AI巨頭重獲富時(shí)羅素指數(shù)青睞疊加底稿審計(jì)“拆彈”中概股再逢春

周心鈺

世界三大股票指數(shù)之一的富時(shí)羅素，近日在其官網(wǎng)公布，收到美國財(cái)政部海外資產(chǎn)控制辦公室（OFAC）確認(rèn)，商湯科技（00020.HK）目前不受限于美國禁止該國投資者持有其股份的制裁。據(jù)此，富時(shí)羅素在3月舉行的半年評審會(huì)上，將對商湯科技的富時(shí)全球股票指數(shù)系列成分股候選資格，進(jìn)行評核。這家兩度被美國行政當(dāng)局制裁的人工智能巨頭，股價(jià)一度狂飆超21%，市值近900億港元，引發(fā)市場廣泛高度關(guān)注——這究竟對中概股投資釋放出什么信號？

商湯科技成立于2014年3月，最初的“獨(dú)門武器”是湯曉鷗研究團(tuán)隊(duì)發(fā)表GaussianFace人臉識別算法。這是計(jì)算機(jī)視覺史上全球首次突破人眼識別能力。

2021年12月13日，在香港IPO臨門一腳時(shí)，商湯科技突發(fā)公告稱，全球發(fā)售及上市將會(huì)延遲。有報(bào)道稱是美國政府根據(jù)《第14032號行政命令（E.O.14032）》——證券投資禁令，計(jì)劃禁止美國人投資商湯科技。而早在2019年10月，美國商務(wù)部工業(yè)與安全局（BIS）已將商湯科技等28家中國企業(yè)和機(jī)構(gòu)納入出口管制清單。

商湯科技迅速引進(jìn)5位新投資者，9名基石投資者中的4位外資不見身影。17天后，2021年12月30日，商湯科技在H股成功掛牌上市，市值達(dá)到1374.56億港元。

某國套路經(jīng)常是經(jīng)濟(jì)問題政治化，政治問題經(jīng)濟(jì)化、法律化。老牌的英國富時(shí)羅素顯然遵循了法律問題合規(guī)化的解決之道。

富時(shí)羅素對法律的合規(guī)性問題一直都是謹(jǐn)慎對待，執(zhí)行毫不含糊。按照OFAC等美機(jī)構(gòu)制裁指南的指引，富時(shí)羅素分別于2020年11月12日及2021年12月16日開展行動(dòng)，將名單中的中國上市企業(yè)從其相關(guān)各種指數(shù)成分股中刪除。

耐人尋味的是，從今年年初富時(shí)羅素發(fā)布的公告來看，沒有其主動(dòng)與OFAC的積極溝通，估計(jì)很難取得OFAC對商湯科技的確認(rèn)函。在商湯科技獲得富時(shí)羅素全球指數(shù)系列成分股候選資格問題上，富時(shí)羅素是積極的。這與其在商言商的專業(yè)素養(yǎng)有關(guān)。

富時(shí)羅素發(fā)布的富時(shí)羅素指數(shù)專門跟蹤全球新興市場指標(biāo)，包括富時(shí)全球股票指數(shù)系列（FTSEGEIS），富時(shí)美國指數(shù)和富時(shí)英國指數(shù)等旗艦指數(shù)。

從歷史數(shù)據(jù)上看，被納入富時(shí)全球股票指數(shù)，往往吸引大量海外被動(dòng)資金，在指數(shù)調(diào)整落地后，被新納入指數(shù)的個(gè)股或?qū)⒂瓉碓隽抠Y金入場。在跟蹤全球指數(shù)和全球新興市場指數(shù)的被動(dòng)基金中，40%以富時(shí)羅素指數(shù)為基準(zhǔn)，這意味著商湯科技將有可能成為機(jī)構(gòu)投資者扎堆投資的重要標(biāo)的。

中概股無疑值得投資者高度關(guān)注，在農(nóng)歷兔年可被視為具備投資價(jià)值的“優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)”。筆者認(rèn)為可以從四個(gè)維度來分析：

一是從風(fēng)險(xiǎn)性來看。隨著去年12月中概股審計(jì)底稿協(xié)議的全面落實(shí)，摘牌時(shí)間重置，中概股安全閥門值提高。

二是從價(jià)值性來看。此前一個(gè)時(shí)期受美國摘牌退市風(fēng)波的影響，多數(shù)對沖基金被迫選擇低配中概股，不少業(yè)績穩(wěn)健成長的中概股股價(jià)跌幅達(dá)到40%-70%。目前，中概股明顯處于價(jià)值洼地。

三是從增長性來看。近期多家中概股公布最新財(cái)報(bào)顯示業(yè)績超預(yù)期增長，未來無疑還會(huì)吸引更多華爾街資本的青睞。

四是從安全性來看。目前，在全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨不確定性，中國經(jīng)濟(jì)治理風(fēng)險(xiǎn)敞口的收窄、經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健發(fā)展的大格局下，中概股無疑更具安全性。

因此，在經(jīng)過了漫長焦慮地等待之后，人工智能巨頭商湯科技候選為富時(shí)全球指數(shù)系列成分股，對中概股而言是一個(gè)積極的信號，中概股安全墊大大增厚，中概股投資春風(fēng)拂面。（文章僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表《紅周刊》立場。文中所提個(gè)股僅做分析，不做投資建議。）