速讀

2023年1月30日，江蘇省南京市，正月初九，春節(jié)長假后剛剛開張的菜市場，迎來了想嘗鮮的市民。在南京后宰門菜場看到，偌大的菜市場只有一經(jīng)營戶開賣，很多老百姓最愛吃的香椿頭了，但價格竟然達(dá)到了200元/ 公斤！ 一小把20塊，一斤香椿的價格約等于7斤豬肉。

制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展?

助推質(zhì)量強(qiáng)國建設(shè)

制造業(yè)作為國民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)，是國家創(chuàng)造力、競爭力和綜合國力的重要體現(xiàn)。近日，中共中央、國務(wù)院印發(fā)《質(zhì)量強(qiáng)國建設(shè)綱要》提出，深入實施質(zhì)量強(qiáng)國戰(zhàn)略，加快傳統(tǒng)制造業(yè)技術(shù)迭代和質(zhì)量升級，推動工業(yè)品質(zhì)量邁向中高端?！蹲C券時報》刊文稱，這不僅體現(xiàn)出國家對質(zhì)量強(qiáng)國建設(shè)的高度重視，也反映出國家推動制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的信心決心。中國是國際公認(rèn)的制造業(yè)大國，擁有全世界最全的工業(yè)門類。但需要看到的是，中國制造業(yè)還存在部分關(guān)鍵技術(shù)受制于人，工業(yè)基礎(chǔ)能力有待提高，部分核心零部件、關(guān)鍵材料依賴進(jìn)口等問題。 當(dāng)前，制造業(yè)的“短板”對行業(yè)發(fā)展的不利影響已有所顯現(xiàn)。一方面，技術(shù)壁壘、供應(yīng)鏈阻滯對中國高技術(shù)制造業(yè)發(fā)展形成雙重壓力；另一方面，中國制造業(yè)在品種和質(zhì)量上與國際先進(jìn)水平仍有較大差距，產(chǎn)品多處于全球價值鏈中低端，部分訂單遭印度、越南等國分流，對中國制造業(yè)產(chǎn)生一定沖擊。此外，中國缺乏能夠引領(lǐng)國際的高端品牌，品牌影響力及相應(yīng)市場渠道優(yōu)勢的缺失不利于開展更高質(zhì)量的國際貿(mào)易。在新發(fā)展階段，推進(jìn)制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展是鞏固制造業(yè)競爭優(yōu)勢、推動制造業(yè)向全球價值鏈中高端邁進(jìn)的必然要求，也是提升產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定性、確保產(chǎn)業(yè)安全的戰(zhàn)略選擇，對建設(shè)制造強(qiáng)國、質(zhì)量強(qiáng)國，推動經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展具有重要意義。黨的二十大報告指出，要“推進(jìn)新型工業(yè)化，加快建設(shè)制造強(qiáng)國、質(zhì)量強(qiáng)國、航天強(qiáng)國、交通強(qiáng)國、網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)國、數(shù)字中國”。這需要加強(qiáng)政策支持，有效發(fā)揮工業(yè)對經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的支撐保障作用。提高創(chuàng)新能力，加快成果轉(zhuǎn)化，加強(qiáng)關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)。同時，重視工業(yè)基礎(chǔ)能力提升，確保產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈安全可控。著力提升優(yōu)質(zhì)制造，提品質(zhì)、增品種、創(chuàng)品牌，建立與智能制造相適應(yīng)的質(zhì)量管控體系。

全面注冊制時代

資本市場三大變化

全面實行股票發(fā)行注冊制涉及的一系列制度規(guī)則，自2月1日起向社會公開征求意見，中國資本市場正式進(jìn)入“全面注冊制時代”。資深專家及業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，全面注冊制既是在4年試點基礎(chǔ)上水到渠成推出的基礎(chǔ)制度改革，也是加快建設(shè)中國特色現(xiàn)代資本市場背景下，新一輪市場改革的標(biāo)志性工程。全面注冊制改革突出把選擇權(quán)交給市場、強(qiáng)化市場約束和法治約束的本質(zhì)，同步加強(qiáng)監(jiān)管，推進(jìn)一攬子改革措施，健全資本市場功能。各界普遍預(yù)期，隨著全面注冊制實施，中國資本市場有望迎來三方面積極變化。首先，資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)和科技創(chuàng)新的功能將更好發(fā)揮。權(quán)威數(shù)據(jù)顯示，截至2022年末，注冊制下上市公司合計達(dá)到1075家，首發(fā)融資1.2萬億元，均占到試點注冊制以來全市場的一半以上。一批處于“卡脖子”技術(shù)攻關(guān)領(lǐng)域的“硬科技”企業(yè)登陸科創(chuàng)板，在集成電路、生物醫(yī)藥、高端裝備制造等行業(yè)形成產(chǎn)業(yè)集聚。創(chuàng)業(yè)板改革后，近九成新上市公司為高新技術(shù)企業(yè)。其次，市場交易、退市等關(guān)鍵制度創(chuàng)新將進(jìn)一步深化。注冊制試點期間同步推進(jìn)交易制度改革，二級市場定價效率顯著提升；同步推進(jìn)常態(tài)化退市機(jī)制建設(shè)，A股退市力度明顯加大。2019年以來已有85家公司被強(qiáng)制退市，數(shù)量超過前20年的總和。再融資和并購重組制度也更加市場化，審核效率明顯提高。最后，優(yōu)勝劣汰的市場生態(tài)特征將更加凸顯。此前，在試點注冊制以及退市等制度改革的推動下，上市公司結(jié)構(gòu)、投資者結(jié)構(gòu)、估值體系發(fā)生顯著變化，科技類公司占比、專業(yè)機(jī)構(gòu)交易占比明顯上升。權(quán)威數(shù)據(jù)顯示，目前戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司已超過2500家，市值占比升至41.4%；機(jī)構(gòu)投資者持有流通市值比重由2019年初的15.7%提高至2022年末的19.9%，個人投資者交易金額降至60%左右。

外匯儲備規(guī)模四連升?

外資持股再現(xiàn)凈增持

2月7日，國家外匯管理局公布2023年1月末外匯儲備規(guī)模數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，中國外匯儲備規(guī)模為31845億美元，較2022年末上升568億美元，升幅為1.82%。當(dāng)前，中國外匯儲備規(guī)模數(shù)據(jù)已連續(xù)4個月回升。外匯局指出，2023年1月，受全球宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策預(yù)期等因素影響，美元指數(shù)下跌，全球金融資產(chǎn)價格總體上漲。匯率折算和資產(chǎn)價格變化等因素綜合作用，當(dāng)月外匯儲備規(guī)模上升。據(jù)民生銀行研究院數(shù)據(jù)統(tǒng)計，1月美元指數(shù)下跌1.3%至102.1，主要非美元貨幣中，日元、歐元和英鎊分別對美元升值0.8%、1.5%和1.9%。從資產(chǎn)價格變化看，1月份全球股市普遍上行，標(biāo)普500股票指數(shù)上升6.2%，歐洲斯托克50價格指數(shù)上升5.5%，日經(jīng)225指數(shù)上升4.7%。人民銀行最新數(shù)據(jù)顯示，2022年末境外機(jī)構(gòu)和個人持有境內(nèi)股票3.2萬億元。雖然較2021年末有所收縮，但從單月數(shù)據(jù)看，境外投資者已在2022年12月恢復(fù)對境內(nèi)債券和股票的凈增持。國家外匯管理局副局長、新聞發(fā)言人王春英日前指出，在中國經(jīng)濟(jì)增速企穩(wěn)回升、人民幣資產(chǎn)吸引力增強(qiáng)，以及人民幣資產(chǎn)避險屬性凸顯等因素支撐下，外資將繼續(xù)穩(wěn)步投資中國證券市場。

央行“買買買”

連續(xù)三月增持黃金

2月7日，國家外匯管理局發(fā)布最新數(shù)據(jù)顯示，截至1月末，中國黃金儲量達(dá)到6512萬盎司，較2022年12月增加48萬盎司，央行已連續(xù)三個月增持黃金。數(shù)據(jù)顯示，2022年11月，中國人民銀行曾增持黃金103萬盎司至6367萬盎司，12月再次增持黃金97萬盎司，三個月共增持248萬盎司，對應(yīng)增持黃金購入金額超318億元人民幣。根據(jù)世界黃金協(xié)會統(tǒng)計，2022年，在各國央行大力購金、個人投資者強(qiáng)勢買入以及黃金ETF流出放緩的多重作用下，年度黃金需求也隨之升至11年以來的最高位。另外，2022年全球央行購金數(shù)量大幅增加。2022年的央行購金量累計達(dá)到1136噸，創(chuàng)55年以來紀(jì)錄新高。地緣政治不確定性和高通脹被強(qiáng)調(diào)為持有黃金的主要原因。從COMEX黃金價格走勢來看，2022年11月份以來，黃金價格一路震蕩攀升，并一度上漲至1975.2美元/盎司，創(chuàng)階段新高。截至目前，現(xiàn)貨黃金價格為1889.7美元/盎司，年內(nèi)累計漲幅超3%。對于黃金未來的配置價值，中原證券認(rèn)為，短期波動不改變黃金板塊中長期配置價值。受近期美國國債收益率跳升、美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)超預(yù)期、美國PMI小幅抬升等因素影響，黃金價格有所回落，但隨著美聯(lián)儲加息預(yù)期放緩、美國經(jīng)濟(jì)弱衰退預(yù)期增強(qiáng)，黃金價格有望高位震蕩上行。中信建投表示，金價2022年11月以來的上漲，與海外通脹持續(xù)緩和，美聯(lián)儲加息預(yù)期逐步弱化，同時美債和美元轉(zhuǎn)向下跌有關(guān)。中性預(yù)期下，3月美聯(lián)儲將繼續(xù)加息25個基點，對5月FOMC會議，鮑威爾強(qiáng)調(diào)不抱任何確定性，雖然承認(rèn)通脹有所緩和，但具體仍取決于數(shù)據(jù)，對此認(rèn)為隨著失業(yè)率中樞的抬升及經(jīng)濟(jì)快速下行階段的到來，美聯(lián)儲后續(xù)轉(zhuǎn)向?qū)捤傻臅r點將早于市場預(yù)期。美聯(lián)儲加息節(jié)奏的放緩只是開始，雖然尚未體現(xiàn)在數(shù)據(jù)中，但衰退正在路上，預(yù)計美元指數(shù)將繼續(xù)下跌，黃金中期仍是上漲趨勢，年底有望上行至2200美元/盎司附近。

政策支撐強(qiáng)化?

新能源車迎利好

近日，工業(yè)和信息化部、交通運(yùn)輸部等八部門印發(fā)了《關(guān)于組織開展公共領(lǐng)域車輛全面電動化先行區(qū)試點工作的通知》。相關(guān)部門同時提出，2023年將從擴(kuò)大新能源汽車消費(fèi)、保障原材料供給、優(yōu)化政策環(huán)境等多方面，促進(jìn)汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展。中國汽車工業(yè)協(xié)會表示，2023年，相關(guān)配套政策措施的實施將會進(jìn)一步激發(fā)市場主體消費(fèi)活力，汽車市場將繼續(xù)呈現(xiàn)穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢，預(yù)計增速達(dá)3%左右。

ChatGPT全球走紅?

人工智能競爭加劇

吸引超百億美元投資、登上主流媒體封面、刷爆社交媒體……美國OpenAI公司旗下智能聊天工具ChatGPT近期躥紅，推高了業(yè)界布局人工智能應(yīng)用的熱度。美國《華爾街日報》2月報道稱，谷歌正在向一組選定的測試人員推出一項新的對話式人工智能服務(wù)，并計劃在未來幾周內(nèi)更廣泛地公開推出該服務(wù)，這是該公司努力追趕諸如OpenAI等挑戰(zhàn)者的一部分。谷歌母公司字母表首席執(zhí)行官孫達(dá)爾·皮柴2月6日在博文中分享了將使用人工智能回答用戶查詢的新搜索引擎功能的信息，并表示將向外部開發(fā)者開放谷歌的一些人工智能程序。此前，據(jù)英國《金融時報》報道，谷歌公司本月初向人工智能初創(chuàng)公司Anthropic投資近4億美元，該公司目前正在加緊測試ChatGPT的競品Claude。2022年11月30日，在成立約7年后，OpenAI發(fā)布ChatGPT五天內(nèi)，用戶便超過100萬人，而Facebook用了10個月時間才達(dá)到此水平。隨著ChatGPT的大火，2023年各巨頭或?qū)⒃谌斯ぶ悄茴I(lǐng)域掀起新一輪鏖戰(zhàn)。 美國《財富》雜志文章指出，沒有一款聊天機(jī)器人能與ChatGPT相提并論。ChatGPT能進(jìn)行天馬行空的長對話，可以回答問題，還能根據(jù)人們的要求撰寫各種書面材料，例如商業(yè)計劃書、詩歌、計算機(jī)代碼和劇本等。當(dāng)然，它并不完美：提供的結(jié)果不夠準(zhǔn)確；無法引用信息來源；無法做到字斟句酌。2023年1月，微軟宣布擴(kuò)大同OpenAI的合作，微軟將再次向OpenAI投資100億美元。美國《福布斯》雜志評論稱，盡管目前OpenAI及其旗下的ChatGPT尚無清晰的盈利模式，但人工智能潛力巨大。ChatGPT帶動了科技股的上漲。人工智能制造商C3.ai的股票2023年迄今上漲超過133%；與人工智能相關(guān)的小盤股，例如給醫(yī)療保健、政府和制造業(yè)提供服務(wù)的BigBear.ai，股價2023年迄今上漲了610%以上。業(yè)內(nèi)高度關(guān)注ChatGPT帶來的挑戰(zhàn)。數(shù)據(jù)顯示，亞馬遜部署的機(jī)器人數(shù)量正在快速增加，每天增量達(dá)到1000個左右。此外，《華爾街日報》報道稱，臉書母公司Meta也計劃2023年在數(shù)據(jù)中心上額外投入40億至50億美元，預(yù)計將全部用于人工智能。IBM首席執(zhí)行官克里希納近日表示，人工智能預(yù)料到2030年將為全球經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)16萬億美元。

美聯(lián)儲主席鮑威爾

不知道非農(nóng)會那么強(qiáng)

北京時間2月8日，美聯(lián)儲主席鮑威爾在華盛頓經(jīng)濟(jì)俱樂部出席訪談，回應(yīng)了非農(nóng)報告引發(fā)的騷動。在此前美聯(lián)儲利率決議后的發(fā)布會上，鮑威爾在講話中強(qiáng)調(diào)后續(xù)將“加息數(shù)次”，且年內(nèi)不會降息，但市場當(dāng)時更加看重有關(guān)“通脹下行已經(jīng)開始”的描述。隨著非農(nóng)數(shù)據(jù)倍超預(yù)期，強(qiáng)力加息的擔(dān)憂再度卷土重來，引發(fā)資本市場一陣顫栗。正因如此，鮑威爾的講話也格外被市場重視。作為開場問題，主持人直接詢問鮑威爾在加息25個基點時，是否知道非農(nóng)數(shù)據(jù)會那么強(qiáng)。鮑威爾解釋稱，聯(lián)邦公開市場委員會會議（FOMC）釋放出的信息是“通脹下降的進(jìn)程已經(jīng)開始了”，但通脹下降會是一個漫長的旅途，而現(xiàn)在才剛剛開始，除房地產(chǎn)外的服務(wù)業(yè)價格還沒有展現(xiàn)出走軟的跡象。所以美聯(lián)儲一直在強(qiáng)調(diào)通脹下降的過程將會充滿顛簸，接下來還會繼續(xù)加息，且會在限制性區(qū)間里維持一段時間。對于非農(nóng)數(shù)據(jù)，鮑威爾強(qiáng)調(diào)意外之余，也表示他認(rèn)識的所有人都沒能預(yù)期到這一點。但這件事本身，又能說明為何美聯(lián)儲認(rèn)為降通脹的過程會非常長。不過這也是一件好事，在勞動力市場極其強(qiáng)勁的背景下，金融環(huán)境已經(jīng)顯著收緊，而通脹仍在下行。當(dāng)然，如果經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)超出預(yù)期，那么美聯(lián)儲勢必加息更多。隨后鮑威爾也談?wù)摿恕盀楹蚊绹I(yè)率始終不抬頭”的問題。他表示，失業(yè)率低說明經(jīng)濟(jì)好，這本身是一件好事。目前美國就業(yè)市場的需求要比供給多了足足五百萬，在疫情前根本不是這樣的?，F(xiàn)在的美國工人短缺，感覺上“幾乎是結(jié)構(gòu)性的”。根據(jù)非農(nóng)數(shù)據(jù)，2023年1月美國失業(yè)率意外降至3.4%，也是1969年以來的新低。鮑威爾也透露，最新的美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模為8.4萬億美元。隨著賬上的債券到期，資產(chǎn)規(guī)模也會隨之減小。目前聯(lián)儲沒有一個明確的縮表目標(biāo)，但整個縮表的過程可能會持續(xù)好多年。至于主動出售債券，目前并不是美聯(lián)儲積極考慮的事情。