我國(guó)各級(jí)政府引導(dǎo)基金發(fā)展現(xiàn)狀及存在問(wèn)題探析

陳姝含 趙欣宇

摘?要：政府引導(dǎo)基金是正確引導(dǎo)和帶動(dòng)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的力量。本文利用2011年至2021年政府引導(dǎo)基金規(guī)模等數(shù)據(jù)對(duì)中國(guó)各級(jí)政府引導(dǎo)基金發(fā)展現(xiàn)狀及存在的問(wèn)題進(jìn)行了探析。研究發(fā)現(xiàn)：雖然政府引導(dǎo)基金設(shè)立數(shù)量從2016年開(kāi)始呈下降趨勢(shì)，但是其存量仍舊不容小覷；同時(shí)，引導(dǎo)基金也存在規(guī)模受各級(jí)政府財(cái)力限制，投資市場(chǎng)相互競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域，團(tuán)隊(duì)約束機(jī)制尚有欠缺等問(wèn)題。因此政府引導(dǎo)基金應(yīng)該制定具體目標(biāo)，探索發(fā)展新模式，完善約束機(jī)制，加強(qiáng)自律監(jiān)督并創(chuàng)建返投新模式。

關(guān)鍵詞：政府引導(dǎo)基金；創(chuàng)業(yè)企業(yè)；發(fā)展現(xiàn)狀；問(wèn)題分析

中圖分類(lèi)號(hào)：F23?????文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A??????doi：10.19311/j.cnki.16723198.2023.10.046

0?引言

黨的十九屆六中全會(huì)明確強(qiáng)調(diào)要促進(jìn)高質(zhì)量的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。近年來(lái)，為了鼓勵(lì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展，政府引導(dǎo)基金發(fā)揮了舉足輕重的作用。政府引導(dǎo)基金由于其非營(yíng)利性的特點(diǎn)，為初創(chuàng)企業(yè)帶來(lái)了充足的專(zhuān)項(xiàng)資金，也為這些企業(yè)的發(fā)展提供了強(qiáng)有力的支持。隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，各級(jí)政府支出中的政府引導(dǎo)基金規(guī)模也在不斷擴(kuò)大。然而，由于基金類(lèi)型、團(tuán)隊(duì)等因素的影響，基金的引導(dǎo)作用并不突出，同時(shí)也存在一些問(wèn)題。在新冠流行的大背景下，全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)相對(duì)低迷，這也對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)產(chǎn)生了很大影響。各種問(wèn)題的疊加影響了許多投資機(jī)構(gòu)的正常運(yùn)營(yíng)和整個(gè)行業(yè)的信心。在這樣一個(gè)關(guān)鍵時(shí)刻，我國(guó)的中長(zhǎng)期目標(biāo)不會(huì)改變，因此發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)投資的作用是很有必要的，風(fēng)險(xiǎn)投資是為科技行業(yè)量身定制的重要資本力量。同時(shí)，我們?yōu)榱烁玫匕l(fā)揮政府的作用，需要分析存在的問(wèn)題，并逐一針對(duì)性的解決這些問(wèn)題。

1?中國(guó)各級(jí)政府引導(dǎo)基金發(fā)展現(xiàn)狀

截至2021年底，各級(jí)政府共設(shè)立政府引導(dǎo)基金1988筆，累計(jì)目標(biāo)規(guī)模約12.45萬(wàn)億元，認(rèn)購(gòu)規(guī)模約6.16萬(wàn)億元。

政府引導(dǎo)基金作為創(chuàng)業(yè)企業(yè)新募資金的一塊資金來(lái)源，有著重要作用。政府引導(dǎo)基金是初創(chuàng)企業(yè)的投資保障，同時(shí)，它解決了許多風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)因?yàn)閾?dān)心風(fēng)險(xiǎn)想投資而不敢投資的問(wèn)題。到2021年底，72%的政府指導(dǎo)資金設(shè)定了捐款比例的上限，最高比例為上限不超過(guò)子基金認(rèn)購(gòu)金額的30%，約占統(tǒng)計(jì)樣本的28%；不超過(guò)25%的，占比為16%；不超過(guò)20%占14%。這些數(shù)據(jù)還表明，政府引導(dǎo)基金在早期初創(chuàng)企業(yè)中的投資比例很高，這也鼓勵(lì)了初創(chuàng)企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。

雖然自2017年開(kāi)始，引導(dǎo)基金的新設(shè)立數(shù)量與規(guī)模呈逐年遞減趨勢(shì)，但是其存量規(guī)模仍舊不容低估。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，引導(dǎo)基金新設(shè)立數(shù)量由2015年的273支下降至16支，新設(shè)立基金的增長(zhǎng)率由285%下降至2.7%，由此可以清楚地看到從2015年開(kāi)始，引導(dǎo)基金的新設(shè)立數(shù)量和新設(shè)立基金的增長(zhǎng)率總體呈下降趨勢(shì)。2021上半年，中國(guó)新設(shè)立的引導(dǎo)基金數(shù)量繼續(xù)下降。根據(jù)收集到的數(shù)據(jù)顯示，引導(dǎo)基金設(shè)立規(guī)模由2015年的16519億元降低到6614億元，引導(dǎo)基金設(shè)立數(shù)量由366支到115支，我們可以明顯看出兩個(gè)變量之間的聯(lián)系，結(jié)果為，引導(dǎo)基金設(shè)立規(guī)模和引導(dǎo)基金設(shè)立數(shù)量基本呈現(xiàn)正比關(guān)系。這在一定程度上也反映了政府引導(dǎo)基金更注重“質(zhì)量”而不是“數(shù)量”。因此，如果你想進(jìn)一步提高政府引導(dǎo)基金的質(zhì)量，你應(yīng)該了解引導(dǎo)基金的優(yōu)勢(shì)和問(wèn)題。

2?政府引導(dǎo)基金優(yōu)勢(shì)分析

政府引導(dǎo)基金可以追溯到2002年中關(guān)村創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金。引導(dǎo)基金并不是一個(gè)新生事物。引導(dǎo)基金可以一直持續(xù)發(fā)展，表明它在促進(jìn)創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展方面確實(shí)發(fā)揮了重要作用。另一方面，政府引導(dǎo)基金發(fā)揮其特有的杠桿效應(yīng)，增加風(fēng)險(xiǎn)資本的供給，也由于其自身具有的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，許多高科技產(chǎn)業(yè)得以穩(wěn)步發(fā)展。

2.1?引導(dǎo)基金的引導(dǎo)作用逐步解決市場(chǎng)空缺

毫無(wú)疑問(wèn)，政府在市場(chǎng)中積極發(fā)揮了引導(dǎo)作用。資本都是逐利的，企業(yè)為了獲取足夠的盈利，大多選擇去發(fā)展市場(chǎng)熱門(mén)的行業(yè)，確實(shí)這些企業(yè)也因?yàn)橥顿Y早而賺得盆滿缽滿。但由于大家都選擇投資熱門(mén)行業(yè)，也導(dǎo)致市場(chǎng)出現(xiàn)一些空缺。這些問(wèn)題隨著政府引導(dǎo)型基金的出現(xiàn)而得到了解決。引導(dǎo)基金主要傾向于創(chuàng)業(yè)初期投資企業(yè)和高新技術(shù)企業(yè)，引導(dǎo)其發(fā)展成為市場(chǎng)空白區(qū)或引導(dǎo)落后地區(qū)創(chuàng)業(yè)，從而逐步縮小地區(qū)之間的差異，實(shí)現(xiàn)引導(dǎo)作用。

2.2?分散投資風(fēng)險(xiǎn)，簡(jiǎn)化投資手續(xù)

政府引導(dǎo)型基金可以實(shí)現(xiàn)多領(lǐng)域的投資多元化，也可以在一定程度上分散投資風(fēng)險(xiǎn)。此外，政府引導(dǎo)基金由政府直接投資，這樣一來(lái)手續(xù)就簡(jiǎn)化了許多，并且不必像投資機(jī)構(gòu)那樣擔(dān)心會(huì)承擔(dān)太多風(fēng)險(xiǎn)。也因?yàn)槠浞菭I(yíng)利性的特點(diǎn)，政府引導(dǎo)基金管理費(fèi)用相對(duì)較低，在一定程度上降低了成本，這也是它的優(yōu)勢(shì)所在。

當(dāng)然，政府引導(dǎo)基金還有其他優(yōu)勢(shì)，在此就不一一贅述。也正是因?yàn)槠渚哂械谋姸鄡?yōu)勢(shì)使得引導(dǎo)基金在出現(xiàn)后能夠被人們快速的接受，政府也因此帶領(lǐng)創(chuàng)業(yè)初期企業(yè)和高新企業(yè)快速發(fā)展。

3?問(wèn)題探析

3.1?基金規(guī)模受各級(jí)政府財(cái)力限制，難以維持基金規(guī)模擴(kuò)張

當(dāng)前，引導(dǎo)基金已進(jìn)入快速發(fā)展模式，各地區(qū)設(shè)立的引導(dǎo)基金數(shù)量也在不斷增加。然而，隨著政府引導(dǎo)基金的不斷擴(kuò)大，各種矛盾的不斷出現(xiàn)，阻礙了政府引導(dǎo)基金的健康發(fā)展。雖然地方政府試圖推行各種優(yōu)惠政策以增強(qiáng)自身優(yōu)勢(shì)，但政策的關(guān)鍵不是政策本身，而是能否實(shí)施并推動(dòng)企業(yè)乃至行業(yè)的發(fā)展。此外，各級(jí)政府財(cái)政資源的差異也導(dǎo)致引導(dǎo)基金發(fā)展受到了限制，難以維持總量的大規(guī)模擴(kuò)張，從上文中的數(shù)據(jù)也可以明顯看出近年來(lái)新設(shè)立基金規(guī)模在逐年遞減。不僅如此，其對(duì)質(zhì)量的要求，包括投資結(jié)構(gòu)和投資效率等的要求將繼續(xù)提高。在財(cái)政資源有限的情況下，政府引導(dǎo)資金如何有序有質(zhì)量的擴(kuò)張是現(xiàn)階段的一個(gè)重大問(wèn)題。

3.2?投資領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)激烈，投資風(fēng)險(xiǎn)不斷加大

政府投資企業(yè)一般局限于市場(chǎng)熱門(mén)領(lǐng)域，并且具有一定的競(jìng)爭(zhēng)力、市場(chǎng)失靈和明顯的溢出效應(yīng)。然而，在實(shí)際投資過(guò)程中，受社會(huì)資本追求經(jīng)濟(jì)效益最大化的影響，政府引導(dǎo)基金往往投資于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈、短期回報(bào)高的領(lǐng)域，高回報(bào)意味著高風(fēng)險(xiǎn)。政府投資無(wú)疑也要遵循市場(chǎng)風(fēng)向標(biāo)。例如，為了發(fā)揮引導(dǎo)基金的作用，政府引導(dǎo)基金多傾向于投資新能源、新材料、無(wú)人駕駛和信息技術(shù)等新興產(chǎn)業(yè)。這將導(dǎo)致該領(lǐng)域出現(xiàn)激烈競(jìng)爭(zhēng)，其結(jié)果是，一些剛剛開(kāi)始發(fā)展的初創(chuàng)企業(yè)就這樣被擠出市場(chǎng)，這也政府投資的失敗的原因之一，同時(shí)，這種損失也非常嚴(yán)重的。

政府引導(dǎo)型基金的管理模式還規(guī)定，重點(diǎn)扶持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，兼顧扶持地方特色產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。其中，88%的引導(dǎo)基金投資于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，43%投資于地方特色產(chǎn)業(yè)，16%投資于國(guó)有企業(yè)混合轉(zhuǎn)型產(chǎn)業(yè)，33%投資于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目。根據(jù)每年的設(shè)立情況，政府用于支持地方特色產(chǎn)業(yè)的引導(dǎo)資金一直維持在40%左右。從以上比例可以看出，大部分引導(dǎo)基金投資于新興產(chǎn)業(yè)，只有少部分投資于競(jìng)爭(zhēng)不算激烈的領(lǐng)域。如果他們一直專(zhuān)注于一個(gè)行業(yè)，不考慮多方面的融合發(fā)展，那么后期的競(jìng)爭(zhēng)越激烈，投資風(fēng)險(xiǎn)就越大。

3.3?管理團(tuán)隊(duì)及約束機(jī)制尚有欠缺，團(tuán)隊(duì)難以有效發(fā)展

從引導(dǎo)基金的出現(xiàn)到現(xiàn)在，政府對(duì)于引導(dǎo)基金的運(yùn)作也有了一定的方法和方式。但是近年來(lái)，許多省市的財(cái)政部門(mén)在總結(jié)自身問(wèn)題時(shí)都提到了團(tuán)隊(duì)管理等方面的問(wèn)題。一些地方部門(mén)還沒(méi)有為相關(guān)基金設(shè)立專(zhuān)門(mén)的管理團(tuán)隊(duì)。雖然一些地方部門(mén)已經(jīng)成立了相關(guān)的管理團(tuán)隊(duì)，但他們的專(zhuān)業(yè)化程度不夠高，因此不足以管理基金投資和后續(xù)問(wèn)題。另一方面，基金的激勵(lì)機(jī)制也不完善。政府引導(dǎo)基金特點(diǎn)就是非營(yíng)利的，因此向企業(yè)收取的管理費(fèi)相對(duì)較低。一般來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)將以基金規(guī)模的1%～2%作為管理費(fèi)，按基金凈收益的10%～20%進(jìn)行超額收益分配，這么一看也覺(jué)得分配的夠多。而實(shí)際是，國(guó)有企業(yè)得到了投資，但是薪酬制度并沒(méi)有因此改變，企業(yè)在接受投資的過(guò)程中員工并沒(méi)有獲得任何實(shí)質(zhì)性的好處，員工的斗志就提不起來(lái)，這樣一來(lái)就不利于團(tuán)隊(duì)的發(fā)展，也就不能做到引導(dǎo)基金的有效管理。

3.4?引導(dǎo)基金監(jiān)管不足，不利于其長(zhǎng)久發(fā)展

政府在設(shè)立引導(dǎo)基金時(shí)并未引入專(zhuān)業(yè)相關(guān)人才，這也導(dǎo)致監(jiān)管人員缺乏專(zhuān)業(yè)精神和能力，無(wú)法對(duì)引導(dǎo)基金進(jìn)行認(rèn)真、仔細(xì)且有效管理和監(jiān)督。再者，有些監(jiān)管人員為了配合政府盡早完成既定的業(yè)績(jī)發(fā)展指標(biāo)，一些監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)引導(dǎo)基金的監(jiān)管松懈，忽視監(jiān)管的重要性。也因其監(jiān)管的不力，有時(shí)會(huì)導(dǎo)致投資引導(dǎo)方向的錯(cuò)誤，這也是使國(guó)有資產(chǎn)浪費(fèi)和流失的原因之一。這樣，政府對(duì)基金將失去引導(dǎo)意義，同時(shí)也會(huì)讓投資者失去信心，對(duì)基金發(fā)展環(huán)境造成不利影響。這一問(wèn)題也表明，政府引導(dǎo)基金的監(jiān)管是其更好發(fā)揮引導(dǎo)作用的前提。要想長(zhǎng)久發(fā)展，就要做好監(jiān)管工作，只有監(jiān)管到位了，才能引導(dǎo)基金發(fā)揮其極大的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。

3.5?傳統(tǒng)返投模式難以為繼，政府資金吸引力降低

政府設(shè)立的引導(dǎo)基金在投資時(shí)一般會(huì)有回報(bào)投資條款，以實(shí)現(xiàn)政策目標(biāo)與經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的有機(jī)結(jié)合，帶動(dòng)當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)的持續(xù)發(fā)展。大多數(shù)政府投資選擇有影響力的股權(quán)投資機(jī)構(gòu)，但其卻因不滿意政府開(kāi)出的條件而不愿接受投資；中小企業(yè)又難以完成既定的返投比例的目標(biāo)。隨著政府引導(dǎo)型基金的不斷擴(kuò)大，這一問(wèn)題日益突出，進(jìn)一步降低了企業(yè)對(duì)政府引導(dǎo)基金的興趣，不相信其可以為企業(yè)帶來(lái)好處，使資金籌集更加困難。并且，政府在選擇投資時(shí)都喜歡選擇“大白馬”，但是興富資本的實(shí)例卻表明不少企業(yè)放棄政府的投資。因?yàn)楫?dāng)政府引導(dǎo)基金選擇投資時(shí)，各個(gè)地方政府注重吸引投資，并不太關(guān)心基金的回報(bào)率，而股權(quán)投資機(jī)構(gòu)恰恰相反，他們更加關(guān)注基金的回報(bào)率。雙方的關(guān)注點(diǎn)的不同給政府投資加大難度。就拿中小投資機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，政府引導(dǎo)基金的成立是需要出資達(dá)到一定比例的，但有時(shí)企業(yè)拿到了政府引導(dǎo)基金，反而在一定程度上加大了募資難度，其中一個(gè)原因就是其他投資人會(huì)擔(dān)心返投比例是否在某種程度上會(huì)拉低投資的回報(bào)率。也正因?yàn)榉低侗壤拇嬖谑沟酶黝?lèi)企業(yè)不敢接受這類(lèi)基金，政府資金吸引力的降低的問(wèn)題也逐漸凸顯了出來(lái)。

4?相關(guān)建議

4.1?精準(zhǔn)定位，制定目標(biāo)

政府設(shè)立引導(dǎo)基金主要是為了引導(dǎo)企業(yè)的發(fā)展方向，將企業(yè)的目標(biāo)設(shè)立在攻克我國(guó)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱領(lǐng)域。經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重點(diǎn)應(yīng)該因各個(gè)地區(qū)的不同而不同，所以在設(shè)立時(shí)就要分析該地區(qū)的經(jīng)濟(jì)條件、優(yōu)勢(shì)項(xiàng)目和劣勢(shì)項(xiàng)目，還要培養(yǎng)和引進(jìn)相關(guān)專(zhuān)業(yè)人才，擁有一定的技術(shù)和資源，還要合理的利用政府現(xiàn)有財(cái)力。在有針對(duì)性、有計(jì)劃地設(shè)立引導(dǎo)基金的前提下，確保發(fā)揮引導(dǎo)基金的引導(dǎo)性和市場(chǎng)的有效性，進(jìn)而做到基金規(guī)模有質(zhì)量的不斷擴(kuò)大。

4.2?探索新模式，加強(qiáng)多方融合

根據(jù)以往數(shù)據(jù)看，政府引導(dǎo)基金的大多投資于新興產(chǎn)業(yè)。針對(duì)大多數(shù)引導(dǎo)型基金投資的領(lǐng)域大多都存在激烈的競(jìng)爭(zhēng)，我們要做出的改變并不是說(shuō)不注重新興行業(yè)，而是說(shuō)可以研究出新的投資組合，以降低競(jìng)爭(zhēng)中的風(fēng)險(xiǎn)。新的投資組合和模式也要與國(guó)家政策、地方特點(diǎn)等相結(jié)合，從而做出正確決策，進(jìn)而不斷調(diào)整投資領(lǐng)域。同時(shí)，我們的融合也要注意資金和技術(shù)等要素，盡量做到全方位兼顧以降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

4.3?完善約束機(jī)制，提高員工積極性

首先，企業(yè)可以?xún)?yōu)化管理結(jié)構(gòu)，明確各部門(mén)職責(zé)，主要是關(guān)注企業(yè)的管理團(tuán)隊(duì)與政府之間對(duì)接的問(wèn)題，做到精準(zhǔn)對(duì)接。其次，要根據(jù)不斷變化的企業(yè)財(cái)務(wù)狀況對(duì)制度作出相應(yīng)的調(diào)整，并制定出對(duì)對(duì)應(yīng)的工作管理團(tuán)隊(duì)員工有利的薪酬激勵(lì)機(jī)制，不斷激發(fā)團(tuán)隊(duì)的活力。最后，我們應(yīng)該做好監(jiān)督工作。監(jiān)督是工作不斷完善和錯(cuò)誤率下降的一個(gè)保障，同時(shí)也可以對(duì)激勵(lì)制度進(jìn)行監(jiān)督，建立考核機(jī)制，讓基金的推動(dòng)作用發(fā)揮到最大。

4.4?加強(qiáng)自律監(jiān)管，提高準(zhǔn)入門(mén)檻

要做到監(jiān)管的到位，首先需要引進(jìn)相關(guān)的專(zhuān)業(yè)人才。監(jiān)督需要一定的相關(guān)專(zhuān)業(yè)知識(shí)。如果只使用歷史的監(jiān)管方法來(lái)監(jiān)管專(zhuān)業(yè)的政府引導(dǎo)基金，一旦管理人員的素質(zhì)不夠，就容易出現(xiàn)資金方面的問(wèn)題，所以政府等機(jī)構(gòu)在引進(jìn)人才時(shí)要提高準(zhǔn)入門(mén)檻，做到利用專(zhuān)業(yè)的角度進(jìn)行監(jiān)督，以穩(wěn)定和促進(jìn)引導(dǎo)基金的發(fā)展。同時(shí)，引導(dǎo)基金發(fā)揮作用的過(guò)程中要加強(qiáng)自律監(jiān)管，做到心中有數(shù)。投資者和管理者之前也可以進(jìn)行互相監(jiān)督，發(fā)現(xiàn)問(wèn)題及時(shí)指出并改正，如有必要，可邀請(qǐng)第三方進(jìn)一步監(jiān)督和相互制約，保證政府基金的正確、有效的利用與發(fā)展。

4.5?創(chuàng)建返投新模式，推動(dòng)政企共贏

由于傳統(tǒng)的回報(bào)投資模式不再適合當(dāng)前的市場(chǎng)投資形勢(shì)，所以我們可以針對(duì)返投模式進(jìn)行創(chuàng)新和修改。首先，政府可以由原先的限制投資地區(qū)改為不再限制投資地區(qū)，允許在更大范圍內(nèi)的投資，從而引導(dǎo)基金在投資時(shí)可以更好的挑選投資對(duì)象，確保政府能夠獲得更好的回報(bào)；其次，政府可以放寬返投標(biāo)準(zhǔn)，當(dāng)?shù)貦C(jī)構(gòu)管理的基金投資額達(dá)到返投比例即可，這在一定程度上可以降低返投條件的存在所帶來(lái)的壓力；最后，鼓勵(lì)各個(gè)地區(qū)的投資機(jī)構(gòu)在符合條件的重點(diǎn)發(fā)展領(lǐng)域上加強(qiáng)企業(yè)力量，為區(qū)域產(chǎn)業(yè)貢獻(xiàn)新的力量，由此逐步實(shí)現(xiàn)政企融合共贏。當(dāng)然，政府要根據(jù)地區(qū)情況設(shè)置更合適的返投比例，做到因地制宜。

參考文獻(xiàn)

［1］王攀.以創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展[J].半月談，2022，（2）.

[2]薛特智.政府引導(dǎo)基金——經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新生力[J].內(nèi)蒙古師范大學(xué)學(xué)報(bào)（哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版），2016，045（005）.

[3]呂洪雁，唐洋洋.政府引導(dǎo)基金參股子基金運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)及防范措施——以H基金為例[J].齊魯珠壇，2019，（5）.

[4]劉璟琨，胡宇佳，吳浠，等.2021年政府引導(dǎo)基金專(zhuān)題研究報(bào)告——https：//www.doc88.com/p-00099418462500.html，2022.

[5]張光芝.政府引導(dǎo)基金及其參股的私募股權(quán)投資基金會(huì)計(jì)核算探討[J].財(cái)會(huì)學(xué)習(xí)，2019，（29）.

[6]陳少?gòu)?qiáng)，郭驪，郟紫卉，等.政府引導(dǎo)基金演變的邏輯[J].中央財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)，2017，（2）.

[7]樊玲，高會(huì)靜，李磊，等.區(qū)域產(chǎn)業(yè)發(fā)展視域下的“河南省政府引導(dǎo)基金+”研究[J].農(nóng)村經(jīng)濟(jì)與科技，2019，30（20）.

[8]靳晶.政府引導(dǎo)基金支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的運(yùn)行模式研究[J].經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊，2019，（18）.