• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    淺析“淡馬錫模式”的人力資源機(jī)制

    2022-12-02 08:48:10方引青
    人才資源開發(fā) 2022年9期
    關(guān)鍵詞:淡馬錫董事會(huì)市場化

    □方引青

    (作者單位:河南投資集團(tuán)匯融研究院)

    淡馬錫控股集團(tuán)是新加坡財(cái)政部100%控股的專業(yè)化國有投資機(jī)構(gòu),1974 年成立,從新加坡財(cái)政部接管總值3.54 億新元的初始投資組合,并進(jìn)行商業(yè)化管理。目前,淡馬錫投資組合總值約1 萬多億人民幣,根據(jù)《淡馬錫年度報(bào)告2019》顯示,從成立之后,到目前為止已經(jīng)發(fā)展45年,在此期間,復(fù)合年化股東總回報(bào)率保持在15%-18%,實(shí)現(xiàn)了國企效率的高水平,因此“淡馬錫模式”值得我們借鑒,本文將對淡馬錫的人力資源機(jī)制進(jìn)行解析。

    一、明晰政企的職責(zé)定位

    淡馬錫的股東是財(cái)政部,財(cái)政部長為法人團(tuán)體,授權(quán)行使出資人職責(zé)。在淡馬錫控股公司,隔離行政干預(yù),而純粹以市場原則進(jìn)行運(yùn)營,從而實(shí)現(xiàn)利用市場機(jī)制對國有資本的高效配置。將政府和市場雙方的優(yōu)勢都發(fā)揮,前者能夠促進(jìn)資源整合,后者可以進(jìn)行資源的高效配置,從而增強(qiáng)企業(yè)競爭力。

    根據(jù)淡馬錫職責(zé)定位來看,它主要是針對政府提出的戰(zhàn)略發(fā)展方向來進(jìn)行投資,高度重視投資項(xiàng)目回報(bào)率。它代表政府作為淡聯(lián)企業(yè)的股東,行使出資人職權(quán),按照商業(yè)原則持有和管理資產(chǎn),致力于為股東創(chuàng)造長期穩(wěn)定回報(bào),保護(hù)新加坡的長遠(yuǎn)利益。

    二、“合力”與“活力”的有機(jī)統(tǒng)一

    淡馬錫作為政府的投資機(jī)構(gòu),擁有資本優(yōu)勢,堅(jiān)持“國家意志力”和“市場原動(dòng)力”這兩者緊密結(jié)合的原則,把雙方的優(yōu)勢都發(fā)揮出來,促進(jìn)資源的整合配置。

    在面向新加坡國內(nèi),遵循以投資支持政府經(jīng)濟(jì)政策的原則。在投資方向上,注重向基礎(chǔ)性和關(guān)鍵性行業(yè)投資,推動(dòng)新加坡的產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。在關(guān)乎國家利益的公司中保持控制權(quán),在需要國有資本投入的重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)主動(dòng)積極投入,在成熟的市場競爭性領(lǐng)域適時(shí)退出,讓民營資本在競爭中發(fā)展。淡馬錫在發(fā)展中,逐步減少在傳統(tǒng)行業(yè)中的比重,加快進(jìn)入新興行業(yè),促進(jìn)了資本增值的轉(zhuǎn)型。

    面對國際競爭,政府對淡馬錫提出的使命是,要建設(shè)成為全球一流的投資機(jī)構(gòu),提升新加坡的競爭力。淡馬錫通過多元化的方式形成淡聯(lián)企業(yè)的股權(quán)關(guān)系,來實(shí)現(xiàn)投資回報(bào)率最大化。堅(jiān)持市場化原則對其投資的企業(yè)行使股東權(quán)利、履行股東職責(zé)。在投資策略方面積極主動(dòng),在資本退出機(jī)制方面靈活多樣,通過增持或減持股權(quán)等多種方式,改善國有資本的布局結(jié)構(gòu),達(dá)到優(yōu)化提高國有企業(yè)經(jīng)營管理層結(jié)構(gòu)和質(zhì)量的目的。它除了正常行使股東權(quán)益外,對那些達(dá)不到績效考核要求的經(jīng)營者,及時(shí)予以淘汰。

    三、從“管資產(chǎn)”向“管資本”的機(jī)制轉(zhuǎn)換

    淡馬錫作為政府和國企之間的投資公司,運(yùn)用市場化的機(jī)制,改善國有資本管理方式,成功實(shí)現(xiàn)了國家從管資產(chǎn)向管資本的機(jī)制轉(zhuǎn)換。

    淡馬錫控股的市場主體地位,得到新加坡法律的保護(hù)。政府作為股東,主要職責(zé)是:任免淡馬錫董事會(huì)成員和總經(jīng)理,構(gòu)建一個(gè)有能力的董事會(huì),使淡馬錫在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中更好承擔(dān)政府賦予它的使命。一旦董事在履職中出現(xiàn)不符合國家意志、經(jīng)營效益不佳和不能對下屬企業(yè)進(jìn)行有效管理的情況,政府可以向總統(tǒng)申請,對董事會(huì)成員進(jìn)行撤換。

    政府把國有資本委托給淡馬錫,讓其利用市場機(jī)制向企業(yè)進(jìn)行投資,把政府與國企之間的政企關(guān)系轉(zhuǎn)化為淡馬錫控股公司的政資關(guān)系。同時(shí),淡馬錫成為政府與淡聯(lián)企業(yè)的中間層,也進(jìn)一步劃清了政府行為與企業(yè)行為的邊界,隔斷政府對淡聯(lián)企業(yè)的直接干預(yù)。

    四、獨(dú)立董事會(huì)的中樞作用

    就董事會(huì)成員和總裁選拔方式而言,主要流程是:由“董事會(huì)的領(lǐng)導(dǎo)力發(fā)展和薪酬委員會(huì)”進(jìn)行提名,由董事會(huì)進(jìn)行批準(zhǔn),財(cái)務(wù)部提出其建議和觀點(diǎn),總統(tǒng)批準(zhǔn)之后,便可任命。任命之后,董事會(huì)以及總裁就可以以市場原則為前提條件,對公司進(jìn)行市場化經(jīng)營。

    董事會(huì)必須堅(jiān)持新加坡的國家長遠(yuǎn)利益來管理投資,必須確保每次投資的交易按照市場價(jià)值的原則。淡馬錫在預(yù)算或投資項(xiàng)目上要?jiǎng)佑眠^去的儲(chǔ)備金,必須經(jīng)總統(tǒng)批準(zhǔn)。每半年,淡馬錫董事長和總裁要向總統(tǒng)報(bào)告儲(chǔ)備金報(bào)表的情況。這樣的制度設(shè)計(jì),就將股東權(quán)利分置于總統(tǒng)和政府的監(jiān)控。

    作為長期股東,新加坡財(cái)政部把政府公共目標(biāo)和企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)相區(qū)別。政府如果對淡馬錫下達(dá)非商業(yè)化任務(wù),將會(huì)給予補(bǔ)償。作為董事會(huì),要將每年度的業(yè)績表定期提交給財(cái)政部。假如業(yè)績較差,財(cái)政部就會(huì)提出董事會(huì)換屆建議。

    就董事會(huì)內(nèi)外制衡結(jié)構(gòu)來說,淡馬錫嚴(yán)格遵循《公司法》,將公司所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)分離。淡馬錫董事會(huì)成員10 名,首席執(zhí)行官為執(zhí)行董事,其余大部分都是非執(zhí)行董事,甚至是獨(dú)立董事。董事多來自于獨(dú)立私營企業(yè)的商界領(lǐng)袖,官方董事不在淡馬錫領(lǐng)取薪酬。這些措施在董事會(huì)形成了內(nèi)外制衡的結(jié)構(gòu),增強(qiáng)了董事會(huì)決策的獨(dú)立性,也為董事會(huì)的高水準(zhǔn)決策提供專業(yè)化的保障。就董事會(huì)與管理層之間的制衡機(jī)制來說,淡馬錫董事會(huì)中,總裁是唯一的執(zhí)行董事,不擔(dān)任董事長,也不介入其自身的業(yè)績評(píng)估和薪酬決定。董事會(huì)和管理層有明確的職責(zé),各司其職,從而實(shí)現(xiàn)管理權(quán)和監(jiān)督權(quán)相分離。

    五、市場化選聘職業(yè)經(jīng)理人

    市場化選聘精英職業(yè)經(jīng)理人,是淡馬錫取得優(yōu)良業(yè)績的重要措施。在淡馬錫及其旗下企業(yè),遵循“一流團(tuán)隊(duì)才能創(chuàng)造一流業(yè)績”的理念,完全按照市場化的模式來選拔經(jīng)營者。淡馬錫注重選聘管理層人員的專業(yè)背景和創(chuàng)造價(jià)值的能力,企業(yè)管理層成員的選擇,都是由董事會(huì)面向國際經(jīng)理人市場公開招聘。對經(jīng)營管理層進(jìn)行年度考核和經(jīng)濟(jì)增加值考核,經(jīng)理人的薪酬水平與國際接軌,在總薪酬中,績效獎(jiǎng)?wù)急容^高,是50%-70%。運(yùn)用這些市場化的措施,吸引一流人才,充實(shí)企業(yè)的管理層,激發(fā)經(jīng)營管理者爭取優(yōu)良業(yè)績的內(nèi)在動(dòng)力。

    六、啟示與借鑒

    通過明晰政企職責(zé),優(yōu)勢互補(bǔ),實(shí)現(xiàn)“政府優(yōu)勢”和“市場優(yōu)勢”的有機(jī)結(jié)合。國有企業(yè)的行為必須以國家的經(jīng)濟(jì)利益最大化為原則,當(dāng)市場失靈時(shí),國有企業(yè)要毫不含糊地進(jìn)入私人企業(yè)難進(jìn)入的市場;當(dāng)市場完善時(shí),以市場為導(dǎo)向,以盈利為經(jīng)營目標(biāo)和績效指標(biāo)。淡馬錫正是以國家利益最大化為原則,堅(jiān)持價(jià)值導(dǎo)向,實(shí)現(xiàn)國有資產(chǎn)的增值。這些實(shí)踐中取得的經(jīng)驗(yàn),對于我們在國企改革中重新厘定國企主責(zé)主業(yè),嚴(yán)控非主業(yè)投資比例和投向,推動(dòng)各類資源要素向主責(zé)、主業(yè)集中,推進(jìn)企業(yè)戰(zhàn)略性重組和專業(yè)化整合等都有啟發(fā)。

    理清出資人、董事會(huì)、經(jīng)理層等各治理主體的權(quán)責(zé)邊界職責(zé),建立有效制衡的公司治理機(jī)制。通過建立科學(xué)完善的法人治理結(jié)構(gòu),將所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離,使出資人與經(jīng)營者之間的委托關(guān)系簡單有效。政府不斷完善以管理國有資本為主的監(jiān)管體制,加大授權(quán)放權(quán)力度,出臺(tái)責(zé)任清單,推動(dòng)從“管資產(chǎn)”到“管資本”的轉(zhuǎn)變。在監(jiān)管定位和理念上,要從國有企業(yè)的直接管理者轉(zhuǎn)向基于出資關(guān)系的監(jiān)管者;在監(jiān)管途徑和方式上,要從主要采取行政化管理手段轉(zhuǎn)向更多運(yùn)用市場化、法治化方式;在監(jiān)管導(dǎo)向和效果上,要從關(guān)注規(guī)模速度轉(zhuǎn)向更加注重不斷提升國有經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量和效益。

    推進(jìn)董事會(huì)的規(guī)范建設(shè),落實(shí)董事會(huì)職權(quán),發(fā)揮董事會(huì)決策作用。參照淡馬錫的法人治理結(jié)構(gòu),在董事會(huì)和經(jīng)營層的運(yùn)行中,將決策權(quán)與經(jīng)營權(quán)、監(jiān)督權(quán)與管理權(quán)分離。公司董事會(huì)把重點(diǎn)放在企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展、投資方向、爭取持久盈利增長等重大決策上。公司的業(yè)務(wù)日常運(yùn)轉(zhuǎn)執(zhí)行權(quán)在經(jīng)理層。

    建立有效的監(jiān)督約束機(jī)制。外部監(jiān)督主要是堅(jiān)持市場法制公平競爭;內(nèi)部監(jiān)督主要是產(chǎn)權(quán)代表對經(jīng)理人的監(jiān)督;所有權(quán)監(jiān)督是通過國資控股的方式,擁有財(cái)產(chǎn)所有權(quán)和控制權(quán);風(fēng)險(xiǎn)管控監(jiān)督,建立系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)制,對公司的運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行動(dòng)態(tài)監(jiān)控。

    推行市場化選聘職業(yè)經(jīng)理人制度。企業(yè)的競爭就是人才的競爭,要用市場化運(yùn)作模式,提供具有競爭力的薪酬,面向國內(nèi)外招聘一流的專業(yè)人才。用市場化的績效考核制度,建立高度市場化的選人用人機(jī)制,激勵(lì)高管人員努力工作,創(chuàng)造業(yè)績,實(shí)現(xiàn)人盡其才。

    雖然,淡馬錫創(chuàng)造了很多有益的經(jīng)驗(yàn)值得借鑒,但同時(shí)我們也要注意到不同的國情,不斷探索建立具有中國特色社會(huì)主義特色的國資管理新路徑。

    猜你喜歡
    淡馬錫董事會(huì)市場化
    中國機(jī)械工程雜志社第四屆董事會(huì)
    中國機(jī)械工程雜志社第四屆董事會(huì)
    中國機(jī)械工程雜志社第四屆董事會(huì)
    中國機(jī)械工程雜志社第四屆董事會(huì)
    試論二人臺(tái)市場化的發(fā)展前景
    草原歌聲(2019年3期)2019-10-17 02:20:08
    離市場化還有多遠(yuǎn)
    解讀玉米價(jià)格市場化改革
    “泛市場化”思想根源及其治理:評(píng)《泛市場化批判》
    欧美人与善性xxx| 国产一区二区三区av在线| 国产一区亚洲一区在线观看| 亚洲欧美一区二区三区久久| 三上悠亚av全集在线观看| 国产又色又爽无遮挡免| 十八禁人妻一区二区| 国产男人的电影天堂91| 亚洲欧美清纯卡通| 在线观看一区二区三区激情| 精品久久久久久电影网| 毛片一级片免费看久久久久| 人人妻,人人澡人人爽秒播 | 国产深夜福利视频在线观看| 波野结衣二区三区在线| 男人操女人黄网站| 国产1区2区3区精品| 超碰97精品在线观看| 1024香蕉在线观看| 最新的欧美精品一区二区| 免费久久久久久久精品成人欧美视频| 最近2019中文字幕mv第一页| 久久久欧美国产精品| 国产成人精品无人区| 亚洲欧美中文字幕日韩二区| 午夜福利网站1000一区二区三区| 亚洲伊人久久精品综合| 国产成人免费无遮挡视频| 免费看av在线观看网站| 精品人妻熟女毛片av久久网站| 免费高清在线观看视频在线观看| 国产亚洲午夜精品一区二区久久| 老司机在亚洲福利影院| 热99久久久久精品小说推荐| 精品酒店卫生间| 国产 一区精品| 制服人妻中文乱码| 国产无遮挡羞羞视频在线观看| 日本欧美视频一区| 亚洲久久久国产精品| 亚洲精品一二三| 国产成人欧美在线观看 | 丰满饥渴人妻一区二区三| 中文字幕制服av| 日韩视频在线欧美| 啦啦啦 在线观看视频| 亚洲第一区二区三区不卡| 亚洲七黄色美女视频| 晚上一个人看的免费电影| 建设人人有责人人尽责人人享有的| 久久婷婷青草| 1024视频免费在线观看| 欧美日韩视频高清一区二区三区二| 欧美成人午夜精品| 亚洲人成网站在线观看播放| 成人黄色视频免费在线看| 青青草视频在线视频观看| 国产精品国产三级国产专区5o| 久久天堂一区二区三区四区| 在线观看免费日韩欧美大片| 亚洲 欧美一区二区三区| 国产精品国产三级国产专区5o| 亚洲精华国产精华液的使用体验| 波多野结衣一区麻豆| 午夜免费鲁丝| 黑人巨大精品欧美一区二区蜜桃| 90打野战视频偷拍视频| 亚洲一级一片aⅴ在线观看| 精品久久久精品久久久| 欧美精品高潮呻吟av久久| 51午夜福利影视在线观看| 可以免费在线观看a视频的电影网站 | 一级a爱视频在线免费观看| 精品视频人人做人人爽| 18在线观看网站| 中国国产av一级| 麻豆精品久久久久久蜜桃| 亚洲人成网站在线观看播放| 日本午夜av视频| 亚洲精品av麻豆狂野| 亚洲国产成人一精品久久久| 国产熟女欧美一区二区| 免费久久久久久久精品成人欧美视频| 国产精品一二三区在线看| 免费在线观看完整版高清| 久久性视频一级片| 久久精品久久精品一区二区三区| 亚洲国产精品国产精品| 电影成人av| 欧美另类一区| 麻豆精品久久久久久蜜桃| 人妻一区二区av| 制服诱惑二区| netflix在线观看网站| 国产一区二区三区综合在线观看| 日韩制服骚丝袜av| 美女国产高潮福利片在线看| 两个人免费观看高清视频| 亚洲激情五月婷婷啪啪| 亚洲色图综合在线观看| 国产乱人偷精品视频| 国产一级毛片在线| 久久久欧美国产精品| av在线观看视频网站免费| 国产片内射在线| 青春草国产在线视频| 欧美黑人欧美精品刺激| 七月丁香在线播放| 国产精品二区激情视频| 久久久久精品久久久久真实原创| 老司机亚洲免费影院| 亚洲国产看品久久| 一级,二级,三级黄色视频| 免费黄网站久久成人精品| 国产精品一区二区在线观看99| 国产一区二区在线观看av| 蜜桃在线观看..| 亚洲熟女精品中文字幕| 国产精品久久久久成人av| 欧美在线黄色| 如日韩欧美国产精品一区二区三区| 日本爱情动作片www.在线观看| 久久人人97超碰香蕉20202| 最近中文字幕2019免费版| xxx大片免费视频| 丝袜脚勾引网站| h视频一区二区三区| 亚洲精品视频女| 人人澡人人妻人| 久久久久久久大尺度免费视频| 伦理电影大哥的女人| 人人妻人人澡人人看| 精品国产国语对白av| 国产又爽黄色视频| 亚洲色图 男人天堂 中文字幕| 啦啦啦在线免费观看视频4| 亚洲图色成人| 日韩av在线免费看完整版不卡| 国产片内射在线| 亚洲国产欧美日韩在线播放| svipshipincom国产片| 亚洲男人天堂网一区| 美女主播在线视频| 国产精品国产av在线观看| 这个男人来自地球电影免费观看 | 夫妻性生交免费视频一级片| 国产精品三级大全| 女的被弄到高潮叫床怎么办| 免费女性裸体啪啪无遮挡网站| 欧美国产精品一级二级三级| 欧美中文综合在线视频| 黄色 视频免费看| 亚洲成色77777| 精品久久蜜臀av无| 婷婷成人精品国产| 在线天堂最新版资源| 欧美另类一区| 国产精品蜜桃在线观看| 亚洲欧美一区二区三区黑人| xxxhd国产人妻xxx| 午夜福利视频在线观看免费| 赤兔流量卡办理| 亚洲精品久久久久久婷婷小说| 久久精品久久精品一区二区三区| 午夜福利视频在线观看免费| 国产精品无大码| 9191精品国产免费久久| 久久av网站| 一区二区av电影网| 在线免费观看不下载黄p国产| 精品少妇黑人巨大在线播放| 中文精品一卡2卡3卡4更新| 在线免费观看不下载黄p国产| 欧美激情极品国产一区二区三区| 熟女少妇亚洲综合色aaa.| 日韩中文字幕欧美一区二区 | 精品国产一区二区久久| 国产探花极品一区二区| 可以免费在线观看a视频的电影网站 | 高清黄色对白视频在线免费看| 欧美久久黑人一区二区| 在线观看人妻少妇| 青草久久国产| 欧美人与性动交α欧美软件| 亚洲精品美女久久久久99蜜臀 | 亚洲综合精品二区| 男女床上黄色一级片免费看| 中文精品一卡2卡3卡4更新| 久久久精品区二区三区| 男女免费视频国产| 精品第一国产精品| 巨乳人妻的诱惑在线观看| 超色免费av| 久久精品熟女亚洲av麻豆精品| 国产精品无大码| 美国免费a级毛片| 久久久欧美国产精品| 午夜老司机福利片| 亚洲欧美激情在线| 肉色欧美久久久久久久蜜桃| 久久精品久久精品一区二区三区| 性色av一级| 最近中文字幕2019免费版| 精品一区在线观看国产| 无遮挡黄片免费观看| 免费高清在线观看视频在线观看| 色婷婷久久久亚洲欧美| 国产精品.久久久| 成人三级做爰电影| 国产乱人偷精品视频| 午夜日本视频在线| 精品视频人人做人人爽| 性少妇av在线| 日韩成人av中文字幕在线观看| 日韩制服丝袜自拍偷拍| 久久97久久精品| 日本欧美视频一区| 日韩成人av中文字幕在线观看| 国产亚洲av片在线观看秒播厂| 国产精品国产三级专区第一集| 亚洲婷婷狠狠爱综合网| 国产精品久久久人人做人人爽| 少妇人妻 视频| 9热在线视频观看99| 久久鲁丝午夜福利片| 一本—道久久a久久精品蜜桃钙片| 欧美成人午夜精品| 纵有疾风起免费观看全集完整版| 国产亚洲精品第一综合不卡| 免费观看av网站的网址| 国产1区2区3区精品| 国产av一区二区精品久久| 久久精品久久久久久噜噜老黄| 国产片特级美女逼逼视频| 欧美日本中文国产一区发布| 亚洲欧洲日产国产| 亚洲国产毛片av蜜桃av| 午夜老司机福利片| 婷婷成人精品国产| 日日爽夜夜爽网站| 999久久久国产精品视频| 亚洲国产看品久久| 超碰97精品在线观看| 久久久精品免费免费高清| 一级毛片黄色毛片免费观看视频| 欧美亚洲 丝袜 人妻 在线| 在线观看国产h片| 国产精品免费视频内射| 最近中文字幕2019免费版| 成人漫画全彩无遮挡| 午夜影院在线不卡| 国产麻豆69| 一二三四在线观看免费中文在| 久久久国产精品麻豆| 精品一区在线观看国产| 国产淫语在线视频| 18禁裸乳无遮挡动漫免费视频| 悠悠久久av| 精品福利永久在线观看| 国产在视频线精品| 欧美日本中文国产一区发布| 欧美久久黑人一区二区| 国产精品国产av在线观看| 日韩大片免费观看网站| 黄色怎么调成土黄色| 新久久久久国产一级毛片| 十八禁人妻一区二区| 欧美 亚洲 国产 日韩一| 黄色视频不卡| 国产视频首页在线观看| 美女午夜性视频免费| 69精品国产乱码久久久| 丰满饥渴人妻一区二区三| 国产成人精品无人区| 大片免费播放器 马上看| 午夜福利,免费看| 国产男人的电影天堂91| av线在线观看网站| 操出白浆在线播放| 999精品在线视频| 久久天躁狠狠躁夜夜2o2o | 一边摸一边抽搐一进一出视频| a级片在线免费高清观看视频| 国产精品亚洲av一区麻豆 | 国产精品亚洲av一区麻豆 | 一本色道久久久久久精品综合| 一边摸一边抽搐一进一出视频| 亚洲,欧美精品.| 亚洲国产欧美在线一区| 精品亚洲乱码少妇综合久久| 免费在线观看黄色视频的| 免费黄色在线免费观看| 伊人亚洲综合成人网| 99九九在线精品视频| 国产探花极品一区二区| 国产成人av激情在线播放| 久久精品熟女亚洲av麻豆精品| 日本一区二区免费在线视频| 欧美成人精品欧美一级黄| 亚洲av中文av极速乱| 成年人午夜在线观看视频| 亚洲成人av在线免费| 天堂8中文在线网| 亚洲人成网站在线观看播放| 少妇的丰满在线观看| 伊人久久大香线蕉亚洲五| 如日韩欧美国产精品一区二区三区| 精品亚洲乱码少妇综合久久| 日韩伦理黄色片| 天堂俺去俺来也www色官网| 欧美在线一区亚洲| 久久久久网色| 你懂的网址亚洲精品在线观看| 91精品国产国语对白视频| 男女床上黄色一级片免费看| 夫妻午夜视频| 一区福利在线观看| 日本猛色少妇xxxxx猛交久久| 国产乱人偷精品视频| 日本一区二区免费在线视频| 999久久久国产精品视频| 欧美日韩视频精品一区| 亚洲精品中文字幕在线视频| 成人手机av| 国产亚洲av高清不卡| 成人毛片60女人毛片免费| 最近手机中文字幕大全| 免费女性裸体啪啪无遮挡网站| 丝袜美足系列| 人人妻人人澡人人爽人人夜夜| av国产精品久久久久影院| 国产不卡av网站在线观看| 一边亲一边摸免费视频| 精品一区二区三卡| 国产男人的电影天堂91| 男人添女人高潮全过程视频| 久久久国产一区二区| 伊人亚洲综合成人网| 欧美国产精品va在线观看不卡| 波野结衣二区三区在线| 亚洲欧美一区二区三区久久| 色网站视频免费| 黄色毛片三级朝国网站| 美女高潮到喷水免费观看| 综合色丁香网| 久久精品国产亚洲av涩爱| 国产一区二区 视频在线| 另类亚洲欧美激情| 男女高潮啪啪啪动态图| 两个人免费观看高清视频| 2018国产大陆天天弄谢| 日韩电影二区| 少妇被粗大猛烈的视频| 国产精品熟女久久久久浪| 国产乱人偷精品视频| av网站免费在线观看视频| 青青草视频在线视频观看| 天天躁夜夜躁狠狠躁躁| 又大又爽又粗| 午夜福利视频精品| 亚洲人成网站在线观看播放| av又黄又爽大尺度在线免费看| 如何舔出高潮| 永久免费av网站大全| 精品少妇内射三级| 十八禁高潮呻吟视频| 久久这里只有精品19| 久久人人97超碰香蕉20202| 欧美日韩福利视频一区二区| 欧美日韩亚洲高清精品| 看非洲黑人一级黄片| 欧美 日韩 精品 国产| 成人手机av| 丰满饥渴人妻一区二区三| 只有这里有精品99| 亚洲精品中文字幕在线视频| 别揉我奶头~嗯~啊~动态视频 | 91精品伊人久久大香线蕉| 欧美激情极品国产一区二区三区| 中文字幕av电影在线播放| 十八禁网站网址无遮挡| 国产av国产精品国产| 亚洲精品美女久久久久99蜜臀 | 女的被弄到高潮叫床怎么办| 国产欧美日韩综合在线一区二区| 亚洲美女搞黄在线观看| 极品人妻少妇av视频| www.自偷自拍.com| 日韩大片免费观看网站| 日韩 欧美 亚洲 中文字幕| 夜夜骑夜夜射夜夜干| 你懂的网址亚洲精品在线观看| av电影中文网址| 免费女性裸体啪啪无遮挡网站| 又黄又粗又硬又大视频| 国产精品一区二区在线观看99| 9191精品国产免费久久| 天堂中文最新版在线下载| 免费在线观看视频国产中文字幕亚洲 | 韩国精品一区二区三区| 日日撸夜夜添| 亚洲国产看品久久| 伦理电影免费视频| 亚洲精品美女久久久久99蜜臀 | 伊人久久大香线蕉亚洲五| 视频区图区小说| 久久人人97超碰香蕉20202| 久久久精品国产亚洲av高清涩受| 亚洲成人免费av在线播放| 成人国语在线视频| 久久狼人影院| 在线观看国产h片| 亚洲,欧美,日韩| 啦啦啦中文免费视频观看日本| 伦理电影大哥的女人| 亚洲国产欧美网| 国产高清不卡午夜福利| 无限看片的www在线观看| 国产成人精品久久二区二区91 | 天堂中文最新版在线下载| 亚洲国产精品成人久久小说| 嫩草影院入口| 51午夜福利影视在线观看| 欧美日韩精品网址| 国产一区二区三区av在线| 男人舔女人的私密视频| 可以免费在线观看a视频的电影网站 | 69精品国产乱码久久久| 精品人妻一区二区三区麻豆| 免费久久久久久久精品成人欧美视频| 久久av网站| 久久97久久精品| 免费高清在线观看日韩| 亚洲国产精品成人久久小说| 黄片无遮挡物在线观看| 色婷婷久久久亚洲欧美| 丝袜美腿诱惑在线| av女优亚洲男人天堂| 国产极品天堂在线| 成年av动漫网址| 亚洲成国产人片在线观看| 成年动漫av网址| 搡老乐熟女国产| 成年人免费黄色播放视频| av卡一久久| 在线天堂最新版资源| 欧美日韩av久久| av在线观看视频网站免费| 三上悠亚av全集在线观看| av片东京热男人的天堂| 久久久精品免费免费高清| 91老司机精品| 大陆偷拍与自拍| 色婷婷久久久亚洲欧美| 国产黄频视频在线观看| 久久人人97超碰香蕉20202| 亚洲成国产人片在线观看| 精品人妻在线不人妻| 天堂8中文在线网| 国产成人精品在线电影| 国产老妇伦熟女老妇高清| 亚洲精品视频女| 国产精品蜜桃在线观看| 亚洲成国产人片在线观看| 午夜福利一区二区在线看| 色视频在线一区二区三区| 亚洲av电影在线进入| av不卡在线播放| 丝袜人妻中文字幕| 久久久久久人妻| 777米奇影视久久| a级片在线免费高清观看视频| 丁香六月欧美| 久久99一区二区三区| 麻豆精品久久久久久蜜桃| 国产国语露脸激情在线看| 久久久国产欧美日韩av| 久久午夜综合久久蜜桃| 久久女婷五月综合色啪小说| 亚洲国产精品成人久久小说| 日本色播在线视频| 国产一区有黄有色的免费视频| 伦理电影免费视频| 国产免费现黄频在线看| 亚洲精品日本国产第一区| 久久性视频一级片| 精品亚洲乱码少妇综合久久| 男女高潮啪啪啪动态图| 成人免费观看视频高清| 丝袜脚勾引网站| 一区在线观看完整版| 精品亚洲成国产av| 亚洲av电影在线观看一区二区三区| 日韩熟女老妇一区二区性免费视频| 欧美国产精品va在线观看不卡| 只有这里有精品99| videos熟女内射| 国产视频首页在线观看| 欧美最新免费一区二区三区| 久久精品亚洲熟妇少妇任你| 大话2 男鬼变身卡| 亚洲精品日本国产第一区| 老鸭窝网址在线观看| 9热在线视频观看99| 男的添女的下面高潮视频| 我要看黄色一级片免费的| 亚洲激情五月婷婷啪啪| 亚洲美女搞黄在线观看| 欧美少妇被猛烈插入视频| 国产一区二区激情短视频 | 精品少妇内射三级| 一级,二级,三级黄色视频| 国产爽快片一区二区三区| 国产男女内射视频| 美女高潮到喷水免费观看| 美女国产高潮福利片在线看| 99精品久久久久人妻精品| 日本欧美视频一区| 啦啦啦中文免费视频观看日本| 国产成人精品久久久久久| 在线观看www视频免费| 99久久精品国产亚洲精品| 热99久久久久精品小说推荐| 午夜91福利影院| 久久免费观看电影| 99久久人妻综合| 免费av中文字幕在线| 国产免费现黄频在线看| 亚洲精品第二区| 国产一区二区在线观看av| 另类亚洲欧美激情| 精品久久久精品久久久| 久久性视频一级片| 天天影视国产精品| 一区二区三区四区激情视频| 午夜福利网站1000一区二区三区| 亚洲国产成人一精品久久久| 免费久久久久久久精品成人欧美视频| av有码第一页| 97精品久久久久久久久久精品| 国产国语露脸激情在线看| 国产av一区二区精品久久| 午夜日韩欧美国产| 免费高清在线观看视频在线观看| 久久久国产欧美日韩av| 午夜免费鲁丝| 亚洲精品aⅴ在线观看| 老司机靠b影院| 国产亚洲欧美精品永久| 亚洲av日韩精品久久久久久密 | 18禁观看日本| 亚洲国产中文字幕在线视频| 成人亚洲精品一区在线观看| 免费黄色在线免费观看| 十分钟在线观看高清视频www| 亚洲,欧美精品.| 超碰成人久久| 最黄视频免费看| 国产av一区二区精品久久| av国产久精品久网站免费入址| 这个男人来自地球电影免费观看 | av天堂久久9| 欧美激情高清一区二区三区 | 中文字幕色久视频| 老汉色av国产亚洲站长工具| av不卡在线播放| 又大又爽又粗| 女的被弄到高潮叫床怎么办| 国产成人免费观看mmmm| 无限看片的www在线观看| 国产亚洲av高清不卡| 少妇人妻 视频| 天天躁狠狠躁夜夜躁狠狠躁| 国产精品免费大片| 尾随美女入室| 毛片一级片免费看久久久久| 亚洲一码二码三码区别大吗| 在线观看www视频免费| 亚洲伊人久久精品综合| 日韩电影二区| 精品第一国产精品| 国产男女超爽视频在线观看| 最近2019中文字幕mv第一页| 午夜av观看不卡| 国产爽快片一区二区三区| 日韩大片免费观看网站| 人妻 亚洲 视频| 亚洲情色 制服丝袜| 亚洲av日韩精品久久久久久密 | 在线观看三级黄色| 亚洲,欧美精品.| 精品卡一卡二卡四卡免费| 中文天堂在线官网| 亚洲成人一二三区av| 最近最新中文字幕免费大全7| 久久久精品免费免费高清| 国产成人免费无遮挡视频| 永久免费av网站大全| 久久久久久免费高清国产稀缺| 国产国语露脸激情在线看| 欧美在线黄色| 久久久久久久久免费视频了| 国产av精品麻豆| 亚洲五月色婷婷综合| 国产精品一国产av| 黑人巨大精品欧美一区二区蜜桃| 亚洲精品乱久久久久久| 1024香蕉在线观看| 久久韩国三级中文字幕| 男女之事视频高清在线观看 | av在线播放精品| 你懂的网址亚洲精品在线观看| 国产黄色视频一区二区在线观看| 黄片无遮挡物在线观看| 日日啪夜夜爽|