旗下保險(xiǎn)公司拒不賠付屢遭投訴復(fù)星系“保險(xiǎn)+投資”模式恐將落幕

李洪力

近日，久違露面的“復(fù)星系”掌門人郭廣昌出現(xiàn)在公眾面前，他以視頻方式參加了復(fù)星旗下4家A 股公司說(shuō)明會(huì)。面對(duì)投資者提出的如何把握新發(fā)展機(jī)遇，郭廣昌給出回應(yīng)是：聚焦主業(yè)，加強(qiáng)創(chuàng)新，做好全球化。

郭廣昌之所以受到投資人關(guān)注，原因是深陷債務(wù)壓頂和變賣資產(chǎn)回血的漩渦中的“復(fù)星系”，一直徘徊在輿論的風(fēng)口浪尖。從清倉(cāng)青島啤酒股權(quán)到出售金徽酒股權(quán)，從減持牽手近20 年的南鋼股份到甩賣持股10 多年的紫金礦業(yè)，再到中山公用、復(fù)星醫(yī)藥等等，“復(fù)星系”已經(jīng)從非核心資產(chǎn)減持到了核心資產(chǎn)，就連作為“復(fù)星系”的“現(xiàn)金奶?！北ｋU(xiǎn)業(yè)務(wù)也被擺上貨架。

《紅周刊》發(fā)現(xiàn)，在“復(fù)星系”的投資版圖中，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)一直是其富足板塊的主要組成部分，“保險(xiǎn)+投資”的商業(yè)模式長(zhǎng)期備受推崇。然而從最新的情況看，“復(fù)星系”的國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)狀況似乎不佳，存在大量投訴。此外，“復(fù)星系”參股的新華保險(xiǎn)、永安財(cái)險(xiǎn)等國(guó)內(nèi)知名保險(xiǎn)公司，與“復(fù)星系”間也存在關(guān)聯(lián)交易，多次買入“復(fù)星系”股票、信托計(jì)劃。

隨著投資的不斷加大，“復(fù)星系”的保險(xiǎn)版圖不斷壯大，覆蓋到財(cái)險(xiǎn)、壽險(xiǎn)、再保險(xiǎn)、特殊險(xiǎn)、健康險(xiǎn)等眾多細(xì)分領(lǐng)域，形成海內(nèi)和海外兩大版塊。其中，旗下的復(fù)星保德信人壽保險(xiǎn)有限公司（簡(jiǎn)稱“復(fù)星保德信人壽”）、復(fù)星聯(lián)合健康保險(xiǎn)股份有限公司（復(fù)星聯(lián)合健康保險(xiǎn)）等，作為嫡系成員公司是主要從事國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)的險(xiǎn)企。

近日，有多位投保人向《紅周刊》反映，其在復(fù)星聯(lián)合健康保險(xiǎn)購(gòu)買了針對(duì)新冠肺炎的意外險(xiǎn)，在申請(qǐng)理賠時(shí)一再被拒，遲遲不給理賠。據(jù)了解，新冠肺炎意外險(xiǎn)通俗講就是疫情隔離險(xiǎn)，被保險(xiǎn)人在保險(xiǎn)期間被隔離，可以申請(qǐng)一定賠償?shù)谋ｋU(xiǎn)產(chǎn)品。

“去年，我在線上花了69元投保了復(fù)星聯(lián)合健康保險(xiǎn)的隔離險(xiǎn)，當(dāng)時(shí)宣傳說(shuō)是居家隔離就可以每天理賠200元；今年5月，我愛人在北京途徑高風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)，造成居家隔離，剛開始讓提供資料，資料提交完以后，又找各種理由推脫，直到現(xiàn)在都沒有賠付。”遼寧錦州的周女士如是說(shuō)。

根據(jù)合同規(guī)定，保險(xiǎn)合同生效兩日后，被保險(xiǎn)人居住地或工作所在地、旅行途徑地或目的地被國(guó)家確定為中高風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)，而被當(dāng)?shù)胤酪卟块T要求強(qiáng)制隔離，可以承擔(dān)被保險(xiǎn)人在隔離期間的每日津貼保險(xiǎn)金。

周女士按照保險(xiǎn)公司要求提供了隔離證明，但保險(xiǎn)公司又要求提供中高風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)的證明。周女士認(rèn)為，途徑地是官方發(fā)布的中高風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)，還讓提供中高風(fēng)險(xiǎn)證明實(shí)則有意刁難。

周女士的情況并非個(gè)例，上海王先生就隔離險(xiǎn)理賠事項(xiàng)自今年5月一直與復(fù)星聯(lián)合健康保險(xiǎn)斡旋，直到前兩天才將隔離津貼要到手。王先生表示，整個(gè)理賠過程持續(xù)了很久，沒有耐心的投保人基本上都放棄了，由于簽署了保密協(xié)議，不方便透露整個(gè)理賠過程。

《紅周刊》了解到，復(fù)星聯(lián)合健康保險(xiǎn)在黑貓投訴平臺(tái)的投訴量居高不下，在近30日的27起投訴中，幾乎全部指向隔離險(xiǎn)這款產(chǎn)品，原因均是“符合條件拒絕理賠”。其中，11月6日，用戶名為“曾是萌萌萌”投訴稱，2021年10月27日購(gòu)買了復(fù)星聯(lián)合保險(xiǎn)的隔離險(xiǎn)，2022年10月21日小區(qū)有確診病例，升級(jí)為中風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)，開始強(qiáng)制隔離至10月28日，符合該保險(xiǎn)理賠標(biāo)準(zhǔn)，并在隔離結(jié)束后按照保險(xiǎn)公司的理賠材料上傳了社區(qū)蓋章的隔離材料及西安發(fā)布官方公眾號(hào)的中風(fēng)險(xiǎn)材料，卻一直以未上傳中風(fēng)險(xiǎn)材料為由拒賠，打客服電話一直拖延不處理。

北京盈科（上海）律師事務(wù)所黃丹律師對(duì)《紅周刊》表示，隔離險(xiǎn)的設(shè)計(jì)存在很多問題，新冠對(duì)于我們是一個(gè)新的未知挑戰(zhàn)，病毒的變異不可控，防控措施也要充分發(fā)揮人的主觀能動(dòng)性，保險(xiǎn)公司沒有辦法預(yù)測(cè)損失，更沒有現(xiàn)成的定價(jià)基礎(chǔ)。嚴(yán)峻的疫情形式下，保險(xiǎn)公司費(fèi)率被擊穿，面臨高額虧損，所以出現(xiàn)了險(xiǎn)企惜賠，老百姓面臨理賠難問題。

事實(shí)上，復(fù)星聯(lián)合健康保險(xiǎn)旗下其它產(chǎn)品也存在拒絕賠付的情況，廣東省江門市新會(huì)區(qū)某紅木家具廠負(fù)責(zé)人崔女士為了降低風(fēng)險(xiǎn)，為員工購(gòu)買了復(fù)星聯(lián)合健康保險(xiǎn)的1500元每人每年的團(tuán)體險(xiǎn)，然而在員工受傷后，賠付過程也是一波三折。

崔女士對(duì)《紅周刊》表示，因?yàn)槲覀兪亲黾t木家具的工廠，工人有時(shí)候會(huì)被機(jī)器弄傷手，所以當(dāng)?shù)氐墓S都會(huì)買這種團(tuán)體險(xiǎn)。可工人受傷后，復(fù)星聯(lián)合健康保險(xiǎn)無(wú)故拒賠。無(wú)奈，我們當(dāng)?shù)?家工廠就聯(lián)合起來(lái)向監(jiān)管部門投訴，經(jīng)過相關(guān)部門協(xié)商，最終以合同規(guī)定的7折進(jìn)行賠付，理賠過程持續(xù)1年之久。

“不同意7折賠付的話，可以自己找律師，同意就立馬付錢。”崔女士表示，因?yàn)楸ｋU(xiǎn)公司不賠錢，工廠也沒錢給工人，工人就起訴工廠老板。工廠老板也希望盡快結(jié)案，拿到錢好和工人盡快和解，因此很多工廠老板同意了7折賠付。“賠償極為不合理，以后再也不會(huì)購(gòu)買這家保險(xiǎn)公司的產(chǎn)品了?！?/p>

其實(shí)，有關(guān)復(fù)星聯(lián)合健康保險(xiǎn)的投訴情況從官方披露的數(shù)據(jù)上也能得到佐證。9月28日，銀保監(jiān)會(huì)消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)局發(fā)布的《關(guān)于2022年第二季度保險(xiǎn)消費(fèi)投訴情況的通報(bào)》顯示，復(fù)星聯(lián)合健康保險(xiǎn)的億元保費(fèi)投訴量、萬(wàn)張保單投訴量和萬(wàn)人次投訴量位列人身保險(xiǎn)公司第一。

另外，中國(guó)銀行保險(xiǎn)信息技術(shù)管理有限公司發(fā)布的2021年度保險(xiǎn)服務(wù)質(zhì)量指數(shù)也顯示，復(fù)星聯(lián)合健康服務(wù)質(zhì)量指數(shù)為58.08，在79家人身保險(xiǎn)公司中居倒數(shù)第二，服務(wù)質(zhì)量有待提高。

產(chǎn)品屢遭投訴、服務(wù)質(zhì)量墊底的背后，復(fù)星聯(lián)合健康保險(xiǎn)長(zhǎng)期處于虧損狀態(tài)，償付能力遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平。

根據(jù)《2022年三季度償付能力報(bào)告》顯示，第三季度，復(fù)星聯(lián)合健康保險(xiǎn)綜合償付能力充足率為136.01%，第四季度末預(yù)測(cè)數(shù)更是低至101.26%。拉長(zhǎng)時(shí)間線來(lái)看，復(fù)星聯(lián)合健康2017年～2021年核心償付能力分別為160.7%、152.99%、156.59%、150.13%和143.34%，償付能力持續(xù)下滑。而據(jù)銀保監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)的2021年末保險(xiǎn)行業(yè)平均綜合償付能力充足率為232.1%，平均核心償付能力充足率為219.7%，人身險(xiǎn)公司平均綜合償付能力充足率為222.5%。

成立已有5年的復(fù)星聯(lián)合健康保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)情況難言樂觀。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2017年～2020年，公司營(yíng)收分別為0.69億元、4.85億元、15.84億元和21.91億元；凈利潤(rùn)為-0.45億元、-0.87億元、-0.39億元和-0.74億元。2021年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入32.42億元，同比增長(zhǎng)47.97％，凈利潤(rùn)0.2億元。不過，截至今年三季度末，復(fù)星聯(lián)合健康保險(xiǎn)仍出現(xiàn)361萬(wàn)元虧損。

根據(jù)中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)償二代監(jiān)管信息系統(tǒng)公布的風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)結(jié)果，復(fù)星聯(lián)合健康保險(xiǎn)在2022年一季度、2022年二季度均被評(píng)定為B類。

公開資料顯示，復(fù)星聯(lián)合健康保險(xiǎn)成立于2017年，由“復(fù)星系”公司上海復(fù)星產(chǎn)業(yè)投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱“復(fù)星產(chǎn)投）、廣東宜華房地產(chǎn)開發(fā)有限公司（簡(jiǎn)稱“廣東宜華房地產(chǎn)”）、寧波西子資產(chǎn)管理有限公司等6家股東共同發(fā)起設(shè)立，復(fù)星產(chǎn)投持股20%，為第一大股東。

值得一提的是，今年3月，復(fù)星聯(lián)合健康原第二大股東廣東宜華房地產(chǎn)持有的19.5%股權(quán)再次被掛網(wǎng)拍賣，評(píng)估價(jià)格為2.01億元，最后以約1.12億元的價(jià)格被北京和平聯(lián)合科技發(fā)展有限公司競(jìng)得，以近乎“腰斬”價(jià)格易主。

與復(fù)星聯(lián)合健康保險(xiǎn)一樣，“復(fù)星系”另一家嫡系公司復(fù)星保德信人壽也一直深陷虧損泥潭。公開資料顯示，復(fù)星保德信成立于2012年9月，由復(fù)星與美國(guó)保德信金融集團(tuán)聯(lián)合發(fā)起組建，中外雙方股東各持股50%。

經(jīng)營(yíng)近10年之久，即便擁有了接連不斷的增資和連年增長(zhǎng)的業(yè)績(jī)，復(fù)星保德信人壽也始終仍未能實(shí)現(xiàn)盈利，截至2022年前三季度，凈利潤(rùn)為-3.9億元，仍處在大額虧損的狀態(tài)。而2013年～2021年，復(fù)星保德信人壽分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-0.89億元、-1.16億元、-1.13億元、-1.69億元、-1.22億元、-1.11億元、-2.5億元、-2.42億元、-1.75億元，10年累計(jì)虧損超過17億元。

相較業(yè)績(jī)的持續(xù)虧損，復(fù)星保德信人壽營(yíng)收卻一路上揚(yáng)。復(fù)星保德信人壽的保費(fèi)收入從2013年的0.16億元增長(zhǎng)至2019年的40.65億元，2020年開始下滑，保費(fèi)收入減少至25.86億元，2021年又上升為32.29億元。截至2022年前三季度，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入為16.41億元。

復(fù)星保德信人壽10年五次增資。根據(jù)官網(wǎng)發(fā)布的公告，該公司分別于2015年5月、2016年7月、2017年8月、2020年9月增資5億元、3億元、13.6億元、7億元。其注冊(cè)資金由最初的5億元增長(zhǎng)至33.6億元。

首都經(jīng)貿(mào)大學(xué)保險(xiǎn)系副主任李文中對(duì)《紅周刊》表示，壽險(xiǎn)業(yè)一般有著“七平八盈”的說(shuō)法。首先，成立于2017年的復(fù)星聯(lián)合健康保險(xiǎn)公司一方面成立的時(shí)間才剛剛5年；另一方面近年來(lái)健康險(xiǎn)的高增長(zhǎng)更多是處于搶地盤階段，多數(shù)公司暫時(shí)還不是特別在意盈利。而成立于2012年的復(fù)星保德信人壽保險(xiǎn)公司沒有能夠在七八年之后迎來(lái)盈利應(yīng)該與近年來(lái)整個(gè)行業(yè)步入調(diào)整轉(zhuǎn)型期，面臨的外部壓力較大有關(guān)。“復(fù)星保德信人壽銷售的主要是投資理財(cái)型保險(xiǎn)產(chǎn)品，過度依賴銀保渠道，一方面渠道成本高；另一方面資本成本也高，也嚴(yán)重削弱了公司的盈利能力?！?/p>

金融分析師廖鶴凱對(duì)《紅周刊》表示，保險(xiǎn)公司運(yùn)營(yíng)并不容易，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)非常激烈，特別是對(duì)于年輕的保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)，前期投入較大，盈利需要的周期是比較長(zhǎng)的，而業(yè)務(wù)和渠道的諸多限制都導(dǎo)致了在同質(zhì)化業(yè)務(wù)情況下，小公司更難有規(guī)模優(yōu)勢(shì)，沉淀優(yōu)質(zhì)客戶的周期也更長(zhǎng)。

除了上述兩家?guī)в小皬?fù)星”字頭的嫡系保險(xiǎn)公司外，“復(fù)星系”還入股了永安財(cái)險(xiǎn)、新華人壽保險(xiǎn)、泰康保險(xiǎn)集團(tuán)、鼎睿再保險(xiǎn)（香港）保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)?！都t周刊》發(fā)現(xiàn)，“復(fù)星系”控股與參股的險(xiǎn)企存在很多關(guān)聯(lián)交易，這些險(xiǎn)企給予“復(fù)星系”大量的資金支持。

償付能力本來(lái)就不佳的復(fù)星聯(lián)合健康保險(xiǎn)，在2020年12月斥資1.2億元投向“民生通惠-蘇州星浩不動(dòng)產(chǎn)債權(quán)投資計(jì)劃”。資料顯示，該信托計(jì)劃募資金額30億元，期限2+1年，預(yù)期收益率為6.80%，擔(dān)保人穿透股權(quán)后的控股股東為上海復(fù)星高科技（集團(tuán)）有限公司（簡(jiǎn)稱“復(fù)星集團(tuán)”）。

此外，2020年4月，復(fù)星健康保險(xiǎn)花8000萬(wàn)元購(gòu)買了“2020年中誠(chéng)信托漢江1號(hào)集合資金信托計(jì)劃”；于2020年6月29日投資亞特01A（168006.SH，德邦海通-復(fù)星旅文-三亞亞特蘭蒂斯資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃優(yōu)先級(jí)證券）約2527萬(wàn)元。與此同時(shí)，復(fù)星保德信人壽也購(gòu)買了該證券共計(jì)7500萬(wàn)元。

以參股的上市公司新華保險(xiǎn)為例，新華保險(xiǎn)2018年公告顯示，新華保險(xiǎn)及其資產(chǎn)管理公司與“復(fù)星系”多家公司簽訂框架協(xié)議，將與復(fù)星醫(yī)藥、復(fù)星國(guó)際、復(fù)星高科等發(fā)生債券交易，金額上限分別為1億元、3億元、4億元；與復(fù)星醫(yī)藥等發(fā)生股票交易，金額上限分別為5億元等；與復(fù)星旗下的德邦基金管理有限公司發(fā)生基金交易，金額上限為3億元；投資上海復(fù)星創(chuàng)富投資管理有限公司擔(dān)任普通合伙人或者管理人的私募股權(quán)基金，金額上限為1.5億元；投資FosunCMF、FosunInvestment擔(dān)任普通合伙人或者管理人的私募股權(quán)基金，金額上限合計(jì)為3.5億元。

此外，2019年，新華保險(xiǎn)還斥資15億元認(rèn)購(gòu)了“中信信托-聚鑫71號(hào)復(fù)地投資貸款集合資金信托計(jì)劃”，該信托計(jì)劃用于向上海復(fù)地投資管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱“復(fù)地投資”）發(fā)放信托貸款，而復(fù)地投資為“復(fù)星系”旗下公司，已構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

截至2022年半年報(bào)，新華保險(xiǎn)向“復(fù)星系”的往來(lái)款余額仍有超10億元，其中，復(fù)星國(guó)際可供出售的金融資產(chǎn)為11.82億元，應(yīng)收利息為4600萬(wàn)元。此外，今年上半年，新華保險(xiǎn)投資涉及復(fù)星國(guó)際的信托計(jì)劃的投資收益為3700萬(wàn)元，投資復(fù)星國(guó)際集團(tuán)發(fā)行金融產(chǎn)品的投資收益6100萬(wàn)元。

在李文中看來(lái)，保險(xiǎn)公司通過關(guān)聯(lián)交易將大量保險(xiǎn)資金“輸血”旗下其他企業(yè)顯然已經(jīng)違背保險(xiǎn)資金運(yùn)用應(yīng)當(dāng)適度分散以保證安全性的基本要求，而且關(guān)聯(lián)交易的風(fēng)險(xiǎn)隱蔽性強(qiáng)，不易早期發(fā)現(xiàn)，一旦最終爆發(fā)風(fēng)險(xiǎn)將給保險(xiǎn)公司帶來(lái)巨大損失，甚至誘發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，最終損害保單持有人的利益和社會(huì)公眾利益。

廖鶴凱也認(rèn)為，保險(xiǎn)“輸血”“復(fù)星系”其他上市公司的做法會(huì)導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)傳染，一旦資金鏈出現(xiàn)斷裂，必然會(huì)造成骨牌效應(yīng)。

2007年，獨(dú)具慧眼的郭廣昌斥資4.69億元收購(gòu)了永安財(cái)險(xiǎn)14.6%的股份，正式進(jìn)軍保險(xiǎn)業(yè)。除了國(guó)內(nèi)布局，2014年以來(lái)，“復(fù)星系”還拿下葡萄牙最大的保險(xiǎn)公司葡萄牙保險(xiǎn)、美國(guó)保險(xiǎn)公司MIG、美國(guó)保險(xiǎn)公司Ironshore、美國(guó)保險(xiǎn)集團(tuán)Meadowbrook等國(guó)外保險(xiǎn)公司，資產(chǎn)規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大。

保險(xiǎn)業(yè)務(wù)作為郭廣昌開啟“中國(guó)巴菲特”模式的重要支點(diǎn)，其曾多次表示，復(fù)星要學(xué)習(xí)巴菲特“產(chǎn)業(yè)+保險(xiǎn)+投資”的業(yè)務(wù)模式。所謂“巴菲特模式”，是指通過收購(gòu)保險(xiǎn)公司，將低成本獲得的保險(xiǎn)“浮存金”作為源源不斷的投資資本，然后通過投資“滾雪球”擴(kuò)大資產(chǎn)。

基于這一模式，“復(fù)星系”也確實(shí)有了在資本市場(chǎng)縱橫捭闔的資格，也吃到了保險(xiǎn)業(yè)帶來(lái)的紅利，“復(fù)星系”核心上市公司復(fù)星國(guó)際的資產(chǎn)規(guī)模從2012年的1600多億元迅速增長(zhǎng)至2021年末的8000多億元。

不過，在今年“復(fù)星系”持續(xù)減持“瘦身”過程中，保險(xiǎn)板塊也未能幸免。今年8月，復(fù)星國(guó)際旗下的某股份發(fā)布公告稱，擬以每股66.58元向泰康保險(xiǎn)集團(tuán)轉(zhuǎn)讓其持有的泰康保險(xiǎn)1737.36萬(wàn)股股份，約占泰康保險(xiǎn)總股本的0.64%，轉(zhuǎn)讓對(duì)價(jià)約為11.57億元。轉(zhuǎn)讓完成后，該股份公司將不再持有泰康保險(xiǎn)集團(tuán)股份。截至6月30日，保險(xiǎn)板塊資產(chǎn)規(guī)模為2116.79億元，占集團(tuán)總資產(chǎn)比重為24.6%。

9月8日，在永安保險(xiǎn)發(fā)布的兩則股權(quán)變更公告中，復(fù)星工業(yè)、復(fù)星投資、亞東杉控、亞東翼航這4家“復(fù)星系”公司分別將所持部分或全部永安保險(xiǎn)股權(quán)，轉(zhuǎn)讓給陜西國(guó)資委旗下的公司。若股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成，“復(fù)星系”公司持有的永安保險(xiǎn)股權(quán)比例將從原有的40.68%降至14.69%。

9月19日，新華保險(xiǎn)也發(fā)布公告稱，復(fù)星國(guó)際通過大宗交易方式減持公司2615.95萬(wàn)股H股股份，約占總股份的0.8386%。其減持導(dǎo)致復(fù)星國(guó)際及其一致行動(dòng)人合計(jì)持有公司股份比例下降至約4.9999%，持股比例低于5%。

對(duì)于“復(fù)星系”持續(xù)減持國(guó)內(nèi)險(xiǎn)企的做法，廖鶴凱表示，主要原因是監(jiān)管趨嚴(yán)，對(duì)于復(fù)星來(lái)說(shuō)，持有保險(xiǎn)公司的投資價(jià)值和協(xié)同效應(yīng)可能大幅減弱了。

海外市場(chǎng)方面，今年4月，復(fù)星國(guó)際旗下間接全資附屬公司以7.4億美元出售所持MiracleNovaI（US），LLC全部股權(quán)，而該公司間接持有ATG100%的權(quán)益，后者是一家專業(yè)的財(cái)產(chǎn)和意外傷害保險(xiǎn)公司。

對(duì)于此次出售，復(fù)星國(guó)際表示，本集團(tuán)將繼續(xù)堅(jiān)定地致力于以保險(xiǎn)為導(dǎo)向的綜合金融能力，并將發(fā)展保險(xiǎn)作為本集團(tuán)的主要增長(zhǎng)引擎之一。出售事項(xiàng)并未改變公司致力于余下保險(xiǎn)及投資業(yè)務(wù)的承諾，預(yù)期出售事項(xiàng)完成將進(jìn)一步提升公司的財(cái)務(wù)靈活性。

值得一提的是，“復(fù)星系”在不斷減持手中早年買入的資產(chǎn)同時(shí)，也在選擇性買入一些新的資產(chǎn)。據(jù)公開報(bào)道，在2022年2月，復(fù)星葡萄牙保險(xiǎn)還收購(gòu)了TheProsperityCompany70％的股份；6月，復(fù)星葡萄牙保險(xiǎn)達(dá)成協(xié)議擬收購(gòu)秘魯?shù)谌蟊ｋU(xiǎn)公司LaPositiva公司余下最少40.5％的股份。

除了保險(xiǎn)，“復(fù)星系”還加碼了地產(chǎn)、旅游這兩個(gè)領(lǐng)域，今年3月，復(fù)星宣布以63.42億元收購(gòu)?fù)鉃┙鹑谥行?0％股權(quán)。10月25日，旗下的某股份還公告，此前公司與螞蟻集團(tuán)聯(lián)合拿下的上海黃浦區(qū)老城廂歷史文化風(fēng)貌區(qū)16宗地塊（即福佑地塊），最終出讓價(jià)格129.3億元?！皬?fù)星系”旗下復(fù)星旅文則于2022年年初至2024年年底，已簽約且計(jì)劃新開的ClubMed度假村達(dá)17家（其中7家度假村位于中國(guó)），同時(shí)，2022年上半年，復(fù)星旅文開設(shè)了長(zhǎng)白山度假村、Marbella度假村及千島湖度假村。

雖然買賣仍在繼續(xù)，但整體來(lái)看，“復(fù)星系”將保險(xiǎn)作為投資的杠桿可能會(huì)越來(lái)越不容易了。在9月3日舉行的2022中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展論壇上，銀保監(jiān)會(huì)副主席肖遠(yuǎn)企明確指出，由于保險(xiǎn)資金投資范圍廣泛，很容易涉足不熟悉領(lǐng)域，也容易使一些公司產(chǎn)生無(wú)所不能的幻覺，偏離主業(yè)甚至反客為主都是很危險(xiǎn)的。

廖鶴凱認(rèn)為，在監(jiān)管趨嚴(yán)下，未來(lái)“復(fù)星系”保險(xiǎn)+投資的模式在國(guó)內(nèi)很難大行其道，未來(lái)保險(xiǎn)業(yè)會(huì)延續(xù)國(guó)有為主導(dǎo)的態(tài)勢(shì)，以持續(xù)穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)為目標(biāo)，資金和投資監(jiān)管都會(huì)有所加強(qiáng)。國(guó)內(nèi)的保險(xiǎn)+投資的快速擴(kuò)張模式是特定歷史階段的產(chǎn)物，有其制度套利的背景，后續(xù)無(wú)法復(fù)制。

李文中也表示，近年來(lái)監(jiān)管部門從降杠桿、防風(fēng)險(xiǎn)出發(fā)加強(qiáng)了對(duì)保險(xiǎn)業(yè)的監(jiān)管，要求保險(xiǎn)業(yè)回歸保障并不斷調(diào)整完善監(jiān)管政策，以引導(dǎo)保險(xiǎn)業(yè)回歸保障本源。例如，“償二代”二期工程明顯從資產(chǎn)與負(fù)債兩端加強(qiáng)了對(duì)保險(xiǎn)公司的資本約束，使得保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)投資理財(cái)型保險(xiǎn)產(chǎn)品的資本成本明顯上升。因此，“保險(xiǎn)+投資”的發(fā)展模式今后在中國(guó)將越來(lái)越規(guī)范化。