國有企業(yè)資本運(yùn)營創(chuàng)新策略研究

曾蘇丹

摘要：隨著市場經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展，國有企業(yè)已經(jīng)意識(shí)到了資本運(yùn)營對(duì)于企業(yè)發(fā)展的重要意義，很多國有企業(yè)都希望通過不斷優(yōu)化資本配置來最大程度實(shí)現(xiàn)自身資本增值。文章以國有企業(yè)資本運(yùn)營創(chuàng)新發(fā)展為分析對(duì)象，首先概述了國有企業(yè)資本運(yùn)營，接著分析了國有企業(yè)核心資本運(yùn)營的緊迫性，最后論述了創(chuàng)新改革國有企業(yè)資本運(yùn)營方法，以便為提升國有企業(yè)資本運(yùn)營效率提供參考。

關(guān)鍵詞：國有企業(yè)資本運(yùn)營策略

截至目前，我國經(jīng)濟(jì)體制改革已經(jīng)經(jīng)歷了40多年的發(fā)展歷程，我國國有企業(yè)也已經(jīng)基本上完成了現(xiàn)代企業(yè)制度改造。隨著國有企業(yè)實(shí)力增強(qiáng)，國有資本也在不斷增強(qiáng)，甚至出現(xiàn)了閑置資金。為了更好的利用資源.國有企業(yè)也開始進(jìn)行資本運(yùn)營的探索。

一、國有企業(yè)資本運(yùn)營概述

（一）國企改革現(xiàn)狀

在我國“十三五”規(guī)劃之中，改革仍然是“十三五”規(guī)劃主題，國有企業(yè)改革步伐會(huì)不斷加快。隨著各項(xiàng)改革政策陸續(xù)出臺(tái)，國有企業(yè)也迎來了重大發(fā)展機(jī)遇期。當(dāng)前，我國絕大部分國有企業(yè)都已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了從國有控股向多元控股的轉(zhuǎn)變。在2017年，我國國有企業(yè)利潤已經(jīng)將近3萬億元。在完成多次國有企業(yè)結(jié)構(gòu)改革之后，我國的國有企業(yè)已經(jīng)朝著向重要行業(yè)聚集的方向邁進(jìn)。截止到2017年，我國國有資產(chǎn)總額已經(jīng)超過了120萬億元。在國有企業(yè)深化改革過程之中，我國國有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了多元化的發(fā)展趨勢。政企分開越來越明顯，可以更好的為國有企業(yè)發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。但是我國國有企業(yè)在進(jìn)行改革發(fā)展過程中，同樣存在著一些頑疾需要進(jìn)行進(jìn)一步的梳理。例如存量資產(chǎn)改革、產(chǎn)權(quán)改革、經(jīng)營方式轉(zhuǎn)變等等，這就需要國有企業(yè)有新的方法和思路去應(yīng)對(duì)改革發(fā)展。

（二）資本運(yùn)營的主要作用

當(dāng)前，我國國有企業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略經(jīng)營的方式有很多，例如通過收購重組等不同的方式來更好的完成自身產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，促進(jìn)企業(yè)的可持續(xù)運(yùn)營。在現(xiàn)階段，我國國有企業(yè)的發(fā)展主要是為了確保國有資產(chǎn)的保值和增值，因此在發(fā)展的過程之中也必須順應(yīng)客觀規(guī)律的要求，通過科學(xué)有效的方式來加強(qiáng)資本運(yùn)營，不斷深化國有企業(yè)改革。在實(shí)踐中，資本運(yùn)營可以成為國有企業(yè)改革的一個(gè)重要方向，在國有企業(yè)發(fā)展過程中具有非常重要的地位。第一，通過資本運(yùn)營可以使得國企產(chǎn)權(quán)變得更加明晰。通過良好的資本運(yùn)作可以使國有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)關(guān)系變得更加明晰，還能夠使得產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)得到有效調(diào)整。由于國有資本性質(zhì)，國有資本在進(jìn)行運(yùn)營時(shí)常常會(huì)受到政府保護(hù)，通過資本運(yùn)營可以使得國有企業(yè)重新回歸獨(dú)立法人地位，可以不斷降低非國有資本準(zhǔn)入國有企業(yè)的門檻，同時(shí)對(duì)我國國有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)進(jìn)行有效的配置，不斷加快我國產(chǎn)權(quán)市場的建立和形成。第二，對(duì)我國國有企業(yè)的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)進(jìn)行持續(xù)的優(yōu)化。在進(jìn)行資本運(yùn)營過程之中，國有企業(yè)可以將資金占用量巨大但與企業(yè)發(fā)展無關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)行剝離，這樣可以確保國有企業(yè)集中精力做自己主營業(yè)務(wù)，確保國有企業(yè)的發(fā)展方向始終正確。第三，對(duì)國有企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行可持續(xù)的優(yōu)化。通過對(duì)財(cái)務(wù)進(jìn)行重組可以確保國有企業(yè)的財(cái)務(wù)空間變得更加科學(xué)，同時(shí)也可以推動(dòng)我國國有企業(yè)資本運(yùn)作的可持續(xù)發(fā)展。第四，對(duì)國有企業(yè)的資產(chǎn)構(gòu)成進(jìn)行可持續(xù)優(yōu)化。對(duì)國有企業(yè)的資產(chǎn)進(jìn)行優(yōu)化的過程之中，我們可以通過資本運(yùn)營方式來完成將與企業(yè)發(fā)展無關(guān)的一些業(yè)務(wù)剝離，這樣可以減輕企業(yè)的負(fù)擔(dān).使企業(yè)輕裝上路獲得更多的收入。第五，加強(qiáng)人員優(yōu)化。在進(jìn)行國有企業(yè)改革之前，國有企業(yè)常常被人們稱作為鐵飯碗，這就使得國有企業(yè)的工作效率非常低下。在當(dāng)前，國有企業(yè)為了可以更好的提升整體競爭力，可以通過優(yōu)勝劣汰的方式來對(duì)人才進(jìn)行有效配置，增強(qiáng)內(nèi)部人才的流動(dòng)性能，不斷優(yōu)化自身的人才結(jié)構(gòu)，推動(dòng)自身改革向前發(fā)展。

二、國有企業(yè)革新資本運(yùn)營的緊迫性

當(dāng)前，我國正處于全面建設(shè)小康社會(huì)的攻堅(jiān)時(shí)期。在經(jīng)過改革開放40年的高速發(fā)展之后，我國積累了大量的資本，但是我國傳統(tǒng)的發(fā)展方式已經(jīng)不能夠繼續(xù)滿足我國的增長需求，急需對(duì)傳統(tǒng)的經(jīng)營方式進(jìn)行改變。為此，我們可以通過資本運(yùn)作的方式來不斷優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，促使整個(gè)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。當(dāng)前我國國有企業(yè)通過產(chǎn)業(yè)經(jīng)營已經(jīng)無法進(jìn)一步推動(dòng)自身的壯大，因此可以通過控股代購等不同的資本運(yùn)作方式來使整個(gè)企業(yè)的運(yùn)作效率得到顯著提升，這樣才能夠在最短的時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)國有資產(chǎn)的最大化增值。因此國有企業(yè)需要不斷重視資本運(yùn)作對(duì)于自身發(fā)展的重要性，通過資本運(yùn)作方式來實(shí)現(xiàn)自身的擴(kuò)張，但是在實(shí)際運(yùn)用的過程之中也存在一些問題。

（一）資本運(yùn)作存在一定的理念上的差距

隨著我國資本運(yùn)營的不斷發(fā)展，資本運(yùn)營雖然給國有企業(yè)帶來了前所未有的發(fā)展空間，但是在操作的過程中依舊存在一些錯(cuò)誤的理解。一方面，一些企業(yè)對(duì)于資本運(yùn)作了解錯(cuò)誤，認(rèn)為通過資本運(yùn)作就可以完成企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，對(duì)原有的商品生產(chǎn)并不重視甚至排斥。一些國有企業(yè)在進(jìn)行資本運(yùn)營過程之中常常過度依靠資本運(yùn)作來實(shí)現(xiàn)自身資本增加，以此提升市場占有率。但是，企業(yè)主要是通過商品生產(chǎn)來獲得利潤，資本運(yùn)營充其量只是手段而并不是一個(gè)企業(yè)發(fā)展的最終目標(biāo)。另一方面，一些人常常將資本運(yùn)營當(dāng)作資本擴(kuò)張進(jìn)行理解。由于資本運(yùn)營對(duì)于企業(yè)而言并不是高成本擴(kuò)張，這就使得很多國有企業(yè)看到了資本運(yùn)營給自身企業(yè)發(fā)展帶來的優(yōu)勢，盲目擴(kuò)張?jiān)诙虝r(shí)間內(nèi)可以有效提高企業(yè)競爭力，但是盲目擴(kuò)張過程中也需要承擔(dān)最為直接的市場風(fēng)險(xiǎn)。如果無法在擴(kuò)張之后獲得經(jīng)濟(jì)效益，那企業(yè)資本運(yùn)營將會(huì)受到前所未有的風(fēng)險(xiǎn)危機(jī)。

（二）資本市場并不成熟

我國的資本市場發(fā)展還存在許多問題有待解決，例如當(dāng)前我國國內(nèi)并沒有科學(xué)的融資結(jié)構(gòu)。我國大部分國有企業(yè)融資都是通過銀行信貸方式來完成，通過股票或者債券來完成融資企業(yè)數(shù)量非常少，這就使得企業(yè)在經(jīng)營過程中很可能要背負(fù)非常沉重的負(fù)擔(dān)。再例如，當(dāng)前我國企業(yè)融資運(yùn)行機(jī)制也不健全，上市公司忽視了經(jīng)營機(jī)制轉(zhuǎn)變，股票發(fā)行中也存在著過度投機(jī)現(xiàn)象。

三、創(chuàng)新改革國有企業(yè)資本運(yùn)營的具體方法

（一）不斷健全國有企業(yè)現(xiàn)代化企業(yè)制度

在我國國有企業(yè)改革的過程之中，現(xiàn)代企業(yè)制度是國有企業(yè)改革的一個(gè)重要方向，也是國企改革成功的重要前提。通過現(xiàn)代企業(yè)制度可以將國有企業(yè)進(jìn)行股份制改造，可以轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)國有企業(yè)經(jīng)營理念，將所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)進(jìn)行有效分離，從而使得國有企業(yè)的整體結(jié)構(gòu)有效重組。首先，我們必須確認(rèn)現(xiàn)代法人財(cái)產(chǎn)制度。在當(dāng)前我國法律規(guī)定中并沒有明確規(guī)定企業(yè)法人財(cái)產(chǎn)權(quán)，對(duì)此我國法律應(yīng)當(dāng)對(duì)這一權(quán)利進(jìn)行明確規(guī)定，這樣才能夠使得國有企業(yè)可以真正做到自負(fù)盈虧、獨(dú)立經(jīng)營，以確保國有企業(yè)的責(zé)任行為和民事權(quán)利相統(tǒng)一。其次，明確混合所有制制度發(fā)展形勢。在進(jìn)行國企改革過程之中，我們需要不斷拓展改革思路，實(shí)現(xiàn)多種形式混合所有制經(jīng)濟(jì)，例如可以通過多元持股、外資持股、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等不同方式允許更多不同人員參與其中，做到取長補(bǔ)短，提升國有企業(yè)經(jīng)濟(jì)活力。最后，建立資本金制度。目前，我國國有企業(yè)一直存在著負(fù)債率較高的情形。截止到2017年12月份，我國國有企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率已經(jīng)超過了70%，這比合理的負(fù)債率已經(jīng)高了20個(gè)百分點(diǎn)。之所以出現(xiàn)這種狀況，除了國有企業(yè)的稅費(fèi)負(fù)擔(dān)之外，國有企業(yè)自身在經(jīng)營建設(shè)方面存在的各方面問題也是原因。為了可以徹底改變這一現(xiàn)象，我國國有企業(yè)可以嘗試建立資本金制度，將資本金出資形式進(jìn)行不斷拓展，為國有企業(yè)的新項(xiàng)目提供有效的資金保障。

（二）對(duì)我國的資本進(jìn)行可持續(xù)的優(yōu)化

國有企業(yè)的資本運(yùn)營需要具備大局觀，在進(jìn)行資本運(yùn)作時(shí)需要堅(jiān)持抓大放小的理念，對(duì)資本的整體性運(yùn)營負(fù)責(zé)。在抓大過程中，國有企業(yè)需要從戰(zhàn)略角度進(jìn)行考慮，在放小過程之中又可以通過不斷調(diào)整經(jīng)營方式來實(shí)現(xiàn)資本的優(yōu)化配置。首先，我們可以打破所有制界限，借助市場和資本紐帶來創(chuàng)造跨行業(yè)，甚至是跨國國有集團(tuán)企業(yè)。由于我國國有企業(yè)市場風(fēng)險(xiǎn)抵御能力較差，要想在市場上獲得良好的競爭力就必須不斷提高自身的風(fēng)險(xiǎn)抵抗能力。其次，可以通過兼并的方式來完成企業(yè)的發(fā)展。國有企業(yè)可以兼并一些效率并不高的企業(yè)，這樣可以實(shí)現(xiàn)自身的資本擴(kuò)張，同時(shí)還可以達(dá)到資本兼并的效應(yīng)。

（三）不斷加強(qiáng)和完善人力資本的運(yùn)作

在國有企業(yè)內(nèi)部，人力資本不可忽視，高素質(zhì)的人才是國有企業(yè)進(jìn)行資本運(yùn)作的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，也是企業(yè)不斷發(fā)展的重要基石。在進(jìn)行國有企業(yè)人力資源優(yōu)化管理的過程之中，我們首先可以通過效率優(yōu)化等不同的方式來實(shí)現(xiàn)人力資源的優(yōu)化配置。其次，我們需要不斷加快人才的流動(dòng)機(jī)制建設(shè)，加強(qiáng)人才培育，加強(qiáng)各項(xiàng)激勵(lì)措施，這樣才能夠不斷強(qiáng)化國有企業(yè)人力資本素質(zhì)。在激勵(lì)機(jī)制上，企業(yè)可以通過崗位輪換或者職位晉升方式來更好的對(duì)職位進(jìn)行調(diào)整，這樣可以使得所有員工都有公平公正的晉升機(jī)會(huì)，使得所有人員的能力資本都可以得到充分發(fā)揮。

（四）組建資本運(yùn)營投資基金

當(dāng)前，國有企業(yè)資本運(yùn)作需要大量資金予以支持，如果僅僅只是通過銀行信貸或者上市融資方式是無法滿足企業(yè)在資本運(yùn)作中的資金需求。而我國在其他地方仍然有很多閑置資金，沒有合理投資渠道，例如保險(xiǎn)基金、養(yǎng)老基金等都沒有找到合適穩(wěn)健投資渠道，他們不會(huì)進(jìn)入投機(jī)性較強(qiáng)的市場之中。為此，我們可以組建投資基金，由國家進(jìn)行直接經(jīng)營，以便國有企業(yè)在進(jìn)行資本運(yùn)營時(shí)有充足資金保障，通過這種雙贏模式可以更好的提高國有企業(yè)資本運(yùn)作的效率。

（五）積極培育資本運(yùn)營中介機(jī)構(gòu)

首先，國有企業(yè)可以大力發(fā)展投資銀行。政府部門可以加大對(duì)于投資銀行的政策支持力度，鼓勵(lì)我國國有企業(yè)進(jìn)入到國有投資銀行的資本運(yùn)營之中，這樣可以借助銀行的特殊屬性不斷增強(qiáng)國有企業(yè)的資本運(yùn)營功能。其次，需要對(duì)中介機(jī)構(gòu)的發(fā)展進(jìn)行規(guī)范。在國有企業(yè)的資本運(yùn)作之中，會(huì)計(jì)事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估事務(wù)所等等中介機(jī)構(gòu)常常起到非常關(guān)鍵作用，因此我們應(yīng)當(dāng)減少對(duì)于這些中介機(jī)構(gòu)的行政干預(yù)，以便整個(gè)市場可以更加透明化和公平化，真正可以反映企業(yè)在進(jìn)行經(jīng)營過程中的財(cái)務(wù)狀況。與此同時(shí)，我們還可以不斷加強(qiáng)中介機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入資質(zhì)，針對(duì)中介機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入設(shè)置明確的條件，這樣才能更好的做好中介機(jī)構(gòu)管理。

綜上所述，國有企業(yè)的資本運(yùn)營需要加強(qiáng)創(chuàng)新改革，通過建立現(xiàn)代企業(yè)制度、不斷優(yōu)化資本配置、加強(qiáng)人力資本運(yùn)作、建立資本投資基金、完善中介機(jī)構(gòu)服務(wù)來更好地推動(dòng)我國國有資本運(yùn)作的創(chuàng)新管理。