• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    中國商業(yè)銀行全球化發(fā)展的新措施

    2022-11-17 10:41:16易凌云趙偉霖
    經(jīng)濟(jì)研究參考 2022年10期
    關(guān)鍵詞:分支機(jī)構(gòu)全球化國際化

    易凌云 趙偉霖

    當(dāng)前,以中國為代表的亞太經(jīng)濟(jì)迅速崛起,中國企業(yè)“走出去”步伐不斷加快?!笆奈濉币?guī)劃明確提出要“健全具有高度適應(yīng)性、競爭力、普惠性的現(xiàn)代金融體系”,“穩(wěn)妥推進(jìn)銀行、證券、保險、基金、期貨等金融領(lǐng)域開放”,“建設(shè)更高水平開放型經(jīng)濟(jì)新體制”,(1)中華人民共和國國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要[EB/OL].中國政府網(wǎng),2021-03-13.中國銀行業(yè)全球化發(fā)展迎來了黃金時期。如何適應(yīng)復(fù)雜多變的國際經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境,更好地推進(jìn)全球化發(fā)展進(jìn)程,是中國商業(yè)銀行需要認(rèn)真探究的方向性論題。本文旨在討論中國商業(yè)銀行進(jìn)一步推進(jìn)全球化經(jīng)營的新措施,通過剖析商業(yè)銀行全球化發(fā)展的內(nèi)涵與驅(qū)動因素,總結(jié)國內(nèi)外商業(yè)銀行國際化的實踐經(jīng)驗,結(jié)合新時期的國際政治、經(jīng)濟(jì)、法律制度背景,分析商業(yè)銀行在不同國際化業(yè)務(wù)上的發(fā)展?jié)摿?,給出中國商業(yè)銀行更好地開展全球化經(jīng)營的多樣化措施。

    一、商業(yè)銀行全球化發(fā)展的內(nèi)涵與動因

    商業(yè)銀行的全球化經(jīng)營,是指商業(yè)銀行出于分散風(fēng)險、追隨客戶、拓展新市場、增加收入來源等動機(jī),按照國際規(guī)則建立海外分支機(jī)構(gòu),將經(jīng)營業(yè)務(wù)的地域范圍由國內(nèi)不斷拓展至海外,從而形成全球化經(jīng)營格局的過程,主要包括業(yè)務(wù)國際化、機(jī)構(gòu)國際化、管理國際化、監(jiān)督國際化等(安炳麗,2013)。羅熹(2002)根據(jù)銀行活動的特征和變化,將銀行國際化定義為客戶、產(chǎn)品、資本、網(wǎng)絡(luò)、人員、管理等銀行經(jīng)營要素的國際流動和國際組合。Slager(2005)分析了來自8個國家的45家銀行在1980~2000年的國際化經(jīng)營歷程,據(jù)此總結(jié)出銀行國際化發(fā)展的五種戰(zhàn)略模式:一是加速型戰(zhàn)略,主要采取海外并購、大規(guī)模優(yōu)化組合的方式進(jìn)行海外擴(kuò)張;二是溫和型戰(zhàn)略,通過國際化、多樣化經(jīng)營方式促進(jìn)銀行整體管理體系和組織架構(gòu)的升級;三是退出型戰(zhàn)略,由于經(jīng)濟(jì)危機(jī)等沖擊進(jìn)行海外業(yè)務(wù)收縮與暫停;四是穩(wěn)定型戰(zhàn)略,在開展金融業(yè)務(wù)服務(wù)的同時,還注重國內(nèi)和國際事業(yè)的有機(jī)聯(lián)動、互促互融;五是破滅型戰(zhàn)略,指銀行遭受重大沖擊而被迫撤出國際化路線。在銀行的全球化程度方面,可以從銀行跨國分支機(jī)構(gòu)的數(shù)量和區(qū)域分布、銀行網(wǎng)絡(luò)覆蓋程度、業(yè)務(wù)數(shù)量和發(fā)展層次、國際金融市場參與程度等方面進(jìn)行衡量(羅熹,2002)。

    商業(yè)銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營全球化的動因主要有五個方面。一是由監(jiān)管的法律制度推動。一國過于嚴(yán)格的監(jiān)管環(huán)境可能是促使本國銀行走出本土、開啟全球化發(fā)展道路的動因。在各國的金融監(jiān)管力度有所差異的背景下,商業(yè)銀行,特別是監(jiān)管過于嚴(yán)格地區(qū)的銀行有動力進(jìn)入監(jiān)管相對更為寬松的國家和地區(qū),以幫助降低監(jiān)管成本和提高自身利潤(Morrison & White,2005)。但是一國法律制度對本國商業(yè)銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營或?qū)ν庵苯油顿Y活動的過度約束,反而不利于本國銀行向海外擴(kuò)張和發(fā)展(Focarelli & Pozzolo,2000),這種強(qiáng)烈限制還可能降低本國銀行的特許權(quán)價值,使銀行在與他國客戶交易時處于談判的劣勢地位,從而不得不放松貸款要求、被迫承擔(dān)更多風(fēng)險(Ongena et al.,2013),進(jìn)而削弱本國銀行的綜合競爭力,壓低銀行經(jīng)營效率和績效水平(Barth et al.,2003)。二是為了分散風(fēng)險。利潤最大化是促使商業(yè)銀行開展全球化業(yè)務(wù)最直接的經(jīng)濟(jì)原因,利潤最大化可以通過分散業(yè)務(wù)經(jīng)營風(fēng)險和擴(kuò)大收益來源兩方面來實現(xiàn)。一般認(rèn)為,全球化使得銀行經(jīng)營地域更加分散化,增加了業(yè)務(wù)的多樣化程度,這有利于提升總體收益的穩(wěn)定性、降低經(jīng)營風(fēng)險(Rugman,2006;Berger et al.,2000)。DeLong(2001)、Berger等(2003)、Laeven和Levine(2007)也指出,銀行能夠通過構(gòu)建跨地區(qū)風(fēng)險不完全相關(guān)的投資組合,減輕特定國別和地區(qū)風(fēng)險的不利影響,確保整體收益的穩(wěn)定性。Howcroft等(2011)同樣指出銀行全球化促進(jìn)了風(fēng)險的分散化,幫助銀行削弱各國宏觀負(fù)面沖擊,使經(jīng)營周期更平滑。此外,Cetorelli和Goldberg(2012)還發(fā)現(xiàn),全球化銀行能夠利用跨境集團(tuán)內(nèi)部融資來應(yīng)對某個分支機(jī)構(gòu)所在國的貨幣政策沖擊,實現(xiàn)在全球范圍內(nèi)管理流動性,從而能相對避免不利的政策沖擊。三是為了擴(kuò)大收益來源。全球化經(jīng)營有利于擴(kuò)大銀行的收入來源,幫助銀行優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)、經(jīng)營體系和盈利能力(Rugman,2006)。Karolyi和Taboada(2015)通過分析1995~2012年發(fā)生的7297宗銀行國內(nèi)交易和916宗銀行跨境交易發(fā)現(xiàn),銀行跨國流動提高了銀行的盈利和經(jīng)營能力,改善了銀行資產(chǎn)質(zhì)量和風(fēng)險承擔(dān),減少了銀行非傳統(tǒng)業(yè)務(wù)活動(非利息收入)的占比,增強(qiáng)了銀行對各類風(fēng)險的抵御能力。四是追隨客戶。商業(yè)銀行作為服務(wù)型企業(yè),由于拉動效應(yīng)會主動地追隨客戶而進(jìn)入(客戶所入駐的)新市場(Aliber,1984),保住優(yōu)質(zhì)客戶群體,保護(hù)已經(jīng)建立起來的關(guān)系網(wǎng)絡(luò),鞏固和客戶之間的業(yè)務(wù)聯(lián)結(jié),從而實現(xiàn)信息內(nèi)部化優(yōu)勢(William,1997),這是銀行的核心競爭優(yōu)勢來源之一(Rugman,1981;Yannopoulas,1983;Tschoegl,1983),同時銀行可以借助客戶的國際化、跨國公司的發(fā)展和國際直接投資的擴(kuò)大來推進(jìn)自身的國際化,逐步擴(kuò)大海外客戶基礎(chǔ)和發(fā)展全球業(yè)務(wù)(Aliber,1984;Grubel,1977)??蛻糇冯S策略使銀行能夠通過服務(wù)母公司的外國子公司來穩(wěn)定既有關(guān)系和業(yè)務(wù),能夠加強(qiáng)銀企間的信任和長期合作,避免客戶流失(Grubel,1977;Williams,1997)。同時,跨國銀行的母行通常已與“走出去”企業(yè)的母公司有長期的業(yè)務(wù)往來,已經(jīng)充分掌握了所服務(wù)企業(yè)母公司的財務(wù)、盈利、管理效率和信用抵押狀況,從而能夠降低因交易雙方信息不對稱帶來的經(jīng)營風(fēng)險(劉瑞,2009)。五是拓展新市場。商業(yè)銀行在跟隨客戶建立海外分支機(jī)構(gòu)的過程中,會依靠老客戶這一“灘頭陣地”的業(yè)務(wù)逐漸熟悉東道國的市場、經(jīng)濟(jì)文化、法律制度與營商環(huán)境,待條件成熟后就挖掘新的業(yè)務(wù)市場,與當(dāng)?shù)劂y行展開競爭,積極爭取客戶資源并拓展業(yè)務(wù)范圍和市場份額(Fieleke,1977)。Dunning(1977,2000)隨后更具體地定義這一全球化動機(jī)為市場尋求動機(jī)。與追隨客戶的防御型動機(jī)不同,市場尋求動機(jī)是一種進(jìn)攻型動機(jī),驅(qū)使銀行主動地尋求新的市場機(jī)遇,實現(xiàn)在特定或多個海外市場的擴(kuò)張(Mulder & Westerhuis,2015)。對于銀行國際化經(jīng)營動機(jī)由“追隨客戶”到“擴(kuò)展市場”的變化,Qian和Delios(2008)認(rèn)為這是由于銀行在海外的經(jīng)營環(huán)境和比較優(yōu)勢在不斷變化,銀行的發(fā)展目標(biāo)和決策動機(jī)也在不斷變化,國際化戰(zhàn)略便會適時調(diào)整。

    二、重要國際銀行開展國際化經(jīng)營的具體實踐

    在國際金融市場中,發(fā)達(dá)國家的商業(yè)銀行先行一步,給中國商業(yè)銀行業(yè)務(wù)全球化提供了可資借鑒的經(jīng)驗。

    花旗銀行(CitiBank)是花旗集團(tuán)旗下的一家零售銀行,其前身是1812年6月16日成立于美國紐約的“紐約城市銀行”,經(jīng)過兩個世紀(jì)的發(fā)展、并購和海外擴(kuò)張,已經(jīng)成為一家在全球近160個國家及地區(qū)設(shè)有分支機(jī)構(gòu)、為近兩億客戶提供豐富金融產(chǎn)品及服務(wù)的國際先進(jìn)大銀行。(2)關(guān)于花旗[EB/OL].花旗中國官網(wǎng).花旗銀行自成立至1897年近80年間,主要深耕和發(fā)展國內(nèi)市場,且于1894年成為美國最大的銀行。20世紀(jì)之初,美國法律尚不允許美國銀行在海外自設(shè)銀行,因此花旗銀行在這一時期便通過并購當(dāng)?shù)劂y行的方式初涉國際市場。1914年,美國法律放開了銀行設(shè)立海外分支機(jī)構(gòu)的限制,這之后,花旗銀行主要通過收購、開設(shè)新分行的方式逐步深入貿(mào)易往來相對頻繁的歐洲、東亞和美洲地區(qū)。20世紀(jì)90年代以后,經(jīng)濟(jì)金融全球化、美國金融監(jiān)管的持續(xù)放松為花旗銀行進(jìn)一步在全球范圍進(jìn)行廣泛的業(yè)務(wù)布局帶來了前所未有的契機(jī),花旗銀行也開始深耕新興市場,積極開拓新業(yè)務(wù),在“5I”戰(zhàn)略的指導(dǎo)之下,全面發(fā)展各類金融業(yè)務(wù)。2008年的全球金融危機(jī)使花旗銀行遭受重創(chuàng),危機(jī)后趨嚴(yán)的金融監(jiān)管在一定程度上抑制了花旗銀行的國際化進(jìn)程,其海外資產(chǎn)占比與海外收入占比均收縮明顯。不過,憑借著其在百年發(fā)展中積累的管理經(jīng)驗、戰(zhàn)略資源、技術(shù)創(chuàng)新與人才優(yōu)勢,花旗銀行積極應(yīng)對挑戰(zhàn)并調(diào)整國際化發(fā)展策略,其國際化發(fā)展實力依舊全球領(lǐng)先。

    德意志銀行于1870年在德國柏林成立,1871年和1872年先后在不來梅和漢堡成立國內(nèi)分支機(jī)構(gòu),在1876年收購柏林銀行協(xié)會和德意志聯(lián)合銀行后,便成為德國最大的銀行。該行成立之初便開始布局海外市場,因有效地協(xié)助了德國的貿(mào)易活動而受到德國政府的大力支持。截至20世紀(jì)90年代,通過設(shè)立分支機(jī)構(gòu)、收購當(dāng)?shù)亟鹑跈C(jī)構(gòu)、入股參股等方式,德意志銀行成功進(jìn)入歐洲、中國、日本以及拉丁美洲市場。德意志銀行的早期國際化路徑選擇與德國當(dāng)時的發(fā)展背景密切相關(guān),由于德國是較早進(jìn)行海外殖民的西方國家之一,因此,需要在尚未開拓的殖民地進(jìn)行交通、建造等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),以及金屬礦采、化工冶煉、原油制造等工業(yè)活動,這就需要本國銀行服務(wù)于大型基建項目的投融資。20世紀(jì)90年代后的經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)一步助推德意志銀行的國際化布局,得益于對別國優(yōu)質(zhì)投行機(jī)構(gòu)的收購以及長期以來的業(yè)務(wù)經(jīng)驗積累,德意志銀行的國際投行業(yè)務(wù)得到進(jìn)一步發(fā)展,逐漸成為其支柱業(yè)務(wù),貢獻(xiàn)了銀行超3/4的業(yè)務(wù)收入。2008年金融危機(jī)的爆發(fā)使德意志銀行遭受重創(chuàng),特別是金融危機(jī)后的全球金融監(jiān)管趨嚴(yán)態(tài)勢、經(jīng)濟(jì)的逆全球化進(jìn)一步?jīng)_擊了國際化布局廣泛、業(yè)務(wù)涉足領(lǐng)域?qū)挼牡乱庵俱y行。由于內(nèi)控與合規(guī)體系的不健全,德意志銀行的諸多業(yè)務(wù)被查出涉嫌違規(guī),遭到了分支機(jī)構(gòu)所在地監(jiān)管機(jī)構(gòu)的有力制裁與懲罰,致使德意志銀行贏利萎縮,國際化進(jìn)程不得不驟然放緩。2019年7月,德意志銀行正式宣布要進(jìn)行大規(guī)模重組,縮減海外業(yè)務(wù),退出全球證券銷售及交易業(yè)務(wù),并逐漸回歸傳統(tǒng)優(yōu)勢業(yè)務(wù)。(3)德意志銀行官網(wǎng)。

    三菱東京日聯(lián)銀行(Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ,BTMU)是三菱日聯(lián)金融集團(tuán)(Mitsubishi UFJ Financial Group,MUFG)旗下子公司,由東京三菱銀行與日本聯(lián)合銀行合并而來。其中,東京三菱銀行組建于1996年4月,是由主要專注于外匯業(yè)務(wù)、海外勢力強(qiáng)勁的東京銀行和更加關(guān)注國內(nèi)企業(yè)與零售銀行業(yè)務(wù)的三菱銀行對等合并而來的;日本聯(lián)合銀行則成立于2002年,由株式會社三和銀行與株式會社東海銀行合并而來。(4)The Origins of Our Bank[EB/OL].MUFG全球官網(wǎng).鑒于合并的兩家銀行在日本及全球其他市場都具有超過一個世紀(jì)的金融運作歷史,因此,BTMU自成立起便具有極強(qiáng)的國際競爭力,能為全球客戶提供全面優(yōu)質(zhì)的金融產(chǎn)品與服務(wù),其在2019年6月也被評為日本最大的銀行和世界第四大銀行。目前,BTMU在世界其他主要金融中心設(shè)立有商業(yè)銀行、信托銀行、投資銀行等分支機(jī)構(gòu)超過100家,是海外布局最廣、分支數(shù)量最多的日本銀行。2007年,BTMU成立三菱東京日聯(lián)銀行(中國)有限公司,提供存貸款、貿(mào)易融資、支付結(jié)算、證券交易、外匯、進(jìn)出口、咨詢、信用調(diào)查等多種業(yè)務(wù)服務(wù),(5)三菱東京日聯(lián)銀行(中國)有限公司. 2017年度信息披露[EB/OL].MUFG日本官網(wǎng).并始終與中國的銀行保持著密切的業(yè)務(wù)合作,是BTMU在海外最大、最重要的分支機(jī)構(gòu)。2008年的全球金融危機(jī)給海外業(yè)務(wù)發(fā)達(dá)的歐美銀行業(yè)造成了嚴(yán)重沖擊,BTMU在此情況下乘勢直追,加快國際化布局進(jìn)程。2008~2012年,其通過并購方式先后進(jìn)入新加坡等亞太發(fā)達(dá)地區(qū),并實現(xiàn)在這些地區(qū)的盈利收入貢獻(xiàn)率超20%。2012年,受日本國內(nèi)量化寬松、低利率政策的刺激,其海外布局步伐提速。這之后BTMU將并購和設(shè)立分支機(jī)構(gòu)的重點放在東南亞等新興地區(qū)市場,同時注重業(yè)務(wù)拓展,在銀行零售、資產(chǎn)管理、證券交易、投資銀行服務(wù)等方面齊下功夫,全面提升綜合性業(yè)務(wù)服務(wù)能力,吸引了大量全球客戶。

    從上述三家全球性商業(yè)銀行的發(fā)展歷程中可以看到它們有著三個突出特點。第一,國際化擴(kuò)張進(jìn)程應(yīng)循序漸進(jìn),講究主次,善抓時機(jī)。商業(yè)銀行在國際化擴(kuò)張過程中,由于經(jīng)營環(huán)境在不斷地向著更復(fù)雜多變的國際經(jīng)營環(huán)境演變,舊有熟悉的業(yè)務(wù)經(jīng)營和內(nèi)部管理模式很可能已不再適用,因此銀行需要不斷地探索和應(yīng)用適合海外市場的經(jīng)營發(fā)展模式。銀行應(yīng)該根據(jù)自己當(dāng)前擁有的資源條件制定接下來的國際化發(fā)展戰(zhàn)略,從短期戰(zhàn)略的實施中總結(jié)成效與有益經(jīng)驗,并隨著資源條件、綜合能力、國際形勢的演變來動態(tài)調(diào)整未來發(fā)展戰(zhàn)略,循序漸進(jìn)地進(jìn)行國際化擴(kuò)張。

    國際化擴(kuò)張還應(yīng)該講究主次,優(yōu)先在重點地區(qū)布局,待條件成熟后再拓展到其他區(qū)域。商業(yè)銀行可以依據(jù)各地區(qū)的經(jīng)濟(jì)狀況、市場環(huán)境、社會文化背景等大致判斷該地區(qū)的業(yè)務(wù)需求情況、市場稀缺情況和未來盈利情況,從而對本行在不同地區(qū)的發(fā)展?jié)摿M(jìn)行排序,據(jù)此決定要先進(jìn)入哪些地區(qū)并設(shè)立分支機(jī)構(gòu)以及時搶占重要市場,對于相對次要的地區(qū)則可以延后進(jìn)入。一般而言,商業(yè)銀行在地理位置接近、與國內(nèi)傳統(tǒng)風(fēng)俗文化習(xí)慣相近、與國內(nèi)貿(mào)易往來頻繁、具備新興產(chǎn)業(yè)與國際金融中心的國家與地區(qū)具有更大的發(fā)展?jié)摿?,這是因為商業(yè)銀行能在地理位置、傳統(tǒng)風(fēng)俗文化與生活習(xí)慣相近的地區(qū)更多地參照本土業(yè)務(wù)模式,這樣的業(yè)務(wù)擴(kuò)張信息成本更低(Soussa,2004),銀行能更快更好地融入這種熟悉度相對較高的新環(huán)境,更方便地與當(dāng)?shù)乜蛻敉鶃?,?dāng)?shù)厥袌鰧@類新銀行的接受度也更高,這種路徑選擇也符合商業(yè)銀行的逐步全球化擴(kuò)張理論(Johanson & Vahlne,1977)。

    此外,銀行在推進(jìn)跨國經(jīng)營時還應(yīng)善于抓住良好時機(jī),包括出現(xiàn)利好的政策、政府的大力扶持、跨國公司的蓬勃發(fā)展,以及需求激增的新興市場的出現(xiàn)等。首先,良好的政策環(huán)境能清除商業(yè)銀行國際化發(fā)展的諸多障礙,降低商業(yè)銀行面臨的政策風(fēng)險。一國金融體系的發(fā)達(dá)化,法律制度體系、科技建設(shè)、金融市場的完善性均能為商業(yè)銀行跨國經(jīng)營提供良好的發(fā)展環(huán)境(Fung et al.,2002),從而使商業(yè)銀行能更加專注地提供領(lǐng)先、具有前景的業(yè)務(wù)服務(wù),形成自身特色與優(yōu)勢(Focarelli & Pozzolo,2005)。在具備穩(wěn)定的法律規(guī)制、完備的經(jīng)濟(jì)政策和較強(qiáng)創(chuàng)新意識的市場中設(shè)立分支機(jī)構(gòu),是商業(yè)銀行推進(jìn)業(yè)務(wù)全球化的一個重要跳板(Guillén & Tschoegl,1999)。其次,政府的大力扶持,如資金補貼、降稅、參與區(qū)域性協(xié)定等則直接降低了商業(yè)銀行的國際化擴(kuò)張成本和擴(kuò)張失敗的風(fēng)險。另外,跨國公司的蓬勃發(fā)展能創(chuàng)造巨大的業(yè)務(wù)需求,也是商業(yè)銀行借以推進(jìn)國際化的良好時機(jī)。

    第二,業(yè)務(wù)發(fā)展應(yīng)契合需求,適當(dāng)取舍,發(fā)揮優(yōu)勢。商業(yè)銀行在發(fā)展海外業(yè)務(wù)時,既要充分契合當(dāng)?shù)仄髽I(yè)和居民的投資、消費、融資等需求,不斷吸引當(dāng)?shù)乜蛻?,又要有所取舍,著重輸出?yōu)勢業(yè)務(wù),以優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品與服務(wù)作為宣傳點,提升品牌認(rèn)可度,充分結(jié)合當(dāng)?shù)乇尘盃顩r提供多樣化、針對性金融服務(wù),做到“因國施策”。對于項目投融資需求強(qiáng)烈和外匯儲備額龐大的中東石油輸出國,商業(yè)銀行可以重點開展投行業(yè)務(wù),幫助其承銷證券進(jìn)行市場化融資,提供全套投資融資服務(wù);對于進(jìn)出口及對外貿(mào)易往來頻繁、具有大量投資項目和投資企業(yè)的國家,可以加強(qiáng)發(fā)展海內(nèi)外匯兌支付清算、匯率風(fēng)險管理等業(yè)務(wù);對于旅游產(chǎn)業(yè)蓬勃、代購活動旺盛、海外商品與服務(wù)消費較多的國家,則可以構(gòu)建和完善互聯(lián)網(wǎng)支付網(wǎng)絡(luò),創(chuàng)新推廣新型便攜式支付工具,并加強(qiáng)跨國交易安全服務(wù)。

    第三,內(nèi)部管理與人才培養(yǎng)體系應(yīng)與時俱進(jìn),同步優(yōu)化。重視內(nèi)部管理體系的升級和國際化人才團(tuán)隊的培養(yǎng)是跨國銀行能夠持續(xù)經(jīng)營、深入推進(jìn)全球化的必要條件。銀行業(yè)的全球經(jīng)營環(huán)境一直在不斷變化,市場發(fā)展程度、客戶基礎(chǔ)、監(jiān)管環(huán)境、產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)成、消費投資習(xí)慣始終在動態(tài)演變,銀行業(yè)需要不斷適應(yīng)新的國際環(huán)境,相應(yīng)地升級自身的綜合管理體系,優(yōu)化內(nèi)部人才團(tuán)隊的培養(yǎng)體系,保證自身的內(nèi)部管理模式和人力資源管理模式與時俱進(jìn),能夠服務(wù)于商業(yè)銀行的國際化發(fā)展戰(zhàn)略需求,并通過不斷地學(xué)習(xí)借鑒國際先進(jìn)經(jīng)驗,向國際先進(jìn)銀行看齊,做好進(jìn)入新發(fā)展階段的準(zhǔn)備。

    國際管理能力直接制約著商業(yè)銀行全球化的深度和廣度,在國際化銀行管理中,不同國別背景員工之間的溝通難度更高且可能存在一定的文化差異,總行進(jìn)行統(tǒng)一協(xié)調(diào)部署和安排人員的難度更高,信息傳輸更加不通暢并易造成歧義,總行與分支機(jī)構(gòu)之間還存在跨境委托代理的問題,這些均可能導(dǎo)致銀行管理不善(Berger et al.,2000),商業(yè)銀行如若缺乏對各個分支機(jī)構(gòu)的有效統(tǒng)籌管理,最終難免會落得因經(jīng)營不善而倒閉的境地。

    三、中國商業(yè)銀行全球化的實踐進(jìn)程

    綜觀已有文獻(xiàn),商業(yè)銀行進(jìn)入國際金融市場的方式大致有兩種:第一種是商業(yè)銀行在進(jìn)入國際金融市場時不產(chǎn)生新的經(jīng)濟(jì)實體,只是在原有經(jīng)濟(jì)實體的基礎(chǔ)之上進(jìn)行業(yè)務(wù)拓展;第二種是商業(yè)銀行在進(jìn)入國際金融市場時產(chǎn)生了新的經(jīng)濟(jì)實體。任何一個經(jīng)濟(jì)實體的產(chǎn)生主要有兩個途徑:一是新建投資;二是并購重組。中國商業(yè)銀行走向國際市場的過程也不例外,一部分商業(yè)銀行在全球化過程中選擇在國外投資新的商業(yè)銀行實體,主要措施是設(shè)立境外分支機(jī)構(gòu);另一部分商業(yè)銀行則采取境外并購重組舊的商業(yè)銀行實體的方式進(jìn)入國際市場。不同方式的操作難度、實施成本差異明顯,所實現(xiàn)的國際化程度也有所不同(見表1)。

    表1 商業(yè)銀行走向國際市場的三種措施及對應(yīng)的基本特征

    (一)中國商業(yè)銀行全球化的業(yè)務(wù)特點

    商業(yè)銀行的國際業(yè)務(wù)通常包含國際結(jié)算業(yè)務(wù)、國際信貸投資和外匯交易業(yè)務(wù)。其中,國際結(jié)算業(yè)務(wù)主要有匯款結(jié)算、托收結(jié)算、信用證結(jié)算和擔(dān)保等業(yè)務(wù),國際信貸投資主要包括進(jìn)出口融資和國際放款,外匯交易業(yè)務(wù)主要是外匯即期、遠(yuǎn)期、掉期、期貨、期權(quán)等金融衍生品交易產(chǎn)生的套利業(yè)務(wù)。

    在早期,商業(yè)銀行國際業(yè)務(wù)主要是由大型國有商業(yè)銀行和全國性股份制商業(yè)銀行開展,很少有城市商業(yè)銀行開展國際業(yè)務(wù)。中國工商銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、中國建設(shè)銀行四大國有銀行和10家股份制商業(yè)銀行均設(shè)立了海外代理行以更好地從事國際結(jié)算業(yè)務(wù),四大國有銀行、交通銀行和中信實業(yè)銀行也在海外設(shè)立了代表處(劉金,2001)。這一時期中國的商業(yè)銀行只是開展一些相對基礎(chǔ)的國際結(jié)算業(yè)務(wù)、國際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)等,由于在中國境內(nèi)金融衍生品市場尚不太成熟,因此很少有商業(yè)銀行開展外匯交易業(yè)務(wù)。

    2001年底,中國加入WTO,這為商業(yè)銀行全面開展國際業(yè)務(wù)提供了新的契機(jī),越來越多的商業(yè)銀行逐漸開始開展國際業(yè)務(wù)。隨著商業(yè)銀行國際業(yè)務(wù)規(guī)模的不斷增加,國際業(yè)務(wù)日趨復(fù)雜,同時隨著中國境內(nèi)金融衍生品市場的發(fā)展,以外匯期貨、期權(quán)等為代表的金融衍生品開始出現(xiàn),商業(yè)銀行開始開展外匯交易業(yè)務(wù),國際業(yè)務(wù)更加多元化,商業(yè)銀行逐步邁向了全球化階段。

    表2以中國銀行、華夏銀行和江蘇銀行為例,分析了大型國有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行這三類銀行在2019~2020年的國際結(jié)算業(yè)務(wù)量情況??梢钥闯觯?019年和2020年中國銀行國際結(jié)算業(yè)務(wù)量均超過了50000億美元,約為華夏銀行年均國際結(jié)算業(yè)務(wù)量的39倍、江蘇銀行年均國際結(jié)算業(yè)務(wù)量的48倍。說明大型國有商業(yè)銀行在國際業(yè)務(wù)中占據(jù)了絕大部分的市場份額,其次是股份制商業(yè)銀行,城市商業(yè)銀行因受其自身實力的約束,在國際業(yè)務(wù)中僅占據(jù)了很小的份額。

    表2 2019~2020年三類商業(yè)銀行國際結(jié)算業(yè)務(wù)量 單位:億美元

    表3梳理了截至目前國際化程度較高的大型國有商業(yè)銀行——中國銀行在國際結(jié)算業(yè)務(wù)和國際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)開展方面的細(xì)節(jié)??梢钥闯?,中國銀行國際業(yè)務(wù)種類多樣、名目齊全,并發(fā)展了保函、保理、福費廷、國內(nèi)信用證等優(yōu)勢業(yè)務(wù),國際業(yè)務(wù)開展初見成效。

    表3 2022年中國銀行最新國際業(yè)務(wù)

    2014年以后,中國銀行國際業(yè)務(wù)開展發(fā)生了四個重要轉(zhuǎn)變。一是積極融入自由貿(mào)易區(qū)的建設(shè)中,進(jìn)行國際業(yè)務(wù)創(chuàng)新。據(jù)歷年中國銀行年度報告披露,2014年,中國銀行借助自貿(mào)區(qū)跨境并購政策優(yōu)勢為客戶設(shè)計了自貿(mào)區(qū)子公司并購方案;2015年,中國銀行在中國(上海)自由貿(mào)易試驗區(qū)擴(kuò)區(qū)的機(jī)遇下積極引領(lǐng)金融服務(wù)創(chuàng)新,率先推出了分賬核算境外融資、銅溢價掉期結(jié)算、跨境同業(yè)存單等業(yè)務(wù);2016年,在廣東、天津、福建自貿(mào)區(qū)率先推出跨境雙向人民幣資金池、個人經(jīng)常項下跨境人民幣和人民幣境外放款業(yè)務(wù);2017年,密切跟進(jìn)遼寧、浙江等第三批自貿(mào)區(qū)籌建進(jìn)程;2018年,全力支持海南自貿(mào)區(qū)建設(shè)。二是積極參加“一帶一路”建設(shè)工作,為了支持“一帶一路”基礎(chǔ)設(shè)施項目的建設(shè),積極為國內(nèi)“走出去”企業(yè)在沿線國家的并購、投資提供信貸支持。三是應(yīng)用區(qū)塊鏈技術(shù)推出了區(qū)塊鏈福費廷業(yè)務(wù)(2018年)、區(qū)塊鏈跨境電子提單信用證明(2020年)等業(yè)務(wù),區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用再上新臺階。四是積極開展國際綠色金融合作,2020年,倫敦分行對金融業(yè)務(wù)的氣候風(fēng)險進(jìn)行了評估與管理,多措并舉推動綠色金融發(fā)展。

    除了年度報告中披露的基礎(chǔ)業(yè)務(wù)外,中國銀行還積極通過混業(yè)經(jīng)營來拓展非傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù),主要包括投資銀行業(yè)務(wù)和保險業(yè)務(wù)。其中,投資銀行業(yè)務(wù)主要通過中銀證券來開展。中銀證券的主要控股股東是中銀國際控股有限公司,其是中國銀行的全資子公司。2020年中銀證券在上交所主板成功上市,主要開展證券業(yè)務(wù),在國際業(yè)務(wù)方面則主要與其控股公司中銀國際控股合作,為境內(nèi)外資本市場的客戶提供專業(yè)的國際投行服務(wù),有力地支持了中資企業(yè)的“走出去”進(jìn)程。中國銀行的保險業(yè)務(wù)則依靠中銀保險開展,中銀保險是中國銀行在國內(nèi)的全資附屬金融機(jī)構(gòu),主要業(yè)務(wù)覆蓋公司保險業(yè)務(wù)和個人保險業(yè)務(wù),在過去的幾年里,中銀保險積極參與到中行全球化經(jīng)營戰(zhàn)略中,在多達(dá)70個國家和地區(qū)開展了境外保險業(yè)務(wù),并覆蓋30多個行業(yè)。同時,其多年來積極參與“一帶一路”建設(shè),為企業(yè)“走出去”提供了風(fēng)險防控的保險服務(wù)。2018年,中銀保險推出了針對國際貿(mào)易的“關(guān)稅保證保險”,為海關(guān)“先通關(guān)后繳稅”的新模式做出了配套創(chuàng)新產(chǎn)品。(6)中銀保險官方網(wǎng)站。

    股份制商業(yè)銀行的國際業(yè)務(wù)發(fā)展概況可以中信銀行為代表做分析。2014年之前,中信銀行的國際業(yè)務(wù)板塊主要集中在國際結(jié)算業(yè)務(wù)和國際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)中的簡單產(chǎn)品和服務(wù)上,適時推出了“貿(mào)捷通”“福費廷轉(zhuǎn)讓”“換匯寶”“保匯通”等新型業(yè)務(wù)和產(chǎn)品。從近五年的年度報告來看,中信銀行緊跟時代變化,積極服務(wù)國家需求,國際業(yè)務(wù)得到了較多拓展: 2017年和2018年,中信銀行增加自貿(mào)區(qū)業(yè)務(wù)發(fā)展、“一帶一路”項目建設(shè)資金支持和區(qū)塊鏈國內(nèi)信用證系統(tǒng)等方面的板塊;2019年和2020年,其自貿(mào)區(qū)FT賬戶資產(chǎn)余額超過100億元,區(qū)塊鏈福費廷平臺成為國內(nèi)銀行業(yè)最大的區(qū)塊鏈貿(mào)易金融平臺,并落地多筆“一帶一路”出口信貸項目。

    與國有商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行相比,城市商業(yè)銀行的國際業(yè)務(wù)規(guī)模相對較小,業(yè)務(wù)基礎(chǔ)也較為薄弱,業(yè)務(wù)類別也相對簡單。在城市商業(yè)銀行中,北京銀行、上海銀行和江蘇銀行等國際化程度相對較高,但國際業(yè)務(wù)創(chuàng)新仍較少。由于自身資金條件的限制,城商行在國際業(yè)務(wù)創(chuàng)新方面處于劣勢,因此可以著重利用國內(nèi)良好的政策導(dǎo)向助力自身的全球化,如上海銀行、江蘇銀行近年來均強(qiáng)調(diào)要服務(wù)地方自由貿(mào)易區(qū)建設(shè),為自貿(mào)區(qū)發(fā)展提供有力的金融支持。

    (二)中國商業(yè)銀行境外分支機(jī)構(gòu)設(shè)立與業(yè)務(wù)發(fā)展概況

    中國商業(yè)銀行在境外設(shè)立的分支機(jī)構(gòu)主要以境外分行的形式存在,其中,國有商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行的境外分支機(jī)構(gòu)比較多,而城市商業(yè)銀行在境外設(shè)立的分支機(jī)構(gòu)則相對較少,因此,對中國商業(yè)銀行通過設(shè)立境外分支機(jī)構(gòu)方式開展國際業(yè)務(wù)的分析可以國有商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行為主。由于國外環(huán)境復(fù)雜,商業(yè)銀行境外分支機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)模式往往不同于國內(nèi)且獨具創(chuàng)新性。

    中國銀行擁有的境外分支機(jī)構(gòu)相對較多,其全球化發(fā)展在國有商業(yè)銀行中處于領(lǐng)先水平。中國銀行境外分支機(jī)構(gòu)開展的業(yè)務(wù)總體上覆蓋范圍廣、涉及領(lǐng)域深、囊括種類多,具體包含公司金融業(yè)務(wù)、個人金融業(yè)務(wù)、金融市場業(yè)務(wù)、支付清算服務(wù)和電子渠道服務(wù)。同時,中國銀行還為企業(yè)客戶提供了跨境并購的專項金融服務(wù),積極服務(wù)中國企業(yè)“走出去”。企業(yè)“走出去”業(yè)務(wù)是中國銀行的境內(nèi)機(jī)構(gòu)和海外分支機(jī)構(gòu)聯(lián)合為企業(yè)海外并購提供的綜合性服務(wù),中國銀行會依據(jù)不同企業(yè)的特征、發(fā)展情況及具體需要制定針對性的企業(yè)專屬服務(wù)。在混業(yè)經(jīng)營方面,中國銀行主要依靠其下屬的全資子公司來開展境外非銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)。第一,投資銀行業(yè)務(wù),中銀國際控股主要開展企業(yè)上市、債券發(fā)行、證券投資、并購重組等投資銀行業(yè)務(wù)。第二,保險業(yè)務(wù),中銀集團(tuán)保險鞏固并拓展了人身意外險、旅游險、健康和私家車險等多個險種的服務(wù)水平。此外,中銀集團(tuán)保險還積極推進(jìn)銀保合作,利用銀行銷售能力的優(yōu)勢來提升投保效率。

    (三)境外并購?fù)七M(jìn)商業(yè)銀行全球化:案例與總結(jié)

    與境外設(shè)立分支機(jī)構(gòu)相比,中國商業(yè)銀行境外并購的案例相對較少,且主要是國有商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行的海外并購案例,這主要是由于海外并購的實施難度更高、操作風(fēng)險更大,但成功的海外并購仍是商業(yè)銀行快速走向國際市場、推進(jìn)全球化的重要途徑。

    以中國建設(shè)銀行為例,其于2014年收購了巴西工商銀行72%的股份并更名為中國建設(shè)銀行(巴西)股份有限公司,于2016年收購印度尼西亞溫杜銀行60%的股份并在2017年將其更名為中國建設(shè)銀行(印度尼西亞)股份有限公司,業(yè)務(wù)范圍涵蓋公司業(yè)務(wù)、中小企業(yè)業(yè)務(wù)、貿(mào)易融資、基建融資等業(yè)務(wù),但業(yè)務(wù)重點則放在支持“一帶一路”項目建設(shè)工作上,主要服務(wù)兩國之間的投資貿(mào)易往來。(7)中國建設(shè)銀行2020年度報告[EB/OL].中國建設(shè)銀行官網(wǎng),2021.

    與此同時,得益于中國與金磚國家、“一帶一路”沿線國家之間互惠互利和友好合作的加深,中國商業(yè)銀行服務(wù)企業(yè)“走出去”步伐加快,海外并購之路更加暢通。例如,隨著中土國際產(chǎn)能合作的不斷深化和中國對土耳其直接投資流量的持續(xù)增加,中國工商銀行于2015年收購?fù)炼銽ekstilbank75.5%的股份,并更名為中國工商銀行(土耳其)股份有限公司,以更好地服務(wù)當(dāng)?shù)仄髽I(yè),提供優(yōu)質(zhì)的金融服務(wù);2016年,交通銀行收購巴西BBM銀行80%的股份并成為交通銀行巴西子行,以更好地服務(wù)數(shù)百家已進(jìn)入巴西的能源、采礦、制造業(yè)、金融、農(nóng)業(yè)和服務(wù)業(yè)等行業(yè)的中資企業(yè)。

    2018年,中信銀行對位于“一帶一路”沿線國家哈薩克斯坦的阿爾金銀行的持股達(dá)50.1%,從而完成了對它的收購。阿爾金銀行最具特色的國際業(yè)務(wù)是國際銀團(tuán)交易,2018~2019年,阿爾金銀行三次以國際銀團(tuán)成員的身份向白俄羅斯投資銀行、白俄羅斯銀行和烏茲別克斯坦Kishlok Kurilish銀行提供銀團(tuán)貸款融資。(8)阿爾金銀行向烏茲別克斯坦銀行提供融資[EB/OL].中華人民共和國商務(wù)部官網(wǎng),2019-08-06.此次收購不僅拓展了中信銀行的國際銀團(tuán)貸款業(yè)務(wù),也為進(jìn)一步推進(jìn)中哈能源合作提供了強(qiáng)有力的支持。

    縱觀近年來中國商業(yè)銀行的境外并購案例可以看出,中國商業(yè)銀行境外并購的地區(qū)主要是“一帶一路”沿線的國家。這是由于“一帶一路”建設(shè)極大地促進(jìn)了中國與其他國家之間的貿(mào)易往來合作和投資建設(shè),許多中國企業(yè)紛紛“走出去”在“一帶一路”沿線國家開展投資,這就需要中國商業(yè)銀行跟隨企業(yè)“走出去”,服務(wù)企業(yè)各類項目融資貸款等綜合性金融需求,從而有力地推動了中國商業(yè)銀行的境外并購進(jìn)程。

    (四)中國商業(yè)銀行全球化經(jīng)營特征及轉(zhuǎn)變趨勢

    中國商業(yè)銀行全球化經(jīng)營經(jīng)歷了從早期由國內(nèi)機(jī)構(gòu)開展國際業(yè)務(wù)到后來直接在境外設(shè)立分支機(jī)構(gòu)以開展國際業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)變,這種經(jīng)營方式的變化反映出中國商業(yè)銀行綜合實力的提升和全球化發(fā)展之路的不斷推進(jìn)。

    從中國商業(yè)銀行全球化經(jīng)營歷程中可以看出一個明顯特征:全球化發(fā)展以國有商業(yè)銀行為主導(dǎo),國有商業(yè)銀行全球化經(jīng)營的業(yè)務(wù)種類最為豐富、境外分支規(guī)模最大,股份制商業(yè)銀行僅次于國有商業(yè)銀行,城市商業(yè)銀行的全球化經(jīng)營程度相對最低?!?020中資銀行國際化報告》顯示,中國商業(yè)銀行“走出去”形成了明顯的三梯隊格局,部分股份制商業(yè)銀行和所有城市商業(yè)銀行的全球化水平均有待進(jìn)一步提升。

    四、中國商業(yè)銀行全球化的新措施

    中國商業(yè)銀行仍處于全球化經(jīng)營的初級階段,國際業(yè)務(wù)類型相對簡單,更多地服務(wù)于“走出去”企業(yè),本土滲透度不足,全球化深度與廣度還有很大的提升空間。在境外業(yè)務(wù)擴(kuò)張方式上,商業(yè)銀行主要采取在境外設(shè)立分支機(jī)構(gòu)的方式進(jìn)入境外市場,國際化擴(kuò)張方式相對單一;隨著業(yè)務(wù)全球化經(jīng)驗的不斷積累,商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)勇于采取更多樣的擴(kuò)展方式,挖掘和應(yīng)用新的全球化措施?!?019全球銀行國際化報告》顯示,中國四大國有商業(yè)銀行相對于全球領(lǐng)先銀行而言,國際化程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后(見表4),四大行的銀行業(yè)國際化指數(shù)(BII)得分均明顯低于前20名全球性銀行的BII均值(33.0),境外資產(chǎn)規(guī)模和境外營收規(guī)模也多數(shù)落后于國際先進(jìn)銀行,中國商業(yè)銀行的全球化經(jīng)營成效仍有較大的提升空間。

    表4 部分全球性銀行國際化水平一覽

    當(dāng)前,“一帶一路”建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn),自由貿(mào)易區(qū)建設(shè)成效顯著,綠色金融和金融科技領(lǐng)域的發(fā)展如火如荼,商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)抓住高水平對外開放、貿(mào)易建設(shè)與產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶來的契機(jī),積極開拓占領(lǐng)新興市場,擴(kuò)大客戶來源與業(yè)務(wù)渠道,大力發(fā)展各類金融業(yè)務(wù)與非金融業(yè)務(wù),不斷提升銀行的全球化發(fā)展水平。

    第一,抓住“一帶一路”建設(shè)帶來的契機(jī),加快進(jìn)入新興高潛力市場。當(dāng)前,“一帶一路”建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn),中國商業(yè)銀行的全球化發(fā)展迎來新機(jī)遇。根據(jù)中華人民共和國商務(wù)部的統(tǒng)計,2021年1~11月,中國與“一帶一路”沿線國家進(jìn)出口合計10.43萬億元,同比增長23.5%;中國對“一帶一路”沿線國家非金融類直接投資179.9億美元,同比增長12.7%;對“一帶一路”沿線國家承包工程完成營業(yè)額766.5億美元,同比增長8.2%。(9)“一帶一路”建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn) 前景廣闊[EB/OL].“走出去”公共服務(wù)平臺,2022-01-14.商業(yè)銀行應(yīng)抓緊“一帶一路”倡議帶來的全球化發(fā)展契機(jī),積極參與到沿線國家新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展、基礎(chǔ)建設(shè)與大型工程項目投資中去。截至2019年4月,中國共有8家商業(yè)銀行已在“一帶一路”沿線國家和地區(qū)設(shè)立了63家一級分行,但主要聚集于東南亞地區(qū),(10)金融科技助力銀行業(yè)服務(wù)“一帶一路”建設(shè)的策略分析[EB/OL].中國民生銀行官網(wǎng),2019-04-03.機(jī)構(gòu)布局還有擴(kuò)展空間。在業(yè)務(wù)方面,商業(yè)銀行主要使用銀行信貸、國際銀團(tuán)貸款和發(fā)行海外債券等方式為“一帶一路”項目提供資金,(11)《融合投融資規(guī)則 促進(jìn)“一帶一路”可持續(xù)發(fā)展》研究報告正式發(fā)布[EB/OL].中國一帶一路網(wǎng),2019-11-06.未來可以考慮逐步推出多元化的跨境金融服務(wù),如投行業(yè)務(wù)、海外保險、金融咨詢服務(wù)以及投資公司風(fēng)險管理等服務(wù)。

    第二,國際化擴(kuò)張方式貫徹因勢利導(dǎo)原則,境外參股、跨國并購等方式并重,彈性收縮與擴(kuò)張并行。商業(yè)銀行的國際化擴(kuò)張途徑一般為自主在東道國設(shè)立分支機(jī)構(gòu),包括子行、分行、代理行等,同時還可以采取境外參股、跨國并購的方式進(jìn)行境外布局延伸。新設(shè)分支機(jī)構(gòu)是商業(yè)銀行過往實踐中進(jìn)入新市場的主要方式,因為其設(shè)立相對靈活,但這種方式發(fā)展速度相對緩慢??鐕①従哂薪档蛿U(kuò)張成本、分散國際化經(jīng)營風(fēng)險、弱化經(jīng)濟(jì)周期效應(yīng)等優(yōu)點,隨著我國商業(yè)銀行風(fēng)險抵御能力和綜合實力日漸增強(qiáng),商業(yè)銀行可以大膽采取一些操作難度更高但擴(kuò)張成效更顯著迅速的方式來加快全球業(yè)務(wù)布局。具體而言,商業(yè)銀行可以參股當(dāng)?shù)匾恍┯羞^合作經(jīng)歷、實力強(qiáng)勁、資歷深厚的大型企業(yè)機(jī)構(gòu),有效承接海外機(jī)構(gòu)既有的業(yè)務(wù)市場和資源網(wǎng)絡(luò),快速實現(xiàn)海外業(yè)務(wù)的擴(kuò)張。但跨國并購后需做好包括戰(zhàn)略整合、業(yè)務(wù)整合、部門整合、人員調(diào)整等一系列的后續(xù)安排,因此對實施并購的銀行的綜合管理和戰(zhàn)略實施能力提出了很高的挑戰(zhàn)。

    第三,積極開拓非傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)。隨著中國逐步由“世界工廠”向“世界級投資者”身份的轉(zhuǎn)變,我國商業(yè)銀行的服務(wù)對象也在不斷擴(kuò)大,逐步由分支機(jī)構(gòu)所在地的中國企業(yè)、中國公民向本地各類非中資企業(yè)、本地個人客戶以及其他金融機(jī)構(gòu)延伸。拓寬客戶范圍的同時,商業(yè)銀行也應(yīng)相應(yīng)地拓寬業(yè)務(wù)服務(wù)范圍,根據(jù)分支機(jī)構(gòu)的資源條件以及當(dāng)?shù)卣?,逐步開拓包括投資銀行、私人銀行、財務(wù)咨詢等在內(nèi)的非傳統(tǒng)業(yè)務(wù),可以優(yōu)先支持綜合實力較強(qiáng)、規(guī)模相對較大、在當(dāng)?shù)鼐邆漭^高聲譽、認(rèn)可度高的境外分支機(jī)構(gòu)進(jìn)行創(chuàng)新型金融業(yè)務(wù)的拓展。創(chuàng)新永遠(yuǎn)是發(fā)展的動力,商業(yè)銀行還應(yīng)加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)和金融科技在各類新金融業(yè)務(wù)方面的應(yīng)用,研發(fā)推廣國際化金融產(chǎn)品,為客戶提供走在科技前沿的高端業(yè)務(wù)服務(wù)。

    第四,針對高凈值人群發(fā)展醫(yī)療健康、高端生活體驗等非金融服務(wù)。隨著亞太經(jīng)濟(jì)的日益蓬勃發(fā)展,中國等亞洲地區(qū)的高凈值人群數(shù)量持續(xù)快速增長,這些新生代高凈值人群結(jié)構(gòu)更加豐富且多元化,其物質(zhì)與文化的需求也將更加綜合化、多樣化、特殊化。除了關(guān)注個人需求外,這些人群還追求家庭、企業(yè)、社會需求的滿足,金融需求與非金融需求并重,傳統(tǒng)的簡單財富管理等金融服務(wù)已不足以滿足其豐富化的需求,醫(yī)療健康、高端生活方式、稅務(wù)法律咨詢等非金融需求崛起。在此背景下,商業(yè)銀行可以針對高凈值人群發(fā)展醫(yī)療健康、高端生活體驗、文化娛樂旅游等全面豐富的非金融服務(wù)。

    第五,持續(xù)培養(yǎng)更國際化、專業(yè)化的人才團(tuán)隊。商業(yè)銀行業(yè)要順利“走出去”,牢固地在海外“站穩(wěn)腳跟”,必須要不斷加強(qiáng)培養(yǎng)更加國際化、專業(yè)化的優(yōu)秀人才團(tuán)隊。一方面,商業(yè)銀行應(yīng)學(xué)習(xí)引進(jìn)國際先進(jìn)的人才培養(yǎng)與管理體系,加強(qiáng)對老員工的業(yè)務(wù)能力培訓(xùn),多開展國際交流與實操訓(xùn)練活動,提升員工和管理團(tuán)隊的綜合素質(zhì)和國際化業(yè)務(wù)技能熟練程度;另一方面,商業(yè)銀行應(yīng)不斷吸引和聘用國內(nèi)外高素質(zhì)、業(yè)精技專、視野廣闊的新員工,為海外分支機(jī)構(gòu)聘用當(dāng)?shù)鼐用?,保證本地員工數(shù)量的占比,利用當(dāng)?shù)貑T工的語言文化背景優(yōu)勢和對當(dāng)?shù)氐氖煜ざ葋硖嵘龂H化業(yè)務(wù)在當(dāng)?shù)氐臐B透度,提升銀行在當(dāng)?shù)氐钠放普J(rèn)可度。

    第六,參與自由貿(mào)易試驗區(qū)建設(shè),探索新型業(yè)務(wù)模式。上海、天津、海南、重慶等地自由貿(mào)易試驗區(qū)的建設(shè)給中國商業(yè)銀行的全球化經(jīng)營提供了契機(jī)。自由貿(mào)易試驗區(qū)是國內(nèi)與國際市場貿(mào)易往來的便利化區(qū)域,是中國經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展的重要抓手,擔(dān)負(fù)著中國投資管理體制、貿(mào)易便利化、金融開放創(chuàng)新、政府職能轉(zhuǎn)變、法治化建設(shè)等方面制度創(chuàng)新的核心任務(wù)。為進(jìn)一步促進(jìn)自由貿(mào)易試驗區(qū)的發(fā)展,更好地發(fā)揮其對地方城市及全國經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展的輻射帶動作用,需要商業(yè)銀行加入到推動自貿(mào)區(qū)建設(shè)的工作中去。同時,隨著今后中國境內(nèi)自貿(mào)區(qū)規(guī)模的不斷擴(kuò)大、數(shù)量的不斷增加,商業(yè)銀行應(yīng)結(jié)合不同地區(qū)自貿(mào)區(qū)的優(yōu)勢、特征和發(fā)展環(huán)境有針對性地開展國際業(yè)務(wù)。

    第七,依托綠色發(fā)展背景,推進(jìn)綠色金融合作。當(dāng)前,全球經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展帶來的環(huán)境問題不容忽視,世界各國都在為生態(tài)文明建設(shè)而努力,國際組織也在不斷完善關(guān)于氣候變化和污染物排放方面的行動措施,國際社會對于保護(hù)環(huán)境和應(yīng)對氣候變化的呼聲日益強(qiáng)烈。在此背景下,各國紛紛提倡要發(fā)展綠色經(jīng)濟(jì)和綠色金融。中國作為發(fā)展中大國,應(yīng)積極承擔(dān)全球環(huán)境保護(hù)的責(zé)任,努力發(fā)展綠色金融業(yè)務(wù),并在國際業(yè)務(wù)開展過程中積極融入到綠色金融的國際合作中去。

    第八,繼續(xù)發(fā)展金融科技。在國際業(yè)務(wù)中,擔(dān)保類業(yè)務(wù)的困難在于如何保障安全性,這始終是困擾我國商業(yè)銀行的一大難題,金融科技的發(fā)展使以大數(shù)據(jù)、人工智能、云計算、區(qū)塊鏈等為代表的一批新技術(shù)在商業(yè)銀行中得以應(yīng)用,為我國商業(yè)銀行國際業(yè)務(wù)的發(fā)展提供了新的導(dǎo)向。中信銀行、中國銀行和中國民生銀行設(shè)計的區(qū)塊鏈福費廷交易平臺是我國商業(yè)銀行在國際業(yè)務(wù)中應(yīng)用區(qū)塊鏈技術(shù)的先例,這一技術(shù)的主要精髓正在于較高的安全性,能為商業(yè)銀行國際業(yè)務(wù)提供保障。未來,中國商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)繼續(xù)發(fā)展金融科技,為國際業(yè)務(wù)開展提供更有力的安全支持。

    猜你喜歡
    分支機(jī)構(gòu)全球化國際化
    聚焦港口國際化
    金橋(2022年10期)2022-10-11 03:29:46
    承德銀行分支機(jī)構(gòu)反洗錢工作實施細(xì)則
    人民幣國際化十年紀(jì)
    中國外匯(2019年12期)2019-10-10 07:26:56
    新舊全球化
    英語文摘(2019年6期)2019-09-18 01:49:16
    全球化減速:全球化已失去動力 精讀
    英語文摘(2019年5期)2019-07-13 05:50:24
    重慶市中醫(yī)藥行業(yè)協(xié)會舉行分支機(jī)構(gòu)工作推進(jìn)會
    從園區(qū)化到國際化
    商周刊(2018年12期)2018-07-11 01:27:18
    全球化陷阱
    商周刊(2017年8期)2017-08-22 12:10:06
    直銷企業(yè)國際化并不難
    用人單位分支機(jī)構(gòu)的職工如何確定繳費地
    aaaaa片日本免费| 国产伦精品一区二区三区四那| 99精品久久久久人妻精品| 欧美激情在线99| 一个人免费在线观看电影| 丰满乱子伦码专区| 色综合站精品国产| a级毛片免费高清观看在线播放| 女生性感内裤真人,穿戴方法视频| 男女边吃奶边做爰视频| 免费观看人在逋| 午夜老司机福利剧场| 别揉我奶头~嗯~啊~动态视频| 最新在线观看一区二区三区| 精品日产1卡2卡| 乱系列少妇在线播放| 久久精品国产亚洲网站| 成人鲁丝片一二三区免费| 蜜桃久久精品国产亚洲av| 观看免费一级毛片| 国产又黄又爽又无遮挡在线| 特大巨黑吊av在线直播| 国产 一区 欧美 日韩| 国产欧美日韩精品一区二区| 国产精品乱码一区二三区的特点| 亚洲av二区三区四区| 国产毛片a区久久久久| 国产黄片美女视频| 国产精品亚洲一级av第二区| 悠悠久久av| 亚洲精品一区av在线观看| 国产一区二区在线观看日韩| 99在线人妻在线中文字幕| 欧美性猛交╳xxx乱大交人| 日韩av在线大香蕉| 久久亚洲真实| 俺也久久电影网| 国产成人av教育| 一级av片app| 国产又黄又爽又无遮挡在线| 久久久久免费精品人妻一区二区| 在线观看66精品国产| 国产极品精品免费视频能看的| 国产高潮美女av| 婷婷色综合大香蕉| 久久99热这里只有精品18| eeuss影院久久| 亚洲美女视频黄频| 在线观看一区二区三区| 久久精品国产自在天天线| 国产高清激情床上av| 我的女老师完整版在线观看| 天堂动漫精品| 亚洲狠狠婷婷综合久久图片| 69av精品久久久久久| 久久午夜亚洲精品久久| 成年免费大片在线观看| 国产精品人妻久久久久久| 精品人妻偷拍中文字幕| 深爱激情五月婷婷| 久久精品国产亚洲av天美| 欧美不卡视频在线免费观看| 久久久久久伊人网av| 丝袜美腿在线中文| 国产久久久一区二区三区| h日本视频在线播放| 国产精品av视频在线免费观看| 免费观看人在逋| 国产精品伦人一区二区| 黄色配什么色好看| 男人舔奶头视频| 国产精品一及| 床上黄色一级片| 乱人视频在线观看| 97热精品久久久久久| 在线免费十八禁| 亚洲av电影不卡..在线观看| 精品人妻一区二区三区麻豆 | 在现免费观看毛片| 亚洲精品456在线播放app | 国产主播在线观看一区二区| а√天堂www在线а√下载| 欧美成人免费av一区二区三区| 国产毛片a区久久久久| 久久精品夜夜夜夜夜久久蜜豆| 99久久无色码亚洲精品果冻| 久久久久精品国产欧美久久久| 日本成人三级电影网站| 国产精品国产三级国产av玫瑰| 午夜福利视频1000在线观看| 在线国产一区二区在线| 人人妻,人人澡人人爽秒播| 一级毛片久久久久久久久女| 亚洲第一电影网av| 亚洲第一区二区三区不卡| 我的女老师完整版在线观看| 很黄的视频免费| 尾随美女入室| 国产蜜桃级精品一区二区三区| 欧美成人a在线观看| 国产v大片淫在线免费观看| 高清在线国产一区| 欧美日韩国产亚洲二区| 九九在线视频观看精品| 国产老妇女一区| 男人舔奶头视频| 久久人人精品亚洲av| 91av网一区二区| 亚洲精品日韩av片在线观看| 国产精品综合久久久久久久免费| 亚洲 国产 在线| 国产国拍精品亚洲av在线观看| 黄色视频,在线免费观看| 国产精品日韩av在线免费观看| 免费观看人在逋| 精品免费久久久久久久清纯| 国产成人影院久久av| 亚洲欧美激情综合另类| 内地一区二区视频在线| 成人欧美大片| 婷婷亚洲欧美| 成人国产一区最新在线观看| 久久亚洲精品不卡| 日韩强制内射视频| 久久久久国内视频| 精品午夜福利视频在线观看一区| 中文字幕久久专区| 搞女人的毛片| 老熟妇仑乱视频hdxx| 国产伦精品一区二区三区视频9| 久久久久久大精品| 成人二区视频| 国产精品久久久久久久电影| 精品人妻1区二区| 男女做爰动态图高潮gif福利片| 国产免费av片在线观看野外av| 免费大片18禁| 熟女人妻精品中文字幕| 又黄又爽又刺激的免费视频.| 国产亚洲精品av在线| 麻豆久久精品国产亚洲av| 亚洲精品成人久久久久久| av在线蜜桃| 免费在线观看影片大全网站| 国产一级毛片七仙女欲春2| 我的老师免费观看完整版| 91av网一区二区| 99久久中文字幕三级久久日本| 99九九线精品视频在线观看视频| 亚洲av免费高清在线观看| 九九爱精品视频在线观看| 色综合色国产| 欧美又色又爽又黄视频| 草草在线视频免费看| 噜噜噜噜噜久久久久久91| 欧美成人一区二区免费高清观看| 非洲黑人性xxxx精品又粗又长| 亚洲成av人片在线播放无| 美女免费视频网站| 1024手机看黄色片| 伦精品一区二区三区| 国产精品av视频在线免费观看| 1024手机看黄色片| 老司机深夜福利视频在线观看| 国产免费av片在线观看野外av| 久久久色成人| 搞女人的毛片| 久久中文看片网| 亚洲成人久久爱视频| 久久精品国产亚洲av涩爱 | 国产精品一区二区性色av| 亚洲国产欧美人成| 国产精品一区www在线观看 | 搡女人真爽免费视频火全软件 | 一a级毛片在线观看| 美女xxoo啪啪120秒动态图| 熟女人妻精品中文字幕| 三级男女做爰猛烈吃奶摸视频| 亚洲精品粉嫩美女一区| 欧美国产日韩亚洲一区| 久久欧美精品欧美久久欧美| 亚洲无线在线观看| 能在线免费观看的黄片| 久久草成人影院| 亚洲久久久久久中文字幕| 淫妇啪啪啪对白视频| 欧美日韩瑟瑟在线播放| 免费看a级黄色片| 九色成人免费人妻av| 亚洲最大成人手机在线| 免费看光身美女| 97超视频在线观看视频| 又爽又黄无遮挡网站| 成人特级黄色片久久久久久久| 中文字幕熟女人妻在线| 成人美女网站在线观看视频| 国产不卡一卡二| 好男人在线观看高清免费视频| 亚洲性久久影院| 乱人视频在线观看| 99热这里只有是精品50| 久久国产乱子免费精品| 日韩亚洲欧美综合| 亚洲色图av天堂| АⅤ资源中文在线天堂| 色尼玛亚洲综合影院| 在线观看av片永久免费下载| 少妇猛男粗大的猛烈进出视频 | 亚洲不卡免费看| 国内少妇人妻偷人精品xxx网站| 国产黄色小视频在线观看| 亚洲人成网站高清观看| 无遮挡黄片免费观看| 嫁个100分男人电影在线观看| 久久久久免费精品人妻一区二区| 久久精品影院6| 女的被弄到高潮叫床怎么办 | 日本黄色片子视频| 看十八女毛片水多多多| www.色视频.com| 俺也久久电影网| 久久国产精品人妻蜜桃| 波野结衣二区三区在线| 精品久久久久久久久亚洲 | 韩国av一区二区三区四区| 99国产极品粉嫩在线观看| 嫩草影院精品99| 在线播放国产精品三级| 深夜a级毛片| 精品欧美国产一区二区三| 国产免费男女视频| 国国产精品蜜臀av免费| 亚洲人成网站高清观看| 久久99热这里只有精品18| 国产日本99.免费观看| 欧美日韩综合久久久久久 | 啦啦啦韩国在线观看视频| 少妇丰满av| 51国产日韩欧美| 亚洲精品一卡2卡三卡4卡5卡| 久久久精品欧美日韩精品| 国产 一区 欧美 日韩| 成人三级黄色视频| 很黄的视频免费| 日韩中文字幕欧美一区二区| 色播亚洲综合网| 看片在线看免费视频| 九九久久精品国产亚洲av麻豆| 国内精品久久久久久久电影| 我的老师免费观看完整版| 少妇猛男粗大的猛烈进出视频 | 欧美一级a爱片免费观看看| 日本色播在线视频| 国产日本99.免费观看| 动漫黄色视频在线观看| 日韩欧美精品免费久久| 国产精品国产高清国产av| 国产精品三级大全| 又黄又爽又刺激的免费视频.| 婷婷色综合大香蕉| 干丝袜人妻中文字幕| 1000部很黄的大片| 日韩高清综合在线| 少妇高潮的动态图| 校园人妻丝袜中文字幕| 搡老熟女国产l中国老女人| 波多野结衣高清作品| 校园春色视频在线观看| av国产免费在线观看| 国产成人aa在线观看| 九九在线视频观看精品| 亚洲精华国产精华精| 麻豆一二三区av精品| 在线免费观看的www视频| 亚洲av电影不卡..在线观看| 亚洲精品日韩av片在线观看| 日本撒尿小便嘘嘘汇集6| 永久网站在线| 春色校园在线视频观看| 国产精品98久久久久久宅男小说| 69av精品久久久久久| 韩国av一区二区三区四区| 99在线人妻在线中文字幕| 国产av一区在线观看免费| 午夜福利在线在线| 亚洲成人久久爱视频| 久久久久国产精品人妻aⅴ院| 国产精品日韩av在线免费观看| 级片在线观看| 色综合亚洲欧美另类图片| 干丝袜人妻中文字幕| 熟女电影av网| 国产成人福利小说| 极品教师在线免费播放| 亚洲18禁久久av| 久久午夜福利片| 午夜福利成人在线免费观看| 黄色一级大片看看| 婷婷色综合大香蕉| 欧美zozozo另类| 欧美成人免费av一区二区三区| 亚洲av五月六月丁香网| 久久这里只有精品中国| 午夜免费激情av| 联通29元200g的流量卡| 国产爱豆传媒在线观看| 国产黄色小视频在线观看| 久久精品国产鲁丝片午夜精品 | 国产成人影院久久av| 成人国产综合亚洲| 一夜夜www| 久久久久久久久中文| 国产国拍精品亚洲av在线观看| 最近最新中文字幕大全电影3| 国产高清激情床上av| 国产v大片淫在线免费观看| av天堂在线播放| 久99久视频精品免费| 亚洲国产高清在线一区二区三| 欧美在线一区亚洲| 黄色配什么色好看| 99国产精品一区二区蜜桃av| 少妇高潮的动态图| 99久久无色码亚洲精品果冻| 亚洲av二区三区四区| 成人午夜高清在线视频| 少妇高潮的动态图| 夜夜爽天天搞| h日本视频在线播放| av在线天堂中文字幕| 久久国产精品人妻蜜桃| 日日啪夜夜撸| 69av精品久久久久久| 亚洲第一电影网av| av在线蜜桃| 久久久久久国产a免费观看| 久99久视频精品免费| 国产伦精品一区二区三区四那| 91午夜精品亚洲一区二区三区 | 99久国产av精品| 国产伦一二天堂av在线观看| 国产免费av片在线观看野外av| 99在线视频只有这里精品首页| 国产在线男女| 草草在线视频免费看| 亚洲av不卡在线观看| 亚洲自拍偷在线| 桃色一区二区三区在线观看| 国产精品福利在线免费观看| 亚洲精品456在线播放app | 高清在线国产一区| 国产精品亚洲美女久久久| 琪琪午夜伦伦电影理论片6080| 成人一区二区视频在线观看| 女生性感内裤真人,穿戴方法视频| 精品国内亚洲2022精品成人| 久久久久久国产a免费观看| 欧美潮喷喷水| 成年女人永久免费观看视频| 中文字幕av在线有码专区| 精品久久久久久久久av| 成人精品一区二区免费| 欧美性猛交╳xxx乱大交人| 国产精品电影一区二区三区| 欧美性猛交黑人性爽| 成人精品一区二区免费| 淫秽高清视频在线观看| 窝窝影院91人妻| 亚洲熟妇中文字幕五十中出| 国产伦精品一区二区三区四那| 国产亚洲91精品色在线| 麻豆一二三区av精品| 成人特级av手机在线观看| 麻豆一二三区av精品| 久久中文看片网| 婷婷丁香在线五月| 国产精品一区二区性色av| 国产精品自产拍在线观看55亚洲| 国产精品久久久久久久久免| 网址你懂的国产日韩在线| 高清日韩中文字幕在线| 99精品久久久久人妻精品| 国产探花极品一区二区| 久久久久久久久久黄片| aaaaa片日本免费| 内射极品少妇av片p| 色综合亚洲欧美另类图片| 麻豆国产av国片精品| 看免费成人av毛片| 亚洲七黄色美女视频| 日韩精品中文字幕看吧| 99久久无色码亚洲精品果冻| 全区人妻精品视频| 99在线视频只有这里精品首页| 日韩欧美 国产精品| bbb黄色大片| 亚洲精品在线观看二区| 男人狂女人下面高潮的视频| 午夜a级毛片| 国产久久久一区二区三区| 国产精品久久久久久精品电影| 一本精品99久久精品77| 哪里可以看免费的av片| 少妇的逼水好多| 乱人视频在线观看| 欧美日韩瑟瑟在线播放| 久久久久国内视频| 国产免费一级a男人的天堂| 国产欧美日韩一区二区精品| 久久欧美精品欧美久久欧美| 蜜桃亚洲精品一区二区三区| 黄色女人牲交| 国内精品久久久久精免费| 国产一区二区在线av高清观看| 中文字幕av在线有码专区| 久久久久久大精品| 日本熟妇午夜| 夜夜爽天天搞| 精品一区二区三区视频在线观看免费| 亚洲成人久久爱视频| av天堂在线播放| 一级av片app| 久久精品夜夜夜夜夜久久蜜豆| 尤物成人国产欧美一区二区三区| 国产午夜精品久久久久久一区二区三区 | 91在线观看av| 他把我摸到了高潮在线观看| 最新在线观看一区二区三区| 国产一级毛片七仙女欲春2| 听说在线观看完整版免费高清| 亚洲男人的天堂狠狠| 97碰自拍视频| 97热精品久久久久久| 日韩在线高清观看一区二区三区 | 搡老妇女老女人老熟妇| 又黄又爽又刺激的免费视频.| 国产不卡一卡二| 在线播放国产精品三级| 国产国拍精品亚洲av在线观看| 看黄色毛片网站| 国产精品女同一区二区软件 | 久久九九热精品免费| 亚洲成人久久性| 可以在线观看的亚洲视频| 亚洲国产高清在线一区二区三| 色精品久久人妻99蜜桃| 日韩国内少妇激情av| 欧美性猛交黑人性爽| 免费黄网站久久成人精品| 99国产极品粉嫩在线观看| 亚洲精品影视一区二区三区av| 熟女人妻精品中文字幕| 精品99又大又爽又粗少妇毛片 | 国内精品宾馆在线| 欧美不卡视频在线免费观看| 欧美性猛交╳xxx乱大交人| 成人欧美大片| 久久精品国产清高在天天线| 欧美中文日本在线观看视频| 人妻制服诱惑在线中文字幕| 日韩中字成人| 99精品久久久久人妻精品| 99久久精品一区二区三区| 国产精品福利在线免费观看| 久久久久九九精品影院| 日韩一区二区视频免费看| 99热网站在线观看| 国产单亲对白刺激| 日日啪夜夜撸| 熟女人妻精品中文字幕| 悠悠久久av| 亚洲欧美日韩高清专用| av在线蜜桃| 好男人在线观看高清免费视频| 亚洲一区二区三区色噜噜| 国内精品宾馆在线| 亚洲电影在线观看av| 日本欧美国产在线视频| 国产极品精品免费视频能看的| 男插女下体视频免费在线播放| 变态另类成人亚洲欧美熟女| 免费人成视频x8x8入口观看| 网址你懂的国产日韩在线| 亚洲国产精品成人综合色| 国产探花极品一区二区| 偷拍熟女少妇极品色| 欧美一级a爱片免费观看看| 精品国产三级普通话版| 三级毛片av免费| 国产免费一级a男人的天堂| 色精品久久人妻99蜜桃| 不卡视频在线观看欧美| 偷拍熟女少妇极品色| 中文字幕久久专区| 丰满的人妻完整版| 婷婷丁香在线五月| 国产 一区精品| 非洲黑人性xxxx精品又粗又长| av在线蜜桃| 午夜精品在线福利| 熟女电影av网| www.www免费av| 国产高清不卡午夜福利| а√天堂www在线а√下载| 日日摸夜夜添夜夜添av毛片 | 少妇人妻精品综合一区二区 | 人人妻,人人澡人人爽秒播| 日本一二三区视频观看| 国产免费男女视频| a级毛片a级免费在线| 欧美日韩亚洲国产一区二区在线观看| 亚洲精品一区av在线观看| 国产成人aa在线观看| 久久久久久久久久黄片| 精品久久久久久久久久免费视频| 我的女老师完整版在线观看| 成熟少妇高潮喷水视频| 午夜免费成人在线视频| aaaaa片日本免费| 久久人人精品亚洲av| 欧美另类亚洲清纯唯美| 88av欧美| 18+在线观看网站| 两个人视频免费观看高清| 亚洲经典国产精华液单| 最后的刺客免费高清国语| 国产精品综合久久久久久久免费| 干丝袜人妻中文字幕| 亚洲av.av天堂| 亚洲三级黄色毛片| 欧美一区二区亚洲| 少妇高潮的动态图| 一本一本综合久久| 亚洲精品一区av在线观看| 中出人妻视频一区二区| 国产精品久久久久久精品电影| 精品国内亚洲2022精品成人| 日韩欧美免费精品| 亚洲专区国产一区二区| 嫁个100分男人电影在线观看| 国产高清视频在线播放一区| 欧美3d第一页| 搡女人真爽免费视频火全软件 | 18禁黄网站禁片午夜丰满| 亚洲精品一区av在线观看| 九九爱精品视频在线观看| 高清日韩中文字幕在线| 欧洲精品卡2卡3卡4卡5卡区| 国内揄拍国产精品人妻在线| 成年免费大片在线观看| 中文字幕av成人在线电影| 毛片女人毛片| 婷婷亚洲欧美| 国产黄色小视频在线观看| 伦精品一区二区三区| 俄罗斯特黄特色一大片| 中国美白少妇内射xxxbb| 成人特级av手机在线观看| 日韩大尺度精品在线看网址| 美女高潮喷水抽搐中文字幕| 日本三级黄在线观看| 男女下面进入的视频免费午夜| 真实男女啪啪啪动态图| a级毛片免费高清观看在线播放| 成人国产综合亚洲| 亚洲四区av| 99国产极品粉嫩在线观看| 亚洲国产精品久久男人天堂| 国产一区二区亚洲精品在线观看| 亚洲精品一卡2卡三卡4卡5卡| 亚洲人成伊人成综合网2020| www.色视频.com| 欧美日韩国产亚洲二区| 真人一进一出gif抽搐免费| 久久精品国产自在天天线| 真人做人爱边吃奶动态| 亚洲精华国产精华精| 国产男靠女视频免费网站| 国产成人a区在线观看| 99国产精品一区二区蜜桃av| 欧美+亚洲+日韩+国产| 尤物成人国产欧美一区二区三区| 亚洲狠狠婷婷综合久久图片| 成年女人看的毛片在线观看| 成熟少妇高潮喷水视频| 亚洲无线在线观看| 日韩中文字幕欧美一区二区| 免费看av在线观看网站| 日本精品一区二区三区蜜桃| 人妻制服诱惑在线中文字幕| 国产成人av教育| 丰满人妻一区二区三区视频av| 日韩,欧美,国产一区二区三区 | 午夜福利18| 免费在线观看日本一区| 中亚洲国语对白在线视频| 久久久午夜欧美精品| 内地一区二区视频在线| 琪琪午夜伦伦电影理论片6080| 国产亚洲精品久久久久久毛片| 99久国产av精品| 有码 亚洲区| 国产视频一区二区在线看| 久久草成人影院| 床上黄色一级片| 欧美日韩综合久久久久久 | 国产爱豆传媒在线观看| 又爽又黄a免费视频| 最近中文字幕高清免费大全6 | 午夜精品在线福利| 精品国产三级普通话版| 国产午夜精品论理片| 别揉我奶头~嗯~啊~动态视频| 亚洲综合色惰| 伊人久久精品亚洲午夜|