金融科技將如何影響商業(yè)銀行貸款結(jié)構(gòu)？
——區(qū)分內(nèi)外部金融科技的對比分析

黃素心 王姿郁

（廣西民族大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院，廣西 南寧 530006）

一、引言

近年來，以大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等多種新興技術(shù)為代表的金融科技蓬勃發(fā)展，給傳統(tǒng)商業(yè)銀行帶來了全新的機(jī)遇和嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。一方面，金融科技公司的服務(wù)范圍逐漸滲透到商業(yè)銀行的核心業(yè)務(wù)市場，憑借其高效性、便捷性和低成本不斷拓寬獲客渠道，搶占商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的市場份額，蠶食其利潤，給其貸款業(yè)務(wù)帶來較強(qiáng)的“競爭效應(yīng)”。另一方面，商業(yè)銀行充分利用金融科技發(fā)展帶來的“技術(shù)溢出效應(yīng)”進(jìn)行創(chuàng)新，促進(jìn)產(chǎn)品服務(wù)更新、成本降低和風(fēng)控能力提升。

國內(nèi)外學(xué)者分別站在金融科技企業(yè)和商業(yè)銀行兩個(gè)獨(dú)立視角分析金融科技對商業(yè)銀行貸款業(yè)務(wù)的影響。從金融科技企業(yè)的角度看，邱晗等（2018）[1]認(rèn)為在信貸方面金融科技企業(yè)是商業(yè)銀行的補(bǔ)充者，填補(bǔ)了傳統(tǒng)服務(wù)的不足。孫旭然等（2020）[2]認(rèn)為金融科技通過加劇商業(yè)銀行之間的競爭優(yōu)化了自身貸款結(jié)構(gòu)。Kotarba 和Marcin（2016）[3]認(rèn)為金融科技公司快速適應(yīng)客戶行為變化、為其提供解決方案的優(yōu)勢形成了對商業(yè)銀行的壓力。從商業(yè)銀行發(fā)展金融科技的角度看，徐曉萍等（2021）[4]認(rèn)為商業(yè)銀行通過充分利用金融科技提高了自身對軟信息的處理能力，擴(kuò)大了商業(yè)銀行業(yè)務(wù)范圍，促進(jìn)了商業(yè)銀行信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整。金洪飛等（2020）[5]認(rèn)為商業(yè)銀行運(yùn)用金融科技會顯著降低風(fēng)險(xiǎn)水平，改善自身風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力。同時(shí)，Allen 和Lamont（2010）[6]通過分析不同規(guī)模商業(yè)銀行在特定貸款技術(shù)方面的比較優(yōu)勢，發(fā)現(xiàn)大型商業(yè)銀行在硬貸款技術(shù)上不具有同等優(yōu)勢，而小型商業(yè)銀行在關(guān)系型貸款方面具有優(yōu)勢。但有關(guān)研究較少關(guān)注兩者分別對商業(yè)銀行貸款結(jié)構(gòu)的影響。

因此，本文基于2011—2020年中國153 家商業(yè)銀行的面板數(shù)據(jù)，從貸款信用結(jié)構(gòu)、貸款對象結(jié)構(gòu)和貸款期限結(jié)構(gòu)三個(gè)角度，運(yùn)用系統(tǒng)廣義矩估計(jì)（SYSGMM），通過將金融科技對商業(yè)銀行的影響區(qū)分為外部金融科技①（Outside Fintech）和銀行金融科技②（Bank Fintech）（Cheng 和Qu，2020）[7]，考察金融科技對商業(yè)銀行貸款結(jié)構(gòu)的影響。在金融科技發(fā)展的浪潮中，剖析金融科技對商業(yè)銀行貸款結(jié)構(gòu)的影響，有利于商業(yè)銀行找準(zhǔn)定位、抓住機(jī)遇，以提升自身競爭力，對其從理論和實(shí)踐的角度應(yīng)對金融科技快速發(fā)展帶來的沖擊具有重要意義。

二、研究假設(shè)

金融科技發(fā)展帶來的商業(yè)銀行的信貸資源配置行為的變化主要表現(xiàn)為信貸結(jié)構(gòu)的調(diào)整，包括信貸的持有部門結(jié)構(gòu)（個(gè)人貸款與公司貸款）、期限結(jié)構(gòu)（短期貸款與中長期貸款）和信用結(jié)構(gòu)（信用貸款與擔(dān)保貸款）（劉莉亞等，2017）[8]?，F(xiàn)有關(guān)于金融科技對商業(yè)銀行信貸資源配置影響的研究主要以金融中介理論、金融脫媒理論、信息不對稱理論、長尾理論、技術(shù)溢出效應(yīng)等為基礎(chǔ)，從金融科技企業(yè)入侵商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)帶來的替代效應(yīng)及商業(yè)銀行充分利用金融科技帶來的優(yōu)勢兩方面進(jìn)行理論分析和實(shí)證檢驗(yàn)。

（一）金融科技對貸款規(guī)模的影響

商業(yè)銀行主要通過信息優(yōu)勢對接資金的供需雙方以獲取中介利潤。一方面，快速發(fā)展的金融科技企業(yè)以其多樣化的理財(cái)方式滿足客戶的差異性需求，對商業(yè)銀行傳統(tǒng)貸款業(yè)務(wù)的替代效應(yīng)造成商業(yè)銀行貸款規(guī)模增速放緩；另一方面，有效提升金融市場信息透明度（Marquez，2001）[9]，降低了信息成本和交易成本，有利于資金供需雙方便捷地獲取信息，降低了雙方對商業(yè)銀行這個(gè)金融中介的依賴程度，沖擊了商業(yè)銀行的貸款業(yè)務(wù)，造成商業(yè)銀行貸款規(guī)模增速的下降，影響商業(yè)銀行的信貸資源配置（鄭霄鵬和劉文棟，2014）[10]。由此，本文提出假設(shè)1。

H1：外部金融科技的發(fā)展將使得商業(yè)銀行貸款規(guī)模增速放緩。

商業(yè)銀行主動應(yīng)用金融科技，利用大數(shù)據(jù)等創(chuàng)新征信手段，推動貸款技術(shù)的發(fā)展，有利于提高其信息獲取效率和質(zhì)量，降低監(jiān)控成本，拓寬服務(wù)范圍，促進(jìn)貸款規(guī)模增速的提高（徐曉萍等，2021；Lapavitsas和Santos，2008）[4，11]。盛天翔和范從來（2020）[12]認(rèn)為金融科技會引起不同規(guī)模商業(yè)銀行貸款技術(shù)差異縮小，各商業(yè)銀行市場勢力均衡、競爭程度增加，商業(yè)銀行積極發(fā)放貸款以搶占市場份額，有利于貸款規(guī)模增速的提高（Marquez，2001）[9]。由此，本文提出假設(shè)2。

H2：銀行金融科技的發(fā)展將使得商業(yè)銀行貸款規(guī)模增速提高。

（二）金融科技對貸款信用結(jié)構(gòu)的影響

金融科技企業(yè)憑借其擁有的技術(shù)優(yōu)勢獲取客戶的消費(fèi)記錄、信用等精準(zhǔn)信息，深挖客戶需求，吸引優(yōu)質(zhì)客戶資源，降低了商業(yè)銀行的客戶黏性，擠壓了商業(yè)銀行發(fā)放的信用貸款規(guī)模。同時(shí)，金融科技企業(yè)對商業(yè)銀行傳統(tǒng)支付業(yè)務(wù)的分流導(dǎo)致商業(yè)銀行獲取的專有客戶信息減少，也會對商業(yè)銀行信用貸款的發(fā)放產(chǎn)生不利影響。此外，金融科技企業(yè)的入侵引起商業(yè)銀行間競爭程度的變化，當(dāng)競爭超過臨界值時(shí)，會降低普惠型信用貸款的占比（孟娜娜等，2020）[13]。由此，本文提出假設(shè)3。

H3：外部金融科技的發(fā)展將使得商業(yè)銀行信用貸款占比下降。

為彌補(bǔ)金融科技企業(yè)對商業(yè)銀行貸款客戶的爭奪而縮減的利潤，一方面，商業(yè)銀行將目光轉(zhuǎn)向缺乏抵押物的客戶，增加信用貸款的發(fā)放；另一方面，商業(yè)銀行將區(qū)塊鏈、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、人工智能和物聯(lián)網(wǎng)等金融科技相關(guān)技術(shù)應(yīng)用在信息搜尋、處理和共享的過程中（盛天翔和范從來，2020）[12]，提高了商業(yè)銀行金融科技水平，有利于將其在關(guān)系型貸款過程中獲得的管理者能力、企業(yè)主人品等缺乏統(tǒng)一規(guī)范的評判標(biāo)準(zhǔn)且難以被其他商業(yè)銀行獲取利用的軟信息硬化以提高信息傳遞的便利性，進(jìn)而提高其利用信用評估模型處理風(fēng)險(xiǎn)信息的能力，有效提高商業(yè)銀行信用貸款的占比（徐曉萍等，2021）[4]。由此，本文提出假設(shè)4。

H4：銀行金融科技的發(fā)展將使得商業(yè)銀行信用貸款占比上升。

（三）金融科技對貸款對象結(jié)構(gòu)的影響

在金融科技發(fā)展的浪潮中，隨著網(wǎng)民規(guī)模快速增長，線上金融服務(wù)需求旺盛。金融科技企業(yè)強(qiáng)調(diào)小利潤大市場，將被大中型商業(yè)銀行拒之門外的長尾客戶群體納為服務(wù)對象。一方面，在滿足市場差異化需求的同時(shí)，擠壓了商業(yè)銀行發(fā)放個(gè)人貸款的潛在份額（任碧云和鄭宗杰，2021）[14]；另一方面，以發(fā)放個(gè)人貸款等低資本消耗型貸款為主的中小型商業(yè)銀行的優(yōu)質(zhì)低風(fēng)險(xiǎn)客戶被大型商業(yè)銀行搶占，導(dǎo)致其個(gè)人貸款占比的縮減（金洪飛等，2020）[5]。同時(shí)，跨地域、跨市場提供服務(wù)的金融科技企業(yè)增強(qiáng)了風(fēng)險(xiǎn)的傳染性，帶來了較強(qiáng)的資本監(jiān)管，而資本不足的商業(yè)銀行會增加對個(gè)人貸款等低資本消耗型貸款的發(fā)放（彭繼增和吳瑋，2014）[15]；相反，資本充足的商業(yè)銀行會減少個(gè)人貸款的發(fā)放。由此，本文提出假設(shè)5。

H5：外部金融科技的發(fā)展將使得商業(yè)銀行個(gè)人貸款占比下降。

由于頭部客戶具有貸款額度大、穩(wěn)定性強(qiáng)等優(yōu)勢，商業(yè)銀行對頭部客戶的競爭更激烈，但隨著維護(hù)成本的增加，商業(yè)銀行利潤空間被壓縮。一方面，商業(yè)銀行通過創(chuàng)新貸款技術(shù)有效提高了處理分散信息的能力，降低了個(gè)人貸款風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測成本及發(fā)生概率，增加了個(gè)人貸款的發(fā)放（徐曉萍等，2021；劉莉亞等，2017）[4，8]。另一方面，商業(yè)銀行在激烈的競爭中意識到維護(hù)長尾客戶、突破“信貸歧視”有利于提高收益實(shí)現(xiàn)自身可持續(xù)發(fā)展，因此，增加了對個(gè)人貸款的投放（Berger和Udell，2002）[16]。由此，本文提出假設(shè)6。

H6：銀行金融科技的發(fā)展將使得商業(yè)銀行個(gè)人貸款占比上升。

（四）金融科技對貸款期限結(jié)構(gòu)的影響

從貸款期限結(jié)構(gòu)來看，商業(yè)銀行為彌補(bǔ)金融科技企業(yè)對其貸款市場份額的蠶食，通過發(fā)放中長期貸款吸引客戶并增加收益。但從商業(yè)銀行負(fù)債端來看，金融科技企業(yè)以其差異化的理財(cái)產(chǎn)品吸引了商業(yè)銀行的優(yōu)質(zhì)存款，雙方在存款市場的競爭增加了商業(yè)銀行對銀行間市場期限較短的批發(fā)性融資的依賴（李大治和徐奕晗，2014）[17]。在經(jīng)濟(jì)社會中扮演重要角色的商業(yè)銀行基于安全性、流動性及盈利性的綜合考量，為降低代理成本、減少存貸款期限錯(cuò)配引發(fā)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)等問題，傾向于發(fā)放短期貸款（Diamond，2004）[18]。由此，本文提出假設(shè)7。

H7：外部金融科技的發(fā)展將使得商業(yè)銀行短期貸款占比上升。

金融科技的出現(xiàn)為商業(yè)銀行帶來新的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，商業(yè)銀行用科技促進(jìn)創(chuàng)新，提高技術(shù)水平，進(jìn)而影響其貸款結(jié)構(gòu)。謝治春等（2018）[19]認(rèn)為金融科技在商業(yè)銀行間的應(yīng)用會擴(kuò)大銀行間貸款技術(shù)的差距，推動各類商業(yè)銀行展開差異化競爭，即不同類型的商業(yè)銀行對于貸款期限類型的選擇存在較大差異。但盛天翔和范從來（2020）[12]認(rèn)為金融科技的應(yīng)用會引起不同規(guī)模商業(yè)銀行貸款技術(shù)差異縮小，各商業(yè)銀行市場勢力的均衡將使得“客戶爭奪效應(yīng)”占據(jù)有利地位，有利于延長貸款期限（Xie 等，2019）[20]。同時(shí)，商業(yè)銀行對大數(shù)據(jù)等多種新興技術(shù)的應(yīng)用能夠有效降低成本、提升風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測與控制能力，為信貸期限的長期化提供了技術(shù)保障。由此，本文提出假設(shè)8。

H8：銀行金融科技的發(fā)展將使得商業(yè)銀行短期貸款占比下降。

三、研究設(shè)計(jì)

（一）研究樣本與數(shù)據(jù)來源

根據(jù)銀保監(jiān)會統(tǒng)計(jì)，截至2022年3月，我國商業(yè)銀行總數(shù)為1807家，其中國有商業(yè)銀行6家，股份制商業(yè)銀行12家，城市商業(yè)銀行129家，農(nóng)村商業(yè)銀行1599 家③，住房儲蓄銀行1 家，民營銀行19 家，外資銀行41 家。由于部分銀行數(shù)據(jù)披露不全，本文選取國有商業(yè)銀行6家，股份制商業(yè)銀行12家，城市商業(yè)銀行135家④作為研究樣本，小計(jì)153家。本文選用的樣本期間為2011—2020年⑤，全部銀行數(shù)據(jù)均來自萬得數(shù)據(jù)庫，并通過查找各商業(yè)銀行披露的年報(bào)進(jìn)行補(bǔ)充，對于無法獲取的缺失數(shù)據(jù)，采用基于Python 的Sklearn機(jī)器學(xué)習(xí)框架中的隨機(jī)森林回歸予以補(bǔ)齊。

（二）變量定義

1.被解釋變量。本文先衡量了商業(yè)銀行總貸款規(guī)模的變化，以總貸款增長率（loan）為因變量。然后從信貸的持有部門結(jié)構(gòu)（個(gè)人貸款與公司貸款）、期限結(jié)構(gòu)（短期貸款與中長期貸款）、信用結(jié)構(gòu)（信用貸款與擔(dān)保貸款）三個(gè)維度衡量商業(yè)銀行信貸結(jié)構(gòu)的變化，分別選取個(gè)人貸款占總貸款比重（person）、短期貸款占總貸款比重（short）、信用貸款占總貸款比重（credit）為因變量。

2.解釋變量。（1）外部金融科技發(fā)展水平。數(shù)字金融依托金融科技的發(fā)展，借助云計(jì)算等金融科技相關(guān)技術(shù)，發(fā)展新一代金融服務(wù)。因此，本文以北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心發(fā)布的數(shù)字金融普惠發(fā)展指數(shù)為基礎(chǔ)，計(jì)算各商業(yè)銀行所處外部環(huán)境的金融科技發(fā)展水平（郭峰等，2020）[21]。數(shù)字金融普惠發(fā)展指數(shù)包括數(shù)字金融覆蓋廣度、使用深度和數(shù)字化程度三個(gè)維度，選取每萬人擁有支付寶賬號數(shù)量、人均支付筆數(shù)、人均購買余額寶筆數(shù)等共計(jì)33 個(gè)指標(biāo)進(jìn)行構(gòu)建。商業(yè)銀行發(fā)展金融科技對該指標(biāo)貢獻(xiàn)較小，因此，能夠以該指標(biāo)為基礎(chǔ)構(gòu)建外部金融科技發(fā)展水平（Outside Fintech）?，F(xiàn)有文獻(xiàn)衡量商業(yè)銀行所處環(huán)境的金融科技發(fā)展程度通常是按照商業(yè)銀行總行所在省份進(jìn)行匯總，將微觀的商業(yè)銀行數(shù)據(jù)匯總為省級面板數(shù)據(jù)。但商業(yè)銀行服務(wù)范圍較廣，不只服務(wù)于總行所在省份，且將單個(gè)銀行數(shù)據(jù)匯總為省級面板數(shù)據(jù)丟失了商業(yè)銀行的個(gè)體差異性。因此，本文按照如下公式計(jì)算國有商業(yè)銀行、股份制銀行的外部金融科技發(fā)展水平：

其中，Q2020代表i銀行2020年擁有的機(jī)構(gòu)總數(shù)；Qp,2020代表i銀行2020年在p省份擁有的機(jī)構(gòu)數(shù)量；Fintechp,t代表p省t年數(shù)字普惠金融發(fā)展指數(shù)。

由于城市商業(yè)銀行的服務(wù)范圍較小，本文根據(jù)該銀行開設(shè)機(jī)構(gòu)的縣（市、區(qū)）確定其服務(wù)范圍，以其服務(wù)的地市或省份的數(shù)字普惠金融發(fā)展指數(shù)作為其外部金融科技發(fā)展水平。

（2）銀行金融科技發(fā)展水平。本文定義的商業(yè)銀行金融科技衡量的是金融科技對商業(yè)銀行的賦能作用，因此，本文參考沈悅和郭品（2015）[22]、Cheng和Qu（2020）[7]，利用文本挖掘法，構(gòu)建商業(yè)銀行金融科技發(fā)展水平（Bank Fintech）。具體步驟如下：

首先，參考畢馬威中國發(fā)布的《中國銀行業(yè)轉(zhuǎn)型20 大痛點(diǎn)問題與金融科技解決方案》，商業(yè)銀行發(fā)放貸款過程中，主要在獲客與營銷、產(chǎn)品與服務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)控制及運(yùn)營管理四個(gè)方面應(yīng)用金融科技。應(yīng)用過程中涉及的主要技術(shù)要素如表1 所示，本文從中選取大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、云計(jì)算和區(qū)塊鏈五種在金融科技背景下廣泛使用的核心技術(shù)作為關(guān)鍵詞⑥。

表1：金融科技應(yīng)用涉及的主要技術(shù)要素

其次，借助百度搜索引擎，計(jì)算各商業(yè)銀行各年度的關(guān)鍵詞詞頻。將商業(yè)銀行名稱與各技術(shù)關(guān)鍵詞搭配進(jìn)行搜索，利用Python網(wǎng)絡(luò)爬蟲技術(shù)獲取各商業(yè)銀行在2011—2020年各年度的新聞搜索結(jié)果。

最后，以搜索的關(guān)鍵詞詞頻為基礎(chǔ)，將同一商業(yè)銀行層面的所有關(guān)鍵詞搜索結(jié)果數(shù)量加總，得到總搜索量，并對這一指標(biāo)作對數(shù)變換，作為衡量該商業(yè)銀行金融科技發(fā)展水平的指標(biāo)。

3.控制變量。宏觀層面，由于商業(yè)銀行在寬松的貨幣環(huán)境中會降低發(fā)放貸款的標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)而對其貸款結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響，因此，本文選取反映貨幣供應(yīng)情況的M2 作為控制變量。同時(shí)，以存貸利差為主要收入的商業(yè)銀行對物價(jià)變化較為敏感，因此，本文選取反映物價(jià)增長情況的GDP平減指數(shù)作為控制變量。

微觀層面，考慮到商業(yè)銀行的吸儲能力及貸款結(jié)構(gòu)受資產(chǎn)規(guī)模的影響，本文選取商業(yè)銀行總資產(chǎn)的對數(shù)（lnasset）衡量其資產(chǎn)規(guī)模。由于商業(yè)銀行現(xiàn)有的貸款質(zhì)量、風(fēng)險(xiǎn)控制及管理能力在一定程度上可反映出影響其貸款結(jié)構(gòu)的主觀風(fēng)險(xiǎn)偏好，因此，本文選取不良貸款率（problem）及資本充足率（car）反映其風(fēng)險(xiǎn)控制及偏好。同時(shí)，商業(yè)銀行的盈利水平影響其對貸款對象及類型的選擇，因此，本文選取凈利差（nim）作為控制變量。

（三）研究設(shè)計(jì)與方法選擇

本文參考Cheng 和Qu（2020）[7]，把金融科技對商業(yè)銀行的影響區(qū)分為外部金融科技和銀行金融科技兩方面，采用系統(tǒng)廣義矩估計(jì)（SYSGMM）分析金融科技對商業(yè)銀行貸款結(jié)構(gòu)的影響。同時(shí)，由于不同規(guī)模的商業(yè)銀行面臨的市場環(huán)境、享受的政策、服務(wù)對象等均有較大差異，因此，本文以商業(yè)銀行2018—2020年三年的資產(chǎn)規(guī)模為基礎(chǔ)對商業(yè)銀行進(jìn)行分類（見表2），以探究不同規(guī)模商業(yè)銀行對金融科技沖擊的反應(yīng)程度。

表2：商業(yè)銀行分類標(biāo)準(zhǔn)

在實(shí)證檢驗(yàn)過程中，考慮到商業(yè)銀行信貸結(jié)構(gòu)的變動具有較強(qiáng)的持續(xù)性，本文將被解釋變量的滯后一期引入模型，采用系統(tǒng)廣義矩估計(jì)（SYSGMM）解決內(nèi)生性問題，設(shè)定模型如下：

其中，yi,t代表信貸結(jié)構(gòu)的變量，包括總貸款增長率、個(gè)人貸款占總貸款比重、短期貸款占總貸款比重及信用貸款占總貸款比重；OutsideFintechi,t代表i銀行第t年外部金融科技發(fā)展水平；BankFintechi,t代表i銀行第t年的銀行金融科技發(fā)展水平。

四、實(shí)證結(jié)果分析

以下用SYSGMM 對模型進(jìn)行估計(jì)的實(shí)證結(jié)果的AR（2）檢驗(yàn)對應(yīng)的P值均大于0.1，表明擾動項(xiàng)差分不存在二階自相關(guān)；且Hansen 檢驗(yàn)值介于0.1 和0.25之間，通過Hansen 檢驗(yàn)，且不存在工具變量過多而引起Hansen 檢驗(yàn)效果變?nèi)醯膯栴}，表明不存在工具變量過度識別問題。因此，本文構(gòu)建的動態(tài)面板模型具有合理性。具體實(shí)證結(jié)果如表3—表6所示。

表3：金融科技對商業(yè)銀行貸款規(guī)模增長率的影響

表6：金融科技對商業(yè)銀行短期貸款占比的影響

（一）金融科技對貸款規(guī)模的影響

通過分析表3，得到如下結(jié)論：

1.外部金融科技對小型商業(yè)銀行的貸款規(guī)模增長有顯著擠壓效應(yīng)，表明金融科技企業(yè)對商業(yè)銀行的貸款業(yè)務(wù)形成擠壓，銀行不斷提升自身競爭力，有利于商業(yè)銀行的轉(zhuǎn)型升級。表3 第二列顯示，外部金融科技發(fā)展水平的系數(shù)在10%的水平上顯著為負(fù)，這與我們的假設(shè)相符，說明外部金融科技的發(fā)展能夠抑制商業(yè)銀行貸款規(guī)模的擴(kuò)張。通過對比第四、六、八列數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，外部金融科技發(fā)展對小型商業(yè)銀行貸款規(guī)模的沖擊最大，對大型商業(yè)銀行的沖擊不顯著?？赡艿脑蛴幸韵聝牲c(diǎn)：一是由于大型商業(yè)銀行在資產(chǎn)規(guī)模、市場占有率等方面具有優(yōu)勢，強(qiáng)化了其對抗外部環(huán)境沖擊的能力；二是金融科技企業(yè)貸款服務(wù)范圍主要為優(yōu)質(zhì)的長尾客戶群體，其憑借更高的收益、更便捷的服務(wù)等搶占了小型商業(yè)銀行的部分客戶，進(jìn)而造成小型商業(yè)銀行貸款規(guī)模增長速度放緩。

2.銀行金融科技促進(jìn)了商業(yè)銀行貸款規(guī)模的增長，說明商業(yè)銀行通過應(yīng)用新技術(shù)拓寬了服務(wù)半徑，增加了貸款投放，有利于更好地支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。表3第三列顯示銀行金融科技發(fā)展水平的系數(shù)在5%的水平上顯著為正，這與我們的假設(shè)相符。通過對比第五、七、九列發(fā)現(xiàn)，銀行金融科技對大中型商業(yè)銀行貸款的促進(jìn)作用并不顯著，可能是由于大中型商業(yè)銀行通過在內(nèi)部建設(shè)專業(yè)技術(shù)團(tuán)隊(duì)等方式提升金融科技發(fā)展水平，前期需要大量資金投入，故現(xiàn)階段銀行金融科技發(fā)展可能會引起商業(yè)銀行貸款規(guī)模增速的暫時(shí)放緩；但從長期來看，商業(yè)銀行主動運(yùn)用金融科技提高自身核心競爭力，從而在新的金融服務(wù)模式下占據(jù)更大的市場份額，對擴(kuò)大貸款規(guī)模有積極作用。

綜上，金融科技的發(fā)展給中小型商業(yè)銀行帶來較大影響；同時(shí)，相較于中型商業(yè)銀行，小型商業(yè)銀行受到的影響更明顯。因此，大型商業(yè)銀行應(yīng)充分利用其擁有的客戶資源、社會信譽(yù)及雄厚的資本優(yōu)勢，積極發(fā)展自身金融科技水平。而中小型商業(yè)銀行擁有的資源較少，可以采用與金融科技企業(yè)合作的方式提升自身綜合實(shí)力，在獲取外部金融科技發(fā)展帶來的紅利的同時(shí)，也要警惕行業(yè)交叉和業(yè)務(wù)創(chuàng)新帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）金融科技對貸款信用結(jié)構(gòu)的影響

通過分析表4，得到如下結(jié)論：

表4：金融科技對商業(yè)銀行信用貸款占比的影響

1.外部金融科技發(fā)展造成商業(yè)銀行信用貸款占比收縮。外部金融科技發(fā)展水平的系數(shù)顯著為負(fù)，這與我們的假設(shè)相符，且對大型商業(yè)銀行的影響更為突出?？赡艿脑蛴幸韵聝牲c(diǎn)：一是金融科技的發(fā)展緩解了貸款市場的信息不對稱，大型商業(yè)銀行的特有信息減少，金融科技企業(yè)與中小型商業(yè)銀行憑借低成本等優(yōu)勢吸引了部分信用貸款；二是商業(yè)銀行危機(jī)和創(chuàng)新意識的下降更有利于金融科技企業(yè)蠶食商業(yè)銀行的信用貸款份額。

2.銀行金融科技發(fā)展促進(jìn)商業(yè)銀行信用貸款占比擴(kuò)張。這表明依托于大數(shù)據(jù)等尖端技術(shù)有利于商業(yè)銀行將資金投向中小企業(yè)，緩解中小企業(yè)融資難、融資貴的困境，加大對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度。銀行金融科技發(fā)展水平的系數(shù)在5%的水平上顯著為正，這與我們的假設(shè)相符，說明銀行金融科技對其信用貸款占比的影響顯著存在，但其對中型商業(yè)銀行的作用效果更明顯。可能是因?yàn)榇笮蜕虡I(yè)銀行為保持技術(shù)獨(dú)立而獨(dú)自發(fā)展金融科技，短期內(nèi)資金占用量較大；而中型商業(yè)銀行擁有一定的優(yōu)質(zhì)客戶資源，通過與金融科技企業(yè)合作獲得相關(guān)技術(shù)，有利于其獲取更為廣泛且精準(zhǔn)的信息，為其精準(zhǔn)衡量客戶信譽(yù)和貸款風(fēng)險(xiǎn)奠定基礎(chǔ)。

因此，大型商業(yè)銀行應(yīng)該將云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等技術(shù)應(yīng)用在對貸款人進(jìn)行信用評估和貸款調(diào)查的過程中，降低風(fēng)險(xiǎn)，提高評估的精確性；同時(shí)，要優(yōu)化信用貸款流程和服務(wù)，提高客戶滿意度。中小型商業(yè)銀行應(yīng)該充分利用外部金融科技或與金融科技企業(yè)合作應(yīng)用相關(guān)技術(shù)，增加信息的獲取量，并提升服務(wù)效率和質(zhì)量，從根本上提高信用貸款獲客能力。

（三）金融科技對貸款對象結(jié)構(gòu)的影響

通過分析表5，得到如下結(jié)論：

表5：金融科技對商業(yè)銀行個(gè)人貸款占比的影響

1.外部金融科技的發(fā)展擴(kuò)大了大中型商業(yè)銀行個(gè)人貸款的占比，擠壓了小型商業(yè)銀行個(gè)人貸款。外部金融科技發(fā)展水平的系數(shù)在10%的水平上顯著為正，同時(shí)第八列數(shù)據(jù)顯示小型商業(yè)銀行個(gè)人貸款規(guī)模占比受到外部金融科技的沖擊而縮減。這表明大中型商業(yè)銀行憑借其比小型商業(yè)銀行更穩(wěn)定的信譽(yù)和更雄厚的資金，將服務(wù)范圍拓寬至個(gè)人來應(yīng)對外部金融科技的沖擊，同時(shí)抓住外部金融科技發(fā)展帶來的準(zhǔn)入門檻的降低和潛在個(gè)人客戶的增加這一機(jī)遇，增加了對個(gè)人的放貸規(guī)模。而小型商業(yè)銀行面臨的是更具優(yōu)勢的同行業(yè)和金融科技企業(yè)的雙倍沖擊，貸款市場競爭更加激烈，其長尾客戶群體的貸款份額被蠶食。

2.銀行金融科技有利于商業(yè)銀行個(gè)人貸款的擴(kuò)張。銀行金融科技發(fā)展水平的系數(shù)在1%的水平上顯著為正，說明銀行金融科技的發(fā)展對商業(yè)銀行個(gè)人貸款規(guī)模的擴(kuò)張有顯著促進(jìn)作用，這與我們的假設(shè)相符。但該效應(yīng)對中小型商業(yè)銀行影響較大，可能的原因是大型商業(yè)銀行由于自身穩(wěn)健性水平較高受到的沖擊較小，且憑借更高水平的金融科技，傾向于發(fā)放收益更高的貸款。

綜上，金融科技的發(fā)展有利于個(gè)人貸款占比的提高，一方面，表明居民貸款需求旺盛，另一方面，表明技術(shù)進(jìn)步帶來的個(gè)人信用評估準(zhǔn)確性及便利性的提升。這不僅有利于居民個(gè)人，也為國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入生機(jī)和活力。同時(shí)，該影響更突出地體現(xiàn)在中小型商業(yè)銀行。因此，大型商業(yè)銀行可憑借其擁有的客戶資源、社會信譽(yù)及金融科技相關(guān)技術(shù)擴(kuò)張信用貸款、中長期貸款等；而中小型商業(yè)銀行可以借助外部金融科技發(fā)展帶來的信息和更多的個(gè)人客戶等紅利成為擴(kuò)張個(gè)人貸款規(guī)模的主力軍。

（四）金融科技對貸款期限結(jié)構(gòu)的影響

通過分析表6，得到如下結(jié)論：

1.外部金融科技的發(fā)展引起商業(yè)銀行的短期貸款占比顯著下降，表明外部金融科技有利于貸款期限的長期化，從而有利于保持企業(yè)資金長期穩(wěn)定，緩解投融資期限錯(cuò)配的問題，更好地服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，助力穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)。外部金融科技對短期貸款占比的擠壓主要表現(xiàn)在大型商業(yè)銀行和小型商業(yè)銀行上?？赡艿脑蚴墙鹑诳萍计髽I(yè)的興起擠占了大型商業(yè)銀行的利潤空間，大型商業(yè)銀行被動地提高風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平以增加對收益較高的中長期貸款的發(fā)放；而金融科技企業(yè)與小型商業(yè)銀行服務(wù)的客戶存在交叉，擠壓了小型商業(yè)銀行短期貸款的規(guī)模。

2.銀行金融科技顯著促進(jìn)了商業(yè)銀行短期貸款規(guī)模的擴(kuò)張，在一定程度上能夠削弱由外部金融科技發(fā)展帶來的存款短期化進(jìn)而引起的存貸款期限錯(cuò)配的問題。表6 第五、七、九列數(shù)據(jù)顯示，銀行金融科技發(fā)展水平的提高顯著抑制了大型商業(yè)銀行短期貸款規(guī)模的擴(kuò)張，而中小型商業(yè)銀行因發(fā)展金融科技擴(kuò)張了其短期貸款規(guī)模。其原因可能在于，一方面，大型商業(yè)銀行主要是通過在銀行內(nèi)部建設(shè)專業(yè)團(tuán)隊(duì)以保證技術(shù)的獨(dú)立性，造成前期投入過多，可發(fā)放貸款下降；或是通過將新興的金融科技相關(guān)技術(shù)應(yīng)用在風(fēng)險(xiǎn)控制等領(lǐng)域，提高了自身的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平，傾向于發(fā)放收益較高的中長期貸款，減少了短期貸款的發(fā)放。另一方面，部分商業(yè)銀行發(fā)展金融科技引起銀行市場競爭格局發(fā)生變化，即競爭程度的變化。中小型商業(yè)銀行在大型商業(yè)銀行和金融科技企業(yè)的雙重沖擊之下，因存款市場的競爭導(dǎo)致對期限短的批發(fā)性融資的依賴，為了避免存貸款期限錯(cuò)配引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)，中小型商業(yè)銀行會增加短期貸款的發(fā)放。

綜上，小型商業(yè)銀行受到金融科技的影響較大，同時(shí)由于金融科技企業(yè)與中小型商業(yè)銀行及各銀行之間對短期貸款都存在較為激烈的競爭，因此，大型商業(yè)銀行可以憑借其市場份額大及擁有金融科技尖端技術(shù)等優(yōu)勢著重滿足客戶中長期貸款需求，中型商業(yè)銀行根據(jù)自己的負(fù)債期限等實(shí)際情況同時(shí)開展中長期貸款和短期貸款業(yè)務(wù)，小型商業(yè)銀行以提升服務(wù)質(zhì)量和效率等手段在短期貸款的競爭中占據(jù)有利地位。即各商業(yè)銀行應(yīng)開展錯(cuò)位競爭以應(yīng)對金融科技企業(yè)不斷發(fā)展帶來的沖擊，同時(shí)為不同類型的客戶提供更有針對性的服務(wù)。

五、主要結(jié)論與對策建議

（一）主要結(jié)論

本文通過構(gòu)建外部金融科技發(fā)展水平和銀行金融科技發(fā)展水平相關(guān)指標(biāo)，分析外部金融科技和銀行金融科技對商業(yè)銀行貸款結(jié)構(gòu)的影響，并基于2011—2020年商業(yè)銀行微觀層面面板數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，主要結(jié)論可以歸納為以下幾個(gè)方面：

第一，外部金融科技對商業(yè)銀行貸款規(guī)模及結(jié)構(gòu)的影響主要表現(xiàn)為：大中型商業(yè)銀行傾向于發(fā)放收益更高的中長期貸款和覆蓋范圍更廣的個(gè)人貸款，而小型商業(yè)銀行發(fā)放的短期貸款和個(gè)人貸款占比下降。

第二，銀行金融科技不僅有利于商業(yè)銀行貸款規(guī)模的擴(kuò)張，也有利于商業(yè)銀行對個(gè)人貸款、信用貸款的投放。

第三，與大型商業(yè)銀行相比，銀行金融科技對中小型商業(yè)銀行貸款規(guī)模及結(jié)構(gòu)的影響更大。從貸款信用結(jié)構(gòu)看，擴(kuò)張其擔(dān)保貸款；從貸款期限結(jié)構(gòu)看，擴(kuò)張其短期貸款。

（二）對策建議

基于以上研究結(jié)論，為在金融科技背景下促進(jìn)我國商業(yè)銀行持續(xù)健康發(fā)展，搶占數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的先機(jī)，本文從以下兩個(gè)方面提出相關(guān)建議。

1.加快金融科技與商業(yè)銀行的融合發(fā)展，制定發(fā)展規(guī)劃。信用貸款、個(gè)人貸款和中長期貸款增長空間較大。外部金融科技發(fā)展帶來的“替代效應(yīng)”和“鯰魚效應(yīng)”增強(qiáng)了商業(yè)銀行的危機(jī)意識，激烈的競爭促使商業(yè)銀行選擇延長貸款期限、拓寬服務(wù)范圍來爭奪客戶；銀行金融科技的發(fā)展為貸前便捷高效地獲取高質(zhì)量信息、貸后風(fēng)險(xiǎn)管理提供基礎(chǔ)，助力其信貸結(jié)構(gòu)優(yōu)化的同時(shí)促進(jìn)普惠金融的發(fā)展。因此：

對大型商業(yè)銀行而言，一是要憑借其擁有的客戶資源、雄厚資本及社會信譽(yù)等，加強(qiáng)對復(fù)合型金融科技人才的吸引，一方面，這有利于其充分吸收、運(yùn)用金融科技發(fā)展帶來的技術(shù)紅利；另一方面，也為其建立內(nèi)部專業(yè)技術(shù)團(tuán)隊(duì)、自主研發(fā)保證技術(shù)獨(dú)立性提供基礎(chǔ)。二是要適當(dāng)拓寬服務(wù)半徑，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)下沉。大型商業(yè)銀行業(yè)務(wù)要適度下沉，不是要搶占中小型商業(yè)銀行已經(jīng)穩(wěn)定服務(wù)的優(yōu)質(zhì)客戶，而是面向金融機(jī)構(gòu)未覆蓋的客戶，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的健康持續(xù)發(fā)展。

對中小型商業(yè)銀行而言，一是要加強(qiáng)對外合作。由于規(guī)模、資金和人才等局限性的存在，應(yīng)審慎使用資本，杜絕盲目投資，中小型商業(yè)銀行可采用與金融科技企業(yè)合作的方式享受金融科技發(fā)展帶來的紅利，提高自身綜合實(shí)力。二是要完善定價(jià)管理機(jī)制。中小型商業(yè)銀行通過完善市場信息收集機(jī)制提高預(yù)測能力，以大數(shù)據(jù)分析結(jié)果為依據(jù)對產(chǎn)品、服務(wù)實(shí)施差異定價(jià)，以彌補(bǔ)盈利空間的壓縮。三是要把握區(qū)域性優(yōu)勢。中小型商業(yè)銀行根據(jù)區(qū)域特點(diǎn)及優(yōu)勢，創(chuàng)新具有地方特色的銀行業(yè)務(wù)，一方面，有助于信貸資源逐步向中小微企業(yè)、“三農(nóng)”及特殊人群傾斜，助推我國普惠金融發(fā)展；另一方面，有利于自身客戶群體的擴(kuò)充。

2.控制金融科技融入商業(yè)銀行帶來的風(fēng)險(xiǎn)。金融科技的發(fā)展給商業(yè)銀行帶來的風(fēng)險(xiǎn)主要有以下四點(diǎn)：（1）金融服務(wù)門檻降低出現(xiàn)的低質(zhì)量網(wǎng)貸與銀行資金產(chǎn)生關(guān)聯(lián)；（2）商業(yè)銀行開展的跨區(qū)域合作與產(chǎn)品創(chuàng)新；（3）商業(yè)銀行與金融科技企業(yè)合作帶來的行業(yè)交叉風(fēng)險(xiǎn)；（4）商業(yè)銀行負(fù)債端成本上升、存貸款利差縮小及激烈的競爭，一方面，會引起商業(yè)銀行追逐高風(fēng)險(xiǎn)行為，從而帶來風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，貸款利率的提高會引起貸款人追逐高收益的投資行為，間接地把風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給商業(yè)銀行。

基于此，本文提出以下建議：監(jiān)管部門應(yīng)加強(qiáng)對金融科技企業(yè)的特定風(fēng)險(xiǎn)及其對傳統(tǒng)商業(yè)銀行外溢風(fēng)險(xiǎn)的跟蹤研究與風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警。商業(yè)銀行應(yīng)不斷提高金融科技利用率，通過充分利用預(yù)測算法等先進(jìn)技術(shù)提高原有數(shù)據(jù)質(zhì)量、降低信息不對稱等，優(yōu)化其在風(fēng)險(xiǎn)識別、風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測和風(fēng)險(xiǎn)控制等方面的能力，提升風(fēng)險(xiǎn)控制能力。

注：

①外部金融科技是指金融科技企業(yè)使用的金融科技，主要通過競爭效應(yīng)和技術(shù)溢出效應(yīng)等方式對商業(yè)銀行產(chǎn)生影響。

②銀行金融科技指的是商業(yè)銀行使用的金融科技，有利于商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

③農(nóng)村商業(yè)銀行雖然數(shù)量較多，但其主要服務(wù)于農(nóng)村經(jīng)濟(jì)建設(shè)，客戶群體較小，擁有的貸款規(guī)模在商業(yè)銀行總貸款規(guī)模中占比較小，且數(shù)據(jù)缺失較多，因此，未將農(nóng)村商業(yè)銀行納入研究樣本。

④此處統(tǒng)計(jì)的是截至2022年3月我國現(xiàn)有的商業(yè)銀行數(shù)量。而本文選取研究樣本的期間為2011—2020年，期間存在機(jī)構(gòu)新設(shè)和退出的情況，因此，后文商業(yè)銀行數(shù)量存在與此處不一致的現(xiàn)象。

⑤2011年，金融科技發(fā)展步入第二個(gè)階段——互聯(lián)網(wǎng)金融階段；且隨著智能手機(jī)的普及，中國網(wǎng)民數(shù)量自2011年開始進(jìn)入快速增長期，為互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的人口基礎(chǔ)。

⑥考慮到金融科技背景下，商業(yè)銀行應(yīng)用大數(shù)據(jù)等新興技術(shù)構(gòu)建的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測模型、建立的“新型”信息管理系統(tǒng)（平臺）等與傳統(tǒng)的預(yù)測模型、系統(tǒng)（平臺）有所區(qū)別，為了避免爬取數(shù)據(jù)時(shí)混入金融科技浪潮興起之前各大商業(yè)銀行使用的傳統(tǒng)形式的系統(tǒng)（平臺）數(shù)據(jù)，本文選取了大數(shù)據(jù)等五個(gè)可以表現(xiàn)出商業(yè)銀行因建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測模型、“新型”信息管理系統(tǒng)（平臺）等而引起銀行金融科技應(yīng)用程度提高的關(guān)鍵詞。