淺談資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)新業(yè)務(wù)拓展的若干問題

■ 蔣 驍 謝佳妮 謝剛凱

（上海東洲資產(chǎn)評估有限公司，上海 200050）

資產(chǎn)評估是現(xiàn)代高端服務(wù)業(yè)，是經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展中的重要專業(yè)力量，是財(cái)政管理中的重要基礎(chǔ)工作。資產(chǎn)評估行業(yè)誕生三十余年，在服務(wù)國有資產(chǎn)管理、提高上市公司質(zhì)量、防范重大金融風(fēng)險、保障社會公共利益和維護(hù)國家經(jīng)濟(jì)安全等方面發(fā)揮了重要作用。隨著經(jīng)濟(jì)社會的發(fā)展變化和行業(yè)自身的日趨成熟，如何拓展新業(yè)務(wù)，促進(jìn)資產(chǎn)評估行業(yè)健康持續(xù)發(fā)展，形成評估機(jī)構(gòu)差異化競爭優(yōu)勢，越來越受到業(yè)內(nèi)的關(guān)注。

2021 年9 月27 日，中評協(xié)印發(fā)了《“十四五”時期資產(chǎn)評估行業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，將新業(yè)務(wù)拓展列入行業(yè)發(fā)展目標(biāo)，指出要關(guān)注資產(chǎn)評估新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，組織開展創(chuàng)新型課題研究，形成高質(zhì)量研究成果，為資產(chǎn)評估行業(yè)市場拓展提供支撐。2022 年3 月1日，中評協(xié)組織關(guān)于促進(jìn)資產(chǎn)評估更好地服務(wù)于經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的座談會，與機(jī)構(gòu)代表就除傳統(tǒng)評估業(yè)務(wù)之外的發(fā)展機(jī)會進(jìn)行了頭腦風(fēng)暴。業(yè)務(wù)創(chuàng)新的重要性和必要性再次被提高。

筆者及所在機(jī)構(gòu)十多年前開始在新業(yè)務(wù)領(lǐng)域作為探路者，目前來看，新業(yè)務(wù)從業(yè)務(wù)來源、人員隊(duì)伍等方面已進(jìn)入相對穩(wěn)定、可持續(xù)發(fā)展的階段，在新業(yè)務(wù)拓展方面積累了一些領(lǐng)悟和思考，特成此文。

一、新業(yè)務(wù)與傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的區(qū)別

我國資產(chǎn)評估行業(yè)發(fā)展起源于20 世紀(jì)80 年代末和90 年代初，1989 年在國家人事部的主持下，原國家國有資產(chǎn)管理局成立了資產(chǎn)評估中心，專門負(fù)責(zé)資產(chǎn)評估，并依法行使資產(chǎn)評估監(jiān)管職能。20 世紀(jì)90 年代中期，國有企業(yè)改革浪潮興起，推動資產(chǎn)評估行業(yè)發(fā)展。在此背景下，我國資產(chǎn)評估行業(yè)長期以摸清家底、夯實(shí)資產(chǎn)、防止國有資產(chǎn)流失為目標(biāo)，在涉及國資的企業(yè)改制、境內(nèi)外上市、兼并購、破產(chǎn)清算、中外合資合作中扮演“守門人”的角色。1993 年，《關(guān)于從事證券業(yè)務(wù)的資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)資格認(rèn)定的規(guī)定》（國資辦發(fā)[1993]12 號）印發(fā)，標(biāo)志著資產(chǎn)評估行業(yè)從“國資”步入“資本市場”服務(wù)領(lǐng)域，隨著資本市場的發(fā)展成熟，市場對定價的需求增加，資產(chǎn)評估也成為其中的核心環(huán)節(jié)之一。服務(wù)于“國資”和“上市公司”兩大涉及公眾利益的產(chǎn)權(quán)變動交易，構(gòu)成了資產(chǎn)評估行業(yè)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)。

傳統(tǒng)的資產(chǎn)評估業(yè)務(wù)以“出報告”為核心交付，服務(wù)的價值多體現(xiàn)于程序性和鑒證性上。筆者認(rèn)為，在這個框架下，應(yīng)對社會經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化所做的調(diào)整，包括評估對象的拓展、評估方法的優(yōu)化等，都還是傳統(tǒng)資產(chǎn)評估的業(yè)務(wù)范疇。拓展資產(chǎn)評估的新業(yè)務(wù)，要先突破這個框架。

根據(jù)筆者所在機(jī)構(gòu)新業(yè)務(wù)拓展的實(shí)踐情況看，新業(yè)務(wù)與傳統(tǒng)業(yè)務(wù)比較有三個主要特點(diǎn)：一是客戶需求更市場化，而非法定的程序性要求；二是更注重服務(wù)內(nèi)容和專業(yè)意見本身對客戶的價值，淡化對報告的需求；三是對人員的專業(yè)技能要求更高。

二、新業(yè)務(wù)拓展的路徑

資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)拓展新業(yè)務(wù)，筆者認(rèn)為主要從幾方面考慮：

第一，新業(yè)務(wù)拓展應(yīng)圍繞資產(chǎn)定價能力進(jìn)行。資產(chǎn)評估行業(yè)謀求新業(yè)務(wù)帶來新的增長點(diǎn)，并不意味著對傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的拋棄和否定。資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)及評估專業(yè)人員三十余年參與社會經(jīng)濟(jì)活動所積累的資產(chǎn)定價能力和經(jīng)驗(yàn)、客戶的積累，是新業(yè)務(wù)拓展的基礎(chǔ)。所謂業(yè)務(wù)創(chuàng)新，即打破縱向的執(zhí)業(yè)類別形成的固有市場劃分，從橫向的能力角度去挖掘市場機(jī)會。具體說來，就是從資產(chǎn)評估的執(zhí)業(yè)流程中提取底層能力，如行業(yè)、財(cái)務(wù)、盡調(diào)、分析、評價、模型等能力，將其中某項(xiàng)能力強(qiáng)化，或?qū)⒉糠帜芰χ亟M，以匹配新的市場需求。從這個角度看，資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)可拓展的新業(yè)務(wù)方向至少包括以估值為核心的收并購咨詢、訴訟咨詢、小股東維權(quán)咨詢等。

第二，新業(yè)務(wù)拓展應(yīng)從評估機(jī)構(gòu)自身的“基因”出發(fā)。這里所指的“基因”，包括業(yè)務(wù)基礎(chǔ)、人員團(tuán)隊(duì)、文化風(fēng)格、組織模式、客戶結(jié)構(gòu)、地理位置等。新業(yè)務(wù)開拓是評估機(jī)構(gòu)對自身不斷進(jìn)行深入“解剖”的過程，對自身特點(diǎn)的透徹理解，是業(yè)務(wù)創(chuàng)新的基礎(chǔ)。業(yè)務(wù)基礎(chǔ)分析，意味著了解資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)具備什么樣的技能；人員團(tuán)隊(duì)、組織結(jié)構(gòu)、文化風(fēng)格決定資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)能否按照規(guī)劃實(shí)現(xiàn)目標(biāo)；客戶結(jié)構(gòu)、地理位置分析，意味著了解資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)面臨什么樣的需求或潛在需求。

第三，新業(yè)務(wù)拓展需考慮區(qū)域市場中的競爭因素。對機(jī)構(gòu)而言，在新業(yè)務(wù)拓展中找到差異化的定位，能避免陷入低價競爭的泥潭；對整個資產(chǎn)評估行業(yè)而言，也能夠?qū)崿F(xiàn)行業(yè)整體做大做強(qiáng)、百花齊放。換而言之，新業(yè)務(wù)拓展，要避免再次扎堆。競爭分析的經(jīng)典模型包括波特五力模型、GE 行業(yè)吸引力矩陣等。以GE 行業(yè)吸引力矩陣為例，通過“市場吸引力”和“競爭地位”兩個維度對特定的業(yè)務(wù)進(jìn)行評分，評分決定該業(yè)務(wù)在矩陣中的位置，并由此來確定對該業(yè)務(wù)所應(yīng)采取的策略，包括建立、保持、退出。市場吸引力的考慮因素主要有市場規(guī)模、成長率、定價趨勢、進(jìn)入壁壘、可替代性、競爭強(qiáng)度、政策法規(guī)等；競爭地位的考慮因素主要有市場份額、品牌、相對價格地位、成本、技術(shù)研發(fā)、人員素質(zhì)等，可以從前述第二點(diǎn)的分析中得出。

三、新業(yè)務(wù)對機(jī)構(gòu)和從業(yè)人員的新要求

新業(yè)務(wù)對評估機(jī)構(gòu)提出了新的要求，在筆者看來，至少包括以下方面：

第一，思想理念的轉(zhuǎn)變。開拓、執(zhí)行新業(yè)務(wù)，需要資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)徹底轉(zhuǎn)變“報告思維”，從理念上把自己定義為“專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)”，即追求為客戶解決實(shí)際問題，追求為客戶提供卓越品質(zhì)的服務(wù)。

第二，人才“選、育、用、留”的轉(zhuǎn)變。資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)需要根據(jù)新業(yè)務(wù)重繪團(tuán)隊(duì)人員畫像，并從選聘、培訓(xùn)、激勵、晉升等方面做出相應(yīng)調(diào)整。既要能夠?yàn)樾聵I(yè)務(wù)發(fā)展提供人才儲備，又要能夠保持傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的延續(xù)性，逐步構(gòu)建具有梯度的隊(duì)伍。

第三，組織結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變。資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)需要從組織結(jié)構(gòu)上調(diào)整，通過機(jī)制上的安排確保系統(tǒng)化、持續(xù)化的研究投入。目前，新業(yè)務(wù)拓展相對走在前面的機(jī)構(gòu)采取的組織調(diào)整主要包括兩種模式：

首先是業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)專業(yè)化聚焦。對業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)進(jìn)行行業(yè)劃分，根據(jù)資源情況選擇全面建立行業(yè)組，或選擇部分專業(yè)性強(qiáng)、發(fā)展活躍的行業(yè)建立行業(yè)組。以此通過組織架構(gòu)上的劃分，推動評估人員進(jìn)行專業(yè)化聚焦，建立針對行業(yè)客戶提供估值相關(guān)的全方位解決方案的能力。筆者認(rèn)為，對于提供專業(yè)服務(wù)的第三方機(jī)構(gòu)，包括投資管理、咨詢、審計(jì)、資產(chǎn)評估等，行業(yè)屬性將越來越被市場看重。能否與客戶進(jìn)行同一層次的行業(yè)對話，將是專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)最主要的競爭能力之一。

其次是配置研發(fā)專業(yè)團(tuán)隊(duì)。具體形式上，包括設(shè)立研發(fā)部或建立專門的研發(fā)分支機(jī)構(gòu)。研究方向上，往深看、往外看、往前看。往深看，即持續(xù)研討目前的評估方法、評估體系中仍待解決的問題，例如如何建立科學(xué)的市場法修正體系。往外看，即把關(guān)注點(diǎn)拓寬到資產(chǎn)評估之外的領(lǐng)域中，多關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)、中觀產(chǎn)業(yè)、會計(jì)領(lǐng)域、資本市場的發(fā)展變化，例如ESG 問題的備受關(guān)注對資產(chǎn)評估意味著什么，會計(jì)師探討自建無形資產(chǎn)入表問題對資產(chǎn)評估意味著什么。往前看，即關(guān)注國外發(fā)達(dá)市場的估值理論、實(shí)務(wù)發(fā)展變化。另外，筆者認(rèn)為，高校是為資產(chǎn)評估行業(yè)輸送新鮮血液的地方，也是業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)推動學(xué)術(shù)研究的重要合作伙伴，應(yīng)該鼓勵在行業(yè)內(nèi)推廣產(chǎn)學(xué)研聯(lián)動。

第四，作業(yè)模式的轉(zhuǎn)變。前文提到，拓展新業(yè)務(wù)不可拋棄傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，最大限度地降低傳統(tǒng)業(yè)務(wù)成本、提高傳統(tǒng)業(yè)務(wù)效率，能給新業(yè)務(wù)的拓展“騰挪”更多資源。筆者認(rèn)為，作業(yè)模式的轉(zhuǎn)變主要依靠業(yè)務(wù)流程再造和科技賦能。業(yè)務(wù)流程再造，是指對傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的執(zhí)業(yè)環(huán)節(jié)進(jìn)行檢視，盡可能提供標(biāo)準(zhǔn)化操作指引，在可行范圍內(nèi)最大程度降低評估人員、審核人員的判斷成本和溝通成本?？萍假x能，是指更多地運(yùn)用信息化手段提高效率。目前已有的探索包括利用人工智能技術(shù)減少評估人員的重復(fù)勞動，通過遠(yuǎn)程方式完成部分資產(chǎn)核查，利用區(qū)塊鏈技術(shù)輔助函證程序等。

新業(yè)務(wù)對評估人員也提出了新的要求，包括思想上和能力上。思想上，與對資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)的要求一致，需要有走出舒適圈的意識。能力上，建議評估人員在執(zhí)行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)中，有意識地對自己進(jìn)行刻意訓(xùn)練，從“程序化”做業(yè)務(wù)往前走一步，理解項(xiàng)目的底層邏輯，針對幾個行業(yè)進(jìn)行相對深入的研究和積累，在與券商、會計(jì)師、律師等的合作交流中拓寬專業(yè)知識邊界，關(guān)注資產(chǎn)評估行業(yè)的理論前沿，積極參與協(xié)會或公司發(fā)起的各類課題研究等。

以上是筆者對現(xiàn)階段資產(chǎn)評估行業(yè)新業(yè)務(wù)拓展的一些思索，供讀者參考，以期行業(yè)真正通過新業(yè)務(wù)的拓展，實(shí)現(xiàn)新的跨越式發(fā)展。