企業(yè)境外投資的現(xiàn)狀、法律風(fēng)險(xiǎn)及對(duì)策

戴壽華

我國(guó)海外投資活動(dòng)在政府“走出去”戰(zhàn)略的指引和入世機(jī)遇的推動(dòng)下發(fā)展迅速，我國(guó)已經(jīng)成為世界上主要的資本輸出國(guó)之一。但面對(duì)東道國(guó)復(fù)雜的政治、法律環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)，海外投資遭受了很多投資失敗的經(jīng)濟(jì)損失，也嚴(yán)重?fù)p害了我國(guó)的經(jīng)濟(jì)利益。同時(shí)，海外投資的行業(yè)分布呈多元化發(fā)展。從早期的倚重尋求自然資源轉(zhuǎn)向全球戰(zhàn)略布局，從傳統(tǒng)的資源、能源行業(yè)和制造業(yè)，逐步拓展到房地產(chǎn)、金融、農(nóng)業(yè)等多個(gè)領(lǐng)域，呈現(xiàn)出更為優(yōu)化的多元產(chǎn)業(yè)格局。海外項(xiàng)目投資面臨的風(fēng)險(xiǎn)具有復(fù)雜性和多樣性，且易受各種因素波動(dòng)的影響，中國(guó)企業(yè)在海外投資風(fēng)險(xiǎn)重重。 近年來，隨著國(guó)際形勢(shì)越發(fā)開放，企業(yè)所能開展的境外投資選擇也越來越多，但在此過程中，也面臨著不斷擴(kuò)大的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)管理模式發(fā)生變化，政策管理機(jī)制也在不斷發(fā)生轉(zhuǎn)變，這給企業(yè)境外管理帶來了新的變化。其中存在的政策差異和文化差異會(huì)造成非常嚴(yán)重的意外風(fēng)險(xiǎn)，也需要利用有效的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避方式糾正風(fēng)險(xiǎn)，采用科學(xué)有效的風(fēng)險(xiǎn)管理方式，及時(shí)提供可靠保障。

“走出去”屬于我國(guó)企業(yè)實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代化發(fā)展的重要發(fā)展戰(zhàn)略，也有越來越多的企業(yè)選擇踏出國(guó)門，走入國(guó)際市場(chǎng)，感受更廣闊的天空。這在一定程度上增加了境外投資的整體規(guī)模，意味著帶來更多的經(jīng)濟(jì)效益和機(jī)會(huì)，但也帶來更大規(guī)模的風(fēng)險(xiǎn)。“一帶一路”倡議在實(shí)際落實(shí)的過程中，我國(guó)和沿線諸多國(guó)家簽訂了合作協(xié)議，也有非常之多的企業(yè)和其他國(guó)家的企業(yè)以合作伙伴的方式共同開展產(chǎn)業(yè)投資，為了強(qiáng)化投資力度，還極為重視政策和其他的投資壓力，這會(huì)帶來收益也會(huì)造成風(fēng)險(xiǎn)隱患，因此，中國(guó)企業(yè)更要提起重視，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，規(guī)避企業(yè)境外投資的風(fēng)險(xiǎn)問題。

企業(yè)境外投資現(xiàn)狀

我國(guó)對(duì)外投資的規(guī)模不斷擴(kuò)大 近年來，我國(guó)對(duì)外投資的年增長(zhǎng)速度高達(dá)26%，2013年到2019年，累積流量達(dá)到10110.3億美元，排列在全國(guó)對(duì)外直接投資流量前三。每一年投資流量都在逐年上漲，并且能夠以良好的狀態(tài)面對(duì)全球?qū)ν庵苯油顿Y工作。

我國(guó)對(duì)外投資領(lǐng)域不斷拓展 我國(guó)對(duì)外投資規(guī)模在逐步擴(kuò)大，企業(yè)對(duì)外投資涉及越來越多的國(guó)家和地區(qū)，分別在歐洲，亞洲和拉丁美洲等。其中包括投資區(qū)域的逐步擴(kuò)大，也包括投資領(lǐng)域的逐步擴(kuò)大，從而支持我國(guó)對(duì)外投資的領(lǐng)域得到有效擴(kuò)充。

企業(yè)境外投資法律風(fēng)險(xiǎn)及風(fēng)險(xiǎn)成因

企業(yè)境外投資法律風(fēng)險(xiǎn) 第一，與東道國(guó)的法律法規(guī)相悖。我國(guó)企業(yè)在開展對(duì)外投資工作時(shí)，應(yīng)當(dāng)遵循東道國(guó)的法律法規(guī)和市場(chǎng)發(fā)展規(guī)律，但我國(guó)境內(nèi)的相關(guān)法律制度與東道國(guó)的法律法規(guī)有一定差異，企業(yè)在開展境外投資的過程中，通常會(huì)陷入兩難的選擇境地。一面臨較為困難的企業(yè)發(fā)展?fàn)顟B(tài)，比如勞動(dòng)優(yōu)勢(shì)方面，我國(guó)曾經(jīng)最為顯著的投資優(yōu)勢(shì)是勞動(dòng)力優(yōu)勢(shì)，有許多低價(jià)勞動(dòng)力。但近年來，東南亞、非洲等地區(qū)正以此形成新的勞動(dòng)力優(yōu)勢(shì)，為了保證本國(guó)或本地區(qū)國(guó)民就業(yè)率達(dá)標(biāo)，常常會(huì)做出勞動(dòng)管理方面的要求，極大程度上限制外來務(wù)工人員，這也在一定程度上導(dǎo)致中國(guó)企業(yè)在當(dāng)?shù)亻_展境外投資過程中，容易違反當(dāng)?shù)氐膭趧?dòng)法規(guī)定，在此過程中，甚至也涉及其他方面的法律問題。

第二，無法采用正確方式處理法律問題。我國(guó)企業(yè)在開展對(duì)外投資過程中也面臨一些法律處理相關(guān)的問題，因?yàn)椴煌瑖?guó)家的法律制度有所差異，我國(guó)企業(yè)在面對(duì)部分法律問題時(shí)采用的處理方式，通常與當(dāng)?shù)胤刹粔蛞恢隆．?dāng)出現(xiàn)法律問題后，中國(guó)企業(yè)迅速采用的處理措施很難合理規(guī)避法律風(fēng)險(xiǎn)。在具體實(shí)踐過程中，曾經(jīng)出現(xiàn)中國(guó)企業(yè)在收購(gòu)國(guó)外企業(yè)時(shí)沒有做好并購(gòu)安排，導(dǎo)致項(xiàng)目投資失敗。因此，中國(guó)企業(yè)在開展相關(guān)工作的過程中，應(yīng)當(dāng)時(shí)刻關(guān)注投資地國(guó)家的法律條款，及時(shí)做好法律問題的調(diào)查與研究，實(shí)現(xiàn)有效的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避，避免法律問題處理不到位，造成其他方面的巨大損失。

第三，簡(jiǎn)單設(shè)立投資結(jié)構(gòu)導(dǎo)致收益風(fēng)險(xiǎn)。在開展企業(yè)海外投資活動(dòng)的過程中，有部分企業(yè)為了簡(jiǎn)化手續(xù)，采用非常簡(jiǎn)單的投資結(jié)構(gòu)開展實(shí)際工作。中國(guó)企業(yè)如果套用境內(nèi)的企業(yè)投資結(jié)構(gòu)，將企業(yè)作為直接股東投資到東道國(guó)設(shè)立項(xiàng)目公司，不專門為了投資項(xiàng)目在某個(gè)國(guó)家或地區(qū)設(shè)立離岸公司，那么作為股東的境外項(xiàng)目公司，很可能是一個(gè)大型央企或上市公司這樣簡(jiǎn)單的投資結(jié)構(gòu)會(huì)導(dǎo)致稅務(wù)責(zé)任過于繁重，也會(huì)導(dǎo)致投資企業(yè)難以進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任的有效規(guī)避，在撤出投資時(shí)，也可能遇到較大阻礙。

第四，逃避境內(nèi)主管部門的審批，導(dǎo)致合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)以及項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓時(shí)的瑕疵。部分企業(yè)在投資過程中過于急躁，想要盡快拿到海外項(xiàng)目，認(rèn)為國(guó)家內(nèi)部的審批程序過于繁雜，也非常消耗時(shí)間，所以，逃避國(guó)家內(nèi)部的審批過程，想要直接進(jìn)行境外的資金投資，也就是利用境外資金直接設(shè)立投資的離岸公司或項(xiàng)目公司。從短期效益來看，似乎節(jié)省了很多時(shí)間，也節(jié)省了一些成本投入，但其中存在的巨大風(fēng)險(xiǎn)卻是難以想象的。不但包括不合規(guī)的處罰風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目，在有希望進(jìn)行上市，批準(zhǔn)或轉(zhuǎn)讓時(shí)，也會(huì)帶來極大的麻煩，交易過程中，該項(xiàng)目沒有受到中國(guó)境內(nèi)主管部門的有效審批，可能會(huì)被看作非法項(xiàng)目，導(dǎo)致無法順利上市或者難以在有效時(shí)間內(nèi)及時(shí)轉(zhuǎn)讓。

企業(yè)境外投資法律風(fēng)險(xiǎn)成因 第一，缺乏嚴(yán)謹(jǐn)?shù)姆娠L(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，法律調(diào)研不到位。在開展項(xiàng)目投資之前，需要做好當(dāng)?shù)胤傻挠行д{(diào)研，這與項(xiàng)目發(fā)展質(zhì)量有直接聯(lián)系。我國(guó)企業(yè)在開展對(duì)外投資之前，應(yīng)當(dāng)進(jìn)行深入而貫徹的法律調(diào)研，如果方案在法律層面存在一定爭(zhēng)議，應(yīng)當(dāng)進(jìn)行更深入的研究，避免出現(xiàn)投資虧損。從法律調(diào)研的角度，應(yīng)當(dāng)做好東道國(guó)國(guó)家內(nèi)部法律、雙邊投資保護(hù)協(xié)定、雙邊稅務(wù)協(xié)定和國(guó)際公約的充分調(diào)查。

第二，社會(huì)影響因素較多，風(fēng)險(xiǎn)控制難度較大。許多企業(yè)由于對(duì)海外投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估管理認(rèn)識(shí)不足，導(dǎo)致在開展風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估工作的過程中，僥幸心理較為嚴(yán)重，沒有進(jìn)行完善的準(zhǔn)備工作就開始實(shí)施海外投資操作，在人員管理和法律風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避方面，缺乏完善的管理體制，簽訂合同時(shí)，綜合考慮不足對(duì)東道國(guó)的法律情況不夠了解，也并未進(jìn)行充足準(zhǔn)備或者對(duì)相關(guān)管理憑證保管措施不夠到位。經(jīng)常出現(xiàn)證據(jù)丟失等現(xiàn)象，在涉外訴訟和仲裁過程中常常敗訴。這也足以得知涉外投資的法律影響因素較為復(fù)雜，風(fēng)險(xiǎn)控制難度較大。

企業(yè)境外投資法律風(fēng)險(xiǎn)防范對(duì)策

完善公司治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理 一是需要強(qiáng)化境外企業(yè)的財(cái)務(wù)監(jiān)督力度，做好監(jiān)督準(zhǔn)備，國(guó)內(nèi)投資單位選派到海外企業(yè)的財(cái)會(huì)管理人員，缺乏具有豐富經(jīng)驗(yàn)的工作人員。部分海外企業(yè)在進(jìn)行財(cái)務(wù)管理工作和會(huì)計(jì)核算工作時(shí)，缺乏完善的管理制度，檔案中記載的賬目數(shù)額和實(shí)際數(shù)額無法對(duì)等，這種難以得到規(guī)范管制的財(cái)務(wù)現(xiàn)象往往成為貪污現(xiàn)象滋生的溫床，無法有效保障國(guó)有資產(chǎn)的應(yīng)有價(jià)值，甚至造成國(guó)有資產(chǎn)的過度流失。這更需要企業(yè)做好海外投資的監(jiān)管工作，加大對(duì)海外公司的審查力度，做好國(guó)有資產(chǎn)和外匯資金的定期管理，避免出現(xiàn)境外投機(jī)性炒作現(xiàn)象。

二是海外企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)投資東道國(guó)的治理要求，健全相關(guān)管理機(jī)制，母公司可以根據(jù)實(shí)際治理環(huán)境，做好更加有效的強(qiáng)制引導(dǎo)，實(shí)現(xiàn)規(guī)范的內(nèi)部治理，加強(qiáng)對(duì)境外投資的合理管控。

三是國(guó)內(nèi)總公司應(yīng)當(dāng)做好內(nèi)部診斷安排，并以此作為完善境外企業(yè)治理管理結(jié)構(gòu)的重要方式，采用合理的管理模式，指定專業(yè)的管理機(jī)構(gòu)，做好境外企業(yè)發(fā)展?fàn)顟B(tài)的評(píng)估管理，采用合理的改進(jìn)策略，提升管理質(zhì)量。

建立全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系 一是獨(dú)立開展法律風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。當(dāng)前階段，國(guó)有企業(yè)開展海外投資過程中所提交的研究報(bào)告，主要針對(duì)東道國(guó)的政治環(huán)境、商業(yè)環(huán)境、產(chǎn)業(yè)規(guī)模和經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)開展宏觀調(diào)查，也進(jìn)行投資方案可行性的具體說明，但在法律風(fēng)險(xiǎn)和解決策略方面的分析較為薄弱，應(yīng)當(dāng)將法律風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估報(bào)告從整體研究報(bào)告中獨(dú)立出來，針對(duì)法律風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行專業(yè)的研究，并采用合理的方式給出科學(xué)設(shè)計(jì)。

二是展開階段性與周期性評(píng)估報(bào)告。結(jié)合企業(yè)發(fā)展的現(xiàn)實(shí)特點(diǎn)，針對(duì)國(guó)有企業(yè)海外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易法律風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)展情況進(jìn)行階段性與周期性的結(jié)合評(píng)估，主要針對(duì)法律風(fēng)險(xiǎn)做好事前系統(tǒng)化評(píng)估，事中法律糾紛應(yīng)對(duì)措施的有效設(shè)計(jì)，還要實(shí)現(xiàn)事后法律風(fēng)險(xiǎn)的追溯評(píng)估。針對(duì)現(xiàn)實(shí)情況，以年度為單位，對(duì)已經(jīng)出現(xiàn)的法律風(fēng)險(xiǎn)加強(qiáng)管理，杜絕二次出現(xiàn)，對(duì)可能出現(xiàn)的法律風(fēng)險(xiǎn)，也要做好全面的工作設(shè)計(jì)，避免造成不同層面的工作影響，保留好證據(jù)，盡可能提升企業(yè)的法律風(fēng)險(xiǎn)抵御能力。

三是創(chuàng)設(shè)遵循市場(chǎng)發(fā)展規(guī)律的第三方法律風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)。企業(yè)開展對(duì)外投資方面的工作團(tuán)隊(duì)在法律意識(shí)方面有所缺失，聘請(qǐng)的律師團(tuán)隊(duì)也對(duì)海外市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力不足，缺乏豐富的工作經(jīng)驗(yàn)，可能對(duì)一些較為少見的法律風(fēng)險(xiǎn)無法及時(shí)分辨，又或者難以提出有價(jià)值的參考意見，甚至?xí)?duì)國(guó)有企業(yè)，海外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)判斷產(chǎn)生錯(cuò)誤影響。因此，應(yīng)當(dāng)設(shè)立獨(dú)立的第三方海外法律風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)，以靈活的方式邀請(qǐng)我國(guó)境內(nèi)或境外在涉外貿(mào)易法律方面有一定地位的權(quán)威人士，為我國(guó)國(guó)有企業(yè)海外投資工作提供幫助和建議。

做好有效規(guī)劃并正確選擇東道國(guó) 我國(guó)企業(yè)在正式進(jìn)行海外投資之前，應(yīng)當(dāng)先進(jìn)行實(shí)地考察或者咨詢行業(yè)相關(guān)專家對(duì)投資東道國(guó)的實(shí)際發(fā)展?fàn)顟B(tài)，政治局面情況，對(duì)國(guó)外投資項(xiàng)目?jī)?yōu)惠政策進(jìn)行全面評(píng)估，設(shè)立海外投資項(xiàng)目后，也要安排專業(yè)的海外經(jīng)理人員，定期根據(jù)當(dāng)?shù)氐恼甙l(fā)展情況和國(guó)際市場(chǎng)的實(shí)際動(dòng)向進(jìn)行專業(yè)的市場(chǎng)分析。要求采用合理的標(biāo)準(zhǔn)開展評(píng)估工作，部分企業(yè)實(shí)力資源有限，需要借助專業(yè)的評(píng)估咨詢公司來了解實(shí)際情況。在時(shí)代發(fā)展下，越來越多專門為企業(yè)提供海外投資服務(wù)的投資咨詢公司出現(xiàn)了。我國(guó)國(guó)內(nèi)目前階段并不具備成熟的海外咨詢體系，也缺少與之相關(guān)的海外咨詢機(jī)構(gòu)。對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)來說，在開展境外投資之前，依然要投入較多的咨詢費(fèi)用，委托國(guó)外的大型投資公司開展風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。

另外，我國(guó)企業(yè)在全面完善了解東道國(guó)本土資源背景和文化背景之前，可以和當(dāng)?shù)卣蛘哒O(shè)立的投資服務(wù)部門調(diào)取當(dāng)?shù)刭Y源的實(shí)際情況。我國(guó)企業(yè)若對(duì)海外某個(gè)項(xiàng)目有明確的投資意愿，可以選擇較低成本的聯(lián)系方式，就是和當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)管理學(xué)院中的工作團(tuán)隊(duì)實(shí)現(xiàn)合作，團(tuán)隊(duì)內(nèi)部的分析會(huì)更加保證中立與客觀，并且需要投入的成本較低，企業(yè)唯一需要投入的成本是自己要成為大學(xué)團(tuán)隊(duì)的研究對(duì)象，通過簽訂保密合同開展相關(guān)合作。

綜上所述，我國(guó)企業(yè)逐步開展海外市場(chǎng)的拓展工作，并針對(duì)投資項(xiàng)目?jī)?nèi)外環(huán)境發(fā)展情況進(jìn)行更詳細(xì)的分析，通過有效測(cè)評(píng)，將發(fā)展的潛在因素，針對(duì)可能出現(xiàn)的結(jié)果做好有效預(yù)測(cè)，從而更加有效規(guī)避可能存在的境外投資風(fēng)險(xiǎn)問題。與此同時(shí)，我國(guó)企業(yè)也要在境外投資過程中履行自身職能，保護(hù)國(guó)家名譽(yù)，打造良好的國(guó)際形象，從而為國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展貢獻(xiàn)最大力量。