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    房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險分析與應(yīng)對

    2022-11-13 13:48:42林麗芬漳州城投地產(chǎn)集團有限公司
    財會學(xué)習(xí) 2022年19期
    關(guān)鍵詞:企業(yè)財務(wù)稅務(wù)資金

    林麗芬 漳州城投地產(chǎn)集團有限公司

    引言

    近些年來,為實現(xiàn)房價的合理調(diào)控,國家采取了一系列政策措施,目的是止緩房價上漲過快的趨勢,這也為房地產(chǎn)企業(yè)提出了新的要求。房地產(chǎn)企業(yè)開發(fā)的產(chǎn)品有著投資周期較長、資金數(shù)額巨大、收益回報較為緩慢的特點,相關(guān)調(diào)控政策的實施和信貸的收緊使得房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險發(fā)生率也隨之增加,如何精準(zhǔn)定位房地產(chǎn)企業(yè)所面臨財務(wù)風(fēng)險、并做到有效防控成為當(dāng)前房地產(chǎn)企業(yè)所必須要重點關(guān)注的課題,因此,對于房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的分析和有效應(yīng)對有著較高的現(xiàn)實意義。

    一、房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險概述

    (一)房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險

    本質(zhì)上說,房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險是屬于一種微觀的經(jīng)濟風(fēng)險,但同時也是房地產(chǎn)企業(yè)運營活動當(dāng)中客觀存在的集中性風(fēng)險。從狹義角度來解釋,房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險主要包括了籌資、舉債等相關(guān)風(fēng)險,其僅與房地產(chǎn)企業(yè)的負債相關(guān),也就是說,房地產(chǎn)企業(yè)在未承擔(dān)任何債務(wù)時,基本不存在相關(guān)財務(wù)風(fēng)險。而從廣義上來講,房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險則主要指的是企業(yè)財務(wù)工作及各項經(jīng)濟活動開展過程當(dāng)中,由于受到多種不同類型因素的影響而致使其收益出現(xiàn)部分誤差,從而帶來一定的經(jīng)濟損失的風(fēng)險,如資金投資風(fēng)險、融資風(fēng)險、資金回收風(fēng)險等。

    無論狹義角度還是廣義角度,房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險現(xiàn)實存在的結(jié)果都受到多種難以控制或不確定因素影響,導(dǎo)致房地產(chǎn)企業(yè)在一段時間、一定范圍內(nèi)所獲取最終財務(wù)成果與預(yù)期運營目標(biāo)產(chǎn)生偏離,主要表現(xiàn)為房地產(chǎn)企業(yè)受到很大經(jīng)濟損失或減少經(jīng)濟收益,即便是政府投資行為或投資項目相關(guān)的房地產(chǎn)企業(yè),或本身為政府支持的房地產(chǎn)企業(yè),如城市保障性住房項目,其在建設(shè)投資中也必然會存在一定的風(fēng)險,且會受到不同因素影響導(dǎo)致風(fēng)險加劇。

    (二)房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險特征

    1.短期償債能力不足

    依據(jù)財務(wù)管理相關(guān)理論中的觀點分析來看,房地產(chǎn)企業(yè)擁有較好的資金流動與速動比率,這意味著該企業(yè)有著良好的短期償債能力,如房地產(chǎn)上市公司2020年統(tǒng)計年報顯示,這些房地產(chǎn)企業(yè)平均流動比率為2.28,雖然相比上一年有所降低,然而卻明顯優(yōu)于前幾年,而平均速動比率為0.66,與2015年相比,表明房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)資金狀態(tài)在持續(xù)下滑,這就意味著房地產(chǎn)企業(yè)短期償債能力呈現(xiàn)出下降的趨勢。

    2.負債比例過高

    房地產(chǎn)企業(yè)如果具備有效控制資產(chǎn)負債率的能力,則將其控制在50%以內(nèi)是屬于較為理想的狀態(tài),然而目前我國房地產(chǎn)市場發(fā)展速度不斷加快,多數(shù)房地產(chǎn)企業(yè)主要采取的是負債化發(fā)展戰(zhàn)略,說明這些房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)資產(chǎn)負債率相對較高,甚至一度達到了80%。實際上,如果房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)資產(chǎn)負債率超過70%,就意味著房地產(chǎn)企業(yè)已經(jīng)沒有能夠作為抵押的資產(chǎn)來進行籌資活動,如果房地產(chǎn)市場發(fā)展速度減緩或陷入低迷狀態(tài),則高資產(chǎn)負債率往往會增大房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈斷裂風(fēng)險的發(fā)生概率,而一旦資金鏈斷裂,房地產(chǎn)企業(yè)存在很大可能會面臨著倒閉的風(fēng)險。

    3.籌資難度更高

    房地產(chǎn)企業(yè)歸屬于資金密集型產(chǎn)業(yè),其所開發(fā)的項目所投入的資金數(shù)額極為巨大,基本上,一些略具規(guī)模的房地產(chǎn)開發(fā)項目所涉及的投資額甚至需要投入幾億元,由此可以看出,房地產(chǎn)企業(yè)不可能完全依據(jù)自有資金來支持項目開發(fā),而且房地產(chǎn)企業(yè)所開發(fā)的項目產(chǎn)品投資回報周期較長,甚至一度達到十幾年,這無疑會加重房地產(chǎn)企業(yè)資金的負擔(dān)。所以,目前我國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)主要的投資渠道就在于銀行貸款,但這種籌資方式較為單一,且能夠籌資的數(shù)額相對有限,如果發(fā)生突發(fā)事件或項目投資遠超預(yù)期,就會增大房地產(chǎn)企業(yè)籌資難度,從而產(chǎn)生巨大的財務(wù)風(fēng)險。

    二、房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險類型

    (一)利率變動風(fēng)險

    市場經(jīng)濟環(huán)境背景下,利率是屬于動態(tài)變化的,房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)容易受到利率變動所帶來的影響,一旦房地產(chǎn)企業(yè)負債階段開展運營活動,則存在很大可能出現(xiàn)通貨膨脹的情況,房地產(chǎn)企業(yè)貸款利率就會提升,這在一定程度上會加大房地產(chǎn)企業(yè)投資成本,減少預(yù)期的經(jīng)濟收益。

    (二)按期償債風(fēng)險

    目前,大部分國內(nèi)房地產(chǎn)企業(yè)所開發(fā)的項目投入資金主要來自銀行貸款,部分房地產(chǎn)企業(yè)會投入一部分自有資金,然而其自有資金占據(jù)比例相對較小,房地產(chǎn)企業(yè)本身所投入資金主要具有投資數(shù)額較大、回報收期較長的特點,同時房地產(chǎn)企業(yè)預(yù)期利潤也容易受到多種不確定性因素影響而引發(fā)財務(wù)風(fēng)險。

    (三)籌資風(fēng)險

    如果房地產(chǎn)企業(yè)面臨較高的資產(chǎn)負債,則會導(dǎo)致房地產(chǎn)企業(yè)融資難度的提升,如果無法確保資金及時到位,在資金不足的情況下,房地產(chǎn)企業(yè)必然會面臨著巨大的財務(wù)風(fēng)險,甚至無法正常運營。

    例如,城市保障性住房相關(guān)房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè),雖然其實際資金來源來自政府財政撥款,但在不同地區(qū)地方性政策影響下,如果稅務(wù)籌劃不合理或現(xiàn)金流管理不到位、運營資金使用率存在問題,都會引發(fā)不小的財務(wù)風(fēng)險,特別是如果房地產(chǎn)企業(yè)資金周轉(zhuǎn)不暢、建設(shè)資金不到位,就容易引發(fā)多項目無法順利完成施工的問題,從而引發(fā)財務(wù)風(fēng)險。

    三、房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險形成原因分析

    房地產(chǎn)企業(yè)項目資金主要的來源為銀行等金融機構(gòu)貸款、自有資金、房地產(chǎn)項目產(chǎn)品預(yù)收款和其他經(jīng)濟收益。以保障性住房項目中的房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險為例,保障性住房項目通常規(guī)模較大,需要較大數(shù)額的穩(wěn)定資金,而目前部分保障性住房項目財務(wù)管理當(dāng)中,往往存在現(xiàn)金流管理不到位的問題,且運營資金使用率不高。一方面,由于缺乏精細化管理方法,致使現(xiàn)金流周轉(zhuǎn)不暢,較為明顯的是企業(yè)現(xiàn)金較為短缺,保障性住房項目建設(shè)周期較長、施工技術(shù)復(fù)雜、工程質(zhì)保金回收周期長。實際資金管理中,如果使用率不高,如賬款未及時催繳致使出現(xiàn)呆賬、死賬,就會加大房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險發(fā)生概率。

    房地產(chǎn)企業(yè)成本管控中,稅務(wù)籌劃是導(dǎo)致房地產(chǎn)財務(wù)風(fēng)險增大的重要因素之一。通常來講,房地產(chǎn)企業(yè)各個投資項目所投入資金數(shù)額較大,且投資周期較長,因此,其各個項目在實施之前都必須要進行詳細且周密的調(diào)研分析,并編制可行性報告,必要時還要進行盈虧平衡分析與敏感性分析,在實際進行決策制定過程中,過于詳細和周密的可行性分析往往成本較高。而稅務(wù)籌劃是房地產(chǎn)企業(yè)實現(xiàn)成本降低的重要舉措之一,但如果房地產(chǎn)企業(yè)未合理籌劃稅務(wù),就容易出現(xiàn)涉稅違法的情況,雖然保障性住房項目屬于民生工程,國家在稅費上制定了諸多優(yōu)惠政策,但房地產(chǎn)企業(yè)卻容易發(fā)生稅務(wù)籌劃過度的問題,這就會造成偷稅漏稅的發(fā)生。

    另外,由于稅務(wù)籌劃設(shè)計不全面而未享受到稅務(wù)籌劃相關(guān)優(yōu)惠政策也是一種財務(wù)風(fēng)險,常見的情況是企業(yè)未充分利用優(yōu)惠政策,致使出現(xiàn)多交稅的情況,如未進行仔細核算,出現(xiàn)未做好進項稅額抵扣,就會產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。

    四、房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險有效應(yīng)對策略的建議

    (一)加強現(xiàn)金流管理,提高成本使用率,確保建造成本的最優(yōu)化分配

    城市化建設(shè)規(guī)模的不斷擴大,城市用地矛盾也越來越得以凸顯,這一問題也使得我國政府不斷依據(jù)實際情況進行土地政策的出臺,這些政策往往會對房地產(chǎn)企業(yè)用地成本帶來一定的影響。此外,房地產(chǎn)企業(yè)投資主要的來源在于銀行貸款,部分城市保障性住房建設(shè)項目資金來源于財政撥款,這就意味著國家相關(guān)宏觀經(jīng)濟調(diào)控必然會影響到房地產(chǎn)企業(yè)資金融資。例如,銀行融資政策發(fā)生緊縮,則房地產(chǎn)企業(yè)所承擔(dān)的利息成本會增大,這也就會增加房地產(chǎn)企業(yè)所面臨的財務(wù)風(fēng)險。

    房地產(chǎn)企業(yè)在進行項目開發(fā)和實際運營過程當(dāng)中,要能夠科學(xué)進行現(xiàn)金流管理,并針對企業(yè)現(xiàn)有財務(wù)資本結(jié)構(gòu)予以改進調(diào)整,以確保房地產(chǎn)企業(yè)合理進行成本分配和有效管控,要特別注意防止發(fā)生資金短缺而造成項目停產(chǎn)的問題,以此來實現(xiàn)企業(yè)成本的有效節(jié)約。例如,城市保障住房建設(shè)項目相關(guān)房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)可以借助政府購買服務(wù),針對部分項目予以外包,委托專業(yè)機構(gòu)來針對企業(yè)事務(wù)性相對較強的成本管理工作進行優(yōu)化改進。

    此外,房地產(chǎn)企業(yè)也要時刻注意市場變化分析,準(zhǔn)確掌握市場實際需求,實現(xiàn)建造成本的最優(yōu)化分配,同時要保證項目建設(shè)資金的使用安全,杜絕將保障性住房建設(shè)項目資金挪用在其他項目的問題,房地產(chǎn)企業(yè)還要構(gòu)建現(xiàn)金流預(yù)警體系,加強現(xiàn)金流的嚴格監(jiān)督。施工企業(yè)則必須要構(gòu)建完善的現(xiàn)金流管理預(yù)警體系,強化對項目資金使用的風(fēng)險管理,做好研判工作。

    建設(shè)施工單位要以全面性戰(zhàn)略層面為基礎(chǔ),實現(xiàn)現(xiàn)金使用的統(tǒng)一化與集中化管控,確保現(xiàn)金使用效率的最大化,如房地產(chǎn)企業(yè)需對重點領(lǐng)域進行現(xiàn)金流向與使用的監(jiān)測,及時做好日常催款工作,避免因資金使用率降低而造成財務(wù)壓力過大的問題,要保證資金按時回籠,防止出現(xiàn)呆賬、死賬。

    (二)建立科學(xué)、完善的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制與管理機制

    房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)要依據(jù)自身實際運營狀態(tài)和發(fā)展現(xiàn)狀,借助先進信息技術(shù)構(gòu)建科學(xué)、完善的財務(wù)風(fēng)險管理機制,要能夠準(zhǔn)確識別和評估房地產(chǎn)企業(yè)運營發(fā)展當(dāng)中所存在的財務(wù)風(fēng)險,并制定有效的防范與應(yīng)對方案。房地產(chǎn)企業(yè)在建立財務(wù)風(fēng)險管理機制過程中,需要結(jié)合企業(yè)財務(wù)報表和相關(guān)信息數(shù)據(jù)進行整理分析,并全面掌握企業(yè)資產(chǎn)負債情況和財務(wù)狀況,再依據(jù)相關(guān)國家政策和市場風(fēng)險制定行之有效的應(yīng)對方法,以此來達到降低財務(wù)風(fēng)險的目的。

    在完成財務(wù)風(fēng)險管理機制建立后,要在實際應(yīng)用過程中予以完善,同時還要提高相關(guān)財務(wù)工作人員和管理人員風(fēng)險防范意識,確保財務(wù)風(fēng)險管理機制能夠真正得到貫徹落實。

    (三)合理進行稅務(wù)籌劃,嚴格控制企業(yè)成本支出

    近年來,受到新冠肺炎疫情影響,中央發(fā)布了多項防控措施和財稅優(yōu)惠政策,保障性住房建設(shè)房地產(chǎn)企業(yè)要能夠在確保項目質(zhì)量與施工安全前提下充分利用各項優(yōu)惠財稅政策,嚴格進行成本支出的控制,作為企業(yè)有效的財務(wù)管理手段,稅務(wù)籌劃要在稅務(wù)優(yōu)惠政策基礎(chǔ)上,建立節(jié)省成本支出的新管理模式。此外,對于保障性住房項目房地產(chǎn)企業(yè)來說,要利用購買防護用品資金項目進行個人所得稅的免征,確保可以享受到最為優(yōu)惠的增值稅稅負。

    另外,還要充分利用現(xiàn)有的優(yōu)惠政策做好稅務(wù)籌劃,要合理選擇原材料供應(yīng)商,按照項目實際使用規(guī)模進行準(zhǔn)確計算,如果選擇與個人供貨商合作,通常其報價相比一般納稅人會低3個百分點左右,企業(yè)可選擇與個人供貨商合作,如此可為房地產(chǎn)企業(yè)節(jié)省約12%的稅款,從而降低因稅務(wù)籌劃所帶來的風(fēng)險。

    (四)重視成本管理優(yōu)化,實現(xiàn)財務(wù)預(yù)算精細化管理

    房地產(chǎn)企業(yè)所投資項目的回報率是否能夠達到企業(yè)預(yù)期,與房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)預(yù)算有著直接的關(guān)系,房地產(chǎn)企業(yè)在運營發(fā)展過程當(dāng)中,其財務(wù)風(fēng)險常會存在諸多不確定性因素,而針對這些因素,房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)管理部門需要依據(jù)所開發(fā)建設(shè)的相關(guān)項目實際情況進行仔細的研究和分析,要確定項目是否具備可執(zhí)行性和可操作性。對于項目所需要投入的成本和相關(guān)工程設(shè)計成本都要進行精確的估算,對于開發(fā)和銷售階段所產(chǎn)生的成本費用等相關(guān)財務(wù)管理內(nèi)容,也要實現(xiàn)整體的統(tǒng)籌規(guī)劃和合理控制,針對企業(yè)資金來源和投資收入以及支出所呈現(xiàn)的利潤與分配,則需要提前進行精細化安排與科學(xué)規(guī)劃,對資金需求要進行使用計劃的合理編排,整個過程必須要給予嚴格的監(jiān)督,使其能夠落地執(zhí)行,只有如此,房地產(chǎn)企業(yè)才能夠提高自身財務(wù)風(fēng)險的應(yīng)對能力。

    例如,城市保障住房相關(guān)開發(fā)項目的房地產(chǎn)企業(yè)可以借助政府部門職能作用,通過相互協(xié)調(diào)和溝通進行各階段成本的有效管理,確保資金的充足和成本預(yù)算的準(zhǔn)確,并實現(xiàn)財務(wù)預(yù)算的精細化管理,如此才能夠降低房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生概率,減少不必要的損失。

    結(jié)語

    結(jié)合上述文章內(nèi)容所述,時代不斷發(fā)展,文明與科技也必然會持續(xù)進步,人們的觀念和意識是實現(xiàn)市場持續(xù)發(fā)展的核心推動力,如何更好地滿足市場需求是當(dāng)前企業(yè)所必須關(guān)注的重點,但同時也要具備應(yīng)對各種風(fēng)險的能力。在市場環(huán)境的動態(tài)變化下,房地產(chǎn)企業(yè)資金使用常會面臨巨大的風(fēng)險,這就需要房地產(chǎn)企業(yè)能夠具備較高的財務(wù)風(fēng)險分析能力,并深入研究財務(wù)風(fēng)險類型和具體成因,掌握其現(xiàn)實特征,嘗試優(yōu)化和改進企業(yè)財務(wù)管理方法,使其能夠符合當(dāng)前市場變化和企業(yè)發(fā)展實際要求。

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