金融助力天津打造國家租賃創(chuàng)新示范區(qū)

文/李云山 編輯/章蔓菁

融資租賃是集融資與融物、貿(mào)易與技術(shù)服務(wù)于一體的新型金融服務(wù)產(chǎn)業(yè)，在推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、緩解中小企業(yè)融資困難、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展等方面發(fā)揮著重要作用。近年來，天津?qū)⒆赓U業(yè)放在經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的突出位置，積極打造國家租賃創(chuàng)新示范區(qū)，優(yōu)化營商環(huán)境，創(chuàng)新政策支持，實(shí)現(xiàn)了租賃業(yè)跨越式發(fā)展。

天津租賃業(yè)發(fā)展取得顯著成效

敢為人先，才能立于潮頭。為促進(jìn)租賃行業(yè)發(fā)展，人民銀行天津分行協(xié)同推動(dòng)海關(guān)、外匯、稅務(wù)、商務(wù)等部門采取了一系列先行先試政策，建立了覆蓋租賃業(yè)務(wù)全流程的綜合服務(wù)體系，支持天津租賃業(yè)實(shí)現(xiàn)了“加速跑”。

機(jī)構(gòu)集聚。截至2021年年末，包括項(xiàng)目公司（SPV）在內(nèi)，天津市共有各類租賃公司3921家，其中法人融資租賃公司（含金融租賃公司）1500家，注冊(cè)資本金近6000億元。注冊(cè)在天津的央企融資租賃公司27家，占國內(nèi)央企融資租賃公司總數(shù)的40%；金融租賃公司12家，占國內(nèi)金融租賃公司總數(shù)的18%。一大批行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)在天津設(shè)立金融租賃或融資租賃公司，優(yōu)質(zhì)企業(yè)持續(xù)聚集，促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展。

規(guī)模領(lǐng)先。截至2021年年末，天津融資租賃行業(yè)資產(chǎn)總額達(dá)2.05萬億元，其中金融租賃公司資產(chǎn)總額0.78萬億元，融資租賃公司資產(chǎn)總額1.27萬億元。累計(jì)完成飛機(jī)租賃2000架、船舶租賃超過300艘、海工平臺(tái)租賃及處置超過60座，租賃資產(chǎn)超過1.2萬億元。其中，作為天津國家租賃創(chuàng)新示范區(qū)重要承載平臺(tái),東疆保稅港區(qū)已逐步發(fā)展成為國內(nèi)最大的租賃產(chǎn)業(yè)聚集區(qū)和全球第二大飛機(jī)租賃聚集地。

模式創(chuàng)新。多年來，天津率先探索出了保稅租賃、離岸租賃、綠色租賃等數(shù)十種新業(yè)務(wù)模式，形成了以航空、航運(yùn)、海洋工程為特色，軌道交通、高端裝備、能源設(shè)施、節(jié)能環(huán)保、醫(yī)療服務(wù)等領(lǐng)域全面發(fā)展的格局。2009年，天津完成全國首單保稅進(jìn)口飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)；2010年，天津完成全國首單購買境外飛機(jī)租賃資產(chǎn)包交易；2019年，天津完成全國首單“融資租賃+汽車出口”業(yè)務(wù)。通過持續(xù)推進(jìn)模式創(chuàng)新，天津融資租賃行業(yè)為制造型廠商、服務(wù)業(yè)企業(yè)及中小微企業(yè)提供了多元化、差異化服務(wù)，有力支持了產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

金融支持天津國家租賃創(chuàng)新示范區(qū)建設(shè)實(shí)踐

融資租賃業(yè)的跨越式發(fā)展離不開金融的強(qiáng)力支持。作為天津融資租賃產(chǎn)業(yè)的集聚地，東疆保稅港區(qū)依托特殊監(jiān)管區(qū)獨(dú)有的海關(guān)、稅務(wù)、金融政策支持，大力發(fā)展租賃業(yè)，成為全國租賃產(chǎn)業(yè)集聚地。在天津建設(shè)高水平國家租賃創(chuàng)新示范區(qū)的過程中，外匯管理政策創(chuàng)新發(fā)揮了關(guān)鍵性的促進(jìn)作用。

引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)開展融資產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新。近年來，人民銀行天津分行積極引導(dǎo)推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)不斷加大對(duì)租賃業(yè)的支持力度，各商業(yè)銀行在降低融資成本、擴(kuò)大融資規(guī)模、開發(fā)融資產(chǎn)品和縮短審批流程等方面走在全國前列。例如，有的銀行對(duì)頭部租賃公司貸款利率下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)，并形成制度性支持，有效降低了租賃公司融資成本；有的銀行針對(duì)性地開發(fā)了飛機(jī)租賃專項(xiàng)融資產(chǎn)品，融資額度最高可達(dá)飛機(jī)價(jià)值的100%，飛機(jī)抵押率最高可達(dá)90%，飛機(jī)殘值融資最高可達(dá)飛機(jī)價(jià)值的30%，有效滿足了租賃飛機(jī)全生命周期融資需求。同時(shí)，支持租賃公司拓寬融資渠道，通過加強(qiáng)政策宣講、建立綠色通道、強(qiáng)化輔導(dǎo)推動(dòng)等措施，指導(dǎo)租賃公司充分利用銀行間債券市場(chǎng)融資，2015年天津租賃企業(yè)首次在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)債，之后又成功發(fā)行全國首單融資租賃行業(yè)鄉(xiāng)村振興債券和全國首單民營融資租賃企業(yè)疫情防控債券等。2015—2021年，天津租賃企業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)債券融資2197.96億元。

推動(dòng)外匯資金意愿結(jié)匯政策先行落地。2010年和2012年，天津中新生態(tài)城和東疆保稅港區(qū)相繼在國內(nèi)率先試行外商投資企業(yè)外匯資本金意愿結(jié)匯改革試點(diǎn)政策；2014年8月，天津?yàn)I海新區(qū)全面開展外匯資本金意愿結(jié)匯試點(diǎn)；2015年12月，天津自貿(mào)區(qū)獲準(zhǔn)首批開展外債資金意愿結(jié)匯。在上述試點(diǎn)政策的支持下，天津相關(guān)租賃企業(yè)在全國范圍內(nèi)率先享受資本項(xiàng)目外匯資金意愿結(jié)匯政策便利，自主選擇結(jié)匯時(shí)機(jī)，有效規(guī)避了匯率風(fēng)險(xiǎn)。截至2022年3月末，天津轄內(nèi)融資租賃公司累計(jì)辦理資本項(xiàng)目意愿結(jié)匯46.7億美元。

率先開展境內(nèi)收取外幣租金試點(diǎn)。2015年8月，天津東疆保稅港區(qū)試點(diǎn)開展經(jīng)營性租賃收取外幣租金業(yè)務(wù)；同年12月，天津自貿(mào)區(qū)獲批開展融資租賃收取外幣租金業(yè)務(wù)。通過允許符合條件的境內(nèi)租賃項(xiàng)目收取外幣租金，有效解決了租賃公司資產(chǎn)端和負(fù)債端幣種不一致的問題，減少了租賃公司和航空公司等相關(guān)承租人的匯兌損失。截至2022年3月末，天津市租賃公司境內(nèi)累計(jì)收取經(jīng)營性租賃外幣租金1.9億筆，金額達(dá)143.9億美元；境內(nèi)累計(jì)收取融資租賃外幣租金2075筆，金額達(dá)48.5億美元。

在全國首推融資租賃企業(yè)外債便利化試點(diǎn)。2017年12月，天津在全國率先獲批開展融資租賃公司外債便利化試點(diǎn)，允許融資租賃公司下設(shè)SPV共享母公司外債額度，有效解決了SPV凈資產(chǎn)規(guī)模小、跨境融資額度不足的問題。截至2022年3月末，天津轄內(nèi)5家融資租賃公司下設(shè)的55家SPV累計(jì)共享母公司外債額度24.57億美元，有效降低了融資成本,滿足了SPV的跨境融資需求。

支持離岸租賃業(yè)務(wù)開展。隨著租賃行業(yè)不斷發(fā)展壯大，大型金融租賃公司開始進(jìn)軍國際飛機(jī)、船舶租賃市場(chǎng)，開啟租賃業(yè)務(wù)國際化進(jìn)程。2015年，天津自貿(mào)區(qū)外匯管理改革試點(diǎn)實(shí)施細(xì)則明確了自貿(mào)區(qū)租賃企業(yè)開展飛機(jī)、船舶和大型設(shè)備離岸租賃，可憑合同、商業(yè)單證辦理付匯手續(xù)。2018年，天津自貿(mào)區(qū)獲批開展離岸融資租賃對(duì)外債權(quán)登記，有效解決離岸融資租賃租金收匯問題。截至2022年3月末，天津轄內(nèi)累計(jì)辦理飛機(jī)、船舶離岸融資租賃對(duì)外債權(quán)登記51筆，涉及資金9.2億美元。與此同時(shí)，人民銀行天津分行指導(dǎo)轄內(nèi)銀行通過建立離岸經(jīng)營性租賃資金收付全流程管理模式、健全內(nèi)控制度和展業(yè)規(guī)范，推動(dòng)離岸經(jīng)營性租賃業(yè)務(wù)規(guī)范、有序、健康發(fā)展。截至2022年3月末，18家租賃公司共辦理離岸租賃進(jìn)口付匯23筆，涉及金額5億多美元。

率先開展融資租賃合同登記試點(diǎn)。2011年，人民銀行天津分行與天津市金融辦、商務(wù)委及天津銀監(jiān)局聯(lián)合發(fā)布文件，在全國率先啟動(dòng)融資租賃登記和查詢工作，將租賃物通過征信中心登記公示系統(tǒng)辦理登記，使相關(guān)物權(quán)登記具有了司法效力。2014年，該項(xiàng)工作在全國范圍推廣，成為租賃企業(yè)保障其租賃物權(quán)的重要途徑。截至2022年3月末，天津融資租賃企業(yè)累計(jì)辦理相關(guān)登記146.9萬筆，承租人遍布全國各地，登記租賃物涵蓋飛機(jī)、船舶、海工平臺(tái)、軌道交通、節(jié)能環(huán)保、醫(yī)療服務(wù)等多個(gè)領(lǐng)域。

金融支持租賃業(yè)高質(zhì)量發(fā)展面臨的挑戰(zhàn)

作為資金密集型產(chǎn)業(yè)，租賃業(yè)的發(fā)展離不開充足的資金，離不開金融服務(wù)和產(chǎn)品的配套支持。盡管金融政策支持不斷創(chuàng)新，金融服務(wù)不斷加強(qiáng)和改進(jìn)，但在實(shí)踐中，融資租賃業(yè)的發(fā)展仍然面臨相關(guān)監(jiān)督管理政策差異化不足、金融政策法規(guī)不適應(yīng)行業(yè)發(fā)展所涌現(xiàn)的新需求等問題。

現(xiàn)行監(jiān)管突出關(guān)注租賃業(yè)融資屬性風(fēng)險(xiǎn)，未充分考量租賃公司的差異化特征。2017年，全國金融工作會(huì)議將制定融資租賃行業(yè)業(yè)務(wù)經(jīng)營和監(jiān)管規(guī)則的職責(zé)調(diào)整至銀保監(jiān)會(huì)，直接監(jiān)管職責(zé)落在地方金融監(jiān)管局。《最高人民法院關(guān)于新民間借貸司法解釋適用范圍的批復(fù)》（法釋〔2020〕27號(hào)）也明確融資租賃公司等七類地方金融組織屬于經(jīng)金融監(jiān)管部門批準(zhǔn)設(shè)立的金融機(jī)構(gòu)。在2020年銀保監(jiān)會(huì)出臺(tái)的《融資租賃公司監(jiān)督管理暫行辦法》（下稱《暫行辦法》）中,比照金融租賃公司對(duì)商業(yè)融資租賃公司客戶集中度、關(guān)聯(lián)度等關(guān)鍵經(jīng)營指標(biāo)做出了明確規(guī)定和限制。與銀證保等持牌機(jī)構(gòu)專注經(jīng)營貨幣不同，融資租賃公司具有“融資+融物”的特點(diǎn)，本質(zhì)上是以融物的方式支持承租人達(dá)到融資的目的。若比照銀證保等持牌機(jī)構(gòu)對(duì)商業(yè)融資租賃公司進(jìn)行管理，相關(guān)指標(biāo)要求或會(huì)在一定程度上影響租賃公司經(jīng)營發(fā)展，甚至弱化其服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，這一點(diǎn)在央企系、廠商系以及以飛機(jī)租賃為主營業(yè)務(wù)的融資租賃公司中表現(xiàn)較為明顯。此外，參照金融機(jī)構(gòu)管理后，融資租賃公司難以得到一般性實(shí)體企業(yè)所適用的金融政策支持，無法充分享受相關(guān)政策便利。

部分現(xiàn)行金融管理政策不適應(yīng)租賃業(yè)的發(fā)展需求。例如，在貸款投放統(tǒng)計(jì)、借貸資金路徑等方面，現(xiàn)行管理規(guī)定未結(jié)合租賃行業(yè)特點(diǎn)進(jìn)行考量，銀行通過租賃公司投放到綠色金融、制造業(yè)、民營企業(yè)的貸款，穿透來看，實(shí)質(zhì)是用于國家產(chǎn)業(yè)政策支持方向，但上述貸款不納入銀行信貸考核口徑，不利于鼓勵(lì)銀行加大對(duì)租賃公司融資支持。再如，在飛機(jī)船舶等單品價(jià)值大的租賃實(shí)踐中，融資租賃公司出于風(fēng)險(xiǎn)管理等需要針對(duì)單機(jī)、單船設(shè)立項(xiàng)目公司（SPV），項(xiàng)目公司主要資金來源于母公司借款，而在現(xiàn)有貸款管理政策框架下，項(xiàng)目公司只能通過委托貸款方式借款，操作流程復(fù)雜、成本費(fèi)用高。據(jù)調(diào)研，有的金融租賃公司存量委托貸款超過70筆，金額近13億美元，僅涉及的委貸手續(xù)費(fèi)就超過400萬元。

租賃業(yè)高質(zhì)量發(fā)展對(duì)系統(tǒng)推進(jìn)金融服務(wù)創(chuàng)新提出新要求。經(jīng)過多年的經(jīng)營發(fā)展，融資租賃業(yè)資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到了較高水平，通過租賃資產(chǎn)的流轉(zhuǎn)與交易來回籠資金、盤活資產(chǎn)的需求變得越來越迫切。近年來，國內(nèi)參與租賃資產(chǎn)證券化、應(yīng)收租金保理、帶租約租賃物轉(zhuǎn)讓以及SPV股權(quán)轉(zhuǎn)讓等交易的租賃企業(yè)數(shù)量快速增加、交易規(guī)模不斷增長(zhǎng)。與此同時(shí)，相關(guān)租賃資產(chǎn)跨境流轉(zhuǎn)需求逐步顯現(xiàn)，越來越多的融資租賃企業(yè)產(chǎn)生了開展應(yīng)收租金跨境保理、租賃資產(chǎn)跨境轉(zhuǎn)讓、基于境內(nèi)收取的外幣租金開展外幣資產(chǎn)證券化等新興業(yè)務(wù)的需求。對(duì)于融資租賃行業(yè)在發(fā)展中產(chǎn)生的內(nèi)生需求，需要相關(guān)金融政策給予回應(yīng)，圍繞行業(yè)的全產(chǎn)業(yè)鏈條和生命周期，系統(tǒng)性地謀劃和完善金融支持政策，助力行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，推動(dòng)行業(yè)由快速擴(kuò)張向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)變。

對(duì)金融支持租賃業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的思考

融資租賃行業(yè)集實(shí)體屬性與金融屬性于一身，在行業(yè)走向高質(zhì)量發(fā)展新階段之際，監(jiān)管部門需要著力從會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、法律、稅收等多方面為行業(yè)營造更加有利的外部經(jīng)營環(huán)境，統(tǒng)籌發(fā)展和安全，堅(jiān)持平衡的監(jiān)管政策，強(qiáng)化政策支持的系統(tǒng)性，引導(dǎo)融資租賃堅(jiān)守本源、防控風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)健發(fā)展。

實(shí)施平衡的監(jiān)管政策?！稌盒修k法》第五十二條規(guī)定“本辦法實(shí)施前已設(shè)立的融資租賃公司，應(yīng)當(dāng)在省級(jí)金融監(jiān)管部門規(guī)定的過渡期內(nèi)達(dá)到本辦法規(guī)定的各項(xiàng)要求，原則上過渡期不超過三年?！蔽磥?，隨著過渡期的結(jié)束，對(duì)融資租賃行業(yè)的監(jiān)管也應(yīng)逐步恢復(fù)常態(tài)化、統(tǒng)籌兼顧發(fā)展需要和風(fēng)險(xiǎn)控制的平衡監(jiān)管取向。一方面，將融資租賃公司的金融屬性約束在合理范圍之內(nèi)，對(duì)融資租賃業(yè)務(wù)中回租業(yè)務(wù)占比高等問題采取清晰明確的監(jiān)管措施；另一方面，對(duì)于商業(yè)融資租賃公司的監(jiān)管，在與金融租賃公司保持基本規(guī)則一致的基礎(chǔ)上，在設(shè)定具體監(jiān)管指標(biāo)時(shí)應(yīng)結(jié)合企業(yè)特點(diǎn)進(jìn)行分類分級(jí)管理，針對(duì)央企系、廠商系、獨(dú)立第三方等不同類型融資租賃企業(yè)設(shè)定不同的集中度、關(guān)聯(lián)度等經(jīng)營性指標(biāo)，體現(xiàn)更大的包容性和差異化；此外，建議相關(guān)金融支持政策在突出租賃業(yè)融物屬性、強(qiáng)化穿透監(jiān)管的前提下，對(duì)融資租賃公司按照一般性企業(yè)適用政策便利。

系統(tǒng)性加強(qiáng)對(duì)租賃行業(yè)的金融支持。針對(duì)融資租賃業(yè)務(wù)流程、經(jīng)營特點(diǎn)和發(fā)展實(shí)際，建議從融資支持、租金收取、資產(chǎn)流轉(zhuǎn)等方面系統(tǒng)完善金融支持政策，包括：推動(dòng)形成期限匹配、方式靈活的融資產(chǎn)品支持體系，特別是針對(duì)租賃收入回收期長(zhǎng)的特點(diǎn)，引導(dǎo)銀行創(chuàng)新長(zhǎng)期融資支持，支持租賃企業(yè)通過發(fā)行債券、公開上市等方式獲得長(zhǎng)期資金，通過資產(chǎn)證券化等盤活資產(chǎn)、改善流動(dòng)性；探索允許融資租賃母公司與項(xiàng)目公司之間采取更集約和便利的方式管理和使用資金；圍繞跨境融資租賃業(yè)務(wù)的開展，進(jìn)一步優(yōu)化外匯管理政策支持，允許租賃企業(yè)開展應(yīng)收租金跨境保理、租賃資產(chǎn)跨境轉(zhuǎn)讓等創(chuàng)新業(yè)務(wù)，支持租賃企業(yè)利用國際市場(chǎng)拓寬融資渠道；結(jié)合融資租賃企業(yè)對(duì)中小企業(yè)和“三農(nóng)”的實(shí)際服務(wù)情況，將符合條件的融資租賃企業(yè)特別是民營租賃企業(yè)納入普惠金融政策支持體系，在相關(guān)監(jiān)管指標(biāo)方面給予優(yōu)惠，在政策資金上給予相應(yīng)支持。

堅(jiān)持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的宗旨。融資租賃業(yè)要想實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，歸根結(jié)底需要立足于服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，真正發(fā)揮好“融物”對(duì)生產(chǎn)和消費(fèi)的促進(jìn)作用。對(duì)此，融資租賃行業(yè)應(yīng)秉承服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的宗旨，以國家發(fā)展規(guī)劃和產(chǎn)業(yè)政策為導(dǎo)向，圍繞相關(guān)國家和區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略，為制造業(yè)企業(yè)提供綜合融資服務(wù)，推動(dòng)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)和高質(zhì)量發(fā)展；發(fā)揮“融資+融物”的雙重優(yōu)勢(shì)，以融促產(chǎn)，以產(chǎn)助融，針對(duì)小微企業(yè)不同成長(zhǎng)階段的發(fā)展需求，助力小微企業(yè)“造血生肌”。與此同時(shí)，監(jiān)管部門應(yīng)堅(jiān)持穿透監(jiān)管原則，確保租賃公司將資金用到國家鼓勵(lì)發(fā)展的行業(yè)和領(lǐng)域，切實(shí)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

守住行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)底線。當(dāng)前，我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體保持在合理區(qū)間，但經(jīng)濟(jì)發(fā)展所面臨的壓力不容忽視，租賃企業(yè)面臨的經(jīng)營困難、承租人無法正常支付租金的風(fēng)險(xiǎn)均有所加大。鑒于銀行貸款是租賃企業(yè)最主要的融資來源，建議高度關(guān)注和防范租賃行業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)外溢引發(fā)金融機(jī)構(gòu)償付風(fēng)險(xiǎn)，以及因租賃企業(yè)資產(chǎn)和負(fù)債期限結(jié)構(gòu)不匹配、短借長(zhǎng)用所形成的行業(yè)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。此外，對(duì)于融資租賃業(yè)務(wù)中的回租等“類信貸”業(yè)務(wù)，需進(jìn)一步加強(qiáng)監(jiān)測(cè)監(jiān)管，防范資金借租賃“脫實(shí)向虛”，堅(jiān)決守住不發(fā)生區(qū)域性、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線。