大盤(pán)充分調(diào)整有望迎來(lái)慢牛

云飛揚(yáng)

自3月底到本月中旬，上證指數(shù)連續(xù)上漲，累計(jì)漲幅超過(guò)5%，并創(chuàng)出年內(nèi)新高，顯示出一種較強(qiáng)的態(tài)勢(shì)。不過(guò)，漲跌互為因果是市場(chǎng)運(yùn)行的內(nèi)在規(guī)律，4月25日，指數(shù)又回落到3330的箱體低點(diǎn)附近。

時(shí)間方面，從去年12月23日的波段低點(diǎn)到今年4月18日，上證指數(shù)正好走了76個(gè)交易日，這是重要的盧卡斯時(shí)間窗口，也是3月30日低點(diǎn)之后第13個(gè)交易日，在此出現(xiàn)了周期共振。（見(jiàn)圖一）

從技術(shù)指標(biāo)角度考量，上周初，滬深300指數(shù)MACD指標(biāo)出現(xiàn)了頂部背離現(xiàn)象，然后進(jìn)入回調(diào)。（見(jiàn)圖二）

據(jù)初步統(tǒng)計(jì)，去年滬深300指數(shù)有14個(gè)交易日跌幅大于2%。4月21日，滬深300指數(shù)的跌幅為1.96%，接近2%，雖然是今年回撤最大的一次，但也屬于正?，F(xiàn)象。

在證券市場(chǎng)做投資，需要讀懂K線蘊(yùn)含的信息。上期文章中，筆者之所以認(rèn)為大盤(pán)微妙，就是隱約感覺(jué)到走勢(shì)有點(diǎn)模棱兩可。從原理上講，不破不立，盡管下跌不是上漲的充分條件，卻往往是一個(gè)必要條件。這波調(diào)整，就使得周K線指標(biāo)由中偏高位置回落到低位區(qū)域，為后續(xù)行情的產(chǎn)生提供了技術(shù)基礎(chǔ)。

從日K線形態(tài)觀察，中證500指數(shù)的多個(gè)低點(diǎn)基本是在一條直線上，并且正在構(gòu)筑一個(gè)上升三角形。（見(jiàn)圖三）

圖一：上證指數(shù)日線時(shí)空分析

圖二：滬深300指數(shù)120分鐘線技術(shù)分析

由圖三可見(jiàn)，中證500指數(shù)4月21日跌破多條中短期均線，4月25日在低點(diǎn)連線獲得支撐。短線乖離率沖高就會(huì)有反彈要求。

最后，再來(lái)分析一下深證綜指的浪形。（見(jiàn)圖四）

中線來(lái)看，深證綜指的調(diào)整過(guò)程是一個(gè)五浪結(jié)構(gòu)，包含abcde等5個(gè)子浪，并呈收斂楔形，每個(gè)子浪又由5個(gè)細(xì)浪組成。其中，e-1非常短促，只有2天；e-2浪是較為方正的平臺(tái)形，從2月20日到3月1日，反彈了8個(gè)交易日；e-3從3月2日到20日，正好回調(diào)了13個(gè)交易日；e-4浪是鋸齒狀的之字形反彈，漲幅較大，時(shí)間也用了13個(gè)交易日。目前，指數(shù)應(yīng)處于最后的e-5浪段。因?yàn)閑-1浪簡(jiǎn)短，所以e-5浪比較復(fù)雜，又可以細(xì)分出若干微浪。以上這些波動(dòng)特征十分符合艾略特波浪原理。

“順勢(shì)而為”是坊間經(jīng)常聽(tīng)到的話。細(xì)想一下，順應(yīng)潮流的事本該人人會(huì)做，為何實(shí)際卻難奏效呢？因?yàn)槎叹€走勢(shì)時(shí)刻會(huì)發(fā)生轉(zhuǎn)折，多數(shù)情況下，總是飄忽不定，捉摸不透。想要提前察覺(jué)中線趨勢(shì)很不容易，除了敏銳感知力，更需對(duì)于浪形多種延展可能性的想象力。

所幸的是，古人有云：天下之至拙必勝天下之至巧。投資市場(chǎng)并不缺乏機(jī)會(huì)，應(yīng)耐心等待波段低點(diǎn)的出現(xiàn)，積小勝為大勝，畢竟交易不是一朝一夕的事。

回顧歷史走勢(shì)可以看到，無(wú)論牛熊，指數(shù)運(yùn)行可謂秩然有序，“常行于所當(dāng)行，常止于不得不止”，仿佛有一支無(wú)形的指揮棒在統(tǒng)一指揮，包括速度快慢、節(jié)奏強(qiáng)弱等，使各個(gè)細(xì)節(jié)都能得到充分演繹。

K線是結(jié)果和表象，群體情緒是背后的原因，為何指數(shù)律動(dòng)與斐波那契數(shù)字、盧卡斯數(shù)字有密切的關(guān)聯(lián)性？時(shí)間和空間，隱藏著金融市場(chǎng)的奧秘，如何進(jìn)行詮釋和解讀，是一個(gè)值得研究的課題。

2019年之后，大盤(pán)主要指數(shù)上行了大約110周。隨后的調(diào)整，以2021年2月18日上證指數(shù)的高點(diǎn)開(kāi)始計(jì)算，迄今已有533個(gè)交易日。如果按深證綜指前年12月13日的高點(diǎn)來(lái)算，也有333個(gè)交易日?？傮w而言，A股大盤(pán)經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間的調(diào)整，風(fēng)險(xiǎn)釋放已經(jīng)比較充分，近期有望結(jié)束盤(pán)局。在進(jìn)一步蓄勢(shì)后，未來(lái)可能再度迎來(lái)慢牛行情。

圖三：中證500指數(shù)日線形態(tài)分析

圖四：深證綜指日K線浪形分析