企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理及其規(guī)避措施

戴菁 杭州誠(chéng)智天揚(yáng)科技有限公司

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展中不可忽視的存在，管理企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有如下重要作用。其一，為企業(yè)營(yíng)造較為安全穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，幫助企業(yè)構(gòu)建管理機(jī)制，推動(dòng)企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。其二，有利于企業(yè)全面把握和管理經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)進(jìn)入市場(chǎng)后，如果對(duì)風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不到位，就無法精準(zhǔn)把握市場(chǎng)變化，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)上升，加大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重視和防范力度，能夠更好地保障資金安全。其三，維穩(wěn)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)。資金沉淀是企業(yè)經(jīng)營(yíng)中的正?，F(xiàn)象，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理能夠加速資金周轉(zhuǎn)，減少資金沉淀空間，提高企業(yè)獲利能力。企業(yè)構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系必須基于“前瞻性、整體性、全員性以及成本效益性”等原則。

一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理概述

（一）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分類

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)中由于不可預(yù)料的意外或突發(fā)事故導(dǎo)致實(shí)際取得的財(cái)務(wù)成果與預(yù)期存在較大差異，根據(jù)其來源可以將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)劃分為以下幾類。

籌資風(fēng)險(xiǎn)主要指由于資本、資金、供需市場(chǎng)以及宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境等的變化，導(dǎo)致企業(yè)對(duì)資金籌集存在較大不確定性，表現(xiàn)在利率、再融資、財(cái)務(wù)杠桿、匯率以及購(gòu)買力等方面。

投資風(fēng)險(xiǎn)指企業(yè)在某一項(xiàng)目上投入了資金，但是因?yàn)榭陀^因素（市場(chǎng)需求變化等）的影響，導(dǎo)致最終收益偏離預(yù)期，其形式主要有直接投資和證券投資兩種方式。市場(chǎng)環(huán)境復(fù)雜多變，企業(yè)也需要靈活變化，但在前瞻性和市場(chǎng)預(yù)測(cè)能力缺失的情況下很難保證投資方向的準(zhǔn)確性，增加了投資風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性[1]。

營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)主要是指企業(yè)在經(jīng)營(yíng)中供、產(chǎn)、銷各個(gè)環(huán)節(jié)上出現(xiàn)的不確定因素導(dǎo)致企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)遲滯，企業(yè)價(jià)值鏈發(fā)生變化，表現(xiàn)在采購(gòu)、生產(chǎn)以及存貨變現(xiàn)、應(yīng)收賬款變現(xiàn)等方面，與企業(yè)內(nèi)部的技術(shù)、人才以及生產(chǎn)工藝等緊密相連，是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理中不可忽視的一方面。

現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)指在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，因?yàn)楝F(xiàn)金循環(huán)存在堵塞，導(dǎo)致企業(yè)不能正?；虼_定性地轉(zhuǎn)移現(xiàn)金，或是企業(yè)的債務(wù)和付現(xiàn)責(zé)任不能履行。從這個(gè)角度出發(fā)，也可理解為企業(yè)的支付能力和償債能力出現(xiàn)問題，也可稱為流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)或現(xiàn)金不能清償風(fēng)險(xiǎn)。

（二）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)特征

以互聯(lián)網(wǎng)科技企業(yè)為例，該類型企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)特征主要有以下幾種表現(xiàn)。一是資產(chǎn)負(fù)債率低，流動(dòng)比率和速動(dòng)比率較高。初期，互聯(lián)網(wǎng)科技企業(yè)的發(fā)展前景不可預(yù)測(cè)，其固定資產(chǎn)的占比遠(yuǎn)低于傳統(tǒng)企業(yè)，銀行等金融機(jī)構(gòu)對(duì)其支持力度較弱，其資金多來自風(fēng)投基金或其他互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，且以權(quán)益性資金為主，故資金負(fù)債率較低。后期發(fā)展迅速、現(xiàn)金流充足的企業(yè)，其貨幣資金占比高，負(fù)債總額低，流動(dòng)比率與速動(dòng)比率較高，償債能力明顯增強(qiáng)，可參考百度、阿里巴巴等企業(yè)。二是以輕資產(chǎn)為主。互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)不需要以規(guī)模經(jīng)濟(jì)降低成本，以提供互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)為主，除了必要的設(shè)備以外，不需要購(gòu)進(jìn)生產(chǎn)機(jī)器、廠房等資產(chǎn)，對(duì)固定資產(chǎn)投入不多。三是典型的“薄利多銷”?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)借助網(wǎng)絡(luò)的便捷性以及平臺(tái)的智能化操作，可直接將產(chǎn)品銷售至市場(chǎng)終端，像一些域名產(chǎn)品、網(wǎng)頁(yè)設(shè)計(jì)等，額小量大，潛在客戶群體多，雖然單筆成交額不高，但總體利潤(rùn)可觀。四是產(chǎn)品周期短?；ヂ?lián)網(wǎng)發(fā)展日新月異，從開始的4G 到現(xiàn)在的5G 以及正在大力研究的6G，就可看出互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品更新?lián)Q代十分快，替代產(chǎn)品不斷出現(xiàn)，產(chǎn)品生命周期隨著技術(shù)的進(jìn)步變得越來越短暫[2]。

二、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀

企業(yè)在不斷發(fā)展和體系更新中，在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理方面已經(jīng)形成了較為完善的管理體系，同時(shí)對(duì)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范也有了一套個(gè)性化的規(guī)避措施，但是通過對(duì)企業(yè)實(shí)際運(yùn)行中的分析來看，企業(yè)在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理上仍存在一些不足。

（一）內(nèi)部控制上的不足

一是風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄。風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的淡薄是近年來企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不斷增加的重要原因之一。在“互聯(lián)網(wǎng)+”的背景下，企業(yè)開始了多元化、跨行業(yè)的發(fā)展模式，其經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)和經(jīng)濟(jì)環(huán)境復(fù)雜性明顯提高，導(dǎo)致企業(yè)的內(nèi)部管理難度有所增加，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)要求必然提高。但是企業(yè)財(cái)務(wù)人員風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)淡薄，普遍被動(dòng)地實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)控制，導(dǎo)致企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理不到位。此外，企業(yè)的發(fā)展重心在于前端業(yè)務(wù)，企業(yè)始終認(rèn)為財(cái)務(wù)工作是后期輔助業(yè)務(wù)，即使給予獎(jiǎng)勵(lì)也主要針對(duì)業(yè)務(wù)人員，導(dǎo)致財(cái)務(wù)工作人員失去工作動(dòng)力，自我管理意識(shí)減弱，無法滿足風(fēng)險(xiǎn)防控的要求。

二是風(fēng)控部門缺位。獨(dú)立的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控部門缺位，沒有在企業(yè)的組織架構(gòu)中體現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性。目前，雖然企業(yè)設(shè)置了審計(jì)部門，監(jiān)督企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和內(nèi)部控制，但是，在企業(yè)組織規(guī)模擴(kuò)大、業(yè)務(wù)增加的情況下，其審計(jì)內(nèi)容深度和廣度都有了較大增長(zhǎng)，現(xiàn)有規(guī)模難以滿足工作要求。同時(shí)，企業(yè)也并未建立與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理配套的管理機(jī)制，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理工作主要根據(jù)書面文件或固定程序開展，并未緊密結(jié)合企業(yè)的個(gè)性化需求，應(yīng)用效果并不明顯，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制難度增加[3]。

（二）資金管理上的不足

籌資活動(dòng)是企業(yè)從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中最重要的環(huán)節(jié)，同時(shí)也是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要來源。其一，企業(yè)的融資受挫。依舊以互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)為例，上述已提到，其銀行貸款獲取可能性小，風(fēng)投成了企業(yè)的主要資金來源，這種情況下，企業(yè)融資渠道狹窄，且企業(yè)初期十分“燒錢”，資金供應(yīng)不足，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)明顯。其二，債務(wù)規(guī)模不合理誘發(fā)的償債風(fēng)險(xiǎn)。融資困難其籌資成本會(huì)增加，負(fù)債結(jié)構(gòu)中流動(dòng)負(fù)債占比較大，償還期限短，償債壓力大，長(zhǎng)此以往企業(yè)資金鏈的問題日益嚴(yán)重，陷入惡性循環(huán)，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)失控。另外，籌資風(fēng)險(xiǎn)還表現(xiàn)在籌資方式的選擇上，如果籌資方式選擇不到位，也很有可能增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

投資風(fēng)險(xiǎn)主要考察企業(yè)對(duì)項(xiàng)目的判斷能力，近年來，企業(yè)為了提高經(jīng)濟(jì)收益，盲目追隨市場(chǎng)潮流，投資項(xiàng)目，提高業(yè)務(wù)量，擴(kuò)大市場(chǎng)面，但是該環(huán)節(jié)中企業(yè)能否創(chuàng)造價(jià)值十分重要。然而企業(yè)在該方面能力欠缺，導(dǎo)致企業(yè)投資回報(bào)率低，不確定性強(qiáng)，對(duì)投資計(jì)劃風(fēng)險(xiǎn)預(yù)判不及時(shí)、不準(zhǔn)確，或是過于樂觀。當(dāng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)者增加時(shí)，投資逐漸趨于理性，企業(yè)投資就變成“炒冷飯”行為，導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)出現(xiàn)減值。

企業(yè)的營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在應(yīng)收賬款回收風(fēng)險(xiǎn)和存貨風(fēng)險(xiǎn)上。先看應(yīng)收賬款回收風(fēng)險(xiǎn)，由于企業(yè)大肆擴(kuò)張，流動(dòng)性逐漸吃緊，應(yīng)收賬款的壞賬不斷增加，賬齡增長(zhǎng)，賬款收回可能性逐漸降低，資金短缺，周轉(zhuǎn)困難，企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)受阻。再看存貨風(fēng)險(xiǎn)，主要表現(xiàn)在企業(yè)經(jīng)營(yíng)中庫(kù)存積壓、產(chǎn)品價(jià)格下跌等方面。存貨風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因較多，如市場(chǎng)供求的變化、利率變動(dòng)等，如何確定存貨的持有量，避免資金占用、貶值，需要企業(yè)不斷嘗試。

企業(yè)的現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在營(yíng)運(yùn)資金風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)上，前期企業(yè)會(huì)注入大量資金搶占市場(chǎng)份額，獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，但是一旦現(xiàn)金流跟不上，企業(yè)就會(huì)陷入資金困境。然而由于前期企業(yè)籌資、投資決策的不合理，現(xiàn)有的資金可能無法滿足必要的負(fù)債償還和分配等，資金缺口增大，多元化戰(zhàn)略發(fā)展要求下，企業(yè)投資力度不斷加大，企業(yè)資金不斷流出，現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)加大[4]。

三、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避措施

通過上述對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀的簡(jiǎn)單介紹，發(fā)現(xiàn)企業(yè)在內(nèi)部控制管理和具體資金籌措上都存在相應(yīng)問題。以下結(jié)合財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理原則，針對(duì)上述現(xiàn)狀提出操作性強(qiáng)的規(guī)避措施，旨在提升企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理能力，發(fā)揮資金最大效益。

我們不難得到，在點(diǎn)A和點(diǎn)B的共同作用下，動(dòng)線段上的點(diǎn)C、D、E均作直線型運(yùn)動(dòng)，且可以根據(jù)相關(guān)的比例關(guān)系及A、B的狀態(tài)來確定它們的運(yùn)動(dòng)速度和方向.

（一）優(yōu)化內(nèi)部控制管理

優(yōu)化治理結(jié)構(gòu)，統(tǒng)一管理制度。從內(nèi)部控制角度看，企業(yè)必須提升全員的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，同時(shí)形成完善的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理制度。首先，從企業(yè)的管理層出發(fā)，實(shí)踐證明，任何得到企業(yè)管理者支持的想法和體系成功率更大，因此只有管理層深刻認(rèn)識(shí)到了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要性，企業(yè)才能上行下效，逐步形成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理氛圍，然后再?gòu)?qiáng)調(diào)員工自我管理。其次，形成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理制度，企業(yè)要結(jié)合《中華人民共和國(guó)會(huì)計(jì)法》等相關(guān)法律內(nèi)容，制定科學(xué)的財(cái)務(wù)管理制度，規(guī)范企業(yè)內(nèi)部控制行為，如《資金管理制度》《基本風(fēng)險(xiǎn)防范手冊(cè)》等，協(xié)助企業(yè)更好地管理財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

成立風(fēng)控部門，客觀識(shí)別財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)要成立獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)管理部門，體現(xiàn)在企業(yè)現(xiàn)有的組織架構(gòu)中，不得完全依賴內(nèi)部控制和內(nèi)部審計(jì)發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，要統(tǒng)一規(guī)劃管理，明確劃分工作銜接標(biāo)準(zhǔn)，避免出現(xiàn)職權(quán)交叉。同時(shí)，按照業(yè)務(wù)類型確定風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)，使企業(yè)快速識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，制定防范措施，通過定性定量結(jié)合的方式，客觀識(shí)別財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，提高風(fēng)險(xiǎn)防范的嚴(yán)謹(jǐn)性和科學(xué)性。

（二）優(yōu)化資金管理

1.規(guī)避籌資風(fēng)險(xiǎn)

對(duì)于籌資風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避，企業(yè)要優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、拓寬外部融資渠道。一方面，企業(yè)要利用相關(guān)的扶持政策，爭(zhēng)取資金支持，尋求低成本融資方式，引入戰(zhàn)略投資者，或適當(dāng)運(yùn)用銀行貸款、科學(xué)使用企業(yè)信譽(yù)，增加資金流入，確定企業(yè)的最佳資本結(jié)構(gòu)。另一方面，企業(yè)可采取發(fā)行債券、股票等方式籌集資本，平衡風(fēng)險(xiǎn)與收益。

2.規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)

從財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范的角度看，企業(yè)可從控制企業(yè)投資期限和投資品種方面規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)。一般情況下，企業(yè)投資戰(zhàn)線越長(zhǎng)，不可控風(fēng)險(xiǎn)就越大，企業(yè)應(yīng)在能力范圍內(nèi)選擇短期投資。在證券投資時(shí)可分散投資，采用組合方式，各個(gè)盈虧不同的項(xiàng)目間可相互彌補(bǔ)，用風(fēng)險(xiǎn)抵消風(fēng)險(xiǎn)，在后期做好項(xiàng)目的跟蹤監(jiān)控，提前預(yù)判并提取風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，避免出現(xiàn)現(xiàn)金流問題。切記不可盲目跟風(fēng)，在沒有投資計(jì)劃的基礎(chǔ)上投資，只會(huì)適得其反[5]。

3.規(guī)避營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)

4.規(guī)避現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)

現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避就是要在保持基本的資金流動(dòng)性前提下，不斷提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)利益。識(shí)別最優(yōu)現(xiàn)金持有量、庫(kù)存持有量以及應(yīng)收賬款的回收周期十分重要。其一，企業(yè)要根據(jù)實(shí)際規(guī)模和未來一段期間內(nèi)企業(yè)的發(fā)展定位，確定存貨持有，制定適用性強(qiáng)的銷售規(guī)劃，避免庫(kù)存積壓，提高存貨周轉(zhuǎn)和資金使用效率。其二，加快應(yīng)收賬款回收，降低賬款回收風(fēng)險(xiǎn)，完善客戶信用評(píng)價(jià)體系，規(guī)范信用政策，嚴(yán)格賬齡管理，降低賒銷風(fēng)險(xiǎn)，做好賬款的分類管理，及時(shí)跟蹤賬款償還期限，加大催收力度，避免應(yīng)收賬款出現(xiàn)壞賬的可能。

四、結(jié)語(yǔ)

綜上所述，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理與規(guī)避不僅是企業(yè)提升內(nèi)部資金管理安全的重要手段，更是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)未來發(fā)展的大趨勢(shì)。文章通過對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)內(nèi)容的介紹，得出了如下結(jié)論。

第一，企業(yè)內(nèi)部控制管理上風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的淡薄和風(fēng)險(xiǎn)管理部門的缺位，直接降低了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理在企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理中的地位，弱化了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的作用。

第二，企業(yè)在具體的資金運(yùn)作上，仍存在風(fēng)險(xiǎn)行為，如籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)以及現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)。

針對(duì)企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的不到位，文章提出了相應(yīng)的規(guī)避措施，例如，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理認(rèn)知，成立獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)管理部門，減輕內(nèi)部審計(jì)壓力，擴(kuò)充籌資渠道，做好投資項(xiàng)目甄別，強(qiáng)化市場(chǎng)供求分析，確定現(xiàn)金持有量和加速賬款回收。由于對(duì)相關(guān)文獻(xiàn)、理論等的解讀不夠深入，導(dǎo)致部分策略較為淺顯，尚未經(jīng)過實(shí)踐完全驗(yàn)證，有效性尚待考察。未來會(huì)加強(qiáng)該方面的學(xué)習(xí)研究，力求提出更具操作性的風(fēng)險(xiǎn)管理策略，幫助企業(yè)更好地規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，保障資金安全，加速企業(yè)成長(zhǎng)，提升商業(yè)價(jià)值。