數(shù)字普惠金融對城鄉(xiāng)居民消費差距的影響
——基于西部地區(qū)的面板數(shù)據(jù)分析

○沈慧翠 朱洋洋 黃大勇

（1重慶工商大學(xué)長江上游經(jīng)濟研究中心，重慶 400067；2長江師范學(xué)院，重慶 408100）

一、引言

改革開放以來，我國經(jīng)濟一直在穩(wěn)步增長，2020 年國內(nèi)生產(chǎn)總值突破百萬億元，比2000 年擴大了10倍，人均GDP超過7.2萬元，比2000年翻兩番的目標(biāo)如期實現(xiàn)。但在經(jīng)濟快速發(fā)展過程中，受二元經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的影響，城鄉(xiāng)間發(fā)展不平衡、不協(xié)調(diào)等問題日益顯現(xiàn)，城鄉(xiāng)差距過大特別是城鄉(xiāng)居民消費差距過大使經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展受阻[1]，資源配置效率降低，不利于擴大內(nèi)需及社會的和諧穩(wěn)定。值得注意的是，金融可通過分散風(fēng)險、調(diào)整消費環(huán)境等機制促進消費，但由于傳統(tǒng)金融存在信貸約束高、可得性低、“嫌貧愛富”等問題，對低收入群體并不友好[2]。而基于大數(shù)據(jù)、云計算等新一代信息技術(shù)的數(shù)字普惠金融在促進資源合理分配與提升農(nóng)村居民消費水平方面發(fā)揮著重要作用。

在自由市場體系下，普惠金融起到平滑消費的效果，對居民消費有刺激作用[3]。目前有關(guān)數(shù)字普惠金融對居民消費的研究主要體現(xiàn)在以下三個方面：一是數(shù)字普惠金融與居民消費水平的關(guān)系研究。數(shù)字普惠金融加速了人們消費觀念的改變，憑借其成本低、覆蓋人群廣的強勁優(yōu)勢為居民提供新的消費契機。江紅莉和蔣鵬程[4]基于系統(tǒng)GMM 方法實證分析了數(shù)字普惠金融與居民消費之間的關(guān)系，研究表明數(shù)字普惠金融可以增加高消費水平居民的消費。另外，數(shù)字普惠金融廣度和深度對居民消費的影響程度最大[5]。藍(lán)樂琴和楊卓然[6]通過選取2013—2020 年全國各省份的面板數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)數(shù)字普惠金融對西部欠發(fā)達(dá)地區(qū)居民消費水平的促進效果最為明顯，并且這種影響還具有雙門檻效應(yīng)。二是數(shù)字普惠金融對居民消費結(jié)構(gòu)的影響研究。數(shù)字普惠金融通過促進第三產(chǎn)業(yè)的升級優(yōu)化來提高居民的發(fā)展和享受型消費水平，進而實現(xiàn)消費結(jié)構(gòu)升級[7]。黃凱南和郝祥如[8]同樣認(rèn)為，數(shù)字普惠金融的發(fā)展對居民的衣食住行消費支出起到抑制作用，卻對娛樂型消費支出起促進作用，這種影響改善了居民的消費結(jié)構(gòu)。此外，數(shù)字普惠金融還能通過金融可及性提升居民的醫(yī)療保健支出，促進消費結(jié)構(gòu)朝著合理化方向升級[9]，但對東部地區(qū)及農(nóng)村居民的影響更為顯著。三是數(shù)字普惠金融影響居民消費的路徑研究。由于學(xué)者們所采用的研究方法不同，得出的結(jié)論也莫衷一是。張勛等[10]通過研究數(shù)字金融發(fā)展與消費增長之間的關(guān)系提出，數(shù)字金融主要通過節(jié)省居民的購物時間來促進消費，即支付便利性的提升是數(shù)字金融刺激居民消費的主要原因。張彤進和蔡寬寧[11]則認(rèn)為數(shù)字普惠金融通過拓寬信貸規(guī)模來提升居民消費的效果最為明顯；而基于家庭追蹤調(diào)查數(shù)據(jù)，從微觀角度來看數(shù)字金融主要是通過降低流動性約束來促進消費增長[12]；從縣域?qū)用鎸嵶C分析又會發(fā)現(xiàn)數(shù)字普惠金融能夠通過降低城鄉(xiāng)居民收入不平等來緩解城鄉(xiāng)居民消費不平等程度[13]。數(shù)字普惠金融在提高農(nóng)戶工資性收入的同時，促進了城鄉(xiāng)居民消費差距的縮小[14]。徐亞東和張應(yīng)良[15]的研究也證實城鄉(xiāng)居民收入差距是影響城鄉(xiāng)居民消費差距的關(guān)鍵因素。

現(xiàn)有文獻廣泛研究了數(shù)字普惠金融對居民消費的影響，為本文提供了一定的研究基礎(chǔ)，但不少學(xué)者把數(shù)字普惠金融的落腳點主要集中在居民消費水平和消費結(jié)構(gòu)上，對居民消費差距的探討不足，忽視了城鄉(xiāng)發(fā)展不平衡問題。另外遺憾的是，已有研究大多聚焦于省級層面，未充分考慮到區(qū)域之間的差異性，難以準(zhǔn)確解決具體區(qū)域面臨的問題，尤其是對西部地區(qū)的關(guān)注較少，而西部地區(qū)作為全國面積最大的區(qū)域，受到自然環(huán)境等各種條件的限制，綜合實力較弱，城鄉(xiāng)“二元結(jié)構(gòu)”凸出，低收入人口占比較大，是當(dāng)前推進共同富裕的一塊短板，其城鄉(xiāng)間協(xié)調(diào)發(fā)展對推動全國高質(zhì)量發(fā)展意義重大。數(shù)字普惠金融作為一種新興金融發(fā)展業(yè)態(tài)，具有覆蓋面廣、交易成本低、消費場景多元化等特點，為農(nóng)村居民的消費提供了更多金融資源。試想數(shù)字普惠金融能否有效縮小西部地區(qū)的城鄉(xiāng)居民消費差距？是否存在異質(zhì)性？作用機制是什么？這些問題都有待進一步研究。鑒于此，本文聚焦于西部地區(qū)，在理論分析的基礎(chǔ)上，實證探究數(shù)字普惠金融對城鄉(xiāng)居民消費差距的影響以及兩者之間的作用機制，以期提出針對性的建議，探尋縮小西部地區(qū)城鄉(xiāng)居民消費差距的新出路，為實現(xiàn)西部地區(qū)平衡發(fā)展以及高質(zhì)量發(fā)展提供有利參考。

二、理論分析

（一）影響城鄉(xiāng)居民消費差距的因素

居民消費是指個人為了滿足日常生活需求而消耗各類社會產(chǎn)品的經(jīng)濟行為，但受長期二元經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的影響，我國城鎮(zhèn)居民與農(nóng)村居民在消費水平總量上存在較大差距，不利于社會的和諧穩(wěn)定與經(jīng)濟的高質(zhì)量發(fā)展?；诮?jīng)典消費理論，城鄉(xiāng)居民收入水平是影響消費差距的主要因素[15]，但外部經(jīng)濟環(huán)境、社會環(huán)境、市場環(huán)境、公共政策也會對城鄉(xiāng)居民消費差距產(chǎn)生影響。

外部經(jīng)濟環(huán)境的優(yōu)化會帶動生產(chǎn)要素向農(nóng)村地區(qū)流通，使得農(nóng)村居民在消費支出上向城鎮(zhèn)居民靠攏。如產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級會通過消費示范效應(yīng)帶動居民消費，間接改善消費結(jié)構(gòu)，提高欠發(fā)達(dá)地區(qū)居民的消費水平；王健和趙凱[16]提出城鎮(zhèn)化水平的提高會吸引越來越多的農(nóng)村人口走向城市，產(chǎn)生的輻射效應(yīng)促進了周圍農(nóng)村地區(qū)的發(fā)展，對消費差距的減緩起到一定的促進作用；經(jīng)濟開放度的提高一方面會讓居民可供選擇的產(chǎn)品更加多樣化，刺激居民的消費意愿，進一步縮小城鄉(xiāng)居民消費差距，而另一方面會使得更多的農(nóng)村人口通過進城務(wù)工投入到二、三產(chǎn)業(yè)中，這樣一來農(nóng)村留下的大多是無有效消費需求的老人和孩童。

從社會因素出發(fā)，社會保障資源的分布不均衡會對城鄉(xiāng)居民消費差距產(chǎn)生重要影響。呂承超等[17]認(rèn)為社會保障水平的提高對居民消費具有積極作用。根據(jù)預(yù)防性儲蓄理論可知，當(dāng)未來支出風(fēng)險降低時，人們當(dāng)前的消費意愿自然會上升，但如今農(nóng)村地區(qū)的社會保障水平與城鎮(zhèn)相比差距較大，農(nóng)民的預(yù)防性儲蓄需求較高，消費傾向較弱，城鎮(zhèn)社會保障水平的提升也許會進一步拉大城鄉(xiāng)居民在消費水平上的差距；而焦健和羅鳴令[18]認(rèn)為教育資源對城市的偏向不利于農(nóng)村居民獲得較高的收入，同樣也會限制其消費能力。

從市場環(huán)境因素出發(fā)，金融市場的不完善導(dǎo)致金融資源在城鎮(zhèn)和農(nóng)村之間的分布存在較大的差異，不利于城鄉(xiāng)居民消費差距的縮減。權(quán)飛過和王曉芳[19]提出傳統(tǒng)金融發(fā)展水平高意味著居民可以很便利地享受到信貸服務(wù)，但金融機構(gòu)往往具有“嫌貧愛富”的特征，大都建立在經(jīng)濟發(fā)達(dá)的城鎮(zhèn)地區(qū)，對農(nóng)村居民的服務(wù)門檻較高，這使得城鎮(zhèn)居民通過投資獲得高收入與農(nóng)村居民的低利息收入形成較大的差距，最終會影響到消費差距。

從公共政策因素出發(fā)，政府對農(nóng)村地區(qū)的支持會提高農(nóng)村居民的邊際消費傾向，進而影響城鄉(xiāng)居民之間的消費差距。近年來，國家越來越重視鄉(xiāng)村振興工作，政府財政支出總額中服務(wù)于農(nóng)村的比例逐步提升，為農(nóng)村產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶來了一定的資金，從而對城鎮(zhèn)居民與農(nóng)村居民之間的消費差距產(chǎn)生影響[20]。作為生產(chǎn)過程中的最后一環(huán)，消費在拉動經(jīng)濟增長中發(fā)揮著重要作用。解決城鄉(xiāng)居民消費差距過大問題是提升居民幸福感的關(guān)鍵所在，對實現(xiàn)共同富裕有里程碑式的意義。

（二）數(shù)字普惠金融對城鄉(xiāng)居民消費差距的直接影響

金融通過提供資金支持與優(yōu)化消費環(huán)境，促進居民收入良性增長，引導(dǎo)居民改變消費理念，抵御未來風(fēng)險，最終致使居民即期消費水平增加[21]。但金融的發(fā)展只有將更多的低收入人群、弱勢群體、中小微企業(yè)納入其服務(wù)范圍，才能進一步放松這部分群體的流動性約束，提高其消費水平。而數(shù)字普惠金融的準(zhǔn)入門檻相對較低，能夠更為便捷地將金融服務(wù)惠及到長尾群體，從而更加有效地縮小城鄉(xiāng)居民消費差距[13]，具體表現(xiàn)為：

一方面，數(shù)字普惠金融的支付便利性為城鄉(xiāng)居民提供了有利的消費條件[10]?；ヂ?lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展為人們創(chuàng)造出新的消費場景，偏遠(yuǎn)地區(qū)的農(nóng)村居民足不出戶便能實現(xiàn)線上購物，解決了因交通不便帶來的空間限制，釋放了農(nóng)村居民的消費潛力。與傳統(tǒng)支付方式相比，數(shù)字化支付能夠降低支付過程中的時間成本，消費者不必攜帶大量現(xiàn)金，避免了因手中持有現(xiàn)金不足而無法完成支付的情況，同時也杜絕了收到假幣的現(xiàn)象，為農(nóng)村居民隨機消費提供了安全保障。支付速度的提升有效刺激了農(nóng)村居民對生活日用品等其他商品的消費意愿，為農(nóng)村居民提供更多的消費機會，大大縮減了城鄉(xiāng)居民消費差距。

另一方面，數(shù)字普惠金融的服務(wù)多樣性降低了城鄉(xiāng)居民的流動性約束。數(shù)字普惠金融不僅在支付方面，而且在信貸、保險等方面都能夠促進居民消費。居民的當(dāng)期消費水平往往受到貨幣資金的限制，尤其是那些被排斥在傳統(tǒng)金融服務(wù)外的農(nóng)村居民，他們往往由于個人信用信息不完備無法獲得金融機構(gòu)的消費貸款，導(dǎo)致消費水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于流動性約束低的城鎮(zhèn)居民，從而進一步拉大城鄉(xiāng)居民消費差距[19,22]。以支付寶花唄、京東“白條”為代表的數(shù)字普惠金融服務(wù)可以降低消費信貸的門檻，幫助農(nóng)村居民實現(xiàn)超前消費，使城鄉(xiāng)居民消費差距不斷縮小。除此之外，居民的消費水平還會受到未來不確定性的影響，而數(shù)字普惠金融借助于大數(shù)據(jù)技術(shù)為農(nóng)村居民提供了精準(zhǔn)低廉的保險服務(wù)，降低了農(nóng)村居民的未來收入風(fēng)險與支出風(fēng)險，故消費支出自然有所增加，與城鎮(zhèn)居民之間的消費差距得到有效緩解。

（三）數(shù)字普惠金融對城鄉(xiāng)居民消費差距的間接影響

根據(jù)收入約束機制可知，數(shù)字普惠金融不僅可以直接作用于居民消費，還可以通過影響居民收入水平間接作用于城鄉(xiāng)居民消費差距[14]，主要表現(xiàn)為以下幾個方面：第一，拓寬了收入來源的渠道。傳統(tǒng)金融機構(gòu)考慮到自身運營成本，在經(jīng)濟落后的農(nóng)村地區(qū)很少設(shè)立實體網(wǎng)點，農(nóng)村居民獲取金融服務(wù)的機會明顯不足。數(shù)字普惠金融憑借數(shù)字化技術(shù)和智能手機的普及克服了地域限制，使長期處在長尾區(qū)域的農(nóng)村居民對金融服務(wù)的可得性大大提升，在信用狀況良好情況下容易解決資金短缺的難題[23-24]。這些資金有利于農(nóng)村居民進行投資或擴大生產(chǎn)規(guī)模，拓寬收入來源的渠道，實現(xiàn)增產(chǎn)增收，逐漸達(dá)到縮小城鄉(xiāng)居民消費差距的效果。第二，緩解了“融資貴”問題。由于數(shù)字普惠金融無須通過實體金融機構(gòu)向居民提供金融服務(wù)，極大降低了購買硬件的成本，故居民支付的金融服務(wù)成本比傳統(tǒng)金融機構(gòu)低。較低的金融服務(wù)成本可以節(jié)約交易費用，改善農(nóng)村居民因“融資貴”而最終虧損的狀況，減輕其負(fù)擔(dān)，收入水平相對提升，最終影響消費。第三，提供了更多就業(yè)機會。數(shù)字普惠金融能夠打破金融排斥，保證農(nóng)村地區(qū)的小微企業(yè)正常運營[25]，為當(dāng)?shù)氐霓r(nóng)村居民提供就業(yè)機會，甚至催生出新的就業(yè)崗位，使農(nóng)村低技能者有更多可供選擇的就業(yè)渠道，從而有利于增加收入，緩解與城鎮(zhèn)居民之間的消費差距。另外，數(shù)字普惠金融可以為綠色農(nóng)業(yè)、生態(tài)旅游等新型農(nóng)業(yè)開發(fā)項目提供資金支持，保證農(nóng)村居民享有平等的創(chuàng)業(yè)機會，最終增加農(nóng)村居民收入，實現(xiàn)縮小城鄉(xiāng)居民消費差距的目標(biāo)[26]。

三、模型構(gòu)建與數(shù)據(jù)選取

（一）模型構(gòu)建

本文研究數(shù)字普惠金融對我國西部地區(qū)城鄉(xiāng)居民消費差距的影響，選取2011—2020 年西部地區(qū)88個城市的面板數(shù)據(jù)，構(gòu)建基準(zhǔn)模型如公式（1）所示：

其中，下標(biāo)i代表地區(qū)，t代表時間；DOC為因變量，表示城鄉(xiāng)居民消費差距；DIFI為自變量，表示數(shù)字普惠金融指數(shù)；Z為控制變量，包括產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、城鎮(zhèn)社會保障水平、財政支持力度、城鎮(zhèn)化水平、經(jīng)濟開放度與傳統(tǒng)金融發(fā)展水平；αi(i=0,1,2)為待估參數(shù)，μit為隨機擾動項。

除了式（1）中所體現(xiàn)的直接作用機制，為探尋數(shù)字普惠金融對西部地區(qū)城鄉(xiāng)居民消費差距存在的間接效應(yīng)，依據(jù)前文所述，將城鄉(xiāng)居民收入差距作為中介變量，實證檢驗三者之間的關(guān)系，設(shè)定如下面板模型：

其中，DOI為城鄉(xiāng)居民收入差距，作為中介變量，βi(i=0,1,2)、γi(i=0,1,2)為待估參數(shù)，θit、δit為隨機擾動項。

（二）變量選取

1.因變量。釋放農(nóng)村居民消費潛力成為了實現(xiàn)內(nèi)循環(huán)的關(guān)鍵突破點，基于此研究目的，選取城鄉(xiāng)居民消費差距作為因變量，本文遵循邢冀源[27]的做法，用城鎮(zhèn)居民人均消費支出與農(nóng)村居民人均消費支出之比來表征。

2.自變量。自變量選取北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心公布的2011—2020年各省市數(shù)字普惠金融指數(shù)，并引入數(shù)字普惠金融指數(shù)的三個子指數(shù)——覆蓋廣度、使用深度及數(shù)字化程度，能全面合理地體現(xiàn)出各地區(qū)數(shù)字普惠金融當(dāng)前發(fā)展?fàn)顩r。

3.中介變量。收入是實現(xiàn)消費的前提，數(shù)字普惠金融通過提高信貸便利性，降低生產(chǎn)成本幫助農(nóng)村居民實現(xiàn)增產(chǎn)增收，進而提升消費能力，縮小消費差距。所以本文借鑒徐亞東和張應(yīng)良[15]的研究，選取城鄉(xiāng)居民收入差距作為中介變量，采用城鎮(zhèn)居民與農(nóng)村居民的人均可支配收入之比來衡量。

4.控制變量。根據(jù)前文所述，本文選取產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)（IS）、城鎮(zhèn)化水平（URBAN）、財政支持力度（GOVER）、傳統(tǒng)金融發(fā)展水平（LOAN）、經(jīng)濟開放度（TRA）、城鎮(zhèn)社會保障水平（LNYL）作為控制變量。各變量名稱及衡量方式見表1。

表1 變量名稱及衡量方式

（三）數(shù)據(jù)來源及說明

由于西部地區(qū)部分地級市數(shù)據(jù)連續(xù)多年缺失，只能在樣本中剔除。故基于數(shù)據(jù)可得性，本文選取2011—2020 年西部地區(qū)12 個?。ㄊ?、自治區(qū)）88 個地級市的面板數(shù)據(jù)，如西藏只選取拉薩，新疆只選取烏魯木齊。其中，數(shù)字普惠金融數(shù)據(jù)來源于北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心編制的數(shù)字普惠金融指數(shù)，剩余數(shù)據(jù)均來源于國家統(tǒng)計局、2012—2021 年《中國統(tǒng)計年鑒》、國家外匯管理局以及各省市統(tǒng)計局公布的歷年統(tǒng)計公報。對于極個別城市缺失的少數(shù)數(shù)據(jù)均用線性插值法補充完整，同時因為數(shù)字普惠金融的數(shù)值較大，基于統(tǒng)一量綱的考慮，本文將數(shù)字普惠金融指數(shù)及其三個子指數(shù)均除以100處理。

表2中因變量及中介變量的離散程度較小，說明這兩個變量在2011—2020 年波動平緩，但二者的最大值都要比最小值大很多，說明各地區(qū)城鄉(xiāng)消費水平與收入水平差異較大。數(shù)字普惠金融指數(shù)及其子指數(shù)經(jīng)過處理后波動比較平穩(wěn)，但從最小值和最大值可以看出，西部各地區(qū)在不同時期數(shù)字普惠金融發(fā)展水平不一?？刂谱兞恐袀鹘y(tǒng)金融發(fā)展水平和城鎮(zhèn)社會保障水平的標(biāo)準(zhǔn)差較大，接近于1，凸顯出各地區(qū)的傳統(tǒng)金融發(fā)展水平及城鎮(zhèn)社會保障水平參差不齊，具有顯著差異。

表2 描述性統(tǒng)計

四、實證檢驗及結(jié)果分析

（一）基準(zhǔn)回歸

考慮到不同時期不同地區(qū)城鄉(xiāng)居民消費水平差異，選取固定效應(yīng)模型（FE）與隨機效應(yīng)模型（RE）對基準(zhǔn)回歸模型進行估計。由于Hausman檢驗值為22.52，顯著地拒絕了采用隨機效應(yīng)模型的原假設(shè)，所以本文采用固定效應(yīng)模型。從表3中第（1）列的回歸結(jié)果中可以看出，自變量的回歸系數(shù)為-0.4554，在1%的水平上顯著，說明數(shù)字普惠金融指數(shù)每增加1個單位，城鄉(xiāng)居民消費差距就會下降0.4554 個單位。原因在于數(shù)字普惠金融的發(fā)展降低了西部地區(qū)農(nóng)村居民的流動性約束，使得農(nóng)村居民在貨幣資金不足的情況下亦可實現(xiàn)超前消費，被抑制的消費需求得到釋放，與城鎮(zhèn)居民之間的消費差距自然有效緩解。

表3 基準(zhǔn)回歸結(jié)果

從控制變量的實證結(jié)果來看，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級、城鎮(zhèn)化水平的提高以及財政支出的增加均可減緩城鄉(xiāng)居民消費差距，而傳統(tǒng)金融發(fā)展水平和經(jīng)濟開放程度的提高則擴大了城鄉(xiāng)居民消費差距。具體而言，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的系數(shù)為負(fù)且在5%的水平上顯著，這說明產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級與優(yōu)化可以明顯縮小城鄉(xiāng)居民消費差距，原因是二、三產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展使得越來越多的農(nóng)民傾向于進城務(wù)工，農(nóng)民收入的來源不僅僅局限于第一產(chǎn)業(yè)，隨著收入的增加會進一步促進其對消費的需求，城鄉(xiāng)居民之間的消費差距得到顯著縮減。城鎮(zhèn)化水平的估計系數(shù)為-1.9115，P<0.01，說明現(xiàn)階段我國城鎮(zhèn)化水平的提高有效帶動了周圍農(nóng)村地區(qū)發(fā)展，有助于農(nóng)民在滿足基本消費需求之后尋求更高層次的消費需求，消費支出不斷增加，與城鎮(zhèn)居民之間的消費差距逐漸縮小。財政支持力度的系數(shù)為-0.7313，并在1%的顯著性水平上通過了檢驗，說明政府干預(yù)的力度與城鄉(xiāng)居民消費差距呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)，政府干預(yù)水平每增加1個單位，城鄉(xiāng)居民消費差距就會縮小0.7313個單位，這可能是由于近年來為了加快鄉(xiāng)村振興，政府財政支出作用在鄉(xiāng)村上的比例增加，對農(nóng)村居民的消費起到一定的激勵作用，有助于縮小城鄉(xiāng)居民消費差距。傳統(tǒng)金融發(fā)展水平的系數(shù)在10%水平上顯著為正，即傳統(tǒng)金融發(fā)展水平每增加1 個單位，城鄉(xiāng)居民消費差距就會擴大0.0871個單位。因為傳統(tǒng)的銀行為了降低經(jīng)營成本大都設(shè)立在繁華的城鎮(zhèn)地區(qū)，農(nóng)村居民難以享受到和城鎮(zhèn)居民一樣的金融服務(wù)，傳統(tǒng)金融發(fā)展水平越高意味著該地區(qū)的信貸水平越好，可以滿足城鎮(zhèn)居民的投機性需求，從而獲得的收益也會高于農(nóng)村居民的利息報酬，使得收入差距不斷擴大，最終消費差距也會隨之增加。另外，估計結(jié)果顯示，經(jīng)濟開放程度會阻礙城鄉(xiāng)消費差距的縮小。這可能是因為經(jīng)濟開放度的提升使得越來越多的農(nóng)村人口通過進城務(wù)工投入到二、三產(chǎn)業(yè)中，導(dǎo)致農(nóng)村剩下的大多是消費能力較弱的老人和孩子，而進出口業(yè)務(wù)一向集中在經(jīng)濟發(fā)達(dá)的城鎮(zhèn)地區(qū)，讓城鎮(zhèn)居民享受到了更加便捷的消費條件，與農(nóng)村居民的消費支出進一步拉大。城鎮(zhèn)社會保障水平的回歸系數(shù)為正，但并不顯著，說明年末城鎮(zhèn)基本醫(yī)療參保人數(shù)的增長阻礙城鄉(xiāng)居民消費差距縮小的效果并不明顯。

（二）異質(zhì)性分析

1.區(qū)域異質(zhì)性分析。近年來，隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的日益成熟，我國的數(shù)字普惠金融得到了較快發(fā)展，但因為各地經(jīng)濟發(fā)展水平不一，致使數(shù)字普惠金融發(fā)達(dá)程度也具有較大差異。現(xiàn)有文獻表明，數(shù)字普惠金融發(fā)展水平的不同會對城鄉(xiāng)居民消費差距產(chǎn)生不同程度的影響。為了分析數(shù)字普惠金融在西部各地區(qū)是否存在區(qū)域異質(zhì)性，本文將西部地區(qū)分為西南和西北兩個區(qū)域，經(jīng)過回歸估計后，結(jié)果如表4所示。

由表4結(jié)果顯示，數(shù)字普惠金融對西南和西北地區(qū)城鄉(xiāng)居民消費差距的縮小都具有促進作用，但二者的回歸系數(shù)大小有差距，與表3中整體回歸結(jié)果相比，從縮減效應(yīng)看，西部地區(qū)>西南地區(qū)>西北地區(qū)。原因可能是，成渝地區(qū)雙城經(jīng)濟圈的建設(shè)拉動了經(jīng)濟的穩(wěn)步增長，吸引了大批高素質(zhì)人才，促進了西南地區(qū)金融要素資源的合理流動與配置，使得西南地區(qū)的數(shù)字普惠金融水平高于西北地區(qū)，加劇了兩個地區(qū)的分化態(tài)勢。而西南與西北地區(qū)中都存在因自然和交通等因素不利的落后地區(qū)，與西部地區(qū)整體的數(shù)字普惠金融水平相比存在較大的差距，導(dǎo)致數(shù)字普惠金融對兩個地區(qū)城鄉(xiāng)居民消費差距的縮減效應(yīng)都低于西部地區(qū)平均值?？偟脕碚f，數(shù)字普惠金融在西南和西北地區(qū)對城鄉(xiāng)居民消費差距的影響存在一定程度的區(qū)域異質(zhì)性。

表4 數(shù)字普惠金融區(qū)域異質(zhì)性分析

2.結(jié)構(gòu)異質(zhì)性分析。為了進一步考察數(shù)字普惠金融在結(jié)構(gòu)上對西部地區(qū)城鄉(xiāng)居民消費差距是否存在異質(zhì)性，本文從覆蓋廣度、使用深度以及數(shù)字化程度三個方面來分別進行檢驗，結(jié)果如表5所示。

表5 第（1）列中，覆蓋廣度的回歸系數(shù)為-0.3675，在1%的水平下高度顯著，說明覆蓋廣度的提升可以明顯促進城鄉(xiāng)居民消費差距的減緩。利用互聯(lián)網(wǎng)、數(shù)字技術(shù)等高新科技方式來擴大金融服務(wù)的范圍，打破信息壁壘，抑制金融排斥效應(yīng)，從而帶動“長尾市場”的發(fā)展，為農(nóng)村地區(qū)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供資金保障，間接刺激農(nóng)村居民的消費。表5第（2）列中顯示，數(shù)字普惠金融使用深度的回歸結(jié)果顯著為負(fù)，說明互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)的使用可以有效促進城鄉(xiāng)居民消費差距的縮小。表5第（3）列中數(shù)字化程度的回歸系數(shù)為負(fù)且通過了顯著性水平為1%的檢驗，這是因為與數(shù)字化技術(shù)相結(jié)合的金融服務(wù)降低了支付的時間成本和貨幣的持有成本，再加之靈活高效的支付方式為消費的發(fā)生提供了便利條件，這些因素刺激了居民的消費，有助于城鄉(xiāng)居民消費差距的縮減。

表5 數(shù)字普惠金融結(jié)構(gòu)異質(zhì)性分析

綜上所述，覆蓋廣度、使用深度和數(shù)字化程度通過減緩金融排斥，促進金融服務(wù)均等化，提升金融服務(wù)的使用程度和便利性，降低金融服務(wù)成本來幫助農(nóng)村居民實現(xiàn)增產(chǎn)增收，疏通金融服務(wù)的“最后一公里”，有效促進了城鄉(xiāng)居民消費差距的縮小。

（三）中介效應(yīng)分析

為進一步研究城鄉(xiāng)居民收入差距在數(shù)字普惠金融對西部地區(qū)城鄉(xiāng)居民消費差距的影響中如何發(fā)揮作用，本文采用中介效應(yīng)面板模型進行實證分析。

由表6 結(jié)果可知，模型1 至模型3 中自變量的系數(shù)均為負(fù)數(shù)，且在1%的顯著性水平上高度顯著，說明西部地區(qū)城鄉(xiāng)居民消費差距以及收入差距在數(shù)字普惠金融的幫助下確實可以得到有效縮減。而模型3中城鄉(xiāng)居民收入差距的系數(shù)為0.6274，說明收入差距的增加會進一步擴大城鄉(xiāng)居民消費差距。通過比較發(fā)現(xiàn)，模型1中的數(shù)字普惠金融系數(shù)比模型3中的系數(shù)小，表明存在收入差距的中介效應(yīng)，再根據(jù)中介效應(yīng)依次檢驗回歸系數(shù)的方法，α1、β1、γ1、γ2均通過了顯著性檢驗，表明城鄉(xiāng)居民收入差距的中介效應(yīng)顯著。通過計算，經(jīng)過中介變量——城鄉(xiāng)居民收入差距的中介效應(yīng)為-0.1454，在總效應(yīng)中占比42.05%，說明數(shù)字普惠金融對消費差距的影響有42.05%是通過影響收入差距來間接影響的?？赡艿脑蚴?，一方面，數(shù)字普惠金融降低了金融服務(wù)的門檻，可以為低收入群體提供金融支持，特別是農(nóng)村居民，克服了向商業(yè)銀行這一傳統(tǒng)借貸渠道獲取資金的障礙，保障了農(nóng)村居民獲得金融服務(wù)的“機會均等”，有利于農(nóng)村產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，促進農(nóng)村居民收入的增加；另一方面，數(shù)字普惠金融為廣大低收入群體帶來了“平民化”的投資理財產(chǎn)品，使得那些被排斥在外的低收入農(nóng)村居民享受到了與高收入群體平等的投資理財機遇，不再局限于把全部的收入存入銀行這一種方式，增加了農(nóng)村居民的投資收入，進一步提高了農(nóng)村居民的消費能力，從而為城鄉(xiāng)居民消費差距的縮減提供一定的支撐作用。由此可見，城鄉(xiāng)居民收入差距的作用尤為重要。

表6 中介效應(yīng)檢驗結(jié)果

（四）穩(wěn)健性檢驗

根據(jù)相對收入假說可知，人們的消費水平容易受到先前消費習(xí)慣的影響，所以過去的消費差距有很大可能影響當(dāng)前的消費差距。因此，新的解釋變量在模型（1）的基礎(chǔ)上又引入城鄉(xiāng)居民消費差距的一階滯后項，將原來的基準(zhǔn)回歸模型變成動態(tài)面板模型來分析數(shù)字普惠金融對城鄉(xiāng)居民消費差距的影響。滯后項的加入能夠很好地解決模型設(shè)定中忽略掉的其他影響因素，降低了估計偏誤，但也使得解釋變量不符合嚴(yán)格外生性的假設(shè)，產(chǎn)生了內(nèi)生性問題，因此，本文把固定效應(yīng)模型更換成GMM模型來解決滯后項引入帶來的內(nèi)生性問題，同時進行穩(wěn)健性檢驗。

由表7結(jié)果可知，滯后一期的因變量系數(shù)為正且高度顯著，表明上一年的居民消費差距會正向影響當(dāng)年的居民消費差距，存在滯后效應(yīng)。其中，AR（1）的p 值均小于0.1，而AR（2）的p 值均大于0.1，表明模型中存在一階相關(guān)性但不存在二階相關(guān)性，證明GMM 模型的設(shè)定是合理的。Hansen 檢驗結(jié)果接受了原假設(shè)，表明工具變量是聯(lián)合有效的。表6 結(jié)果表明，在差分GMM 和系統(tǒng)GMM 中數(shù)字普惠金融的系數(shù)都顯著為負(fù)，與模型（1）的回歸結(jié)果一致，證實了研究結(jié)論是可靠的。另外穩(wěn)健性檢驗結(jié)果也表明，基準(zhǔn)回歸模型中內(nèi)生性問題并不十分明顯，對最終結(jié)論的影響在可控范圍內(nèi)。

表7 穩(wěn)健性檢驗

五、結(jié)論與政策建議

（一）結(jié)論

本文基于2011—2020年我國西部地區(qū)88個城市的面板數(shù)據(jù)，實證分析了數(shù)字普惠金融對城鄉(xiāng)居民消費差距的影響，并探討了兩者之間的作用機制。研究結(jié)果表明：

1.數(shù)字普惠金融不僅依靠支付便利性為城鄉(xiāng)居民提供了有利的消費條件，而且憑借服務(wù)多樣性降低了城鄉(xiāng)居民的流動性約束，使得西部地區(qū)城鄉(xiāng)居民消費差距得到有效縮減。數(shù)字普惠金融提高了西部偏遠(yuǎn)地區(qū)農(nóng)村居民對金融服務(wù)的觸及能力，突破了地域限制，使農(nóng)村居民的消費需求得到釋放，它的三個子指數(shù)覆蓋廣度、使用深度、數(shù)字化程度通過擴大金融服務(wù)范圍、提供多樣性的金融服務(wù)、降低支付的時間成本和貨幣持有成本均有助于促進西部地區(qū)城鄉(xiāng)居民消費差距的縮小，其中覆蓋廣度的促進效果最明顯。

2.控制變量中，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、城鎮(zhèn)化水平和財政支持力度幫助減緩城鄉(xiāng)居民消費差距，而傳統(tǒng)金融發(fā)展水平和經(jīng)濟開放度擴大了城鄉(xiāng)居民消費差距。具體而言，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級、城鎮(zhèn)化水平的提高以及財政支出的增加均可通過增加農(nóng)村居民收入水平、刺激農(nóng)村居民消費需求以實現(xiàn)減緩城鄉(xiāng)居民消費差距的作用；而傳統(tǒng)金融往往將農(nóng)村居民排除在外，其發(fā)展水平的提高多數(shù)情況下只是滿足城鎮(zhèn)居民的投機性需求，農(nóng)村居民只能獲取微弱的利息報酬，因而不利于城鄉(xiāng)居民消費差距的縮?。唤?jīng)濟開放程度的提高推動了農(nóng)村富余勞動力轉(zhuǎn)向進出口業(yè)務(wù)較為集中的城鎮(zhèn)地區(qū)，促進了城鎮(zhèn)居民的收入和消費水平的提高，但同時也擴大了城鄉(xiāng)居民消費差距。

3.數(shù)字普惠金融在西南和西北地區(qū)存在區(qū)域異質(zhì)性，且城鄉(xiāng)居民收入差距是數(shù)字普惠金融促進城鄉(xiāng)居民消費差距縮減的有效機制。由于西南和西北地區(qū)在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、資源稟賦、制度背景、戰(zhàn)略定位等方面存在異同，致使兩地區(qū)的數(shù)字普惠金融發(fā)展水平存在一定差距。從實證結(jié)果來看，數(shù)字普惠金融對西南地區(qū)城鄉(xiāng)居民消費差距的縮減效應(yīng)大于對西北地區(qū)的縮減效應(yīng)，且均低于西部地區(qū)平均縮減效應(yīng)。進一步研究發(fā)現(xiàn)，城鄉(xiāng)居民收入差距在數(shù)字普惠金融影響消費差距的作用路徑中具有一定的中介效應(yīng)，即數(shù)字普惠金融可通過提高農(nóng)村居民的工資性收入和投資性收入來縮小城鄉(xiāng)居民收入差距，以達(dá)到縮小城鄉(xiāng)居民消費差距的作用。

（二）政策建議

1.大力發(fā)展數(shù)字普惠金融，完善數(shù)字普惠金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。政府要盡快保證西部地區(qū)農(nóng)村移動網(wǎng)絡(luò)全覆蓋，增加金融服務(wù)的網(wǎng)點，讓支付設(shè)備簡單易操作，提高移動支付的使用頻率，打通普惠金融和傳統(tǒng)金融信息共享渠道，高度重視縣域數(shù)字普惠金融的落地問題，為進一步縮小城鄉(xiāng)居民消費差距提供激勵機制。同時要不斷加強數(shù)字技術(shù)、人工智能在金融領(lǐng)域的應(yīng)用，降低支付成本與信息搜尋成本，并與各大電商平臺展開合作，為農(nóng)村居民提供更多的消費機會，以實現(xiàn)城鄉(xiāng)間消費差距的縮減，最終為西部地區(qū)高質(zhì)量發(fā)展提供內(nèi)生動力。

2.優(yōu)化西部農(nóng)村地區(qū)的數(shù)字普惠金融環(huán)境，加大數(shù)字普惠金融與其他方面的協(xié)調(diào)力度。為了更好借助數(shù)字普惠金融的力量撬動消費，政府應(yīng)當(dāng)加快農(nóng)村地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，推動城鎮(zhèn)化發(fā)展，為刺激居民消費營造良好環(huán)境。同時要致力于增加財政支農(nóng)支出，完善農(nóng)村地區(qū)社會保障制度，并且引導(dǎo)金融機構(gòu)根據(jù)農(nóng)村居民的具體需求開發(fā)針對性的新型金融創(chuàng)新產(chǎn)品，補齊數(shù)字普惠金融支農(nóng)的短板，減輕農(nóng)村居民的后顧之憂，增加其消費需求，激活農(nóng)村經(jīng)濟，進而實現(xiàn)西部地區(qū)的高質(zhì)量發(fā)展。

3.推動西南和西北地區(qū)數(shù)字普惠金融均衡發(fā)展，形成城鄉(xiāng)發(fā)展新格局。政府應(yīng)強化西北地區(qū)與西南地區(qū)之間的合作交流，努力消除地區(qū)間的金融發(fā)展障礙，引導(dǎo)一定的技術(shù)、資金流向薄弱地區(qū)，合理配置各生產(chǎn)要素，發(fā)揮好成渝地區(qū)雙城經(jīng)濟圈的引領(lǐng)作用，增加西南地區(qū)對西北地區(qū)的輻射力度。另外，政府要實施不同的區(qū)域性數(shù)字普惠金融發(fā)展策略，發(fā)揮兩地的比較優(yōu)勢，縮小地區(qū)間的數(shù)字鴻溝，走出一條更有利于削弱城鄉(xiāng)居民消費差距的新出路，同時也要保證鄉(xiāng)村振興與城鎮(zhèn)化進程協(xié)調(diào)推進，最終實現(xiàn)西部地區(qū)的平衡發(fā)展。

4.加大對西部農(nóng)村地區(qū)的扶持力度，努力提升農(nóng)村居民對數(shù)字普惠金融的認(rèn)可。當(dāng)?shù)卣哟髮r(nóng)村低收入群體的補貼力度，加快鄉(xiāng)村地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展，憑借數(shù)字普惠金融的低成本特點緩解弱勢群體“融資貴”問題，大力發(fā)展農(nóng)戶中長期信用貸，減輕農(nóng)村居民負(fù)擔(dān)，拓寬收入來源，進而縮減與城鎮(zhèn)居民之間的消費差距。另外，利用網(wǎng)絡(luò)平臺等渠道進行宣傳來加深農(nóng)村居民對數(shù)字普惠金融的認(rèn)識，不斷提升居民的金融素養(yǎng)，減弱其對數(shù)字普惠金融的不信任感，保證西部地區(qū)農(nóng)村居民享有平等的借貸機會，為西部地區(qū)的平衡發(fā)展?fàn)I造良好環(huán)境。