舍得酒業(yè)、江蘇銀行、塔牌集團(tuán)

舍得酒業(yè)600702

舍得酒業(yè)發(fā)布2022年年報(bào)，全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收60.56億元，同比增長(zhǎng)21.86%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)16.84億元，同比35.31%。單四季度看，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收14.39億元，同比增長(zhǎng)5.62%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4.85億元，同比增長(zhǎng)75.87%。2022年中高檔酒/低檔酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)收48.77/7.80億元，同比增長(zhǎng)25.9%/10.9%，其中，舍得系列在疫情沖擊依然通過(guò)“3+6+4”老酒戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)，低檔酒增速稍慢主要系部分產(chǎn)能不足、疫情沖擊下場(chǎng)景缺失以及主動(dòng)控制定制開(kāi)發(fā)。

公司一季度回款順利推進(jìn)，渠道庫(kù)存總體安全可控，后續(xù)品味舍得大單品或在場(chǎng)景修復(fù)和購(gòu)買力復(fù)蘇的雙重帶動(dòng)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)隨著場(chǎng)景修復(fù)之后，商務(wù)活動(dòng)快速?gòu)?fù)蘇及企業(yè)端資產(chǎn)負(fù)債表修復(fù)，公司作為全國(guó)性次高端白酒有望充分享受貝塔紅利。國(guó)信證券

江蘇銀行600919

江蘇銀行披露2022年業(yè)績(jī)報(bào)告，營(yíng)業(yè)收入705.70 億元，同比增長(zhǎng)10.7%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)253.86 億元，同比增長(zhǎng)28.9%。4Q22不良率季度環(huán)比下降2bps 至0.94%，撥備覆蓋率季度環(huán)比上升2pct 至362.1%。

信貸規(guī)模擴(kuò)張、撥備少提、息差企穩(wěn)是江蘇銀行全年業(yè)績(jī)高增的主要因素。業(yè)績(jī)歸因上看，撥備計(jì)提、規(guī)模增長(zhǎng)、實(shí)際稅率變動(dòng)、息差變動(dòng)分別對(duì)利潤(rùn)正向貢獻(xiàn)15.96%、10.47%、5.88%、0.16%。而營(yíng)業(yè)支出提升、手續(xù)費(fèi)凈收入減少分別負(fù)向貢獻(xiàn)利潤(rùn)3.14%、1.94%。展望2023年，在后疫情時(shí)代，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇下，旺盛的下游信貸需求、逐步企穩(wěn)回升的凈息差以及不斷夯實(shí)的資產(chǎn)質(zhì)量將助推江蘇銀行繼續(xù)實(shí)現(xiàn)超過(guò)20% 的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)中樞。江蘇銀行將受益于不斷高漲的企業(yè)融資需求，實(shí)現(xiàn)信貸規(guī)模的穩(wěn)步擴(kuò)張。中信建投

塔牌集團(tuán)002233

公司發(fā)布23年一季報(bào)，23Q1實(shí)現(xiàn)收入13.1億元，同比增長(zhǎng)4.68%，歸母凈利潤(rùn)2.3億元，同比增長(zhǎng)342.39%，扣非歸母凈利潤(rùn)1.4 億元，同比增長(zhǎng)23.65%，非經(jīng)常性收益主要是證券投資浮盈7212萬(wàn)元。

公司23年收入同比實(shí)現(xiàn)上漲，主要得益于水泥銷量的增長(zhǎng)。廣東地區(qū)Q1水泥產(chǎn)量同比增長(zhǎng)3.6%，公司銷售市場(chǎng)以廣東地區(qū)為主，1-3月公司實(shí)現(xiàn)水泥產(chǎn)量371.58萬(wàn)噸，同比下降4.93%，實(shí)現(xiàn)水泥銷量376.59萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)8.07%，庫(kù)存或有下降，預(yù)計(jì)主要受益于基建投資需求恢復(fù)及天氣良好。公司擬出資2000萬(wàn)元與共青城勝恒投資管理有限公司及其他有限合伙人合作成立投資基金，未來(lái)有望進(jìn)一步提高投資收益。

天風(fēng)證券

中科創(chuàng)達(dá)300496

公司23Q1實(shí)現(xiàn)營(yíng)收11.66億元，同比增長(zhǎng)1.18%；歸母凈利潤(rùn)1.68億元，同比增長(zhǎng)8.06%；扣非凈利潤(rùn)1.59億元，同比增長(zhǎng)8.04%。報(bào)告期內(nèi)公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流量?jī)纛~3.30億元，同比增長(zhǎng)356.19%。

公司的優(yōu)勢(shì)在于邊緣側(cè)的人工智能，驅(qū)動(dòng)從過(guò)去的小模型，即弱人工智能走向大模型，當(dāng)下公司的邊緣計(jì)算產(chǎn)品在工業(yè)、交通、零售等行業(yè)均取得了實(shí)質(zhì)性的拓展。我們認(rèn)為未來(lái)大模型人工智能的發(fā)展有望為公司人工智能產(chǎn)品和技術(shù)帶來(lái)戰(zhàn)略機(jī)遇，并將不斷鞏固公司操作系統(tǒng)產(chǎn)品和技術(shù)的核心壁壘及領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。此外，公司將積極投資研發(fā)機(jī)器人決策大模型，從交互、移動(dòng)到抓取這三個(gè)方面真正解決機(jī)器人的智能化難題。

招商證券

恒瑞醫(yī)藥600276

公司22年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收212.75億元，同比下降17.87%；扣非歸母凈利潤(rùn)34.10億元，同比下降18.83%。23Q1收入54.92億元，同比增長(zhǎng)0.25%；扣非歸母凈利潤(rùn)12.20億元，同比增長(zhǎng)3.40%。經(jīng)營(yíng)邊際改善確認(rèn)，符合預(yù)期。受益于仿制藥集采出清、疫情緩和、新藥放量及銷售調(diào)整接近尾聲等因素，預(yù)計(jì)季度業(yè)績(jī)同比增速有望持續(xù)改善：1）第5、7批集采影響基本消除，后續(xù)集采涉及品種少，仿制藥業(yè)務(wù)有望企穩(wěn)；2）新藥有望持續(xù)放量。伴隨著達(dá)爾西利、瑞維魯胺、阿得貝利獲批，多個(gè)重磅藥處放量期；3）銷售調(diào)整基本結(jié)束。

2022年研發(fā)投入達(dá)到63.46億元，同比增長(zhǎng)2.29%，占收入比重達(dá)29.83%。非腫瘤領(lǐng)域研發(fā)持續(xù)推進(jìn)，其中諾利糖肽、HR20031等潛力藥物的關(guān)鍵適應(yīng)癥進(jìn)入臨床3期。國(guó)泰君安

普源精電688337

公司2023Q1 實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.57億元，同比增長(zhǎng)34.17%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2314.67萬(wàn)元，較去年同期增加1886.76 萬(wàn)元，剔除股份支付后，歸母凈利潤(rùn)為2912.60 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)69.11%。公司2023Q1 單季度收入增速高于預(yù)告中值水平，較去年同期營(yíng)收增速提升7.89pcts，延續(xù)了年報(bào)中體現(xiàn)出的國(guó)產(chǎn)替代加速與公司自身產(chǎn)品高端化帶來(lái)的供需共振。此外，公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)較大，除了股權(quán)支付大幅下降帶來(lái)的費(fèi)用率顯著改善外，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)高端化帶來(lái)的利潤(rùn)水平提升也是公司盈利能力優(yōu)化的重要原因，公司2023Q1 毛利率為54.23%，同比提升0.36pct，環(huán)比提升1.17pct，同期數(shù)字示波器毛利率為56.73%，同比提升6.92pcts。預(yù)計(jì)國(guó)產(chǎn)替代加速和高端化仍將是公司的核心驅(qū)動(dòng)力，有望保障公司在未來(lái)較長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)維持中高速發(fā)展。安信證券

千味央廚001215

2022年公司實(shí)現(xiàn)收入14.89 億元、同比+16.9%，歸母凈利潤(rùn)1.02億元、同比+15.2%，剔除激勵(lì)費(fèi)用凈利潤(rùn)同比+29.5%。其中2022Q4公司實(shí)現(xiàn)收入4.58 億元、同比+18.8%，歸母凈利潤(rùn)3223 萬(wàn)元、同比+1.1%，剔除激勵(lì)費(fèi)用凈利潤(rùn)同比+43.7%。

2022年疫情影響下公司大B業(yè)務(wù)受損，但公司聚焦自身優(yōu)勢(shì)，不斷提升大客戶中的份額，同時(shí)持續(xù)發(fā)力經(jīng)銷渠道，小B業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼。展望2023年，隨著疫后復(fù)蘇，百勝、海底撈、老鄉(xiāng)雞等大客戶有望實(shí)現(xiàn)快速成長(zhǎng)，疊加味寶并表，大B渠道收入彈性可期。同時(shí)公司將持續(xù)深耕經(jīng)銷商渠道，在資源傾斜、協(xié)助市場(chǎng)開(kāi)發(fā)、專業(yè)化賦能等方面聚焦核心經(jīng)銷商，疊加鄉(xiāng)廚需求的快速恢復(fù)，小B業(yè)務(wù)有望維持高增。

中信證券

海泰新光688677

公司發(fā)布2022年年報(bào)，實(shí)現(xiàn)收入4.8億元（+54%），實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.8億元（+55.1%），實(shí)現(xiàn)扣非歸母1.7 億元（+79.4%）。2023 年Q1實(shí)現(xiàn)收入1.5億元（+58.8%），實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4846 萬(wàn)元（+35.4%），實(shí)現(xiàn)扣非歸母4639 萬(wàn)元（+38.5%）。2022年內(nèi)窺鏡業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)，符合預(yù)期，2023 年Q1業(yè)績(jī)超預(yù)期，系公司生產(chǎn)規(guī)模和銷售規(guī)模增長(zhǎng)，醫(yī)用內(nèi)窺鏡產(chǎn)品業(yè)務(wù)增長(zhǎng)疊加匯兌收益擴(kuò)大所致。公司深度綁定史塞克后形成規(guī)模效應(yīng)，業(yè)績(jī)駛?cè)肟燔嚨?。同時(shí)針對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，逐步打造自有品牌，胸腔鏡體已于2023年4月取得注冊(cè)證，即將進(jìn)入放量期。關(guān)節(jié)鏡、宮腔鏡、3D熒光腹腔鏡均已提交注冊(cè)檢驗(yàn)，其中3D熒光腹腔鏡預(yù)計(jì)23年6月獲證，側(cè)面反映了行業(yè)趨勢(shì)即將進(jìn)入多技術(shù)融合階段。

西南證券