國(guó)有企業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投資的風(fēng)險(xiǎn)與防范

摘要：近年來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展取得了舉世矚目的成就，但基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)不平衡不充分問(wèn)題依然突出，制約著我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的持續(xù)健康發(fā)展。在此背景下，各級(jí)政府均制定并出臺(tái)了大量支持國(guó)有企業(yè)參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的政策措施，在激發(fā)市場(chǎng)活力、優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境、提高政府公共服務(wù)水平等方面發(fā)揮了重要作用。但是國(guó)有企業(yè)參與基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投資依然存在一些風(fēng)險(xiǎn)，包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)等。文章以國(guó)有企業(yè)的投資項(xiàng)目為例，分析基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投資過(guò)程中存在的各類風(fēng)險(xiǎn)，并提出相應(yīng)的防范措施。

關(guān)鍵詞：國(guó)有企業(yè)；基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目；投資風(fēng)險(xiǎn)

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展進(jìn)入新時(shí)代，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展中的地位和作用越來(lái)越突出。在黨的二十大報(bào)告中，習(xí)近平總書(shū)記提到了“構(gòu)建現(xiàn)代化基礎(chǔ)設(shè)施體系”的發(fā)展目標(biāo)，報(bào)告強(qiáng)調(diào)交通、能源、電信、水利等基礎(chǔ)設(shè)施是經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的重要支撐，現(xiàn)代化國(guó)家必須擁有現(xiàn)代化的基礎(chǔ)設(shè)施體系。這一目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)將有助于推動(dòng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)社會(huì)的快速發(fā)展，提升國(guó)家的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，并為人民群眾提供更好的生產(chǎn)生活條件。在“十四五”規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要中也強(qiáng)調(diào)“要圍繞推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展、構(gòu)建新發(fā)展格局，深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”。因此，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展進(jìn)入新時(shí)代的背景下，加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是加快構(gòu)建現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系、推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展的必然要求。

近年來(lái)，有部分學(xué)者也針對(duì)國(guó)有企業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了研究，如龐有兵（2022）認(rèn)為，在我國(guó)的基建投資中，國(guó)企扮演著日益重要的角色。在工程項(xiàng)目的實(shí)施和投資中，由于涉及領(lǐng)域廣泛，參與方復(fù)雜，而且其所處的外部環(huán)境具有很大的可變性，而在實(shí)施工程項(xiàng)目時(shí)，國(guó)企所面臨的投資風(fēng)險(xiǎn)也表現(xiàn)出了多樣性，因此，對(duì)其進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)的分析和防控，都需要給予足夠的重視?？点y虎（2022）的研究表明，國(guó)企基建工程往往采用“整合”或“多元拓展”的方式。然而，由于受到了主觀和客觀的因素的制約，在投資之前，通常情況下，項(xiàng)目的基本情況、投資對(duì)象、項(xiàng)目可行性等可能會(huì)出現(xiàn)一些調(diào)查偏差。在項(xiàng)目執(zhí)行中，如果與之相適應(yīng)的內(nèi)部控制體系不夠完善和科學(xué)，就會(huì)限制著國(guó)企投資項(xiàng)目的效率，還會(huì)導(dǎo)致國(guó)家財(cái)產(chǎn)的損失。胡舒揚(yáng)、曹寶山等（2022）指出，國(guó)企是一個(gè)非常重要的經(jīng)濟(jì)部門，在實(shí)施我國(guó)發(fā)展戰(zhàn)略過(guò)程中，國(guó)企要擔(dān)負(fù)起一項(xiàng)特定的使命。目前，構(gòu)建“新基建”既是我國(guó)的一項(xiàng)重大戰(zhàn)略，又是我國(guó)國(guó)企面臨的一項(xiàng)重大歷史任務(wù)。我國(guó)國(guó)企在新基建領(lǐng)域有著豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，已經(jīng)具備了參加新基建的必要條件。蒙建波（2020）指出，2019年12月3日，國(guó)家發(fā)展改革委發(fā)布了《關(guān)于lt;中華人民共和國(guó)招標(biāo)投標(biāo)法（修訂草案公開(kāi)征求意見(jiàn)稿）gt;公開(kāi)征求意見(jiàn)的公告》，其根據(jù)在國(guó)家和國(guó)家投資建設(shè)項(xiàng)目中的實(shí)際工作經(jīng)驗(yàn)，提出了相應(yīng)的修訂意見(jiàn)。陳嘯（2018）將公共服務(wù)理論、政府職能理論和法律制度理論融合，在充分認(rèn)識(shí)中國(guó)政府推動(dòng)國(guó)有資本境外投資的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)上，對(duì)比分析國(guó)外政府推動(dòng)國(guó)有資本境外投資。綜上，國(guó)有企業(yè)的基礎(chǔ)設(shè)施投資存在著多方面的風(fēng)險(xiǎn)，涉及項(xiàng)目實(shí)施、投資對(duì)象、市場(chǎng)變化等多個(gè)方面。因此，在建設(shè)資金安全風(fēng)險(xiǎn)管控體系時(shí)，需要針對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析和防控，并加強(qiáng)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理、供應(yīng)商管理、債務(wù)資本管理等，從根源上減少金融風(fēng)險(xiǎn)，保障基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)的順利開(kāi)展。因此，本文針對(duì)國(guó)有企業(yè)在投資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目時(shí)常見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)類型展開(kāi)分析，并提出相應(yīng)的防控思路和措施，以確保國(guó)有企業(yè)在投資中取得經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益。

一、相關(guān)概念

（一）國(guó)有企業(yè)

國(guó)有企業(yè)是指由國(guó)家或政府控制、管理或持有大多數(shù)股份的企業(yè)。這些企業(yè)通常與國(guó)家的經(jīng)濟(jì)、社會(huì)和戰(zhàn)略利益密切相關(guān)，其所有權(quán)和控制權(quán)歸屬于國(guó)家或政府。在中國(guó)，國(guó)有企業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，向社會(huì)提供各種產(chǎn)品和服務(wù)，同時(shí)也承擔(dān)了一定的社會(huì)責(zé)任，是我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量，對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展發(fā)揮著重要的保障作用。

（二）基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目

基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目是指為滿足日常生產(chǎn)、生活和社會(huì)發(fā)展所需而建設(shè)的重要基礎(chǔ)設(shè)施。這些設(shè)施包括但不限于道路、橋梁、機(jī)場(chǎng)、鐵路、港口、水利工程、城市供水、排水和自來(lái)水管網(wǎng)等?；A(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的建設(shè)對(duì)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)、資源的開(kāi)發(fā)和環(huán)境的改善具有重要意義。首先，基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目將改善人們的生活質(zhì)量。例如，良好的道路網(wǎng)絡(luò)提高了公民的生活便利度，縮短了流通時(shí)間，增強(qiáng)了就業(yè)和商業(yè)活動(dòng)的機(jī)會(huì)和效率；有效的水資源管理和大規(guī)模運(yùn)輸系統(tǒng)也能帶來(lái)更加便利、安全和可靠的飲用水。其次，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)對(duì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著深遠(yuǎn)的影響?，F(xiàn)代化的交通運(yùn)輸設(shè)備可以降低物流成本、減少制造成本。大型基建項(xiàng)目建設(shè)初期，通過(guò)科技融合導(dǎo)致了一批新興產(chǎn)業(yè)的崛起，對(duì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、發(fā)展質(zhì)量提升和社會(huì)進(jìn)步產(chǎn)生了重要的推動(dòng)作用。最后，基礎(chǔ)設(shè)施也有助于實(shí)現(xiàn)區(qū)域平衡發(fā)展。較為發(fā)達(dá)的地區(qū)擁有先進(jìn)的交通和供水排水系統(tǒng)會(huì)更具有吸引力和更加適合創(chuàng)新和創(chuàng)業(yè)。然而在落后地區(qū)， 基礎(chǔ)設(shè)施不足極有可能成為拖累其發(fā)展的因素。優(yōu)化落后地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施布局，促進(jìn)資源流動(dòng)、人員流動(dòng)與技術(shù)創(chuàng)新，將帶來(lái)全國(guó)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)平衡、可持續(xù)發(fā)展與民生改善之效果?？傊A(chǔ)設(shè)施建設(shè)是國(guó)家經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的關(guān)鍵部分，其有效規(guī)劃和實(shí)施可以幫助提高生活質(zhì)量、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、實(shí)現(xiàn)區(qū)域平衡發(fā)展。

二、國(guó)有企業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投資的風(fēng)險(xiǎn)分析

（一）政策風(fēng)險(xiǎn)

在國(guó)有企業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投資中，政策風(fēng)險(xiǎn)是重要因素。政策調(diào)整可能會(huì)對(duì)國(guó)有企業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投資造成嚴(yán)重影響。政策風(fēng)險(xiǎn)包括兩方面內(nèi)容：一是宏觀經(jīng)濟(jì)和政治環(huán)境的變化；二是相關(guān)新制度和政策的出臺(tái)或取消。首先，宏觀政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化可能導(dǎo)致政策風(fēng)險(xiǎn)。隨著國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)層、地方區(qū)域與產(chǎn)業(yè)規(guī)劃方向的改變，國(guó)有企業(yè)所在的特定領(lǐng)域發(fā)展需求會(huì)相應(yīng)發(fā)生變化。例如，某些行業(yè)的監(jiān)管被加強(qiáng)或放寬、在緊縮性的貨幣寬松度上的聲明或政策高調(diào)，這些變化都將直接或間接地影響投資決策的信心和穩(wěn)定性。特別是當(dāng)股市或貨幣市場(chǎng)突然動(dòng)蕩時(shí)，國(guó)家在切換宏觀政策方向時(shí)有可能實(shí)施非常規(guī)的干預(yù)手段，造成企業(yè)資金鏈不暢甚至崩潰。其次，新制度和政策的出臺(tái)或取消也會(huì)帶來(lái)國(guó)企基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投資中的政策風(fēng)險(xiǎn)。例如，政府可能會(huì)出臺(tái)新的環(huán)境保護(hù)、居民權(quán)益和市場(chǎng)監(jiān)管制度，這些都將對(duì)項(xiàng)目建設(shè)和運(yùn)營(yíng)產(chǎn)生影響。此外，在稅收、土地、融資等方面也會(huì)因?yàn)樽罱⒎ㄗ兏l(fā)生重要的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整，進(jìn)而影響投資決策的穩(wěn)定性與預(yù)期回報(bào)率?？傊?，政策風(fēng)險(xiǎn)是國(guó)有企業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投資中一個(gè)重要的風(fēng)險(xiǎn)因素。投資者需密切關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)與政治環(huán)境的變化，并在新法規(guī)制度出臺(tái)前分析其對(duì)項(xiàng)目的實(shí)質(zhì)性影響。國(guó)企可以通過(guò)建立靈活抗風(fēng)險(xiǎn)撤退機(jī)制和多元金融渠道的投資模式，來(lái)降低政策風(fēng)險(xiǎn)，并減少潛在的不可控風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生。

（二）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施市場(chǎng)呈現(xiàn)明顯的“雙寡頭”競(jìng)爭(zhēng)格局，國(guó)有企業(yè)作為基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)的重要參與者，在競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)明顯優(yōu)勢(shì)，但市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也往往是“強(qiáng)者恒強(qiáng)”，其基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投資所面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)因此不斷加大。一是由于市場(chǎng)進(jìn)入壁壘較高，國(guó)有企業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投資進(jìn)入門檻也較高，市場(chǎng)份額相對(duì)較小。如果國(guó)有企業(yè)參與的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目不具備相應(yīng)的市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，就很難獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，從而無(wú)法在該行業(yè)中占據(jù)主導(dǎo)地位，并對(duì)投資收益產(chǎn)生直接影響。這類項(xiàng)目通常包括城市供水、污水處理、燃?xì)夤?yīng)、公路建設(shè)等。二是在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，國(guó)有企業(yè)參與的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目通常是競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域，企業(yè)之間競(jìng)爭(zhēng)激烈，在缺乏充分信息、有效監(jiān)管機(jī)制的情況下，往往容易出現(xiàn)不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)行為，進(jìn)而導(dǎo)致國(guó)有企業(yè)的投資收益受損。

（三）項(xiàng)目建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)

對(duì)于國(guó)有企業(yè)而言，基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投資建設(shè)是一個(gè)復(fù)雜、系統(tǒng)的過(guò)程，其投資建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自兩方面：一是項(xiàng)目建設(shè)過(guò)程中的資源調(diào)配問(wèn)題。項(xiàng)目建設(shè)周期一般較長(zhǎng)，涉及資金投入較多，這就要求國(guó)有企業(yè)能夠充分了解各方面資源，并對(duì)各方面資源進(jìn)行合理調(diào)配。如果資源調(diào)配出現(xiàn)問(wèn)題，將會(huì)對(duì)項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度和質(zhì)量產(chǎn)生較大影響，進(jìn)而對(duì)投資收益產(chǎn)生直接影響。二是工程項(xiàng)目施工過(guò)程中可能出現(xiàn)的各種問(wèn)題。在施工過(guò)程中，施工單位由于自身原因、外部環(huán)境變化等各種因素可能導(dǎo)致工程建設(shè)項(xiàng)目出現(xiàn)問(wèn)題，如果不能及時(shí)發(fā)現(xiàn)并采取有效措施予以解決，就會(huì)導(dǎo)致工程項(xiàng)目工期延誤、質(zhì)量下降、成本增加等問(wèn)題。

（四）資金安全風(fēng)險(xiǎn)

國(guó)有企業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投資的資金來(lái)源主要有資本金、銀行貸款和社會(huì)資本，資金來(lái)源與使用直接影響項(xiàng)目投資的順利推進(jìn)。

第一，國(guó)家相關(guān)款項(xiàng)是國(guó)有企業(yè)項(xiàng)目投資中的主要資金來(lái)源，其主要是指在項(xiàng)目的投資建設(shè)中，國(guó)家以股東身份投入的資本金。在項(xiàng)目投資建設(shè)中，國(guó)有企業(yè)需根據(jù)《公司法》和《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》等相關(guān)規(guī)定，根據(jù)項(xiàng)目投資內(nèi)容和規(guī)模確定股東出資金額。國(guó)有企業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投資一般金額較大，這就要求國(guó)有企業(yè)需要合理地安排和使用資金，如果沒(méi)有做好資金管理工作，就會(huì)對(duì)資金造成一定程度的浪費(fèi)和損失，增加企業(yè)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。第二，銀行貸款是國(guó)有企業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投資中的主要資金來(lái)源，國(guó)有企業(yè)在進(jìn)行項(xiàng)目投資時(shí)，須與銀行簽訂貸款協(xié)議，約定貸款金額、期限、利率等相關(guān)內(nèi)容，銀行通過(guò)對(duì)國(guó)有企業(yè)的資信情況進(jìn)行調(diào)查后，將貸款金額發(fā)放給國(guó)有企業(yè)。但在實(shí)際工作中，國(guó)有企業(yè)往往沒(méi)有與銀行簽訂貸款協(xié)議，導(dǎo)致貸款資金的安全無(wú)法得到保障。

（五）財(cái)務(wù)管控風(fēng)險(xiǎn)

作為國(guó)有企業(yè)，在基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投資中，面臨著各種風(fēng)險(xiǎn)，其中財(cái)務(wù)管控風(fēng)險(xiǎn)是其中之一。財(cái)務(wù)管控方面的風(fēng)險(xiǎn)涉及公司如何管理和監(jiān)督其現(xiàn)金流、收入、支出及賬戶余額。對(duì)于國(guó)有企業(yè)來(lái)說(shuō)，如果不能很好地應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)管控風(fēng)險(xiǎn)，將會(huì)導(dǎo)致許多潛在問(wèn)題和挑戰(zhàn)。首先，財(cái)務(wù)管控不當(dāng)可能導(dǎo)致資金浪費(fèi)和濫用。這些問(wèn)題可能源于購(gòu)買高昂、不必要的設(shè)備或者無(wú)計(jì)劃地增加員工數(shù)量。此外，缺乏有效的財(cái)務(wù)控制，也容易導(dǎo)致資產(chǎn)損失或被盜竊。因此，僅依靠財(cái)務(wù)團(tuán)隊(duì)并不夠，需要其他部門的協(xié)助才能確保實(shí)施良好的財(cái)務(wù)管控。其次，不合理的投資策略可能會(huì)導(dǎo)致財(cái)務(wù)壓力。在執(zhí)行規(guī)模較大的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目時(shí)，經(jīng)常需要進(jìn)行大量的投資。但若是沒(méi)有具體的可行性研究來(lái)驗(yàn)證該項(xiàng)目將帶來(lái)的效益，將會(huì)使企業(yè)陷入巨大的財(cái)務(wù)壓力。因此，在確定投資策略時(shí)，國(guó)有企業(yè)需要做好充分的可行性研究和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，以確保選定的項(xiàng)目正確、可靠且符合財(cái)務(wù)要求。此外，在實(shí)施基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目時(shí)，及時(shí)掌握和管理運(yùn)營(yíng)成本也非常重要。如果不能很好地管理和控制運(yùn)營(yíng)成本，就有可能導(dǎo)致該項(xiàng)目無(wú)法盈利或造成虧損。

（六）運(yùn)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)

國(guó)有企業(yè)在投資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目后，一旦進(jìn)入運(yùn)營(yíng)階段就會(huì)面臨管理不到位、決策失誤及效益不達(dá)標(biāo)等風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于不同類型的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，如經(jīng)營(yíng)性、準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)性和非經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目，其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也各有不同。對(duì)于經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目投資而言，主要依靠運(yùn)營(yíng)收入來(lái)彌補(bǔ)投資建設(shè)成本和運(yùn)營(yíng)成本之間的缺口，當(dāng)出現(xiàn)虧損時(shí)則將帶來(lái)投資損失。而對(duì)準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目投資而言，則需要考慮政府行為風(fēng)險(xiǎn)的影響，除了考慮運(yùn)營(yíng)成本以外。還需要考慮基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)周期問(wèn)題，基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)時(shí)間通常很長(zhǎng)，短則幾年，長(zhǎng)則可達(dá)二十年，因此存在許多潛在風(fēng)險(xiǎn)。地方政府平臺(tái)可能會(huì)由于人員變動(dòng)或財(cái)政困難等原因無(wú)法按期履行付費(fèi)和補(bǔ)貼義務(wù)，這對(duì)項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)和國(guó)有企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生巨大的影響。此外，隨著國(guó)家安全、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)和環(huán)境保護(hù)要求的不斷提高，項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)成本也可能會(huì)不斷變化，進(jìn)而直接影響到項(xiàng)目的收益情況。因此，國(guó)有企業(yè)在投資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目后，必須充分考慮并應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，以確保項(xiàng)目的長(zhǎng)期穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)和投資回報(bào)。

三、國(guó)有企業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目投資的風(fēng)險(xiǎn)防范

（一）建立項(xiàng)目投資決策機(jī)制

1. 明確決策流程

國(guó)有企業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投資可按照“決策前置、科學(xué)決策、民主決策、依法決策”的原則進(jìn)行，將項(xiàng)目投資的各項(xiàng)決策前置，由項(xiàng)目業(yè)主單位提出初步建設(shè)方案，并由董事會(huì)進(jìn)行可行性研究論證。具體而言，在決策前置方面，公司應(yīng)對(duì)投資項(xiàng)目的建設(shè)地點(diǎn)、建設(shè)規(guī)模、建設(shè)內(nèi)容等進(jìn)行全面可行性研究論證；在科學(xué)決策方面 ，要根據(jù)公司發(fā)展戰(zhàn)略及行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，提出本單位基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的初步建設(shè)方案；在民主決策方面，要在充分研究和論證的基礎(chǔ)上，以董事會(huì)或總經(jīng)理辦公會(huì)審議的方式通過(guò)后報(bào)政府審批；在依法決策方面，要根據(jù)政府審批意見(jiàn)及批復(fù)文件，按公司有關(guān)規(guī)定程序報(bào)投資管理部門批準(zhǔn)實(shí)施。

2. 制定投資標(biāo)準(zhǔn)

國(guó)有企業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投資要遵循“盡力而為、量力而行”的原則，要制定投資標(biāo)準(zhǔn)，要明確投資目標(biāo)，合理選擇投資方式和融資方式，充分考慮項(xiàng)目建設(shè)條件、建設(shè)周期、資金來(lái)源、回報(bào)機(jī)制等因素，不得盲目擴(kuò)大投資規(guī)模。

3. 增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

為應(yīng)對(duì)投資項(xiàng)目中的各種不確定性，在進(jìn)行項(xiàng)目決策時(shí)，還應(yīng)對(duì)項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估。一方面，評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)時(shí)要對(duì)項(xiàng)目的實(shí)施環(huán)境進(jìn)行考察，綜合考慮政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、技術(shù)等各種因素，來(lái)分析項(xiàng)目投資的可行性。另一方面，應(yīng)通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)的控制來(lái)對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行決策，在此過(guò)程中，要采用定性和定量相結(jié)合的方法，并根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估結(jié)果，對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行有效決策，以保證投資決策的準(zhǔn)確性和科學(xué)性。

4. 投資決策公開(kāi)

國(guó)有企業(yè)對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的投資決策要公開(kāi)透明，嚴(yán)格按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定，履行投資項(xiàng)目決策程序，及時(shí)公開(kāi)相關(guān)內(nèi)容，包括但不限于：企業(yè)基本情況，投資項(xiàng)目的基本情況，項(xiàng)目投資的必要性和可行性，以及項(xiàng)目建設(shè)運(yùn)營(yíng)的相關(guān)政策法規(guī)、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、技術(shù)規(guī)范等；對(duì)國(guó)有企業(yè)進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投資決策的程序、審查內(nèi)容，以及投資決策結(jié)論等。

（二）強(qiáng)化外部合作單位的管理

在項(xiàng)目投資決策過(guò)程中，要根據(jù)外部合作單位的情況，對(duì)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別和評(píng)估，對(duì)外部合作單位的資信進(jìn)行審核。

一是要強(qiáng)化項(xiàng)目合同管理。合同是企業(yè)的重要經(jīng)濟(jì)資源，也是重要的法律文件。企業(yè)在進(jìn)行合作前，應(yīng)對(duì)合作方的資信情況進(jìn)行調(diào)查，確保合作單位具備良好的資信狀況。對(duì)合作方實(shí)施“分類管理”，根據(jù)合作單位不同的資信等級(jí)，在簽訂合同時(shí)制定不同的付款條件和信用條件。此外，還可以根據(jù)合作方履約能力、履約歷史情況、以往項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)等因素綜合考慮，選擇合適的合作伙伴。在合作中，應(yīng)嚴(yán)格按照合同約定支付款項(xiàng)，不得擅自變更、解除合同或無(wú)故拖欠工程款。二是要建立完善的合同管理機(jī)制。合同是企業(yè)開(kāi)展業(yè)務(wù)活動(dòng)的重要法律依據(jù)，是企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)的基本依據(jù)。對(duì)項(xiàng)目投資涉及的各種經(jīng)濟(jì)資源和風(fēng)險(xiǎn)，以及項(xiàng)目實(shí)施中可能發(fā)生的各種問(wèn)題，都要通過(guò)合同來(lái)確定各方權(quán)利義務(wù)關(guān)系，明確責(zé)任主體、責(zé)任范圍及相應(yīng)的違約責(zé)任，通過(guò)合同條款約束各方行為，并建立健全合同管理機(jī)構(gòu)，明確合同管理人員職責(zé)，健全合同管理制度，加強(qiáng)對(duì)合同的審核、檢查和監(jiān)督，及時(shí)解決合同執(zhí)行中出現(xiàn)的問(wèn)題，確保合同的順利執(zhí)行。

（三）優(yōu)化項(xiàng)目投資的組織架構(gòu)

優(yōu)化項(xiàng)目投資的組織架構(gòu)是一項(xiàng)關(guān)鍵的風(fēng)險(xiǎn)防范措施，可以在項(xiàng)目投資決策、執(zhí)行、監(jiān)督等各個(gè)環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)對(duì)重要問(wèn)題的有效把控。在進(jìn)行項(xiàng)目投資時(shí)，國(guó)有企業(yè)需要優(yōu)化組織架構(gòu)和相關(guān)部門的職能，提升項(xiàng)目投資效益并規(guī)避潛在的風(fēng)險(xiǎn)。首先，優(yōu)化組織架構(gòu)可以通過(guò)合理劃分部門職責(zé)、明確職責(zé)權(quán)限等方式，保證各個(gè)相關(guān)部門在項(xiàng)目投資過(guò)程中能夠高效協(xié)作，并實(shí)現(xiàn)較好的投資收益。例如，財(cái)務(wù)管理和預(yù)算管理部門可負(fù)責(zé)對(duì)項(xiàng)目投資的資金狀況進(jìn)行監(jiān)督控制；市場(chǎng)營(yíng)銷和研發(fā)部門則需負(fù)責(zé)對(duì)項(xiàng)目拓展情況和技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估和應(yīng)對(duì)計(jì)劃的調(diào)整。其次，在優(yōu)化組織架構(gòu)時(shí)還應(yīng)該注重提升員工素質(zhì)和業(yè)務(wù)能力，培養(yǎng)跨領(lǐng)域的團(tuán)隊(duì)合作精神，提高項(xiàng)目投資的成功率。碰到復(fù)雜的項(xiàng)目投資，部門間必然存在多種意見(jiàn)，員工應(yīng)學(xué)會(huì)如何判斷合適的方案，并且能夠及時(shí)調(diào)整項(xiàng)目投資的方向。最后，在整個(gè)項(xiàng)目投資過(guò)程中，公司管理者應(yīng)該有效掌握項(xiàng)目信息，關(guān)注項(xiàng)目進(jìn)展及時(shí)調(diào)整，建立適當(dāng)?shù)臏贤C(jī)制促進(jìn)跨部門合作，加強(qiáng)對(duì)各級(jí)項(xiàng)目管理職能人員培訓(xùn)，提高項(xiàng)目投資管理能力。

（四）建設(shè)資金安全風(fēng)險(xiǎn)管控體系

國(guó)有企業(yè)在進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施投資時(shí)，需要特別注意資金安全風(fēng)險(xiǎn)。這種風(fēng)險(xiǎn)綜合起來(lái)包括市場(chǎng)、信用、流動(dòng)性、信息、操作等各種方面，其中包括項(xiàng)目融資的資金來(lái)源和使用情況的安全性，以及可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。

1. 建立并嚴(yán)格執(zhí)行內(nèi)部財(cái)務(wù)制度和財(cái)務(wù)控制標(biāo)準(zhǔn)

將所有涉及資金流入和流出方面的流程進(jìn)行合理設(shè)計(jì)，并按照某些具體指標(biāo)來(lái)評(píng)價(jià)其效果。例如，在通過(guò)審計(jì)或者內(nèi)部審核程序暴露出處理不當(dāng)?shù)嫩E象后，應(yīng)主動(dòng)采取必要措施消除潛在風(fēng)險(xiǎn)。

2. 加強(qiáng)對(duì)供應(yīng)商和外部承包商的管理

與外部單位合作時(shí)，國(guó)有企業(yè)需要更加警惕，特別是當(dāng)國(guó)企向小型供應(yīng)商和非上市公司支付所需資金時(shí)。國(guó)有企業(yè)應(yīng)盡可能地與申報(bào)合法、繳納稅款的企業(yè)合作，以提高資金的安全性，并且只使用審查合格的銀行轉(zhuǎn)賬方式。

3. 加強(qiáng)對(duì)債務(wù)資本的管理

與銀行、信托公司等聚集性融資平臺(tái)合作的企業(yè)面臨著更大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，因此，在構(gòu)建資金安全風(fēng)險(xiǎn)管控體系時(shí)，應(yīng)該從根源上杜絕大量的無(wú)力償還貸款和濫竽充數(shù)的現(xiàn)象。此外，還要加強(qiáng)收支中心和貸款資本的聯(lián)系，以保證資金流動(dòng)的可靠性和安全性。

（五）合理規(guī)劃內(nèi)部財(cái)務(wù)管理

國(guó)有企業(yè)在開(kāi)展基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投資時(shí)，必須重視財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防控工作，在開(kāi)展項(xiàng)目投資之前，要對(duì)自身的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行全面評(píng)估，對(duì)于可能出現(xiàn)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提前做出防范，做好相應(yīng)的財(cái)務(wù)計(jì)劃。在財(cái)務(wù)計(jì)劃中，要對(duì)項(xiàng)目的投資進(jìn)行嚴(yán)格管控，避免出現(xiàn)資金短缺、資金閑置等情況。并且要根據(jù)自身實(shí)際情況制定相應(yīng)的財(cái)務(wù)預(yù)算管理制度，并通過(guò)對(duì)項(xiàng)目投資全過(guò)程進(jìn)行監(jiān)督管理，防止項(xiàng)目投資過(guò)程中出現(xiàn)不合理、不科學(xué)等情況。在項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中，要對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行全程監(jiān)督，及時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題并采取有效措施解決問(wèn)題。同時(shí)要加強(qiáng)對(duì)資金的監(jiān)控力度，防止出現(xiàn)挪用、轉(zhuǎn)移資金等問(wèn)題。

（六）完善投資風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)控體系

為了保障投資風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部控制體系能夠有效運(yùn)行，首先，需要完善企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)和職能分工，由董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、戰(zhàn)略委員會(huì)和運(yùn)營(yíng)管理委員會(huì)組成投資決策委員會(huì)，對(duì)項(xiàng)目投資進(jìn)行科學(xué)決策，并加強(qiáng)董事會(huì)對(duì)投資項(xiàng)目的監(jiān)管。其次，要建立項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和評(píng)估機(jī)制，包括基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的行業(yè)、區(qū)域、規(guī)模、技術(shù)等信息，結(jié)合企業(yè)自身發(fā)展戰(zhàn)略、發(fā)展階段、發(fā)展?fàn)顩r等，建立內(nèi)部控制目標(biāo)。再次，要完善內(nèi)部審計(jì)機(jī)制和監(jiān)督評(píng)價(jià)機(jī)制，從制度上保障國(guó)有企業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施投資的風(fēng)險(xiǎn)防控能力。最后，還應(yīng)加強(qiáng)信息披露和溝通。在投資決策和項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中，國(guó)有企業(yè)要及時(shí)、全面地向股東、政府和其他利益相關(guān)方披露投資風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)信息，并及時(shí)溝通和協(xié)商，避免因信息不對(duì)稱導(dǎo)致的投資風(fēng)險(xiǎn)。另外，國(guó)有企業(yè)還要提升對(duì)外部環(huán)境和政策變化的敏感度，及時(shí)進(jìn)行調(diào)整和應(yīng)對(duì)，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。綜上所述，完善投資風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部控制體系需要從多個(gè)方面入手，包括建立合理的組織結(jié)構(gòu)和職能分工、建立科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和評(píng)估機(jī)制、加強(qiáng)信息披露和溝通等。只有通過(guò)不斷完善內(nèi)部控制體系，在保證基礎(chǔ)設(shè)施投資風(fēng)險(xiǎn)可控性的同時(shí)，才能更好地實(shí)現(xiàn)國(guó)有企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)濟(jì)效益的最大化。

四、結(jié)語(yǔ)

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的快速發(fā)展，國(guó)有企業(yè)參與基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投資的重要性日益凸顯，但在具體實(shí)踐中，國(guó)有企業(yè)也面臨諸多風(fēng)險(xiǎn)。因此，國(guó)有企業(yè)應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，在準(zhǔn)確把握政策精神和相關(guān)法律法規(guī)的基礎(chǔ)上，提高對(duì)市場(chǎng)的預(yù)判能力，及時(shí)發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)變化趨勢(shì)，調(diào)整投資方向和重點(diǎn)；加大對(duì)政策文件的研究力度，重點(diǎn)關(guān)注政策中不明確之處，提前做好應(yīng)對(duì)措施；在項(xiàng)目的可行性研究階段充分考慮各類風(fēng)險(xiǎn)因素，明確投資比例和相關(guān)責(zé)任主體；對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行全生命周期管理，嚴(yán)格履行審批程序、合規(guī)合法實(shí)施。

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（作者單位：中國(guó)水利水電第八工程局有限公司）