企業(yè)融資渠道及內(nèi)部資金運(yùn)作管理研究

楊耀巖 黑龍江省交通投資集團(tuán)有限公司

融資是我國(guó)企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展資源獲取的主要方式之一，然而市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展背景下，傳統(tǒng)融資方式不再契合現(xiàn)代企業(yè)的資金獲取需求，因而，必然要通過(guò)融資渠道的拓展與創(chuàng)新為企業(yè)發(fā)展提供資金支持。現(xiàn)階段，我國(guó)企業(yè)多以銀行貸款作為主要融資路徑，企業(yè)所背負(fù)的財(cái)務(wù)資金成本過(guò)高，并且經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)也相對(duì)較高，同時(shí)也會(huì)使銀行面臨更高的金融風(fēng)險(xiǎn)，此種情況既會(huì)對(duì)企業(yè)發(fā)展產(chǎn)生不利影響，也會(huì)增強(qiáng)社會(huì)經(jīng)濟(jì)循環(huán)的不可控性?；诖?，企業(yè)需要基于新型融資渠道的探尋以及內(nèi)部資金運(yùn)作管理的強(qiáng)化，通過(guò)資金充足獲取與高效利用保障企業(yè)的健康與平穩(wěn)發(fā)展。

一、現(xiàn)代企業(yè)的融資現(xiàn)狀分析

（一）社會(huì)資本與融資需求引導(dǎo)效果不佳

企業(yè)運(yùn)行過(guò)程中，信息不夠透明是當(dāng)今市場(chǎng)上普遍存在的問(wèn)題，導(dǎo)致社會(huì)資本并不了解企業(yè)的真實(shí)情況，出現(xiàn)了投融資信息不對(duì)等問(wèn)題。此種現(xiàn)象的發(fā)生會(huì)導(dǎo)致社會(huì)資本為實(shí)現(xiàn)資本保值與增值而到處尋找投資機(jī)會(huì)，而一些迫切需要尋找資金的企業(yè)則難以獲取到及時(shí)的外界資金支持。此種現(xiàn)象的發(fā)生，是因社會(huì)資本及企業(yè)融資需求之間引導(dǎo)效果不佳所導(dǎo)，因而難以實(shí)現(xiàn)社會(huì)資本與具有融資需求企業(yè)之間的合理匹配。受到這一情況影響，會(huì)引發(fā)一定的社會(huì)怪相，即部分本就資金雄厚的大企業(yè)不具融資需求，但往往社會(huì)資本更傾向于向此類企業(yè)注入資本。而資金存在缺口的發(fā)展中企業(yè)，則因社會(huì)資本關(guān)注度不高而無(wú)法及時(shí)獲得資金支持，這會(huì)導(dǎo)致社會(huì)資本無(wú)效聚集，使部分企業(yè)面臨資金不足的困境。

（二）融資渠道不夠多元化

現(xiàn)階段，我國(guó)的資本體系未完善建立，因而企業(yè)融資時(shí)主要采用的是間接融資的方法。在社會(huì)資金需求引導(dǎo)方面，政府部門是以銀行等金融機(jī)構(gòu)為主體，因而銀行成了企業(yè)融資的首選機(jī)構(gòu)。然而為降低金融風(fēng)險(xiǎn)，銀行在接受國(guó)家政策引導(dǎo)的同時(shí)，針對(duì)融資企業(yè)的資質(zhì)設(shè)定了一定標(biāo)準(zhǔn)，若是企業(yè)資質(zhì)不符合這一要求，銀行將不會(huì)為其提供信貸資金支持。因此，若資金需求未得到滿足，一些企業(yè)會(huì)采取民間貸款的方式彌補(bǔ)資金缺口，雖然此種融資渠道需要支付更高的利息，但因其審批流程簡(jiǎn)單、資金獲取速度快，因而成了資金需求較為迫切企業(yè)的重要融資途徑。面對(duì)單一的融資渠道，企業(yè)出現(xiàn)資金需求時(shí)可選擇性過(guò)低，因而往往是同時(shí)背負(fù)高利率與高經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，從而會(huì)為企業(yè)的高速發(fā)展產(chǎn)生一定的制約。

（三）缺乏健全的融資擔(dān)保體系

融資抵押與融資擔(dān)保是我國(guó)間接融資實(shí)施的必要條件。企業(yè)若是不具備抵押物，或是無(wú)具備資質(zhì)的擔(dān)保人，銀行將不會(huì)對(duì)其貸款手續(xù)進(jìn)行審批。因此，屬于輕資產(chǎn)類型的企業(yè)會(huì)因不具備充足的資產(chǎn)與抵押物，而需要在外部擔(dān)保機(jī)構(gòu)的協(xié)助下獲得資金支持。然而由于目前市場(chǎng)上的擔(dān)保機(jī)構(gòu)資質(zhì)不一，管理能力及服務(wù)水平也參差不齊，不僅會(huì)向企業(yè)收取數(shù)額較高的擔(dān)保費(fèi)用，同時(shí)也會(huì)提出多種限制性條件，有時(shí)還需要企業(yè)為其提供反擔(dān)保。因而在融資擔(dān)保體系不夠健全的限制下，融資市場(chǎng)中擔(dān)保機(jī)構(gòu)的作用未能得到充分展現(xiàn)。

二、企業(yè)融資渠道創(chuàng)新的具體方略

（一）引入股權(quán)融資方式

股權(quán)融資有多種融資方式，一是私募股權(quán)融資，指融資企業(yè)向特定投資人出售部分股權(quán)以獲取資金的方法，此種融資方式是以非公開的方式進(jìn)行的。對(duì)處于發(fā)展階段的企業(yè)而言，私募股權(quán)除了可為企業(yè)提供資金以外，還可引入理想型合作伙伴，可將新的管理理念、優(yōu)秀的企業(yè)文化輸入到企業(yè)之中，并可獲得資本注入者豐富的管理經(jīng)驗(yàn)支持，有助于增強(qiáng)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)抵御能力。二是風(fēng)險(xiǎn)投資，是在政策引導(dǎo)下，社會(huì)資本向部分擁有特定技術(shù)或新興概念的企業(yè)提供股權(quán)投資的方法，可為企業(yè)前期發(fā)展目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)提供支持。三是上市融資，是指企業(yè)發(fā)展至相應(yīng)規(guī)模之后，采取股票發(fā)行的方式獲得融資。此種融資方法有多種方式，如互聯(lián)網(wǎng)或高新技術(shù)企業(yè)在自身發(fā)展至一定規(guī)模之后會(huì)通過(guò)海外上市獲得融資。而且一些國(guó)內(nèi)企業(yè)則可通過(guò)收購(gòu)經(jīng)營(yíng)不善的上市企業(yè)的方式，在對(duì)該企業(yè)資產(chǎn)進(jìn)行剝離后于國(guó)內(nèi)上市以完成融資。

（二）采取供應(yīng)鏈融資方法

供應(yīng)鏈融資是指企業(yè)以自身所處供應(yīng)鏈為支持獲得銀行的資金支持，此種融資模式應(yīng)用下，銀行需要審查企業(yè)供應(yīng)鏈，了解企業(yè)信譽(yù)情況，分析企業(yè)管理現(xiàn)狀，之后會(huì)結(jié)合審查結(jié)果做出貸款服務(wù)決策，或者為企業(yè)提供融資支持。區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用背景下，企業(yè)供應(yīng)鏈融資具備更加安全、透明的融資環(huán)境，因而此種模式得到了推廣與應(yīng)用。現(xiàn)階段，許多銀行均采取供應(yīng)鏈融資方法為企業(yè)提供融資支持，如建設(shè)銀行便是通過(guò)供應(yīng)鏈融資服務(wù)的開展化解部分企業(yè)融資難的問(wèn)題。供應(yīng)鏈融資方式的應(yīng)用，可促進(jìn)企業(yè)不可控風(fēng)險(xiǎn)向可控風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)變，可使企業(yè)所面臨的融資風(fēng)險(xiǎn)得以大幅降低。同時(shí)，銀行可基于此種融資模式的實(shí)施而加深對(duì)企業(yè)信譽(yù)度情況與管理情況的了解，從而可增強(qiáng)為企業(yè)提供融資服務(wù)的精準(zhǔn)性。

（三）適當(dāng)應(yīng)用典當(dāng)融資

典當(dāng)融資是企業(yè)融資中應(yīng)用率較低的融資方式，但此種融資方式對(duì)中小型企業(yè)而言較為適用。目前，由于受到規(guī)模限制，中小型企業(yè)自身不具備較高的信用額度，因而只能采取銀行融資方法獲得資金支持，除此之外，并無(wú)其他融資途徑。為此，企業(yè)可在具有融資需求之時(shí)，將自身部分不動(dòng)產(chǎn)典當(dāng)給信譽(yù)度良好且具備資質(zhì)的典當(dāng)機(jī)構(gòu)，進(jìn)而可得到一段時(shí)間的資金支持。典當(dāng)融資方式的適當(dāng)應(yīng)用，可對(duì)企業(yè)臨時(shí)融資需求進(jìn)行滿足，并且此種融資方法時(shí)效快、無(wú)需復(fù)雜的手續(xù)，且無(wú)須支付高額手續(xù)費(fèi)，因而融資成本較低。處于發(fā)展階段的中小企業(yè)，可通過(guò)典當(dāng)融資方式的合理利用促進(jìn)企業(yè)資金利用率的有效提升。但若企業(yè)需要資金量較大，并不適于采用典當(dāng)融資方式，此模式只適用于資金需求量少但較為急迫的中小型企業(yè)。典當(dāng)融資時(shí)，要確保依法辦理典當(dāng)手續(xù)，且要嚴(yán)查審查融資合同。

（四）構(gòu)建互助擔(dān)保聯(lián)盟

擔(dān)保是企業(yè)融資時(shí)的必要條件，但無(wú)論是擔(dān)保還是反擔(dān)保的實(shí)施過(guò)程均較為復(fù)雜。為此，企業(yè)可與自身類型相同且具備良好信譽(yù)度的企業(yè)共同組建互助性的擔(dān)保聯(lián)盟，進(jìn)而確保融資手續(xù)的快速完成?，F(xiàn)階段，互動(dòng)擔(dān)保聯(lián)盟融資已在上海等地得到了應(yīng)用，并且已經(jīng)構(gòu)建起了中小企業(yè)互動(dòng)擔(dān)保聯(lián)盟或信用互助協(xié)會(huì)，此種融資模式已經(jīng)逐漸成為這些地區(qū)企業(yè)融資的新路徑與新方式?；?dòng)擔(dān)保聯(lián)盟融資方式應(yīng)用過(guò)程中，需要篩選出信任度較高的企業(yè)作為合作方，如此方可通過(guò)企業(yè)之間的互幫互助，及時(shí)化解聯(lián)盟內(nèi)部企業(yè)的融資難題，從而通過(guò)經(jīng)營(yíng)發(fā)展資金的及時(shí)獲取，而實(shí)現(xiàn)企業(yè)的互利共贏。

（五）啟動(dòng)網(wǎng)絡(luò)融資

信息時(shí)代背景下，誕生了多個(gè)互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)，并且構(gòu)建起了成熟的融資渠道，因而企業(yè)融資創(chuàng)新方面，可逐漸引入網(wǎng)絡(luò)融資方式。網(wǎng)絡(luò)融資方式應(yīng)用時(shí)，企業(yè)可采取網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保方式，既三家或三家以上企業(yè)采取聯(lián)合擔(dān)保的方式進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)的共擔(dān)，進(jìn)而一同向銀行進(jìn)行貸款的申請(qǐng)，如此可在無(wú)需提供抵押資產(chǎn)的情況下而得到銀行的信貸資金支持。同時(shí)，企業(yè)還可以利用互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)募捐，通過(guò)社會(huì)投資的引入獲得資金支持。此種融資方式不具備較高的限制，并且無(wú)需抵押物，是目前網(wǎng)絡(luò)上發(fā)展速度較高的融資方式?；ヂ?lián)網(wǎng)時(shí)代，企業(yè)應(yīng)對(duì)網(wǎng)絡(luò)融資給予高度關(guān)注，依托于互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)的有效利用化解自身融資難的現(xiàn)狀。

三、企業(yè)內(nèi)部資金運(yùn)作管理面臨的問(wèn)題

（一）資金管理制度不健全

現(xiàn)階段，企業(yè)在內(nèi)部資金管理方面存在混合無(wú)序的問(wèn)題，這是由于資金管理未建立起完善的制度所致，致使企業(yè)的資金日常管理出現(xiàn)了較高的風(fēng)險(xiǎn)隱患，不僅資金收支合理性會(huì)受到影響，同時(shí)也會(huì)導(dǎo)致資金管理操作不夠規(guī)范與精準(zhǔn)，一些財(cái)務(wù)工作者還會(huì)利用權(quán)力之便非法占用公司資金，從而會(huì)引發(fā)企業(yè)資金流失問(wèn)題。

（二）資金預(yù)算合理性欠佳

資金預(yù)算是企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的重要工作，然而一些企業(yè)的職能部門并未深入認(rèn)識(shí)到資金預(yù)算管理的重要價(jià)值及意義，在資金預(yù)算時(shí)因態(tài)度不夠嚴(yán)謹(jǐn)，會(huì)導(dǎo)致數(shù)據(jù)不夠精準(zhǔn)與全面的問(wèn)題，致使所制定出的資金預(yù)算偏離實(shí)際，在實(shí)際資金利用過(guò)程中常會(huì)出現(xiàn)資金超預(yù)算利用的情況，或是產(chǎn)生不在計(jì)劃之內(nèi)的資金支出，從而導(dǎo)致企業(yè)的資金預(yù)算工作價(jià)值難以有效展現(xiàn)。

（三）營(yíng)運(yùn)資金管理理念缺失或能力不足

科學(xué)的資金管理理念、專業(yè)的資金管理能力是保障企業(yè)資金管理工作順暢高效開展的關(guān)鍵。然而一些企業(yè)的財(cái)務(wù)管理部門不具備良好的營(yíng)運(yùn)資金管理意識(shí)，或是資金管理工作者的專業(yè)能力欠缺，這會(huì)導(dǎo)致企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理工作難以高效率與高質(zhì)量運(yùn)行，不僅會(huì)導(dǎo)致營(yíng)運(yùn)資金得不到有效管理的問(wèn)題，同時(shí)也會(huì)因資金管理過(guò)于低效而影響企業(yè)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。

（四）流動(dòng)資金管理不暢

資金分配的合理性與利用的科學(xué)性決定了企業(yè)資金運(yùn)行的順暢性，是企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展是否平穩(wěn)的重要影響因素。然而部分企業(yè)由于營(yíng)運(yùn)資金結(jié)構(gòu)設(shè)置的合理性欠佳，從而在營(yíng)運(yùn)資金管理方面常會(huì)因資金未能合理分配而導(dǎo)致面臨資金緊張問(wèn)題，這會(huì)導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)資金無(wú)法正常流通，嚴(yán)重者還可能誘發(fā)企業(yè)資金鏈斷裂問(wèn)題，進(jìn)而使企業(yè)陷入經(jīng)營(yíng)發(fā)展危機(jī)。

四、企業(yè)內(nèi)部資金運(yùn)作管理效果提升的可行性策略

（一）構(gòu)建完善的資金管理機(jī)制

企業(yè)內(nèi)部資金管理的過(guò)程中應(yīng)結(jié)合自身發(fā)展現(xiàn)狀，根據(jù)企業(yè)規(guī)模構(gòu)建一個(gè)完善的資金管理控制機(jī)制，進(jìn)而按照規(guī)章制度、精準(zhǔn)、規(guī)范地進(jìn)行資金的日常管理。同時(shí)，企業(yè)還應(yīng)注重于加強(qiáng)資金管理人員的職業(yè)素質(zhì)強(qiáng)化，提高其資金安全意識(shí)，對(duì)不相容崗位進(jìn)行分離設(shè)置，同時(shí)還可針對(duì)財(cái)務(wù)部門采取輪崗制度，制定重大資金決策之時(shí)，應(yīng)采取集體聯(lián)簽制度。此外，企業(yè)還應(yīng)加強(qiáng)監(jiān)督評(píng)價(jià)機(jī)制的建立與完善，需要以財(cái)務(wù)部門為對(duì)象，落實(shí)問(wèn)責(zé)機(jī)制，還應(yīng)通過(guò)內(nèi)部審計(jì)與外部審計(jì)相結(jié)合的方式對(duì)資金管理制度執(zhí)行情況進(jìn)行嚴(yán)格審查，進(jìn)而為企業(yè)資金的合理利用提供支持，并增強(qiáng)資金利用的安全性與完整性。

（二）深化預(yù)算資金管理意識(shí)，提高預(yù)算資金管理能力

為強(qiáng)化預(yù)算資金管理成效，企業(yè)應(yīng)在內(nèi)部針對(duì)全員開展資金預(yù)算重要價(jià)值及意義的宣傳，增強(qiáng)各個(gè)部門對(duì)資金預(yù)算重要性的了解，并應(yīng)合理進(jìn)行預(yù)算考核指標(biāo)的設(shè)置，嚴(yán)格考評(píng)資金預(yù)算的落實(shí)情況，應(yīng)在部門年度考核指標(biāo)設(shè)定之時(shí)將資金預(yù)算納入其中。同時(shí)，企業(yè)應(yīng)著重強(qiáng)化預(yù)算資金管理的能力，制定可行性資金運(yùn)用規(guī)劃，通過(guò)偶然性事件發(fā)生率有效控制，增強(qiáng)資金預(yù)算管理的合理性與有效性。

（三）加強(qiáng)資金管理培養(yǎng)，強(qiáng)化營(yíng)運(yùn)資金管理理念

針對(duì)企業(yè)資金管理意識(shí)及能力不強(qiáng)的情況，企業(yè)需要以財(cái)務(wù)部門作為對(duì)象，針對(duì)性開展定期化的資金管理知識(shí)及技能培訓(xùn)，從而幫助財(cái)務(wù)工作者樹立起良好的資金管理理念，提升其在營(yíng)運(yùn)資金業(yè)務(wù)管理方面的能力水平。使財(cái)務(wù)工作者可在先進(jìn)的管理理念支撐下，主動(dòng)、負(fù)責(zé)地參與營(yíng)運(yùn)資金管理過(guò)程，進(jìn)而不斷強(qiáng)化營(yíng)運(yùn)資金管理的效果及質(zhì)量。

（四）調(diào)整營(yíng)運(yùn)資金結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)流動(dòng)資產(chǎn)管理水平

為確保企業(yè)資金有效流通，企業(yè)應(yīng)引入庫(kù)存管理理念，使存貨周轉(zhuǎn)速度有效提升，降低存貨方面的資金占用率。同時(shí)，應(yīng)健全應(yīng)收賬款管理體系，及時(shí)回收賬款，并減少應(yīng)收賬款壞賬率。還應(yīng)優(yōu)化企業(yè)負(fù)債結(jié)構(gòu)，在資金杠桿的合理利用下確保企業(yè)資產(chǎn)收益率有效提升。應(yīng)對(duì)貸款歸還情況給予實(shí)時(shí)監(jiān)督，并應(yīng)維護(hù)好與供應(yīng)商之間的關(guān)系，確保優(yōu)質(zhì)商品及良好付款周期的同步獲得，以此降低供應(yīng)鏈上資金流的投放率。此外，企業(yè)還應(yīng)結(jié)合往年數(shù)據(jù)對(duì)各時(shí)段最為適合的資金持有量進(jìn)行精準(zhǔn)計(jì)算，在資金存儲(chǔ)安全性與完整性的基礎(chǔ)上，與銀行等金融機(jī)構(gòu)展開良性互動(dòng)，進(jìn)而促進(jìn)企業(yè)留存資金收益的有效提升。

五、結(jié)語(yǔ)

面對(duì)企業(yè)融資需求的不斷提升，企業(yè)的融資渠道、資金運(yùn)作管理情況均成為企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的制約因素，并關(guān)乎企業(yè)經(jīng)濟(jì)收益的高低。因此，企業(yè)應(yīng)注重于融資渠道的創(chuàng)新拓展，結(jié)合企業(yè)經(jīng)營(yíng)特征選擇性引入股權(quán)融資方式、采取供應(yīng)鏈融資方法、適當(dāng)應(yīng)用典當(dāng)融資、構(gòu)建互助擔(dān)保聯(lián)盟或是啟動(dòng)網(wǎng)絡(luò)融資。與此同時(shí)，企業(yè)還應(yīng)注重于內(nèi)部資金運(yùn)作管理的強(qiáng)化，通過(guò)構(gòu)建完善的資金管理機(jī)制、深化預(yù)算資金管理意識(shí)、提高預(yù)算資金管理能力、加強(qiáng)資金管理培養(yǎng)、強(qiáng)化營(yíng)運(yùn)資金管理理念、調(diào)整營(yíng)運(yùn)資金結(jié)構(gòu)、增強(qiáng)流動(dòng)資產(chǎn)管理水平，針對(duì)性化解資金運(yùn)作管理中遇到的問(wèn)題，從而為企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益提升、企業(yè)長(zhǎng)效發(fā)展目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)提供保障。