企業(yè)財(cái)務(wù)管理日常風(fēng)險(xiǎn)及防范—以A集團(tuán)為例

程凡 中鐵十一局集團(tuán)有限公司

引言

當(dāng)今社會競爭越來越激烈，市場環(huán)境越來越復(fù)雜，企業(yè)的發(fā)展越來越艱難。一個(gè)小的風(fēng)險(xiǎn)可能就會引發(fā)山洪似的一系列的風(fēng)險(xiǎn)。這就要求我們企業(yè)的每一位管理人員都能夠參與到企業(yè)的日常財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范中來。了解企業(yè)的經(jīng)營狀況，洞悉企業(yè)財(cái)務(wù)管理存在的問題，及時(shí)防范，促使企業(yè)正常運(yùn)轉(zhuǎn)。制定健全的財(cái)務(wù)制度和內(nèi)部監(jiān)督機(jī)制，每個(gè)人都能夠做一名財(cái)務(wù)管理的小能手，那么企業(yè)內(nèi)部存在的安全隱患和風(fēng)險(xiǎn)就能夠越來越低，發(fā)展得就能夠越來越好。

一、相關(guān)概念的界定

（一）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵及類型

關(guān)于金融風(fēng)險(xiǎn)的定義，理論界有兩種觀點(diǎn)。一是廣義觀點(diǎn)。金融風(fēng)險(xiǎn)是指在整個(gè)金融活動過程中，由于各種不確定因素的影響，造成實(shí)際與預(yù)期之間出現(xiàn)偏差。對于一家公司來說，財(cái)務(wù)活動問題可能會導(dǎo)致更大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，轉(zhuǎn)化為損失，并降低公司的盈利能力、償付能力和其他績效。另一種是狹義的金融風(fēng)險(xiǎn)，意味著公司無法使用金融資金償還債務(wù)。根據(jù)這一觀點(diǎn)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是由內(nèi)部債務(wù)和未償還到期債務(wù)造成的。如果一家公司的所有營運(yùn)資本均為股本，且不存在貸款或其他負(fù)債，則該公司不承擔(dān)任何財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識別及影響因素

風(fēng)險(xiǎn)識別是指在各類風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生之前，通過不同的方法和手段分析可能發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)的緣由、認(rèn)識即將面對的風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的首要步驟和基礎(chǔ)就是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識別，一個(gè)企業(yè)只有在認(rèn)識到自己所將面臨什么樣的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的前提下，才能夠客觀地分析、思考尋求最佳的方法去規(guī)避或者解決財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

識別財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響因素分為內(nèi)部和外部兩個(gè)方面。外部的市場環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不斷變化，國家宏觀調(diào)控的一些影響，各類法律法規(guī)制度的出臺，行業(yè)之間一系列的競爭等因素影響著風(fēng)險(xiǎn)識別。外部的環(huán)境是不可人為左右的，我們只能去適應(yīng)，但是企業(yè)內(nèi)部環(huán)境就需要我們企業(yè)的管理人員精準(zhǔn)把控，合理識別防范各類可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。

（三）內(nèi)部控制的內(nèi)涵及基本要素

內(nèi)部控制理論有著悠久的發(fā)展歷史，內(nèi)部控制的定義也發(fā)生了許多變化。根據(jù)相關(guān)準(zhǔn)則，內(nèi)部控制分為五大要素：控制環(huán)境、風(fēng)險(xiǎn)評估、控制活動、信息溝通和內(nèi)部監(jiān)督，具體有以下基本要素：

控制環(huán)境是指對建立、加強(qiáng)或削弱特定政策、程序及其效率產(chǎn)生影響的各種因素，主要是指重大影響因素。一個(gè)合理的組織機(jī)構(gòu)主要包括股東會、董事會、經(jīng)理班子和監(jiān)事會。股東會從資產(chǎn)所有者的角度做出重大決策，監(jiān)督經(jīng)營者的經(jīng)營，有效地防止資產(chǎn)流失。

企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評估應(yīng)當(dāng)以《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)評估的要求，以及各項(xiàng)應(yīng)用指引中所列主要風(fēng)險(xiǎn)為依據(jù)，結(jié)合本企業(yè)的內(nèi)部控制制度，對日常經(jīng)營管理過程中的風(fēng)險(xiǎn)識別、風(fēng)險(xiǎn)分析、應(yīng)對策略等進(jìn)行認(rèn)定和評價(jià)。

企業(yè)控制活動應(yīng)當(dāng)以《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》和各項(xiàng)應(yīng)用指引中的控制措施為依據(jù)，結(jié)合本企業(yè)的內(nèi)部控制制度，對相關(guān)控制措施的設(shè)計(jì)和運(yùn)行情況進(jìn)行認(rèn)定和評價(jià)。

企業(yè)信息和內(nèi)部監(jiān)督應(yīng)當(dāng)以內(nèi)部信息傳遞、財(cái)務(wù)報(bào)告、信息系統(tǒng)等相關(guān)應(yīng)用指引為依據(jù)，結(jié)合本企業(yè)的內(nèi)部控制制度，對信息收集、處理和傳遞的及時(shí)性、反舞弊機(jī)制的健全性、財(cái)務(wù)報(bào)告的真實(shí)性、信息系統(tǒng)的安全性，以及利用信息系統(tǒng)實(shí)施內(nèi)部控制的有效性等進(jìn)行認(rèn)定和評價(jià)。

二、A集團(tuán)財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)分析

（一）A集團(tuán)情況簡介

A集團(tuán)總資產(chǎn)一千七百九十億元，員工超過三萬人，90%以上的工程和管理人員擁有學(xué)士及以上學(xué)位。證券交易所主板上市，業(yè)務(wù)涵蓋住宅、商業(yè)地產(chǎn)、旅游綜合體、體育文化產(chǎn)業(yè)，作為精品房地產(chǎn)行業(yè)的領(lǐng)頭羊，A集團(tuán)的房地產(chǎn)產(chǎn)品在中國房地產(chǎn)行業(yè)中品質(zhì)優(yōu)良、性價(jià)比高，被許多中國人譽(yù)為“生活地產(chǎn)”。

老鄉(xiāng)說他會幫我問一下，我們互留了電話號碼，他應(yīng)允有消息就會通知我。其實(shí)真的有些迫不及待，因?yàn)楫?dāng)我看到他讀書的那一幕，我就被深深地感動了。

（二）A集團(tuán)財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)分析

1.投資風(fēng)險(xiǎn)

為了使利潤最大化，A集團(tuán)選擇了特定的項(xiàng)目投資。隨著投資項(xiàng)目的增加，存在一定的投資風(fēng)險(xiǎn)，投資項(xiàng)目既能實(shí)現(xiàn)預(yù)期利潤，又存在投資風(fēng)險(xiǎn)。投資活動產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)稱為投資風(fēng)險(xiǎn)，集團(tuán)現(xiàn)今正在投資多個(gè)領(lǐng)域，包括最基本的房地產(chǎn)、足球、排球和其他體育產(chǎn)業(yè)，并計(jì)劃在未來進(jìn)一步擴(kuò)展到其他領(lǐng)域。集團(tuán)面臨三大投資風(fēng)險(xiǎn)：

第一，投資項(xiàng)目的預(yù)期收益率通常高于銀行利率，高于企業(yè)基金的利潤率，且此類投資是有意義的。投資項(xiàng)目管理無虧損，收益率高于銀行存款利率，但低于公司營運(yùn)資本的基本回報(bào)率。投資風(fēng)險(xiǎn)有兩個(gè)主要指標(biāo)：預(yù)期收益和預(yù)期標(biāo)準(zhǔn)差。對于投資項(xiàng)目，標(biāo)準(zhǔn)差越高，預(yù)期值越高，項(xiàng)目的投資回報(bào)率越低，投資風(fēng)險(xiǎn)越高。

第二，投資項(xiàng)目不能按預(yù)期投產(chǎn)，不能取得預(yù)期收益，或者投資項(xiàng)目已投產(chǎn)但存在虧損。

第三，投資項(xiàng)目無虧損、無預(yù)期回報(bào)。

2.收益分配風(fēng)險(xiǎn)

經(jīng)過一段時(shí)間的經(jīng)營活動，A集團(tuán)產(chǎn)生的財(cái)務(wù)收入按一定比例和方式分配給股東。收入分配帶來的風(fēng)險(xiǎn)可能會影響該集團(tuán)的融資以及后續(xù)運(yùn)營和生產(chǎn)。收入分配風(fēng)險(xiǎn)是指收入分配環(huán)節(jié)產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，如收入分配方式、收入分配比例、收入分配時(shí)機(jī)等。良好的收入分配制度將使股東對集團(tuán)有更大的熱情，增強(qiáng)集團(tuán)的聲譽(yù)，使股價(jià)受歡迎，吸引更多的投資者。同時(shí)，留存收益過少不會給公司的生產(chǎn)經(jīng)營帶來問題。

集團(tuán)近年來憑借著國家政策的支持以及自身的優(yōu)勢與努力，保持著良好的發(fā)展勢頭。2018年至2020年的銷售毛利率分別為55%、63%與59%，分別實(shí)現(xiàn)凈收益151000萬元、190000萬元和229000萬元，銷售毛利率較去年有所下降，但凈收益呈增加趨勢，總體來講，公司盈利能力較為穩(wěn)定，并且公司主營金融服務(wù)營收額占總營收額89%以上，表明主營業(yè)務(wù)發(fā)展良好。公司2019年度凈資產(chǎn)收益率為13%，較2018年度11%上漲2%，2020年度凈資產(chǎn)收益率為13%，與上年度基本持平，說明2019年度利用自有資本投資帶來收益增加，2020年增長略有滯緩，在凈資產(chǎn)收益率增長的同時(shí)總資產(chǎn)收益率卻持續(xù)走低，說明企業(yè)通過負(fù)債進(jìn)行融資的數(shù)量加大。每股收益由2018年0.5上漲到2019年的0.7上漲到2020年0.8，表明普通股股東的每股收益增加，按所持有的比例參與經(jīng)營成果收益分配，除每股0.23美元的年度中期股息外，沒有其他股息政策。收入和分配不對等是造成企業(yè)收入分配風(fēng)險(xiǎn)的主要原因，這會引起投資者的不滿。

3.資金營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)

4.資產(chǎn)負(fù)債率風(fēng)險(xiǎn)

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大的企業(yè)，正常情況下，其資產(chǎn)負(fù)債率基本都偏高，資產(chǎn)負(fù)債率能夠直觀地反映出一個(gè)企業(yè)自身的財(cái)務(wù)狀況，但很多時(shí)候資產(chǎn)負(fù)債率太低也不是一件好事，這就說明該公司的決策人員有時(shí)候思想太過于保守了，缺乏一定的冒險(xiǎn)精神，可能會影響公司未來發(fā)展。A公司2020年年中報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)86.24%，其中資產(chǎn)合計(jì)為22990.97億元，負(fù)債合計(jì)為19826.42億元。在負(fù)債結(jié)構(gòu)中，流動負(fù)債為14766.41億元，非流動負(fù)債為5060.01億元；在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中，流動資產(chǎn)為19280.43億元，流動比率約為130.57%。如此大額的靠負(fù)債來獲取資金，在目前宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，面臨著巨大的償債壓力，給企業(yè)經(jīng)營活動造成了極其不良的影響。

（三）A集團(tuán)財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)存在的原因

1.資本結(jié)構(gòu)不合理

企業(yè)想在以較少的資金投入前提下快速地?cái)U(kuò)大公司規(guī)模，就必定會開展多樣的融資方式，通過吸收直接投資、向銀行等金融機(jī)構(gòu)貸款、商品房預(yù)售快速獲取資金等途徑多方面籌資，造成了極高的資產(chǎn)負(fù)債率，導(dǎo)致資金嚴(yán)重失衡。大額負(fù)債的同時(shí)面臨著大額的債務(wù)償還壓力和利息支付壓力，在舉新債償舊債不足以支付的情況下，企業(yè)就陷入到了一個(gè)僵局之中無法生存。

2.收益分配政策不合理

A集團(tuán)在不斷擴(kuò)大規(guī)模的上升期表面上確實(shí)獲得了不少的利益，企業(yè)在盈利后為了更好地激發(fā)股東們更大的熱情，擴(kuò)大集團(tuán)的聲譽(yù)，使股價(jià)受歡迎，吸引更多的投資者，實(shí)行了較為寬松的收益分配政策，留存收益過少。如此不太合理的分配政策，在后期很大一部分程度上限制了公司的良性發(fā)展，導(dǎo)致資金鏈出現(xiàn)很嚴(yán)重的問題，造成了極大的財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)。

3.投資決策不合理

在企業(yè)發(fā)展的過程中投資決策至關(guān)重要，好的投資決策能給集團(tuán)帶來巨大的經(jīng)濟(jì)利益，投資決策出現(xiàn)偏差，同樣能給集團(tuán)帶來毀滅性的影響。A集團(tuán)的投資決策缺乏科學(xué)化與民主化，不能針對自身情況做出一個(gè)合理的判斷，項(xiàng)目都投資于全國的大小城市，小縣城還居多，范圍極其之廣。小城市的購買力水平有限等不良因素不能夠充分地被考慮，各個(gè)不同的項(xiàng)目沒有各自獨(dú)特的可行性研究分析報(bào)告，高估了項(xiàng)目利潤，造成了投資風(fēng)險(xiǎn)。

4.現(xiàn)金流管理不合理

可以說現(xiàn)金流是地產(chǎn)行業(yè)的生命流，A集團(tuán)地產(chǎn)行業(yè)現(xiàn)金流無法保證，長期支付資金大于收回資金，況且企業(yè)本身負(fù)債率特高，投資板塊所需支付償還債務(wù)和利息巨大。如此一來，給企業(yè)造成了極大的償債風(fēng)險(xiǎn)，資金無法正常流轉(zhuǎn)。

三、完善A集團(tuán)財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)防范與控制的對策和建議

（一）加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理意識，提高風(fēng)險(xiǎn)管控水平

集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)應(yīng)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任感和風(fēng)險(xiǎn)意識，運(yùn)用科學(xué)有效的方法對企業(yè)的財(cái)務(wù)管理進(jìn)行分析決策。財(cái)務(wù)經(jīng)理應(yīng)始終對公司風(fēng)險(xiǎn)有更深入的了解，以便他們能夠更清楚地了解房地產(chǎn)公司財(cái)務(wù)活動的復(fù)雜性和重要性。為防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，房地產(chǎn)公司需要在明確權(quán)責(zé)原則的基礎(chǔ)上，順利化解各種內(nèi)部財(cái)務(wù)關(guān)系，明確公司財(cái)務(wù)管理中各部門的權(quán)責(zé)。提高風(fēng)險(xiǎn)防控的積極性，積極參與到公司的財(cái)務(wù)管理中去，規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）加強(qiáng)資金管理，規(guī)避籌資風(fēng)險(xiǎn)

公司應(yīng)制定并認(rèn)真實(shí)施有效措施應(yīng)對所涉及的資金風(fēng)險(xiǎn)。利益相關(guān)者的風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任是否明確規(guī)定，提交企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控報(bào)告是否真實(shí)有效。是否存在對公司造成風(fēng)險(xiǎn)或損害的大小。對風(fēng)險(xiǎn)的全面評估是指對員工的實(shí)際情況和程度進(jìn)行全面的評估，對風(fēng)險(xiǎn)的管理是指對員工進(jìn)行全面的評估，將統(tǒng)一考核結(jié)果納入績效考核。為了加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理在所有部門和相關(guān)人員中的重要性，提升員工的風(fēng)險(xiǎn)意識，本集團(tuán)應(yīng)建立合理有效的風(fēng)險(xiǎn)評估標(biāo)準(zhǔn)。

（三）完善現(xiàn)金流量預(yù)算體系

集團(tuán)成立預(yù)算管理小組，總經(jīng)理擔(dān)任組長，總會計(jì)師、財(cái)務(wù)總監(jiān)任副組長，相關(guān)職能部門負(fù)責(zé)人任成員，常設(shè)機(jī)構(gòu)為公司財(cái)務(wù)部，負(fù)責(zé)日常工作。下級單位也應(yīng)成立預(yù)算領(lǐng)導(dǎo)小組，指定專人負(fù)責(zé)預(yù)算工作。現(xiàn)金流量預(yù)算將在建立完善嚴(yán)格資金管控制度的前提下，建立資本預(yù)算編制、審批和監(jiān)督的全面預(yù)算控制體系。與現(xiàn)金流量預(yù)算體系相結(jié)合，全面覆蓋基礎(chǔ)設(shè)施、運(yùn)營、投融資等業(yè)務(wù)類型的全面預(yù)算管理體系。預(yù)算管理團(tuán)隊(duì)協(xié)調(diào)通過討論和分析報(bào)告的預(yù)算，最終確定下一年的指標(biāo)，并發(fā)布這些指標(biāo)。集團(tuán)總部的預(yù)算控制團(tuán)隊(duì)在次年結(jié)束前將次年的預(yù)算部分分配給子公司。下屬公司根據(jù)業(yè)務(wù)需求進(jìn)行全面分析，在指標(biāo)范圍內(nèi)預(yù)測明年的支出，并報(bào)告預(yù)算。另外，集團(tuán)應(yīng)建立月度數(shù)據(jù)分析制度，每月由下級單位上報(bào)開支預(yù)算計(jì)劃，嚴(yán)格執(zhí)行預(yù)算，如需調(diào)整需履行嚴(yán)格的審批手續(xù)。

結(jié)語

整體來講，在房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的運(yùn)營和發(fā)展中，對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理提高了企業(yè)財(cái)務(wù)管理的質(zhì)量，降低了風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性。提高公司內(nèi)部管理能力和運(yùn)營質(zhì)量是當(dāng)今企業(yè)主要面臨的挑戰(zhàn)，本文通過對A集團(tuán)公司財(cái)務(wù)管理過程中存在的問題進(jìn)行剖析，提出財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控方案和相關(guān)措施，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管控意識，提升風(fēng)險(xiǎn)管控能力，加強(qiáng)資金管控，化解籌資風(fēng)險(xiǎn)，完善現(xiàn)金流量預(yù)算體系，以收定支，嚴(yán)格預(yù)算管控防范相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。