供應(yīng)鏈金融的創(chuàng)新發(fā)展及風(fēng)險防范措施探討

蔡正兵

（中電科西北集團(tuán)有限公司，陜西 西安 710068）

一、供應(yīng)鏈金融的概念及特點(diǎn)

（一）概念

供應(yīng)鏈金融指的是一種比較典型的企業(yè)融資渠道：其中，供應(yīng)鏈指的是由一家以資源整合為主導(dǎo)的大型企業(yè)（核心企業(yè)）為核心，與之產(chǎn)品的生產(chǎn)、銷售等形成上下游關(guān)系的中小型企業(yè)為資源供應(yīng)商，兩者形成一種緊密圍繞且相互關(guān)聯(lián)的關(guān)系。供應(yīng)鏈金融就是處于產(chǎn)業(yè)下游中小型企業(yè)為獲取更大的市場份額所采取的解決自身資金問題的手段，商業(yè)銀行向供應(yīng)鏈中的供應(yīng)商提供較為優(yōu)惠的資金政策確保其流動資金的充足；而核心企業(yè)（也可稱為資源整合商）則獲取了足夠的產(chǎn)品后，擁有更多的時間進(jìn)行銷售，并且在相對寬松的環(huán)境下整個供應(yīng)鏈上下游產(chǎn)業(yè)的發(fā)展得到了寶貴的時間，有利于中小型企業(yè)抵抗市場波動對企業(yè)自身帶來的較大威脅。

（二）特點(diǎn)

1.參與主體多樣化

供應(yīng)鏈金融服務(wù)最大的特點(diǎn)就是參與的主體較多，供應(yīng)鏈上下游多個企業(yè)（中小企業(yè)、核心企業(yè)、物流單位、保險單位等）和金融機(jī)構(gòu)共同組成供應(yīng)鏈金融，并參與其中。金融機(jī)構(gòu)可幫助各個企業(yè)在流動資金方面具備更大的主動性，也能更快地推動供應(yīng)鏈上下游企業(yè)更好地開拓市場以謀取最大化的發(fā)展效益。

2.風(fēng)險較低

商業(yè)銀行的注意力更加集中于大型核心企業(yè)發(fā)展及供應(yīng)鏈的發(fā)展穩(wěn)定性問題之上。在供應(yīng)鏈金融服務(wù)過程中，核心企業(yè)是整個服務(wù)體系中的核心（即責(zé)任主體），商業(yè)銀行依靠核心企業(yè)為中小型企業(yè)“背書”而提升中小型企業(yè)的信用額度，進(jìn)而向其提供資金支持。這也表明，只要供應(yīng)鏈能夠穩(wěn)定地運(yùn)轉(zhuǎn)，那么資金運(yùn)轉(zhuǎn)的安全度就會越高，商業(yè)銀行就能夠在動態(tài)調(diào)整資金投放力度的同時，更好地規(guī)避資金風(fēng)險。

3.整體性較強(qiáng)

供應(yīng)鏈上下游企業(yè)是一個因合作關(guān)系形成的、以固定模式運(yùn)轉(zhuǎn)于一體的合作關(guān)系，這種關(guān)系的整體性較強(qiáng)。商業(yè)銀行從投資角度出發(fā)整合整個供應(yīng)鏈中的資金、信息、物流等信息，以分析各類信息為基礎(chǔ)重點(diǎn)關(guān)注供應(yīng)鏈整體信用狀況，以便于評價本次投資的合理性。

4.平衡性較強(qiáng)

在供應(yīng)鏈金融結(jié)構(gòu)模式基礎(chǔ)上開展金融活動是相對穩(wěn)定的，并且在此階段供應(yīng)鏈上下游參與者生產(chǎn)活動產(chǎn)生的貿(mào)易效益均能有序地隨著整個供應(yīng)鏈效益周期聯(lián)動。商業(yè)銀行在此過程中能夠利用小額度的資金周轉(zhuǎn)將自身與供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)槌志眯?、穩(wěn)定性的合作關(guān)系，進(jìn)而體現(xiàn)出該模式的平衡性。

二、供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險因素

從法律角度看，供應(yīng)鏈金融是基于《合同法》《擔(dān)保法》而產(chǎn)生的，供應(yīng)鏈金融雖然在結(jié)構(gòu)上具有一定的科學(xué)性和可行性，但是，由于供應(yīng)鏈金融參與主體較多、融資模式靈活、契約設(shè)計復(fù)雜，在運(yùn)作上也存在一定的風(fēng)險。

（一）信用類風(fēng)險

1.核心企業(yè)信用風(fēng)險

作為供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險的參與主體，核心企業(yè)的信用風(fēng)險更容易通過供應(yīng)鏈的傳導(dǎo)效應(yīng)進(jìn)行傳播擴(kuò)散，而且其對上下游企業(yè)的影響力較其他企業(yè)而言更大，尤其是核心企業(yè)的道德風(fēng)險，嚴(yán)重的話可能還會導(dǎo)致金融危機(jī)的發(fā)生。通過對當(dāng)前理論研究的梳理，核心企業(yè)的信用風(fēng)險多被視為供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險的核心內(nèi)部因素，一般考慮其所處的行業(yè)地位、所具有的產(chǎn)品優(yōu)勢、償債能力、營運(yùn)能力及盈利能力等因素。

2.融資企業(yè)信用風(fēng)險

作為供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險的“震源”，融資企業(yè)的信用風(fēng)險一般被視為是供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險產(chǎn)生的源頭，其主要是通過供應(yīng)鏈進(jìn)行傳播擴(kuò)散，并進(jìn)一步形成整體供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險。目前理論界和實(shí)務(wù)界對融資企業(yè)信用風(fēng)險的分析大部分都是以中小企業(yè)信用風(fēng)險因素作為起點(diǎn)，在此基礎(chǔ)上加入融資企業(yè)供應(yīng)鏈相關(guān)的因素，具體表現(xiàn)為融資企業(yè)行業(yè)地位、融資企業(yè)產(chǎn)品的市場競爭力、融資企業(yè)的信用發(fā)展?fàn)顩r及融資企業(yè)的盈利能力、營運(yùn)能力、償債能力，以及發(fā)展?jié)摿Φ取?/p>

3.供應(yīng)鏈關(guān)系風(fēng)險

供應(yīng)鏈關(guān)系，顧名思義，是指供應(yīng)鏈企業(yè)特定時期內(nèi)在信息貢獻(xiàn)、風(fēng)險分擔(dān)基礎(chǔ)上所建立的一種合作共贏、互惠互利的關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn)，供應(yīng)鏈關(guān)系可能還會影響信用風(fēng)險發(fā)生的頻率及信用風(fēng)險所造成的后果的嚴(yán)重程度。就當(dāng)前的理論與實(shí)務(wù)經(jīng)驗(yàn)而言，供應(yīng)鏈關(guān)系主要通過供應(yīng)鏈相對競爭地位的供應(yīng)鏈競爭力、產(chǎn)業(yè)鏈主體之間所出現(xiàn)的約束制衡關(guān)系的強(qiáng)度、綜合體現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈上各合作企業(yè)之間本質(zhì)關(guān)系的關(guān)系質(zhì)量、合作企業(yè)之間的合作頻率和合作時間長短等方面，上述要素主要是從傳導(dǎo)機(jī)制和傳導(dǎo)路徑方面來體現(xiàn)供應(yīng)鏈金融風(fēng)險發(fā)展演化的內(nèi)部動因。

（二）商業(yè)銀行的風(fēng)險

供應(yīng)鏈上下游多個參與企業(yè)均是獨(dú)立存在的個體，彼此之間相互合作形成一個龐大、復(fù)雜的供應(yīng)鏈。商業(yè)銀行在沒有準(zhǔn)確了解供應(yīng)鏈和中小型企業(yè)資金的發(fā)展?fàn)顩r、沒有準(zhǔn)確把握金融活動和操作流程以及工作人員個人行為等前提下，開展相關(guān)業(yè)務(wù)勢必會帶來信用風(fēng)險及操作風(fēng)險。商業(yè)銀行為了規(guī)避各類風(fēng)險，必須重點(diǎn)研究供應(yīng)鏈的整體風(fēng)險，以及對終端有償服務(wù)對象的各項信息進(jìn)行嚴(yán)格審查。

（三）系統(tǒng)性風(fēng)險

系統(tǒng)性風(fēng)險主要包括環(huán)境污染、自然災(zāi)害、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、政治環(huán)境等外部影響因素。其中，環(huán)境污染、自然災(zāi)害會對第一產(chǎn)業(yè)的供應(yīng)鏈上游企業(yè)產(chǎn)生不可忽視的破壞，進(jìn)而使供應(yīng)鏈供求關(guān)系和成本發(fā)生大幅波動，乃至引發(fā)整個產(chǎn)業(yè)鏈都無法預(yù)知和控制的巨大風(fēng)險。在國際政治環(huán)境惡化的大背景下，跨國交易的摩擦、經(jīng)濟(jì)環(huán)境極端波動及經(jīng)營政策調(diào)整等事項會頻繁發(fā)生，從而造成某一產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)ジ偁巸?yōu)勢，引發(fā)供應(yīng)鏈金融的系統(tǒng)性風(fēng)險。

（四）物流監(jiān)管企業(yè)風(fēng)險

物流監(jiān)管企業(yè)在整個供應(yīng)鏈金融體系中起到連接各方主體的作用，供應(yīng)鏈金融所需的質(zhì)押物監(jiān)管及擔(dān)保服務(wù)均由物流企業(yè)提供。物流監(jiān)管企業(yè)在供應(yīng)鏈金融體系中的作用非常重要，但現(xiàn)階段，我國物流監(jiān)管企業(yè)的整體發(fā)展水平和準(zhǔn)入水平都較低，這也就導(dǎo)致物流監(jiān)管企業(yè)因發(fā)展水平有限而致使新的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險出現(xiàn)。除此之外，一旦物流監(jiān)管企業(yè)參與到供應(yīng)鏈企業(yè)違法活動或與供應(yīng)鏈核心企業(yè)產(chǎn)生糾紛，例如，物流企業(yè)監(jiān)管瀆職、與中小企業(yè)合謀詐騙或與核心企業(yè)發(fā)生糾紛，都會對供應(yīng)鏈資金方案的制定和落實(shí)帶來嚴(yán)重的負(fù)面影響，嚴(yán)重時將可能導(dǎo)致整個供應(yīng)鏈金融中斷或者崩潰。

三、供應(yīng)鏈金融的創(chuàng)新發(fā)展和風(fēng)險防范措施

（一）優(yōu)化供應(yīng)鏈金融信用管理系統(tǒng)

1.以系統(tǒng)思維指導(dǎo)供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險的管控

要想有效地實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險的管理，必須堅持系統(tǒng)的管理思維。首先，要明確供應(yīng)鏈金融風(fēng)險的內(nèi)部主體、依托及連接上下游各個企業(yè)的供應(yīng)鏈系統(tǒng)、信息共享系統(tǒng)、物流系統(tǒng)等。除此之外，還應(yīng)考慮外部環(huán)境的影響。其次，要將各影響要素之間的內(nèi)在關(guān)系、各個參與主體之間的風(fēng)險傳導(dǎo)機(jī)制及協(xié)調(diào)管理機(jī)制綜合起來進(jìn)行考慮，從產(chǎn)業(yè)相互聯(lián)結(jié)的時間，建構(gòu)一條既涉及融資方，又涉及核心企業(yè)和供應(yīng)鏈上中下游各企業(yè)的金融風(fēng)險管理機(jī)制。最后，要構(gòu)建涵蓋各參與主體、有利于企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的互利共贏的生態(tài)機(jī)制。

2.圍繞企業(yè)主體核心，管控好信用風(fēng)險的“源”和“頭”

以融資企業(yè)信用風(fēng)險的管控作為出發(fā)點(diǎn)，來實(shí)現(xiàn)對信用風(fēng)險源頭的有效管理。只有將融資企業(yè)這一源頭企業(yè)的信用風(fēng)險管理好了，才能有效地降低供應(yīng)鏈上其他企業(yè)信用風(fēng)險發(fā)生的頻率及影響的強(qiáng)度。

以關(guān)鍵企業(yè)信用風(fēng)險的管控作為信用風(fēng)險管理的中心，無論是何種因素導(dǎo)致的核心企業(yè)的信用風(fēng)險，由于核心企業(yè)的特殊性，一旦核心企業(yè)發(fā)生信用風(fēng)險，整個供應(yīng)鏈都會受到波及，造成整個產(chǎn)業(yè)鏈條金融信用風(fēng)險的發(fā)生。具體來說，可以通過風(fēng)險動態(tài)監(jiān)測機(jī)制的建立實(shí)現(xiàn)對核心企業(yè)風(fēng)險的實(shí)時、有效監(jiān)控，考察核心企業(yè)的經(jīng)營實(shí)力以及對上下游客戶的管理能力。此外，還可以利用大數(shù)據(jù)信息技術(shù)建立全面的風(fēng)險管理機(jī)制，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險信息的有效共享。

3.深入供應(yīng)鏈關(guān)系管理，降低信用風(fēng)險事件發(fā)生概率和損失

供應(yīng)鏈關(guān)系對供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險發(fā)生的概率及信用風(fēng)險的擴(kuò)散范圍和擴(kuò)散速度產(chǎn)生一定的影響。目前的信用風(fēng)險管理實(shí)踐顯示，供應(yīng)鏈上、中、下游企業(yè)的合作意愿，以及各經(jīng)辦人員與企業(yè)管理人員之間的私人關(guān)系是影響供應(yīng)鏈金融關(guān)系的更本質(zhì)的因素。因此，要想實(shí)現(xiàn)對供應(yīng)鏈金融風(fēng)險的有效管理，必須要對供應(yīng)鏈關(guān)系的相關(guān)要素進(jìn)行更深層次的把握。例如，供應(yīng)鏈關(guān)系形成時間的長短及各企業(yè)之間的合作頻率和合作強(qiáng)度等，從而實(shí)現(xiàn)對供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險的有效回避和緩解。

（二）加大金融監(jiān)管力度，制定完善的法律程序，規(guī)范供應(yīng)鏈管理

針對當(dāng)前我國供應(yīng)鏈金融所面臨的各類風(fēng)險因素，政府和相關(guān)部門要加大監(jiān)督管理力度，制定完善合理的法律法規(guī)，對金融創(chuàng)新產(chǎn)品實(shí)行規(guī)范化管理，從而保證消費(fèi)者投資的安全性、可靠性。監(jiān)管機(jī)關(guān)將進(jìn)一步熟悉供應(yīng)鏈金融的創(chuàng)新發(fā)展流程和行業(yè)相關(guān)流程，以準(zhǔn)確了解其風(fēng)險狀況，并加強(qiáng)金融風(fēng)險監(jiān)測，從而降低供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新的風(fēng)險程度。另外，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)定期開展不同區(qū)域金融業(yè)之間的經(jīng)驗(yàn)與交流活動，相互學(xué)習(xí)創(chuàng)新經(jīng)營方式及供應(yīng)鏈金融體系遇到風(fēng)險時的防控應(yīng)對模式。根據(jù)企業(yè)自身實(shí)際情況，制定合理的防控風(fēng)險方案，實(shí)現(xiàn)金融開放性與本土化的融合發(fā)展，從實(shí)踐中發(fā)現(xiàn)問題、解決問題，為政府、企業(yè)及市場創(chuàng)造更安全、更龐大的金融價值，打造更加可靠、安全的金融市場環(huán)境。

（三）加強(qiáng)金融科技人才隊伍建設(shè)

在開展供應(yīng)鏈金融風(fēng)險管理的過程中，需要著眼于實(shí)際，打造相應(yīng)的技術(shù)團(tuán)隊，依托管理團(tuán)隊的參與，確保供應(yīng)鏈金融風(fēng)險管理目標(biāo)的達(dá)成。在這一過程中，企業(yè)應(yīng)當(dāng)做好高素質(zhì)、專業(yè)化管理人員的發(fā)掘，以及培養(yǎng)工作，持續(xù)提升管理人員的管理能力，使其可以深入?yún)⑴c到供應(yīng)鏈的日常管理工作之中，確保供應(yīng)鏈管理的順利開展。例如，企業(yè)可以采取校企合作的方式，通過對人才的定向培養(yǎng)，逐步打造出一支具備掌握供應(yīng)鏈運(yùn)行規(guī)律的人員隊伍；通過管理人員的全面介入，對供應(yīng)鏈管理的工作開展提供方向性引導(dǎo)，以確保管理者決策的科學(xué)性與策略執(zhí)行的堅決性，切實(shí)滿足現(xiàn)階段供應(yīng)鏈管理工作的開展要求。

（四）加強(qiáng)系統(tǒng)性風(fēng)險防范，預(yù)先制定應(yīng)對方案

防范外部系統(tǒng)性風(fēng)險對供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險的影響，可從以下幾個方面入手。

首先，通過保險、分散投資等風(fēng)險分散和轉(zhuǎn)移工具，實(shí)現(xiàn)引領(lǐng)核心信用風(fēng)險主體外在系統(tǒng)性風(fēng)險的分散，避免系統(tǒng)性的供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險的發(fā)生。其次，可以建立產(chǎn)業(yè)信用風(fēng)險的預(yù)警機(jī)制，實(shí)現(xiàn)對經(jīng)濟(jì)、政治和社會環(huán)境的預(yù)判，在此基礎(chǔ)上制定應(yīng)急預(yù)案，減輕系統(tǒng)性風(fēng)險給企業(yè)所帶來的傷害。最后，建立系統(tǒng)性風(fēng)險分級評估和阻斷機(jī)制，從而實(shí)現(xiàn)對外部系統(tǒng)性風(fēng)險的評估，并針對不同等級的系統(tǒng)性風(fēng)險的傳播特質(zhì)，采取最有效的風(fēng)險防范措施。

（五）加強(qiáng)對商業(yè)銀行和物流監(jiān)管的風(fēng)險防范

商業(yè)銀行必須委派專業(yè)的技術(shù)團(tuán)隊深入分析和了解供應(yīng)鏈的運(yùn)轉(zhuǎn)狀況及整體風(fēng)險，對供應(yīng)鏈上下游所有相互獨(dú)立的個體企業(yè)的運(yùn)作模式、交易背景、交易真實(shí)性等重要信息進(jìn)行收集、整理和分析。中小型企業(yè)融資資金期限較短且業(yè)務(wù)交易的頻率較高，商業(yè)銀行為規(guī)避風(fēng)險需將風(fēng)險控制的重點(diǎn)工作集中在監(jiān)控物權(quán)及資金流流轉(zhuǎn)問題之上。第三方機(jī)構(gòu)的存在可幫助商業(yè)銀行更好地把握供應(yīng)鏈運(yùn)轉(zhuǎn)的實(shí)際情況，例如，第三方物流監(jiān)管機(jī)構(gòu)可幫助商業(yè)銀行審查商品物流信息是否與商業(yè)銀行掌握的資金流一致。

針對來自物流監(jiān)管企業(yè)的風(fēng)險的防控措施可總結(jié)為兩方面。一是商業(yè)銀行應(yīng)提升物流監(jiān)管企業(yè)準(zhǔn)入水平，通過招投標(biāo)等方式優(yōu)選資質(zhì)好、信譽(yù)高、經(jīng)驗(yàn)豐富、專業(yè)技能強(qiáng)的企業(yè)。商業(yè)銀行還應(yīng)對物流監(jiān)管企業(yè)的合作意愿、違約賠償能力進(jìn)行綜合評定。二是商業(yè)銀行應(yīng)與物流監(jiān)管企業(yè)之間建立順暢、快捷、高效的信息共享渠道，動態(tài)地監(jiān)督物流監(jiān)管企業(yè)行為，實(shí)時評價物流監(jiān)管企業(yè)工作狀況。例如，實(shí)時跟蹤保兌倉融資模式下的到貨情況、融通倉融資模式下的贖貨情況、應(yīng)收賬款融資模式下的貨款回籠情況。

（六）創(chuàng)新信息技術(shù)應(yīng)用，解決信息不對稱與業(yè)務(wù)協(xié)同難題

首先，提升供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)中電子商務(wù)協(xié)同的比重，實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)電子商務(wù)的協(xié)同有效發(fā)展，進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)企業(yè)供應(yīng)鏈信息化水平的提高；其次，企業(yè)要加大在信息技術(shù)領(lǐng)域的創(chuàng)新力度，注重區(qū)塊鏈、云計算、共享服務(wù)中心及物聯(lián)網(wǎng)等新興技術(shù)的應(yīng)用，實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險的智能化管理。

四、結(jié)語

綜上所述，當(dāng)前供應(yīng)鏈金融有效地改善了我國企業(yè)在快速發(fā)展階段頻繁遇到的資金周轉(zhuǎn)緊張問題，促使企業(yè)實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展。做好供應(yīng)鏈金融風(fēng)險管理，不僅能夠科學(xué)合理地管控供應(yīng)鏈各環(huán)節(jié)中小企業(yè)的物流和資金流系統(tǒng)，同時還能夠?qū)崿F(xiàn)單一企業(yè)不可控風(fēng)險向可控風(fēng)險的轉(zhuǎn)變。通過加強(qiáng)供應(yīng)鏈關(guān)系管理，從而將供應(yīng)鏈金融風(fēng)險控制在最低水平，獲取最大的經(jīng)濟(jì)效益，從而推動企業(yè)平穩(wěn)、長遠(yuǎn)地發(fā)展。