我國商業(yè)銀行資本配置分析：內(nèi)容、功能及配置原則

朱雨順 羅福凱 董 琳

資本是經(jīng)濟學中的重要概念，與勞動和土地共同構(gòu)成了三大生產(chǎn)要素。從微觀經(jīng)濟組織角度來看，資本是其總資產(chǎn)或總財富，不僅包括有形資本品類，還包括商標、商譽和專利權(quán)等無形資產(chǎn)。從會計學角度來看，資本代表著從股東那里所得到的全部貨幣以及留在企業(yè)內(nèi)部使用的全部利潤。隨著研究拓展深入，人們對生產(chǎn)要素的認知不斷完善，資本的內(nèi)涵也不斷擴張，人力、技術(shù)等逐漸被視為資本的構(gòu)成要素。不同資本要素的發(fā)現(xiàn)和加入，既豐富了企業(yè)資本的構(gòu)成內(nèi)容，又提高了企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的異質(zhì)性和復雜程度，為其配置優(yōu)化和超額收益獲取提供了機遇和挑戰(zhàn)。然而，現(xiàn)有關(guān)于資本內(nèi)涵與配置問題的討論通常以一般性工商企業(yè)作為研究對象，對商業(yè)銀行等金融類企業(yè)的探討較少。事實上，商業(yè)銀行作為我國金融體系中最重要的微觀主體，對金融發(fā)展和經(jīng)濟增長的影響巨大，其資本構(gòu)成、配置結(jié)構(gòu)和作用方向，不但關(guān)系到自身運營效率，而且會對經(jīng)濟社會發(fā)展產(chǎn)生系統(tǒng)性影響。

一、商業(yè)銀行資本的內(nèi)容

（一）商業(yè)銀行資本的構(gòu)成分析

與一般性工商企業(yè)不同，銀行作為經(jīng)營貨幣及其風險的一種特殊企業(yè)，其資本具有一定的特殊性。雖然銀行經(jīng)營需要人力、財力、房屋建筑物和計算機以及存放貨幣的錢柜等生產(chǎn)要素投入，也需要在新一代信息技術(shù)和智能化社會擴大再生產(chǎn)驅(qū)使下加大技術(shù)、知識和信息的投入；而且同一般性工商企業(yè)一樣，其資本也由權(quán)益資本和負債資本構(gòu)成，但是對于商業(yè)銀行來說，負債是由于自身吸收存款業(yè)務(wù)產(chǎn)生。這不能被簡單地看作是外部融資。因此，銀行資本不同于一般性工商企業(yè)資本?，F(xiàn)有學者主要從會計資本、監(jiān)管資本、經(jīng)濟資本三個角度來考察銀行資本。從會計資本角度來看，銀行資本等于銀行資產(chǎn)和負債市場價值的差額。從監(jiān)管視角來看，銀行資本包括核心資本和附屬資本，具有雙重性。核心資本包括股本和公開儲備，附屬資本包括貸款呆賬準備金、未公開儲備、資產(chǎn)重估儲備、混合資本工具和次級長期債務(wù)等。監(jiān)管資本從資本充足率的角度反映了銀行資本構(gòu)成對風險規(guī)避能力的影響。在稅盾效應既定的情況下，銀行的市場均衡資本取決于銀行的財務(wù)困境預期成本，這與其業(yè)務(wù)活動風險大小相匹配。此外，銀行的經(jīng)濟資本即與銀行實際承擔風險大小相對應的風險資本，指的是銀行持有用來支持自身業(yè)務(wù)發(fā)展、抵御風險并為債權(quán)人提供“目標清償能力”的資本，與銀行承擔的非預期損失相對應，也反映出銀行的風險特征和銀行破產(chǎn)的私人成本。綜上可知，盡管衡量視角有所不同，但考察商業(yè)銀行資本構(gòu)成時，仍然需要關(guān)注其價值創(chuàng)造屬性。

（二）商業(yè)銀行資本的要素類型

要素資本研究者將企業(yè)生產(chǎn)要素分為傳統(tǒng)生產(chǎn)要素和新興生產(chǎn)要素，前者主要包括人力資源、財務(wù)貨幣、物質(zhì)設(shè)備、自然資源等，后者主要包括企業(yè)擁有的技術(shù)、信息、知識等。生產(chǎn)要素的價值在于其轉(zhuǎn)化為資本后可以為企業(yè)創(chuàng)造價值的能力。作為經(jīng)營風險、貨幣營運的特殊企業(yè)，商業(yè)銀行的經(jīng)營和發(fā)展也離不開一系列生產(chǎn)要素的協(xié)同。因此，有必要從要素資本的角度來分析其資本構(gòu)成。從傳統(tǒng)資本要素視角看，和一般性工商企業(yè)一樣，商業(yè)銀行的機器設(shè)備、業(yè)務(wù)場所和其他有形資產(chǎn)構(gòu)成了物質(zhì)資本。相應地，對商業(yè)銀行來說，其員工主要包括銀行管理者、核心業(yè)務(wù)人才、客戶經(jīng)理、產(chǎn)品經(jīng)理、風險經(jīng)理、IT人才、業(yè)務(wù)熟練的柜員等，這些即形成了其人力資本。此外，銀行是知識集聚的企業(yè)，商業(yè)銀行擁有的各類經(jīng)驗、技能、員工創(chuàng)新能力、組織結(jié)構(gòu)性能、企業(yè)文化及客戶忠誠度等構(gòu)成了其知識資本。此外，商業(yè)銀行的復雜業(yè)務(wù)需要使用計算機、操作系統(tǒng)及專門的管理軟件等加以處理，這方面的投資形成了技術(shù)資本?？梢园l(fā)現(xiàn)，與傳統(tǒng)資本要素相比，商業(yè)銀行的人力資本、技術(shù)資本和知識資本等需求可能更大，新興資本在資本配置中的相對重要性可能更高。

二、商業(yè)銀行的資本配置

（一）商業(yè)銀行資本配置的目標

商業(yè)銀行是承擔、經(jīng)營和管理風險的特殊企業(yè)，而銀行資本則是對于自身風險的緩沖，銀行資本配置是銀行風險管理的核心。在利率市場化、全球經(jīng)濟一體化沖擊下，商業(yè)銀行僅僅依靠傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)規(guī)模的盈利模式受到越來越大的挑戰(zhàn)，多元化經(jīng)營是優(yōu)化資本配置、促進銀行轉(zhuǎn)型升級的必由之路。當銀行資本總額既定時，構(gòu)成銀行資本的物質(zhì)資本、人力資本、技術(shù)資本、知識資本等異質(zhì)性要素資本達到均衡狀態(tài)，銀行資本收益最大。

（二）商業(yè)銀行資本的功能分析

1.傳統(tǒng)資本要素的功能。一般而言，物質(zhì)資本和財務(wù)資本等資本要素對商業(yè)銀行運營功能是顯性的。首先，物質(zhì)資本為商業(yè)銀行提供了硬件條件，保證經(jīng)營行為持續(xù)開展；其次，財務(wù)資本是商業(yè)銀行的核心要素，其規(guī)模決定了信貸供給能力；再次，人力資本是商業(yè)銀行其他資本要素聯(lián)動的黏合劑和承載體，能夠有效提高工作數(shù)量和效率。與之不同，技術(shù)和知識等資本要素的功能并不體現(xiàn)在規(guī)模上，而是對商業(yè)銀行業(yè)務(wù)與管理活動效率進行改進。

2.技術(shù)資本、知識資本的功能。計算機、互聯(lián)網(wǎng)等的興起和快速普及，在很大程度上顛覆了人們的生活方式和消費習慣，也促使商業(yè)銀行不斷革新自身經(jīng)營模式和業(yè)務(wù)流程。與固定資產(chǎn)相比，技術(shù)、知識等新興資本投資的邊際利潤更高，對企業(yè)核心競爭能力的貢獻也更大。在實際經(jīng)營過程中，技術(shù)資本對商業(yè)銀行的功能體現(xiàn)在諸多方面：第一，技術(shù)資本投資可以提高商業(yè)銀行技術(shù)水平，提高其信息傳輸和業(yè)務(wù)處理速度和質(zhì)量，從而提高其經(jīng)營效率；第二，相關(guān)操作系統(tǒng)和管理軟件的引入，不僅可以優(yōu)化業(yè)務(wù)流程，而且可以打破管理過程中業(yè)務(wù)審批、復核和監(jiān)管環(huán)節(jié)的單線運作模式，實現(xiàn)業(yè)務(wù)處理、反饋和監(jiān)管的協(xié)同聯(lián)動，提高管理效率；第三，信息系統(tǒng)的引入可以使商業(yè)銀行實現(xiàn)對自身資金流實時監(jiān)控，能夠更好地做到調(diào)動和配置資金，不僅可以提高資金使用效率，而且可以實時進行風險監(jiān)控，保證自身資產(chǎn)安全?？梢姡虡I(yè)銀行應積極進行技術(shù)資本投資，保證自身可持續(xù)發(fā)展。

需要指出的是，盡管技術(shù)資本投資可以提高商業(yè)銀行運營效率，但同時也帶來了一個不容忽視的問題：員工知識水平及其操作技能能否匹配企業(yè)技術(shù)水平，是商業(yè)銀行技術(shù)資本價值創(chuàng)造能力能否充分發(fā)揮的關(guān)鍵要素。只有通過對員工知識學習、技能培訓等進行投資，提升其知識水平、業(yè)務(wù)能力和操作技能，才能夠?qū)崿F(xiàn)技術(shù)資本的效率優(yōu)勢。員工作為知識、能力和技巧的有形載體，實際上構(gòu)成了知識資本投資的對象，脫離人力資本考察技術(shù)資本、知識資本，顯然難以實現(xiàn)不同類型資本要素的優(yōu)化配置。因此，商業(yè)銀行的新興資本要素配置，不僅應考慮與物質(zhì)資本的投資配比問題，而且要考慮新興資本要素之間的均衡配置問題。

三、商業(yè)銀行資本配置原則

基于以上分析可以發(fā)現(xiàn)，商業(yè)銀行的資本配置應該遵循兩大原則：協(xié)同均衡原則和相對重要性原則。首先，從協(xié)同均衡原則出發(fā)，商業(yè)銀行資本配置過程中應關(guān)注以下幾個問題：一是資本配置過程中注意傳統(tǒng)資本要素與新興資本要素的配置平衡問題，避免物質(zhì)資本、人力資本、技術(shù)資本和知識資本等配置失衡導致的資源冗余和資源不足問題同時發(fā)生；二是關(guān)注新興資本要素內(nèi)部的均衡配置問題，考慮到人力資本、技術(shù)資本和知識資本之間的聯(lián)動關(guān)系，在新興資本投資過程中，應注意三者之間的配置平衡，從而最大限度地實現(xiàn)新興資本要素之間的協(xié)同，提高其價值創(chuàng)造能力。其次，從相對重要性原則出發(fā)，在要素資本配置比例的確認過程中，商業(yè)銀行應根據(jù)自身資本結(jié)構(gòu)，分析不同資本要素的邊際收益，通過對比權(quán)衡，優(yōu)先投資邊際收益更高、對自身成長相對更重要的資本要素。

四、結(jié)語

綜上所述，資本配置問題是影響經(jīng)濟組織價值創(chuàng)造和長期成長的重要因素。認識和優(yōu)化物質(zhì)、人力、技術(shù)和知識等不同類型資本要素的配置結(jié)構(gòu)，才能更好地發(fā)揮其對商業(yè)銀行成長和發(fā)展的功能效應。在商業(yè)銀行資本配置實踐中，應遵循協(xié)同均衡原則和相對重要性原則，實現(xiàn)傳統(tǒng)資本要素與新興資本要素，以及新興資本要素內(nèi)部之間的合理配置，從而提升自身市場競爭能力，并為我國金融業(yè)發(fā)展提供微觀支持。