油氣貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)管理研究
——以國(guó)勘公司為例

陶敬中 李 岳 張 哲 楊玉君 侯學(xué)健

（中國(guó)石化國(guó)際石油勘探開發(fā)公司，北京 100029）

油氣資源交易一直是國(guó)際貿(mào)易的重要交易內(nèi)容，在石油開采成本相對(duì)固定的條件下，油價(jià)的劇烈上漲為石油開采企業(yè)帶來(lái)巨大的利潤(rùn)空間；對(duì)物流企業(yè)而言，油價(jià)的劇烈波動(dòng)則為其增添了不確定性。更重要的是，石油、天然氣、液化氣等一系列能源商品的交易量往往很大，其涉及的資金占用比例往往很高，部分企業(yè)進(jìn)行大宗能源商品交易時(shí)，往往承擔(dān)著極大的交易風(fēng)險(xiǎn)[1]，例如：油氣貿(mào)易可能造成企業(yè)無(wú)法在合同期內(nèi)收回貨款或者交接貨物，除此之外，因企業(yè)貸款產(chǎn)生的資金成本、偽造單據(jù)等一系列欺詐事件，也將對(duì)企業(yè)進(jìn)行油氣貿(mào)易產(chǎn)生阻礙。在此背景下，進(jìn)行油氣貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)管理是十分必要且重要的，關(guān)乎企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。近年來(lái)，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的蓬勃發(fā)展，我國(guó)所需的油氣消費(fèi)量迅猛增加，我國(guó)的油氣貿(mào)易規(guī)模也居于世界前列。2019 年，我國(guó)已成為世界上最大的原油進(jìn)口國(guó)，作為油氣貿(mào)易的重要參與者之一，我國(guó)對(duì)石油化工產(chǎn)品的需求增幅進(jìn)一步加快[2]。中國(guó)一直致力于提升石油開采技術(shù)，加大國(guó)內(nèi)石油開采量，但從實(shí)際國(guó)情出發(fā)，國(guó)內(nèi)的石油供應(yīng)量尚未滿足真實(shí)需求。在此背景下，諸多行業(yè)，特別是對(duì)石油等一系列大宗能源商品需求較大的行業(yè)，不得不依賴于原油進(jìn)口，因此，其不可避免地受到國(guó)際環(huán)境的制約[3]。國(guó)勘公司是中國(guó)石化集團(tuán)負(fù)責(zé)海外上游投資經(jīng)營(yíng)的專業(yè)化公司，其所涉及的主合同模式多種多樣，包括產(chǎn)品分成合同、礦稅合同、服務(wù)合同、回購(gòu)合同等多種模式，逐步形成了“油氣并舉、海陸兼顧、常規(guī)和非常規(guī)共生”的協(xié)調(diào)發(fā)展格局。

油氣資源是一種重要的戰(zhàn)略資源，對(duì)工業(yè)生產(chǎn)起著至關(guān)重要的作用，作為一種極其重要的戰(zhàn)略資源，油氣資源的供應(yīng)不僅影響著企業(yè)自身發(fā)展，還對(duì)行業(yè)供應(yīng)鏈的中下游起著至關(guān)重要的影響[4]。在不確定性與復(fù)雜情況交織的國(guó)際石油市場(chǎng)中，國(guó)勘公司不僅需要提升綜合分析貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)并合理安排資源的能力，同時(shí)需要兼?zhèn)涫唾Q(mào)易價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理的能力，因此，油氣貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)管理是國(guó)勘公司實(shí)現(xiàn)新發(fā)展的必要之舉。

1 研究設(shè)計(jì)

1.1 研究方法

本文創(chuàng)新性地采用案例研究法，原因如下：一是企業(yè)進(jìn)行油氣貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)管理是一項(xiàng)動(dòng)態(tài)的過(guò)程，案例研究能夠結(jié)合國(guó)勘公司的具體經(jīng)驗(yàn)從而得出新理論，是分析該問(wèn)題的最佳途徑；二是本文試圖從油氣貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)的結(jié)構(gòu)特征入手，尋找有效規(guī)避貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)際方法，本質(zhì)上屬于“怎么做”的問(wèn)題，案例研究法能有效地解決該問(wèn)題；三是雖然與油氣貿(mào)易有關(guān)的學(xué)術(shù)成果頗多，但針對(duì)某一企業(yè)進(jìn)行油氣貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的文獻(xiàn)卻寥寥無(wú)幾。

1.2 數(shù)據(jù)獲取

本文的數(shù)據(jù)獲取主要為調(diào)研和文檔資料兩種。

1.2.1 調(diào)研

筆者在對(duì)國(guó)勘公司進(jìn)行充分的調(diào)研后，主要獲取了公司業(yè)務(wù)、行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r、轉(zhuǎn)型措施、公司經(jīng)營(yíng)情況、在行業(yè)中的位置等信息，由此確定國(guó)勘公司的需求和主要問(wèn)題。此外，筆者獲取了國(guó)勘公司各方面概況和發(fā)展成效的數(shù)據(jù)，涉及產(chǎn)品、運(yùn)營(yíng)等，為相關(guān)研究的開展，特別是對(duì)貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)管理的研究提供了幫助。

1.2.2 文檔資料

除國(guó)勘公司提供的數(shù)據(jù)資料外，筆者查閱搜尋了大量文獻(xiàn)、企業(yè)年報(bào)等資料，獲得了大量補(bǔ)充性二手?jǐn)?shù)據(jù)，試圖從過(guò)往相關(guān)企業(yè)進(jìn)行大宗商品貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程中汲取經(jīng)驗(yàn)。

1.3 數(shù)據(jù)分析

本研究分3 步進(jìn)行數(shù)據(jù)分析：（1）整理調(diào)研和二手資料，篩選出與油氣貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)的數(shù)據(jù)；（2）梳理國(guó)勘公司油氣貿(mào)易數(shù)據(jù)，并試圖對(duì)國(guó)勘公司形成的油氣貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)的結(jié)構(gòu)特征進(jìn)行深入分析；（3）提煉國(guó)勘公司在油氣貿(mào)易過(guò)程中主要面對(duì)的貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)種類，并試圖提出規(guī)避貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)的主要措施。

2 國(guó)勘公司進(jìn)行油氣貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)管理的必要性

2.1 案例描述

國(guó)勘公司成立于2001 年，主要負(fù)責(zé)中國(guó)石化集團(tuán)的海外上游投資經(jīng)營(yíng)，主營(yíng)業(yè)務(wù)包括油氣勘探、油氣開發(fā)生產(chǎn)、業(yè)務(wù)發(fā)展以及油氣銷售等四方面。在油氣銷售業(yè)務(wù)方面，國(guó)勘公司現(xiàn)有35 個(gè)油氣銷售項(xiàng)目，且分布地區(qū)廣，主要以海運(yùn)方式銷往亞歐地區(qū)。目前，國(guó)勘公司對(duì)油氣銷售實(shí)施集中統(tǒng)一管理，嚴(yán)格執(zhí)行內(nèi)控流程，有效防范了銷售風(fēng)險(xiǎn)。值得關(guān)注的是，受市場(chǎng)環(huán)境、政府監(jiān)管以及不可抗力等因素影響，國(guó)勘公司進(jìn)行大宗能源商品貿(mào)易，特別是油氣資源貿(mào)易時(shí)，常常會(huì)面臨著一系列風(fēng)險(xiǎn)[5]。如何對(duì)油氣貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效管理，如何有效避免經(jīng)濟(jì)損失與違規(guī)處罰等問(wèn)題，對(duì)國(guó)勘公司的業(yè)務(wù)發(fā)展至關(guān)重要。

根據(jù)調(diào)研所獲數(shù)據(jù)，國(guó)勘公司目前采取的貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)管理措施主要有以下幾類：一是在合規(guī)監(jiān)管方面，主要包括健全合規(guī)制度、提升合規(guī)意識(shí)、重視合規(guī)調(diào)查以及做實(shí)內(nèi)部監(jiān)督等。二是在油氣資產(chǎn)投資組合優(yōu)化方面，海外油氣經(jīng)營(yíng)相比國(guó)內(nèi)面臨著更多的內(nèi)外部風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)勘公司在充分吸取過(guò)往項(xiàng)目的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)后，主要通過(guò)可量化、可對(duì)標(biāo)的原則，優(yōu)選出政局風(fēng)險(xiǎn)、油價(jià)風(fēng)險(xiǎn)和儲(chǔ)量風(fēng)險(xiǎn)為主要風(fēng)險(xiǎn)，量化識(shí)別分析后進(jìn)行綜合風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，從而多維度識(shí)別防控投資風(fēng)險(xiǎn)。三是在項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管控體系的建立方面，主要通過(guò)基礎(chǔ)層、運(yùn)行層、管理層和監(jiān)督層四個(gè)層級(jí)相互配合。

由此可見，在大宗能源商品復(fù)雜易變的經(jīng)營(yíng)環(huán)境中，國(guó)勘公司的合規(guī)體系、項(xiàng)目風(fēng)控體系與投資風(fēng)險(xiǎn)管理等多方面均展現(xiàn)出較強(qiáng)的抵御風(fēng)險(xiǎn)能力；過(guò)往項(xiàng)目不僅為國(guó)勘公司提供了風(fēng)險(xiǎn)管控的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，還助力于國(guó)勘公司加速完善風(fēng)險(xiǎn)防控體系，提升了國(guó)勘公司的風(fēng)險(xiǎn)管理與識(shí)別能力。

2.2 問(wèn)題探析

總體而言，在面臨市場(chǎng)、運(yùn)作、資金、價(jià)格、貨權(quán)、客戶等多方面風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，國(guó)勘公司進(jìn)行油氣貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)管理的整合度不高。當(dāng)受到來(lái)自多種因素影響的綜合性風(fēng)險(xiǎn)、多重風(fēng)險(xiǎn)交織出現(xiàn)時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)更為復(fù)雜、難辨[6]，這時(shí)，依靠重視某一方面的風(fēng)險(xiǎn)防范很難做到有效避免，要求事前、事中、事后等各個(gè)流程都要做好充足的準(zhǔn)備。

3 油氣貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)管理的案例分析與討論

3.1 油氣貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)特征分析

油氣貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)反映的是不同交易主體之間具有怎樣的油氣貿(mào)易關(guān)系的網(wǎng)絡(luò)，它既可以是一種靜態(tài)網(wǎng)絡(luò)，也可以是一種動(dòng)態(tài)網(wǎng)絡(luò)[7]。通過(guò)對(duì)油氣貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)的規(guī)模特征分析和拓?fù)浣Y(jié)構(gòu)研究，可以了解當(dāng)前油氣貿(mào)易情況，同時(shí)將有效了解油氣貿(mào)易在一段時(shí)間內(nèi)的變化，對(duì)保證油氣貿(mào)易安全具有重要作用，以下三方面是油氣貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)特征分析的具體實(shí)踐方法。

第一，構(gòu)建油氣貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)與分析指標(biāo)。采用復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)方法，建立國(guó)勘公司油氣貿(mào)易復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)的形態(tài)與結(jié)構(gòu)，確定分析指標(biāo)類型，主要包括：規(guī)模指標(biāo)、拓?fù)浣Y(jié)構(gòu)指標(biāo)等。本文將不同國(guó)家設(shè)定為節(jié)點(diǎn)，將國(guó)家間的能源互動(dòng)設(shè)定為邊，由此構(gòu)建起能源貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)。其中，對(duì)邊的賦權(quán)是值得深入探究的問(wèn)題，一般而言，有價(jià)值量與交易頻次兩種指標(biāo)作為賦權(quán)參考。由于油氣貿(mào)易的數(shù)據(jù)量十分充分，此外，公司間的數(shù)據(jù)記錄采取信息化方式，因而較為完整。本文在綜合考慮后，分別以實(shí)物量和價(jià)值量為邊的權(quán)重構(gòu)建有向加權(quán)貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)。在投資網(wǎng)絡(luò)構(gòu)建時(shí)，本文則以交易頻次反映國(guó)家之間的能源投資關(guān)系，構(gòu)建有向加權(quán)網(wǎng)絡(luò)。

第二，油氣貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)規(guī)模特征分析。主要分析油氣貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)數(shù)、邊數(shù)、密度等關(guān)鍵性指標(biāo)。

第三，油氣貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)拓?fù)浣Y(jié)構(gòu)分析。分析油氣貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)平均路徑長(zhǎng)度、聚類系數(shù)、同配系數(shù)、互惠性等關(guān)鍵拓?fù)浣Y(jié)構(gòu)指標(biāo)。

根據(jù)楊宇（2022）的研究，具體而言，以V=(v1，v2，…vN)表示國(guó)家的集合，N 為國(guó)家的數(shù)量。以Ri,j表示國(guó)家v1 和國(guó)家v2 之間的能源（貿(mào)易或投資）聯(lián)系狀態(tài)，R={R1，R2,…，RN}表示所有國(guó)家之間的能源互動(dòng)關(guān)聯(lián)的集合；若v1 和v2 之間存在能源聯(lián)系，則Ri，j≠?且Ri，j∈R；若v1 和v2 之間尚未建立能源聯(lián)系，則Ri，j=?。進(jìn)一步得，將v1 和v2 之間存在的能源聯(lián)系以矩陣形式表達(dá)，則為：

式中：ei，j=1 和ei，j=0 分別表示v1 和v2 之間存在或不存在能源聯(lián)系。

3.2 主要風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

對(duì)油氣貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估同樣重要，國(guó)勘公司可遵循如下所述的“四步走”。

第一，解析油氣貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)影響因素?；谟蜌赓Q(mào)易網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)特征，對(duì)影響貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)的關(guān)鍵因素進(jìn)行解析，包含供應(yīng)端油氣生產(chǎn)要素、社會(huì)經(jīng)濟(jì)和人文政治等因素、運(yùn)輸過(guò)程要素以及消費(fèi)端市場(chǎng)穩(wěn)定性、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、環(huán)境保護(hù)等，并對(duì)上述要素進(jìn)行分類，對(duì)指標(biāo)進(jìn)行定性和定量分析。

第二，確定風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)等級(jí)。通過(guò)對(duì)照國(guó)內(nèi)外相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)、文獻(xiàn)等，對(duì)影響油氣貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)因素進(jìn)行等級(jí)評(píng)價(jià)。

第三，確定風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)權(quán)重。采用主客觀相結(jié)合的方法模型，逐級(jí)確定貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)風(fēng)險(xiǎn)影響因素權(quán)重。

第四，綜合評(píng)估結(jié)果分析。計(jì)算得到貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)價(jià)結(jié)果，對(duì)綜合評(píng)價(jià)結(jié)果演化趨勢(shì)及要素構(gòu)成進(jìn)行系統(tǒng)分析，并對(duì)其要素進(jìn)行排列。

4 總結(jié)與研究展望

提升企業(yè)的全球競(jìng)爭(zhēng)力是中國(guó)企業(yè)未來(lái)的發(fā)展方向，十九大報(bào)告曾明確指出這一點(diǎn)。國(guó)資委也曾提出：具備全球競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)一定要把握好兩點(diǎn)標(biāo)準(zhǔn)，一方面是國(guó)際資源配置能力的提升，另一方面是行業(yè)話語(yǔ)權(quán)的增強(qiáng)。中國(guó)油氣貿(mào)易企業(yè)要想成為世界一流企業(yè)，不僅需要勇于擔(dān)當(dāng)，積極作為，全面融入全球油氣定價(jià)體系和作價(jià)體系，更應(yīng)著重提升中國(guó)作為全球油氣消費(fèi)大國(guó)在全球油氣市場(chǎng)上的話語(yǔ)權(quán)和影響力。本文以油氣貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)為主要研究對(duì)象，對(duì)油氣貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)的特征進(jìn)行了分析，對(duì)油氣貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了總體評(píng)估，以期幫助國(guó)勘公司規(guī)避貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)，提升貿(mào)易安全。

本文運(yùn)用案例分析法，在充分調(diào)研分析的基礎(chǔ)上提出如下研究結(jié)論：

第一，控制石油的需求，開發(fā)新能源。石油的重要地位短期內(nèi)不會(huì)改變，控制石油的需求，是解決此問(wèn)題的基本方法，在保證我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展的同時(shí)，減少社會(huì)整體對(duì)石油的需求，把進(jìn)口石油潛在的危險(xiǎn)降到最低。

第二，繼續(xù)深化貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)。風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)設(shè)定要具備長(zhǎng)遠(yuǎn)眼光，符合公司發(fā)展的長(zhǎng)期利益，在風(fēng)險(xiǎn)審查中，不應(yīng)局限于諸如會(huì)計(jì)信息質(zhì)量、法律法規(guī)遵循等淺層次，而忽視企業(yè)整體戰(zhàn)略執(zhí)行方面的風(fēng)險(xiǎn)管理，導(dǎo)致執(zhí)行過(guò)程缺乏風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，與企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展戰(zhàn)略相脫節(jié)。

第三，堅(jiān)持完善風(fēng)險(xiǎn)管理流程。雖然國(guó)勘公司已注重風(fēng)險(xiǎn)管理的組織職能體系建設(shè)，但是，在全員參與和全程控制方面還需要加強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)管理流程還有待于進(jìn)一步完善。

第四，持續(xù)提升風(fēng)險(xiǎn)管理中的信息調(diào)查能力。信息調(diào)查是風(fēng)險(xiǎn)管理成功與否的重要影響因素，對(duì)合作客戶的調(diào)查是否深入、對(duì)商品及市場(chǎng)行情了解是否全面、對(duì)商品國(guó)際環(huán)境掌握是否充分等問(wèn)題，均與前期的信息調(diào)查能力有關(guān)。

第五，與東道國(guó)政府積極開展“石油外交”，規(guī)避政治風(fēng)險(xiǎn)。從政治角度看，與東道國(guó)政府維持較好的合作關(guān)系，有利于維持石油市場(chǎng)的穩(wěn)定，將有效規(guī)避油氣貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)。

第六，以更積極的姿態(tài)融入石油金融市場(chǎng)。國(guó)勘公司可通過(guò)積極融入石油金融市場(chǎng)，利用原油期貨交易的功能進(jìn)行價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理，從而增加對(duì)抗油價(jià)波動(dòng)的能力。