采礦企業(yè)產(chǎn)能閑置與運營風(fēng)險的關(guān)系研究

李 斌

（延安大學(xué)， 陜西 延安 719300）

0 引言

采礦業(yè)作為關(guān)鍵性原材料行業(yè)，對宏觀經(jīng)濟的有序運行發(fā)揮著基礎(chǔ)性作用。供給側(cè)改革背景下，采礦業(yè)遭遇增速換擋、結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換、產(chǎn)能過剩等多重不利因素挑戰(zhàn)，積極有序地助推綠色轉(zhuǎn)型升級成為破冰供求矛盾、環(huán)境技術(shù)規(guī)制等困境的戰(zhàn)略舉措。采礦業(yè)資金、技術(shù)密集度較高，投資回收周期長。因此，優(yōu)化資產(chǎn)管理水平，提升資產(chǎn)管理效率，減少產(chǎn)能閑置，不僅對提升企業(yè)的競爭力、降低企業(yè)的運營風(fēng)險有直接影響，而且更關(guān)乎采礦業(yè)綠色轉(zhuǎn)型升級與可持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展?；诖?，本文立足于采礦業(yè)產(chǎn)能閑置現(xiàn)狀，選取采礦業(yè)代表性企業(yè)為案例對象，通過研究產(chǎn)能閑置成本并與同行進行對比，提出了采礦業(yè)企業(yè)的發(fā)展對策，可為采礦企業(yè)改進資本管理，控制產(chǎn)能閑置提供參考與借鑒。

1 采礦業(yè)產(chǎn)能閑置現(xiàn)狀

1.1 采礦業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

歷經(jīng)多年發(fā)展，我國采礦業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)完善，成為助推國民經(jīng)濟快速增長的重要支撐。宏觀經(jīng)濟步入新常態(tài)以來，不利因素凸顯，形成供、需兩端雙擠壓局面，下游基建需求疲軟，上游供給產(chǎn)能利用率偏低。采礦業(yè)總體增速放緩，資本流動性不足，轉(zhuǎn)型升級難度不斷加大。一方面，落后產(chǎn)能退出、淘汰緩慢，受前期政策刺激，行業(yè)整體處于產(chǎn)能釋放期，供需結(jié)構(gòu)性矛盾仍比較尖銳，產(chǎn)品價格上揚后勁匱乏，傳統(tǒng)高污染、高能耗的大宗商品庫存消化壓力較大。另一方面，產(chǎn)能結(jié)構(gòu)綠色優(yōu)化難度偏高，新技術(shù)尚未成熟，投資規(guī)模龐大。加之國內(nèi)銀根政策趨緊，企業(yè)回款、融資難度加大，三角債問題頻發(fā)，流動性降低，企業(yè)的資產(chǎn)負債率處于歷史高位，面臨的運營風(fēng)險較大。總體而言，采礦業(yè)正處于供給側(cè)改革的關(guān)鍵階段，行業(yè)景氣與企業(yè)運營的慢爬坡將是一個相當長的過程。

1.2 采礦業(yè)產(chǎn)能閑置的動因

經(jīng)濟學(xué)視角下，產(chǎn)能閑置造成了企業(yè)資源的浪費，根源在于投資的實際回報率低于預(yù)期。結(jié)合采礦業(yè)的特性，實際投資回報率偏低受內(nèi)部和外部多種因素影響。從外部因素來看，采礦業(yè)市場供求結(jié)構(gòu)性矛盾是造成采礦企業(yè)產(chǎn)能過剩的直接誘因，經(jīng)濟增速放緩，有色金屬價格下滑，難以支撐企業(yè)發(fā)展。由于行業(yè)集中度的提升，前期產(chǎn)能過度盲目擴張，行業(yè)內(nèi)部惡性競爭，市場步入需求低迷階段后，利用產(chǎn)能大打價格戰(zhàn)的問題大量涌現(xiàn)[1-3]。從內(nèi)部因素來看，采礦企業(yè)的資源籌備利用率偏低，缺乏國際議價能力，市場需求下滑加劇了行業(yè)競爭，采礦行業(yè)的盈利空間收窄。粗放型的管理運營模式無法迎合綠色可持續(xù)的發(fā)展要求，產(chǎn)業(yè)性質(zhì)差異導(dǎo)致生產(chǎn)、管理與市場需求脫節(jié)，采礦企業(yè)需要優(yōu)化自身管理體系，通過集約化管理，提升信息透明度，發(fā)揮產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同效應(yīng)。

2 采礦業(yè)產(chǎn)能閑置對運營風(fēng)險的影響分析

2.1 X 股份概況

X 股份是我國采礦領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，構(gòu)筑了集采選洗煉一體化的有色金屬產(chǎn)業(yè)鏈，在鎳金屬制備方面獨具優(yōu)勢，并著力提升資源籌備與利用率，完善人才隊伍及管理體系，產(chǎn)學(xué)研合作密切聯(lián)結(jié)，市場開拓有序與國際接軌。供給側(cè)改革背景下，X 股份不斷優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局，改善商業(yè)生態(tài)，綠色轉(zhuǎn)型升級效果顯著，以X 股份為案例對象，在同行業(yè)中具有較好的參考價值。

2.2 X 股份閑置成本分析

采礦企業(yè)的有序運營依托于采、選、冶和化等主流程部門與運輸、供熱等輔助保障部門的密切協(xié)作，相應(yīng)的產(chǎn)能閑置也會沿生產(chǎn)鏈條傳導(dǎo)擴散。由于資源配置效率低下，閑置的產(chǎn)能不再參與生產(chǎn)運營，其相關(guān)成本卻仍要發(fā)生，不僅會產(chǎn)生直接的損失，還會衍生間接乃至潛在的機會成本等，影響整個企業(yè)的運營布局。從產(chǎn)能閑置的綜合成本以及直接、間接成本展開分析，能夠更為全面地揭示企業(yè)的管理效率，如表1 所示。

表1 X 股份產(chǎn)能閑置成本分析表 單位：萬元

由表1 可知，2017—2021 年，X 股份閑置綜合成本呈現(xiàn)下降趨勢，直接成本和間接成本逐年走低，這表明X 股份資產(chǎn)管理的效率水平穩(wěn)步提升。直接成本中的資產(chǎn)折舊費、財產(chǎn)保險費、直接人工薪資以及資產(chǎn)減值損失等的降幅比較顯著，受市場與政策倒逼，X 股份積極開展供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，圍繞“三去一補”，一大批不符合環(huán)境、技術(shù)規(guī)制的落后礦井被陸續(xù)關(guān)停，落后產(chǎn)能得以有序退出和淘汰。通過對現(xiàn)有生產(chǎn)設(shè)備進行及時的綠色迭代更新與改造升級，主流程的生產(chǎn)產(chǎn)能利用率顯著提升，技術(shù)貶值速度減緩，財產(chǎn)保險費與資產(chǎn)減值損失得到有效控制。對員工進行培訓(xùn)和分流，人力資源優(yōu)勢得以充分釋放。間接成本中的融資成本、存貨與賒銷資金占用以及安全成本等降幅相對較小。轉(zhuǎn)型期間，X 股份需要進行大額投資，融資規(guī)模以及相應(yīng)的財務(wù)成本費用總體處于高位。受前期政策和產(chǎn)能過剩的影響，行業(yè)仍處于產(chǎn)能釋放期，X 股份采用“訂單式”生產(chǎn)模式積極壓縮庫存，并合理調(diào)整賒銷政策，強化清欠力度，減少“兩金”的占用規(guī)模，確保自身運營資金鏈安全。

為更加直觀地剖析X 股份資產(chǎn)管理的效率，本文選取同行間競爭性的企業(yè)Z 礦業(yè)，測算其產(chǎn)能閑置成本，并做進一步對比分析，如表2 所示。

表2 X 股份與Z 礦業(yè)產(chǎn)能閑置成本對比分析表 單位：萬元

由表2 可知，2017—2021 年，X 股份的產(chǎn)能閑置綜合成本始終低于Z 礦業(yè)，其資產(chǎn)的總體管理水平優(yōu)于后者，但二者的變化態(tài)勢相仿，管理效率均向好、向善發(fā)展，主要得益于國家供給側(cè)改革政策的驅(qū)動，采礦業(yè)去產(chǎn)能效果慢慢顯現(xiàn)，供需結(jié)構(gòu)性矛盾趨于和緩，行業(yè)整體的庫存管理效率逐漸回暖。

由表3 可知，2017—2021 年，X 股份與Z 礦業(yè)的凈資產(chǎn)收益率均呈現(xiàn)穩(wěn)健上升趨勢，而資產(chǎn)負債率處于波動中下降狀態(tài)?？陀^來看，產(chǎn)能閑置與企業(yè)運營風(fēng)險實為一脈相承，互為表里，而企業(yè)運營風(fēng)險主要可以結(jié)合償債狀況與盈利狀況做出分析。供給側(cè)改革背景下，采礦企業(yè)多采用“低成本多元化”的轉(zhuǎn)型策略，通過并購重組優(yōu)質(zhì)目標企業(yè)，強化資源籌備利用率，獲取先進的技術(shù)或管理理念，補足自身的業(yè)務(wù)短板，拓寬產(chǎn)業(yè)布局。X 股份與Z 礦業(yè)的償債能力與盈利能力均有所提升，資產(chǎn)管理效率水平有明顯的改善。

表3 X 股份與Z 礦業(yè)運營風(fēng)險對比分析表

對比分析還可以發(fā)現(xiàn)，X 股份的產(chǎn)能閑置綜合成本要低于Z 礦業(yè)，而償債能力與盈利能力要強于后者，這表明，產(chǎn)能閑置與運營風(fēng)險存在反比關(guān)系。改善資產(chǎn)的管理質(zhì)量，提升資產(chǎn)的利用效率，是降低運營過程風(fēng)險水平的有效路徑。尤其是處于新舊產(chǎn)能轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵期，采礦企業(yè)更需要做好吐故納新的準備，有序淘汰落后產(chǎn)能、引進綠色產(chǎn)能，優(yōu)化資產(chǎn)，提高整體管控水平，不僅關(guān)乎企業(yè)的短期效益，而且是企業(yè)持續(xù)穩(wěn)健成長的關(guān)鍵。

3 采礦業(yè)企業(yè)的發(fā)展對策

1）降本增效淘汰落后產(chǎn)能[4]。采礦業(yè)屬高耗能產(chǎn)業(yè)、粗放型發(fā)展模式，前期政策刺激造成產(chǎn)能過剩，供需結(jié)構(gòu)性矛盾尤為突出。因此，采礦企業(yè)應(yīng)科學(xué)規(guī)劃，積極有序地關(guān)停、剝離落后產(chǎn)能，甩掉企業(yè)轉(zhuǎn)型的包袱，降低環(huán)保成本，提升整體效益。

2）綠色轉(zhuǎn)型強化技術(shù)創(chuàng)新[5]。采礦業(yè)轉(zhuǎn)型升級不僅可以依托低成本多元化策略，通過并購重組，提升資源籌備利用率，補足業(yè)務(wù)短板，打造新的經(jīng)濟增長點，而且需要密切聯(lián)合學(xué)研機構(gòu)，強化綠色技術(shù)研發(fā)投入，與同行技術(shù)聯(lián)盟合作，提升清潔技術(shù)研發(fā)與應(yīng)用的成功率。

3）協(xié)同產(chǎn)業(yè)鏈管控集約化。采礦業(yè)周期性強，易受宏觀經(jīng)濟環(huán)境波動影響，作為產(chǎn)業(yè)鏈中間環(huán)節(jié)，更需要攜手上下游伙伴密切協(xié)作、信息互通，采用更為集約化的管控模式，減少運營資金的占用，確保企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展。