• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    跨國(guó)企業(yè)集團(tuán)跨境本外幣資金池應(yīng)用管理實(shí)務(wù)探討

    2022-11-27 06:30:02陳仁軍保定市立中車輪制造有限公司
    品牌研究 2022年10期
    關(guān)鍵詞:入池本外幣外債

    文/陳仁軍(保定市立中車輪制造有限公司)

    一、跨境本外幣資金池概述

    (一)跨國(guó)企業(yè)及跨境本外幣資金池

    跨國(guó)企業(yè)是指以股權(quán)為聯(lián)系,以本國(guó)為主要基地,通過(guò)對(duì)外直接投資,在國(guó)內(nèi)外不同地點(diǎn)成立子公司,進(jìn)行國(guó)際間研發(fā)、生產(chǎn)、銷售等跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的企業(yè)集團(tuán)。其特點(diǎn)是:一般在本國(guó)有一個(gè)綜合實(shí)力雄厚的母公司主體,在國(guó)內(nèi)和其他國(guó)家成立若干子公司經(jīng)營(yíng)實(shí)體;在本國(guó)母公司具備集團(tuán)最高的經(jīng)營(yíng)和決策中心,以調(diào)配國(guó)內(nèi)外不同企業(yè)的研發(fā)、制造、銷售資源;從集團(tuán)整體利益出發(fā)集中或合理調(diào)配研發(fā)、生產(chǎn)、銷售的資源匹配,規(guī)劃不同的制造基地和對(duì)應(yīng)的市場(chǎng)資源;研發(fā)、技術(shù)、產(chǎn)品在全球范圍內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)能力較強(qiáng)。

    跨境本外幣資金池是指跨國(guó)公司基于審批指定的主辦企業(yè),通過(guò)開(kāi)立在合作銀行的業(yè)務(wù)專用賬戶,在批準(zhǔn)的成員企業(yè)之間進(jìn)行集團(tuán)所屬境內(nèi)外企業(yè)資金的總體統(tǒng)籌管理。包括合理規(guī)劃調(diào)撥管理集團(tuán)所屬企業(yè)的資金、集團(tuán)國(guó)內(nèi)與國(guó)外成員企業(yè)之間的對(duì)外放款和對(duì)外借債、外匯經(jīng)常項(xiàng)目下的軋差凈額結(jié)算和資金匯總差額收付等業(yè)務(wù)。

    (二)成員企業(yè)及其資格條件

    跨境本外幣資金池中的主辦企業(yè),是指按照跨國(guó)企業(yè)集團(tuán)的指定,進(jìn)行主辦企業(yè)所需要的前期事項(xiàng)備案、事中進(jìn)度實(shí)施與數(shù)據(jù)報(bào)送、事后進(jìn)行事項(xiàng)反饋與綜合協(xié)調(diào)等責(zé)任的具備獨(dú)立法人資格的一家國(guó)內(nèi)公司。作為主辦企業(yè),一般選擇集團(tuán)內(nèi)的核心公司,包括實(shí)體母公司、業(yè)務(wù)量、出口量或者資金結(jié)算量最大的公司,以符合審批條件同時(shí)有利于資金的歸集調(diào)撥。主辦企業(yè)需要具備以下資格條件:

    (1)具備真實(shí)業(yè)務(wù)需求。

    (2)制定并建立健全完善的跨國(guó)企業(yè)國(guó)內(nèi)外資金統(tǒng)籌管理規(guī)定。

    (3)應(yīng)該建立完善關(guān)于外匯資金管理的制度和體系。

    (4)上年度跨國(guó)企業(yè)不同進(jìn)出口幣種國(guó)際收支金額大于等于1億美金。

    (5)近三年無(wú)重大違法違規(guī)行為。

    (6)申請(qǐng)成為跨境本外幣資金池的國(guó)內(nèi)出口貨物企業(yè),貨物貿(mào)易的分類等級(jí)必須為A類。

    成員企業(yè),是指申請(qǐng)加入跨境本外幣資金池且與主辦企業(yè)存在股權(quán)關(guān)系的國(guó)內(nèi)企業(yè)與國(guó)外企業(yè),成員企業(yè)可以是母子公司關(guān)系,也可以是兄弟公司關(guān)系,這些企業(yè)都要求具備獨(dú)立的法人資格,具備獨(dú)立的進(jìn)出口和外匯業(yè)務(wù)資質(zhì)。

    (三)合作銀行需具備的資格條件

    (1)具備從事復(fù)雜外匯業(yè)務(wù)和跨境國(guó)際收支的軟硬件條件與能力。

    (2)外匯管理局對(duì)其近三年的年度外匯業(yè)務(wù)考核應(yīng)在B級(jí)以上,若以后考核等級(jí)降低,不再符合初始條件的,則新業(yè)務(wù)辦理受限。

    (3)各地方規(guī)定的其他監(jiān)管條件。

    (四)企業(yè)申報(bào)過(guò)程中提交的基本材料

    (1)申請(qǐng)建立跨境本外幣資金池的申請(qǐng)報(bào)告,包括入池企業(yè)的基本介紹、經(jīng)營(yíng)范圍、產(chǎn)品種類、研發(fā)技術(shù)能力、市場(chǎng)分布、生產(chǎn)基地、全球布局等基本情況。

    (2)跨國(guó)公司出具的關(guān)于哪個(gè)企業(yè)具備主辦企業(yè)資質(zhì)的書(shū)面說(shuō)明。

    (3)入池企業(yè)與入池銀行簽署的共同合作書(shū)。

    (4)境內(nèi)外成員企業(yè)的相關(guān)執(zhí)照、注冊(cè)文件和進(jìn)出口外匯登記證明。

    (五)企業(yè)申報(bào)過(guò)程中提交的專項(xiàng)材料

    (1)關(guān)于向境外借入外債的管理。主辦核心企業(yè)應(yīng)在入池申請(qǐng)書(shū)中詳細(xì)說(shuō)明境內(nèi)企業(yè)名稱、信用代碼、公司地點(diǎn)、入池企業(yè)上年末經(jīng)審計(jì)的股東權(quán)益金額、計(jì)劃申請(qǐng)的外債額度,并提供要求的相關(guān)財(cái)務(wù)報(bào)表。

    (2)關(guān)于向境外貸款的管理。主辦核心企業(yè)應(yīng)在入池申請(qǐng)書(shū)中詳細(xì)說(shuō)明境內(nèi)企業(yè)名稱、信用代碼、公司地點(diǎn)、入池企業(yè)上年末經(jīng)審計(jì)的股東權(quán)益金額、計(jì)劃申請(qǐng)的對(duì)外貸款額度,并提供要求的相關(guān)財(cái)務(wù)報(bào)表。

    (3)經(jīng)常項(xiàng)目外匯資金收付軋差。主辦核心企業(yè)應(yīng)在入池申請(qǐng)書(shū)中詳細(xì)說(shuō)明境內(nèi)企業(yè)名稱、信用代碼、公司地點(diǎn)、入池企業(yè)上年末經(jīng)審計(jì)的股東權(quán)益金額、并提供要求的相關(guān)財(cái)務(wù)報(bào)表。

    (六)外債額度集中管理要點(diǎn)

    (1)最終確定的外債集中額度按照入池境內(nèi)企業(yè)上年度經(jīng)審計(jì)的股東權(quán)益為基礎(chǔ),考慮跨境融資杠桿率和調(diào)節(jié)參數(shù)后計(jì)算得出。

    (2)申請(qǐng)入池的成員企業(yè)在向外匯管理部門遞交申請(qǐng)之日起,不能自行借入外債。否則,將會(huì)對(duì)資金池額度的最終確定產(chǎn)生抵消,不能繼續(xù)作為成員企業(yè)。

    (3)入池企業(yè)均可以以自己的身份借入外債,不必通過(guò)某一特定企業(yè);

    (4)主辦企業(yè)按照計(jì)算的外債額度申請(qǐng)一次性外債額度登記,以后期限在額度內(nèi)循環(huán)使用。

    (七)對(duì)境外入池企業(yè)放款額度的管理

    (1)最終確定的對(duì)外放款集中額度按照入池境內(nèi)企業(yè)上年度經(jīng)審計(jì)的股東權(quán)益為基礎(chǔ),考慮跨境融資杠桿率和調(diào)節(jié)參數(shù)后計(jì)算得出。

    (2)申請(qǐng)入池的成員企業(yè)在向外匯管理部門遞交申請(qǐng)之日起,不能自行借入外債。否則,將會(huì)對(duì)資金池額度的最終確定產(chǎn)生抵消,不能繼續(xù)作為成員企業(yè)。

    (3)入池企業(yè)均可以以自己的身份借入外債,不必通過(guò)某一特定企業(yè)。

    (4)主辦企業(yè)按照計(jì)算的放款額度申請(qǐng)一次性對(duì)外放款額度登記,以后期限在額度內(nèi)循環(huán)使用。

    (八)經(jīng)常項(xiàng)目在跨境本外幣資金池使用中的管理事項(xiàng)

    跨國(guó)公司可以選擇使用本外幣資金池進(jìn)行外匯資金的集中收付軋差,也可以按照原先的外匯規(guī)定,單筆辦理進(jìn)出口貿(mào)易的單筆收款與單筆付款,而不進(jìn)行抵消。這取決于該集團(tuán)公司進(jìn)出口業(yè)務(wù)的復(fù)雜性、金額的大小、外匯收支的頻繁程度,以及境內(nèi)企業(yè)與境外企業(yè)是否彼此進(jìn)行進(jìn)口與出口的貿(mào)易。

    二、跨境本外幣資金池搭建運(yùn)營(yíng)的必要性

    (一)主要經(jīng)濟(jì)體貿(mào)易糾紛加劇

    主要經(jīng)濟(jì)體貿(mào)易糾紛以及競(jìng)爭(zhēng)的加劇,一些區(qū)域自貿(mào)協(xié)定出臺(tái)了鼓勵(lì)采購(gòu)本地區(qū)零部件的限制性條款或者加征關(guān)稅的條款??鐕?guó)企業(yè)必須到主要市場(chǎng)地進(jìn)行投資建廠,以規(guī)避貿(mào)易壁壘,獲得充足的訂單、較低的物流成本、較高的銷售價(jià)格、較好的經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性和利潤(rùn)。

    (二)成員企業(yè)所在國(guó)外匯管制程度不同

    由于各國(guó)外匯管制方式不同,正常途徑下,跨國(guó)企業(yè)集團(tuán)內(nèi)成員企業(yè)的境內(nèi)外資金歸集調(diào)撥必須要按照監(jiān)管規(guī)定進(jìn)行單項(xiàng)審批,符合各細(xì)分外匯收支項(xiàng)目的監(jiān)管規(guī)定。例如;境外A子公司由于客戶回款問(wèn)題而導(dǎo)致資金緊張,出現(xiàn)較為嚴(yán)重的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),迫切需要境內(nèi)集團(tuán)母公司的資金支持。如果該集團(tuán)尚未建立境內(nèi)外本外幣資金池,境內(nèi)母公司為解決其子公司資金緊張問(wèn)題,可以采取方式為子公司增資或者向子公司進(jìn)行境外放款,但這兩種方式均需要國(guó)內(nèi)審批部門進(jìn)行的投資或境外放款審批,審批能否通過(guò)或者審批時(shí)間長(zhǎng)短對(duì)能否及時(shí)解決境外子公司的資金是至關(guān)重要的問(wèn)題。但是如果該集團(tuán)已經(jīng)建立境內(nèi)外本外幣資金池,則境內(nèi)母公司則可以在審批的對(duì)外放款額度范圍內(nèi)及時(shí)向境外子公司借出資金,解決資金短缺的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),不用再進(jìn)行額外審批。這就極其方便地解決了審批造成的時(shí)間延誤。

    (三)跨國(guó)公司全球資金管理的迫切需要

    跨國(guó)公司在快速發(fā)展的同時(shí),集團(tuán)境內(nèi)外資金籌劃管理越來(lái)越成為急于解決的問(wèn)題。境內(nèi)外企業(yè)面臨的融資環(huán)境差異較大,資金需求緩急程度各不相同,融資成本與便利程度差異明顯。因此跨國(guó)公司應(yīng)該搭建一種有效的集約化的資金管理模式,解決資金管理松散、資金調(diào)撥困難、成員A公司資金沉淀嚴(yán)重而B(niǎo)公司資金緊張短缺嚴(yán)重、境內(nèi)外融資成本高低差異很大等問(wèn)題。最大限度地提高境內(nèi)外資金周轉(zhuǎn)速度,有效利用低利率資金,解決不同公司存在的資金盈余與短缺,提高集團(tuán)整體的資金實(shí)力,更好地服務(wù)于境外投資與市場(chǎng)開(kāi)拓。

    三、跨境本外幣資金池搭建

    (一)入池企業(yè)的選擇

    1.成員企業(yè)所有者權(quán)益金額大的原則

    境內(nèi)入池企業(yè)應(yīng)該選擇所有者權(quán)益金額大的公司,這樣能夠增加最終批準(zhǔn)的借入外債和向境外進(jìn)行貸款的額度。核定審批資金池外債和放款額度綜合考慮成員企業(yè)上年末經(jīng)審計(jì)的股東權(quán)益、杠桿率以及規(guī)定的調(diào)節(jié)參數(shù)確定。股東權(quán)益金額越大,最后審批的外債和放款額度就會(huì)越大。

    2.成員企業(yè)進(jìn)出口貿(mào)易額多的原則

    跨境本外幣資金池的設(shè)立目的是為促進(jìn)跨國(guó)企業(yè)發(fā)展壯大,服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì),推動(dòng)進(jìn)出口貿(mào)易的發(fā)展,便利跨國(guó)公司進(jìn)行總體資金全球調(diào)動(dòng)。因此境內(nèi)外入池企業(yè)應(yīng)當(dāng)選擇進(jìn)出口貿(mào)易金額大的實(shí)體公司,避免虛擬投資公司等。遵循有真實(shí)資金需求、真實(shí)貿(mào)易背景、實(shí)體經(jīng)營(yíng)公司等原則,以便于順利審批通過(guò)。對(duì)于確實(shí)沒(méi)有資金需求的公司,可以不考慮加入資金池,不必采取將所有成員企業(yè)一次性全部加入的方式。

    (二)入池銀行的選擇

    境內(nèi)入池銀行應(yīng)選擇具有資質(zhì)的全球性銀行,便于充分利用全球行銀行系統(tǒng)的便利性,尤其是在境外成員企業(yè)所在國(guó)設(shè)有分支機(jī)構(gòu)的跨國(guó)銀行。這樣能夠充分利用銀行系統(tǒng)內(nèi)部溝通能力,充分了解境外成員企業(yè)所在國(guó)的外匯政策,以便于跨境資金池的通道搭建和順暢使用,大幅降低企業(yè)對(duì)外匯政策的盲區(qū)。同時(shí),入池銀行應(yīng)避免只選擇一家全球性銀行,至少選擇2-3家全球性銀行加入,以充分利用各家銀行的資源,實(shí)現(xiàn)資源共享,避免企業(yè)與銀行的合作關(guān)系造成未來(lái)的被動(dòng)。

    (三)專家團(tuán)隊(duì)的選擇

    順利搭建資金池應(yīng)當(dāng)成立由銀行、外管、企業(yè)三方核心人員組成的專家團(tuán)隊(duì),各自熟悉所負(fù)責(zé)的工作,對(duì)各自業(yè)務(wù)具有很強(qiáng)的掌控與決策能力。對(duì)于初期業(yè)務(wù),要進(jìn)行逐筆審核,確保符合政策法規(guī)的要求。建議利用境內(nèi)外本外幣資金池的每一筆交易,操作企業(yè)都要與銀行、外匯管理部門進(jìn)行溝通,以確保順利實(shí)施。

    四、跨境本外幣資金池的應(yīng)用

    (一)境內(nèi)外跨境資金集中管理

    跨國(guó)企業(yè)往往根據(jù)戰(zhàn)略規(guī)劃進(jìn)行全球布局,各公司地理位置分散、資金管理各自獨(dú)立,難以實(shí)現(xiàn)對(duì)資金的整體把控,一定程度上影響了資金的使用效率。另外,境內(nèi)與境外企業(yè)之間資金往來(lái)因受各國(guó)不同外匯政策影響,資金劃轉(zhuǎn)手續(xù)復(fù)雜、耗時(shí)較長(zhǎng),占用大量人力成本和時(shí)間成本。通過(guò)跨境本外幣資金池能夠?qū)崿F(xiàn)全球資金集中運(yùn)營(yíng)管理,從而提高資金調(diào)撥速度,使用全球低利率資金,節(jié)約利息成本。

    (二)外債額度、境外放款額度集中調(diào)配,貿(mào)易投資便利化

    (1)外債和境外借款在額度內(nèi)循環(huán)使用能夠滿足各成員企業(yè)資金周轉(zhuǎn)需求,為境內(nèi)外成員企業(yè)提供便捷、靈活、持續(xù)的低成本資金支持,提高集團(tuán)整體資金額度的使用效率,對(duì)于進(jìn)行項(xiàng)目建設(shè)以及處在擴(kuò)充產(chǎn)能迅速發(fā)展階段的公司至關(guān)重要。同時(shí),辦理一次性外債和境外放款登記,以后無(wú)需到外匯局逐筆辦理業(yè)務(wù)登記,主辦企業(yè)自行選擇一家最主要的境外成員企業(yè)簽訂框架性協(xié)議,簽約、提款。外幣之間的還本幣種可以不一致,外債或境外放款期限不限于1年,使用靈活方便。(2)資金的調(diào)撥、歸集、借入、借出應(yīng)提前做好境內(nèi)外企業(yè)賬戶的通道搭建,能夠方便快捷地進(jìn)行資金調(diào)撥,省時(shí)省力,迅速快捷。

    (三)經(jīng)常項(xiàng)目進(jìn)出口外匯資金在跨境資金池中的管理

    對(duì)于國(guó)內(nèi)企業(yè)與境外入池成員企業(yè)之間存在彼此進(jìn)出口貿(mào)易的企業(yè)集團(tuán),通過(guò)跨境本外幣資金池可以實(shí)現(xiàn)境內(nèi)外成員企業(yè)經(jīng)常項(xiàng)目收支集中管理和經(jīng)常項(xiàng)目軋差凈額結(jié)算,能夠?yàn)榫硟?nèi)外經(jīng)常項(xiàng)目計(jì)算提供更多便利。企業(yè)也可以不選擇進(jìn)行資金軋差結(jié)算,按照單筆外匯管理要求進(jìn)行出口與外匯管理。

    五、問(wèn)題與建議

    (一)準(zhǔn)入條件

    根據(jù)國(guó)家外匯管理部門對(duì)于跨境本外幣資金池中關(guān)于外匯收支規(guī)模的要求,申請(qǐng)跨境本外幣資金池的企業(yè)需滿足入池企業(yè)上年度進(jìn)出口貿(mào)易總金額大于等于1億美金。這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)阻止了不少有實(shí)際跨境資金需求、進(jìn)出口經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)穩(wěn)定、國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力強(qiáng)的中小企業(yè)利用跨境本外幣資金池進(jìn)行海外市場(chǎng)的拓展,也不利于行業(yè)小巨人類的中小企業(yè)對(duì)外投資。建議放寬金額限制條件,根據(jù)企業(yè)實(shí)際資金需求,合理審批額度,以利于出口競(jìng)爭(zhēng)。

    (二)稅收政策完善

    目前的稅收管理法規(guī)中對(duì)于跨境本外幣資金池項(xiàng)下資金在境內(nèi)外的調(diào)撥產(chǎn)生的稅費(fèi)沒(méi)有明確的規(guī)定,建議出臺(tái)與跨境資金調(diào)撥有關(guān)的稅收政策,對(duì)增值稅、所得稅等進(jìn)行明確規(guī)定。同時(shí)建議出臺(tái)吸引外國(guó)跨國(guó)公司以中國(guó)本地公司作為主辦企業(yè)建立跨境本外幣資金池的優(yōu)惠政策,以吸引全球資金。

    六、總結(jié)

    隨著全球經(jīng)濟(jì)的深度融合,隨著中國(guó)企業(yè)國(guó)際化經(jīng)營(yíng)的加強(qiáng),將會(huì)有越來(lái)越多的中國(guó)企業(yè)到國(guó)際市場(chǎng)投資建廠,充分利用境外的市場(chǎng)、技術(shù)、人力、貿(mào)易政策等資源進(jìn)行全球經(jīng)營(yíng),全球資金集約化管理也越來(lái)越成為跨國(guó)企業(yè)迫切需要做好的課題。而跨境本外幣資金池可以幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)境內(nèi)外資金集約化管理、降低成員企業(yè)在不同國(guó)家的融資風(fēng)險(xiǎn)、降低集團(tuán)整體資金成本,打通境內(nèi)境外資金融通雙向循環(huán)的通道,充分利用境內(nèi)外低成本資金,是一種合適的全球資金管理工具。

    猜你喜歡
    入池本外幣外債
    濃香型入池飯醅感官性狀評(píng)價(jià)模型的構(gòu)建研究
    釀酒科技(2023年11期)2023-12-19 12:43:06
    一季度末我國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)本外幣資產(chǎn)總額同比增10.9%
    太原陽(yáng)曲故縣村:黨建引領(lǐng)注水入池 集體增收水到渠成
    2020年河北省金融機(jī)構(gòu)本外幣信貸收支表
    起底中資房企海外債
    個(gè)人本外幣兌換業(yè)務(wù)監(jiān)管探討
    合規(guī)視角下的外債業(yè)務(wù)
    外債及其他信貸業(yè)務(wù)
    中南海游泳池男女分泳
    中國(guó)東方資產(chǎn)管理公司石家莊辦事處本外幣利潤(rùn)表
    99国产精品一区二区三区| √禁漫天堂资源中文www| 久久精品国产综合久久久| 国产成人欧美| 亚洲第一青青草原| 男人的好看免费观看在线视频 | 可以在线观看毛片的网站| 在线观看66精品国产| 搡老岳熟女国产| 极品教师在线免费播放| 最新在线观看一区二区三区| av电影中文网址| 好男人电影高清在线观看| 日本精品一区二区三区蜜桃| 国产欧美日韩一区二区精品| 国产99久久九九免费精品| 中文亚洲av片在线观看爽| 久久亚洲精品不卡| 99riav亚洲国产免费| 午夜久久久在线观看| 熟妇人妻久久中文字幕3abv| 一a级毛片在线观看| 免费女性裸体啪啪无遮挡网站| 日本一区二区免费在线视频| 午夜免费鲁丝| 日韩免费av在线播放| 欧美黑人欧美精品刺激| 一区二区三区精品91| 亚洲欧洲精品一区二区精品久久久| 欧美日韩瑟瑟在线播放| 国产高清激情床上av| 亚洲一码二码三码区别大吗| 久久久久精品国产欧美久久久| 美女国产高潮福利片在线看| 男女做爰动态图高潮gif福利片| 日本a在线网址| 最新在线观看一区二区三区| 岛国在线观看网站| 1024香蕉在线观看| 男人操女人黄网站| 色播在线永久视频| 国产在线观看jvid| 日本 欧美在线| 亚洲国产中文字幕在线视频| 亚洲精品一卡2卡三卡4卡5卡| 国产不卡一卡二| 一夜夜www| 亚洲成国产人片在线观看| 91九色精品人成在线观看| 欧美又色又爽又黄视频| 免费女性裸体啪啪无遮挡网站| 亚洲免费av在线视频| 黑人操中国人逼视频| 波多野结衣高清无吗| 色综合站精品国产| 女人被狂操c到高潮| 亚洲一区二区三区不卡视频| 午夜福利欧美成人| 99riav亚洲国产免费| 亚洲天堂国产精品一区在线| 成人av一区二区三区在线看| 19禁男女啪啪无遮挡网站| 别揉我奶头~嗯~啊~动态视频| 91老司机精品| 亚洲全国av大片| 国产一区二区激情短视频| 欧美日韩一级在线毛片| 亚洲专区字幕在线| 国产精品久久久久久精品电影 | 妹子高潮喷水视频| 国产精品日韩av在线免费观看| 亚洲人成电影免费在线| 成人永久免费在线观看视频| 国产高清激情床上av| 日本 欧美在线| www.熟女人妻精品国产| 每晚都被弄得嗷嗷叫到高潮| 亚洲九九香蕉| 人妻久久中文字幕网| 少妇熟女aⅴ在线视频| 啦啦啦免费观看视频1| 日日爽夜夜爽网站| 天天躁狠狠躁夜夜躁狠狠躁| 99久久无色码亚洲精品果冻| 久久久久久久久免费视频了| 男人舔奶头视频| 久久久久久大精品| 国产亚洲欧美精品永久| 亚洲一区中文字幕在线| 国产蜜桃级精品一区二区三区| a级毛片在线看网站| www.精华液| 一级黄色大片毛片| 宅男免费午夜| 国产成人av教育| 亚洲国产日韩欧美精品在线观看 | 99久久综合精品五月天人人| 亚洲人成网站在线播放欧美日韩| 久久久久久久午夜电影| 人妻久久中文字幕网| 欧美日韩精品网址| 天堂动漫精品| 国产97色在线日韩免费| 曰老女人黄片| 久久精品影院6| 18禁黄网站禁片午夜丰满| 亚洲午夜理论影院| 18禁黄网站禁片免费观看直播| cao死你这个sao货| 人人澡人人妻人| 12—13女人毛片做爰片一| 久久久国产精品麻豆| 国产亚洲欧美98| 国产精品乱码一区二三区的特点| 国产蜜桃级精品一区二区三区| 男人的好看免费观看在线视频 | 老熟妇仑乱视频hdxx| 亚洲无线在线观看| 国产精品久久电影中文字幕| 久久久久久人人人人人| 久久久精品欧美日韩精品| 性欧美人与动物交配| 精品福利观看| 亚洲精品国产精品久久久不卡| 精品无人区乱码1区二区| 久久久久免费精品人妻一区二区 | 18禁黄网站禁片午夜丰满| 色播在线永久视频| 午夜a级毛片| 久久久久国内视频| 亚洲av片天天在线观看| 婷婷六月久久综合丁香| 午夜老司机福利片| 国产精品一区二区精品视频观看| 亚洲第一青青草原| 日本撒尿小便嘘嘘汇集6| 超碰成人久久| 午夜福利一区二区在线看| 一区二区三区精品91| 一级毛片精品| 丁香欧美五月| 国产精品精品国产色婷婷| 黄色片一级片一级黄色片| xxx96com| 少妇熟女aⅴ在线视频| 午夜视频精品福利| 久久精品国产亚洲av香蕉五月| 亚洲精品久久成人aⅴ小说| 精品久久久久久久毛片微露脸| 两个人视频免费观看高清| 亚洲成av人片免费观看| 首页视频小说图片口味搜索| 中文字幕最新亚洲高清| 99国产精品99久久久久| 又紧又爽又黄一区二区| 日韩精品青青久久久久久| 草草在线视频免费看| 成人免费观看视频高清| 久久久久九九精品影院| 91麻豆av在线| 亚洲成人久久性| 黄色视频,在线免费观看| 成人三级做爰电影| 999久久久国产精品视频| 日本免费a在线| 丰满人妻熟妇乱又伦精品不卡| 999久久久精品免费观看国产| 亚洲熟妇熟女久久| 国产精华一区二区三区| 正在播放国产对白刺激| 美国免费a级毛片| 国产一级毛片七仙女欲春2 | 三级毛片av免费| 美女扒开内裤让男人捅视频| 老司机福利观看| 久久国产亚洲av麻豆专区| 国产亚洲av高清不卡| 人人妻人人澡欧美一区二区| 日韩欧美三级三区| а√天堂www在线а√下载| 99久久国产精品久久久| 淫妇啪啪啪对白视频| 亚洲国产精品合色在线| 亚洲第一av免费看| 久久久久久大精品| 非洲黑人性xxxx精品又粗又长| 香蕉久久夜色| 久久久久久久久久黄片| 国产v大片淫在线免费观看| 亚洲人成网站在线播放欧美日韩| 日本免费a在线| 制服人妻中文乱码| 日韩欧美国产一区二区入口| 欧美黑人巨大hd| 成人欧美大片| 久久久久亚洲av毛片大全| 久久中文字幕人妻熟女| 亚洲人成伊人成综合网2020| 国产99久久九九免费精品| 777久久人妻少妇嫩草av网站| 亚洲国产精品999在线| 国产欧美日韩精品亚洲av| 夜夜爽天天搞| 欧美日韩亚洲国产一区二区在线观看| 黑人操中国人逼视频| 老司机靠b影院| 亚洲精品色激情综合| 母亲3免费完整高清在线观看| 欧美一级毛片孕妇| 亚洲一区二区三区不卡视频| 自线自在国产av| 黄色视频不卡| 午夜老司机福利片| 午夜成年电影在线免费观看| 免费观看精品视频网站| 午夜两性在线视频| 国产一卡二卡三卡精品| 亚洲国产欧美一区二区综合| 国产成人啪精品午夜网站| 欧美日韩精品网址| 啦啦啦免费观看视频1| 哪里可以看免费的av片| 久久亚洲真实| 国产一区二区在线av高清观看| a在线观看视频网站| 国产激情偷乱视频一区二区| 一级a爱视频在线免费观看| 国产av一区二区精品久久| 母亲3免费完整高清在线观看| 国产av一区在线观看免费| 一二三四在线观看免费中文在| 国产精品久久久人人做人人爽| 在线观看午夜福利视频| 久久久国产成人精品二区| 无限看片的www在线观看| 此物有八面人人有两片| 亚洲精品国产精品久久久不卡| 极品教师在线免费播放| 男人操女人黄网站| 中文字幕精品亚洲无线码一区 | 亚洲一区高清亚洲精品| 国产伦一二天堂av在线观看| 一级a爱片免费观看的视频| 亚洲精品中文字幕一二三四区| av福利片在线| 麻豆一二三区av精品| 国产99白浆流出| 久久天堂一区二区三区四区| 欧美激情高清一区二区三区| av福利片在线| 麻豆一二三区av精品| 女同久久另类99精品国产91| 久久国产精品男人的天堂亚洲| 淫秽高清视频在线观看| 亚洲成av人片免费观看| 免费观看精品视频网站| 亚洲三区欧美一区| 久久久水蜜桃国产精品网| 日本一区二区免费在线视频| 正在播放国产对白刺激| 亚洲专区国产一区二区| 2021天堂中文幕一二区在线观 | 午夜免费鲁丝| 亚洲国产高清在线一区二区三 | or卡值多少钱| x7x7x7水蜜桃| 9191精品国产免费久久| 老熟妇仑乱视频hdxx| 国产精品,欧美在线| 一级片免费观看大全| 日本在线视频免费播放| 老司机在亚洲福利影院| 日韩精品免费视频一区二区三区| www.www免费av| 亚洲天堂国产精品一区在线| 色老头精品视频在线观看| 亚洲国产毛片av蜜桃av| 午夜亚洲福利在线播放| 日本撒尿小便嘘嘘汇集6| 国产高清videossex| 国产精品一区二区精品视频观看| av欧美777| 国产黄色小视频在线观看| 18禁黄网站禁片午夜丰满| 精品久久久久久久久久免费视频| 在线观看66精品国产| 男女下面进入的视频免费午夜 | 丰满人妻熟妇乱又伦精品不卡| 欧美成人午夜精品| 天堂√8在线中文| 国产国语露脸激情在线看| 十分钟在线观看高清视频www| 超碰成人久久| 日韩 欧美 亚洲 中文字幕| 亚洲九九香蕉| 精品日产1卡2卡| 国产成+人综合+亚洲专区| 国产亚洲精品第一综合不卡| 天堂动漫精品| 大香蕉久久成人网| 国产av一区在线观看免费| 亚洲欧美精品综合一区二区三区| 国产免费av片在线观看野外av| 午夜免费激情av| 亚洲av中文字字幕乱码综合 | 日本一区二区免费在线视频| 又黄又粗又硬又大视频| 午夜福利一区二区在线看| 国产精品美女特级片免费视频播放器 | 午夜福利在线观看吧| 天天一区二区日本电影三级| 丝袜美腿诱惑在线| 午夜日韩欧美国产| 日韩三级视频一区二区三区| 亚洲成a人片在线一区二区| 日韩精品中文字幕看吧| 一区福利在线观看| 国产精品 国内视频| 午夜久久久久精精品| 色哟哟哟哟哟哟| 欧美性猛交黑人性爽| 三级毛片av免费| 一本大道久久a久久精品| 久久欧美精品欧美久久欧美| 国产精品av久久久久免费| 国产v大片淫在线免费观看| 亚洲专区国产一区二区| 亚洲精品美女久久久久99蜜臀| 午夜精品久久久久久毛片777| 热re99久久国产66热| 在线视频色国产色| 欧美激情高清一区二区三区| 午夜久久久在线观看| 亚洲一区二区三区色噜噜| 久久久精品欧美日韩精品| 精品日产1卡2卡| 动漫黄色视频在线观看| 欧美性猛交黑人性爽| 国产精品久久电影中文字幕| 欧美日本视频| 他把我摸到了高潮在线观看| 在线观看免费午夜福利视频| 香蕉av资源在线| cao死你这个sao货| 脱女人内裤的视频| 久热这里只有精品99| 99精品久久久久人妻精品| 真人做人爱边吃奶动态| 18禁黄网站禁片免费观看直播| 亚洲aⅴ乱码一区二区在线播放 | av福利片在线| 色综合婷婷激情| 国产精品久久久人人做人人爽| 在线观看日韩欧美| 欧美绝顶高潮抽搐喷水| 日韩欧美一区视频在线观看| 日韩大码丰满熟妇| 看片在线看免费视频| 亚洲成人久久性| 日韩视频一区二区在线观看| 99久久综合精品五月天人人| 757午夜福利合集在线观看| 国产精品免费一区二区三区在线| 俺也久久电影网| 中文字幕精品免费在线观看视频| 午夜福利欧美成人| 欧美色视频一区免费| 好看av亚洲va欧美ⅴa在| 国产私拍福利视频在线观看| 国产日本99.免费观看| 一边摸一边做爽爽视频免费| 亚洲九九香蕉| 国产99久久九九免费精品| 欧美在线黄色| av超薄肉色丝袜交足视频| 日日爽夜夜爽网站| 99久久国产精品久久久| 国产99久久九九免费精品| 欧美又色又爽又黄视频| 国产黄a三级三级三级人| 久久久精品国产亚洲av高清涩受| 欧美国产精品va在线观看不卡| 国内揄拍国产精品人妻在线 | 国产人伦9x9x在线观看| 此物有八面人人有两片| 啪啪无遮挡十八禁网站| 中文字幕av电影在线播放| 99re在线观看精品视频| 精品久久久久久久末码| 精品国内亚洲2022精品成人| 午夜免费成人在线视频| 亚洲国产精品成人综合色| 国产激情欧美一区二区| 男人舔女人下体高潮全视频| 久9热在线精品视频| 亚洲午夜理论影院| 欧美午夜高清在线| 欧美丝袜亚洲另类 | 天堂动漫精品| 色综合欧美亚洲国产小说| 亚洲成人久久性| 免费看十八禁软件| 99国产精品99久久久久| 亚洲最大成人中文| 天堂动漫精品| 伦理电影免费视频| 午夜福利欧美成人| 国产麻豆成人av免费视频| 动漫黄色视频在线观看| 一个人观看的视频www高清免费观看 | 久久精品91蜜桃| 久久天躁狠狠躁夜夜2o2o| 欧美性长视频在线观看| 成在线人永久免费视频| 看黄色毛片网站| 长腿黑丝高跟| 一卡2卡三卡四卡精品乱码亚洲| 人人妻,人人澡人人爽秒播| 1024手机看黄色片| 国产午夜福利久久久久久| 欧美成人一区二区免费高清观看 | 三级毛片av免费| 12—13女人毛片做爰片一| 一本一本综合久久| 一二三四在线观看免费中文在| 国产成人精品久久二区二区91| 国产激情偷乱视频一区二区| 色在线成人网| 日韩有码中文字幕| 久热爱精品视频在线9| 国产成人精品无人区| 在线十欧美十亚洲十日本专区| 国产欧美日韩精品亚洲av| 成年女人毛片免费观看观看9| 波多野结衣高清无吗| bbb黄色大片| 亚洲三区欧美一区| 国产色视频综合| 黄色 视频免费看| 1024视频免费在线观看| 国产精品1区2区在线观看.| 欧美成人性av电影在线观看| 无限看片的www在线观看| 黄色视频,在线免费观看| 韩国av一区二区三区四区| 色综合站精品国产| 怎么达到女性高潮| 亚洲久久久国产精品| 天堂影院成人在线观看| 香蕉av资源在线| 丰满人妻熟妇乱又伦精品不卡| 一夜夜www| 99久久99久久久精品蜜桃| 色综合站精品国产| 久久国产亚洲av麻豆专区| 久久久水蜜桃国产精品网| 精品国产乱子伦一区二区三区| 美女高潮喷水抽搐中文字幕| xxx96com| 亚洲精品美女久久久久99蜜臀| 日韩欧美在线二视频| 午夜福利18| 热99re8久久精品国产| 亚洲一区二区三区色噜噜| www.www免费av| 黄色成人免费大全| 国产精品久久久久久人妻精品电影| 国产伦在线观看视频一区| 黑丝袜美女国产一区| 一区二区三区国产精品乱码| 日本精品一区二区三区蜜桃| 国产高清videossex| 久久婷婷人人爽人人干人人爱| 可以免费在线观看a视频的电影网站| 此物有八面人人有两片| 国产av又大| 一二三四在线观看免费中文在| 国产伦人伦偷精品视频| 99精品在免费线老司机午夜| 亚洲精品国产一区二区精华液| 丁香欧美五月| 精品欧美一区二区三区在线| 中文字幕人成人乱码亚洲影| 我的亚洲天堂| 精品国产乱码久久久久久男人| 黄色成人免费大全| 欧美日韩福利视频一区二区| 久久国产精品男人的天堂亚洲| 制服人妻中文乱码| 91麻豆精品激情在线观看国产| 一本精品99久久精品77| 国产欧美日韩一区二区三| 校园春色视频在线观看| 中文字幕人成人乱码亚洲影| 成年女人毛片免费观看观看9| 天天躁狠狠躁夜夜躁狠狠躁| 99热6这里只有精品| 免费在线观看影片大全网站| 男人的好看免费观看在线视频 | 精品卡一卡二卡四卡免费| 久久久久久大精品| 在线国产一区二区在线| a级毛片a级免费在线| 色综合婷婷激情| 亚洲人成77777在线视频| 精品国产国语对白av| 欧美激情极品国产一区二区三区| 久久青草综合色| 啦啦啦 在线观看视频| 日日夜夜操网爽| 亚洲精品美女久久av网站| 精品国内亚洲2022精品成人| АⅤ资源中文在线天堂| 精品国内亚洲2022精品成人| 久久久久久国产a免费观看| 国产激情偷乱视频一区二区| 女生性感内裤真人,穿戴方法视频| 国产成人av激情在线播放| 免费在线观看完整版高清| 久久久久久久久免费视频了| 1024香蕉在线观看| 制服人妻中文乱码| 亚洲,欧美精品.| 精品一区二区三区av网在线观看| 免费在线观看完整版高清| 日本在线视频免费播放| 国产欧美日韩一区二区三| 成人18禁高潮啪啪吃奶动态图| 男女床上黄色一级片免费看| 免费一级毛片在线播放高清视频| 免费人成视频x8x8入口观看| 18禁观看日本| 国产久久久一区二区三区| 91麻豆精品激情在线观看国产| 欧美久久黑人一区二区| 久久久水蜜桃国产精品网| 久久青草综合色| 欧美激情极品国产一区二区三区| 亚洲精品av麻豆狂野| a级毛片a级免费在线| 91九色精品人成在线观看| 欧美日韩乱码在线| 又黄又爽又免费观看的视频| 亚洲五月天丁香| 国产成人欧美| 欧美另类亚洲清纯唯美| 女性生殖器流出的白浆| 久久国产精品影院| 成年免费大片在线观看| 欧美黑人欧美精品刺激| 757午夜福利合集在线观看| 午夜精品久久久久久毛片777| 国产不卡一卡二| 看片在线看免费视频| 亚洲五月天丁香| 悠悠久久av| 国产视频内射| avwww免费| 久久国产精品人妻蜜桃| 99热只有精品国产| 欧美最黄视频在线播放免费| 成人亚洲精品一区在线观看| 久久精品亚洲精品国产色婷小说| 国产成人精品无人区| 亚洲五月色婷婷综合| 后天国语完整版免费观看| 欧美三级亚洲精品| 免费在线观看黄色视频的| 亚洲美女黄片视频| 一卡2卡三卡四卡精品乱码亚洲| 亚洲成人国产一区在线观看| 制服人妻中文乱码| 88av欧美| 麻豆一二三区av精品| 欧美激情高清一区二区三区| 欧美性长视频在线观看| 精品久久久久久久末码| 国产一区二区三区视频了| 99久久国产精品久久久| 美女大奶头视频| 国产高清videossex| 亚洲精品美女久久av网站| 国产亚洲精品av在线| 亚洲欧美一区二区三区黑人| 国产黄片美女视频| 亚洲人成电影免费在线| 久久亚洲精品不卡| 久久精品国产综合久久久| 国产色视频综合| 国产精品香港三级国产av潘金莲| 午夜日韩欧美国产| 欧美成狂野欧美在线观看| 亚洲国产看品久久| 黑人操中国人逼视频| 禁无遮挡网站| av在线播放免费不卡| 黑人操中国人逼视频| 真人一进一出gif抽搐免费| 日韩欧美一区视频在线观看| 国产亚洲精品一区二区www| 国产熟女午夜一区二区三区| 国产蜜桃级精品一区二区三区| 国产精品亚洲美女久久久| 在线观看日韩欧美| 国产一卡二卡三卡精品| 欧美精品啪啪一区二区三区| 国产成人一区二区三区免费视频网站| 在线免费观看的www视频| 曰老女人黄片| 国产97色在线日韩免费| 亚洲av成人av| 亚洲va日本ⅴa欧美va伊人久久| 这个男人来自地球电影免费观看| 一进一出抽搐gif免费好疼| 亚洲成国产人片在线观看|