日常經(jīng)營(yíng)和數(shù)字化轉(zhuǎn)型過(guò)程中對(duì)外部金融機(jī)構(gòu)的資金支持依賴(lài)性更強(qiáng),產(chǎn)業(yè)金融數(shù)字化支撐下的普惠金融更加適合中小微企業(yè)的金融需求格局。

圖1 數(shù)字產(chǎn)業(yè)化和產(chǎn)業(yè)數(shù)字化的發(fā)展?fàn)顩r

圖2 2019—2026年中國(guó)大型企業(yè)數(shù)字化支出規(guī)模及同比增速

圖3 大型工業(yè)企業(yè)與其他工業(yè)企業(yè)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)

(三)產(chǎn)業(yè)金融存在的問(wèn)題與解決條件分析

第一,我國(guó)產(chǎn)業(yè)金融存在的問(wèn)題表現(xiàn)在,以傳統(tǒng)的商業(yè)銀行為主體的金融支持產(chǎn)業(yè),融資渠道相對(duì)單一,在資金資源供給相對(duì)緊張、行業(yè)利潤(rùn)率差距較大、金融機(jī)構(gòu)股東價(jià)值最大化追求壓力下,金融機(jī)構(gòu)在資金投放使用順序上會(huì)優(yōu)先選擇利潤(rùn)率相對(duì)較高的行業(yè)[5]。其中商業(yè)金融也成了有些金融機(jī)構(gòu)重點(diǎn)追逐的投資方向,造成產(chǎn)業(yè)金融發(fā)展集中度不夠,資金嚴(yán)重分流。而在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)投放方向上,急需支持的沒(méi)有資金支持,金融機(jī)構(gòu)的資金在流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的過(guò)程中出現(xiàn)跑離產(chǎn)業(yè)軌道,投放力度不夠,結(jié)構(gòu)不優(yōu)等問(wèn)題,影響了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展動(dòng)力。

第二,產(chǎn)業(yè)金融存在問(wèn)題的根本原因是由金融機(jī)構(gòu)的商業(yè)性所決定的。目前,金融企業(yè)也是市場(chǎng)微觀主體,大部分是實(shí)行股份制的企業(yè),追求價(jià)值最大化是企業(yè)的本能,金融機(jī)構(gòu)在特定的條件下,優(yōu)先選擇高回報(bào)行業(yè)的投資實(shí)屬正常。當(dāng)前,實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展一是面對(duì)市場(chǎng)極大的不確定性,風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高,所以農(nóng)村產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展難度就較大[6];二是原材料價(jià)格上漲,產(chǎn)品售價(jià)受限,整個(gè)行業(yè)的平均利潤(rùn)率較低,金融回報(bào)率不高;三是實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資期較長(zhǎng),見(jiàn)效也較慢,再加之市場(chǎng)規(guī)則靈敏度不高、政府調(diào)控力度不到位的情況下,金融機(jī)構(gòu)致力于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的投入力度顯然不會(huì)太大,熱情不會(huì)太高。產(chǎn)業(yè)金融存在脫實(shí)向虛的現(xiàn)象。前些年,一些金融機(jī)構(gòu)出于利益動(dòng)機(jī),非信貸資產(chǎn)占比大幅度提高,進(jìn)行資金套利,將資金撤離了實(shí)體產(chǎn)業(yè),而對(duì)中小微、科創(chuàng)企業(yè)支持力度不夠大,產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展面臨技術(shù)改造資金、發(fā)展動(dòng)能均不足的情況,這也是造成實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展徘徊的重要原因之一。

第三,解決產(chǎn)業(yè)金融發(fā)展中問(wèn)題的基本條件。在以商業(yè)銀行為主導(dǎo)型的資金支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的模式背景下,產(chǎn)業(yè)金融的本質(zhì)就是金融資金如何最大限度、最優(yōu)結(jié)構(gòu)、最有效率地流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì),為構(gòu)建經(jīng)濟(jì)發(fā)展新格局貢獻(xiàn)力量[7],這一過(guò)程也可抽象理解為資金運(yùn)動(dòng)過(guò)程。但資金不會(huì)自己運(yùn)動(dòng),實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo),主要取決于金融機(jī)構(gòu)的供給能力、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的動(dòng)力、運(yùn)行過(guò)程中的效率以及支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)力四大因素,而且這四大要素須同時(shí)發(fā)力,避免力量對(duì)沖,才能共筑資金渠道,保證資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的正向循環(huán),實(shí)體經(jīng)濟(jì)與產(chǎn)業(yè)資金相融,促進(jìn)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

(四)研究結(jié)論與思考

第一,產(chǎn)業(yè)金融仍是金融,只是以一特定的目標(biāo)為服務(wù)對(duì)象。類(lèi)似有科創(chuàng)金融、數(shù)字金融[8]、旅游金融等,是一種金融模式或產(chǎn)品線,產(chǎn)業(yè)金融是以產(chǎn)業(yè)作為服務(wù)對(duì)象的。

第二,產(chǎn)業(yè)金融的特殊性和產(chǎn)業(yè)金融的內(nèi)涵已經(jīng)發(fā)生了很大的改變,不再是傳統(tǒng)意義上的純金融,而是在金融機(jī)構(gòu)運(yùn)行體系中有產(chǎn)業(yè)資本介入的金融。

第三,當(dāng)前產(chǎn)業(yè)發(fā)展中出現(xiàn)的問(wèn)題原因很多,包括對(duì)金融的支持力度、金融結(jié)構(gòu)的變化等,解決產(chǎn)業(yè)金融的發(fā)展是當(dāng)前金融和產(chǎn)業(yè)雙方的共同任務(wù)。

第四,資金從金融機(jī)構(gòu)流向?qū)嶓w產(chǎn)業(yè)影響的因素是多維度的,包括金融機(jī)構(gòu)意愿、實(shí)體產(chǎn)業(yè)質(zhì)量、市場(chǎng)機(jī)制導(dǎo)向、政府調(diào)控政策等四個(gè)主要因素,而這四個(gè)要素又受其內(nèi)部若干子要素影響。因此,解決產(chǎn)業(yè)金融的發(fā)展是一項(xiàng)系統(tǒng)工程,僅靠一方發(fā)力往往事倍功半,要實(shí)現(xiàn)事半功倍必須實(shí)現(xiàn)四個(gè)因素同時(shí)發(fā)力,形成在同一目標(biāo)下的合力。

本文緊扣解決資金從金融端流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)端的主要矛盾,在保證規(guī)模、結(jié)構(gòu)的前提下,圍繞資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的能力、動(dòng)力、效率和持續(xù)力提出具體的支撐方案。特別是在激活金融機(jī)構(gòu)動(dòng)力上,圍繞金融、產(chǎn)業(yè)、政府、市場(chǎng)四個(gè)維度提出具體的措施,形成在統(tǒng)一目標(biāo)下的向心力,打造資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的無(wú)形通道,在措施設(shè)計(jì)上還考慮到資金全流程質(zhì)量保證體系,形成金融與產(chǎn)業(yè)的良性互動(dòng),促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展。

三、產(chǎn)業(yè)金融賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的實(shí)施路徑

實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)金融賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的目標(biāo),一是要有足夠多的資金能夠進(jìn)入實(shí)體產(chǎn)業(yè),二是產(chǎn)業(yè)金融資金能發(fā)揮作用并高效運(yùn)行,三是產(chǎn)業(yè)金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展形成良性的資金循環(huán),不斷增值,促進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。實(shí)現(xiàn)這些目標(biāo)必須從金融機(jī)構(gòu)的供給能力、服務(wù)動(dòng)力、供需運(yùn)行效率和支持的可持續(xù)性四個(gè)維度入手,產(chǎn)業(yè)金融助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的作用路徑如圖4所示。

圖4 產(chǎn)業(yè)金融助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的作用路徑示意圖

(一)不斷完善健全金融結(jié)構(gòu)體系,提升產(chǎn)業(yè)金融賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力

供給能力是產(chǎn)業(yè)金融能否成功賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的首要前提。因此,不斷構(gòu)建和完善健全金融結(jié)構(gòu)體系至關(guān)重要。改革開(kāi)放以來(lái)我國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)得到長(zhǎng)足的發(fā)展,其中產(chǎn)業(yè)金融的支持功不可沒(méi)。但是,目前我國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍然存在一些嚴(yán)重影響經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的問(wèn)題,諸如我國(guó)的經(jīng)濟(jì)區(qū)域間經(jīng)濟(jì)差距較大且有加大的趨勢(shì),產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理,中小微企業(yè)發(fā)展困難重重,社會(huì)再生產(chǎn)循環(huán)出現(xiàn)矛盾,金融支持力度雖然在加大,但金融滿(mǎn)意度并不高,迫切需要產(chǎn)業(yè)金融通過(guò)健康金融的打造,金融能力的提升來(lái)驅(qū)動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量成長(zhǎng)[9]。

一是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)業(yè)金融主體多元化。改革開(kāi)放以來(lái),我國(guó)已經(jīng)形成了以中國(guó)人民銀行為領(lǐng)導(dǎo)的貨幣當(dāng)局,以政策性銀行及商業(yè)銀行為主體的銀行體系,以銀行、證券、保險(xiǎn)和金融中介服務(wù)機(jī)構(gòu)為組成部分的金融體系。商業(yè)銀行體系由國(guó)有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行以及村鎮(zhèn)銀行多種類(lèi)銀行類(lèi)機(jī)構(gòu)組成,非銀行金融機(jī)構(gòu)主要由國(guó)有保險(xiǎn)公司,股份制保險(xiǎn)公司,城市信用合作社及農(nóng)村信用合作社,信托投資公司,證券公司及其他非銀行金融機(jī)構(gòu)組成。此外在境內(nèi)還有外資、僑資、中外合資開(kāi)辦的金融機(jī)構(gòu),涉及銀行、財(cái)務(wù)公司、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)等金融機(jī)構(gòu)在國(guó)內(nèi)設(shè)立的業(yè)務(wù)分支機(jī)構(gòu)或駐華代表處。這一系列機(jī)構(gòu)構(gòu)成了我國(guó)強(qiáng)大的產(chǎn)業(yè)金融服務(wù)機(jī)構(gòu)[10]。一方面,需要不斷優(yōu)化金融機(jī)構(gòu)中的結(jié)構(gòu)體系,保持其中各個(gè)成分的比重;另一方面,根據(jù)“有機(jī)構(gòu)就有金融”的現(xiàn)實(shí),金融業(yè)務(wù)跟機(jī)構(gòu)走的狀況,迫切需要改進(jìn)我國(guó)金融機(jī)構(gòu)的布局,金融機(jī)構(gòu)的布局要與地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的發(fā)達(dá)程度形成逆向的配置結(jié)構(gòu),彌補(bǔ)不發(fā)達(dá)地區(qū)實(shí)體經(jīng)濟(jì)金融機(jī)構(gòu)服務(wù)不足的問(wèn)題。

二是產(chǎn)業(yè)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的服務(wù)內(nèi)容過(guò)程均衡化。金融結(jié)構(gòu)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)影響很大,社會(huì)再生產(chǎn)過(guò)程包括了生產(chǎn)、消費(fèi)、交換、分配四個(gè)環(huán)節(jié),產(chǎn)業(yè)金融在支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展時(shí),除了要注意部門(mén)結(jié)構(gòu)均衡外,還要覆蓋實(shí)體經(jīng)濟(jì)循環(huán)的全過(guò)程,也就是在生產(chǎn)、消費(fèi)各個(gè)環(huán)節(jié)能均衡用力、科學(xué)投資。當(dāng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)失衡時(shí),要通過(guò)反向的產(chǎn)業(yè)投資來(lái)改變結(jié)構(gòu)不協(xié)調(diào)的狀態(tài),社會(huì)再生產(chǎn)實(shí)質(zhì)上就是資金的大循環(huán),產(chǎn)業(yè)金融在支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)中要成為經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的推手,必須時(shí)刻關(guān)注經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和社會(huì)再生產(chǎn)過(guò)程需求的變化[11]。

三是產(chǎn)業(yè)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的服務(wù)對(duì)象全面化。產(chǎn)業(yè)金融在項(xiàng)目選擇偏好上往往是大項(xiàng)目、高收益、低風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)體企業(yè),但這不是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的全部,按照經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展基本原理,市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下,經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化才是所有參與者最大的追求與利益所在,經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的失調(diào)最終會(huì)導(dǎo)致優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目、行業(yè)的發(fā)展受制。因此,為了保持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展,產(chǎn)業(yè)金融必須合理布局實(shí)體經(jīng)濟(jì),兼顧大產(chǎn)業(yè)、大企業(yè)、大項(xiàng)目、中小微企業(yè)和個(gè)人消費(fèi)者的金融需求,形成實(shí)體經(jīng)濟(jì)主體的協(xié)調(diào)發(fā)展。

四是產(chǎn)業(yè)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的服務(wù)方式全方位化。實(shí)體企業(yè)除少量的大型企業(yè)功能齊全,人才眾多,市場(chǎng)適應(yīng)能力強(qiáng)外,大量的企業(yè)仍然局限于本單位的產(chǎn)品生產(chǎn)和銷(xiāo)售,因此,產(chǎn)業(yè)金融的服務(wù)方式上不應(yīng)單一地滿(mǎn)足其資金需要,而應(yīng)當(dāng)利用金融的優(yōu)勢(shì)提供全方位的金融服務(wù)。首先是利用金融機(jī)構(gòu)的信息來(lái)源渠道廣、資源豐富的優(yōu)勢(shì),為各類(lèi)實(shí)體企業(yè)提供戰(zhàn)略咨詢(xún)服務(wù),協(xié)助企業(yè)對(duì)國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)進(jìn)行精準(zhǔn)的判斷,提出科學(xué)正確的發(fā)展戰(zhàn)略;其次是利用金融機(jī)構(gòu)的供應(yīng)鏈金融平臺(tái),加強(qiáng)實(shí)體企業(yè)的供應(yīng)鏈金融管理,固定企業(yè)的上下游客戶(hù)資源和資金結(jié)算,保持供應(yīng)鏈的穩(wěn)定[12];再次是企業(yè)的公司治理和管理服務(wù),金融機(jī)構(gòu)在公司治理方面遠(yuǎn)優(yōu)于實(shí)體企業(yè),因此,可以將金融機(jī)構(gòu)的公司治理經(jīng)驗(yàn)、做法復(fù)制或引用到實(shí)體企業(yè)中,幫助其建立優(yōu)化的組織管理,為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供保障;等等。概括地說(shuō),金融機(jī)構(gòu)在提供純粹的金融服務(wù)時(shí),要提供相關(guān)的有利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的所有增值服務(wù)。

(二)持續(xù)創(chuàng)造產(chǎn)業(yè)金融發(fā)展條件,增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)金融賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)的動(dòng)力

產(chǎn)業(yè)金融有了賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力,但是如果金融機(jī)構(gòu)賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)的動(dòng)力不足,金融資源不會(huì)主動(dòng)流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì),而影響金融機(jī)構(gòu)賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)供給動(dòng)力,取決于資金本能的利益(金融機(jī)構(gòu)和實(shí)體企業(yè))和渠道(政府有形的手、市場(chǎng)無(wú)形的手),而且這四個(gè)因素用力必須方向一致,且協(xié)同用力,才能打造一個(gè)金融資源從金融機(jī)構(gòu)直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的無(wú)形資金通道。

一是金融機(jī)構(gòu)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的動(dòng)力。首先要有強(qiáng)烈的社會(huì)責(zé)任感。金融機(jī)構(gòu)屬于特殊的企業(yè),享受著諸多政策保護(hù)的紅利,如準(zhǔn)入門(mén)檻、相對(duì)固定的利差等,其經(jīng)營(yíng)收益穩(wěn)定,因此,金融機(jī)構(gòu)有必要承擔(dān)起推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的社會(huì)責(zé)任,有了強(qiáng)烈的社會(huì)責(zé)任感才會(huì)在發(fā)展戰(zhàn)略上充分體現(xiàn)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略目標(biāo),在經(jīng)營(yíng)計(jì)劃、營(yíng)銷(xiāo)策劃、考核上才能充分體現(xiàn)產(chǎn)業(yè)金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的要求。其次要有嚴(yán)格落實(shí)國(guó)家方針政策的使命感。國(guó)家產(chǎn)業(yè)和金融政策是通觀全局和歷史經(jīng)驗(yàn)總結(jié)提供的政策性規(guī)定要求,也是未來(lái)的發(fā)展方向,因此,金融機(jī)構(gòu)只要堅(jiān)定落實(shí)現(xiàn)行政策方針,有積極支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的歷史使命感,就能堅(jiān)持正確的金融發(fā)展方向,就不會(huì)出現(xiàn)重大經(jīng)營(yíng)失職或重大違規(guī)事項(xiàng)。再次要有強(qiáng)烈發(fā)展的市場(chǎng)緊迫感?，F(xiàn)在金融機(jī)構(gòu)林立,同類(lèi)機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)十分激烈,商業(yè)金融不是所有金融機(jī)構(gòu)都能做或都能做得好的,只做商業(yè)金融最終危害的可能是金融機(jī)構(gòu)本身,不僅短視,而且風(fēng)險(xiǎn)也很大。支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是大多數(shù)金融機(jī)構(gòu)的本源和初心,因此,面對(duì)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng),金融機(jī)構(gòu)必須將支持、做好實(shí)體經(jīng)濟(jì)客戶(hù)特別是中小微企業(yè)作為最優(yōu)的競(jìng)爭(zhēng)策略[13]。最后要依托本身獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。通過(guò)優(yōu)化金融模式,改進(jìn)金融手段,提升金融效率,實(shí)現(xiàn)金融產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化、線上化、批量化、流程化、智慧化,大幅度降低成本,有效地控制風(fēng)險(xiǎn),將實(shí)體經(jīng)濟(jì)的優(yōu)勢(shì)變得更優(yōu),將實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的金融弱勢(shì)轉(zhuǎn)化成競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),使支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)業(yè)金融變成有競(jìng)爭(zhēng)能力的優(yōu)勢(shì)金融,變成低風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)的金融。在這種背景下,金融機(jī)構(gòu)通過(guò)產(chǎn)業(yè)金融的發(fā)展支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)才會(huì)產(chǎn)生強(qiáng)大的動(dòng)力,激發(fā)支持實(shí)體產(chǎn)業(yè)內(nèi)生動(dòng)力,將產(chǎn)業(yè)金融資源轉(zhuǎn)化為賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)大資金流,將可能變成現(xiàn)實(shí),將資源轉(zhuǎn)化為能量。

二是實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)對(duì)產(chǎn)業(yè)金融的吸引力。產(chǎn)業(yè)金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融合最終落地實(shí)質(zhì)上是金融機(jī)構(gòu)與實(shí)體企業(yè)間的項(xiàng)目合作,而要實(shí)現(xiàn)這樣的金融交易的成功,金融供給很重要,金融需求方的質(zhì)量也十分關(guān)鍵。因此,推動(dòng)產(chǎn)業(yè)金融賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì),提升實(shí)體產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力,通過(guò)增強(qiáng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展韌勁,激活發(fā)展韌性,才能極大地提高對(duì)金融機(jī)構(gòu)的吸引力。首先實(shí)體經(jīng)濟(jì)要符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向,保持戰(zhàn)略方向的正確性。實(shí)體企業(yè)要堅(jiān)決在國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策指導(dǎo)下選擇發(fā)展方向,國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策是根據(jù)國(guó)情,立足全球提出的發(fā)展導(dǎo)向,帶有科學(xué)性和前瞻性,因此,實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)只有發(fā)展方向正確,金融機(jī)構(gòu)才能積極支持。其次要提高實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)的科技含量,不斷增強(qiáng)企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。要加大科技投入,積極推動(dòng)產(chǎn)品、流程等方面創(chuàng)新,當(dāng)前要大力推動(dòng)數(shù)字化轉(zhuǎn)型,只有以高科技支撐才有高競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)[14]。再次要加強(qiáng)管理,降本增效。企業(yè)經(jīng)營(yíng)講到底最終看財(cái)務(wù)成果,實(shí)體企業(yè)只有保持財(cái)務(wù)收入的連續(xù)性才能保持企業(yè)的延續(xù)發(fā)展,金融機(jī)構(gòu)對(duì)實(shí)體企業(yè)的評(píng)價(jià)是多維度的,財(cái)務(wù)指標(biāo)作為綜合性指標(biāo),是影響金融機(jī)構(gòu)是否與其合作的關(guān)鍵要素之一,因此,實(shí)體企業(yè)要通過(guò)深挖潛力,增收節(jié)支,形成財(cái)務(wù)的可持續(xù)性,贏得金融機(jī)構(gòu)的信任。最后要加強(qiáng)實(shí)體企業(yè)的公司治理,保證企業(yè)進(jìn)行科學(xué)的決策。通過(guò)有效的公司治理,借助于內(nèi)外部各方面力量,確保決策的正確性和科學(xué)性,構(gòu)建實(shí)體企業(yè)保持長(zhǎng)期運(yùn)行質(zhì)量和發(fā)展機(jī)制,將實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)力轉(zhuǎn)化為對(duì)產(chǎn)業(yè)金融的吸引力,提升產(chǎn)業(yè)金融供需雙方的融合度和黏性,構(gòu)建長(zhǎng)期穩(wěn)定的產(chǎn)融合作機(jī)制。

三是政府調(diào)節(jié)產(chǎn)業(yè)金融賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)的驅(qū)動(dòng)力。為了加快金融資金向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)企業(yè)流動(dòng),還要充分發(fā)揮政府有形的手的力量,驅(qū)動(dòng)金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)的速度。首先要保持產(chǎn)業(yè)扶持、發(fā)展、結(jié)構(gòu)政策和產(chǎn)業(yè)金融政策的目標(biāo)、結(jié)構(gòu)、重點(diǎn)相協(xié)調(diào),政策指導(dǎo)方向和重點(diǎn)保持一致推進(jìn)數(shù)字政府,提升政策的市場(chǎng)靈敏度,使產(chǎn)業(yè)政策更加接近實(shí)際,增強(qiáng)可操作性。其次要用好財(cái)政、稅收、監(jiān)管手段,前兩者可以通過(guò)經(jīng)濟(jì)補(bǔ)貼等手段,建立信貸風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制,重點(diǎn)解決中小商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)和成本“雙重”負(fù)擔(dān)問(wèn)題[15],使支持的產(chǎn)業(yè)能夠比其他行業(yè)更有金融競(jìng)爭(zhēng)性,即風(fēng)險(xiǎn)可控,利益回報(bào)較高。后者是運(yùn)用監(jiān)管手段,從結(jié)構(gòu)上鼓勵(lì)和約束金融機(jī)構(gòu)流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的金融資源數(shù)量,如可以規(guī)定信貸資金占總資產(chǎn)的比重。再次要鼓勵(lì)區(qū)域產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)積極參股金融機(jī)構(gòu),建設(shè)金融控股集團(tuán),探索產(chǎn)業(yè)入駐金融機(jī)構(gòu),通過(guò)產(chǎn)業(yè)資本合法嵌入金融機(jī)構(gòu),以產(chǎn)業(yè)金融體系來(lái)驅(qū)動(dòng)金融資本流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。最后,對(duì)于嚴(yán)重違反產(chǎn)業(yè)、金融政策的金融機(jī)構(gòu),特別是大搞資金套利、將資金流入虛擬經(jīng)濟(jì)的金融機(jī)構(gòu)采取強(qiáng)有力的處罰措施,以政府有形的手來(lái)規(guī)范金融機(jī)構(gòu)的行為。

四是市場(chǎng)對(duì)產(chǎn)業(yè)金融賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響力。為了支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展,政府不斷加大力度推動(dòng)金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,取得了一定的成績(jī)。但由于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下,政府政策的有效性往往有很強(qiáng)時(shí)滯性及影響面的局限性,不能從根本上解決金融流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)金融的作用不能得到有效發(fā)揮等問(wèn)題。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下,市場(chǎng)對(duì)資源配置具有基礎(chǔ)決定性作用且持續(xù)性長(zhǎng),通過(guò)市場(chǎng)無(wú)形的手的影響力可以用市場(chǎng)壓力提高實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)的發(fā)展質(zhì)量,推動(dòng)產(chǎn)業(yè)金融優(yōu)選優(yōu)質(zhì)實(shí)體產(chǎn)業(yè)。首先增強(qiáng)實(shí)體企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下,企業(yè)發(fā)展同質(zhì)化嚴(yán)重,因此,為了生存,所有企業(yè)都有著力培育企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的意愿,從而推動(dòng)了整體實(shí)體經(jīng)濟(jì)水平的提升。其次淘汰落后產(chǎn)業(yè)或企業(yè),推行市場(chǎng)機(jī)制的優(yōu)勝劣汰,敗者出場(chǎng)的市場(chǎng)規(guī)則,對(duì)于落后產(chǎn)能、管理失敗的企業(yè)及時(shí)清理出場(chǎng),從而始終保持市場(chǎng)的優(yōu)質(zhì)性,當(dāng)前要重點(diǎn)關(guān)注轉(zhuǎn)型金融和綠色金融對(duì)實(shí)體企業(yè)發(fā)展的影響[16]。再次驅(qū)動(dòng)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。在市場(chǎng)無(wú)形的手的作用下,實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)為了生存和發(fā)展,必須不斷加大科技投入,進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新,引進(jìn)高級(jí)人才,實(shí)現(xiàn)企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展,從而增加企業(yè)成長(zhǎng)的主動(dòng)性。最后增強(qiáng)企業(yè)發(fā)展后勁,市場(chǎng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)的影響是長(zhǎng)期性的,因此,企業(yè)必須可持續(xù)性發(fā)展,不斷增強(qiáng)后勁,這也符合金融長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的目標(biāo),便于產(chǎn)業(yè)金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合。最后引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)金融將資源配置到實(shí)體經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中優(yōu)質(zhì)的企業(yè)群體中。市場(chǎng)機(jī)制對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用對(duì)金融機(jī)構(gòu)同樣有影響力。因此,金融機(jī)構(gòu)必須按照市場(chǎng)給出的導(dǎo)向、發(fā)出的信號(hào),積極支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)優(yōu)質(zhì)群體的發(fā)展。當(dāng)然,市場(chǎng)機(jī)制也必須在政府有形的手的引導(dǎo)下有控制力地發(fā)揮作用,不是完全放任市場(chǎng)機(jī)制作用,要始終讓資本在產(chǎn)業(yè)政策引導(dǎo)下有序地發(fā)揮作用。

(三)強(qiáng)力打造產(chǎn)業(yè)金融發(fā)展生態(tài)圈,加快產(chǎn)業(yè)金融賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)供給效率

關(guān)于產(chǎn)業(yè)金融的演進(jìn),普華永道的研究認(rèn)為,其經(jīng)歷了傳統(tǒng)金融服務(wù)模式、產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)模式、產(chǎn)融生態(tài)圈服務(wù)模式三個(gè)階段。第一階段的傳統(tǒng)金融服務(wù)模式,指金融機(jī)構(gòu)直接面對(duì)單點(diǎn)客戶(hù),實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的國(guó)有企業(yè)、產(chǎn)業(yè)鏈核心龍頭企業(yè)成為產(chǎn)業(yè)金融機(jī)構(gòu)的優(yōu)質(zhì)客戶(hù)資源,并提供單一或者整合過(guò)的金融服務(wù),這一模式運(yùn)營(yíng)目的單一,就是獲得利潤(rùn)。第二階段的產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)模式,指金融機(jī)構(gòu)特別是產(chǎn)業(yè)及金融集團(tuán)根據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈上下游結(jié)構(gòu)布局的一種產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)模式。這一模式一方面可以通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈快速獲客,另一方面可以綜合開(kāi)展融資租賃、擔(dān)保、企業(yè)財(cái)務(wù)、保理等多項(xiàng)關(guān)聯(lián)金融業(yè)務(wù),快速助力產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。第三階段的產(chǎn)融生態(tài)圈服務(wù)模式,指金融機(jī)構(gòu)以服務(wù)產(chǎn)業(yè)為核心,以平臺(tái)為載體的產(chǎn)融生態(tài)圈服務(wù)模式。通過(guò)嵌入多種金融科技手段的平臺(tái)載體,將金融供給與實(shí)體產(chǎn)業(yè)的需要直接在平臺(tái)交易,平臺(tái)具有集合商流、物流、資金流、信息流的功能,金融機(jī)構(gòu)、實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)構(gòu)成了產(chǎn)融高度結(jié)合的生態(tài)圈,通過(guò)線上金融服務(wù),極大地提升產(chǎn)業(yè)金融服務(wù)的效率。我國(guó)當(dāng)前正處于產(chǎn)融生態(tài)圈服務(wù)模式階段,提高產(chǎn)業(yè)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的效率維度,打造產(chǎn)業(yè)金融平臺(tái),發(fā)展數(shù)字產(chǎn)業(yè)金融成為關(guān)鍵。

一方面要搭建平臺(tái),平臺(tái)是金融機(jī)構(gòu)按照線下產(chǎn)業(yè)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的流程、規(guī)定在虛擬空間搭建的可以實(shí)現(xiàn)供需雙方完成交易的場(chǎng)所,平臺(tái)是數(shù)字經(jīng)濟(jì)重要的實(shí)現(xiàn)方式,突破傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)金融線下交易的時(shí)間與空間限制,可以實(shí)現(xiàn)高效率的產(chǎn)業(yè)金融發(fā)展。目前,平臺(tái)一般都建立在各金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)運(yùn)行系統(tǒng)上,便于平臺(tái)及時(shí)利用系統(tǒng)上的有關(guān)信息,進(jìn)一步發(fā)揮金融機(jī)構(gòu)信息優(yōu)勢(shì);二是產(chǎn)業(yè)金融服務(wù)平臺(tái)是金融機(jī)構(gòu)的一個(gè)專(zhuān)業(yè)化平臺(tái),是嵌于金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部服務(wù)實(shí)體產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的,具有融資等多種金融交易功能,實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)可以線上完成融資、咨詢(xún)等多項(xiàng)金融業(yè)務(wù);三是功能多元化,不斷賦能產(chǎn)業(yè)金融平臺(tái)新功能,將產(chǎn)業(yè)金融平臺(tái)與其他平臺(tái)有關(guān)信息進(jìn)行鏈接,特別是金融機(jī)構(gòu)其他業(yè)務(wù)功能的鏈接,使實(shí)體企業(yè)一鍵、一個(gè)入口就可以完成所需要辦的金融業(yè)務(wù),提升產(chǎn)業(yè)金融的服務(wù)效率[17]。

另一方面,推進(jìn)數(shù)字產(chǎn)業(yè)金融的發(fā)展。數(shù)字產(chǎn)業(yè)金融是指將大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)等新一代數(shù)字技術(shù)嵌入產(chǎn)業(yè)金融業(yè)務(wù)當(dāng)中,這是從技術(shù)手段上來(lái)解決產(chǎn)業(yè)金融發(fā)展中難以解決的矛盾,數(shù)字產(chǎn)業(yè)金融改變了傳統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)金融服務(wù)模式,改進(jìn)了目標(biāo)客戶(hù)的選擇方法,優(yōu)化了業(yè)務(wù)流程,實(shí)現(xiàn)了自動(dòng)化的風(fēng)險(xiǎn)控制和財(cái)務(wù)管理,極大地提升了產(chǎn)業(yè)金融的服務(wù)效能。在數(shù)字產(chǎn)業(yè)金融下,一是可以利用大數(shù)據(jù)精準(zhǔn)獲得實(shí)體經(jīng)濟(jì)中優(yōu)質(zhì)的目標(biāo)客戶(hù),實(shí)現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)與實(shí)體企業(yè)的信息對(duì)稱(chēng),精準(zhǔn)地對(duì)實(shí)體企業(yè)進(jìn)行畫(huà)像,可以設(shè)置預(yù)警指標(biāo)體系,對(duì)風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)行提前預(yù)警;二是可以利用區(qū)塊鏈技術(shù),實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)金融生態(tài)圈中各參與主體信息共享,通過(guò)智能合約技術(shù)又可以規(guī)范參與者的守約合法行為;三是通過(guò)人工智能可以大幅度提高產(chǎn)業(yè)金融的運(yùn)行效率,將產(chǎn)業(yè)金融的工作人員從大量的重復(fù)性勞動(dòng)中解放出來(lái),特別是一些高重復(fù)性崗位完全由數(shù)字機(jī)器人來(lái)替代,這樣可以極大地提高產(chǎn)業(yè)金融工作效率;四是通過(guò)物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)可以將產(chǎn)業(yè)金融服務(wù)的實(shí)體企業(yè),從物的形態(tài)上進(jìn)行全方位、多維度的管理,有效地實(shí)現(xiàn)資金、物資的“雙線”風(fēng)險(xiǎn)控制;五是通過(guò)元宇宙技術(shù)可以提升產(chǎn)業(yè)金融的管理主動(dòng)性,可以將產(chǎn)業(yè)金融中的制度、方案、模型等,在元宇宙的虛擬空間進(jìn)行無(wú)成本的測(cè)試,為現(xiàn)實(shí)世界的產(chǎn)業(yè)金融管理者提供管理樣本和經(jīng)驗(yàn)或參數(shù),大幅度提升管理效能[18]。這些數(shù)字技術(shù)可以嵌入到產(chǎn)業(yè)金融專(zhuān)業(yè)平臺(tái)上,實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)金融運(yùn)行完全數(shù)字化、線上化、智慧化,而且可以有效地降低風(fēng)險(xiǎn)和管理成本。因此,數(shù)字產(chǎn)業(yè)金融可以大幅度提升產(chǎn)業(yè)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的精準(zhǔn)性、高效率,突破傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)金融模式下的難點(diǎn)和困惑。

(四)深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,保持產(chǎn)業(yè)金融賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)可持續(xù)性

產(chǎn)業(yè)金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間是服務(wù)與被服務(wù)關(guān)系,實(shí)體經(jīng)濟(jì)是本,是目標(biāo);產(chǎn)業(yè)金融則是手段。現(xiàn)在的產(chǎn)業(yè)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)交易失敗更多地從實(shí)體企業(yè)方找原因,實(shí)際上,金融供給結(jié)構(gòu)的優(yōu)化,同樣可以提升產(chǎn)業(yè)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)量,提高金融交易的成功概率。只有構(gòu)建相應(yīng)的、不斷優(yōu)化的金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性體制與機(jī)制,產(chǎn)業(yè)金融賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)性才能不斷增強(qiáng)。

一方面,關(guān)注產(chǎn)業(yè)金融服務(wù)對(duì)象的金融新需求。初級(jí)階段的產(chǎn)業(yè)金融主要是融資服務(wù),現(xiàn)階段的產(chǎn)業(yè)金融,對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)而言,融資僅僅是需求之一,現(xiàn)在的產(chǎn)業(yè)金融面臨的新要求,一是綜合化,對(duì)于同一個(gè)金融機(jī)構(gòu),希望其能提供所需要的所有金融服務(wù),并實(shí)行一條龍式服務(wù);二是多元化,不僅僅要求商業(yè)銀行提供有關(guān)的金融服務(wù),產(chǎn)業(yè)金融還有對(duì)證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)及金融中介方面的服務(wù)需求;三是國(guó)際化,隨著實(shí)體產(chǎn)業(yè)走向國(guó)際市場(chǎng),其金融服務(wù)也希望高度國(guó)際化;四是多樣化,實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)除了金融機(jī)構(gòu)的基本服務(wù)職能外,還要求提供相關(guān)的咨詢(xún)、信息等方面服務(wù);五是個(gè)性化,一些實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)會(huì)對(duì)金融機(jī)構(gòu)提出個(gè)性化的金融服務(wù)需求,諸如戰(zhàn)略規(guī)劃制定、數(shù)字化轉(zhuǎn)型推進(jìn)方案等[19];六是現(xiàn)代化,即實(shí)體經(jīng)濟(jì)中最新的經(jīng)濟(jì)業(yè)態(tài)方面的服務(wù)需求,諸如供應(yīng)鏈金融,直播電商、跨境電商等金融服務(wù);七是線上化,即要求金融機(jī)構(gòu)能夠同時(shí)提供線下和線上金融服務(wù)供其根據(jù)需求選擇,擴(kuò)大服務(wù)空間。實(shí)體產(chǎn)業(yè)的這些需求是當(dāng)前產(chǎn)業(yè)金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革的重點(diǎn)。

另一方面,完善產(chǎn)業(yè)金融供給體制與機(jī)制。面對(duì)當(dāng)前實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)產(chǎn)業(yè)金融的多維度需求,現(xiàn)行的金融機(jī)構(gòu)只要逐條推進(jìn)即可實(shí)現(xiàn)。當(dāng)前,產(chǎn)業(yè)金融要更多地從體制與機(jī)制上來(lái)增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的可持續(xù)性。一是要加強(qiáng)金融行業(yè)間的協(xié)調(diào)發(fā)展,要在統(tǒng)一支持、賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展總目標(biāo)下,按照各自的職能、責(zé)任確定發(fā)展各自戰(zhàn)略和目標(biāo),使各金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)發(fā)展方向與重點(diǎn)保持一致。二是要發(fā)揮多樣化金融機(jī)構(gòu)的互相補(bǔ)充職能,實(shí)現(xiàn)合作共贏。比如在商業(yè)銀行機(jī)構(gòu)體系內(nèi)部要針對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的重點(diǎn)項(xiàng)目積極推進(jìn)銀團(tuán)貸款等業(yè)務(wù),聯(lián)合機(jī)構(gòu)的力量支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重點(diǎn)發(fā)展[20];再比如對(duì)于科技創(chuàng)新企業(yè),商業(yè)銀行可以和風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)聯(lián)合,實(shí)行投貸聯(lián)動(dòng)支持科創(chuàng)企業(yè)的創(chuàng)新和發(fā)展。三是要抓住實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的難點(diǎn)、痛點(diǎn)和重點(diǎn)共同發(fā)力,比如中小微企業(yè)的融資問(wèn)題,不僅僅是商業(yè)銀行的責(zé)任,其他金融機(jī)構(gòu)也應(yīng)當(dāng)伸出援助之手,共破實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的難題。

四、結(jié)語(yǔ)

產(chǎn)業(yè)金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)是一對(duì)既相互賦能又相互對(duì)立的矛盾統(tǒng)一體,兩者始終處于動(dòng)態(tài)發(fā)展之中,實(shí)體經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展對(duì)產(chǎn)業(yè)金融發(fā)出不同的需求信號(hào),而產(chǎn)業(yè)金融的發(fā)展也在不斷為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供盡可能多的金融供給。由于金融和實(shí)體企業(yè)都是市場(chǎng)主體,都必須接受市場(chǎng)規(guī)律的檢驗(yàn)與約束,產(chǎn)業(yè)金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的賦能力度、效果既取決于金融也取決于實(shí)體經(jīng)濟(jì),還取決于政府有形的手和市場(chǎng)無(wú)形的手的作用。因此,產(chǎn)業(yè)金融助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展不僅僅需要金融單方用力,而需要多頭著力,所有市場(chǎng)主體只有緊跟市場(chǎng)信號(hào),深化改革、適應(yīng)市場(chǎng)、科學(xué)決策,產(chǎn)業(yè)金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)才能在相互賦能中共同實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。