農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融研究進展及展望

肖志源

（廣東省科技干部學(xué)院財會與金融學(xué)院，廣東珠海 519090）

農(nóng)業(yè)是國民經(jīng)濟的基礎(chǔ)，“三農(nóng)”問題是關(guān)系國計民生的根本性問題，中共中央從2004 年起，連續(xù)十八年發(fā)布以“三農(nóng)”為主題的中央一號文件，強調(diào)解決“三農(nóng)”問題的重要性。制約農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級、農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展及農(nóng)民收入增加的首要問題就是缺乏金融支持，具體表現(xiàn)為農(nóng)戶與中小農(nóng)業(yè)企業(yè)融資難[1-3]，因此要解決“三農(nóng)”問題的關(guān)鍵是構(gòu)建普惠農(nóng)村金融體系[4]。

在此背景下，農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融應(yīng)運而生。農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融是供應(yīng)鏈金融在農(nóng)業(yè)領(lǐng)域的運用，也是近年來農(nóng)村金融領(lǐng)域的創(chuàng)新[5-6]。農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融雖然沒有統(tǒng)一的定義，但大部分研究認為農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融是以核心企業(yè)為中心，將農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈上下游的中小農(nóng)業(yè)企業(yè)、農(nóng)戶與消費者之間的利益緊密聯(lián)系在一起，金融機構(gòu)為供應(yīng)鏈各環(huán)節(jié)提供金融產(chǎn)品和服務(wù)的一種融資模式[7-9]。與傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)金融相比，供應(yīng)鏈金融基于真實的交易發(fā)生，能夠緩解信貸雙方信息不對稱的問題[10-11]，從而緩解中小農(nóng)業(yè)企業(yè)的融資約束[12]，農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融已成為一種有效的農(nóng)村金融扶貧方式[13]。國家也從政策層面對農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融的作用給予了肯定，2017 年中央一號文件提出要加快農(nóng)村金融創(chuàng)新，支持金融機構(gòu)開展訂單融資和應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)。

對農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融的研究雖然取得了一些成效，但關(guān)注度依然遠遠不夠，在CNKI 上檢索2001—2021年間SCI 來源期刊、北大核心及CSSCI 期刊中關(guān)于供應(yīng)鏈金融的論文共有1 143 篇，其中研究農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融的論文只有98 篇（只篩選了期刊論文）。黨的十九大提出鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略，農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化是鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的總目標(biāo)，而農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融能推進農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化進程[14]。因此有必要梳理現(xiàn)有農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融相關(guān)研究文獻，找出農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融的重點研究主題，探究待深入分析的領(lǐng)域。本文首先介紹農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融的概念、內(nèi)涵、與傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)金融的區(qū)別，其次利用CiteSpace 軟件對農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融的研究時間、空間分布及研究主題進行分析，梳理與評述農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融的研究重點，最后展望未來的研究方向，尤其是供應(yīng)鏈金融的脫貧效應(yīng)，思考供應(yīng)鏈金融如何助力鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的實施，真正發(fā)揮供應(yīng)鏈金融的普惠作用。

1 農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融研究現(xiàn)狀

本文在CNKI 上以“農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融”“農(nóng)村供應(yīng)鏈金融”“農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈金融”為關(guān)鍵詞檢索2001—2021 年在SCI 來源期刊、北大核心及CSSCI 期刊上發(fā)表的論文，共檢索到98 篇期刊論文及70 篇碩博論文（中國知網(wǎng)2021 年8 月6 日查詢到的期刊和碩博學(xué)位論文數(shù)量），本文主要采用CiteSpace5.8.R1 軟件用可視化分析方法來梳理農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融研究現(xiàn)狀。

1.1 研究時間分布

從2009年開始，有學(xué)者開始將供應(yīng)鏈金融應(yīng)用到農(nóng)業(yè)領(lǐng)域，開始農(nóng)業(yè)、農(nóng)村供應(yīng)鏈金融研究。在2009—2018 年的10 年里，隨著對“三農(nóng)”問題的關(guān)注，鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的提出，關(guān)于農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融的研究論文逐年增加，2019 年達到巔峰，其農(nóng)業(yè)、農(nóng)村、農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈金融的發(fā)文量為38篇，最近兩年則有所回落。從發(fā)文量的時間分布圖可以看出，針對農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融的研究雖然在逐年增加，但總量較少，依然缺乏足夠的關(guān)注量。

1.2 研究空間分布

1.2.1 機構(gòu)分布

農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融研究領(lǐng)域發(fā)文量排名前10的機構(gòu)中，四川農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院和西南政法大學(xué)中國法治企業(yè)研究院的發(fā)文量均為5 篇，并列第一，為發(fā)文量最高的研究機構(gòu)；西南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院主要從農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險及防范方面發(fā)文4 篇；西南財經(jīng)大學(xué)工商管理學(xué)院側(cè)重研究農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融的信貸減貧機制，發(fā)文3 篇（不同學(xué)院之間的研究側(cè)重點有所不同，所以并未進行合并）；農(nóng)業(yè)銀行為發(fā)文量前10 的機構(gòu)中唯一的金融機構(gòu)，發(fā)文量同樣為3 篇。目前，研究并報道農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融的單位主要為科研機構(gòu)，金融機構(gòu)的發(fā)文量并不多。

發(fā)文機構(gòu)共現(xiàn)知識圖譜可以顯示哪些發(fā)文機構(gòu)之間有合作及合作是否密切，連線表示機構(gòu)之間有合作。發(fā)文機構(gòu)共有102 家（N=102），連線數(shù)量29，網(wǎng)絡(luò)密度為0.005 6，連線數(shù)量越多、網(wǎng)絡(luò)密度越大，則表明機構(gòu)之間的聯(lián)系越密切、合作越多。整體而言各機構(gòu)的研究相對獨立，合作不密切，并沒有形成明顯的合作關(guān)系網(wǎng)絡(luò)。即便有合作也只是在小范圍內(nèi)的合作，這可能與地區(qū)差異較大有關(guān)，發(fā)文機構(gòu)中更多的是科研機構(gòu)之間的合作，如西南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院與中國農(nóng)業(yè)銀行總行是為數(shù)不多的科研機構(gòu)與金融機構(gòu)之間的合作，表明農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域的理論研究和實踐之間尚未形成有效的結(jié)合，后續(xù)研究應(yīng)注重加強理論和實踐的結(jié)合。

1.2.2 作者分布

作者中，徐鵬以10篇的發(fā)文量位居第一，其發(fā)文集中在近四年，作為第一作者或獨著發(fā)文7 篇，主要研究農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈金融的激勵契約機制（與陳曉旭合作發(fā)文）及風(fēng)險防范。四川農(nóng)業(yè)大學(xué)的申云和西南財經(jīng)大學(xué)的李京蓉在此領(lǐng)域建立起了合作關(guān)系，共同發(fā)文3 篇；申云以第一作者發(fā)文5 篇，主要研究農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈的信貸減貧效應(yīng)及信貸風(fēng)險防范。農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融的信貸減貧效應(yīng)及農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險防范是研究得較多的一個主題。

1.2.3 研究熱點主題

研究熱點反映了某一個領(lǐng)域?qū)W者們的關(guān)注重點，對于了解該領(lǐng)域的研究現(xiàn)狀、發(fā)現(xiàn)研究空白、找出待解決的問題具有重要的意義。關(guān)鍵詞作為一篇文章內(nèi)容的高度凝練，能讓讀者快速了解一篇文章的研究重點，關(guān)鍵詞聚類是利用聚類統(tǒng)計方法將關(guān)鍵詞共現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)關(guān)系簡化成數(shù)量較少的聚類標(biāo)簽的過程。運行CiteSpace 軟件運用“LLR 對數(shù)似然算法”將關(guān)系緊密的關(guān)鍵詞進行聚類，得到11個聚類標(biāo)簽，其反映了農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域的研究熱點。

分析聚類標(biāo)簽可發(fā)現(xiàn)，關(guān)鍵詞聚類標(biāo)簽內(nèi)容之間存在著交叉，因此可將農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域的研究熱點大概歸納為農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融模式、風(fēng)險防范及農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融的減貧效應(yīng)三類，本文將從這三方面梳理并評述文獻的具體觀點。

2 農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融研究重點與評述

2.1 運作模式

我國農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融的發(fā)展模式并不唯一，呈現(xiàn)多樣化的特征，國內(nèi)學(xué)者多采用案例研究法，探討我國各地區(qū)的農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融模式。周曉強[15]、李友華等[16]、洪怡恬[17]以黑龍江地區(qū)為例，分析了龍江銀行的“五里明”模式、“公司+農(nóng)戶+銀行”等模式，認為農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融有效促進了農(nóng)業(yè)發(fā)展，各經(jīng)營主體實現(xiàn)了共贏；邵嫻以馬王堆蔬菜批發(fā)市場為例，提出了以批發(fā)市場為核心的農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融模式[9]；田劍英分析了浙江省55 條農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈，總結(jié)了7 種主要的產(chǎn)業(yè)鏈融資方式[18]。隨著“互聯(lián)網(wǎng)+”技術(shù)的運用，越來越多的學(xué)者研究農(nóng)業(yè)數(shù)字供應(yīng)鏈金融模式，我國農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融主要有以下兩種模式。

2.1.1 傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融模式

我國農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融的早期發(fā)展模式是以傳統(tǒng)金融機構(gòu)為主導(dǎo)[19]；茍延杰認為農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融的傳統(tǒng)模式有3 種典型模式，分別是“農(nóng)戶+核心企業(yè)+金融機構(gòu)”“農(nóng)戶+合作社+核心企業(yè)+金融機構(gòu)”“農(nóng)戶+農(nóng)業(yè)園區(qū)+核心企業(yè)+金融機構(gòu)”[20]，胡國暉等[21]、全淅玉[22]、郭捷等[23]均對這三種模式的運行機制進行了詳細分析。

在“農(nóng)戶+核心企業(yè)+金融機構(gòu)”模式下，政府整合地方農(nóng)業(yè)資源，打造或與已形成龍頭的地方農(nóng)業(yè)企業(yè)合作，形成特色農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈。龍頭企業(yè)根據(jù)以往與農(nóng)戶合作積累的了解，將信用狀況良好、收入較穩(wěn)定的農(nóng)戶推薦給金融機構(gòu)并為其提供擔(dān)保，農(nóng)戶以未來的收入為抵押申請貸款，商業(yè)銀行審核后將資金發(fā)放給龍頭企業(yè)，龍頭企業(yè)根據(jù)借款企業(yè)和農(nóng)戶的信用狀況和資金用途對信貸資金進行統(tǒng)一調(diào)控與管理，龍頭企業(yè)負責(zé)農(nóng)產(chǎn)品的銷售，農(nóng)產(chǎn)品銷售所得收入在歸還商業(yè)銀行的借款本金和利息后，余款再劃撥給借款農(nóng)業(yè)企業(yè)和農(nóng)戶。農(nóng)業(yè)企業(yè)為農(nóng)戶的生產(chǎn)過程提供技術(shù)支撐，監(jiān)督整個農(nóng)產(chǎn)品的生產(chǎn)、加工、銷售過程，確保資金流、信息流和物流在封閉的環(huán)境下有序、平穩(wěn)運行，傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融模式如圖1所示。

圖1 傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融運作模式

在傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融的另兩種模式中，農(nóng)業(yè)園區(qū)成熟的生產(chǎn)技術(shù)為農(nóng)產(chǎn)品的生產(chǎn)、存儲與銷售提供了保證，有利于降低生產(chǎn)和流通成本。農(nóng)戶以土地入股，在自愿、互利的基礎(chǔ)上加入農(nóng)業(yè)生產(chǎn)合作社，將農(nóng)戶單一的生產(chǎn)模式轉(zhuǎn)換成規(guī)模化、集約化的生產(chǎn)模式，使農(nóng)戶的技術(shù)水平大大提升，抵御風(fēng)險的能力大大增強。合作社作為申請貸款的主體，加上龍頭企業(yè)的擔(dān)保，更容易獲得金融機構(gòu)的貸款。在傳統(tǒng)的農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融中，商業(yè)銀行是重要的資金提供者，為供應(yīng)鏈中的農(nóng)業(yè)中小企業(yè)和農(nóng)戶提供資金支持，政府為商業(yè)銀行的惠農(nóng)政策提供相應(yīng)的財政補貼。隨著農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融的不斷創(chuàng)新與完善，信托機構(gòu)及保險機構(gòu)等也慢慢引入，引入信托機構(gòu)主要是為貸款提供擔(dān)保，針對市場風(fēng)險較大的畜牧養(yǎng)殖業(yè)等行業(yè)，引入保險機構(gòu)能全程保障農(nóng)戶的生產(chǎn)，增強農(nóng)戶抵御風(fēng)險的能力。

傳統(tǒng)金融機構(gòu)主導(dǎo)的供應(yīng)鏈金融模式依托商業(yè)銀行眾多的線下網(wǎng)點及政府在其中所起的作用，具有覆蓋面廣、融資成本低及產(chǎn)業(yè)集聚能力較強的特點[19]。該模式不僅為金融機構(gòu)帶來了新的盈利增長點[24]，還促進了農(nóng)業(yè)的規(guī)?；?jīng)營[15]。

2.1.2 數(shù)字化農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融模式

隨著大數(shù)據(jù)、“互聯(lián)網(wǎng)+”技術(shù)在農(nóng)業(yè)領(lǐng)域的運用，越來越多的學(xué)者研究數(shù)字化農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融模式。傳統(tǒng)金融機構(gòu)在開展農(nóng)村業(yè)務(wù)時，往往面臨抵押品不足、信息不對稱等問題[25]，而“互聯(lián)網(wǎng)+金融+農(nóng)村市場”的數(shù)字化模式能有效解決這一難題，與傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融相比，數(shù)字化供應(yīng)鏈金融在目標(biāo)客戶選擇、風(fēng)險控制、預(yù)期資產(chǎn)處置及風(fēng)險資產(chǎn)定價方面更具有優(yōu)勢[26-27]。

數(shù)字化農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融包括核心企業(yè)主導(dǎo)的模式和電商平臺主導(dǎo)的模式，龍頭企業(yè)發(fā)展到一定規(guī)模后需要進行變革，尋找新的業(yè)務(wù)增長點[28]，在國家大力振興鄉(xiāng)村的背景下，各龍頭企業(yè)利用自身在行業(yè)的優(yōu)勢，依靠產(chǎn)業(yè)集群的巨大資源，紛紛建立電商平臺、金融平臺及物聯(lián)網(wǎng)平臺等，為農(nóng)戶提供信貸、保險等金融服務(wù)，解決農(nóng)業(yè)資金短缺的問題。比較有代表性的核心企業(yè)是新希望集團和大北農(nóng)集團，許玉韞等研究了大北農(nóng)的農(nóng)村金融運作機制[27]，鐘美玲以新希望“好養(yǎng)貸”為例分析了農(nóng)業(yè)數(shù)字供應(yīng)鏈金融模式[29]。隨著移動互聯(lián)網(wǎng)在農(nóng)村地區(qū)的持續(xù)滲透，農(nóng)村電子商務(wù)快速增長，電子商務(wù)的產(chǎn)業(yè)集聚推動了阿里巴巴、京東等互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)加快拓展農(nóng)村金融市場，阿里巴巴旗下的螞蟻金服、京東紛紛推出農(nóng)村互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品，阮明烽等[30]、汪雯羽等[31]、程龍宇[32]開始對以螞蟻金服、京東等為代表的互聯(lián)網(wǎng)電商平臺主導(dǎo)的農(nóng)業(yè)數(shù)字供應(yīng)鏈金融展開研究。

核心企業(yè)主導(dǎo)的模式與電商平臺主導(dǎo)的模式雖然在資金來源、客戶選擇及風(fēng)險防控方面存在差異[27]，但都實現(xiàn)了傳統(tǒng)模式的數(shù)字化轉(zhuǎn)型?，F(xiàn)以螞蟻金服為例，分析數(shù)字化農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融運行機制，運行模式如圖2所示。

圖2 數(shù)字化農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融運作模式

在此種模式下，龍頭企業(yè)與農(nóng)戶簽訂協(xié)議，達成采購合作，龍頭企業(yè)根據(jù)長期與農(nóng)戶合作積累的信息篩選農(nóng)戶，并推薦給金融平臺，金融平臺根據(jù)農(nóng)戶的資產(chǎn)負債情況、生產(chǎn)規(guī)模、與龍頭企業(yè)合作的穩(wěn)定度和在電商平臺留下的數(shù)字足跡來確定是否授信及授信額度，金融平臺的資金并不來源于傳統(tǒng)的金融機構(gòu)，主要是小額貸款公司和互聯(lián)網(wǎng)銀行。在貸款資金發(fā)放過程中，金融平臺可以采用定向支付管理系統(tǒng)，只能在電商電臺上采購生產(chǎn)物資，不允許貸款資金提現(xiàn)，一定程度上避免了可能存在的道德風(fēng)險。為了避免因不可控風(fēng)險而導(dǎo)致農(nóng)戶無力還款的情況，可以通過引入保險機構(gòu)為農(nóng)戶提供農(nóng)保服務(wù)，龍頭企業(yè)全程為農(nóng)戶的生產(chǎn)過程提供技術(shù)支持。生產(chǎn)過程結(jié)束后，龍頭企業(yè)收購農(nóng)戶的農(nóng)產(chǎn)品，并在電商平臺或線下完成農(nóng)產(chǎn)品的銷售，銷售農(nóng)產(chǎn)品所得的收入先歸還平臺的貸款本息，然后才與農(nóng)戶結(jié)算利潤。

由于數(shù)字化供應(yīng)鏈金融能緩解傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融信息不對稱等問題，而且風(fēng)險可控、模式運行穩(wěn)定、惠農(nóng)覆蓋面廣，是農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融未來發(fā)展的方向和重點[25]，但數(shù)字化農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融依然存在不完善的地方，需要當(dāng)?shù)卣?、龍頭企業(yè)及互聯(lián)網(wǎng)平臺的共同努力。

2.2 農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融風(fēng)險及風(fēng)險管理

隨著農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融的快速發(fā)展，越來越多的學(xué)者開始關(guān)注農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融風(fēng)險，彭路認為供應(yīng)鏈本身的內(nèi)在關(guān)系決定了供應(yīng)鏈金融風(fēng)險并不能完全規(guī)避，甚至在某些情況下有可能會被放大[33]，如何防范供應(yīng)鏈金融風(fēng)險成為一個重要的研究主題。

2.2.1 影響農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融風(fēng)險的因素及類型

Hendricks認為供需之間的不匹配是導(dǎo)致風(fēng)險存在的主要原因[34]；Flynn等認為供應(yīng)鏈金融面臨微觀、中間層及宏觀層面的不確定性[35]；潘永昕篩選出了影響農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融的32個因素[36]，利用解釋結(jié)構(gòu)模型將風(fēng)險分層，得出生成農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融風(fēng)險的淺層直接因素是核心企業(yè)的信用水平、信息的共享程度及真實度，宏觀環(huán)境和自然災(zāi)害才是生成風(fēng)險的深層因素。

何佳婧等以“希望金融”為例，分析了農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融平臺存在的風(fēng)險，“希望金融”是新希望創(chuàng)建的P2P 平臺，以服務(wù)于農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融為宗旨的中介服務(wù)平臺，并不提供資金[37]。何佳婧等認為這類平臺主要有制度風(fēng)險、法律風(fēng)險、市場風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險和信用風(fēng)險。黃芳重點度量了P2P 平臺的風(fēng)險，認為P2P 平臺除了具有信用風(fēng)險、市場風(fēng)險、流動性風(fēng)險這些常見的風(fēng)險，還特別提到了操作風(fēng)險[38]。P2P 平臺的操作風(fēng)險既包括平臺內(nèi)部人員操作不當(dāng)?shù)膬?nèi)部風(fēng)險，還包括外部的非法操作，在信息技術(shù)方面面臨安全問題。

信用風(fēng)險是農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融中一種較常見的風(fēng)險，徐鵬認為農(nóng)產(chǎn)品特有的周期性、不可控性、收入不穩(wěn)定性等導(dǎo)致農(nóng)戶、涉農(nóng)小企業(yè)面臨無法及時還款的違約風(fēng)險[39]。一些學(xué)者對信用風(fēng)險展開了詳盡的研究[40-43]，李光榮基于黃河中上游陜、甘、寧、蒙、晉五省的780 份調(diào)查問卷，從理論到實證分析了信用風(fēng)險形成的原因，認為核心企業(yè)、借款企業(yè)、融資資產(chǎn)、供應(yīng)鏈關(guān)系及網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)是影響信用風(fēng)險的內(nèi)在原因，自然、經(jīng)濟環(huán)境、國家產(chǎn)業(yè)政策、風(fēng)險中介提供的服務(wù)是影響信用風(fēng)險的外在原因[44]。

以彭路為代表的學(xué)者重點探討了農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融中的道德風(fēng)險問題。道德風(fēng)險指的是鏈上的參與主體為了某種利益，違法合同約定，擅自改變資金的用途，造成金融資產(chǎn)及其他參與主體利益受損的可能性。如果核心企業(yè)出現(xiàn)道德風(fēng)險，則防范供應(yīng)鏈金融風(fēng)險的基礎(chǔ)也將不復(fù)存在[45]，彭路采用序貫博弈法論證了核心企業(yè)道德風(fēng)險的放大機理，企業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟、羊群效應(yīng)及合成謬誤等都是放大道德風(fēng)險的成因[33]。

當(dāng)然也有其他學(xué)者基于不同方法將農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融風(fēng)險進行了分類，徐鵬選取了10個影響線上農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈金融風(fēng)險的因素，運用因子分析法得到了農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈金融風(fēng)險的三種風(fēng)險，分別是運行風(fēng)險、外部風(fēng)險、內(nèi)部管理風(fēng)險[39]；常玉棟也將供應(yīng)鏈金融風(fēng)險分為外部風(fēng)險、內(nèi)部風(fēng)險和參與主體風(fēng)險[24]。

2.2.2 農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融風(fēng)險管理

通過梳理現(xiàn)有關(guān)于農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融風(fēng)險防范的文獻，發(fā)現(xiàn)其主要是從以下幾個方面加強對農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融風(fēng)險的管理。

2.2.2.1 建立更精準(zhǔn)的農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融風(fēng)險評估體系

Shearer 認為隨著供應(yīng)鏈金融的快速發(fā)展，傳統(tǒng)的風(fēng)險評估方法已無法對供應(yīng)鏈金融風(fēng)險做出準(zhǔn)確的判斷，有必要建立更加精準(zhǔn)的風(fēng)險評估體系[46]。徐鵬運用結(jié)構(gòu)方程模型構(gòu)建了用來評估線上農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈金融風(fēng)險的評估體系[39]；黃芳等構(gòu)建概率神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型度量、評估了P2P 平臺的風(fēng)險，結(jié)果表明該模型簡單易實現(xiàn)、評估效果好[38]，為度量農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中P2P 平臺風(fēng)險提供了新的思路，也為投資人做決策提供了參考。趙倩將數(shù)學(xué)思維引入農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融風(fēng)險評估模型，基于突變理論，選取了4 個一級指標(biāo)和13個二級指標(biāo)來構(gòu)建風(fēng)險評估體系，最后用該模型對龍江銀行在肇東市的玉米農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融模式的風(fēng)險進行了評估[47]。Wu 等利用遺傳算法-反向傳播神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)（GA-BPNN）模型評估農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈信用風(fēng)險，案例分析結(jié)果表明GA-BPNN 算法能較好地評估農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險，評估的精確度和速度都較傳統(tǒng)評估方法有所提高[48]。

2.2.2.2 發(fā)揮第三方機構(gòu)在防范農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融風(fēng)險中的作用

部分學(xué)者提出引入第三方機構(gòu)來降低農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融整體風(fēng)險的建議，Chen等認為在供應(yīng)鏈中引入第三方物流企業(yè)，可以顯著提高供應(yīng)鏈上參與企業(yè)的收益，從而降低整體風(fēng)險[49]。徐鵬重點分析了農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈金融中物流企業(yè)的風(fēng)險問題，針對第三方物流企業(yè)的道德風(fēng)險問題，運用委托代理理論、互惠性偏好理論，構(gòu)建有第四方物流參與的非利潤指標(biāo)委托代理模型[39]。針對P2P 平臺的道德風(fēng)險與操作風(fēng)險問題，黃芳認為有必要在資金交易過程中引入第三方資金監(jiān)管，加強對資金流的監(jiān)管，制約平臺的資金控制權(quán)利[38]。

2.2.2.3 加強農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融信息披露與共享制度

張東博認為農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈成員規(guī)模較小，內(nèi)部財務(wù)制度并不規(guī)范，內(nèi)部信息披露制度也不健全，而促進供應(yīng)鏈成員按規(guī)范程序披露生產(chǎn)、經(jīng)營活動的關(guān)鍵信息，有利于金融機構(gòu)篩選優(yōu)質(zhì)客戶，降低信用風(fēng)險[42]。李光榮提到在信息技術(shù)環(huán)境下，應(yīng)搭建高效的信息傳遞平臺，加強供應(yīng)鏈成員間的信息共享和流通，盡可能消除主體間的信息鴻溝，增強農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融風(fēng)險管控協(xié)同能力[44]。當(dāng)然信息在供應(yīng)鏈成員間順暢、及時的共享離不開信息技術(shù)的發(fā)展，加大投入力度、提高信息技術(shù)水平的同時也能保障供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的順利開展，對降低農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融風(fēng)險也大有裨益。電商平臺、P2P 平臺交易都會產(chǎn)生海量數(shù)據(jù)，如何充分利用這些動態(tài)數(shù)據(jù)也依賴信息技術(shù)的發(fā)展。

2.2.2.4 完善農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融政策支持體系

農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融風(fēng)險防控是個系統(tǒng)工程，必須以系統(tǒng)思維來管控風(fēng)險，構(gòu)建核心機構(gòu)、金融機構(gòu)、農(nóng)業(yè)中小企業(yè)等共同參與的風(fēng)險治理系統(tǒng)，農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融風(fēng)險治理系統(tǒng)當(dāng)然離不開政府的政策支持。劉星海認為金融監(jiān)管機構(gòu)一方面應(yīng)加快農(nóng)村地區(qū)金融支付服務(wù)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，健全農(nóng)村支付和清算系統(tǒng)，高效的支付結(jié)算體系能加快資金的周轉(zhuǎn)速度，中小農(nóng)業(yè)企業(yè)就可以使用較少的流動資產(chǎn)來滿足較大生產(chǎn)規(guī)模的資金需求，一定程度緩解中小農(nóng)業(yè)企業(yè)及農(nóng)戶的資金需求；另一方面，金融監(jiān)管機構(gòu)應(yīng)加強農(nóng)村征信體系建設(shè)，建立信用信息數(shù)據(jù)庫，盡可能多地將農(nóng)戶、農(nóng)業(yè)企業(yè)的信用信息納入數(shù)據(jù)庫，同時鼓勵信用評級機構(gòu)參與農(nóng)村信用體系建設(shè)中來，發(fā)揮社會各方的作用[50]。潘永昕提到當(dāng)?shù)卣畱?yīng)協(xié)調(diào)有關(guān)部門健全農(nóng)戶征信系統(tǒng)，優(yōu)化農(nóng)村信用環(huán)境[36]。政府要發(fā)揮組織優(yōu)勢，引導(dǎo)鏈條上的參與主體建立穩(wěn)定的利益聯(lián)結(jié)機制，當(dāng)?shù)卣惨晟聘鞣N補貼政策，對商業(yè)銀行的惠農(nóng)政策補貼、保險機構(gòu)的保險補貼、擔(dān)保公司的擔(dān)保補貼等，引導(dǎo)農(nóng)戶、合作社更多地利用保險、擔(dān)保機制提升抗風(fēng)險的能力。

2.3 農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融減貧效應(yīng)

近年來，國家逐漸加大對貧困地區(qū)的支持力度，不斷探索更有效的扶貧方式，扶貧方式也由以往單純的“輸血”向“造血”式轉(zhuǎn)變，旨在提高貧困地區(qū)的自我發(fā)展能力[51]。黨的十九大報告提出鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略，鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的實施離不開供應(yīng)鏈金融的支持[52]，發(fā)展農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融是鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興的必然選擇[53-54]。正是由于農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融在鄉(xiāng)村振興中的作用，學(xué)者們紛紛就農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融服務(wù)鄉(xiāng)村振興的路徑、減貧效應(yīng)和機制展開研究。

從理論上來說，農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融減貧效應(yīng)指的是農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融將更多獨立、分散的農(nóng)戶納入供應(yīng)鏈體系中來，為農(nóng)戶提供信貸支持，將農(nóng)戶與供應(yīng)鏈鏈條上其他主體的利益捆綁在一起，共同承擔(dān)風(fēng)險，利益聯(lián)結(jié)、風(fēng)險共擔(dān)的穩(wěn)定關(guān)系解決了傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)金融面臨的信息不對稱、抵押物不足等問題，促進了貧困人口就業(yè)[55]，減少貧困人口資金的獲取成本、交易費用及因信息不對稱而造成的損失，從而增加其收入，最終通過金融普惠緩解貧困、實現(xiàn)脫貧致富[56]。

吳勝男分析了太和縣中藥材產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈，構(gòu)建Probit 模型，實證分析供應(yīng)鏈金融的減貧效應(yīng)，結(jié)果表明太和縣構(gòu)建中藥材供應(yīng)鏈金融具有積極的減貧增收效應(yīng)[57]。申云以云南省國家貧困縣數(shù)據(jù)為例，采用PSM-DID 方法評估了農(nóng)民合作社供應(yīng)鏈金融的信貸減貧效應(yīng)，結(jié)果表明農(nóng)民合作社供應(yīng)鏈金融減貧效應(yīng)顯著；同時還比較了不同主體領(lǐng)辦的供應(yīng)鏈金融減貧效應(yīng)，其中種養(yǎng)大戶、村干部和企業(yè)領(lǐng)辦的都具有顯著的減貧效應(yīng)，而營銷大戶領(lǐng)辦的減貧效應(yīng)并不顯著[58]。申云等對比了自主發(fā)展模式與委托發(fā)展模式下供應(yīng)鏈金融的減貧機制，在自主發(fā)展模式下，金融的“造血”式扶貧主要是通過農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展、金融政策支持與風(fēng)險防范管理三大利益聯(lián)結(jié)機制來實現(xiàn)；而在委托發(fā)展模式下，農(nóng)戶享受到農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展所帶來的紅利，紅利主要指的是債權(quán)的固定收益或股權(quán)的分紅所帶來的資本回報，從而達到脫貧的目的[59]。

3 展望

3.1 小結(jié)

在研究內(nèi)容上，農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融前期研究主要集中在農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融的模式與風(fēng)險管理上。龍江銀行“五里明”模式及以馬王堆蔬菜批發(fā)市場為例的供應(yīng)鏈金融模式較多地出現(xiàn)在早期的文獻中，隨著以阿里巴巴、京東為代表的互聯(lián)網(wǎng)平臺及以新希望集團和大北農(nóng)集團為代表的核心企業(yè)意識到農(nóng)村金融的巨大潛能后，紛紛在原有業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上開展農(nóng)村金融業(yè)務(wù)，關(guān)于數(shù)字化農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融模式的研究也開始增多。農(nóng)村經(jīng)濟背景及農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈的特征決定了風(fēng)險分析與風(fēng)險管理是供應(yīng)鏈金融研究中繞不開的主題，信用風(fēng)險、道德風(fēng)險、操作風(fēng)險、法律風(fēng)險、系統(tǒng)風(fēng)險在文獻中出現(xiàn)的頻率較高，學(xué)者們也從核心企業(yè)、金融機構(gòu)、金融平臺、農(nóng)戶、當(dāng)?shù)卣冉嵌容^系統(tǒng)地提出了供應(yīng)鏈金融風(fēng)險防范措施。隨著鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的提出，國家陸續(xù)出臺各種政策鼓勵金融機構(gòu)充分利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)發(fā)展“三農(nóng)”供應(yīng)鏈金融，為農(nóng)業(yè)、農(nóng)村、農(nóng)民提供金融支持，關(guān)于農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融服務(wù)鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興路徑、增加農(nóng)戶收入的金融減貧效應(yīng)研究也逐漸增多。

從研究方法上來看，現(xiàn)有“三農(nóng)”供應(yīng)鏈金融的研究主要采用案例分析法及定性分析法，也有部分研究采用博弈分析法對參與主體之間的行為進行分析[60-61]，定量分析農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融減貧效應(yīng)的研究并不多，吳勝男采用Probit 模型實證分析農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融的減貧效應(yīng)，研究采用賦值法來量化減貧增收，以農(nóng)戶收入是否超過國家貧困線為標(biāo)準(zhǔn)來賦值，超過賦值為1，否則為0[57]。申云因無法獲取農(nóng)戶獲得信貸前后的貧困變動數(shù)據(jù)，故先采用PSM 方法匹配合理的參照對象，再利用DID 雙重差分法比較農(nóng)戶獲得信貸前后貧困狀況之間的凈效應(yīng)[58]。

3.2 展望

農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融具有小微金融、合作金融和普惠金融的特點，決定了鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的實施離不開農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融的支持。因此，進一步深入研究農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融如何服務(wù)鄉(xiāng)村振興就具有重要的現(xiàn)實意義。

3.2.1 探索農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融在鄉(xiāng)村振興中的宏觀效應(yīng)

農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融的宏觀效應(yīng)指的是農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融助力農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)興旺的效應(yīng)、影響機制及影響路徑。農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)興旺是鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略實施的關(guān)鍵和重點，通過加快農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革，全面推進農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化進程，構(gòu)建現(xiàn)代農(nóng)業(yè)生產(chǎn)、經(jīng)營體系，實現(xiàn)農(nóng)民收入的可持續(xù)性，從而實現(xiàn)農(nóng)民生活富裕，而一直以來制約農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵因素是金融供給不足。國家陸續(xù)出臺相關(guān)文件，從政策層面明確提出要優(yōu)化金融資源配置，金融資源要向農(nóng)業(yè)、農(nóng)村傾斜，滿足鄉(xiāng)村振興對金融的需求?，F(xiàn)有文獻缺乏對農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融的宏觀效應(yīng)研究，既缺少對農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融助力鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興效果的實證研究，也缺乏農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融影響農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)的機制、路徑研究，朱海鵬雖然探討了供應(yīng)鏈金融服務(wù)鄉(xiāng)村振興的路徑，但其分析僅僅停留在定性分析上，需進一步探討農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融助力農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)興旺的內(nèi)在影響機理、路徑[54]。

3.2.2 深入探究農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融在鄉(xiāng)村振興中的微觀效應(yīng)

農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融的微觀效應(yīng)指的是農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融助力農(nóng)戶減貧、實現(xiàn)生活富裕的效應(yīng)及影響機制?，F(xiàn)有文獻在分析農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融減貧效應(yīng)時，并沒有嚴(yán)格區(qū)分傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)金融、小額信貸與農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融，這三者雖然都是為農(nóng)戶提供資金支持，但完全是不一樣的融資模式，不能將三者混淆在一起。同時，現(xiàn)有研究缺乏不同農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融模式對農(nóng)戶收入的影響。農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融模式包括傳統(tǒng)模式與數(shù)字化模式，傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融有“農(nóng)戶+核心企業(yè)+金融機構(gòu)”“農(nóng)戶+核心企業(yè)+合作社+金融機構(gòu)”“農(nóng)戶+核心企業(yè)+農(nóng)業(yè)園區(qū)+金融機構(gòu)”這三種典型模式；數(shù)字化農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融模式也有核心企業(yè)主導(dǎo)的和互聯(lián)網(wǎng)平臺主導(dǎo)的兩種模式，不同的供應(yīng)鏈金融模式對農(nóng)戶收入所產(chǎn)生的影響有沒有差異？傳統(tǒng)模式還是數(shù)字化金融模式會給農(nóng)戶帶來更低的成本、更高的收入？申云也只分析了不同主體領(lǐng)辦合作社的減貧效應(yīng)[58]，這些問題都值得進一步探究，只有全面了解了不同農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融模式對農(nóng)戶收入的影響效應(yīng)、機制，才能提出有針對性的措施，真正發(fā)揮農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融服務(wù)鄉(xiāng)村振興的作用，這些都有待后續(xù)的研究，也是農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融未來的研究方向。