晶科能源登陸科創(chuàng)板 募資擴(kuò)產(chǎn)開(kāi)啟新一輪成長(zhǎng)

林深

隨著碳中和目標(biāo)的逐步推行和光伏度電成本不斷下降，光伏行業(yè)迎來(lái)了更加廣闊的發(fā)展空間。據(jù)IRENA預(yù)測(cè)，2050年太陽(yáng)能光伏發(fā)電裝機(jī)容量將達(dá)到8519GW，2025年太陽(yáng)能光伏發(fā)電將達(dá)到總電力需求的25%，是2017年太陽(yáng)能光伏發(fā)電總量的10倍以上。

在此背景下，國(guó)內(nèi)較早規(guī)模化從事光伏技術(shù)研發(fā)和光伏產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、制造的企業(yè)——晶科能源（688223.SH）也迎來(lái)空前發(fā)展機(jī)遇。

公開(kāi)資料顯示，晶科能源目前已形成了“垂直一體化”的產(chǎn)業(yè)鏈布局，具有“自動(dòng)化、信息化”的強(qiáng)大制造能力;同時(shí)，公司擁有高效的科研平臺(tái)，研發(fā)實(shí)力及研發(fā)成果突出;其TOPCon電池轉(zhuǎn)換效率持續(xù)提升，并已經(jīng)于2020年底實(shí)現(xiàn)規(guī)?；慨a(chǎn)。此次登陸科創(chuàng)板后，公司有望在資本市場(chǎng)助力下開(kāi)啟新一輪成長(zhǎng)。

據(jù)華鑫證券研報(bào)顯示，在國(guó)家大力推進(jìn)“雙碳”政策的背景下，光伏產(chǎn)業(yè)整體板塊估值水平不斷提升，板塊動(dòng)態(tài)估值從2020年初的32倍提升到了現(xiàn)在的48倍;與此同時(shí)，度電成本下降帶來(lái)“平價(jià)上網(wǎng)”使得光伏行業(yè)需求邏輯重塑，可以說(shuō)，“雙碳”政策疊加平價(jià)時(shí)代的來(lái)臨，光伏板塊迎來(lái)高景氣爆發(fā)期。

招股書(shū)顯示，晶科能源光伏組件產(chǎn)銷(xiāo)規(guī)模穩(wěn)居世界前列，組件出貨量于2020年末累計(jì)超過(guò)70GW，在2016年至2019年期間連續(xù)4年全球光伏組件出貨量第一名。截至2021年上半年末，晶科能源組件出貨量已累計(jì)超過(guò)80GW，產(chǎn)品服務(wù)于全球160余個(gè)國(guó)家和地區(qū)的3000多家客戶(hù)，擁有12個(gè)全球化生產(chǎn)基地，建立了行業(yè)最完善的一體化全球供應(yīng)鏈。

反映到公司業(yè)績(jī)上，2018年—2020年，公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收245.09億元、294.9億元、336.6億元，年復(fù)合增速為17.19%;同時(shí)間段內(nèi)，公司歸母凈利潤(rùn)也由2018年的2.74億元增加至2020年的10.42億元，體現(xiàn)出優(yōu)良的成長(zhǎng)性。

晶科能源始終圍繞光伏技術(shù)進(jìn)行自主創(chuàng)新，不斷提高核心技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)力，目前公司在硅棒/硅錠、硅片、電池片和組件制造方面掌握了具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的核心技術(shù)。公司是國(guó)家工信部等部門(mén)認(rèn)定的“制造業(yè)單項(xiàng)冠軍示范企業(yè)”，擁有高效的自動(dòng)化、數(shù)字化生產(chǎn)基地。

報(bào)告期內(nèi)，公司應(yīng)用PERC電池技術(shù)、N型TOPCon電池技術(shù)、切半、多主柵、疊焊等多項(xiàng)核心技術(shù)成功開(kāi)發(fā)出了Eagle、Cheetah、Swan、Tiger、TigerPro和TigerN等系列產(chǎn)品，且核心技術(shù)產(chǎn)品收入占營(yíng)業(yè)收入的比重約98%，表明晶科能源具備較強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)化能力。

在技術(shù)儲(chǔ)備及研發(fā)進(jìn)展方面，據(jù)招股書(shū)顯示，晶科能源在硅片、電池片和組件技術(shù)方面及儲(chǔ)能、光伏建筑一體化領(lǐng)域進(jìn)行了前瞻性的技術(shù)儲(chǔ)備，如：硅片薄片化技術(shù)、大尺寸硅片技術(shù)、IBC電池技術(shù)等。以大尺寸硅片技術(shù)為例，公司已完成210mm及以上規(guī)格的單晶爐裝備、配套熱場(chǎng)以及硅片加工設(shè)備和工藝的研究開(kāi)發(fā)，以及從方棒到成品硅片的全流程裝備及工藝技術(shù)開(kāi)發(fā)和應(yīng)用。

此外，公司也承擔(dān)了多項(xiàng)科研項(xiàng)目。招股書(shū)顯示，截至報(bào)告期末，公司已取得境內(nèi)外發(fā)明專(zhuān)利149項(xiàng)，累計(jì)承擔(dān)4項(xiàng)國(guó)家重點(diǎn)研發(fā)計(jì)劃、1項(xiàng)國(guó)家能源局項(xiàng)目以及100余項(xiàng)其他各類(lèi)科研項(xiàng)目，在電池片轉(zhuǎn)換效率和組件功率方面先后多次突破行業(yè)量產(chǎn)或?qū)嶒?yàn)室測(cè)試紀(jì)錄，主導(dǎo)編寫(xiě)了光伏電池行業(yè)首個(gè)發(fā)布的國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)（IEC63202-1），為行業(yè)提供統(tǒng)一的光致衰減測(cè)試方法。

根據(jù)此前的發(fā)行計(jì)劃，晶科能源本次擬募集資金60億元，實(shí)際公司募資凈額已經(jīng)達(dá)到97.25億元，遠(yuǎn)超計(jì)劃募資額，這也體現(xiàn)出在“雙碳”發(fā)展目標(biāo)下，資本市場(chǎng)對(duì)晶科能源發(fā)展前景的看好。

具體到募資用途，招股書(shū)顯示，公司擬將此次募集資金投向年產(chǎn)7.5GW高效電池和5GW高效電池組件建設(shè)項(xiàng)目，海寧研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目，其余部分用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。上述項(xiàng)目投產(chǎn)后，公司N型高效電池和高效組件產(chǎn)品的生產(chǎn)能力將進(jìn)一步提升，技術(shù)研發(fā)水平及技術(shù)儲(chǔ)備能力得到優(yōu)化，進(jìn)而助力公司提高產(chǎn)品性能，同時(shí)積極拓展產(chǎn)品領(lǐng)域和種類(lèi)。

面向未來(lái)，公司表示，將繼續(xù)加大TOPCon、HJT等下一代電池技術(shù)的研發(fā)，探索包括IBC、疊層等技術(shù)在內(nèi)的新型技術(shù)路線(xiàn)，提高組件轉(zhuǎn)換效率，同時(shí)進(jìn)一步整合垂直一體化產(chǎn)能，優(yōu)化管理流程，完善自動(dòng)化和數(shù)字化管理方式，強(qiáng)化持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，助力“雙碳”，也為股東創(chuàng)造更大價(jià)值。