我國開發(fā)性金融支持“一帶一路”沿線國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究

李玥

開發(fā)性金融是實現(xiàn)政府發(fā)展目標(biāo)，彌補(bǔ)體制落后和市場失靈，維護(hù)國家金融安全，增強(qiáng)競爭力的一種金融形式。我國已經(jīng)累計發(fā)放“一帶一路”相關(guān)貸款超過200億美元。

國開行阿斯塔納代表處于2018年正式成立。這是國開行在中亞地區(qū)設(shè)立的首家正式機(jī)構(gòu)，也是繼開羅、莫斯科、里約熱內(nèi)盧、加拉加斯、倫敦和萬象之后，國開行設(shè)立的第7家海外代表處。該行將以阿斯塔納代表處設(shè)立為契機(jī)，進(jìn)一步深化對哈務(wù)實合作，為中哈經(jīng)貿(mào)合作提供長期、穩(wěn)定、可持續(xù)的多元化金融支持。近年來，開發(fā)性金融已成為支持哈薩克斯坦經(jīng)濟(jì)建設(shè)與社會發(fā)展的一支重要力量，對哈薩克斯坦重點建設(shè)領(lǐng)域和經(jīng)濟(jì)發(fā)展薄弱環(huán)節(jié)的金融支持功能日益突出。

一、相關(guān)研究現(xiàn)狀

IglesiasA（2017）探討了東亞在政策性金融方面普遍成功的經(jīng)驗，并于拉丁美洲和加勒比地區(qū)政府在試圖支持其各自經(jīng)濟(jì)的特定部門時實施得不太成功的定向信貸計劃進(jìn)行了對比。KilbyC（2018）通過考察貸款批準(zhǔn)后的資金流動，探討非正式影響在亞洲開發(fā)銀行中的作用。李原（2019）立足開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)在資金配置中的融資、融商和融智優(yōu)勢，在構(gòu)建博弈模型分析開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)作用機(jī)理的基礎(chǔ)上，提出構(gòu)建以開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)為中心的社會資本引入機(jī)制，旨在通過“政府選擇項目入口開發(fā)性金融孵化市場出口”的運(yùn)作模式，引導(dǎo)更多社會資本進(jìn)入“一帶一路”基礎(chǔ)設(shè)施投融資領(lǐng)域。崔守軍（2020）認(rèn)為開發(fā)性金融以國家信用為基礎(chǔ)，以市場業(yè)績?yōu)橹е?，具有長期性、戰(zhàn)略性和微利性。在合作成效上，開發(fā)性金融合作在拉美釋放了正外部效應(yīng)，兼顧了國家利益，商業(yè)利益與合作國利益的均衡發(fā)展，實現(xiàn)了融資、融智和融技的有機(jī)結(jié)合，促進(jìn)了中拉雙方在整體上互利共贏。

目前，很多學(xué)者只是單獨(dú)研究哈薩克斯坦和中國的貿(mào)易往來，或者中國企業(yè)投資哈薩克斯坦的農(nóng)業(yè)合作，以及中國國家開發(fā)銀行支持拉美、莫桑比克等國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，關(guān)于中國國家開發(fā)銀行支持哈薩克斯坦經(jīng)濟(jì)方面的研究幾乎沒有，本研究擬彌補(bǔ)這方面的空白。

二、哈薩克斯坦經(jīng)濟(jì)發(fā)展及投融資現(xiàn)狀

哈薩克斯坦的中小企業(yè)相對落后。世界銀行（2021年）估計，中小企業(yè)（包括私營和公共部門的中小企業(yè)）占GDP的20%，占就業(yè)的28%。相比之下，在沙特阿拉伯，中小企業(yè)占GDP的20%，但占就業(yè)崗位的51%；在阿拉伯聯(lián)合酋長國，中小企業(yè)占GDP的30%，但占就業(yè)崗位的86%。世界銀行的結(jié)論是，缺乏能夠推動全球創(chuàng)新的充滿活力的中小型私營公司是哈薩克斯坦經(jīng)濟(jì)多元化和增值的主要制約因素。哈薩克斯坦的中小企業(yè)高度依賴銀行業(yè)來滿足其融資需求。缺乏融資渠道是哈薩克斯坦國內(nèi)企業(yè)發(fā)展和多元化的主要制約因素。盡管90%以上的公司持有支票或儲蓄賬戶，但只有19%持有銀行貸款或信用額度，遠(yuǎn)低于其他東歐和中亞國家。2018年，阿斯塔納國際金融中心（AIFC）落成，以加速當(dāng)?shù)毓善焙蛡袌龅陌l(fā)展，作為公司和創(chuàng)新金融產(chǎn)品的替代資金來源。

哈薩克斯坦在吸引外國直接投資方面表現(xiàn)良好。FDI在哈薩克斯坦的現(xiàn)代歷史中發(fā)揮了重要作用，在2000年占該國GDP的50%左右。2021年，哈薩克斯坦的FDI達(dá)到237億美元，遠(yuǎn)高于2000年的100.77億美元。在2008-2018年期間，外國直接投資流入表現(xiàn)出強(qiáng)烈的周期性，在2008年（143億美元）和2011-2012年（140億美元）達(dá)到峰值。然而，此后，哈薩克斯坦的FDI流入量急劇下降，這主要是由于國內(nèi)石油部門在油價下跌時的盈利能力下降，而且危機(jī)過后其他部門公司的流動性也減少了。

流入FDI流量的部門分配面向初級部門（如圖1所示）。主要挑戰(zhàn)仍然是吸引對自然資源開采以外部門和活動的投資，并留住已經(jīng)存在于經(jīng)濟(jì)中的投資者。在這方面，國際金融公司和世界銀行聯(lián)合研究表明，哈薩克斯坦的小麥、畜牧業(yè)以及運(yùn)輸和物流部門在增加部門投資、創(chuàng)造新市場和促進(jìn)就業(yè)方面具有巨大潛力。哈薩克斯坦是中國主導(dǎo)的“一帶一路”倡議下擬建的六個經(jīng)濟(jì)走廊中的關(guān)鍵支柱，即通過中亞連接中國和歐洲的新亞歐大陸橋和中國－中亞－西亞走廊。這兩項舉措2020年在物流、公共服務(wù)、中小企業(yè)和其他基礎(chǔ)設(shè)施方面的投資高達(dá)400億美元。這些措施在很大程度上產(chǎn)生了出口機(jī)會，也有助于刺激對生產(chǎn)能力的投資。

除了外國直接投資的規(guī)模和類型外，各國吸引外國直接投資的方式也會影響其對可持續(xù)發(fā)展的影響。發(fā)生這種情況的一個重要機(jī)制是為投資者提供的稅收優(yōu)惠、減免和假期。這些直接減少了政府獲得的收入，從而限制了公共財政投資的收益，并減少了可用于公共服務(wù)和投資的資金量?？偟膩碚f，越來越多的國際證據(jù)表明，這種稅收競爭的大部分是有害的和不必要的。通過企業(yè)社會責(zé)任（CSR），在哈薩克斯坦經(jīng)營的跨國企業(yè)也可以更直接地為其業(yè)務(wù)附近的特定發(fā)展成果做出貢獻(xiàn)。然而，盡管企業(yè)社會責(zé)任的概念在過去10年中無疑在哈薩克斯坦獲得了重視，但哈薩克斯坦并沒有全面的促進(jìn)企業(yè)社會責(zé)任的政策。如果哈薩克斯坦希望企業(yè)界更深入地參與采取導(dǎo)致可持續(xù)發(fā)展的行為并支持實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)，就其環(huán)境目標(biāo)而言，目前的努力是不夠的。

三、“一帶一路”倡議下中國開發(fā)性金融支持哈薩克斯坦經(jīng)濟(jì)建設(shè)的成果

如今，由于世界經(jīng)濟(jì)形勢的迅速變化，發(fā)展中國家及其經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略正在引起特別的關(guān)注。區(qū)域一體化是經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程中必不可少的一步。目前，中亞國家正在打造規(guī)模龐大的聯(lián)合項目，其中最生動的例子之一就是中國的“一帶一路”倡議。與哈薩克斯坦的“NurlyZhol”項目一起，這條集體合作路線不僅對哈薩克斯坦的經(jīng)濟(jì)，而且對所有中亞國家的經(jīng)濟(jì)走勢，都產(chǎn)生了越來越大的影響。

例如，奇姆肯特?zé)捰蛷S現(xiàn)代化改造項目是中國國家開發(fā)銀行轉(zhuǎn)貸款資金支持的哈薩克斯坦工業(yè)化發(fā)展重點項目，也是哈薩克斯坦工業(yè)創(chuàng)新計劃成功實施的示范項目之一。煉油廠二期工程投產(chǎn)后，奇姆肯特?zé)捰蛷S生產(chǎn)能力達(dá)到了600萬噸/年，并增加了輕質(zhì)油產(chǎn)品的范圍，產(chǎn)出產(chǎn)品達(dá)到歐IV和歐V標(biāo)準(zhǔn)。有了這家煉油廠，哈薩克斯坦不僅大幅減少了汽油進(jìn)口量，還徹底改變了航空煤油完全依賴進(jìn)口的局面。同時，國開行還向哈薩克斯坦銅業(yè)公司提供大額貸款，用于哈薩克斯坦阿克托蓋銅礦項目。近年來，中哈兩國共選擇了48個投資項目，總額超過300億美元，并簽署了《工業(yè)化與投資合作備忘錄》。此外，哈薩克斯坦宣布準(zhǔn)備在其領(lǐng)土上投資約40億美元用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。為了創(chuàng)建和有效運(yùn)營這樣一個國際走廊，需要改進(jìn)監(jiān)管框架。哈薩克斯坦國內(nèi)立法已經(jīng)開始著手修改和補(bǔ)充民法、預(yù)算法、稅法和“哈薩克斯坦運(yùn)輸”、“自然壟斷和受監(jiān)管市場”、“鐵路”等法律。

中國的“一帶一路”倡議是哈薩克斯坦最具影響力的伙伴關(guān)系。哈薩克斯坦是該倡議的關(guān)鍵組成部分，由中國政府牽頭。中國國開行對哈投資涉及農(nóng)副產(chǎn)品加工、皮革加工和石油勘探開發(fā)等，中哈經(jīng)貿(mào)合作在諸多領(lǐng)域取得了豐碩成果。哈薩克斯坦可以利用中國與“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”沿線國家在中亞的廣泛合作，參與更多的產(chǎn)業(yè)分工與合作。

國開行融資支持哈薩克斯坦油氣、礦產(chǎn)、電力、化工、跨境基礎(chǔ)設(shè)施和金融等領(lǐng)域的項目，有助于“光明之路”與“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”對接，中國將為哈薩克斯坦提供大型裝備和材料，將極大推動中國工業(yè)機(jī)械制造等金屬制品對哈薩克斯坦基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的發(fā)展。同時，中國將在哈薩克斯坦新建一大批廠房和設(shè)備，能夠滿足“光明之路”計劃內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的物資和設(shè)備需求。有助于促進(jìn)哈薩克斯坦相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，增加更多相關(guān)就業(yè)機(jī)會，細(xì)化分工與產(chǎn)業(yè)鏈布局合作，支持與中國及絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶沿線國家在分工領(lǐng)域的合作國際產(chǎn)業(yè)鏈；將搶占更多國際市場，發(fā)展越來越細(xì)化的國內(nèi)產(chǎn)業(yè)，促進(jìn)哈薩克斯坦經(jīng)濟(jì)整體保質(zhì)保量發(fā)展。

四、哈薩克斯坦融資發(fā)展建議

（一）制定一項總體融資戰(zhàn)略

哈薩克斯坦的發(fā)展離不開各國的資金支持，尤其是來自中國的資金支持。哈薩克斯坦可以考慮制定一項總體融資戰(zhàn)略，以支持其可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)融資機(jī)制。這種國家所有的融資框架匯集了與解決國家融資挑戰(zhàn)最相關(guān)的融資和相關(guān)政策。它將著眼于所有可用的融資來源和非金融實施手段，并制定融資戰(zhàn)略以籌集資源、管理風(fēng)險和實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展優(yōu)先事項。它可以就如何解決可持續(xù)發(fā)展融資的不同方面之間存在的協(xié)同作用、權(quán)衡取舍和相互競爭的優(yōu)先事項提供指導(dǎo)。這可能需要首先在最高級別的政府當(dāng)局進(jìn)行討論，以就這種融資戰(zhàn)略的好處達(dá)成一致，并評估和提出如何構(gòu)建它以實現(xiàn)戰(zhàn)略計劃目標(biāo)的選項。因此，對可以調(diào)動和納入其中的資金類型、監(jiān)測其實施的選項以及非國家行為者在整個過程中的參與提供初步分析。

（二）為公共和私人資源制定融資目標(biāo)

建立長期融資目標(biāo)可以監(jiān)控當(dāng)前融資趨勢與戰(zhàn)略發(fā)展計劃中估計對所需資源需求的比較情況，并在需要時采取糾正政策行動。它還將允許對不同的資金流如何對國家發(fā)展目標(biāo)作出貢獻(xiàn)進(jìn)行定性評估，條件是資金流被納入將政府政策和計劃產(chǎn)出與結(jié)果聯(lián)系起來的分層監(jiān)測框架，并將結(jié)果與??國家發(fā)展目標(biāo)聯(lián)系起來。

融資目標(biāo)可以是定量的也可以是定性的。最明顯的量化融資目標(biāo)是收入或稅收目標(biāo)，通常與GDP相關(guān)。但它也可能涉及為動員私人資源和行動者設(shè)定目標(biāo)，為基礎(chǔ)設(shè)施、衛(wèi)生或教育領(lǐng)域的特定發(fā)展優(yōu)先事項提供資金。

（三）改革化石燃料補(bǔ)貼以資助社會支出

解決化石燃料補(bǔ)貼的好處可能有助于實現(xiàn)更大的財政和環(huán)境可持續(xù)性。改革化石燃料補(bǔ)貼是全球行動的一部分，旨在削減政府對導(dǎo)致溫室氣體排放和污染物的燃料的支出。燃料補(bǔ)貼如果目標(biāo)明確，有助于減輕國際油價對窮人的負(fù)擔(dān)。隨著時間的推移，這些預(yù)算往往會增加，從而削弱政府確保財政可持續(xù)性的努力。逐步取消補(bǔ)貼可以擴(kuò)大財政空間，并將資金重新用于教育、衛(wèi)生或基礎(chǔ)設(shè)施方面的基本公共投資?；剂涎a(bǔ)貼會降低可再生能源的競爭力，從而抑制可再生能源的發(fā)展。這些潛在的好處需要權(quán)衡可能對哈薩克斯坦整體能源平衡和哈薩克斯坦北部主要城市和地區(qū)（煤炭仍然很重要）的短期影響。從長遠(yuǎn)來看，化石燃料的減少可能必須與這些地區(qū)的部門或工業(yè)再開發(fā)齊頭并進(jìn)。

除了能源補(bǔ)貼之外，了解哈薩克斯坦補(bǔ)貼改革的好處的重要一步可能是闡明用于將不同補(bǔ)貼引導(dǎo)到特定人口群體或經(jīng)濟(jì)部門的總量和機(jī)制。例如，補(bǔ)貼可以直接通過國家預(yù)算、地方政府、國有企業(yè)、股份公司或通過銀行部門的補(bǔ)貼貸款間接提供。目標(biāo)部門從農(nóng)業(yè)部門到中小企業(yè)融資。這造成了一個復(fù)雜的系統(tǒng)，很難評估補(bǔ)貼對國家預(yù)算、不平等、減貧及其經(jīng)濟(jì)效率的真正影響。此外，由于補(bǔ)貼不僅僅由國家預(yù)算監(jiān)督，因此缺乏透明度，破壞了支持任何補(bǔ)貼改革戰(zhàn)略所需的有效和透明的溝通。

（作者單位：1.西安海棠職業(yè)學(xué)院理工學(xué)院；2.西安明德理工學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院）

基金項目：陜西省教育廳專項科研計劃項目；我國開發(fā)性金融支持“一帶一路”沿線國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究–以哈薩克斯坦為例；編號：21JK0194。