建設(shè)高標(biāo)準(zhǔn)高質(zhì)量全要素產(chǎn)權(quán)市場 打造全球企業(yè)投資并購新空間
——在“2022世界并購大會”上的演講

◎夏忠仁

2022年是黨的二十大召開之年，是國企改革三年行動的攻堅(jiān)之年、收官之年，也是實(shí)施要素市場化配置綜合改革試點(diǎn)、加快建設(shè)全國統(tǒng)一大市場、全面建設(shè)高標(biāo)準(zhǔn)市場體系的關(guān)鍵之年。今年以來，新冠疫情持續(xù)蔓延，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩等新舊因素交織，給全球并購市場帶來巨大挑戰(zhàn)。中國企業(yè)海外并購大幅減少，國內(nèi)并購數(shù)量保持高位但并購金額大幅減少。并購活動主要集中在國企改革以及國有企業(yè)推動的產(chǎn)業(yè)升級、資本重組和集團(tuán)整合。

在黨的二十大報告中，習(xí)近平總書記指出，中國堅(jiān)持對外開放的基本國策，堅(jiān)定奉行互利共贏的開放戰(zhàn)略，不斷以中國新發(fā)展為世界提供新機(jī)遇。本屆世界并購大會以“投資并購新空間，非標(biāo)市場新高地”為主題，共同探討大變局之下全球并購新趨勢，共同研究資本市場新機(jī)遇和新挑戰(zhàn)，這對于增強(qiáng)全球交易者信心、助力中國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展、促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和金融穩(wěn)定具有十分重要的意義。借此機(jī)會，我就建設(shè)高標(biāo)準(zhǔn)、高質(zhì)量、全要素產(chǎn)權(quán)市場，加快融入全國統(tǒng)一大市場建設(shè)，打造全球企業(yè)投資并購新空間作分享交流。

一、全國統(tǒng)一大市場建設(shè)中產(chǎn)權(quán)交易行業(yè)的職責(zé)使命

（一）產(chǎn)權(quán)市場應(yīng)在加快建設(shè)全國統(tǒng)一大市場中發(fā)揮示范引領(lǐng)作用

今年4月，中共中央、國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于加快建設(shè)全國統(tǒng)一大市場的意見》，從全局和戰(zhàn)略高度明確了加快推進(jìn)全國統(tǒng)一大市場建設(shè)的總體要求、主要目標(biāo)和重點(diǎn)任務(wù)，為今后一個時期建設(shè)全國統(tǒng)一大市場提供了行動綱領(lǐng)。

產(chǎn)權(quán)交易市場是以國有資產(chǎn)交易為基礎(chǔ)、以非標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品和非連續(xù)交易方式為各類產(chǎn)權(quán)權(quán)益交易、生產(chǎn)要素交易、公共資源交易和企業(yè)融資、投資與并購服務(wù)的資本市場。自誕生以來，始終肩負(fù)著國有資產(chǎn)公開、公平、公正、陽光交易的重任，最大程度上發(fā)現(xiàn)投資者、發(fā)現(xiàn)價格，為國資優(yōu)化配置和保值增值提供高效平臺，有效支持了產(chǎn)權(quán)制度和要素市場化配置改革，為我國完善社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制發(fā)揮了重要作用。

作為我國多層次資本市場的重要組成部分，產(chǎn)權(quán)交易市場在要素市場體系建設(shè)中一直承擔(dān)著創(chuàng)新者、建設(shè)者和運(yùn)營者角色，在公共資源交易市場整合、共享中也日益發(fā)揮著基礎(chǔ)性、引領(lǐng)性與支撐性作用，在加快建設(shè)全國統(tǒng)一大市場中更應(yīng)肩扛使命、勇當(dāng)先鋒，發(fā)揮引領(lǐng)示范作用。

（二）產(chǎn)權(quán)市場加快融入全國統(tǒng)一大市場的實(shí)施路徑

為貫徹落實(shí)《意見》決策部署，推動產(chǎn)權(quán)市場加快融入全國統(tǒng)一大市場建設(shè)，中國產(chǎn)權(quán)協(xié)會制定《產(chǎn)權(quán)交易市場加快融入全國統(tǒng)一大市場建設(shè)行動實(shí)施方案》，確定了三大主要任務(wù)：一是深化“八大體系”建設(shè)，包括豐富理論體系、完善制度（法規(guī)）體系、優(yōu)化信息（網(wǎng)絡(luò)）體系、提升信用（文化）體系、強(qiáng)化自律與風(fēng)險防控體系、發(fā)揮市場服務(wù)體系效能、提升標(biāo)準(zhǔn)化體系、提高教育培訓(xùn)體系質(zhì)量；二是推動實(shí)現(xiàn)“六統(tǒng)一”，包括統(tǒng)一制度（規(guī)則）、統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)（信用）、統(tǒng)一接口數(shù)據(jù)、統(tǒng)一信息發(fā)布、統(tǒng)一過程監(jiān)測、統(tǒng)一結(jié)果公示；三是強(qiáng)化“六大功能”，包括信息集聚功能、價格發(fā)現(xiàn)功能、制度規(guī)范功能、中介服務(wù)功能、投融資功能、資源配置功能。

協(xié)會提倡因地制宜、分步推進(jìn)全國統(tǒng)一的產(chǎn)權(quán)交易市場和要素資源市場建設(shè)。依托區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展戰(zhàn)略實(shí)施，優(yōu)先推動京津冀、長三角、粵港澳大灣區(qū)、成渝雙城經(jīng)濟(jì)圈、黃河流域、東北區(qū)域等區(qū)域產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)先行先試；同時，加快與公共資源交易平臺、要素交易市場融合發(fā)展，推進(jìn)區(qū)域要素資源市場一體化建設(shè)；在此基礎(chǔ)上，積極探索跨區(qū)域一體化協(xié)同發(fā)展的模式，推動實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)交易市場的全國大統(tǒng)一。

目前，北京產(chǎn)權(quán)交易所、天津產(chǎn)權(quán)交易中心和河北產(chǎn)權(quán)市場已攜手組建京津冀產(chǎn)權(quán)市場發(fā)展聯(lián)盟。上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所、江蘇產(chǎn)權(quán)交易所、浙江產(chǎn)權(quán)交易所、安徽省產(chǎn)權(quán)交易中心等29 家產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)也組建了長三角產(chǎn)權(quán)交易共同市場，實(shí)現(xiàn)了長三角三省一市產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)全覆蓋。山東產(chǎn)權(quán)交易中心聯(lián)合沿黃?。▍^(qū)）要素交易機(jī)構(gòu)，共同發(fā)起成立了黃河流域要素市場聯(lián)盟。廣東省交易控股集團(tuán)、深圳交易集團(tuán)、廣州交易集團(tuán)和珠海產(chǎn)權(quán)交易中心，共同探索構(gòu)建粵港澳大灣區(qū)產(chǎn)權(quán)交易資本市場。重慶聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所與西南聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所合作建立了川渝產(chǎn)權(quán)共同市場。黑龍江交易集團(tuán)、沈陽聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所集團(tuán)、吉林長春產(chǎn)權(quán)交易中心、大連產(chǎn)權(quán)交易所組建了東北區(qū)域產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)聯(lián)盟，共同為東北經(jīng)濟(jì)振興貢獻(xiàn)力量。武漢光谷聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所整合湖北全省專業(yè)平臺，成立湖北省聯(lián)合交易集團(tuán)。浙江省以浙江產(chǎn)權(quán)交易所為基礎(chǔ)，整合省、市、縣三級國有資產(chǎn)交易機(jī)構(gòu)，搭建了全省統(tǒng)一的國有資產(chǎn)交易數(shù)字化平臺。廣東、廣西、陜西、甘肅、寧夏、青海、新疆、福建、寧波、廈門等地產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)圍繞服務(wù)“一帶一路”建設(shè)拓展業(yè)務(wù)合作。各地產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)積極行動，為全面融入全國統(tǒng)一大市場、建成規(guī)范而高效的產(chǎn)權(quán)交易市場而努力。

二、產(chǎn)權(quán)交易資本市場服務(wù)企業(yè)投資并購穩(wěn)中有進(jìn)

（一）產(chǎn)權(quán)交易資本市場交易規(guī)模實(shí)現(xiàn)跨越式增長

據(jù)中國產(chǎn)權(quán)協(xié)會統(tǒng)計(jì)，2021年我國產(chǎn)權(quán)交易資本市場共成交項(xiàng)目9953 萬余宗，年交易額22.11 萬億元，再創(chuàng)歷史新高，交易規(guī)模首次突破20 萬億元。其中，產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目27545 宗，交易額5488 億元；企業(yè)增資項(xiàng)目1212宗，融資金額3760 億元；資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目91323 宗，交易額4714 億元；各類所有制企業(yè)混改項(xiàng)目1594 宗，交易額2756 億元；金融產(chǎn)品交易項(xiàng)目8128 萬宗，交易額16 萬億元；與服務(wù)“一帶一路”國家倡議相關(guān)的產(chǎn)權(quán)交易項(xiàng)目37 宗，交易額91 億元。黨的十八大以來的十年間，產(chǎn)權(quán)交易資本市場累計(jì)交易額突破90 萬億元，年均復(fù)合增長率29%。

中國產(chǎn)權(quán)協(xié)會建設(shè)運(yùn)維的全國產(chǎn)權(quán)行業(yè)信息化綜合服務(wù)平臺已與全國61 家產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)聯(lián)網(wǎng)，成立四年來，該平臺累計(jì)披露項(xiàng)目45.6 萬宗，總金額5.5 萬億元；成交項(xiàng)目16.7 萬宗，總金額3.2 萬億元；國家發(fā)展改革委認(rèn)為該平臺是產(chǎn)權(quán)交易行業(yè)數(shù)據(jù)交互、資源共享的重要樞紐和服務(wù)國資監(jiān)管、助力國企改革的重要載體。

（二）產(chǎn)權(quán)市場助力盤活存量資產(chǎn)擴(kuò)大有效投資成效顯著

今年5月，國務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步盤活存量資產(chǎn)擴(kuò)大有效投資的意見》，提倡通過積極推進(jìn)產(chǎn)權(quán)規(guī)范交易、支持兼并重組等七種方式，有效盤活存量資產(chǎn)，形成存量資產(chǎn)和新增投資的良性循環(huán)。

上海聯(lián)交所持續(xù)推進(jìn)“一體兩翼多平臺”業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略，夯實(shí)“一網(wǎng)交易”，打造不良資產(chǎn)交易、融資租賃綜合服務(wù)平臺，為各種所有制企業(yè)提供全要素、全方位、全鏈條綜合服務(wù)，2021年上海聯(lián)交所交易額突破萬億規(guī)模。今年4月和5月，上海市公共資源交易平臺國家考核排名連續(xù)榮獲全國第一。與此同時，上海聯(lián)交所持續(xù)推進(jìn)證券市場和產(chǎn)權(quán)市場雙輪驅(qū)動，促進(jìn)標(biāo)準(zhǔn)化市場和非標(biāo)市場協(xié)同發(fā)展，主動與上海證券交易所聯(lián)動；北京產(chǎn)權(quán)交易所上線“中央企業(yè)資產(chǎn)盤活專區(qū)”，為社會各類機(jī)構(gòu)參與存量資產(chǎn)交易提供陽光化、市場化的平臺；重慶聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所、西南聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所成功舉辦線上“川渝共同產(chǎn)權(quán)市場盤活存量資產(chǎn)專場推介會”。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年1-10月，全國產(chǎn)權(quán)交易市場完成企業(yè)國有資產(chǎn)交易包括產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓和增資擴(kuò)股項(xiàng)目近3萬宗，交易額超過4000 億元，項(xiàng)目數(shù)和交易額同比增長均超過30%。產(chǎn)權(quán)交易市場在國有企業(yè)盤活存量資產(chǎn)、擴(kuò)大有效投資、引進(jìn)增量資本、提高國有資本配置效率等方面發(fā)揮了重要作用。

（三）產(chǎn)權(quán)交易資本市場服務(wù)企業(yè)投資并購的典型案例得到社會高度關(guān)注

產(chǎn)權(quán)交易資本市場助力國資國企改革，落實(shí)國企改革三年行動方案，打造了一批成交金額高、企業(yè)效益好、社會影響大的企業(yè)并購與混改典型案例。比如，五礦營口中板、上海淞澤置業(yè)、誠志科融控股、上海弘安里企業(yè)等產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目成交金額都在30 億元以上。中廣核風(fēng)電、華電福新能源、上海積塔半導(dǎo)體、上海兆芯集成電路、上海燃?xì)獾绕髽I(yè)增資項(xiàng)目融資金額都在30 億元以上。去年，北京產(chǎn)權(quán)交易所成功助力中廣核風(fēng)電引入14 家戰(zhàn)略投資者，募集資金305.3 億元，成為產(chǎn)權(quán)交易市場單筆增資項(xiàng)目募資金額最高的項(xiàng)目，創(chuàng)下“國內(nèi)新能源電力領(lǐng)域最大股權(quán)融資項(xiàng)目”和“2021年度國內(nèi)非上市公司第一大股權(quán)融資項(xiàng)目”等多項(xiàng)紀(jì)錄；北京金融資產(chǎn)交易所助力中國華融資產(chǎn)管理公司內(nèi)資股增資項(xiàng)目，融資400 億元，打造在香港上市的國有金融企業(yè)通過內(nèi)地產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)進(jìn)行內(nèi)資股融資的典型案例；山西省產(chǎn)權(quán)交易中心完成江鈴重型汽車有限公司100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓，沃爾沃卡車公司以7.81 億元成功受讓，形成山西首筆涉及國有資產(chǎn)海外并購、實(shí)現(xiàn)境外資金跨境結(jié)算的經(jīng)典案例。這些案例充分體現(xiàn)了產(chǎn)權(quán)交易資本市場在服務(wù)企業(yè)投資并購中的作用。

三、新的征程上產(chǎn)權(quán)交易資本市場服務(wù)企業(yè)投資并購的新趨勢

黨的二十大為產(chǎn)權(quán)交易行業(yè)發(fā)展注入新動力——習(xí)近平總書記在黨的二十大報告中強(qiáng)調(diào)，要加快構(gòu)建新發(fā)展格局，著力推動高質(zhì)量發(fā)展，構(gòu)建高水平社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制。深化國資國企改革，加快國有經(jīng)濟(jì)布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整，推動國有資本和國有企業(yè)做強(qiáng)做優(yōu)做大。促進(jìn)民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展壯大，支持中小微企業(yè)發(fā)展，構(gòu)建全國統(tǒng)一大市場，深化要素市場化改革，建設(shè)高標(biāo)準(zhǔn)市場體系。健全資本市場功能，提高直接融資比重?？梢灶A(yù)見，各類產(chǎn)權(quán)流轉(zhuǎn)、資本流動、資金融通活動將越來越活躍，各類要素資源配置需求將越來越旺盛，各類所有制企業(yè)并購等市場化需求越來越多。這為產(chǎn)權(quán)交易資本市場的發(fā)展提供了新動力和新機(jī)遇，需要我們順勢而為，積極把握。

完善產(chǎn)權(quán)制度和要素市場化配置為行業(yè)發(fā)展帶來戰(zhàn)略機(jī)遇——產(chǎn)權(quán)交易資本市場將迎來戰(zhàn)略性轉(zhuǎn)型升級，不僅自身體制機(jī)制要進(jìn)行變革，市場制度建設(shè)將得到完善，平臺功能將得到提升，而且在推動其他要素市場建設(shè)和制度完善中，將發(fā)揮更加重要的基礎(chǔ)支撐和先鋒引領(lǐng)作用。

深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為行業(yè)發(fā)展注入新活力——產(chǎn)權(quán)交易資本市場將與其他金融市場協(xié)同發(fā)展，在促進(jìn)金融要素流轉(zhuǎn)，服務(wù)混合所有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展，服務(wù)民營企業(yè)和中小企業(yè)投融資，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)等方面將發(fā)揮更大的作用。

深化國資國企改革為行業(yè)發(fā)展提供持久動力——產(chǎn)權(quán)交易資本市場將更大力度服務(wù)國企改革，助力國有經(jīng)濟(jì)布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整，盤活存量資產(chǎn)，推進(jìn)國企混改。

構(gòu)建區(qū)域協(xié)同發(fā)展和全面開放格局賦予行業(yè)新使命——產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)將逐步推進(jìn)區(qū)域整合和聯(lián)合發(fā)展，促進(jìn)互聯(lián)互通、共建共享、合作共贏，全方位融入全國統(tǒng)一大市場建設(shè)，拓展對外開放新格局，融入全球市場體系，對接全球資源要素，幫助企業(yè)走出去和引進(jìn)來，促進(jìn)全球資源優(yōu)化配置。

建設(shè)國際金融中心賦予上海難得的發(fā)展機(jī)遇——“十四五”期間，上海將支持多元化金融市場創(chuàng)新，加快發(fā)展多層次資本市場，產(chǎn)權(quán)市場迎來新發(fā)展機(jī)遇。