金融服務(wù)創(chuàng)新視角下中小企業(yè)融資問題研究

孟瑋

（青島上合國大投資有限公司，山東 膠州 266300）

1 中小企業(yè)融資特點分析

新冠肺炎疫情影響之下，經(jīng)濟發(fā)展增速放緩，一定程度上影響了中小企業(yè)的發(fā)展，中小企業(yè)融資呈現(xiàn)以下特點。

1.1 中小企業(yè)可獲得的融資周期短

中小企業(yè)因為自身規(guī)模小、銷售收入不高、可以支配利用的資金少等條件的限制，按照資產(chǎn)負(fù)債比重可以申請的融資規(guī)模較小，而且銀行針對中小企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營周期短和流動性強的特點，給予產(chǎn)品和期限的配比，一般中小企業(yè)難以申請中長期的融資，中小企業(yè)的融資呈現(xiàn)短期的特點。

1.2 中小企業(yè)在融資方式上內(nèi)外融資相結(jié)合

企業(yè)的融資渠道是企業(yè)籌集發(fā)展資金的方式，一般分為內(nèi)部融資和外部融資。內(nèi)部融資通過原始的資金積累、生產(chǎn)經(jīng)營獲得的收入以及關(guān)聯(lián)企業(yè)之間的臨時拆解等，融資方式更為直接，但是僅適用于中小企業(yè)能夠滿足當(dāng)下發(fā)展需求的基礎(chǔ)上。外部融資是中小企業(yè)通過外部渠道獲得的融資。中小企業(yè)在融資方式上更加依賴外部融資，尤其是外部債務(wù)融資。中小企業(yè)要承受較高的融資成本，往往無法直接進入債券市場，轉(zhuǎn)而向銀行和民間融資。銀行融資較為困難時，中小企業(yè)不惜提升融資成本，通過企業(yè)之間的商業(yè)信用向非金融機構(gòu)的融資渠道進行民間融資。

1.3 中小企業(yè)融資能力與所處行業(yè)及發(fā)展階段息息相關(guān)

中小企業(yè)融資能力依賴于所處行業(yè)，同時也與發(fā)展周期息息相關(guān)。所處行業(yè)發(fā)展前景好，能夠帶動中小企業(yè)整體的發(fā)展，中小企業(yè)享有一波紅利并迅速擴張，獲得融資相對容易。所屬行業(yè)屬于夕陽產(chǎn)業(yè)、落后產(chǎn)能行業(yè)等，行業(yè)發(fā)展前景不明朗，同樣的，整體中小企業(yè)的發(fā)展情況不會太樂觀，獲得外部融資的可能性較低。從發(fā)展階段來說，屬于初創(chuàng)期的中小企業(yè)，需要投資資金進行技術(shù)和產(chǎn)品研發(fā)，在技術(shù)尚未成熟或者產(chǎn)品暫未投入市場時，很難吸引外部風(fēng)險投資。創(chuàng)建期和生存期因購買固定資產(chǎn)、生產(chǎn)資料以及推廣產(chǎn)品和渠道等支出較大，需要融資來彌補現(xiàn)金不足，最好是通過組合融資，充分利用負(fù)債獲取融資。處于擴展期和成熟期的中小企業(yè)，已經(jīng)解決了生存問題，面向快速發(fā)展的車道，自然融資渠道變多，自身融資能力變強，可以利用的資源多，銀行、上市等都是有利的融資途徑。

2 中小企業(yè)融資現(xiàn)狀和問題剖析

中小企業(yè)是我國經(jīng)濟韌性、就業(yè)韌性的重要支撐，事關(guān)經(jīng)濟社會發(fā)展全局。中小企業(yè)成立條件寬松、運行機制靈活、對市場的預(yù)判能力和適應(yīng)能力強，是中小企業(yè)近年來蓬勃發(fā)展的原因，展現(xiàn)出其發(fā)展活力和發(fā)展?jié)撡|(zhì)，為促進經(jīng)濟發(fā)展和社會穩(wěn)定起到重要作用。但困擾其發(fā)展的仍然是資金問題，中小企業(yè)融資難、融資渠道單一、融資成本較高，長期以來一直制約著中小企業(yè)的發(fā)展。如何助力中小企業(yè)破局“融資難、融資貴、融資慢”的困境，成了至關(guān)重要的問題。

2.1 宏觀因素對中小企業(yè)融資的影響

2.1.1 宏觀經(jīng)濟環(huán)境對中小企業(yè)融資的影響

新冠肺炎疫情持續(xù)了將近3年，中小企業(yè)受疫情防控形勢的影響，不可避免面臨臨時停產(chǎn)、停工，物流不暢、貨物積壓，貨款回流較慢、資金鏈緊張等問題，抗風(fēng)險能力強的中小企業(yè)利潤下滑，有些中小企業(yè)在疫情形勢下不堪重負(fù)甚至經(jīng)營不善倒閉，給企業(yè)的發(fā)展帶來了負(fù)面的沖擊。國內(nèi)外經(jīng)濟形勢不穩(wěn)定，出口、進口等貿(mào)易不暢，市場的需求不足，中小企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展面臨著市場的壓力，被迫轉(zhuǎn)型或者重新開拓市場，導(dǎo)致企業(yè)的資金需求較大。然而面對不利的經(jīng)濟形勢和經(jīng)濟環(huán)境，中小企業(yè)無力再承受融資或者轉(zhuǎn)型的成本壓力，勉強地維持經(jīng)營或者等待時機。

2.1.2 政府政策對中小企業(yè)融資的影響

政府政策的出臺對中小企業(yè)的影響很大，具體包括再貼現(xiàn)、再融資、政府補貼、稅收等優(yōu)惠。疫情期間，政府出臺了相關(guān)的貨幣政策，定向給予中小企業(yè)支持。但是，從效果來看，部分中小企業(yè)通過獲得流動資金得到了一定的改善，但是還有一部分企業(yè)由于財務(wù)指標(biāo)問題、擔(dān)保及抵押物問題等，還是沒能夠有效緩解融資壓力。政府政策的傾斜力度弱，難以調(diào)動金融服務(wù)中小企業(yè)的積極性，金融行業(yè)中缺少專門服務(wù)中小企業(yè)融資的機構(gòu)和部門，中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀仍舊不理想。

2.1.3 社會信用環(huán)境對中小企業(yè)融資的影響

企業(yè)信用評級是獲得銀行融資的一個重要因素，包含企業(yè)的成立年限、企業(yè)背景、經(jīng)營指標(biāo)、信用信息等多方面。中小企業(yè)自身條件的限制，導(dǎo)致信用等級評定的指標(biāo)較低，不能滿足銀行等信貸的要求。有些中小企業(yè)和其關(guān)聯(lián)企業(yè)征信中負(fù)債較大或者資產(chǎn)與負(fù)債不成正比，拖延債務(wù)及逃廢債等行為存在，這些因素使部分中小企業(yè)進入信用的惡性循環(huán)，加大了中小企業(yè)取得信用融資的難度。

2.1.4 社會信息的不對稱性影響了中小企業(yè)的融資

金融市場上，信息不對稱，銀行有好的產(chǎn)品沒有好的客戶，好的企業(yè)需要融資找不到合適的銀行，企業(yè)或項目需求的信息不對稱較為明顯。往往優(yōu)質(zhì)的中小企業(yè)通過金融產(chǎn)品對比及利率定價分析，確定最優(yōu)的融資方案。不計成本的高利息高風(fēng)險投入，反而預(yù)期還款的可能性較低，這就出現(xiàn)了銀行之間信息不對稱的問題。同樣還有信息成本，包括時間、地點等一般性認(rèn)知的缺失和無效組合造成的錯誤成本，都是信息不對稱的體現(xiàn)，一定程度上影響了中小企業(yè)的融資。

2.1.5 相對單一的融資渠道制約了中小企業(yè)的發(fā)展

目前，中小企業(yè)融資方面的制度及融資的渠道還不夠完善，這是中小企業(yè)融資難的原因之一。國企、央企及大型民營企業(yè)可以通過證券市場直接融資，但是對于中小企業(yè)來說，資源配置的不對稱，讓中小企業(yè)無法獲得融資，嚴(yán)重限制了中小企業(yè)的發(fā)展。我國是以間接融資為主的金融體系，多層次資本市場尚未建立起來，私人股權(quán)市場缺乏，直接融資比重很低。與成熟市場中直接融資與間接融資協(xié)調(diào)發(fā)展的格局相比，我國企業(yè)融資體系存在較大缺陷，在這種融資條件下，我國中小企業(yè)的“麥克米倫缺口”認(rèn)為中小企業(yè)發(fā)展過程中存在著資金缺口，即資金的供給方不愿意以中小企業(yè)所要求的條件提供資金[1]。

2.2 微觀因素對中小企業(yè)融資的影響

2.2.1 中小企業(yè)固定資產(chǎn)少

中小企業(yè)本身成立時間較短，規(guī)模不大，抗風(fēng)險能力相對較弱，在激烈的市場競爭中，生存壓力較大。中小企業(yè)固定資產(chǎn)少，經(jīng)歷資本的原始積累時間較短，沒有足夠的資金購置土地、房產(chǎn)及機械設(shè)備等固定資產(chǎn)，在申請銀行融資時因為缺少抵押物或者擔(dān)保條件等，常常處于劣勢，無法獲得融資。

2.2.2 中小企業(yè)內(nèi)部管理不規(guī)范

中小企業(yè)很多是家族式企業(yè)，經(jīng)營、管理、決策不分家，往往出現(xiàn)企業(yè)財務(wù)制度不健全、管理不規(guī)范等問題。由于缺少專門的財務(wù)管理人員，財務(wù)報表等數(shù)據(jù)未經(jīng)審計，存在一定的財務(wù)風(fēng)險。另外，為了節(jié)省成本，不愿意聘請職業(yè)經(jīng)理人進行公司的管理，經(jīng)營管理方面存在很大漏洞。

2.2.3 中小企業(yè)的創(chuàng)新意識落后

大多數(shù)中小企業(yè)面臨產(chǎn)能落后、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一的問題，調(diào)整企業(yè)發(fā)展結(jié)構(gòu)、改造升級的難度較大，企業(yè)很難通過高額的成本去創(chuàng)新，并開拓新的市場。面對下游客戶的壓價、回款慢等因素束手無措，沒有高新技術(shù)的企業(yè)、沒有創(chuàng)新和危機意識的企業(yè)，很難應(yīng)對市場環(huán)境的變化，對市場趨勢未來發(fā)展預(yù)測不足，都進一步制約著中小企業(yè)的發(fā)展，同時對于未來發(fā)展的不確定性及抗風(fēng)險能力弱，很難在金融行業(yè)獲得融資。

2.2.4 我國目前的金融體系對中小企業(yè)的支持力度不夠

目前的金融體系下，銀行監(jiān)管趨于嚴(yán)格，金融機構(gòu)出于貸款風(fēng)險防控的要求，對中小企業(yè)融資提出增加其信用的措施，做好一定程度的風(fēng)險緩釋，要求中小企業(yè)提供抵押物，但是對于大多數(shù)中小企業(yè)租用廠房、辦公場所，沒有土地、房產(chǎn)等抵押物，擔(dān)保公司只能夠提供擔(dān)保，也無法為中小企業(yè)做抵押擔(dān)保。各大銀行辦理信貸的材料和流程復(fù)雜，出于審慎原則，也不愿為中小企業(yè)承擔(dān)風(fēng)險，審貸分離、貸款終身責(zé)任制、銀行在監(jiān)管下要控制不良貸款的指標(biāo)等，信貸審批較為嚴(yán)格，中小企業(yè)面臨銀行申請貸款難的問題。

3 解決中小企業(yè)融資問題的對策

大力開展金融創(chuàng)新，為中小企業(yè)發(fā)展?fàn)I造良好的環(huán)境，同時通過出臺政策、中小企業(yè)加強自身建設(shè)等途徑，宏觀和微觀方面共同努力，解決中小企業(yè)融資難問題。

3.1 為中小企業(yè)營造良好的發(fā)展環(huán)境

政府需要為中小企業(yè)發(fā)展?fàn)I造一個良好的環(huán)境，積極建立中小企業(yè)的公共信用評價體系，積極鼓勵和宣傳中小企業(yè)維護自身信用的主觀能動性，營造企業(yè)和銀行“雙向奔赴”的信貸環(huán)境。目前，銀行有自己的信用評價體系，對于一些優(yōu)質(zhì)的企業(yè)會主動積極地去培養(yǎng)，而政府也是從財政、金融、投資渠道積極為中小企業(yè)站臺。建立健全中小企業(yè)公共信用評價體系，為中小企業(yè)搭建信用發(fā)展的環(huán)境和橋梁，為中小企業(yè)建立與銀行業(yè)、信用擔(dān)保機構(gòu)之間的聯(lián)系，同時建立專門服務(wù)中小企業(yè)的金融機構(gòu)、融資擔(dān)保機構(gòu)等，發(fā)揮金融機構(gòu)服務(wù)中小企業(yè)的積極性和主動性，加快中小企業(yè)發(fā)展方面的立法，建立健全中小企業(yè)融資相關(guān)法律體系，進一步保障中小企業(yè)的合法權(quán)益，為中小企業(yè)融資創(chuàng)造公平的環(huán)境。

3.2 加大金融政策對中小企業(yè)的支持力度

總量貨幣政策與結(jié)構(gòu)性貨幣政策都能刺激經(jīng)濟，以定向降準(zhǔn)和再貸款為例的結(jié)構(gòu)性貨幣政策可以精準(zhǔn)引導(dǎo)商業(yè)銀行定向增加中小企業(yè)信貸投放，緩解中小企業(yè)的融資困境。因此，政府可以進一步出臺貨幣政策，引導(dǎo)商業(yè)銀行定向增加中小企業(yè)信貸投放[2]，解決中小企業(yè)的融資困境，同時根據(jù)央行的政策要求，進一步降息，降低中小企業(yè)的融資成本，實施貨幣政策對中小企業(yè)融資問題進行調(diào)控。為應(yīng)對疫情對中小微企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的沖擊，國家和各省份持續(xù)出臺系列舉措，圍繞支付賬款、減免房租、降低成本、優(yōu)化供給、融通資金、融通創(chuàng)新、協(xié)同發(fā)展，著力為中小企業(yè)紓困，政府應(yīng)當(dāng)確保政策的完整性和可持續(xù)性，確保中小企業(yè)能夠得到長期穩(wěn)定的政策支持。

3.3 建立服務(wù)中小企業(yè)的金融體系

商業(yè)銀行要根據(jù)政策要求，積極紓困中小企業(yè)，通過金融創(chuàng)新，不斷地創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務(wù)，提升金融機構(gòu)服務(wù)中小企業(yè)的能力。一方面要通過建立金融服務(wù)監(jiān)管考核指標(biāo)體系，加強對銀行金融服務(wù)的考核監(jiān)管，推動銀行機構(gòu)努力新增首貸戶，提升貸款中續(xù)貸、信用貸款、中長期貸款的占比，嚴(yán)格落實貸款延期還本付息政策，落實監(jiān)測通報督導(dǎo)機制。另一方面不斷完善金融產(chǎn)品創(chuàng)新，針對專精特新等高科技企業(yè)的貸款、知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資等金融產(chǎn)品和服務(wù)。同時，建立銀企對接網(wǎng)，采取互聯(lián)網(wǎng)銀企洽談會、政銀企對接大會、企業(yè)問題一窗受理等多種形式，有針對性地研究企業(yè)當(dāng)前融資中存在的難題，建立服務(wù)中小企業(yè)的專門部門，建立審批綠色通道，加強與銀行等金融機構(gòu)的對接，建立與中小企業(yè)之間的良好合作關(guān)系。同時加強金融誠信體系建設(shè)，通過發(fā)行金融債券等方式，解決融資問題的矛盾，布局金融服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，促進中小企業(yè)發(fā)展，幫助中小企業(yè)破解融資難題。

3.4 政府應(yīng)倡導(dǎo)建立中小企業(yè)信用擔(dān)保機構(gòu)

中小企業(yè)由于自身原因，缺少相應(yīng)的有效資產(chǎn)進行抵押，融資條件很難與大中型企業(yè)相比，因此，中小企業(yè)很難獲得金融機構(gòu)的信任和審批。因此，政府部門可以提倡建立專門服務(wù)中小企業(yè)的擔(dān)保機構(gòu)，制定一系列的支持舉措，擔(dān)保機構(gòu)為中小企業(yè)進行擔(dān)保，銀行對中小企業(yè)的信任度提升，同時對于審批方面的政策進一步放寬，加大信貸支持力度。

3.5 拓寬中小企業(yè)的融資渠道

進一步擴寬中小企業(yè)的融資渠道，才能進一步解決中小企業(yè)的融資難題。一是要開通境外投資基金準(zhǔn)入機制，使企業(yè)有新的融資渠道；二是支持地方性金融機構(gòu)和民間正規(guī)金融機構(gòu)，增加融資方式。通過加強監(jiān)管，完善市場競爭機制，規(guī)范金融機構(gòu)的合理競爭和優(yōu)勝劣汰，提升金融機構(gòu)的服務(wù)質(zhì)效。

3.6 加強中小企業(yè)自身建設(shè)

融資難的根本原因，是中小企業(yè)自身的問題。進一步完善中小企業(yè)的法人治理結(jié)構(gòu)，理順股東、董事、監(jiān)事設(shè)置，完善企業(yè)的制度建設(shè)和管理職能，強化人事、財務(wù)、經(jīng)營等各方面規(guī)范管理，才能讓中小企業(yè)發(fā)展步入正軌。尤其是從企業(yè)的財務(wù)管理制度入手，加強員工的培訓(xùn)和學(xué)習(xí)，提升財務(wù)管理方面的能力。除此之外，根據(jù)市場的發(fā)展和企業(yè)的需求，制定企業(yè)專屬的學(xué)習(xí)計劃，如生產(chǎn)技術(shù)的更新學(xué)習(xí)、最新行業(yè)政策學(xué)習(xí)等。企業(yè)要想得到長足的發(fā)展，必須與時俱進，強化企業(yè)內(nèi)部治理。中小企業(yè)時刻保持創(chuàng)新意識，用先進的技術(shù)淘汰落后產(chǎn)能，實現(xiàn)跨越式發(fā)展。將企業(yè)培育發(fā)展成專精特新、小巨人、瞪羚企業(yè)，具有自主知識產(chǎn)權(quán)和市場主導(dǎo)力的企業(yè)，進一步激發(fā)中小企業(yè)的發(fā)展?jié)撃?，才能在市場發(fā)展中站穩(wěn)腳跟，提升自身的融資能力。

3.7 科技賦能中小企業(yè)金融創(chuàng)新

金融創(chuàng)新的大背景下，科技金融、綠色金融、數(shù)字金融、網(wǎng)絡(luò)金融層出不窮，各種金融產(chǎn)品也紛紛上架，供應(yīng)鏈金融作為一種有效的資源配置手段，是金融行業(yè)的一次變革創(chuàng)新?；趲浊Ъ倚∥⑵髽I(yè)信用評價指標(biāo)建立分析模型，通過科技手段把控風(fēng)險，實現(xiàn)協(xié)議簽約、銀行授信額度的發(fā)放、資金清算的全流程接續(xù)順暢。在金融創(chuàng)新時代通過科技為中小企業(yè)賦能，中小企業(yè)也要抓住金融創(chuàng)新的機遇，不斷地拓展金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)，拓寬融資渠道。

4 結(jié)語

在疫情防控全面放開的形勢下，經(jīng)濟逐漸穩(wěn)中向好，各行各業(yè)全面復(fù)蘇，中小企業(yè)迎來了一個新的發(fā)展局面，對于促進經(jīng)濟的增長有著重要的意義，對于緩解就業(yè)壓力等起著重要的作用。就目前來看，中小企業(yè)發(fā)展過程中存在著宏觀環(huán)境和政策的影響，也有自身發(fā)展方面的局限性，要進一步解決中小企業(yè)融資發(fā)展中的困境，提升中小企業(yè)的發(fā)展活力，仍需要從宏觀和微觀兩個大方面入手，完善金融體系及社會信用體系建設(shè)，加大金融政策支持力度，不斷完善創(chuàng)新體制機制，提升中小企業(yè)的市場競爭力，才能讓中小企業(yè)順利通過融資，獲得長足穩(wěn)定的發(fā)展。