“百年寶沃”第二次破產(chǎn)記

《中國經(jīng)濟(jì)周刊》 記者 呂江濤 | 北京報道

在近期熱播的電視劇《大博弈》中，生產(chǎn)發(fā)動機(jī)的百年企業(yè)北機(jī)公司資不抵債、經(jīng)營困難，關(guān)鍵時刻生產(chǎn)重卡的漢重集團(tuán)伸出援手，收購了瀕臨破產(chǎn)的北機(jī)，最終也獲得了豐厚的投資回報。在談及收購的真實目的時，漢重集團(tuán)董事長意味深長地說：“我們收購的是一段歷史，一段可以把集團(tuán)誕生往前推好幾十年的歷史?！?/p>

然而，現(xiàn)實中，購買一個百年品牌logo和一段歷史可能未必是一門好生意。主要生產(chǎn)重卡等商用車的福田汽車也曾嘗試通過購買百年品牌進(jìn)軍乘用車市場，但最終的結(jié)果卻是給自己背上沉重的包袱，撞得頭破血流。而被福田汽車“拿錢往死里砸”的寶沃汽車最終也沒能逃過第二次破產(chǎn)的命運，在中國市場短暫復(fù)活了8年之后，重蹈了60多年前在其家鄉(xiāng)德國不來梅的覆轍。

不成功的“復(fù)活”

11月29日 晚 間，福 田 汽 車（600166.SH）公告稱，經(jīng)北京市第一中級人民法院裁定，寶沃汽車不能清償?shù)狡趥鶆?wù)且資產(chǎn)已經(jīng)明顯小于負(fù)債、不足以清償全部債務(wù)，并且無人提出重整或和解申請，宣告北京寶沃汽車股份有限公司破產(chǎn)。

讓人意外的是，寶沃汽車的破產(chǎn)反而提振了福田汽車的股價。消息公布后的5個交易日，福田汽車股價連續(xù)上漲，12月6日更是一度漲停。

曾經(jīng)耗費巨資扶持的子公司破產(chǎn)，福田汽車反而股價大漲，這被市場解讀為終于甩掉了寶沃這個沉重的“包袱”。寶沃汽車從被福田汽車寄予厚望，意在打造成比肩奔馳、寶馬、奧迪的豪華品牌，到成為歷史包袱，最終走向破產(chǎn)，僅僅用了8年時間。

翻看寶沃汽車的歷史，也確實曾與奔馳、寶馬等豪華品牌同臺競技過，但那是在半個多世紀(jì)之前。

1919年，第一次世界大戰(zhàn)結(jié)束不久，寶沃創(chuàng)始人卡爾·寶沃在德國不來梅創(chuàng)建了Borgward （寶沃）汽車，它曾是除了奔馳汽車以外，德國唯一一家覆蓋全部細(xì)分市場的汽車廠商。

1961年，寶沃第100萬輛車下線，領(lǐng)先同期豪華品牌梅賽德斯·奔馳和寶馬，率先進(jìn)入百萬俱樂部。

但是好景不長，上世紀(jì)60年代以后，當(dāng)奔馳、大眾這些德國汽車品牌都在紛紛重視利潤和控制成本時，卡爾·寶沃卻沉迷于技術(shù)開發(fā)與性能的提高，并不在意產(chǎn)品成本以及整體質(zhì)量等問題，最終在多方面因素的影響下，寶沃在1963年正式破產(chǎn)。

卡爾·寶沃最終選擇了本人退出企業(yè)，并將所有工廠無償轉(zhuǎn)讓給不來梅政府，告別了自己一手創(chuàng)立的品牌，而寶沃汽車的工廠和品牌則被多方瓜分。

2014年，苦于遲遲不能在乘用車市場有所作為的福田汽車，以500萬歐元收購了寶沃品牌。

不過，由于寶沃汽車破產(chǎn)許久，而汽車領(lǐng)域的技術(shù)發(fā)展十分迅速，寶沃汽車早已沒有能夠應(yīng)用的技術(shù)資源和生產(chǎn)線資源，福田汽車買來的也僅僅是一個logo、一個品牌和一段輝煌的歷史。

但這并不妨礙福田汽車對寶沃品牌“德國血統(tǒng)”的賣力宣傳?！暗孪低T”“BBBA”“德國第四大豪華品牌”等口號遍布各種銷售渠道，讓寶沃汽車成功“出圈”。

在一系列包裝下，寶沃汽車先后推出BX7、BX5、BX3等車型。其中，BX7曾連續(xù)半年保持月售5000輛的水平，2016年全年銷量直逼4萬輛，復(fù)活后的寶沃汽車讓福田汽車嘗到乘用車市場的甜頭。

然而，不具備扎實的核心技術(shù)及擁有競爭力的產(chǎn)品并不能在市場上長期立足。隨著寶沃品牌保有量逐漸增多，關(guān)于車輛的質(zhì)量問題開始集中爆發(fā)，發(fā)動機(jī)噪音大、油耗高、異響、抖動、變速箱故障等問題讓寶沃的品牌形象迅速被摧毀。

錯付了“資本玩家”

對于汽車這樣一個高投入長周期的產(chǎn)業(yè)而言，發(fā)展需要更多的資金支持。但品控和售后都廣受詬病的寶沃汽車早已被消費者貼上了“偽豪車”的標(biāo)簽，不僅失去了“造血”能力， 還讓福田汽車負(fù)債累累。公開數(shù)據(jù)顯示，2016年至2018年3年間寶沃汽車?yán)塾嬩N量10.69萬輛，累計虧損高達(dá)40.14億元。

站在福田汽車的立場，寶沃汽車從財務(wù)層面看已經(jīng)成為“包袱”。為及時止損，福田汽車調(diào)整戰(zhàn)略，于2018年年底將寶沃汽車67%的股權(quán)，以39.72億元人民幣的價格轉(zhuǎn)讓給長盛興業(yè)。

此后，陸正耀控制的神州優(yōu)車又以41億元人民幣的價格從長盛興業(yè)手里買下了這部分股權(quán)。同時，神州優(yōu)車還為長盛興業(yè)就該筆交易提供了24億元人民幣的信用擔(dān)保。

視覺中國

正式接手寶沃汽車后，陸正耀曾公開表態(tài)：“忘掉寶沃，忘掉德國，寶沃的未來將重新定位，一個年輕有趣貼近用戶的最具性價比的汽車品牌即將到來。”

2019年1月8日，在神州優(yōu)車聯(lián)合寶沃汽車推出新零售模式的發(fā)布會上，瑞幸咖啡的“輕資產(chǎn)小店模式”以樣本身份出現(xiàn)在陸正耀的演講PPT中，陸正耀表示，想要通過復(fù)制瑞幸模式，在半年內(nèi)完成“千城萬店”以及共享出行業(yè)務(wù)到達(dá)每一個地級市的目標(biāo)。

此外，寶沃汽車和瑞幸還不斷開始聯(lián)袂營銷，形成“神州好兄弟”。

2019年10月份，瑞幸咖啡聯(lián)合寶沃汽車推出“喝3杯luckin coffee就能開走寶沃汽車”的活動?；顒悠陂g，消費者通過瑞幸咖啡APP或者小程序，同一手機(jī)賬戶每消費3件商品，就能獲得1次轉(zhuǎn)盤抽獎機(jī)會。其中，重磅大獎便包括寶沃BX5汽車不同期限的使用權(quán)。而在全國各地的樓宇、公交地鐵候車亭里，寶沃和瑞幸鋪天蓋地的廣告也同時出現(xiàn)在大家的視野中。

神州優(yōu)車入主之后，寶沃汽車2019年的銷量有所上漲，達(dá)到5.5萬輛。不過，這其中關(guān)聯(lián)公司神州租車的采購發(fā)揮了重要作用。進(jìn)入2020年不久，瑞幸咖啡爆雷，陸正耀的資本故事無以為繼，其一手打造的神州系商業(yè)帝國也迅速坍塌。

沒有了神州租車的“輸血式采購”，寶沃汽車迅速被“打回了原形”，2020年的銷量驟降至8740輛。到2021年年初，寶沃汽車單月銷量降至100輛以下，當(dāng)年年底更是降至個位數(shù)。

直到近日，寶沃汽車陷入財務(wù)危機(jī)無力自拔，在確定無力償還到期債務(wù)，又找不到下一位“接盤俠”后宣布破產(chǎn)。

值得注意的是，神州優(yōu)車收購寶沃汽車股權(quán)的尾款一直未結(jié)清。此前，福田汽車曾公告稱，對北京寶沃相關(guān)事項將計提大額減值準(zhǔn)備，預(yù)計影響2021年度利潤總額-47.04億元左右，另考慮公司因持有北京寶沃的股權(quán)確認(rèn)投資收益等，預(yù)計共影響2021年度利潤總額-53.26億元左右。

故事“未完待續(xù)”

雖然福田汽車和神州優(yōu)車都沒能讓寶沃這個百年品牌真正“復(fù)活”，但破產(chǎn)的寶沃汽車也并非一窮二白。在業(yè)內(nèi)看來，寶沃汽車手中至少還有資質(zhì)和生產(chǎn)線兩張“王牌”，對造車新勢力們有著很大的吸引力。

資質(zhì)方面，寶沃汽車是市場上少有的同時擁有傳統(tǒng)燃油車和新能源車雙整車生產(chǎn)資質(zhì)的品牌。在2017—2020年間，寶沃汽車申報了寶沃BXi3、BXi5、BXi7等多款純電動汽車，在2021年9月份又申報了多款燃油車產(chǎn)品。在多年未能推出一款新車的情況下，還申報燃油車品，顯然是為了保證其生產(chǎn)資質(zhì)不至于被凍結(jié)，因為一旦被凍結(jié)資質(zhì)，其交易價值就接近于0。

生產(chǎn)線方面，寶沃汽車在北京密云區(qū)中關(guān)村密云園擁有一座現(xiàn)代化汽車工廠，廠區(qū)占地面積110萬平方米，生產(chǎn)工藝涵蓋了沖壓、焊裝、涂裝、總裝、檢測、物流、IT等完整的整車生產(chǎn)技術(shù)，有很多按照工業(yè)4.0搭建的設(shè)備，技術(shù)新，效率高，機(jī)器人等也能用于新能源車，年產(chǎn)能為18萬輛。

業(yè)內(nèi)看好造車新勢力來接盤寶沃汽車主要是因為當(dāng)前市場上耳熟能詳?shù)男聞萘ζ放坪芏喽际峭ㄟ^收購而取得的生產(chǎn)資質(zhì)。例如拜騰汽車以1元對價收購一汽華利100%股份（負(fù)擔(dān)8.55億元債務(wù)）；理想汽車以6.5億元收購重慶力帆汽車有限公司；威馬汽車以11.8億元收購大連黃?！?/p>

此外，小鵬汽車、博郡汽車、愛馳汽車、雷丁汽車等新勢力也是通過收購傳統(tǒng)車企來獲得生產(chǎn)資質(zhì)的。

不過，當(dāng)前新進(jìn)入造車賽道，并且有強(qiáng)大資金實力來接盤寶沃汽車的新勢力已經(jīng)不多，其中呼聲最高的是小米。

去年9月份就曾有傳言稱，有關(guān)方面積極推動小米收購寶沃汽車。因為小米造車雖然野心勃勃，并具有充足的資金和軟件技術(shù)，但根據(jù)現(xiàn)行的汽車生產(chǎn)管理要求，生產(chǎn)并銷售新能源車，至少需要兩個資質(zhì)：一是發(fā)改委的許可資質(zhì)，并且在發(fā)改委認(rèn)可的基礎(chǔ)上，企業(yè)需要在2年內(nèi)建設(shè)工廠，3年內(nèi)開始銷售車輛；二是工信部的認(rèn)可資質(zhì)，滿足《新能源汽車生產(chǎn)企業(yè)及產(chǎn)品準(zhǔn)入管理規(guī)定》，全部滿足這些必要條件方可入場。

對于小米而言，獲取相關(guān)資質(zhì)最省時省力的辦法就是直接收購一家有造車資質(zhì)的車企，而將寶沃汽車的生產(chǎn)資質(zhì)和18萬輛產(chǎn)能直接收入囊中無疑是一個極具吸引力的方案。

遺憾的是，直到寶沃汽車宣告破產(chǎn)，也沒能等來小米的一紙收購合同。

值得注意的是，按照相關(guān)規(guī)定，如果最終沒有企業(yè)愿意接盤，寶沃汽車的生產(chǎn)資質(zhì)將被注銷，這應(yīng)該不是其債權(quán)人愿意看到的結(jié)果。而對于當(dāng)下新進(jìn)入造車賽道的資本而言，寶沃汽車手中的生產(chǎn)資質(zhì)和生產(chǎn)線又極具吸引力。

今年年初，工信部發(fā)布的《關(guān)于開展新能源汽車委托生產(chǎn)試點工作的通知》要求，委托企業(yè)的條件是通過新能源汽車生產(chǎn)企業(yè)準(zhǔn)入，受托企業(yè)的條件也是通過新能源汽車生產(chǎn)企業(yè)準(zhǔn)入，且具備與委托生產(chǎn)產(chǎn)品同類生產(chǎn)資質(zhì)。這意味著未來造車新勢力同樣需要取得相關(guān)資質(zhì)，才能尋找同樣有資質(zhì)的代工廠為其代工生產(chǎn)。

日前，曾經(jīng)的“華為天才少年”李一男執(zhí)掌的自游家宣布其首款新車無法交付，只能給已經(jīng)訂車的用戶退錢，而讓這家造車新勢力無法交付的原因正是遲遲拿不到相關(guān)資質(zhì)。

在造車資質(zhì)越來越稀缺的背景下，寶沃汽車手中的生產(chǎn)資質(zhì)和生產(chǎn)線可能會越來越“值錢”。因此，未來無論是小米回心轉(zhuǎn)意還是其他新進(jìn)入的玩家出手，寶沃汽車的故事或許還沒有徹底結(jié)束。