小時(shí)補(bǔ)貼政策對(duì)風(fēng)電項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益的影響分析

李 洋

（國(guó)電朔州海豐風(fēng)力發(fā)電有限責(zé)任公司， 山西 朔州 036800）

0 引言

近幾年，我國(guó)風(fēng)電電價(jià)補(bǔ)貼政策由電價(jià)逐步退坡的階段，邁入“國(guó)家取消補(bǔ)貼，地方接力補(bǔ)貼”的新階段?，F(xiàn)有政策中，小時(shí)補(bǔ)貼政策提出時(shí)間較短，利用模式尚未明確，對(duì)風(fēng)電項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益影響不明，政策有效落實(shí)的難度較大。因此，探究合理利用小時(shí)補(bǔ)貼政策對(duì)風(fēng)電項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益的影響具有非常突出的現(xiàn)實(shí)意義。

1 小時(shí)補(bǔ)貼政策概述

由《關(guān)于完善風(fēng)電上網(wǎng)電價(jià)政策的通知》可知，2019 年符合規(guī)劃、納入財(cái)政補(bǔ)貼年度規(guī)模管理的新核準(zhǔn)風(fēng)電指導(dǎo)價(jià)調(diào)整為0.8 元/kW·h，2020 年調(diào)整為0.75 元/kW·h，且新核準(zhǔn)風(fēng)電項(xiàng)目通過(guò)競(jìng)爭(zhēng)方式確定的上網(wǎng)電價(jià)不得超出上述指導(dǎo)價(jià)。如聯(lián)合動(dòng)力供貨的國(guó)電朔州海豐虎頭山三期項(xiàng)目首臺(tái)UP3000-146 型風(fēng)機(jī)在2020 年11 月11 日并網(wǎng)發(fā)電，因其在2021 年年底前完成并網(wǎng)，需執(zhí)行核準(zhǔn)時(shí)的上網(wǎng)電價(jià)。同年，山西省發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于貫徹國(guó)家發(fā)展改革委完善風(fēng)電上網(wǎng)電價(jià)政策有關(guān)問(wèn)題的通知》，明確陸上風(fēng)電Ⅳ類資源區(qū)，2019 年符合規(guī)劃、納入財(cái)政補(bǔ)貼年度規(guī)模管理的新核準(zhǔn)風(fēng)電項(xiàng)目指導(dǎo)價(jià)為0.52 元/kW·h（含稅），2020 年指導(dǎo)價(jià)為0.47 元/kW·h。分散式風(fēng)電項(xiàng)目由國(guó)網(wǎng)山西省電力公司、山西地方電力有限公司根據(jù)要求執(zhí)行國(guó)家發(fā)改委上網(wǎng)電價(jià)政策，集中式陸上風(fēng)電項(xiàng)目由山西省發(fā)改委依據(jù)國(guó)家有關(guān)風(fēng)電上網(wǎng)電價(jià)政策審核批復(fù)后執(zhí)行補(bǔ)貼。

由財(cái)政部、發(fā)展改革委、國(guó)家能源局聯(lián)合印制并發(fā)布的《關(guān)于促進(jìn)非水可再生能源發(fā)電健康發(fā)展的若干意見(jiàn)》有關(guān)事項(xiàng)的補(bǔ)充通知可知，風(fēng)電一類、二類、三類、四類資源區(qū)項(xiàng)目全生命周期合理利用小時(shí)數(shù)分別為48 000 h、44 000 h、40 000 h、36 000 h。項(xiàng)目全生命周期補(bǔ)貼電量為項(xiàng)目容量（核準(zhǔn)容量）、項(xiàng)目全生命周期合理利用小時(shí)數(shù)的乘積。全生命周期補(bǔ)貼電量?jī)?nèi)所發(fā)電量，根據(jù)上網(wǎng)電價(jià)給予補(bǔ)貼。借鑒《可再生能源電價(jià)附加補(bǔ)助資金管理辦法》（財(cái)建〔2020〕5 號(hào)）補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算如下：補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)=（可再生能源標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)（含通過(guò)招標(biāo)競(jìng)爭(zhēng)方式確定的上網(wǎng)電價(jià)）- 當(dāng)?shù)厝济喊l(fā)電基準(zhǔn)價(jià)）/（1+適用增值稅率）。

在未超出項(xiàng)目全生命周期合理利用小時(shí)數(shù)時(shí)，根據(jù)可再生能源發(fā)電項(xiàng)目當(dāng)年實(shí)際發(fā)電量進(jìn)行補(bǔ)貼。若風(fēng)電自并網(wǎng)之日起滿20 年后，即便其未達(dá)到全生命周期補(bǔ)貼電量，也不再給予中央財(cái)政補(bǔ)貼資金[1]。

2 小時(shí)補(bǔ)貼政策對(duì)風(fēng)電項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益的影響分析

2.1 研究樣本選取

根據(jù)最新小時(shí)補(bǔ)貼政策，以2019—2023 年并網(wǎng)的風(fēng)電項(xiàng)目為樣本，風(fēng)電項(xiàng)目所屬企業(yè)源自東方財(cái)富網(wǎng)風(fēng)能概念板塊、Wind 數(shù)據(jù)庫(kù)風(fēng)能板塊。在樣本確定后，篩除2019 年5 月政策落實(shí)前的項(xiàng)目數(shù)據(jù)，確保取得樣本項(xiàng)目在小時(shí)補(bǔ)貼政策實(shí)施后的全部數(shù)據(jù)。同時(shí)剔除存在財(cái)務(wù)異常、數(shù)據(jù)不全的樣本，避免出現(xiàn)異常值。

2.2 研究變量選擇

根據(jù)風(fēng)電項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益評(píng)估要求，選取凈資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)報(bào)酬率、資產(chǎn)負(fù)債率、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率等指標(biāo)，建構(gòu)風(fēng)電項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益衡量指標(biāo)體系，具體見(jiàn)表1。

表1 風(fēng)電項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)指標(biāo)體系

在被解釋變量明確后，以小時(shí)補(bǔ)貼為解釋變量，小時(shí)補(bǔ)貼采用風(fēng)電項(xiàng)目年報(bào)附注中披露的計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助，單位營(yíng)業(yè)收入小時(shí)補(bǔ)貼強(qiáng)度為政府補(bǔ)助與當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比值?？刂谱兞繛轱L(fēng)電項(xiàng)目規(guī)模（資產(chǎn)總額）、資產(chǎn)負(fù)債率（負(fù)債總額/資產(chǎn)總額）、項(xiàng)目運(yùn)行時(shí)間（統(tǒng)計(jì)年份一并網(wǎng)運(yùn)行年份）以及項(xiàng)目運(yùn)行主體性質(zhì)（國(guó)有/非國(guó)有）[2]。

2.3 研究模型設(shè)立

式中：OP 為風(fēng)電項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益；a為被解釋變量；b1、b2、b3、b4為解釋變量系數(shù)；SUB 為解釋變量，表示風(fēng)電項(xiàng)目享受小時(shí)補(bǔ)貼政策；LEV、SIZ、SFH、TOP 為控制變量，分別表示風(fēng)電項(xiàng)目規(guī)模、資產(chǎn)負(fù)債率、項(xiàng)目運(yùn)行時(shí)間、項(xiàng)目運(yùn)行主體性質(zhì)；i為選定的風(fēng)電項(xiàng)目；t為年份，t∈[2019，2022]，μ 為不可觀測(cè)個(gè)體效應(yīng)；r為隨機(jī)誤差項(xiàng)。

2.4 研究結(jié)果

代入樣本數(shù)據(jù)后，以風(fēng)電項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益為被解釋變量，確定小時(shí)補(bǔ)貼政策對(duì)風(fēng)電項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益的影響如表2 所示。

表2 小時(shí)補(bǔ)貼政策對(duì)風(fēng)電項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益的影響

表2 中，***表示在1%的水平上顯著。由表2 可知，小時(shí)補(bǔ)貼政策與風(fēng)電項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)績(jī)效正相關(guān)，表明小時(shí)補(bǔ)貼政策可以在一定程度上提高風(fēng)電項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)效益。從宏觀視角來(lái)看，在風(fēng)電補(bǔ)貼中，源于財(cái)政資金、政策引導(dǎo)的交叉補(bǔ)貼可在不同產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)上轉(zhuǎn)移、流動(dòng)，導(dǎo)致乘數(shù)效應(yīng)，即促進(jìn)收入向消費(fèi)支出轉(zhuǎn)化，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)擴(kuò)張。同時(shí)小時(shí)補(bǔ)貼政策可以促使風(fēng)電產(chǎn)業(yè)資金回報(bào)水平向高水平發(fā)展，吸引其他低回報(bào)率產(chǎn)業(yè)資本匯聚，引發(fā)相關(guān)產(chǎn)業(yè)連鎖增長(zhǎng)。如以風(fēng)能資源為主的其他能源電力工業(yè)總產(chǎn)值增加，行業(yè)就業(yè)人員總數(shù)增加，為國(guó)家貢獻(xiàn)利稅總額上升，帶來(lái)了更大的經(jīng)濟(jì)效益。同時(shí)小時(shí)補(bǔ)貼政策導(dǎo)致風(fēng)電項(xiàng)目所在行業(yè)與傳統(tǒng)能源產(chǎn)業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)轉(zhuǎn)化，以往處于競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)的風(fēng)電產(chǎn)業(yè)將在小時(shí)補(bǔ)貼政策支持下通過(guò)學(xué)習(xí)效應(yīng)、研發(fā)效應(yīng)、規(guī)模效應(yīng)壓縮產(chǎn)業(yè)發(fā)展成本，進(jìn)而提升競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，獲得長(zhǎng)足發(fā)展；從微觀來(lái)看，資源區(qū)全生命周期合理利用小時(shí)數(shù)一定情況下，風(fēng)電項(xiàng)目可以爭(zhēng)取在年均合理利用小時(shí)內(nèi)的設(shè)備制造運(yùn)維補(bǔ)貼，降低項(xiàng)目平均成本以及投資風(fēng)險(xiǎn)，最終促進(jìn)整體效益的增長(zhǎng)。

3 基于經(jīng)濟(jì)效益提升的風(fēng)電項(xiàng)目小時(shí)補(bǔ)貼政策合理利用方案

3.1 明確基礎(chǔ)數(shù)據(jù)

從產(chǎn)業(yè)鏈角度來(lái)看，風(fēng)電項(xiàng)目可劃分為可再生能源基礎(chǔ)技術(shù)、設(shè)備、電場(chǎng)建設(shè)與運(yùn)營(yíng)、電網(wǎng)建設(shè)與運(yùn)營(yíng)、消費(fèi)端（工業(yè)、商業(yè)、居民），其中小時(shí)補(bǔ)貼政策主要用于電場(chǎng)運(yùn)營(yíng)。從電場(chǎng)運(yùn)營(yíng)視角來(lái)看，相關(guān)人員應(yīng)明確合理利用小時(shí)數(shù)與《國(guó)家發(fā)展改革委國(guó)家能源局關(guān)于做好風(fēng)電、光伏發(fā)電全額保障性收購(gòu)管理工作的通知》中的“最低保障收購(gòu)小時(shí)數(shù)”的概念，緊密聯(lián)系保障利用小時(shí)數(shù)與風(fēng)力發(fā)電消納、參與市場(chǎng)，明確項(xiàng)目中與小時(shí)補(bǔ)貼政策相關(guān)的基本信息，包括項(xiàng)目建設(shè)期、項(xiàng)目運(yùn)行期、項(xiàng)目裝機(jī)、項(xiàng)目總投資、項(xiàng)目上網(wǎng)電價(jià)、項(xiàng)目設(shè)計(jì)年發(fā)電利用小時(shí)數(shù)以及項(xiàng)目貸款總額、融資期限、等額本金還款利率、殘值率、折舊年限、增值稅稅率、質(zhì)保期、經(jīng)營(yíng)成本、資產(chǎn)負(fù)債率、資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)報(bào)酬率等有關(guān)盈利、償債、發(fā)展能力的數(shù)據(jù)。在基礎(chǔ)數(shù)據(jù)明確的前提下，風(fēng)電場(chǎng)運(yùn)行管理人員可以對(duì)風(fēng)電場(chǎng)經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行測(cè)算，包括盈利能力中的總資產(chǎn)凈利率、凈資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)報(bào)酬率，確定項(xiàng)目投產(chǎn)后年均盈利以及全壽命周期年均利潤(rùn)總額、凈利潤(rùn)、總投資收益率、資本金凈利潤(rùn)率、全投資回收期、自有資金投資回報(bào)期。

同時(shí)項(xiàng)目管理人員可以根據(jù)已有數(shù)據(jù)計(jì)算速動(dòng)比率、流動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率、利息備付率、首年償債備付率等數(shù)據(jù)，判定項(xiàng)目?jī)攤芰?。比如，根?jù)財(cái)政部、發(fā)展改革委、國(guó)家能源局聯(lián)合印制并發(fā)布的《關(guān)于促進(jìn)非水可再生能源發(fā)電健康發(fā)展的若干意見(jiàn)》有關(guān)事項(xiàng)的補(bǔ)充通知，山西省所在四類資源區(qū)全生命周期合理利用小時(shí)數(shù)為36 000 h。在經(jīng)濟(jì)效益測(cè)算的情況下，推算風(fēng)電場(chǎng)年均發(fā)電利用小時(shí)數(shù)，合理利用小時(shí)數(shù)而無(wú)法結(jié)算風(fēng)力發(fā)電項(xiàng)目財(cái)政補(bǔ)貼的情形，并考慮折現(xiàn)率影響后對(duì)財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率與償債能力的影響[3]。

3.2 推算最佳年均利用小時(shí)數(shù)

根據(jù)小時(shí)補(bǔ)貼政策關(guān)于風(fēng)資源分區(qū)限定要求，各項(xiàng)目基礎(chǔ)條件存在諸多差異，項(xiàng)目利用小時(shí)數(shù)與火電標(biāo)桿電價(jià)呈正相關(guān)，項(xiàng)目利用小時(shí)數(shù)與合理利用小時(shí)補(bǔ)貼限制的影響程度呈正相關(guān)。在基礎(chǔ)數(shù)據(jù)一定情況下，項(xiàng)目管理人員可以根據(jù)年均利用小時(shí)數(shù)增加200 h、400 h、600 h 不同情況下推算合理利用小時(shí)限制條件前后的經(jīng)濟(jì)效益（全投資、資本金、全投資回收期、自有資金投資回收期、利息備付率、首年償債備付率）。根據(jù)推算結(jié)果確定因利用小時(shí)數(shù)超全生命周期合理利用小時(shí)數(shù)而無(wú)法結(jié)算風(fēng)力發(fā)電項(xiàng)目財(cái)政補(bǔ)貼的情形發(fā)生時(shí)間段。由此，從合理利用小時(shí)補(bǔ)貼限制對(duì)項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、償債能力影響最小著手，逆向推理項(xiàng)目最佳年均利用小時(shí)數(shù)，避免超全生命周期合理利用小時(shí)數(shù)而無(wú)法結(jié)算風(fēng)力發(fā)電財(cái)政補(bǔ)貼導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)收入損失額增大。

4 結(jié)語(yǔ)

風(fēng)電是典型的正外部性行業(yè)，表現(xiàn)為行業(yè)所帶來(lái)的社會(huì)效益遠(yuǎn)高于項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益。最新小時(shí)補(bǔ)貼政策可以彌補(bǔ)風(fēng)電項(xiàng)目?jī)?nèi)外部效益偏差，激發(fā)風(fēng)電項(xiàng)目運(yùn)行活力。在小時(shí)補(bǔ)貼政策支持下，風(fēng)電項(xiàng)目管理人員應(yīng)及時(shí)收集、更新、整合項(xiàng)目貸款總額、融資期限、等額本金還款利率、殘值率等基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，對(duì)照小時(shí)補(bǔ)貼政策關(guān)于風(fēng)資源分區(qū)限定要求以及所在地區(qū)風(fēng)電項(xiàng)目規(guī)定的全生命周期小時(shí)數(shù)，推算最佳年均利用小時(shí)數(shù)，避免超全生命周期合理利用小時(shí)數(shù)問(wèn)題出現(xiàn)，確保風(fēng)力發(fā)電財(cái)政補(bǔ)貼的順利結(jié)算，為營(yíng)業(yè)收入額的提升提供依據(jù)。