研發(fā)費用加計扣除政策實施對企業(yè)的創(chuàng)新績效影響分析
——以藥明康德為例

李宇軒（伊利諾伊大學厄巴納-香檳分校 商學院，美國 伊利諾伊州 香檳市 61820）

一、引言

稅收政策改革正成為我國激勵企業(yè)進行創(chuàng)新行為的重要手段，研發(fā)費用加計扣除政策自1996年開始實施到2021年共15年，期間總共出臺了共24個相關文件，經(jīng)歷了四個階段，逐步擴大了納稅主體、放寬了受惠企業(yè)限制、消除了各地政策的差異，通過系統(tǒng)化和法制化的完善，最終實現(xiàn)了該政策由特殊性到普惠性的轉變，成為我國稅收政策的一大亮點。2020年研發(fā)費用加計扣除政策為我國企業(yè)減免稅額達到了3600億元。2021年，制造業(yè)企業(yè)研發(fā)費用的加計扣除率從75%提高到100%。該項政策的實施對于激勵企業(yè)加大自主技術創(chuàng)新，提升經(jīng)營績效發(fā)揮了巨大的推動作用。

本文的研究旨在闡釋研發(fā)費用加計扣除對企業(yè)創(chuàng)新績效的影響機理，并以藥明康德為例，深入分析該項政策對藥明康德創(chuàng)新績效影響的作用路徑，并以小見大，以期為企業(yè)如何在研發(fā)費用加計扣除政策實施背景下，更好地激發(fā)創(chuàng)新動力、提升經(jīng)營績效提供對策參考。

二、研發(fā)費用加計扣除對企業(yè)創(chuàng)新績效影響的機理分析

由于企業(yè)參與創(chuàng)新研發(fā)活動需要大量的資金和時間，且其自身存在很高的不確定性、外部性、高風險性和公共產(chǎn)品性，企業(yè)往往很難愿意將這些投入到研發(fā)當中。20世紀60年代，Nelson和Arrow首次將市場失靈的經(jīng)濟學理論運用于研究創(chuàng)新政策上，認為政府需要采取更多宏觀調控政策去推動市場中的各企業(yè)進行創(chuàng)新，而最好的手段就是進行稅收優(yōu)惠的激勵。研發(fā)費用加計扣除政策是政府采取宏觀干預的稅收優(yōu)惠手段中較為常用的工具，有力地推動了企業(yè)進行研發(fā)活動，增加研發(fā)投入。大量研究發(fā)現(xiàn)稅收優(yōu)惠政策，尤其是研發(fā)費用加計扣除對于企業(yè)的創(chuàng)新效果是具有明顯的激勵作用的。戴晨、劉怡等（2008）通過實證發(fā)現(xiàn)，稅收優(yōu)惠相對于財政補貼對于企業(yè)的R&D投入具有更明顯的激勵作用。黎文靖、鄭曼妮（2016）通過研究滬深A股上市公司的專利數(shù)據(jù)得出公司在預期得到更多稅收政策的優(yōu)惠時，專利申請數(shù)量會顯著增加，且非發(fā)明專利即策略性創(chuàng)新增加得更加顯著。馮澤、陳凱華等（2019）通過“投入—產(chǎn)出—收益”的創(chuàng)新鏈視角，發(fā)現(xiàn)在投入端，研發(fā)費用加計扣除政策對于企業(yè)的研發(fā)投入和強度有顯著的激勵作用，而在產(chǎn)出階段，僅僅在研發(fā)投入的作用較為明顯，而對于產(chǎn)出的強度則無顯著影響。韓仁月、馬海濤（2019）等人通過雙重差分模型檢驗了不同的稅收優(yōu)惠方式對企業(yè)創(chuàng)新投入激勵效果的強弱，發(fā)現(xiàn)研發(fā)費用加計扣除政策的激勵效應是最強的。

研發(fā)費用加計扣除政策能有效提高企業(yè)的創(chuàng)新績效。一方面是由于政府征稅會提升企業(yè)創(chuàng)新成本，研發(fā)費用加計扣除政策可以使企業(yè)繼續(xù)繳納企業(yè)所得稅時獲得額外的加計扣除減免，緩解企業(yè)稅收壓力，增加企業(yè)的稅后現(xiàn)金流量，間接地刺激企業(yè)增加研發(fā)投入的動力；另一方面，加計扣除政策提供的“非債務稅盾”產(chǎn)生的稅盾效應對降低企業(yè)的所得稅負擔更有效果，相比于其他的稅收政策更加有助于促進企業(yè)的技術創(chuàng)新。

三、藥明康德研發(fā)費用加計扣除政策實施現(xiàn)狀

（一）企業(yè)基本概況（見表1）

表1 2015—2021年藥明康德新藥開發(fā)有限公司研發(fā)概況

藥明康德成立于2000年，初期業(yè)務以新藥研發(fā)、化學服務為主，2001—2007年該企業(yè)業(yè)務范圍不斷拓展，逐步形成了以化學服務為核心、涵蓋工藝研發(fā)生產(chǎn)、生物分析、毒理及制劑服務等一系列藥物開發(fā)及臨床前階段研發(fā)的業(yè)務范疇，并于2007年成功登陸紐交所（15年私有化）。此后，公司通過自行設立、合資及并購等多種方式，將業(yè)務范圍擴展至臨床研究、小分子化藥CDMO、生物藥研發(fā)生產(chǎn)等領域。與此同時，公司在世界范圍內加強了業(yè)務網(wǎng)絡布局：2014年至今，公司先后收購美國美新諾、建立費城細胞療法生產(chǎn)工廠、設立圣保羅新材料表征實驗室、收購NextCODE公司及德國CRO公司Crelux等，進一步夯實了平臺生物學研發(fā)能力和規(guī)模。目前，藥明康德具備了為客戶提供包括藥物研發(fā)、原料藥研發(fā)及生產(chǎn)、生物分析服務、臨床服務等在內的全流程服務能力，開創(chuàng)了新藥研發(fā)一體化服務和開放式平臺模式，為客戶提供端到端的研發(fā)生產(chǎn)服務。與國外主流CRO公司商業(yè)模式類似，由藥明康德成立的專業(yè)風投機構——毓承資本，目前已累計投資近40家企業(yè)，包括百濟神州、方潤醫(yī)療在內的多家知名公司。

創(chuàng)始人李革畢業(yè)于北京大學化學系，1994年在美國哥倫比亞大學取得有機化學博士學位。此外，公司創(chuàng)始人還包括：李革的妻子趙寧、劉曉鐘和張朝暉。此四人亦為一致行動人，也是公司的實際控制人（據(jù)2019年年報數(shù)據(jù)顯示），共同控制公司合計27.4178%的表決權，公司決策權集中。

（二）政策實施及企業(yè)創(chuàng)新績效分析

提高研發(fā)投入的終極目標是把握自主創(chuàng)新技術，并通過研發(fā)成果獲取經(jīng)濟效益，從而提高企業(yè)業(yè)績。實現(xiàn)目標的主要途徑是對于資源進行合理分配，在保證研發(fā)投入的同時，控制研發(fā)投入轉換為創(chuàng)新產(chǎn)出的過程，從而在市場上占據(jù)獨特地位，打造自身創(chuàng)新力。所以，開發(fā)投入對企業(yè)業(yè)績的影響主要有兩方面：一是R&D投入的資源是否得到有效的分配和利用，以轉換為研究結果；二是開發(fā)成果是否被有效地轉換至市場中。隨著開發(fā)成本的增加，藥明康德開發(fā)投入的數(shù)量也在不斷增加，并進入技術產(chǎn)品開發(fā)、生產(chǎn)。由于藥明康德未披露專利數(shù)目等具體指標，本文選取無形資產(chǎn)規(guī)模作為研發(fā)階段創(chuàng)新結果指標，研發(fā)業(yè)務收入作為銷售階段創(chuàng)新成果績效。

1.研發(fā)投入階段概況

根據(jù)表1可知，從絕對數(shù)來看，研發(fā)投入總額由2015年的14312.25萬元增長到2021年的94224.19萬元，藥明康德研發(fā)資金投入呈現(xiàn)持續(xù)上升趨勢。從總體來看，2018年度之前研發(fā)投入資金增長一直穩(wěn)定在30%左右，在2021年加計扣除比例由75%上升至100%時出現(xiàn)了較為顯著的上升變動，從15%上升至26%。由此可見，在政策支持的背景之下，藥明康德新藥開發(fā)股份有限公司在加計扣除比例50%上升至75%區(qū)間內研發(fā)投入受到明顯激勵作用。在75%升至100%加計扣除比例變化后增長明顯。

2.創(chuàng)新成果概況

由表2數(shù)據(jù)不難看出，排除2020年由于疫情影響研發(fā)活動受阻因素，2018年及2021年研發(fā)費用加計扣除政策變動后無形資產(chǎn)變動比例有了十分顯著的大幅的增長，企業(yè)創(chuàng)新績效持續(xù)攀升。但放在長期來看，這一激勵效應造成的上升雖有波動但長期的大趨勢平穩(wěn)。不難看出在五年內加計扣除對藥明康德研發(fā)活動創(chuàng)新產(chǎn)出績效的促進作用，放在更長遠的時間線來看，這一影響有限。

表2 2016—2021年藥明康德無形資產(chǎn)增長概況

3.產(chǎn)品銷售階段

本文選取了和創(chuàng)新結果收益轉化緊密相關的業(yè)務收入情況，評價藥明康德近年來創(chuàng)新產(chǎn)品銷售階段績效，2021年年報中藥明康德更改了其業(yè)務板塊分類方式，可以看到藥明康德各板塊業(yè)務收入自2017年以來持續(xù)上升，2019年及2021年變化顯著均到達30%以上，在2018年全球醫(yī)藥市場下滑的大環(huán)境下仍舊達到了合計增長23.8%的好成績。2021年各項創(chuàng)新研發(fā)業(yè)務迅速回暖，表明以業(yè)務收入為評價指標的創(chuàng)新績效表現(xiàn)良好。雖然在特定年份會受到當年特定事件影響，但在趨勢上一直呈穩(wěn)健上升勢頭，具體情況如表3、表4所示。

表3 2017—2020年間各業(yè)務板塊收入情況（單位：萬元）

表4 2020、2021年分板塊業(yè)務收入變動（單位：萬元）

四、結論與建議

（一）結論

通過以上數(shù)據(jù)得出，加計扣除比例的變動對于企業(yè)最終創(chuàng)新結果的影響存在差異性，對藥明康德的總體研發(fā)投入有一定的作用，案例藥明康德的研發(fā)強度增長穩(wěn)定?；谘邪l(fā)投入在創(chuàng)新績效中的重要作用位置，藥明康德的財務績效及創(chuàng)新績效也受到了影響。最后上述分析表明：加計扣除政策對于諸如藥明康德這類重研發(fā)龍頭行業(yè)的作用效果存在邊際效應，由于此類企業(yè)自身研發(fā)動力非常足且體量龐大，所以加計扣除比例從50%升至75%再升至100%的關鍵階段企業(yè)研發(fā)活動短期內有所增強，但并未發(fā)生本質性改變。

（二）建議

1.企業(yè)層面建議

基于上述數(shù)據(jù)及分析，提出以下對于藥明康德的研發(fā)上的建議：一是保證現(xiàn)有研發(fā)強度。藥明康德作為醫(yī)藥公司唯一全流程研發(fā)外包企業(yè)，加大化學藥及生物藥、創(chuàng)新藥等新產(chǎn)品研發(fā)的投入力度，加快藥瓶生產(chǎn)線生產(chǎn)流程的升級換代，在這一新市場搶占關鍵地位；二是完善研發(fā)披露，吸引更多投資。目前，藥明康德公開披露的信息包括研發(fā)人員數(shù)量、研發(fā)費用、資本化金額及占比，可以看出藥明康德對于研發(fā)費用處理非常謹慎，對于其研發(fā)實力有一定披露，但對于具體業(yè)務細分披露不夠明確。近年更改了其業(yè)務劃分標準，但未解釋其變更原因，這一舉措有概率影響投資人對其披露業(yè)務規(guī)模及收入增長數(shù)據(jù)可信度的信心；三是企業(yè)應充分享受國家政策所帶來的稅收優(yōu)惠，早在2020年國家就出臺了相應政策，廣州市稅務局專門出臺文件指導醫(yī)藥企業(yè)進行研發(fā)費用加計扣除政策的申報，鼓勵醫(yī)藥企業(yè)大力研發(fā)，從各維度支持醫(yī)藥企業(yè)的模式探索。醫(yī)藥企業(yè)可以增加稅收相關人才崗位，多加關注政府稅收優(yōu)惠政策，與政府部門積極進行對接，充分享受政策對企業(yè)帶來的稅收優(yōu)惠。

2.政策層面建議

（1）在應對企業(yè)創(chuàng)新所面臨融資約束難題時，研發(fā)費用加計扣除政策所具有的緩解作用，說明該政策作為政府推動制造業(yè)高質量發(fā)展的手段是成功的，但同時我國與世界其他先進國家相比研發(fā)費用扣除力度較小，我國應該加大政策力度、提升扣除比例，幫助企業(yè)有能力有資金去擴大研發(fā)和創(chuàng)新力度。

（2）政府在制定稅收政策時應采用“普惠性”和“特惠性”并用的手段。研發(fā)費用加計扣除政策的改革歷程是一個“特惠性”向“普惠性”的轉變，一方面“普惠性”讓更大范圍的行業(yè)企業(yè)受到了稅收政策的優(yōu)惠，但當更大范圍企業(yè)享受優(yōu)惠的同時就意味著政策傾斜所帶來“特惠性”的優(yōu)勢在逐漸消失。對于不同行業(yè)、不同規(guī)模、不同產(chǎn)權性質以及不同生命周期的企業(yè)應采取靈活多變的政策手段，對其進行政策分類指導，讓特殊行業(yè)享受到“特惠性”，使得資源配置更加合理。

（3）政府應減少對市場的干預，完善相關法律法規(guī)制度建設。融資約束會扭轉稅收政策對企業(yè)創(chuàng)新行為選擇的影響，而外部融資環(huán)境是造成企業(yè)融資約束的重要原因，政府對市場的干預會造成企業(yè)融資成本高，因此減少市場干預，加強制度建設十分重要。