數(shù)字普惠金融緩解小微企業(yè)融資約束路徑研究

熊玉梅

(湖南工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易學(xué)院，湖南 株洲 412007)

一、引言

小微企業(yè)一直是我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主力軍，但小微企業(yè)規(guī)模較小、缺乏抵押擔(dān)保物、信息不對(duì)稱等因素導(dǎo)致其長(zhǎng)期以來(lái)面臨融資難、融資貴的困境。融資約束不僅會(huì)導(dǎo)致小微企業(yè)資金匱乏，還會(huì)限制小微企業(yè)的經(jīng)營(yíng)與發(fā)展。近幾年，數(shù)字科技與普惠金融不斷結(jié)合，為金融行業(yè)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了新的活力，使得緩解小微企業(yè)融資約束成為可能。數(shù)字普惠金融依靠大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、供應(yīng)鏈等一系列新興技術(shù)，可以有效降低信息挖掘和處理成本，緩解信息不對(duì)稱，擴(kuò)大金融服務(wù)對(duì)象和范圍，對(duì)緩解小微企業(yè)的融資約束起到了極大的作用。

二、相關(guān)概念與理論基礎(chǔ)

(一)相關(guān)概念

1.數(shù)字普惠金融

數(shù)字普惠金融是指?jìng)鹘y(tǒng)金融與大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、區(qū)塊鏈等新興技術(shù)相結(jié)合的產(chǎn)物，不僅能夠緩解傳統(tǒng)金融供給不平衡，擴(kuò)大金融觸及范圍，還能有效降低交易成本和金融服務(wù)門檻，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)融資群體的普惠覆蓋。

2.融資約束

融資約束是指企業(yè)內(nèi)部資金無(wú)法滿足企業(yè)發(fā)展需求，但由于“信息不對(duì)稱”和“道德風(fēng)險(xiǎn)”等原因，企業(yè)無(wú)法從市場(chǎng)上獲得所需的資金，其中，信息不對(duì)稱是主要的原因。與大型企業(yè)相比，小微企業(yè)由于規(guī)模較小、缺乏相應(yīng)的擔(dān)保抵押物品、信息不透明等問(wèn)題，面臨較為嚴(yán)重的融資約束。

(二)理論基礎(chǔ)

1.信息不對(duì)稱理論

信息不對(duì)稱理論(asymmetric information theory)是指各市場(chǎng)主體雖然同處于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，但對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的信息掌握情況存在差異。一般而言，掌握信息越多的市場(chǎng)主體越容易獲得優(yōu)勢(shì)地位，而掌握信息較少的則容易被淘汰。小微企業(yè)想從金融市場(chǎng)獲得資金，但自身經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)狀況不透明等問(wèn)題，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)無(wú)法獲得足夠的信息去判斷貸款風(fēng)險(xiǎn)，從而拒絕貸款。更有一些小微企業(yè)為了滿足自身的融資需求，會(huì)提供給金融機(jī)構(gòu)一些虛假的信息，這更加劇了信息不對(duì)稱的程度，使得金融機(jī)構(gòu)對(duì)小微企業(yè)的貸款申請(qǐng)更加謹(jǐn)慎。

2.金融排斥理論

金融排斥理論是指社會(huì)中的弱勢(shì)群體缺少足夠的途徑或方法接近金融機(jī)構(gòu)，導(dǎo)致其無(wú)法獲取所需要的服務(wù)。對(duì)于金融機(jī)構(gòu)而言，其主要目的是營(yíng)利，因此其會(huì)主動(dòng)對(duì)大企業(yè)、大項(xiàng)目進(jìn)行營(yíng)銷，而忽略了小微企業(yè)的需求。再加上為小微企業(yè)提供融資會(huì)增加銀行的貸款風(fēng)險(xiǎn)，銀行一般會(huì)采取上調(diào)貸款利率、繳納擔(dān)保費(fèi)、繳納保證金等措施，減少將來(lái)可能會(huì)面臨的損失，但這也為小微企業(yè)帶來(lái)了高昂的借貸成本，使得其難以公平、公正地獲得所需要的融資。而數(shù)字普惠金融很好地詮釋了金融科技的初衷和目標(biāo)，是讓長(zhǎng)期被現(xiàn)代金融服務(wù)業(yè)排斥的人群享受正規(guī)金融服務(wù)的一種數(shù)字化途徑。

三、小微企業(yè)存在融資約束的原因

(一)內(nèi)部原因

小微企業(yè)融資難、融資貴最主要的原因還是在于自身。首先，絕大多數(shù)小微企業(yè)規(guī)模太小，盈利能力較低，缺少擔(dān)保抵押物，后續(xù)還款風(fēng)險(xiǎn)大，因此其難以得到金融機(jī)構(gòu)的信賴。其次，小微企業(yè)不僅治理結(jié)構(gòu)不完善、管理方式混亂，并且缺乏健全的財(cái)務(wù)制度，金融機(jī)構(gòu)難以獲得其真實(shí)的企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。最后，小微企業(yè)缺乏復(fù)合型高水平人才，缺乏創(chuàng)新精神，導(dǎo)致普遍缺乏競(jìng)爭(zhēng)力，難以得到金融機(jī)構(gòu)的青睞。

(二)外部原因

小微企業(yè)若想要擴(kuò)大生產(chǎn)投資僅僅依靠?jī)?nèi)源融資是不夠的，而外源融資中小微企業(yè)首選的就是銀行貸款。但對(duì)于銀行而言，為了滿足自身的經(jīng)營(yíng)要求，一般會(huì)傾向于將貸款發(fā)放給企業(yè)規(guī)模較大、抵押物多、財(cái)務(wù)制度健全的國(guó)有企業(yè)和大型企業(yè)。而且小微企業(yè)融資貸款一般存在金額小、還款周期短、借款頻繁、信用意識(shí)薄弱等特點(diǎn)，這也導(dǎo)致銀行需要承擔(dān)的成本和風(fēng)險(xiǎn)較大。而即便銀行有意愿將貸款發(fā)放給小微企業(yè)，但受到信息不對(duì)稱的影響，小微企業(yè)也需要承擔(dān)更高的貸款成本，融資困境未能得到緩解。

四、數(shù)字普惠金融緩解小微企業(yè)融資約束的路徑

(一)緩解信息不對(duì)稱

融資約束出現(xiàn)的主要原因是金融機(jī)構(gòu)與中小企業(yè)之間的信息不對(duì)稱，從而導(dǎo)致中小企業(yè)的融資需求難以得到滿足。因此，如何提高中小企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)之間的信息透明度是現(xiàn)在亟須關(guān)注的。數(shù)字普惠金融的出現(xiàn)，為解決傳統(tǒng)金融業(yè)態(tài)中信息不對(duì)稱等問(wèn)題提供了新的路徑。數(shù)字普惠金融利用大數(shù)據(jù)、人工智能、互聯(lián)網(wǎng)等新興技術(shù)，能夠以較低的成本廣泛收集用戶遺留在互聯(lián)網(wǎng)中的信息和足跡，不僅克服了傳統(tǒng)金融中收集信息成本過(guò)高的短板，同時(shí)也提高了中小企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)之間的信息透明度，使得金融機(jī)構(gòu)能夠?qū)χ行∑髽I(yè)融資需求和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況更加了解，提高中小企業(yè)獲得信貸支持的概率。此外，數(shù)字普惠金融還能利用數(shù)字技術(shù)構(gòu)建可靠的信用評(píng)估模型、第三方征信體系等，高效控制交易過(guò)程中存在的信貸風(fēng)險(xiǎn)，提高風(fēng)險(xiǎn)管理效率。

(二)擴(kuò)大融資渠道

數(shù)字普惠金融的出現(xiàn)緩解了傳統(tǒng)金融供給不平衡的問(wèn)題。傳統(tǒng)金融服務(wù)主要面向國(guó)有企業(yè)和大規(guī)模企業(yè)，適合中小企業(yè)的服務(wù)較少，導(dǎo)致中小企業(yè)融資約束問(wèn)題嚴(yán)重。數(shù)字普惠金融通過(guò)與新興技術(shù)的結(jié)合，對(duì)傳統(tǒng)金融服務(wù)進(jìn)行了升級(jí)與創(chuàng)新，其中“金融超市”、供應(yīng)鏈金融等融資模式拓寬了普惠金融的服務(wù)范圍和觸達(dá)能力。同時(shí)，P2P網(wǎng)貸、小額信貸等新型的融資平臺(tái)的出現(xiàn)，不僅大大降低了小微企業(yè)的融資門檻，同時(shí)也為小微企業(yè)提供了多種融資渠道，使得小微企業(yè)的融資約束得到有效的緩解。

(三)降低融資成本

傳統(tǒng)金融服務(wù)中，金融機(jī)構(gòu)不僅需要耗費(fèi)大量的人力物力去完成日常的經(jīng)營(yíng)，而且對(duì)于中小企業(yè)的前期貸款審批、后續(xù)貸款收回等需要付出極大的成本去進(jìn)行審查、追蹤，這也導(dǎo)致中小企業(yè)即便能融資成功，也需要付出高昂的融資成本。但數(shù)字普惠金融的出現(xiàn)打破了這種傳統(tǒng)的金融服務(wù)模式，其利用云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等科技手段，大大減少了原有金融交易所需要的人力物力，其僅依靠互聯(lián)網(wǎng)、計(jì)算機(jī)等就能實(shí)現(xiàn)在線收集信息、辦理貸款等，大大降低了金融服務(wù)的成本。同時(shí)線上辦理業(yè)務(wù)也為中小企業(yè)節(jié)省了路費(fèi)開(kāi)支和時(shí)間，使得其辦理金融業(yè)務(wù)更加方便。將數(shù)字技術(shù)應(yīng)用到普惠金融領(lǐng)域可以大大降低金融服務(wù)的成本和難度，使得中小企業(yè)融資成為可能。

(四)提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)

數(shù)字普惠通過(guò)與大數(shù)據(jù)、人工智能、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)等新興技術(shù)的結(jié)合，能夠以低成本、低風(fēng)險(xiǎn)的條件收集金融市場(chǎng)中大量較分散的信息，并對(duì)其進(jìn)行數(shù)據(jù)處理。數(shù)字普惠金融能夠運(yùn)用其優(yōu)秀的大數(shù)據(jù)處理能力，對(duì)中小企業(yè)的發(fā)展能力進(jìn)行評(píng)估，預(yù)測(cè)其融資需求及后續(xù)還款能力，從而為其制定個(gè)性化的金融產(chǎn)品與服務(wù)，大大提高小微企業(yè)的融資概率。同時(shí)數(shù)字普惠金融的發(fā)展也為中小企業(yè)提供了一個(gè)優(yōu)質(zhì)的信息技術(shù)分析工具，能夠幫助企業(yè)識(shí)別出有效的生產(chǎn)、創(chuàng)新、決策路徑，提高企業(yè)的綜合實(shí)力。而且數(shù)字普惠金融的發(fā)展突破了傳統(tǒng)金融的地域限制，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)使得地域限制、金融機(jī)構(gòu)限制逐漸消失，這也為處于偏遠(yuǎn)地區(qū)的中小企業(yè)提供了便利。

五、緩解小微企業(yè)融資約束的對(duì)策

(一)企業(yè)層面

1.規(guī)范治理結(jié)構(gòu)

內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)混亂是導(dǎo)致小微企業(yè)融資難、融資貴的原因之一。內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)不規(guī)范不僅不利于企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，還容易造成企業(yè)發(fā)展滯后的情況。因此，小微企業(yè)應(yīng)該建立現(xiàn)代企業(yè)制度，規(guī)范企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，拓寬企業(yè)融資渠道。小微企業(yè)應(yīng)著重加強(qiáng)對(duì)企業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)制度的建設(shè)，明確各部門職能，合理分配資源，加強(qiáng)信息溝通和部門之間的協(xié)調(diào)配合，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)的高效管理。當(dāng)小微企業(yè)在申請(qǐng)貸款時(shí)，金融機(jī)構(gòu)一般會(huì)著重關(guān)注企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，因此是否擁有完善的財(cái)務(wù)體系對(duì)貸款的成功與否至關(guān)重要。小微企業(yè)應(yīng)聘請(qǐng)專業(yè)的會(huì)計(jì)人員，建立專業(yè)的財(cái)務(wù)體系，及時(shí)披露企業(yè)的真實(shí)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，從而緩解與金融機(jī)構(gòu)的信息不對(duì)稱問(wèn)題。規(guī)范企業(yè)的內(nèi)部治理不僅可以提高企業(yè)的融資能力，還能幫助企業(yè)健康成長(zhǎng)。

2.提高創(chuàng)新能力

現(xiàn)如今大多數(shù)企業(yè)都傾向于擴(kuò)大生產(chǎn)尋求規(guī)模經(jīng)濟(jì)所帶來(lái)的企業(yè)利潤(rùn)，但這種方式并不是十分適合小微企業(yè)，盲目地?cái)U(kuò)大生產(chǎn)容易造成小微企業(yè)投資過(guò)度和負(fù)債過(guò)高。而金融機(jī)構(gòu)為了避免小微企業(yè)盲目擴(kuò)張所帶來(lái)的貸款風(fēng)險(xiǎn)，也在盡可能地避免這種非理性擴(kuò)張資金的需求，這也使得小微企業(yè)融資困境更加嚴(yán)重。隨著政府對(duì)科技創(chuàng)新的不斷鼓勵(lì)，小微企業(yè)更應(yīng)跟隨時(shí)代的潮流，加強(qiáng)對(duì)科技的研發(fā)投入，打造企業(yè)的核心產(chǎn)品，增加產(chǎn)品的附加值，從而提高企業(yè)的知名度和競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)也要加強(qiáng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等網(wǎng)絡(luò)科技的運(yùn)用，合理收集對(duì)企業(yè)有價(jià)值的資源，加強(qiáng)與金融機(jī)構(gòu)的聯(lián)系，緩解企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)之間的信息不對(duì)稱。此外，小微企業(yè)還應(yīng)該努力提升自主創(chuàng)新能力，并向成功的大企業(yè)學(xué)習(xí)其商業(yè)模式，這不僅能使本企業(yè)在眾多小微企業(yè)中脫穎而出，還能讓金融機(jī)構(gòu)看到自身實(shí)力，減少其放貸顧慮，從而達(dá)到緩解融資約束的目的。

3.培養(yǎng)專業(yè)人才

企業(yè)若想得到較好的發(fā)展最根本的還是要尋找優(yōu)秀的人才，所以小微企業(yè)若想得到進(jìn)一步的發(fā)展，則應(yīng)建立健全人事制度，完善人員激勵(lì)措施，調(diào)動(dòng)員工的積極性。小微企業(yè)在招聘專業(yè)化人才時(shí)應(yīng)著重選擇數(shù)字化人才和科研人才，數(shù)字化人才不僅能夠幫助企業(yè)更好地?fù)肀Т髷?shù)據(jù)時(shí)代，還能幫助小微企業(yè)從互聯(lián)網(wǎng)中尋找所需要的資源與機(jī)會(huì)，從而獲得更多的融資機(jī)會(huì)；而加強(qiáng)科研投入，提高企業(yè)的科研水平，可以提高企業(yè)的自信心，幫助企業(yè)更好更快地發(fā)展。

(二)政府層面

1.完善法律法規(guī)

目前我國(guó)出臺(tái)的有關(guān)小微企業(yè)治理的法律法規(guī)較少，導(dǎo)致小微企業(yè)在金融市場(chǎng)中極易受到不平等的對(duì)待。因此，想要解決小微企業(yè)融資難、融資貴等問(wèn)題，首要的任務(wù)就是要提高小微企業(yè)的市場(chǎng)地位，降低相應(yīng)的市場(chǎng)準(zhǔn)入限制。其次，政府還應(yīng)加強(qiáng)對(duì)小微企業(yè)的補(bǔ)貼和稅收優(yōu)惠力度，緩解小微企業(yè)的融資困境。此外，政府還應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)數(shù)字普惠金融的宣傳力度，并建立與之相關(guān)的配套措施和法律體系，幫助小微企業(yè)通過(guò)合理運(yùn)用數(shù)字普惠金融而得到更好的發(fā)展。

2.建立多層次融資體系

事實(shí)證明，大銀行普遍傾向同國(guó)有企業(yè)和大規(guī)模企業(yè)建立業(yè)務(wù)往來(lái)，因此其并不能很好地滿足小微企業(yè)的融資需求，而小型的貸款公司也只能解一時(shí)之需，并不能作為小微企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)選擇。因此，這就需要根據(jù)不同的受眾群體建立不同的融資體系:首先，大型銀行可以主要服務(wù)大型國(guó)企等需求量較大的企業(yè)；其次，中型銀行可以服務(wù)高科技和一些風(fēng)險(xiǎn)較大的企業(yè)；最后，小型銀行則可以利用自身的地緣優(yōu)勢(shì)為普通小微企業(yè)提供服務(wù)。分層次的融資體系可以更加具體地為企業(yè)提供融資服務(wù)，更加有針對(duì)性地緩解小微企業(yè)的融資約束問(wèn)題。

六、總結(jié)

對(duì)小微企業(yè)而言，其融資約束主要受到內(nèi)外部因素的影響。內(nèi)部因素主要是其自身規(guī)模較小、缺乏擔(dān)保抵押物、信息不透明等造成的；外部因素主要是與之相匹配的金融機(jī)構(gòu)和金融服務(wù)較少，現(xiàn)有的金融機(jī)構(gòu)大多傾向于向國(guó)有企業(yè)和大規(guī)模企業(yè)進(jìn)行服務(wù)，導(dǎo)致小微企業(yè)的需求難以得到滿足。但隨著數(shù)字普惠金融的出現(xiàn)，小微企業(yè)迎來(lái)了新的曙光，數(shù)字普惠金融打破了傳統(tǒng)金融的限制，通過(guò)將金融服務(wù)與數(shù)字技術(shù)相結(jié)合的模式，為小微企業(yè)提供便捷的金融服務(wù)。數(shù)字普惠金融不僅能有效地緩解小微企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)間的信息不對(duì)稱，降低其融資成本，還能通過(guò)衍生出新的金融工具擴(kuò)大小微企業(yè)的融資渠道，為小微企業(yè)提供優(yōu)質(zhì)的金融服務(wù)。對(duì)于小微企業(yè)而言，雖然數(shù)字普惠金融為其開(kāi)辟了一條新的融資通道，但其產(chǎn)生融資約束最根本的問(wèn)題還是在于自身，因此小微企業(yè)若想得到長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展，首先就需要規(guī)范自身的治理結(jié)構(gòu)，其次還需要提升自主創(chuàng)新能力，招募專業(yè)化的人才，從而提高企業(yè)的綜合實(shí)力。但要想解決融資約束問(wèn)題光靠小微企業(yè)自身的努力是不夠的，政府部門也應(yīng)完善相關(guān)的法律法規(guī)，并根據(jù)小微企業(yè)的融資特點(diǎn)對(duì)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行劃分，以便更有針對(duì)性地緩解小微企業(yè)的融資約束。