股權(quán)激勵(lì)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的機(jī)制研究

李海莎 華陽(yáng)新材料科技集團(tuán)有限公司直屬機(jī)關(guān)股權(quán)管理部

股權(quán)激勵(lì)是企業(yè)進(jìn)行員工鼓勵(lì)的一種形式，企業(yè)通過給予員工一定的股權(quán)來提供變相的福利，將員工的利益和企業(yè)的業(yè)績(jī)相互聯(lián)系起來，從而更好地調(diào)動(dòng)出員工的工作積極性，使得企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)更好更快地實(shí)現(xiàn)。但是在股權(quán)激勵(lì)機(jī)制在實(shí)施過程中，也存在著各種不足，缺乏完善的資本市場(chǎng)，缺乏合理的業(yè)績(jī)考核機(jī)制，缺乏完善的治理結(jié)構(gòu)，所采取的激勵(lì)模式也不夠完善等，這些問題都直接影響股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的實(shí)施效果，影響著其積極作用的發(fā)揮，所以企業(yè)在實(shí)施股權(quán)激勵(lì)機(jī)制時(shí)，要結(jié)合存在的不足來采取相應(yīng)的措施，進(jìn)而更好地推動(dòng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展[1]。

一、股權(quán)激勵(lì)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的影響

股權(quán)激勵(lì)對(duì)于企業(yè)的創(chuàng)新起著重要的影響，對(duì)于企業(yè)的創(chuàng)新既能起到正面的促進(jìn)作用，又會(huì)產(chǎn)生負(fù)面的影響。

(一)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的正向影響

股權(quán)激勵(lì)方式對(duì)于企業(yè)創(chuàng)新所起到的正向影響主要表現(xiàn)在三方面。第一，股權(quán)激勵(lì)措施的實(shí)施，能夠?qū)⒍唐趦?nèi)的失敗容忍和長(zhǎng)期的豐厚回報(bào)進(jìn)行充分的結(jié)合，當(dāng)股價(jià)跌到一定的價(jià)格以后，股權(quán)激勵(lì)的相關(guān)條款能夠起到保護(hù)管理層的作用，減少管理層由于股價(jià)下跌而造成的損失。當(dāng)管理層的業(yè)績(jī)得到相關(guān)的標(biāo)準(zhǔn)和要求后，就可以持有企業(yè)的部分股票，所以當(dāng)企業(yè)創(chuàng)新成功后，企業(yè)股價(jià)上漲后，可以給管理層帶來可觀的收益。第二，股權(quán)激勵(lì)措施能夠更好地留住企業(yè)的高級(jí)管理員以及核心人員。因?yàn)榇蟛糠止蓹?quán)計(jì)劃的有效期是較長(zhǎng)的，激勵(lì)作用持續(xù)時(shí)間也比較長(zhǎng)，所以能夠有效地激勵(lì)管理人員以及核心技術(shù)人員積極地投入長(zhǎng)期的研發(fā)創(chuàng)新當(dāng)中，進(jìn)而更好地推動(dòng)企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展。第三，股權(quán)激勵(lì)措施的實(shí)施，能夠?qū)⒐芾韺尤藛T的薪資水平和企業(yè)的股價(jià)相互掛鉤，管理人員為了更高的報(bào)酬和收益，就會(huì)更加努力地創(chuàng)新，具有更強(qiáng)的動(dòng)機(jī)來開展創(chuàng)新研發(fā)和風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)，進(jìn)而更好地推動(dòng)企業(yè)的創(chuàng)新。股價(jià)向上波動(dòng)，能夠?yàn)楣芾砣藛T帶來更高的回報(bào)，所以企業(yè)管理人員也愿意承擔(dān)更多的風(fēng)險(xiǎn)來提升自身的財(cái)富水平。

(二)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的負(fù)向影響

股權(quán)激勵(lì)措施也會(huì)對(duì)企業(yè)的創(chuàng)新帶來負(fù)面的影響，主要表現(xiàn)在兩方面。第一，通過股權(quán)激勵(lì)的措施，將管理人員的薪酬和企業(yè)的股價(jià)相互掛鉤，會(huì)使得管理人員在工作中會(huì)過分地關(guān)注企業(yè)股價(jià)的漲跌，會(huì)更加注重企業(yè)的短期業(yè)績(jī)，從而忽略了對(duì)創(chuàng)新的關(guān)注和投入，進(jìn)而影響企業(yè)的創(chuàng)新。此外，資本市場(chǎng)帶來的壓力也會(huì)給管理人員帶來短期的壓力，從而抑制了企業(yè)的創(chuàng)新動(dòng)力。第二，雖然股權(quán)激勵(lì)措施的實(shí)施，能夠?yàn)槠髽I(yè)管理人員以及其他人員帶來一些福利，但是在實(shí)際的研究中發(fā)現(xiàn)，股權(quán)激勵(lì)措施的實(shí)施和企業(yè)業(yè)績(jī)的提升之間沒有顯著的關(guān)聯(lián)[2]。

二、企業(yè)股權(quán)激勵(lì)機(jī)制存在的不足

(一)資本市場(chǎng)不夠完善

股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的實(shí)施，能夠?qū)T工的個(gè)人福利和企業(yè)的股價(jià)漲跌相互聯(lián)系起來，員工為了獲得更高的報(bào)酬，會(huì)更加積極地投入到工作中，使得企業(yè)工作業(yè)績(jī)大大提升，也有效地促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新的發(fā)展。但是在實(shí)際中，當(dāng)前企業(yè)股權(quán)激勵(lì)機(jī)制也存在著許多不足，進(jìn)而影響機(jī)制激勵(lì)和創(chuàng)新作用的發(fā)揮。在實(shí)施股權(quán)激勵(lì)機(jī)制時(shí)，當(dāng)前企業(yè)面臨著資本市場(chǎng)不完善的問題，只有提高資本市場(chǎng)的健全性，才能保證股權(quán)激勵(lì)機(jī)制有效實(shí)施，才能更好地發(fā)揮出股權(quán)激勵(lì)機(jī)制對(duì)于員工的工作激勵(lì)作用。然而，當(dāng)前我國(guó)的資本市場(chǎng)發(fā)展不夠完善，處于弱勢(shì)，甚至還存在著嚴(yán)重的股價(jià)背離企業(yè)真實(shí)價(jià)值的問題，導(dǎo)致企業(yè)的真實(shí)價(jià)值不能通過股價(jià)來展現(xiàn)出來，進(jìn)而影響員工的股權(quán)收益，難以發(fā)揮出股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的積極作用。例如，由于缺乏完善的資本市場(chǎng)，股權(quán)激勵(lì)者為了獲取更高的股權(quán)收益，會(huì)使用自身的信息優(yōu)勢(shì)來參與股市的一些投機(jī)行為，使得股權(quán)得到了抬高，雖然股權(quán)激勵(lì)者得到了較高的獲益，但是對(duì)整個(gè)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)秩序造成了擾亂，會(huì)直接影響我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的正常發(fā)展。

(二)考核指標(biāo)不夠合理

在實(shí)施股權(quán)激勵(lì)機(jī)制時(shí)，所制定的考核指標(biāo)不夠完善。要發(fā)揮出股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的重要作用，必須要做好業(yè)績(jī)考核工作，當(dāng)前我國(guó)企業(yè)在進(jìn)行業(yè)績(jī)考核時(shí)，存在指標(biāo)不合理的問題。我國(guó)大部分企業(yè)都是用財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)指標(biāo)來進(jìn)行業(yè)績(jī)考核，缺乏對(duì)非財(cái)務(wù)指標(biāo)的考核，導(dǎo)致考核過于局限，全面性和科學(xué)性不強(qiáng)，很難客觀地反映出員工的實(shí)際工作成效，甚至還容易造成負(fù)面影響，例如部分人員為了獲得更好的考核成果，人為篡改財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，進(jìn)而影響企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的真實(shí)性，對(duì)企業(yè)的發(fā)展造成不良的影響[3]。

(三)治理結(jié)構(gòu)不夠完善

當(dāng)企業(yè)上市后，企業(yè)會(huì)逐步完善股東大會(huì)和董事會(huì)，并且建立相關(guān)的決策管理機(jī)制，進(jìn)而對(duì)企業(yè)進(jìn)行有序的管理。但是在實(shí)際管理中，許多企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)并不完善，依然有一部分的企業(yè)是采用經(jīng)營(yíng)者全權(quán)代理的形式來進(jìn)行管理，導(dǎo)致股東大會(huì)不能發(fā)揮出有效的作用，而經(jīng)營(yíng)者在實(shí)際經(jīng)營(yíng)中也不能有效地落實(shí)自身的監(jiān)督責(zé)任，導(dǎo)致各種違法違規(guī)現(xiàn)象的發(fā)生。例如，部分經(jīng)營(yíng)者為了獲得更多的利益，所制定的股權(quán)激勵(lì)機(jī)制往往會(huì)更傾向于自身的利益，甚至還出現(xiàn)一些違規(guī)操作，導(dǎo)致股權(quán)激勵(lì)的作用也難以有效地發(fā)揮出來。此外，由于缺乏完善的治理結(jié)構(gòu)，導(dǎo)致企業(yè)所實(shí)施的股權(quán)激勵(lì)機(jī)制只能維護(hù)好經(jīng)營(yíng)者的利益，經(jīng)營(yíng)者在工作中也過于追求股價(jià)的上漲，從而忽略了其他工作的開展，沒有及時(shí)解決業(yè)績(jī)和股價(jià)變動(dòng)之間的問題和矛盾，進(jìn)而影響企業(yè)的正常經(jīng)營(yíng)和發(fā)展。

(四)激勵(lì)模式不夠合理

雖然許多企業(yè)都采用股權(quán)激勵(lì)機(jī)制，但是所制定的機(jī)制模式不夠合理，未能夠結(jié)合企業(yè)的實(shí)際情況來采取恰當(dāng)?shù)募?lì)模式，導(dǎo)致機(jī)制在實(shí)施過程中存在各種問題，進(jìn)而影響機(jī)制激勵(lì)作用的充分發(fā)揮。此外，股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的對(duì)象范圍十分有限，大部分激勵(lì)對(duì)象都是企業(yè)的高層管理者和核心技術(shù)人員，一般員工是很難享受到股權(quán)激勵(lì)福利的，導(dǎo)致一般員工和和核心員工之間的薪酬差距越來越大，從而給一般員工造成極大的心理落差，影響員工的工作積極性，進(jìn)而影響企業(yè)的工作效率和創(chuàng)新。

(五)相關(guān)法律法規(guī)不夠完善

當(dāng)前股權(quán)激勵(lì)機(jī)制在我國(guó)企業(yè)的實(shí)施還處于摸索的階段，許多配套的法律法規(guī)還沒有完善，導(dǎo)致股權(quán)激勵(lì)機(jī)制在實(shí)施中會(huì)存在著各種問題，影響著作用的發(fā)揮。當(dāng)前許多企業(yè)在進(jìn)行股票收購(gòu)時(shí)，所采用的方式會(huì)存在不當(dāng)?shù)默F(xiàn)象，導(dǎo)致股票極度不穩(wěn)定，對(duì)于證券市場(chǎng)的正常秩序造成了嚴(yán)重的影響。此外，由于缺乏完善的法律法規(guī)，導(dǎo)致許多企業(yè)在使用股權(quán)激勵(lì)機(jī)制時(shí)，常常是選擇最保守的機(jī)制模式，并沒有注重對(duì)機(jī)制的創(chuàng)新摸索，從而影響我國(guó)股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的創(chuàng)新發(fā)展。

三、完善企業(yè)股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的措施

(一)做好資本市場(chǎng)的建設(shè)

為了充分地發(fā)揮出股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的積極作用，我國(guó)應(yīng)當(dāng)做好資本市場(chǎng)的建設(shè)工作，進(jìn)一步完善和健全資本市場(chǎng)。如果資本市場(chǎng)出現(xiàn)弱勢(shì)的現(xiàn)象，企業(yè)的股價(jià)不能客觀地反映出企業(yè)的真實(shí)價(jià)值，進(jìn)而影響股權(quán)激勵(lì)者的利益，也擾亂了我國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)秩序。所以，我國(guó)相關(guān)部門應(yīng)當(dāng)采取恰當(dāng)?shù)拇胧﹣碜龊觅Y本市場(chǎng)的建設(shè)工作，減少各種違法違規(guī)操作的發(fā)生，例如減少內(nèi)幕交易行為的發(fā)生，減少操縱市場(chǎng)行為的發(fā)生，切實(shí)保證我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的有序性。第一，相關(guān)政府部門要建立完善的法律法規(guī)，提高執(zhí)法力度，加強(qiáng)對(duì)虛假信息行為的打擊和制裁，提高企業(yè)的違法違規(guī)成本，減少各項(xiàng)違法違規(guī)操作形式的發(fā)生，切實(shí)建立一個(gè)更加穩(wěn)定的資本市場(chǎng)。第二，監(jiān)管部門要做好監(jiān)督工作，建立完善的監(jiān)管法律法規(guī)，針對(duì)存在的違法違規(guī)行為，必須要做好追究工作，進(jìn)一步規(guī)范資本市場(chǎng)，確保企業(yè)股價(jià)能夠更加真實(shí)客觀地反映出企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)[4]。

(二)完善考核指標(biāo)

企業(yè)在實(shí)施股權(quán)激勵(lì)機(jī)制時(shí)，需要進(jìn)一步完善考核指標(biāo)，建立科學(xué)的業(yè)績(jī)考核體系，設(shè)置科學(xué)合理的考核指標(biāo)，加強(qiáng)絕對(duì)指標(biāo)和相對(duì)指標(biāo)的制定，加強(qiáng)財(cái)務(wù)指標(biāo)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)的制定，進(jìn)而對(duì)員工的工作成效進(jìn)行全面客觀的評(píng)價(jià)。在進(jìn)行考核時(shí)，企業(yè)也可以適當(dāng)?shù)卦黾右恍┒ㄐ灾笜?biāo)，例如對(duì)員工的職業(yè)道德水平、工作能力等進(jìn)行考核，進(jìn)而綜合全面地考核員工的工作成效。為了更好地完善股權(quán)激勵(lì)機(jī)制，做好業(yè)績(jī)考核工作，企業(yè)也可以聘請(qǐng)一些專業(yè)的第三方公司來開展業(yè)績(jī)考核工作，第三方公司可以結(jié)合企業(yè)的實(shí)際情況來建立更加完善和有針對(duì)性的業(yè)績(jī)考核體系，進(jìn)而對(duì)員工的工作業(yè)績(jī)以及企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)進(jìn)行更加客觀的評(píng)價(jià)。

(三)完善企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)

企業(yè)要進(jìn)一步完善自身的治理結(jié)構(gòu)，充分發(fā)揮出治理結(jié)構(gòu)在股權(quán)激勵(lì)機(jī)制實(shí)施中的約束作用，進(jìn)而股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的有效實(shí)施。第一，企業(yè)要建立完善的管理制度，提高企業(yè)所有者和經(jīng)營(yíng)者之間的關(guān)聯(lián)，提高兩者利益的平衡性。在完善治理結(jié)構(gòu)時(shí)，企業(yè)要以董事會(huì)以及經(jīng)理層作為工作切入點(diǎn)，并且結(jié)合好經(jīng)營(yíng)者和股東的利益，進(jìn)而制定出合理的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，從而更好地提高股東利益和經(jīng)營(yíng)者的利益，更好地發(fā)揮出兩者在企業(yè)創(chuàng)新經(jīng)營(yíng)發(fā)展中的推動(dòng)作用。第二，企業(yè)要發(fā)揮股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的監(jiān)督和引導(dǎo)作用，提高對(duì)資本的有效利用，從而更好地推動(dòng)激勵(lì)機(jī)制的實(shí)施。第三，企業(yè)需要合理劃分好不同層次的職權(quán)，完善內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，將股東大會(huì)、董事會(huì)等機(jī)構(gòu)納入到治理結(jié)構(gòu)當(dāng)中，從而更好地發(fā)揮出各個(gè)層次機(jī)構(gòu)的管理作用，實(shí)現(xiàn)相互之間的制約，進(jìn)而推動(dòng)共同發(fā)展。第四，企業(yè)要明確參與者在企業(yè)治理中的權(quán)利和職責(zé)，建立完善的監(jiān)督管理流程，做好對(duì)企業(yè)決策的監(jiān)督，也更好地監(jiān)督各個(gè)部門工作的落實(shí)情況，確保各項(xiàng)工作的有序開展，從而更好地促進(jìn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

(四)完善股權(quán)激勵(lì)模式

企業(yè)需要進(jìn)一步完善股權(quán)激勵(lì)模式，進(jìn)而充分地發(fā)揮出股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的積極作用。在選擇激勵(lì)模式時(shí)，企業(yè)需要結(jié)合自身的情況來采取科學(xué)合理的模式，確保激勵(lì)模式和自身企業(yè)發(fā)展的一致性，推動(dòng)激勵(lì)機(jī)制實(shí)施的同時(shí)又可以推動(dòng)企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展。此外，企業(yè)還要進(jìn)一步擴(kuò)大激勵(lì)對(duì)象范圍，選擇合適的激勵(lì)對(duì)象，從而更好地發(fā)揮出股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的作用。企業(yè)可以將高層管理者作為股權(quán)激勵(lì)的主要對(duì)象，因?yàn)楦邔庸芾碚咴谄髽I(yè)的經(jīng)營(yíng)和管理中起到了一定的決策和管理作用，對(duì)于推動(dòng)企業(yè)的正常經(jīng)營(yíng)起著十分重要的作用，所以企業(yè)需要重視對(duì)高層管理者的激勵(lì)。企業(yè)還應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對(duì)優(yōu)秀員工、核心員工的激勵(lì)，對(duì)于在企業(yè)發(fā)展中發(fā)揮著重要作用的員工，企業(yè)應(yīng)當(dāng)采取股權(quán)激勵(lì)的措施，從而更好地調(diào)動(dòng)出這些核心崗位員工的工作積極性，進(jìn)而更好地提升企業(yè)的業(yè)績(jī)水平，更好地推動(dòng)企業(yè)的健康發(fā)展。

(五)加強(qiáng)相關(guān)政策法規(guī)的完善

完善的法律法規(guī)體系，能夠更好地發(fā)揮出股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的重要作用，因此我國(guó)應(yīng)當(dāng)完善相關(guān)的政策法規(guī)。因?yàn)榻?jīng)濟(jì)發(fā)展所涉及的內(nèi)容較多，影響因素也比較多，所以我國(guó)應(yīng)當(dāng)結(jié)合股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的實(shí)施情況來制定配套的政策措施，從而更好地解決股權(quán)激勵(lì)機(jī)制在實(shí)施中存在的相關(guān)問題。為了保證股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的有效運(yùn)行，還應(yīng)當(dāng)制定相關(guān)的監(jiān)督政策，分別做好內(nèi)部監(jiān)督和外部監(jiān)督。企業(yè)要建立完善的內(nèi)部監(jiān)督機(jī)制，采取恰當(dāng)?shù)谋O(jiān)督方式來及時(shí)應(yīng)對(duì)企業(yè)股權(quán)激勵(lì)機(jī)制在實(shí)施中存在的問題，減少各項(xiàng)違規(guī)操作的發(fā)生。相關(guān)部門組織也要做好外部監(jiān)督工作，例如證監(jiān)會(huì)應(yīng)當(dāng)定期要求企業(yè)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)信息的披露，確保披露信息的準(zhǔn)確性，避免出現(xiàn)虛假報(bào)告情況的發(fā)生。證監(jiān)會(huì)還應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對(duì)股票價(jià)格波動(dòng)情況的觀察，避免出現(xiàn)惡意操作行為，避免擾亂股票市場(chǎng)的正常秩序[5]。

總的來說，企業(yè)在經(jīng)營(yíng)發(fā)展中，比較常用的激勵(lì)制度是股權(quán)激勵(lì)機(jī)制，采用股權(quán)激勵(lì)機(jī)制能夠發(fā)揮好長(zhǎng)期激勵(lì)的作用，不僅有利于推動(dòng)企業(yè)的創(chuàng)新，也有利于實(shí)現(xiàn)企業(yè)的長(zhǎng)期利益。但是股權(quán)激勵(lì)機(jī)制是一項(xiàng)系統(tǒng)性的工程，實(shí)施難度較大，因此企業(yè)應(yīng)正確分析總結(jié)存在問題，進(jìn)而制定相應(yīng)的應(yīng)對(duì)措施，確保股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的有效實(shí)施，也充分地發(fā)揮出股權(quán)激勵(lì)在企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展中的積極作用?！?/p>