應(yīng)對(duì)未富先老，養(yǎng)老金融知多少

■文·圖／本刊記者 徐顥

“關(guān)于養(yǎng)老金融，你懂多少？”

寥寥幾個(gè)字的問(wèn)題，本刊記者問(wèn)了身邊不同年齡層次的人：70 歲的徐先生，每月領(lǐng)取養(yǎng)老金，除了日常生活開(kāi)支外，將絕大部分現(xiàn)金鎖定銀行推薦的養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品，“55 歲以上人群才能購(gòu)買(mǎi)，最低期限半年起，我買(mǎi)過(guò)兩期，還算靠譜”。45 歲的國(guó)企工作人員蔡先生參加了基本養(yǎng)老保險(xiǎn)和企業(yè)年金，對(duì)于銀行推出的養(yǎng)老金融產(chǎn)品，他坦言，與一般金融產(chǎn)品相比，自己并不清楚養(yǎng)老金融產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)?！澳壳?，很多投資理財(cái)產(chǎn)品管理并不規(guī)范，金融產(chǎn)品被冠以養(yǎng)老的名目，無(wú)非就是鎖定期更長(zhǎng)、取現(xiàn)有門(mén)檻，但這并非優(yōu)勢(shì)?？蛻?hù)購(gòu)買(mǎi)金融產(chǎn)品，歸根結(jié)底要看投資人的能力和水平。”剛?cè)肼氈袊?guó)農(nóng)業(yè)銀行某省分行的小李為了完成行里任務(wù)，在單位銀行開(kāi)立了個(gè)人養(yǎng)老金賬戶(hù)，卻并未繳費(fèi)。作為一名初涉職場(chǎng)的“95 后”，養(yǎng)老對(duì)他來(lái)說(shuō)還很遙遠(yuǎn)。談到養(yǎng)老金融，相對(duì)比較熟悉金融的他認(rèn)為：“我國(guó)人口老齡化程度不斷加深，的確需要引進(jìn)社會(huì)資本，借助金融工具緩解養(yǎng)老壓力?！?/p>

在公眾認(rèn)知里，養(yǎng)老金融約等于養(yǎng)老金儲(chǔ)蓄和投資。他們對(duì)養(yǎng)老金儲(chǔ)蓄、投資的直覺(jué)簡(jiǎn)單樸素，希望通過(guò)購(gòu)買(mǎi)養(yǎng)老金融產(chǎn)品來(lái)增加養(yǎng)老儲(chǔ)備。

用更廣的視角看待養(yǎng)老金融

在人口老齡化程度不斷加深且人口開(kāi)始呈負(fù)增長(zhǎng)的歷史階段，今年10 月底，中央金融工作會(huì)議明確提出，做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融5 篇大文章。這喚起了全社會(huì)對(duì)養(yǎng)老金融的高度關(guān)注。

養(yǎng)老問(wèn)題本質(zhì)上是金融問(wèn)題。華東師范大學(xué)公共管理學(xué)院副院長(zhǎng)路錦非教授在接受本刊記者采訪時(shí)表示：“從家庭角度看，我國(guó)有兩種養(yǎng)老方式，一種是靠子女，即養(yǎng)兒防老，另一種是靠自己進(jìn)行養(yǎng)老金積累。很明顯，現(xiàn)代生產(chǎn)生活方式以及家庭結(jié)構(gòu)變化使得第一種養(yǎng)老方式已經(jīng)不可依靠。在第二種方式中，無(wú)論是通過(guò)繳納養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)形成養(yǎng)老權(quán)益未來(lái)獲得養(yǎng)老金，還是通過(guò)進(jìn)行養(yǎng)老金儲(chǔ)蓄投資未來(lái)獲得養(yǎng)老現(xiàn)金流收入，本質(zhì)上都是跨期的資產(chǎn)儲(chǔ)備安排，都具備金融屬性。因此，兩者本質(zhì)上相通?！?/p>

養(yǎng)老金融一詞在中國(guó)的引進(jìn)，來(lái)源于英國(guó)學(xué)者大衛(wèi)·布萊克教授在《養(yǎng)老金金融學(xué)》中提到的概念。他強(qiáng)調(diào)，養(yǎng)老金金融就是養(yǎng)老金資產(chǎn)管理，側(cè)重于研究不同的投資對(duì)象。隨著時(shí)間的發(fā)展，養(yǎng)老金融的概念也在持續(xù)變化中——

21 世紀(jì)以來(lái)，我國(guó)逐步進(jìn)入老齡化社會(huì)，國(guó)家逐步出臺(tái)應(yīng)對(duì)人口老齡化的相關(guān)政策與措施，將老有所養(yǎng)作為戰(zhàn)略目標(biāo)。2012 年7 月24 日，民政部印發(fā) 《關(guān)于鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間資本進(jìn)入養(yǎng)老服務(wù)領(lǐng)域的實(shí)施意見(jiàn)》，在國(guó)家政策層面將養(yǎng)老與金融聯(lián)系在一起。

2016 年3 月3 日，中國(guó)人民銀行、民政部、銀監(jiān)會(huì)等五部門(mén)聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于金融支持養(yǎng)老服務(wù)業(yè)加快發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》，提出為應(yīng)對(duì)人口老齡化，改進(jìn)完善養(yǎng)老領(lǐng)域金融服務(wù)，探索建立“養(yǎng)老金融事業(yè)部制”，提出了養(yǎng)老金融這個(gè)概念。此時(shí)的用法相對(duì)狹隘，只是將做好養(yǎng)老領(lǐng)域金融服務(wù)作為金融業(yè)自身轉(zhuǎn)型升級(jí)的內(nèi)在要求。同年，在學(xué)界，中國(guó)人民大學(xué)教授董克用及其團(tuán)隊(duì)提出，養(yǎng)老金融應(yīng)包括養(yǎng)老金金融、養(yǎng)老服務(wù)金融和養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)金融。這樣的“三分法”有其合理性，拓展了養(yǎng)老金融的內(nèi)涵與外延。

2016 年12 月，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于全面放開(kāi)養(yǎng)老服務(wù)市場(chǎng)提升養(yǎng)老服務(wù)質(zhì)量的若干意見(jiàn)》，提出發(fā)展適老金融服務(wù)。此后，金融監(jiān)管部門(mén)提出了一系列關(guān)于加強(qiáng)金融適老化的相關(guān)政策，包括在養(yǎng)老金融產(chǎn)品開(kāi)發(fā)之外鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)建設(shè)老年人無(wú)障礙設(shè)施，開(kāi)辟綠色服務(wù)通道等。

2020 年，黨的十九屆五中全會(huì)明確提出實(shí)施積極應(yīng)對(duì)人口老齡化的國(guó)家戰(zhàn)略。金融行業(yè)站位國(guó)家戰(zhàn)略，將“發(fā)展養(yǎng)老金融，服務(wù)養(yǎng)老事業(yè)”列為重要工作。當(dāng)前，中央金融工作會(huì)議明確提出做好包括養(yǎng)老金融在內(nèi)的5 篇大文章。

不論是金融行業(yè)強(qiáng)調(diào)金融為養(yǎng)老基金服務(wù)的視角，還是學(xué)界基于養(yǎng)老金、養(yǎng)老服務(wù)和養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)延伸出的金融為老服務(wù)的視角，在應(yīng)答積極應(yīng)對(duì)人口老齡化的國(guó)家戰(zhàn)略以及新時(shí)代謀求經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的宏大命題時(shí)，似乎還不夠全面。有觀點(diǎn)認(rèn)為，中央金融工作會(huì)議定調(diào)的這篇大文章，不僅僅是金融業(yè)和養(yǎng)老業(yè)的文章，而是一篇面對(duì)人口老齡化以及人口紅利消失的現(xiàn)實(shí)，謀求全社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展的大文章。養(yǎng)老金融應(yīng)超越老有所養(yǎng)的概念，將政府、行業(yè)機(jī)構(gòu)、用人單位、個(gè)人以及家庭為應(yīng)對(duì)人口老齡化國(guó)家戰(zhàn)略而進(jìn)行的所有金融相關(guān)活動(dòng)都囊括進(jìn)來(lái)。

多方合力做好養(yǎng)老金融大文章

到目前為止，在關(guān)于養(yǎng)老金融的大多數(shù)研究或政策中，要么聚焦金融機(jī)構(gòu)，要么聚焦個(gè)人，似乎開(kāi)發(fā)養(yǎng)老金融產(chǎn)品就是金融機(jī)構(gòu)的事，投資養(yǎng)老金融產(chǎn)品就是公眾個(gè)人的事，于是，割裂的雙方成了杠鈴的兩端。這種割裂在個(gè)人養(yǎng)老金制度試水1 年的時(shí)間里暴露出來(lái)：同質(zhì)的市場(chǎng)、同質(zhì)的產(chǎn)品，使得金融機(jī)構(gòu)和個(gè)人均處于迷霧當(dāng)中，金融機(jī)構(gòu)難以找到自己的客戶(hù)，普遍采取開(kāi)戶(hù)送禮等方式“拉人頭”，但開(kāi)戶(hù)繳存率低，實(shí)施投資操作的比例更低；超過(guò)700 只個(gè)人養(yǎng)老金可投資產(chǎn)品讓公眾眼花繚亂，面對(duì)多家金融機(jī)構(gòu)的同質(zhì)化宣導(dǎo)，個(gè)人難以決定或者盲目決定?！安煌挲g的人對(duì)養(yǎng)老金產(chǎn)品投資的風(fēng)險(xiǎn)承受能力存在顯著差異，越靠近老年或者已經(jīng)退休，越難以承受投資風(fēng)險(xiǎn)，年輕人相對(duì)具備風(fēng)險(xiǎn)承受能力，卻會(huì)與其他金融投資產(chǎn)品進(jìn)行對(duì)比。前述幾位不同年齡居民的回答，真實(shí)地展現(xiàn)出我國(guó)養(yǎng)老金融才剛剛起步的現(xiàn)實(shí)。我們的養(yǎng)老金融產(chǎn)品目前遠(yuǎn)未發(fā)展充分，難以滿(mǎn)足公眾多樣化需求?！甭峰\非說(shuō)。

如果僅依賴(lài)金融機(jī)構(gòu)發(fā)展養(yǎng)老金融產(chǎn)品單方施力，將會(huì)導(dǎo)致公眾在面對(duì)專(zhuān)業(yè)的金融選擇時(shí)更加茫然。我們需要借助相關(guān)的制度建設(shè)、金融監(jiān)管、政策激勵(lì)等促進(jìn)養(yǎng)老金融市場(chǎng)發(fā)展，包括對(duì)金融市場(chǎng)加強(qiáng)監(jiān)管，構(gòu)建起安全、放心、有序的金融環(huán)境；在金融行業(yè)鍛造一支訓(xùn)練有素的金融從業(yè)人員隊(duì)伍；推進(jìn)社會(huì)化和體系化的金融素養(yǎng)普及教育，讓備老人群樹(shù)立長(zhǎng)期投資意識(shí)；在安全運(yùn)營(yíng)機(jī)制之下，促使個(gè)人養(yǎng)老金在獲得穩(wěn)定可觀的投資收益水平后形成制度吸引力；通過(guò)設(shè)置合理的默認(rèn)規(guī)則、信息的呈現(xiàn)和有用的提示，向公眾展現(xiàn)清晰的養(yǎng)老投資收益路線(xiàn)……按照時(shí)間成本和社會(huì)成本，可以由易到難，從行業(yè)到體系，假以時(shí)日，整體改善全社會(huì)的養(yǎng)老金融環(huán)境。

養(yǎng)老金的積累水平，直接決定了未來(lái)的養(yǎng)老水平。從這個(gè)意義上講，養(yǎng)老金融這篇大文章從我國(guó)建立基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度時(shí)就開(kāi)始了，并隨著養(yǎng)老保險(xiǎn)三支柱的不斷壯大，有了更多新的內(nèi)容。例如，用人單位能否在第三支柱建設(shè)中發(fā)揮作用，連接起金融機(jī)構(gòu)與個(gè)人？畢竟在個(gè)人養(yǎng)老金開(kāi)戶(hù)繳存的實(shí)踐中，單位組織的效果要比零散的個(gè)人實(shí)踐來(lái)得更有力。在公共金融發(fā)達(dá)而個(gè)人金融教育相對(duì)匱乏的時(shí)代，各級(jí)政府部門(mén)、行業(yè)機(jī)構(gòu)與企業(yè)人力資源部門(mén)，都應(yīng)該以員工為中心，為員工提供服務(wù)，架起個(gè)人與養(yǎng)老金融連接的橋梁。

在人口老齡化逐步加深的背景下，通過(guò)金融市場(chǎng)的有效運(yùn)作，既讓現(xiàn)有老年群體的財(cái)富持續(xù)增加，又能培養(yǎng)備老人群包括年輕群體的養(yǎng)老儲(chǔ)蓄習(xí)慣，同時(shí)整合全社會(huì)的養(yǎng)老資產(chǎn)為國(guó)家經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展提供長(zhǎng)期、穩(wěn)定、優(yōu)質(zhì)的資本來(lái)源，這是一項(xiàng)重要而復(fù)雜的系統(tǒng)工程。對(duì)于個(gè)人而言，每個(gè)人都應(yīng)為養(yǎng)老全力以赴，包括參加國(guó)家的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)，堅(jiān)持多繳多得、長(zhǎng)繳多得；有工作單位的爭(zhēng)取參加企業(yè)年金；主動(dòng)參加個(gè)人養(yǎng)老金制度，理性長(zhǎng)遠(yuǎn)地看待投資收益。

以金融力量助力養(yǎng)老事業(yè)發(fā)展，包括政府、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)、個(gè)人以及家庭在內(nèi)皆不可偏廢，它的成效體現(xiàn)在全社會(huì)朝著人口老齡化前進(jìn)的每一步?！?/p>