民間融資監(jiān)管法律制度分析

中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行股份有限公司 賈佳霖，甄潔

法律制度建構(gòu)是社會(huì)調(diào)整的一種方法，想要完全依靠法律制度實(shí)現(xiàn)對(duì)社會(huì)的把控是不現(xiàn)實(shí)的，法律只有在一定范圍內(nèi)，才能發(fā)揮控制作用，但多數(shù)社會(huì)控制仍然依靠?jī)?nèi)部組織紀(jì)律、共同的倫理習(xí)慣等方式處理問題。因此，面對(duì)民間融資多樣化發(fā)展趨勢(shì)和民間融資的治理，應(yīng)該以多樣化、整體性制度的建構(gòu)方式，讓法律與其他機(jī)制共同發(fā)揮作用，加強(qiáng)對(duì)民間融資市場(chǎng)亂象的法律規(guī)制。但是當(dāng)前首要解決的是法律研究不夠深入問題，加強(qiáng)對(duì)法律的理論研究，健全法律機(jī)制，發(fā)揮分工與協(xié)作之力，共同規(guī)制民間融資市場(chǎng)。

一、制度建構(gòu)下的民間融資表現(xiàn)形式

民間融資有多種形式，法律制度層面無法對(duì)每一種表現(xiàn)形式進(jìn)行詳細(xì)規(guī)定，缺乏法律約束，導(dǎo)致民間融資市場(chǎng)交易出現(xiàn)不規(guī)范的問題，債權(quán)人有理也難以舉證。并且隨著民間融資規(guī)模的擴(kuò)大、私密性的增強(qiáng)，法律控制成本也隨之增加，這些問題決定了民間融資市場(chǎng)的規(guī)制無法依靠法律單一形式達(dá)成治理目的，還需要依托行業(yè)自律規(guī)范等其他機(jī)制，補(bǔ)足法律層面社會(huì)控制的不足，在統(tǒng)一的社會(huì)發(fā)展背景下發(fā)揮協(xié)作合力效用。

（一）企業(yè)內(nèi)部集資形式

企業(yè)內(nèi)部集資是在未獲得銀監(jiān)會(huì)和中國(guó)人民銀行的批準(zhǔn)下，在遵守自愿原則下，依靠自身的經(jīng)營(yíng)能力或者利用固定資產(chǎn)作為擔(dān)保，內(nèi)部職工通過企業(yè)股票、債券等形式，以按期還本付息的條件，向社會(huì)公眾或者企業(yè)內(nèi)部職工、家屬等主體進(jìn)行籌集資金的一種融資活動(dòng)[1]。企業(yè)內(nèi)部集資方式誕生于20世紀(jì)80年代，由于當(dāng)時(shí)民營(yíng)企業(yè)發(fā)展浪潮，需要匯集各方資金，以推動(dòng)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，而企業(yè)集資也成了民營(yíng)企業(yè)崛起和壯大規(guī)模的組成部分。企業(yè)通過面向社會(huì)公眾和內(nèi)部員工集資，將籌集的資金用來購(gòu)置土地、建設(shè)廠房、購(gòu)買機(jī)械設(shè)備等。由于企業(yè)生產(chǎn)需要投入大量資金，并且發(fā)展時(shí)間較長(zhǎng)，所以，企業(yè)集資不僅僅針對(duì)個(gè)人，還針對(duì)不同企業(yè)之間在熟悉、信任基礎(chǔ)或者長(zhǎng)期的業(yè)務(wù)往來中產(chǎn)生借貸關(guān)系，這樣可以增強(qiáng)企業(yè)自身以及企業(yè)與企業(yè)之間的發(fā)展穩(wěn)定性，但是并非任何企業(yè)都可以通過企業(yè)集資方式壯大規(guī)模，申請(qǐng)內(nèi)部集資的企業(yè)需要具備工商行政管理部門頒發(fā)的營(yíng)業(yè)執(zhí)照，并且企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表顯示具有一定的自由流動(dòng)資金，而且要在商業(yè)銀行開立企業(yè)賬戶。在符合上述條件后，企業(yè)才可以按照內(nèi)部集資流程，填寫《集資申請(qǐng)書》，并由具有可靠經(jīng)濟(jì)實(shí)力的法人單位對(duì)申請(qǐng)集資的單位承擔(dān)保付責(zé)任，同時(shí)綜合各方意見，經(jīng)人民銀行審核后予以批準(zhǔn)。

（二）社會(huì)多元融資形式

采用社會(huì)多元融資形式，主要是企業(yè)通過商業(yè)銀行信用以外的融資渠道，向社會(huì)有償籌集資金的一種融資活動(dòng)。其主要表現(xiàn)形式包含以下幾種：如債券融資。企業(yè)通過直接發(fā)行債券的方式籌集資金，債券融資和股份融資的方式一樣。股份融資是通過發(fā)行股票吸收自由資金，并用籌集的資金擴(kuò)充自身的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，以擴(kuò)大再生產(chǎn)，二者都屬于直接融資。企業(yè)直接到市場(chǎng)上進(jìn)行融資，借貸雙方存在對(duì)應(yīng)關(guān)系。政府對(duì)于企業(yè)采用企業(yè)債券、項(xiàng)目收益?zhèn)?、中期票?jù)等形式，直接到債券市場(chǎng)籌集生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金的方式予以支持。此外，還有企業(yè)之間通過聯(lián)營(yíng)籌集資金，以擴(kuò)大經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)模，多數(shù)采用分紅制形式劃分利益；或者企業(yè)可以通過授信融資，利用賒銷、預(yù)付等商業(yè)信用形式進(jìn)行集資[2]。銀行對(duì)一些經(jīng)營(yíng)狀況良好、具有一定經(jīng)濟(jì)實(shí)力、信用度可靠的企業(yè)授予一定發(fā)展時(shí)期相應(yīng)的信貸額度，企業(yè)可以在有效期和信貸額度范圍內(nèi)使用。獲得授信額度需要企業(yè)一次性申報(bào)相關(guān)材料，銀行進(jìn)行一次性審批，審批完成后，企業(yè)可以根據(jù)自身的經(jīng)營(yíng)狀況采取分期借款形式，隨借隨還，既方便借款，也節(jié)省了企業(yè)融資成本。銀行通過授信融資方式為需要資金且在工商部門登記過、年檢合格、經(jīng)營(yíng)可靠、信譽(yù)有保障、與銀行有長(zhǎng)期合作關(guān)系的企業(yè)提供貸款，優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，長(zhǎng)期共贏。

（三）民間借貸形式

民間借貸形式主要分為兩種，一種是以互助形式為主的民間借貸；另一種是發(fā)放高息的借貸方式，這兩種民間借貸形式主要是用于個(gè)體生活困難或者民營(yíng)企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)資金周轉(zhuǎn)需要提供的借貸服務(wù)。具體來說，一是低利率互助形式的借貸，這種形式是民間常見的借貸行為，主要存在于城鄉(xiāng)居民、個(gè)體或私營(yíng)企業(yè)，利用現(xiàn)有閑置資金通過無償或有償?shù)男问浇⒔栀J對(duì)應(yīng)關(guān)系的行為。無償借貸是指沒有利息、沒有期限、沒有擔(dān)保，一般出現(xiàn)在親朋好友之間，以相互救助、幫困濟(jì)貧為主的資金借貸行為。有償借貸與無償借貸相對(duì)，是一種有利息、有期限、有擔(dān)保、有合同的方式，利息通常要高于銀行同期利率。但不管是哪一種借貸類型，這種互助形式的借貸方式都普遍存在，通過相互熟悉、相互信任的關(guān)系和互幫互助的目的，借貸雙方直接約定借款金額、期限、利息，有的采取口頭約定形式，有的通過寫欠條的形式，借款數(shù)額從幾千、幾萬(wàn)甚至數(shù)百萬(wàn)不等，并且借款期限靈活，根據(jù)借款人實(shí)際經(jīng)濟(jì)能力，以幾天、幾個(gè)月或者幾年等不定期形式[3]。所以，這種互助借貸方式一般存在于親朋好友、信任的人之間，不以營(yíng)利為目的，主要用途是解決借貸人生活、生產(chǎn)的需要。二是通過以發(fā)放高息為主的借貸，這種借貸形式主要集中于個(gè)體戶或民營(yíng)中小企業(yè)之間，以合作關(guān)系、信譽(yù)為基礎(chǔ)，籌集的資金用來維持企業(yè)自身生產(chǎn)資金周轉(zhuǎn)需要。一般存在于有一定業(yè)務(wù)往來關(guān)系的企業(yè)，資金相對(duì)富足的個(gè)體戶或者中小企業(yè)，在沒有其他投資方向或者業(yè)務(wù)成本投入的情況下，為了讓現(xiàn)有閑置資金發(fā)揮經(jīng)濟(jì)價(jià)值，向需要資金且與自身有合作關(guān)系的企業(yè)或者個(gè)體戶提供高息借貸。這種借貸關(guān)系產(chǎn)生需要以信用為憑證，根據(jù)借款主體、用途和期限長(zhǎng)短進(jìn)行約定，而借款利率要高出商業(yè)銀行同期利率的四倍。

二、從利弊視角分析民間融資法律規(guī)范的現(xiàn)狀

（一）民間融資的優(yōu)勢(shì)作用

當(dāng)前市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，民間融資日益活躍，一定程度上推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展。首先，民間融資有助于提高金融優(yōu)化配置效率。由于當(dāng)前市場(chǎng)大多正規(guī)、合法的金融機(jī)構(gòu)存在風(fēng)險(xiǎn)偏好，更傾向于向國(guó)有大型企業(yè)、行業(yè)龍頭企業(yè)提供貸款，而對(duì)于很多急需生產(chǎn)資金的中小企業(yè)卻不夠重視。因此，這些中小企業(yè)只能通過民間融資方式滿足生產(chǎn)資金周轉(zhuǎn)需要。民間融資是借貸雙方遵循資源原則基礎(chǔ)上，貸款人通過將現(xiàn)有閑置資金投入到有發(fā)展前景、利潤(rùn)有保障的借款人手中，以獲得更高和穩(wěn)定的效益。而借款人在利息的約束和壓力下，需要最大化合理利用資金。通過這樣雙方約定的形式和行動(dòng)機(jī)制滿足了借貸雙方各自的利益需求，也讓民間融資發(fā)展規(guī)模不斷壯大，加速了民間資本高效流動(dòng)，從而助推經(jīng)濟(jì)發(fā)展。其次，民間融資可以滿足大部分民營(yíng)中小企業(yè)對(duì)資金的需求，緩解資金周轉(zhuǎn)不暢的壓力。由于中小企業(yè)自身存在規(guī)模小、自由流動(dòng)資金有限、管理制度和運(yùn)營(yíng)機(jī)制不完善、信息缺乏公開透明度、抗風(fēng)險(xiǎn)能力薄弱等一系列問題，而國(guó)際金融危機(jī)的出現(xiàn)，國(guó)家收緊財(cái)政支出，很多中小企業(yè)在經(jīng)營(yíng)困難下更加難以向正規(guī)金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)到貸款[4]。相對(duì)來說，民間融資不僅便捷，而且沒有政策的約束，可以及時(shí)為中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)提供資金。最后，民間融資推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)的變革。盡管民間融資在法律層面未能取得合法性地位，卻還是潛移默化改變著當(dāng)前金融壟斷的格局，形成與正規(guī)金融機(jī)構(gòu)相互競(jìng)爭(zhēng)的局面，讓正規(guī)金融機(jī)構(gòu)從民間融資發(fā)展中反思自身的不足，側(cè)面推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)自我內(nèi)部改革和優(yōu)化，從理念上、經(jīng)營(yíng)方式上、信貸力度上等方面進(jìn)行改進(jìn)。為此，在政府的指導(dǎo)和正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的改革中，在發(fā)放貸款方面開始向中小企業(yè)傾斜，推出了很多針對(duì)中小企業(yè)的融資產(chǎn)品。比如，交行的“展業(yè)通”、建行的“速貸通”、招行的“專業(yè)市場(chǎng)貸”等。

（二）民間融資法律規(guī)范的短板

1.民間融資弱化了國(guó)家對(duì)經(jīng)濟(jì)宏觀調(diào)控的效用

民間融資是游離于正規(guī)金融體制外的一種融資模式，脫離國(guó)家法律監(jiān)管下實(shí)現(xiàn)自由發(fā)展，對(duì)金融原有秩序造成強(qiáng)烈沖擊，減弱了國(guó)家對(duì)經(jīng)濟(jì)宏觀調(diào)控的效果。主要體現(xiàn)在以下方面：一是影響國(guó)家利率政策的實(shí)施效果。正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的利率是依據(jù)國(guó)家利率政策范圍內(nèi)進(jìn)行上下浮動(dòng)的，而民間金融的利率是根據(jù)借貸雙方按照借款金額、期限、信任基礎(chǔ)等因素自行協(xié)商決定的，所以，民間融資的利率不受國(guó)家利率政策的限制，與正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的利率存在較大的差別，略微高于正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的利率。二是影響國(guó)家信貸政策實(shí)施。民間融資注重自身收益，容易忽視社會(huì)效益，由此導(dǎo)致民間資金向著熱門行業(yè)集中，與國(guó)家規(guī)定的信貸政策相背離，加上法律對(duì)民間融資市場(chǎng)規(guī)范和調(diào)控不嚴(yán)，導(dǎo)致大量民間資本在缺乏法律和約束和制度監(jiān)管下，涌入房地產(chǎn)等熱門行業(yè)，自然會(huì)影響國(guó)家宏觀調(diào)控的效果。

2.民間融資缺乏立法統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)和配套制度

因缺少健全的法律制度規(guī)范，缺少統(tǒng)一的執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)，民間融資的立法協(xié)調(diào)性和合作性相對(duì)較低，也使得法律條例之間形成矛盾沖突，對(duì)于不同融資行為的評(píng)價(jià)結(jié)果也各不相同。在現(xiàn)有法律體系中，對(duì)民間融資的規(guī)定主要包含《證券法》《刑法》等法律法規(guī)制度，多為理論性、原則性規(guī)范，其條例內(nèi)容不夠明晰，定位模糊，并且不同法律法規(guī)在民間融資治理工作中也存在諸多協(xié)調(diào)問題。此外，法律相關(guān)配套制度的缺失也制約了民間融資的發(fā)展。目前，我國(guó)對(duì)民間融資各項(xiàng)情況沒有進(jìn)行專門立法，一直以來民間融資都處于自行協(xié)調(diào)決定的模糊化狀態(tài)，甚至還存在灰色管理空間。如果法律法規(guī)制度不加以完善，相關(guān)配套制度不健全和條例內(nèi)容定位模糊，無法讓借貸行為的權(quán)益保障得到法律保障，影響了民間融資活動(dòng)的良性發(fā)展，從而也降低了經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的助力作用。

三、健全民間融資活動(dòng)的法律監(jiān)管制度的具體建議

（一）發(fā)揮融資主體自治功能與政府宏觀調(diào)控協(xié)同作用

民間融資市場(chǎng)失靈并非政府發(fā)揮宏觀調(diào)控的充分條件，依靠市場(chǎng)機(jī)制的自我調(diào)節(jié)可以解決失靈問題，這時(shí)不需要國(guó)家過多干預(yù)和政府的宏觀調(diào)控，就可以通過借貸雙方的獨(dú)立行為自發(fā)調(diào)節(jié)，按照利益最大化、相互自由和平等自治的原則，共同行動(dòng)，調(diào)節(jié)市場(chǎng)失靈，以達(dá)到共贏的目的。為此，需要建立形式自由的法律保障制度，營(yíng)造自由競(jìng)爭(zhēng)的融資市場(chǎng)環(huán)境，促進(jìn)民間融資主體在不需要政府調(diào)節(jié)作用下發(fā)揮自治功能。這種形式下，任由融資主體自我治理的能力和效用是有限的，容易造成金融壟斷、信息失衡等問題，以提高交易成本。如果經(jīng)濟(jì)效益低于投入成本，融資主體自然會(huì)放棄行動(dòng)。對(duì)此，就需要政府及時(shí)發(fā)揮宏觀調(diào)控作用，通過政府對(duì)市場(chǎng)壟斷行為的法律規(guī)制和對(duì)信息不公開一方的強(qiáng)制管理，以此為信息劣勢(shì)方和缺乏法律保障的一方，提供信息對(duì)等服務(wù)、知識(shí)培訓(xùn)等，降低交易成本，恢復(fù)市場(chǎng)自由、良性競(jìng)爭(zhēng)。

（二）以立法形式建立健全民間融資專項(xiàng)制度及配套制度

由于目前我國(guó)還未出臺(tái)專門針對(duì)民間融資的法律制度，并且相關(guān)配套制度以及條例內(nèi)容也不夠完善，因此，應(yīng)從兩個(gè)方面盡快落實(shí)，一方面，按照人大立法形式出臺(tái)我國(guó)專門的《民間融資法》，結(jié)合當(dāng)前民間融資市場(chǎng)現(xiàn)狀以及存在的缺陷，從問題著手，完善法律法規(guī)制度，建立符合經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展以及針對(duì)性解決民間融資市場(chǎng)不規(guī)范問題的法律法規(guī)[5]。同時(shí)通過法律政策的引領(lǐng)，改變民間融資市場(chǎng)中缺乏權(quán)益保障、不規(guī)范的低效發(fā)展?fàn)顟B(tài)，為民間融資提供更加合法化、規(guī)范化、制度化的發(fā)展平臺(tái)，維護(hù)民間借貸主體在市場(chǎng)中的權(quán)益。另一方面，完善相關(guān)配套法律規(guī)定，強(qiáng)化法律之間的協(xié)調(diào)性。如建立完善的擔(dān)保制度，讓擔(dān)保企業(yè)對(duì)抵押品的要求更加靈活化，也讓擔(dān)保企業(yè)保障自身權(quán)益，從而提升民間融資的效率。此外，廢止我國(guó)《貸款通則》中的法律規(guī)定，明確定位民間融資范圍及內(nèi)容。還要建立民間融資監(jiān)管制度，規(guī)范實(shí)施原則，明確借貸雙方的權(quán)責(zé)關(guān)系。

（三）制定單行法規(guī)，明確規(guī)范民間融資的權(quán)利與義務(wù)關(guān)系

目前我國(guó)法律中關(guān)于民間融資法律責(zé)任的規(guī)定如下：《憲法》第13條規(guī)定：“公民的合法私有財(cái)產(chǎn)不受侵犯”“國(guó)家依法按照法律規(guī)定保護(hù)公民的私有財(cái)產(chǎn)權(quán)和繼承權(quán)”。再者，對(duì)于民事責(zé)任界定，可以根據(jù)《民法通則》第106條、第117條、第134條；《合同法》第107條、第207條；《關(guān)于對(duì)企業(yè)借貸合同借款方逾期不歸還借款應(yīng)如何處理的批復(fù)》；《人民法院關(guān)于審理借貸案件的若干意見》第10條、第11條。雖然現(xiàn)有法律存在部分關(guān)于民間融資法律責(zé)任規(guī)范要求，但隨著民間融資市場(chǎng)發(fā)展規(guī)模壯大和表現(xiàn)形式的多元化，還未出臺(tái)專門的民間融資法律，并且在立法、法律與法規(guī)之間還存在責(zé)任定位混亂和矛盾的現(xiàn)象，影響了法律的權(quán)威性。因此，在制定民間融資法律制度中，要充分體現(xiàn)民間融資的治理功能和實(shí)際價(jià)值，建立融資保障體制以及消費(fèi)者權(quán)益保障與刑罰制度，結(jié)合實(shí)際，采用單一獨(dú)立管理方式，建立獨(dú)立的法律制度，明確界定民間融資主體的權(quán)利、義務(wù)和責(zé)任，使相互之間形成制約，從而加強(qiáng)對(duì)民間融資市場(chǎng)的全面規(guī)范管理。

四、結(jié)語(yǔ)

綜合分析，社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展需要法律及時(shí)更新和完善。民間融資隨著經(jīng)濟(jì)水平提高，其價(jià)值得到全面放大，及時(shí)幫助被正規(guī)金融機(jī)構(gòu)排除在外的中小企業(yè)解決融資難題，滿足社會(huì)公眾生活所需，但是民間融資市場(chǎng)表現(xiàn)形式上缺乏法律制度的規(guī)范和監(jiān)管，造成借貸雙方在市場(chǎng)中無法依靠法律法規(guī)保障自身合法權(quán)益。通過文章對(duì)當(dāng)前民間融資現(xiàn)狀的分析，站在立法層面提出了具體建議，建立完善的法律制度，規(guī)范融資市場(chǎng)行為。